中信泰富中澳铁矿项目经验教训
中信澳洲铁矿教训分析
2013年12月2日，澳大利亚普雷斯顿海角港。
随着中国中信集团董事长和澳大利亚西澳州长科林·巴奈特按响手中的红色汽笛，一艘巨型驳船仰天长鸣，满载着黑色的精矿粉缓缓离港。
蓝天，碧水，白云悠悠。
人们的心情却不平静。
中信集团旗下中信泰富投资的中澳铁矿七年磨一剑，终于生产出首批精矿粉运往中国。
中澳铁矿，这个中国企业在海外矿业领域最大的投资项目，其昨天的苦涩、今天的欣喜、明天的期待，在千千万万“走出去”的中国企业中具有典型的样本意义。
昨天投资从30多亿飙升到80多亿美元，工期屡屡延误2006年3月，位于澳大利亚皮尔巴拉地区的中澳铁矿拉开了建设大幕。
让中信泰富头疼的是，项目开工后屡屡发生成本超支和工期延误，投资不得不从最初的30多亿美元飙升到最后的80多亿美元。
问题主要出在中国承包企业在报价上估计不足。
2007年8月，由中国企业负责承包建设主工艺流程和公共辅助设施，报价17.5亿美元；到2010年4月，说钱不够，报价增至33亿美元；到2011年底，又说钱不够，报价43亿美元，并只负责建设主工艺流程中的两条生产线及部分公辅设施。
“坦率地说，报价‘节节高’，有持续升值等客观因素，但更重要的是主观因素：不了解在澳大利亚开发大型矿山的实际情况，想当然地套用、照搬国内经验，严重低估了施工难度，这才走了弯路。
”常振明说。
——不熟悉当地的劳工政策。
中国承包企业原以为能调中国工人过去施工，没想到澳大利亚规定，赴澳工人必须通过英语雅思6级，电工、焊工等专业人员必须通过澳方考试，最“要命”的是，澳方要求中国工人必须与当地工人同工同酬。
“澳大利亚工资很高，这里的卡车司机年收入可达15万澳元(约合近100万元)。
”常振明说。
这样一来，调中国工人的“计划”落空了，事实上，中澳铁矿施工高峰时用了4000多名工人，其中中国工人还不到200人，由此带来的是超乎想象的高昂人工成本。
走进中澳铁矿伊纳沐那营地，只见一排排银白色的工房整齐划一。
中信泰富事件与衍生品市场浅析_贸易经济论文
中信泰富事件与衍生品市场浅析_贸易经济论文摘要：关键词：一．事件介绍中信泰富由于在澳大利亚投资一个铁矿石项目，需要以澳元和欧元支付从澳大利亚和欧洲购买的设备和原材料，为了锁定美元开支的成本，签订若干杠杆式外汇买卖合约以对冲风险，其最初目的是为了降低其在澳大利亚的铁矿投资项目和和其他投资项目的货币风险。
因为在很长一段时间，澳元对美元，走势坚挺，为防止澳元对美元汇率继续上升，用签订这些外汇合约可以防止中信泰富的交易风险，并可能从差价中获取利益。
然而，从***月份开始，澳元大幅度贬值，杠杆式外汇买卖合约引致亏损,实际已亏损8.07亿港元。
至10月17日,仍在生效的杠杆式外汇合约按公平价定值的亏损为147亿港元。
因而，相关外汇合约导致已变现及未变现亏损总额为155.07亿港元。
二．原因分析1.衍生工具风险中信泰富的杠杆式外汇和约是Accumulator，即累股证，是一个期权产品，发行商锁定股价的上下限，并规定在一个时期内以低于目前股价水平向客户提供股票。
一般发行商会向客户提供比现价低5%至10%的行使价，当股价升过现价3%至5%时，合约自行终止，而当股价跌破行使价时，投资者必须按合约继续按行使价买入股份，甚至双倍甚至三倍的吸纳股份。
2.直接诱因中信泰富签订的最主要合约是澳元合约，与澳元兑美元汇率挂钩，目前仍在生效的外汇合约规定，中信泰富可以行使的澳元兑美元汇率为0.87。
然而由于近期的金融危机的扫荡，以及澳洲的降息和美元的回升，澳元兑美元汇率远远跌破行使价0.87，因而在合约到期日2010年10月前，中信泰富必须不断以高汇率接盘，如果澳元汇率继续下跌，则可能使亏损达到无限大。
3.内部管理机制据中信泰富称，之所以会有如此大规模的外汇合约，是因为负责集团对冲策略的财务董事张立宪没有按照既定的程序事先获得主席许可就进行外汇交易，超越了职权范围；而财务总监周至贤没有尽到监督责任，也没有提醒主席有不寻常的对冲交易，同时还涉及家族内部操纵及信息披露滞后等一系列原因。
判赔300多亿！中企最大海外项目中澳铁矿专利案宣判
判赔300多亿！中企最大海外项目中澳铁矿专利案宣判IPRdaily，全球影响力的知识产权产业媒体，60万知识产权人的上网首页原标题：中企最大海外项目中澳铁矿专利案宣判：中企赔偿澳企300多亿IPRdaily导读：中国企业“走出去”的道路上从来就不缺少荆棘和陷阱，中信泰富中澳铁矿项目就是其中之一。
它不仅吸走了中信巨额资金，还让其卷入与澳大利亚富商克莱夫·帕尔默（Palmer）日趋激烈的纠纷当中。
据路透社11月24日报道，西澳大利亚最高法院近期就中国企业迄今为止最大的海外“绿地投资”项目——中信泰富中澳铁矿项目（SINO）的专利案做出了判决。
西澳法院称中信需向帕尔默的Mineralogy公司赔偿2亿澳元（约合人民币10亿元），此外还要在未来30年每年向Mineralogy支付2亿澳元（约合人民币10亿元）特许使用费，合计下来，中信的赔偿额已经达到了300多亿人民币，可谓是损失惨重。
路透社报道截图一、专利赔偿案据微信公号“矿业汇”11月30日报道，2015年，Mineralogy公司起诉中信股份，索赔100亿澳元（约合人民币500亿元），声称中信正从双方在西澳大利亚合资的中澳铁矿（Sino Iron）项目出口铁矿石，却没有按约定水平支付特许权使用费。
此前中信就磁铁矿开采权向Mineralogy公司支付了4.15亿美元，并就开采原矿向其支付专利费A，但Mineralogy坚持中信还应为生产的精矿粉支付专利费B。
双方一直争执不下，西澳高等法院今年六月曾对该诉讼进行两周的聆讯，但是没有定论。
中信泰富中澳铁矿项目澳媒图近日，澳法院判处中信需赔付Mineralogy约2亿澳元，同时在未来30年，需每年向Mineralogy缴付2亿澳元的特许经营费用。
中信公告指出对法院作出该判决表示失望，因判决篇幅颇长，并覆盖一系列复杂事项，因此公司会进一步研究判决及影响。
中信8月时曾警告，若无法解决与Mineralogy的法律纠纷，可能中止中澳铁矿石项目营运。
最新 境外资源类项目投资的风险-精品
境外资源类项目投资的风险2014年，我国对外直接投资首次突破千亿美元，达到1029亿美元，同比增长14.1%；实际使用外国直接投资为1196亿美元，同比增长1.7%。
考虑到中国企业境外投资所获取利润的再投资，实际上中国已经第一次成为净资本输出国。
在巨额外汇储备的支撑下，中国资本“走出去”将会呈现持续的上升状态。
同样是这一年，中信集团以3000亿元港币的对价实现在香港股票市场整体上市，但中信泰富投资澳大利亚铁矿项目却消逝了约100亿美元。
分析这一投资案例，对今后中国的“一带一路”建设、“走出去”开展跨国投资经营活动无疑具有重要借鉴意义。
境外油气、矿产等资源类长期投资所必然面临的风险中，全球经济周期性风险、地缘政治和国别风险、财务安排与汇率掉期风险是最为凸显的。
一、中信泰富澳大利亚铁矿项目背景过去30多年中国经济的高速增长，激发了对钢铁及相关铁矿资源的渴求。
自1981年首次供需双方价格谈判以来，产生了每年一度的铁矿石价格体系，按照原有的市场需求方和新晋需求方划分为有明显差异的“欧洲价格”和“亚洲价格”。
“亚洲价格”承受者的主角当然是中国。
2005年，全球铁矿石价格上涨了近72%。
为摆脱供应瓶颈和价格遏制，铁矿资源比较贫瘠的中国自然会将资源开发延伸到境外。
由房地产起家的香港上市公司中信泰富当然不会错过中国经济繁荣下的钢铁“盛宴”，其凭借位于香港的地缘优势，决定进军上游的全球铁矿石开采领域。
位于国内的钢铁企业，既分享着中国钢铁市场的丰厚利润，也和其它钢企一样受制于国际铁矿石巨头的价格欺压。
2006年，中信泰富以总投资预算高达33亿美元的大手笔从澳大利亚自称亿万富翁的克莱夫?帕尔默（ClivePalmer）手中，收购了20亿吨的磁铁矿开采权和另外40亿吨的认购权，总共支付了4亿多美元，这就是中信泰富的“中澳铁矿项目”。
计划投产时间是三年后的2009年，但由于种种纷繁复杂、官司缠身的原因，直至七年后的2014年才装上了具有重大象征意义的一小船铁矿石，驶向遥远的中国大陆钢铁厂。
中信泰富中澳铁矿项目经验教训
中澳铁矿项目经验教训项目简介在2006年，中信泰富豪掷4.15亿美元，分两次从澳大利亚富豪Clive Palmer(Mineralogy公司的负责人)手里买下西澳大利亚两个分别拥有10亿吨磁铁矿资源开采权的公司Sino-Iron和Balmoral Iron 的全部股权。
中澳铁矿项目开工于2006年，原计划投资42亿美元，于2009年建成投产。
但项目开工后，投资一路水涨船高，几度陷于停顿，直至七年后才装运首船矿石，此时资本金投入已近百亿美元。
该项目要彻底完工，仍需追加投资。
这桩始于金融危机前夕的海外资源投资，被认为是中国企业海外投资的典型失败案例。
对澳大利亚法律法规缺乏了解，不熟悉当地的文化观念在澳大利亚，安全和环保问题上从不通融，这都令中澳项目的实际发生成本，远高于中方此前的乐观估算。
在非洲，中资企业往往可以通过政府间的协调，争取设备、材料、签证等方面的一切便利。
但在澳大利亚这样的国家，所有流程都有明确而严苛的规定。
以进口设备为例，所有设备不仅要符合欧洲的CE标准，还必须要符合澳洲标准。
每一张建设图纸，都要有具有澳洲资质的工程师签字。
中国承包企业认为，如果工期来不及，大不了像国内一样，搞“白加黑”、“五加二”。
没想到澳大利亚工人工资按小时计算，工会力量很强，不能随便加班；而且实行“9+5”模式，工作9天，休息5天，到点就走人。
基础设施投资大幅上涨该项目规模大，生产流程长，需要配套包括港口、道路、管道、海水淡化厂和发电厂设施，同时产能扩大、增加投资、受制澳洲环保要求等带来工期延长和资金压力。
这些配套基础设施都是数亿美元的规模，在一系列的多米诺效应下，该项目投资不断增加。
缺乏经验，技术难度预计不足中澳项目的磁铁矿铁含量较低，只有经过选矿后才能用于钢铁生产。
选矿工艺包括破碎、筛癣研磨、分淹过滤，即使中国最有经验的钢铁企业，也没有开发如此大规模磁铁矿的经验和能力。
按照正规程序，项目第一步应先将若干吨矿石样本运回国内进行大规模工业化试验、论证，而在中澳铁矿项目中，这个重要环节存在缺失。
中信泰富案例分析
关于中信泰富事件的思考小组成员：吴婷、张瑞、王珊、陈雪林、翟春怡、周玉企业外部风险包括：顾客风险、竞争对手风险、政治环境风险、法律环境风险、经济环境风险等；企业内部风险包括：产品风险、营销风险、财务风险、人事风险、组织与管理风险主要原材料价格波动风险、延迟交货违约赔偿风险、技术风险、报告期内客户集中度较高的风险、利率风险、代理风险、领导风险等。
规避风险：1.买保险2.对冲3.获取更多的信息。
无法规避的风险被称为系统风险，大部分为企业外部风险。
规避风险原则：分散化投资组合根据案例资料来看，中信泰富的主营业务为特钢，物业，航空，发电，基础设施等，从过去10年来看增加的钢铁行业也来自于从2003~2008这段钢铁黄金时期，所以中信泰富需要和和澳大利亚采矿企业进行收购与投资，但是08年的全球金融危机之后，中信泰富应该发展国内行业。
中信泰富的系统风险有：1，货币风险，中信泰富在投资澳洲的开采项目中涉及到大量的外汇资金，此项投资占中信泰富资产的重大部分，所以汇率特别是美元兑换澳元的汇率变动会对中信泰富产生重大的影响。
2, 全球经济环境恶化，在08年全球遭遇金融危机的影响，矿产等原材料价格下跌，澳大利亚和新西兰等国货币汇率受到拖累，9月到10月，澳大利亚储蓄银行连续两次降息，澳元大幅跳水。
另一方面，美国金融机构的危机造成了美元支付的高潮，大量美元溜回美国加之投资者为求避险分分将在新兴市场的投资套现，7月以来美元突然大涨。
再加上原来做过澳元的交易方因受损急需抛售澳元平仓，澳元的价格在三个月的时间下跌了40%。
而中信泰富的经营风险有：1高杠杆投机产生的财务风险，作为交易主体的中信泰富公司，无视了交易的风险仍旧选择了高杠杆的外汇交易合约。
为企业带来了与投资收益不相符的杠杆风险，最终以巨亏结束。
2内部控制产生的管理风险，此次澳元累积外汇期权合约是集团财务董事张立宪和财务总监周志贤私自与香港多家主要银行签订的，董事局主席荣智健并不知情。
中信泰富澳洲磁铁矿陷阱
中信泰富澳洲磁铁矿陷阱2012年03月05日 22:10来源：21世纪网字号:T|T0人参与0条评论打印转发核心提示：但很少有人相信中信泰富能将Sino-Iron的吨矿成本控制在60美元左右，即使皮尔巴拉一部分赤铁矿，平均成本也已超过60美元/吨。
2月14日，西澳炎热干燥，位于其西北部印度洋岸的黑德兰港（Port Hedland）气温超过45度，港内码头基本被巨型装载船占满，港外还有40多艘船等待进港。
“这还不算最忙的时候。
”黑德兰港运输监督员Gary Duscher一边吃饼干，一边对本报记者说，“中国的钢厂等着这些船装满铁矿去喂饱。
”提起中国企业，Gary Duscher第一个想到的是中信泰富（CITIC Pacific）。
三天前，中信泰富香港湾仔会场中心举办迎新宴，中信泰富矿业董事长华东一专程从西澳赶回来赴宴。
席间，中信泰富主席常振明发言称，中澳磁铁矿项目（Sino-iron）“只能成功，不能失败”。
全世界都在盯着Sino-iron这个澳大利亚史上最大的磁铁矿开发项目。
我国钢铁业更是对Sino-iron寄予厚望——项目一旦投产成功，不仅带动中国在澳投资的其他磁铁矿项目开发，更重要的是，将为中国打破力拓（Rio Tinto）、必和必拓（BHP）和淡水河谷（Vale）三大公司铁矿石垄断产生实质作用。
中信泰富对Sino-iron抱着更务实的态度，眼下最重要的是尽快投产，赶上这一波铁矿石价格高峰。
常振明在晚宴上鼓气，“由华东一领导的国家队正全力以赴，力争第一条生产线在今年8月投产。
”Sino-iron是数年来缠绕中信泰富的噩梦。
先是2008年，中信泰富前主席荣智健为对冲Sino-iron投资亏损155亿港元致其下台；接下来，Sino-iron成本不断攀升，截至2011年底，该项目总投入已接近71亿美元，占中信泰富总资产的1/3。
成本“无底洞”背后，除了当初草率拍板投资，更与西澳磁铁矿本身的成本“黑洞”有关。
中信泰富外汇衍生品投资亏损案例分析与启示
中信泰富外汇衍生品投资亏损案例分析与启示Js1007220 10级金融2班马兰【摘要】2008年在国人不断关注来自大洋彼岸的金融危机及其惊人的救市措施时，10月22日公开的中信泰富投资外汇衍生品导致巨额亏损的消息终于让国人将视线拉向国内。
本文将简要回顾中信泰富外会衍生品投资亏损案，并分析其产生的外部原因，间接原因。
同时，并且对其中的涉及相关理论知识做简单讲解。
最后，从套期保值的角度来阐述中信泰富事件对其他从【关键字】中信泰富、外汇、衍生品交易、风险控制（一）案例背景中信泰富是港交所蓝筹股列表内的大型上市公司，并且其大股东是央企中信集团，业内人士纷纷称其为“紫”筹股，可见其综合实力之雄厚。
在中央政府的大力支持下，中信泰富获得了澳大利亚的SINO-IRON 铁矿投资项目。
整个项目的资本开支，除确定的16亿澳元之外，在项目进行期间，还将每年投入10亿澳元，作为后续工程开发的费用，保证设备人员的及时进场。
但是由于国内并没有外汇的金融衍生品市场，因此中信泰富的该项交易就暴露在汇率变动的风险之下。
考虑当时的澳元兑美元的强势上涨的趋势，要锁定外汇的风险，必然需要借助于相关的衍生品市场，包括远期、期权、互换甚至是相关的组合物。
（二）合约内容根据2008年10月20日，中信泰富发布的《中信泰富有限公司盈利警告》(以下简称《盈利警告》），在2008年7月，中信泰富为避免汇率风险，同花旗银行、渣打银行等13家国际金融机构签订了4大类的外汇衍生合约，分别是AUD target redemption forward contracts（澳元累积目标可赎回远期合约），AUD daily accrual，Dual currency targetredemption forward和RMB target redemption forward。
其中以澳元累积目标可赎回远期合约损失最为巨大，也是本文的研究对象。
《盈利警告》所披露的澳元合约下的权利义务主要有：对中信泰富，当1澳元的市场价格高于0.87美元时，中信泰富有权利以0.87美元的价格，用美元换取澳元，并且当中信泰富利润总额达5150万美元时，自动终止对手方每月交付澳元的义务；相应的，当1澳元的市场价格低于0.87美元时，中信泰富仍要以0.87美元的价格换取澳元，承接澳元的金额是汇率高于0.87美元时的2倍（相当于增加了杠杆），同时接受的最高金额为90.5亿美元；双方的合约期限是2008年7月至2010年10月。
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5.方茴说：“那时候我们不说爱，爱是多么遥远、多么沉重的字眼啊。
我们只说喜欢，就算喜欢也是偷偷摸摸的。
”6.方茴说：“我觉得之所以说相见不如怀念，是因为相见只能让人在现实面前无奈地哀悼伤痛，而怀念却可以把已经注定的谎言变成童话。
”7.在村头有一截巨大的雷击木，直径十几米，此时主干上唯一的柳条已经在朝霞中掩去了莹光，变得普普通通了。
8.这些孩子都很活泼与好动，即便吃饭时也都不太老实，不少人抱着陶碗从自家出来，凑到了一起。
9.石村周围草木丰茂，猛兽众多，可守着大山，村人的食物相对来说却算不上丰盛，只是一些粗麦饼、野果以及孩子们碗中少量的肉食。
遗憾，每个遗憾都有它的青春美。
4.方茴说：“可能人总有点什么事，是想忘也忘不了的。
”5.方茴说：“那时候我们不说爱，爱是多么遥远、多么沉重的字眼啊。
我们只说喜欢，就算喜欢也是偷偷摸摸的。
”6.方茴说：“我觉得之所以说相见不如怀念，是因为相见只能让人在现实面前无奈地哀悼伤痛，而怀念却可以把已经注定的谎言变成童话。
”中澳铁矿项目经验教训项目简介在2006年，中信泰富豪掷4.15亿美元，分两次从澳大利亚富豪Clive Palmer(Mineralogy公司的负责人)手里买下西澳大利亚两个分别拥有10亿吨磁铁矿资源开采权的公司Sino-Iron和Balmoral Iron 的全部股权。
中澳铁矿项目开工于2006年，原计划投资42亿美元，于2009年建成投产。
但项目开工后，投资一路水涨船高，几度陷于停顿，直至七年后才装运首船矿石，此时资本金投入已近百亿美元。
该项目要彻底完工，仍需追加投资。
这桩始于金融危机前夕的海外资源投资，被认为是中国企业海外投资的典型失败案例。
对澳大利亚法律法规缺乏了解，不熟悉当地的文化观念在澳大利亚，安全和环保问题上从不通融，这都令中澳项目的实际发生成本，远高于中方此前的乐观估算。
在非洲，中资企业往往可以通过政府间的协调，争取设备、材料、签证等方面的一切便利。
但在澳大利亚这样的国家，所有流程都有明确而严苛的规定。
以进口设备为例，所有设备不仅要符合欧洲的CE标准，还必须要符合澳洲1.“噢，居然有土龙肉，给我一块！”2.老人们都笑了，自巨石上起身。
而那些身材健壮如虎的成年人则是一阵笑骂，数落着自己的孩子，拎着骨棒与阔剑也快步向自家中走去。
5.方茴说：“那时候我们不说爱，爱是多么遥远、多么沉重的字眼啊。
我们只说喜欢，就算喜欢也是偷偷摸摸的。
”6.方茴说：“我觉得之所以说相见不如怀念，是因为相见只能让人在现实面前无奈地哀悼伤痛，而怀念却可以把已经注定的谎言变成童话。
”7.在村头有一截巨大的雷击木，直径十几米，此时主干上唯一的柳条已经在朝霞中掩去了莹光，变得普普通通了。
8.这些孩子都很活泼与好动，即便吃饭时也都不太老实，不少人抱着陶碗从自家出来，凑到了一起。
9.石村周围草木丰茂，猛兽众多，可守着大山，村人的食物相对来说却算不上丰盛，只是一些粗麦饼、野果以及孩子们碗中少量的肉食。
遗憾，每个遗憾都有它的青春美。
4.方茴说：“可能人总有点什么事，是想忘也忘不了的。
”5.方茴说：“那时候我们不说爱，爱是多么遥远、多么沉重的字眼啊。
我们只说喜欢，就算喜欢也是偷偷摸摸的。
”6.方茴说：“我觉得之所以说相见不如怀念，是因为相见只能让人在现实面前无奈地哀悼伤痛，而怀念却可以把已经注定的谎言变成童话。
”标准。
每一张建设图纸，都要有具有澳洲资质的工程师签字。
中国承包企业认为，如果工期来不及，大不了像国内一样，搞“白加黑”、“五加二”。
没想到澳大利亚工人工资按小时计算，工会力量很强，不能随便加班；而且实行“9+5”模式，工作9天，休息5天，到点就走人。
基础设施投资大幅上涨该项目规模大，生产流程长，需要配套包括港口、道路、管道、海水淡化厂和发电厂设施，同时产能扩大、增加投资、受制澳洲环保要求等带来工期延长和资金压力。
这些配套基础设施都是数亿美元的规模，在一系列的多米诺效应下，该项目投资不断增加。
缺乏经验，技术难度预计不足中澳项目的磁铁矿铁含量较低，只有经过选矿后才能用于钢铁生产。
选矿工艺包括破碎、筛癣研磨、分淹过滤，即使中国最有经验的钢铁企业，也没有开发如此大规模磁铁矿的经验和能力。
按照正规程序，项目第一步应先将若干吨矿石样本运回国内进行大规模工业化试验、论证，而在中澳铁矿项目中，这个重要环节存在缺失。
中澳铁矿项目最终被迫使用了全新的工艺进行磁铁矿选矿，其工程规模之巨大、系统之复杂远远超出最初的预期。
相关技术和设备投入高于一般铁矿石的磨眩。
1.“噢，居然有土龙肉，给我一块！”2.老人们都笑了，自巨石上起身。
而那些身材健壮如虎的成年人则是一阵笑骂，数落着自己的孩子，拎着骨棒与阔剑也快步向自家中走去。
5.方茴说：“那时候我们不说爱，爱是多么遥远、多么沉重的字眼啊。
我们只说喜欢，就算喜欢也是偷偷摸摸的。
”6.方茴说：“我觉得之所以说相见不如怀念，是因为相见只能让人在现实面前无奈地哀悼伤痛，而怀念却可以把已经注定的谎言变成童话。
”7.在村头有一截巨大的雷击木，直径十几米，此时主干上唯一的柳条已经在朝霞中掩去了莹光，变得普普通通了。
8.这些孩子都很活泼与好动，即便吃饭时也都不太老实，不少人抱着陶碗从自家出来，凑到了一起。
9.石村周围草木丰茂，猛兽众多，可守着大山，村人的食物相对来说却算不上丰盛，只是一些粗麦饼、野果以及孩子们碗中少量的肉食。
遗憾，每个遗憾都有它的青春美。
4.方茴说：“可能人总有点什么事，是想忘也忘不了的。
”5.方茴说：“那时候我们不说爱，爱是多么遥远、多么沉重的字眼啊。
我们只说喜欢，就算喜欢也是偷偷摸摸的。
”6.方茴说：“我觉得之所以说相见不如怀念，是因为相见只能让人在现实面前无奈地哀悼伤痛，而怀念却可以把已经注定的谎言变成童话。
”不熟悉当地的劳工政策澳大利亚政府要求所有上岗工人必须通过全英文的资格认证，大量中国廉价劳工因签证而被拒之门外。
受制于承包商能力中冶，中信泰富最初于2007年与中冶签订工程总承包(EPC)合同，后者负责整个项目的选矿主工艺流程六条生产线的建设，合同总额17.5亿美元。
按照合同，中澳铁矿项目分两个部分，中信泰富矿业公司组织建设海水淡化厂、电厂以及码头等公辅设施，中冶则承建主工艺流程。
中资企业习惯于先报出低价，再随着项目进行追加投入。
此后中冶几易其价，到2011年12月30日合同金额增至34.07亿美元，这还只是建成两条生产线的金额。
与此同时，中治也垫付了大量资金。
对于项目建设实际发生的总成本，中信和中冶同意用独立第三方对项目进行审计并将参照审计结果进行协商确定费用分担以办理工程结算。
中冶在海外做过很多项目，但是没有在澳大利亚这样的发达国家做项目的经验。
当初在做整体设计时，中冶试图照搬此前经验，比如认为能够大量使用中国劳工等等，后来都被证明不可行。
澳大利亚政府要求所有上岗工人必须通过全英文的资格认证，大1.“噢，居然有土龙肉，给我一块！”2.老人们都笑了，自巨石上起身。
而那些身材健壮如虎的成年人则是一阵笑骂，数落着自己的孩子，拎着骨棒与阔剑也快步向自家中走去。
5.方茴说：“那时候我们不说爱，爱是多么遥远、多么沉重的字眼啊。
我们只说喜欢，就算喜欢也是偷偷摸摸的。
”6.方茴说：“我觉得之所以说相见不如怀念，是因为相见只能让人在现实面前无奈地哀悼伤痛，而怀念却可以把已经注定的谎言变成童话。
”7.在村头有一截巨大的雷击木，直径十几米，此时主干上唯一的柳条已经在朝霞中掩去了莹光，变得普普通通了。
8.这些孩子都很活泼与好动，即便吃饭时也都不太老实，不少人抱着陶碗从自家出来，凑到了一起。
9.石村周围草木丰茂，猛兽众多，可守着大山，村人的食物相对来说却算不上丰盛，只是一些粗麦饼、野果以及孩子们碗中少量的肉食。
遗憾，每个遗憾都有它的青春美。
4.方茴说：“可能人总有点什么事，是想忘也忘不了的。
”5.方茴说：“那时候我们不说爱，爱是多么遥远、多么沉重的字眼啊。
我们只说喜欢，就算喜欢也是偷偷摸摸的。
”6.方茴说：“我觉得之所以说相见不如怀念，是因为相见只能让人在现实面前无奈地哀悼伤痛，而怀念却可以把已经注定的谎言变成童话。
”量中国廉价劳工因签证而被拒之门外。
此外，在澳大利亚，安全和环保问题上从不通融，这都令中澳项目的实际发生成本，远高于中方此前的乐观估算。
在澳大利亚这样的国家，所有流程都有明确而严苛的规定。
以进口设备为例，所有设备不仅要符合欧洲的CE标准，还必须要符合澳洲标准。
每一张建设图纸，都要有具有澳洲资质的工程师签字。
交易对手百般纠缠，陷入诉讼漩涡遴选当地合作伙伴，是影响跨国投资成败的重要因素，中澳铁矿项目的种种遭遇，提醒中国投资者在选择合伙人之前务必擦亮眼睛类似于很多其他大型的创建项目，交易对手风险是中澳铁矿项目未来的另一变数。
2006年到2008年间，中信泰富从自称亿万富翁的克莱夫•帕尔默(ClivePalmer)手中收购了20亿吨的磁铁矿开采权和另外40亿吨的认购权，总共支付了4亿多美元。
此后，中信泰富在钻探和试验工作结束后，行使了10亿吨的认购权。
60岁的帕尔默发迹于上世纪80年代澳大利亚黄金海岸房地产业，是曾经的自由国家党的最大捐助人。
如今，他已经从自由党退出，组建“帕尔默联合党”(PalmerUnitedParty)，并在澳大利亚参议院占据三个席位，自己也成为了澳大利亚联邦议员。
在澳大利亚媒体眼中，帕尔默喜欢“说大话”，他曾通过公开宣称重建泰坦尼克号，以及童1.“噢，居然有土龙肉，给我一块！”2.老人们都笑了，自巨石上起身。
而那些身材健壮如虎的成年人则是一阵笑骂，数落着自己的孩子，拎着骨棒与阔剑也快步向自家中走去。
5.方茴说：“那时候我们不说爱，爱是多么遥远、多么沉重的字眼啊。
我们只说喜欢，就算喜欢也是偷偷摸摸的。
”6.方茴说：“我觉得之所以说相见不如怀念，是因为相见只能让人在现实面前无奈地哀悼伤痛，而怀念却可以把已经注定的谎言变成童话。
”7.在村头有一截巨大的雷击木，直径十几米，此时主干上唯一的柳条已经在朝霞中掩去了莹光，变得普普通通了。
8.这些孩子都很活泼与好动，即便吃饭时也都不太老实，不少人抱着陶碗从自家出来，凑到了一起。
9.石村周围草木丰茂，猛兽众多，可守着大山，村人的食物相对来说却算不上丰盛，只是一些粗麦饼、野果以及孩子们碗中少量的肉食。
遗憾，每个遗憾都有它的青春美。
4.方茴说：“可能人总有点什么事，是想忘也忘不了的。
”5.方茴说：“那时候我们不说爱，爱是多么遥远、多么沉重的字眼啊。
我们只说喜欢，就算喜欢也是偷偷摸摸的。
”6.方茴说：“我觉得之所以说相见不如怀念，是因为相见只能让人在现实面前无奈地哀悼伤痛，而怀念却可以把已经注定的谎言变成童话。
”年时代住在中国见过毛泽东和中国末代皇帝溥仪，来为自己的议员竞选造势。