2018-2019碧桂园服务投资分析报告
房地产企业财务分析以碧桂园为例
房地产企业财务分析以碧桂园为例碧桂园是中国房地产企业中的重要代表之一，成立于1992年，总部位于广东省佛山市。
目前，碧桂园已发展成为中国最大的房地产开发商之一，涉及住宅、商业、物业管理等多个领域。
本文将以碧桂园为例，对该企业的财务情况进行分析。
首先，我们来分析碧桂园的财务状况。
截至2024年底，碧桂园的总资产达到2.87万亿元人民币，净资产为1.05万亿元人民币。
同时，该企业在2024年实现了总营业收入近2.82万亿元人民币，净利润达到了5875亿元人民币。
从这些数据可以看出，碧桂园的资产规模庞大且具有较强的盈利能力。
另外，我们还可以通过比较碧桂园的财务指标来评估其绩效。
首先，可以通过资产负债率来评估企业的资产负债结构情况。
碧桂园的资产负债率为65.5%，属于中等水平，说明企业负债相对较多。
其次，我们可以通过净利润率来评估企业的盈利能力。
碧桂园的净利润率为20.8%，这说明企业盈利能力较强。
然而，要注意的是，房地产行业的盈利能力往往受到多种因素的影响，包括宏观经济环境、政策调控等。
因此，在评估房地产企业的盈利能力时，需要综合考虑各种因素。
此外，我们还可以通过分析碧桂园的现金流量状况来了解企业的经营情况。
从2024年的财务报告中我们可以看到，碧桂园的经营活动现金流量净额为约2025亿元人民币。
这说明碧桂园的经营活动有很好的现金流入，这对企业的持续发展具有非常重要的意义。
同时，企业还需要注意控制投资活动和筹资活动的现金流量，以保持良好的经营状况。
最后，我们还可以通过比较碧桂园与其他同行企业的财务数据来评估其竞争力。
以2024年为例，碧桂园的净利润为446亿元人民币，位居中国房地产开发企业第一、此外，碧桂园的销售额和商品房销售面积也位居中国房地产企业前列。
这些数据都表明碧桂园在房地产行业中具有较强的竞争力。
综上所述，通过对碧桂园的财务分析，我们可以看出该企业在房地产行业具有强大的资产规模和盈利能力，同时也需要注意控制负债风险和良好的现金流管理。
碧桂园控股有限公司财务分析报告
碧桂园控股有限公司财务分析报告姓名: 马帅学号:S201404202学科: 岩土工程研究方向: 岩土与地下建筑工程学院: 建筑工程学院their own conditions to develop the correct road, the maximum toavoid investment risk, gain profit.(three) vigorously promote the brand. To establish brand awareness, awareness of the use of brand, brand value, brand acquisition performance, enhance the competitive strength. Concentrated manpower, careful planning, packaging and publicity of a number of unique, market influence and coverage of the brand, the implementation of key breakthroughs, to enhance the competitive strength, walking business road the competition of alienation and characteristics, the pursuit of stability and development of the market.(four) to promote the integration of resources. To further broaden their horizons,effective integration of resources within the group, the city resources, other industries and regional resources, mutual trust, mutual benefit, seeking win-win principle, in the framework of national policies and regulations, strict inspection and argumentation, legal consultation, examination and approval procedures, strict regulation of economicactivities, attract injection the social investment to the industry group, to achieve leveraging the development, ensure that the value of state-owned assets.(five) to strengthen the construction management personnel. Strengthen the management of education and training of cadres and workers of the existing business, firmly establish the concept of the market, enhance the sense of crisis to adapt to market competition, the sense of urgency, improve the ability to respond to market competition, improve management and operation of the market. At the same time, according to the need of industrial development, vigorously the introduction of high-quality management management personnel, and strive to build a high-quality professional management team, hard work, and promote the entire workforce knowledge structure, age structure, structure optimization and upgrading ability, enhance core competitiveness, adapt to the need of market competition.(six) seriously study the policy for policy. Serious research about social support the development of cultural undertakings in the country and the XX policy, especially the policy of industrial development, financial investment policy, financial policy and tax policy, and actively seek policy, projects and funds, enterprise and industry group mission to promote leapfrog development.(一)、公司概况(二)财务分析指标:`一、碧桂园短期偿债能力指标的计算:1、营运资本的计算:2、流动比率的计算:3、速动比率的计算:4、保守的速动比率的计算:5、现金比率的计算:二、碧桂园长期偿债能力相关指标的计算:1、资产负债率的计算:(负债总额/资产总额)*100%2、产权比率的计算:(负债总额/所有者权益总额)*100%3、有形净值债务率的计算:[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%4、利息偿付倍数的计算:息税前利润/利息费用三、碧桂园资产运用效率:1、总资产周转率:(营业收入净额/平均资产总额)2、流动资产周转率:(主营业务收入/平均流动资产余额)3、固定资产周转率:(主营业务收入/平均固定资产余额)4、应收账款周转率:(主营业务收入/应收账款平均余额)5、存货周转率的计算:(主营业务成本/存货平均净额)四、获利能力分析:1、销售净利率的计算:(净利润/主营业收入)*100%2、营业利润率的计算:(营业利润/营业总收入)*100%3、毛利率的计算:((营业收入-营业成本)/营业收入)*100%五、投资报酬分析:1、权益乘数的计算:1/(1-资产负债率)2、总资产净利率:(净利润/平均总资产余额3、净资产收益率:(资产净利率*权益乘数)their own conditions to develop the correct road, the maximum toavoid investment risk, gain profit.(three) vigorously promote the brand. To establish brand awareness, awareness of the use of brand, brand value, brand acquisition performance, enhance the competitive strength. Concentrated manpower, careful planning, packaging and publicity of a number of unique, market influence and coverage of the brand, the implementation of key breakthroughs, to enhance the competitive strength, walking business road the competition of alienation and characteristics, the pursuit of stability and development of the market.(four) to promote the integration of resources. To further broaden their horizons,effective integration of resources within the group, the city resources, other industries and regional resources, mutual trust, mutual benefit, seeking win-win principle, in the framework of national policies and regulations, strict inspection and argumentation, legal consultation, examination and approval procedures, strict regulation of economic activities, attract injection the social investment to the industry group, to achieve leveraging the development, ensure that the value of state-owned assets.(five) to strengthen the construction management personnel. Strengthen the management of education and training of cadres and workers of the existing business, firmly establish the concept ofthe market, enhance the sense of crisis to adapt to market competition, the sense of urgency, improve the ability to respond to market competition, improve management and operation of the market. At the same time, according to the need of industrial development, vigorously theintroduction of high-quality management management personnel, and strive to build a high-quality professional management team, hard work, and promote the entire workforce knowledge structure, age structure, structure optimization and upgrading ability, enhance core competitiveness, adapt to the need of market competition.(six) seriously study the policy for policy. Serious research about social support the development of cultural undertakings in the country and the XX policy, especially the policy of industrial development, financial investment policy, financial policy and tax policy, and actively seek policy, projects and funds, enterprise and industry group mission to promote leapfrog development.六、现金流量分析:1、现金流量与当期债务比率:(经营活动现金净流量/流动负债)*100%2、全部资产现金回收率:(经营活动现金净流量/全部资产)*100%(三)、同业先进水平资料一、万科短期偿债能力指标计算:(汇总表)1. 营运资本分析比较:3. 速动比率分析:4. 保守的速动比率分析:5. 现金比率分析:二、万科地产长期偿债能力指标计算:1. 资产负债率指标分析:2. 产权比率指标分析 :有形净值债务率分析: 3.4. 利息偿付倍数分析:2014年本企业与行业先进水平的差异计算:(四)、同业平均水平资料(五)、分析评价:(一、短期偿债能力1. 计算:存货周转率及存货周转天数;应收帐款周转率及应收帐款周转天数。
碧桂园项目决策可行性分析
碧桂园项目决策可行性分析碧桂园是中国领先的房地产开发企业之一，其项目决策的可行性分析主要涉及市场需求、区域竞争、经济效益和社会影响等方面。
在进行可行性分析时，需要综合考虑多个因素，下面将从以上几个方面对碧桂园项目决策的可行性进行分析。
首先是市场需求。
市场需求是企业项目决策的基础，只有存在足够的市场需求，才能确保项目的可行性。
在进行项目决策时，碧桂园需要仔细分析目标市场的人口结构、收入水平、购房需求等情况，判断项目的潜在销售额和市场份额。
同时，碧桂园还需要考虑目标市场的房地产政策和相关规定，以确保项目能够符合政策导向，避免出现法律风险。
其次是区域竞争。
区域竞争是项目决策中必须要考虑的因素，特别是在房地产行业，市场竞争激烈。
碧桂园在决策项目时需要对目标区域进行深入的竞争分析，包括同类项目的数量和销售情况，竞争对手的品牌优势和市场份额等。
通过比较和分析，可以判断出碧桂园在该区域是否具备足够的竞争力，是否能够获得足够的市场份额。
第三是经济效益。
经济效益是项目决策的核心目标之一，也是评价项目可行性的重要指标。
碧桂园项目决策时需要对项目的投资成本、预期销售额、预期利润等进行计算和评估。
同时，还要考虑项目的回报周期、投资回收期、净现值等指标，以判断项目是否能够带来良好的经济效益。
最后是社会影响。
作为一家有社会责任感的企业，碧桂园在决策项目时需要综合考虑项目对社会的影响。
这包括项目对就业的贡献、对周边环境的影响、对社区的融合等方面。
碧桂园需要根据所在地区的特点和政策要求，制定合理的社会责任方案，并确保项目在实施过程中能够充分考虑社会影响因素，减少负面影响。
综上所述，碧桂园项目决策的可行性分析需要综合考虑市场需求、区域竞争、经济效益和社会影响等方面。
只有在这些因素都得到充分评估和考虑的情况下，才能做出具有可行性的项目决策。
同时，还需要根据实际情况和市场变化，不断修订和完善项目决策方案，以确保项目的顺利推进和成功实施。
碧桂园项目的可行性分析
碧桂园项目的可行性分析碧桂园作为中国房地产开发领域的领军企业之一，其项目的可行性分析是评估其开发项目投资是否具有足够的经济利益和市场潜力，以决定是否值得进行进一步的开发和投资。
首先，从市场需求方面来看，碧桂园以住宅项目为主导，有效满足了中国不断增长的房屋需求。
随着中国经济的快速发展，城市化进程加快，人口结构发生变化，住房需求不断增长。
碧桂园凭借多年积累的品牌影响力和市场份额，能够充分获得市场的认可和接受，保证其项目的销售和租赁可行性。
其次，从经济角度来看，碧桂园拥有雄厚的资金实力和资源优势，能够承担大规模的房地产项目开发。
企业具备全面的团队和专业的管理经验，拥有完善的项目运营和销售体系，能够通过规模化经营和降低成本来提高项目的利润率。
此外，碧桂园还与多家金融机构建立了紧密的合作关系，为项目提供了充足的融资支持，进一步增强了项目的可行性。
再次，从地理位置来看，碧桂园项目选择了优质的开发地段，确保了项目的地理优势和市场竞争力。
企业有着丰富的土地储备和布局，选择了一些一线和二线城市的核心地段开发项目，能够获得更高的土地价值和市场潜力。
此外，碧桂园项目的地理位置选择也与城市发展规划相契合，能够更好地适应城市发展的需求和趋势，有利于项目的长期稳定发展。
最后，从社会环境和政策因素来看，碧桂园拥有良好的公司声誉和社会影响力，能够在市场中树立良好的形象和品牌价值。
企业注重生态环境和社会责任，致力于打造绿色、可持续发展的社区和生活方式，符合当下社会的发展潮流和环保要求。
此外，政府对于房地产行业的政策支持也是项目可行性的保证，通过政府的扶持和鼓励，碧桂园项目能够更好地获得政策的支持和资源的保障。
总之，碧桂园项目的可行性分析显示，其具备了市场需求的支撑、经济实力的保障、地理位置的优势和社会环境的支持，能够为企业带来可观的经济利益和市场份额。
然而，在项目开发过程中也需要注意市场竞争的加剧、资金压力的增加和政策变化的风险等因素，及时调整策略以确保项目的可行性和持续发展。
碧桂园近5年财务报告分析
碧桂园近5年财务报告分析1.偿债能力分析（1）流动比率调查可知，2011-2015年间碧桂园的流动比率虽有所波动，但整体趋势比较平稳，总体处在1.3左右。
2012-2014年短期偿债能力有所下降，是因为这几年处于国家楼市调整，年度销售金额一直保持在450亿元左右，几乎是“停滞不前”。
为了摆脱困境，过去几年碧桂园一直在调整区域布局，加大了广东省外项目、二三线大盘以及海外项目的投资。
2014年后公司采取坚持科学发展的战略政策，开发大量新的项目，囤积大量存货，使得短期偿债能力回到1.35，与万科相比逐步回升。
（2）速动比率从调查出来的数据可以看出，受国家限购政策的影响，2012年速动比率有所下降，和流动比率一样，碧桂园的速动比率也较稳定，在0.5左右。
但与流动比率相比，相差较大，这是因为房地产行业的性质，房产行业通常有金额较大的存货，例如一些正在开发的项目以及落成待售的物业。
一般短期偿债能力的比率为1较为恰当，可是碧桂园和万科的速动比率都没有达到标准，企业在面对突然的债务问题时，存货是否能清偿债务还有待考量。
（3）资产负债率从数据中我们可知，这两家的房地产企业的资产负债比率都比较高，都为70%以上处于偏高水平，企业的偿债能力较弱。
2012-2015年间该比率处于波动状态，从70%左右上升到77.69%，最后回到75%左右，总体来看资产负债率不断升高，长期偿债能力在逐渐下降。
2015年，碧桂园资产负债率有所下降，比2014年下降1.4个百分点，但同时现金及现金等价物也从2014年的187亿元攀升至2015年的365亿元。
换言之，2015年尽管碧桂园为扩大企业自身的土地投资需求，导致公司融资规模有所增加，但因为其强大的销售能力和严格的现金流管理，企业的资本结构反而得到进一步的优化。
（4）产权比率从数据来看，碧桂园的产权比率从2011年的257%，上升到2015年的418%，五年间上升幅度较大，产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构。
碧桂园财务以及财务风险分析（会计学）
碧桂园财务以及财务风险分析（会计学）1 绪论1.1 研究背景与意义1.1.1 ⽴题背景随着我国经济体制改⾰的不断深⼊，我国经济进⼊由快速增长转向⾼质量增长阶段。
在经济⾼速发展阶段，我国催⽣了⼀批具有时代代表性的⾼成长型企业。
这部分成长型企业由于其⾼速成长性与巨⼤的经济效益成为了我国经济增长的新的⽣机，在⾼成长企业中，房地产⼜是其中⼀个代表性产业。
房地⾏业在拉动国民经济的增长、⼈民⽣活⽔平的提⾼、带动就业等多⽅⾯做出了重⼤贡献，促进我国国民经济的⾼速、持续发展。
成长型企业有极⼤的发展前景，但是成长型企业往往也最容易失败，因为在⾼速成长的过程中，如果企业财务风险控制不⼒，就会掉⼊亏损甚⾄破产的深渊，所以成长型企业财务风险的控制问题⾮常重要。
在此背景下对⾼成长型房地产财务风险的研究具有⼀定的理论与现实意义。
1.1.2 研究意义（1）理论意义。
⾼成长企业作为我国经济代表企业，房地产⼜是其中代表性产业。
⽬前⾼成长还是⼀个较新概念，房地产研究也极少从⾼成长⾓度进⾏分析。
⽬前中国对于企业的财务风险的研究还处于初始发展阶段，且研究成果较少，本⽂对关于财务风险的国内外相关理论研究进⾏了⼀定的梳理与总结，并结合⾃⼰的理论观念进⾏发展，具有较⾼的理论价值。
本⽂将企业财务风险理论与⾼成长企业相结合，更深层次的挖掘企业财务风险与⾼成长性的内在联系，具有⼀定的理论创新性，为企业如何规避财务风险提供了理论依据。
（2）实际意义。
对碧桂园企业进⾏财务风险研究和分析，有助碧桂园深刻认识⾼成长性企业结构与企业优劣势，对应对财务风险不⾜之处及时进⾏优化，并推动碧桂园进⾏现代财务风险管理的变⾰，从⽽提⾼碧桂园经济效益，帮助碧桂园稳健持续发展。
⾼速成长型上市公司在国民经济中占有越来越重要的地位, 但我国企业死亡率相当⾼,财务风险管理不当，便是原因之⼀。
合理应对财务风险必然与⾼成长企业的持续健康发展相联系。
因此,本⽂的研究具有重要的现实意义。
高杠杆下房地产企业财务风险分析—以碧桂园公司为例
目录摘要 (1)ABSTRACT (3)1 绪论 (3)1.1 研究背景及意义 (3)1.1.1 研究背景 (4)1.1.2 研究目的 (4)1.1.3 研究意义 (4)1.2 文献综述 (4)1.2.1 国内研究综述 (4)1.2.2 国外研究综述 (5)1.3 研究内容及方法 (5)1.3.1 研究内容 (5)1.3.2 研究方法 (5)1.4 创新之处及不足 ..................................................... 错误!未定义书签。
2 相关理论概述 (5)2.1 财务风险的理论概述 (6)2.2 财务风险的成因 (6)2.3 财务杠杆分析理论 (7)2.4 高杠杆下我国房地产企业财务风险现状 (8)2.4.1 房地产企业库存量大 (8)2.4.2 房地产企业负债率高 (8)2.4.3 房地产企业快速扩张 (8)3 高杠杆下碧桂园公司财务风险分析 (10)3.1 碧桂园公司简介 (10)3.2 碧桂园公司概况 (10)3.2.1 经营特点 (10)3.2.2 财务现状 (10)3.2.3 碧桂园财务杠杆利用情况 (11)3.3 高杠杆下碧桂园公司财务风险分析 (12)3.3.1 筹资风险 (13)3.3.2 投资风险 (15)3.3.3 流动性风险 (16)3.3.4 信用风险 (17)4 碧桂园公司财务风险防范策略 (18)4.1 优化资本结构 (18)4.2 集中资金开发经营 (18)4.3 响应政策，减少库存 (19)4.4 稳健开发，长远发展 (19)5 结论及启示 (20)致谢 ........................................................................................ 错误!未定义书签。
参考文献 ................................................................................ 错误!未定义书签。
碧桂园集团财务风险分析和措施(会计学)
目录一、绪论 (1)（一）课题研究背景及目的 (1)（二）国内外研究现状 (1)（三）课题研究方法 (2)（四）论文构成及内容 (3)二、财务风险概述 (4)（一）财务风险概念 (4)（二）财务风险的种类 (4)（三）房地产企业财务风险形成的原因 (5)三、碧桂园财务风险分析 (7)（一）碧桂园集团财务概述 (7)（二）碧桂园集团纵向财务风险分析 (8)（三）碧桂园集团横向财务风险分析 (15)四、碧桂园财务风险总结 (20)（一）碧桂园纵向财务分析总结 (20)（二）碧桂园集团横向财务分析总结 (20)（三）碧桂园集团的财务风险总结 (20)五、碧桂园财务风险控制措施建议 (22)（一）筹资风险的控制措施建议 (22)（二）投资风险的控制措施建议 (23)（三）营运风险的控制措施建议 (23)（四）收益分配风险的控制措施建议 (24)结论 (25)参考文献 (27)一、绪论（一）课题研究背景及目的在经济全球化的背景下，我国房地产市场回暖，房产价格不断攀升。
但在过去几年里，无数房地产企业担上了高额负债甚至破产，大型的房地产公司也面临了极大的风险，而碧桂园集团却经历了这段危险期成为几大巨头之一。
因此本文选取极具典型的碧桂园集团进行研究，具体分析了企业财务状况以及财务风险。
本文首先从碧桂园的财务状况开始分析，以2013年-2017年的财务指标进行纵向对比。
又选取房地产企业---瑞安房地产的财务指标进行横向对比从而财务分析。
从图表数据分析得出了碧桂园具有偿债风险高、营运风险高、盈利能力强等财务特点。
最后，对存在于房地产企业的财务风险分析和措施中的问题作出一些分析及改进措施提供借鉴参考。
碧桂园集团目前在一二线城市发展项目，受到宏观环境因素影响，风险更大。
但是碧桂园却能在众多竞争者中脱颖而出，实属有着自己的优点。
本文研究的目的在于对碧桂园进行财务分析以及财务风险分析，希冀能对其他企业有一些启发。
（二）国内外研究现状1、国内研究现状国内学者通过研究国外先进的风险管理和控制系统，是探索金融风险理论开始。
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2018 年 11 月 6 日
目录
1、 物管行业中的天生贵族 ...................................................................................................................7
4、 现金流充沛，资本回报率行业领先...................................................................................... 24
5、 盈利预测与估值..................................................................................................................... 26
2、 物业管理服务：依托兄弟公司平台做大做强........................................................................... 10
2.1、 依托兄弟公司优势实现迅速扩张......................................................................................................10 2.2、 运营体系构筑服务品质护城河...........................................................................................................12 2.3、 项目盈利能力行业领先.........................................................................................................................14 2.4、 横向市场化拓展，“三供一业”及城市综合运营管理项目起步.....................................................17
6、 风险分析 .................................................................................................................................. 30
图片目录
图 1：公司发展历程..................................................................................................................................................7 图 2：公司股权结构..................................................................................................................................................7 图 3：公司营业收入（人民币元）及增速.................................................................................................................8 图 4：公司归母净利润（人民币元）及净利率 .........................................................................................................8 图 5：公司收入结构..................................................................................................................................................8 图 6：公司收入区域分布 ..........................................................................................................................................8 图 7：公司物业服务收入（百万元）及增速...........................................................................................................10 图 8：公司物管面积（百万平米）及增速...............................................................................................................10 图 9：碧桂园控股合约销售情况（百万平米）及增速.............................................................................................10 图 10：碧桂园控股土地储备（百万平米）.............................................................................................................10 图 11：碧桂园控股贡献主要物业管理收入（百万元）........................................................................................... 11 图 12：碧桂园控股提供的在管面积及占比（千平米）........................................................................................... 11 图 13：公司物业管理收入细分（H118）............................................................................................................... 11 图 14：碧桂园控股合同销售地区——按权益金额（H118）.................................................................................. 11 图 15：公司物业管理服务体系...............................................................................................................................12 图 16：公司中层管理团队培育计划........................................................................................................................13 图 17：公司在管物业收缴率...................................................................................................................................13 图 18：公司在管物业续约率...................................................................................................................................13 图 19：公司基础服务毛利（百万元）及毛利率趋势..............................................................................................14 图 20：各物管公司的基础服务毛利率（2017）.....................................................................................................14 图 21：碧桂园控股合同销售权益金额划分（1H18）.............................................................................................14 图 22：广东省职工平均工资（元/年）...................................................................................................................14 图 23：2017 年各物管公司平均人力成本（元/人/年） ..........................................................................................15 图 24：2017 年各物管公司人力及外包占收入比重................................................................................................15 图 25：公司物业数量分布——按项目收费管理面积（个）...................................................................................15 图 26：2017 年物管公司单个项目在管面积均值（千平米）..................................................................................15 图 27：公司员工成本及外包成本 ...........................................................................................................................16 图 28：物管公司外包成本占总成本比重 ................................................................................................................16 图 29：公司智能化发展业务策略 ...........................................................................................................................17 图 30：公司在管面积——按开发商（百万平米）..................................................................................................18 图 31：公司在管面积——按物业类型（百万平米）..............................................................................................18 图 32：公司非业主增值服务收入（百万元）及增速..............................................................................................19 图 33：公司非业主增值服务毛利（百万元）及毛利率...........................................................................................19 图 34：协销服务项目数量（个）及增速 ................................................................................................................20 图 35：第三方协销收入（人民币千元）及占比 .....................................................................................................20 图 36：碧桂园服务社区增值服务概览....................................................................................................................21