精编国际金融课件_7第七章_国际金融市场
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【学习课件】第七章国际金融市场
4.欧洲货币市场（Euro－Currency Market）即离 岸金融市场，是指在一国境外，进行该国货币 存储与贷放的市场。
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• 从经营的对象来看，欧洲货币市场经营 的是“欧洲货币”。所谓“欧洲货币” 是指在货币发行国境外流通的货币。
• 从地域上看，欧洲货币市场并不限于欧 洲各金融中心。
交易为业务主体；后者则以非居民之间的金融交易为业 务主体。
2.交易货币的差别：前者以市场所在国货币为交 易；后者则以市场所在国货币以外的任何西方主 要货币为交易货币。 3.资金来源的差别：前者的资金主要来源于市场 所在国；而后者的资金则来自世界各地。
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4.受管制程度的差别：前者受市场所在国 的金融法规的管制；而后者的借贷活动 是不受任何国家金融法规的管制。
• 从业务经营范围来看，并不仅限于货币 市场业务。
• 欧洲货币市场本身并不是外汇市场。
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金融市场上的借贷关系
国内金融市场
本国投资者
本国借款者
传统பைடு நூலகம்际 金融市场
外国投资者
外国借款者
离岸金融市场
ppt课件
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二、传统的国际金融市场与新型的国际金融市场 的区别：
1.业务主体的差别：前者以居民与非居民之间的金融
按照中介机构的作用不同可以分为国际银行信贷 市场和国际证券市场
按照借贷货币的不同,可分为在岸市场和离岸市 场。离岸市场是目前最主要的国际金融市场。
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五、国际金融市场的作用
• 促进资本在世界范围内的优化配置，促 进世界经济的发展
• 有助于各国调节国际收支 • 促进生产国际化和经济一体化 • 有利于筹资者和投资者分散风险
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• 从经营的对象来看，欧洲货币市场经营 的是“欧洲货币”。所谓“欧洲货币” 是指在货币发行国境外流通的货币。
• 从地域上看，欧洲货币市场并不限于欧 洲各金融中心。
交易为业务主体；后者则以非居民之间的金融交易为业 务主体。
2.交易货币的差别：前者以市场所在国货币为交 易；后者则以市场所在国货币以外的任何西方主 要货币为交易货币。 3.资金来源的差别：前者的资金主要来源于市场 所在国；而后者的资金则来自世界各地。
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4.受管制程度的差别：前者受市场所在国 的金融法规的管制；而后者的借贷活动 是不受任何国家金融法规的管制。
• 从业务经营范围来看，并不仅限于货币 市场业务。
• 欧洲货币市场本身并不是外汇市场。
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金融市场上的借贷关系
国内金融市场
本国投资者
本国借款者
传统பைடு நூலகம்际 金融市场
外国投资者
外国借款者
离岸金融市场
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二、传统的国际金融市场与新型的国际金融市场 的区别：
1.业务主体的差别：前者以居民与非居民之间的金融
按照中介机构的作用不同可以分为国际银行信贷 市场和国际证券市场
按照借贷货币的不同,可分为在岸市场和离岸市 场。离岸市场是目前最主要的国际金融市场。
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五、国际金融市场的作用
• 促进资本在世界范围内的优化配置，促 进世界经济的发展
• 有助于各国调节国际收支 • 促进生产国际化和经济一体化 • 有利于筹资者和投资者分散风险
国际金融第七章课件
例子
美国花旗：AAA
英国公司：B
发行浮动利率债券
Libor＋0.25%
Libor＋0.5%
发行固定利率债券
12%
14%
比较优势
固定利率
浮动利率
净差
0.25%
2%
1.75%
实际需求
固定利率
浮动利率
实际借贷
浮动利率
固定利率
利率互换
互换后节约
利率互换的作用
◆ 互换双方可以进入对方优惠市场，从而降低筹资成本 ◆ 改变债务的利率结构，降低利率风险 ◆ 类型：固定利率与浮动利率互换 一种浮动利率与另一种浮动利率的互换 一种货币的固定利率与另一种货币的浮动利率互换
（1）货币互换
货币互换的含义：(Currency Swap)是指两笔本金数额和期限相同、计算利率方法相同但货币不同的债务资金之间的交换，同时也进行不同利息额的货币调换。
货币互换的作用◆ 间接地进入对方优惠市场，降低筹资成本 ◆ 改变债务的货币种类，降低汇率风险例子（p155）
从美国方面看：◆ 20世纪60年代美国实行的一系列金融政策（Q条例，存款准备金，利息平衡税）促进了欧洲货币市场的形成。◆ 美国长期的国际收支逆差，扩大了欧洲货币市场的资金来源。◆ 美国政府的放纵态度促进了欧洲货币市场的发展。◆ 美元地位的下降使欧洲货币多样化。
2. 欧洲货币市场形成原因
从欧洲国家方面看：◆20世纪50年代末开始，欧洲国家逐步放松甚至取消了外汇管制。◆欧洲银行经营的自由化，促进了其快速发展。◆东欧和前苏联国家出于政治因素考虑的资金转移。 石油美元的出现 石油提价后的石油美元回流。1973～1976期间OPEC在欧洲货币市场上的存款猛增540亿美元。主要贷给石油进口国。
《国际金融学》PPT课件全
现代国际金融学时期
以布雷顿森林体系为研究背景，分析 国际货币制度演变及国际金融市场发 展。
国际金融学的研究方法
实证分析方法
运用统计数据和计量经济学工具，对国 际金融现象进行定量分析和检验。
案例分析方法
通过对典型国家或地区的国际金融实 践进行案例分析，提炼经验和教训。
规范分析方法
基于经济学原理和国际金融理论，对 国际金融问题进行定性分析和逻辑推 理。
国际资本流出可分散母国投资风险，获取更高收益；但也可能导致 母国产业空心化、失业率上升等问题。
对全球经济的影响
国际资本流动推动了全球范围内的资源配置优化和经济增长；但同 时也加剧了全球经济波动和风险传递。
国际资本流动的管理与政策
01
管理措施
02
实行外汇管制：通过对外汇的买卖、兑换和转移进行限制 ，控制国际资本流动。
04
CATALOGUE
国际金融市场
国际金融市场概述
1 2
定义
国际金融市场是指由国际性的资金借贷、结算、 汇兑以及有价证券、黄金和外汇的买卖活动所组 成的市场。
功能
国际金融市场的主要功能包括资金融通、外汇买 卖、风险管理、国际结算以及信息传递等。
3
分类
根据交易性质的不同，国际金融市场可分为货币 市场、资本市场、外汇市场、黄金市场以及衍生 金融工具市场等。
牙买加体系
1976年牙买加协议确立了以浮动汇率制为主导的国际货币体系，各国 可自由选择汇率制度，国际储备货币多元化。
布雷顿森林体系
建立背景
二战后，美国经济实力空前膨胀，黄金储备占全球70%以 上，为建立以美元为中心的国际货币体系奠定了基础。
主要内容
美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，实行可调节 的固定汇率制度；成立国际货币基金组织和世界银行两大 国际金融机构。
第七章 国际金融市场PPT学习教案
第17页/共34页
债券
政府债券：政府发行
公司债券：公司发行（含金融机构）
国际债券
外国债券 欧洲债券
第18页/共34页
3.国际黄金市 场
国际间专门 经营黄金交 易的中心。
伦敦、纽约、 芝加哥、苏 黎士、法兰 克福、香港
作用：消费、 投资、储备 资产
分类：场内
与场外交易、
现货与期货
交易
第19页/共34页
特点：
期限短； 交易方式简便； 条件灵活第，30页选/共择34性页 强； 交易额起点高； 存贷利差小。
2.欧洲货币中长期信贷市场
定义：一年期以上的境外货币存放 款市场。
特点：
数额巨大； 利率规定特殊； 采取辛迪加放款； 手续复杂并要有政府担保；
资金运用：
公司、政府、央行、金融机构、国际 组织等
◆ 为各国经济发展提供了融资 渠道
◆ 优化了国际分工和资源配置
◆ 促进了国第7际页/共3贸4页 易与国际投资 的发展
消极作用
◆ 为金融投机提供了便利
◆ 加速了通货膨胀或通货紧缩的 国际传播
◆ 加大了汇率、利率及金融资产 价格的波动
第8页/共34页
◆ 使一国的金融危机得以迅速蔓
五.国际金融市场的发展
第26页/共34页
据测算，目前世界货币存量的50%通过欧洲 货币市场周转，世界私人财富约有1/5投资 于欧洲货币市场，1/5多的银行资产投资于 欧洲货币市场。欧洲货币市场已成为当今 国际金融市场的最主要部分。
第27页/共34页
2.离岸金融中心
二战后欧洲美元市场最早出现于 伦敦，从英国的立场出发，它是经 营非居民之间国际金融业务而基本 不受英国法规与税制的一种新型的 国际金融市场，这就是离岸金融市 场的开端。
债券
政府债券：政府发行
公司债券：公司发行（含金融机构）
国际债券
外国债券 欧洲债券
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3.国际黄金市 场
国际间专门 经营黄金交 易的中心。
伦敦、纽约、 芝加哥、苏 黎士、法兰 克福、香港
作用：消费、 投资、储备 资产
分类：场内
与场外交易、
现货与期货
交易
第19页/共34页
特点：
期限短； 交易方式简便； 条件灵活第，30页选/共择34性页 强； 交易额起点高； 存贷利差小。
2.欧洲货币中长期信贷市场
定义：一年期以上的境外货币存放 款市场。
特点：
数额巨大； 利率规定特殊； 采取辛迪加放款； 手续复杂并要有政府担保；
资金运用：
公司、政府、央行、金融机构、国际 组织等
◆ 为各国经济发展提供了融资 渠道
◆ 优化了国际分工和资源配置
◆ 促进了国第7际页/共3贸4页 易与国际投资 的发展
消极作用
◆ 为金融投机提供了便利
◆ 加速了通货膨胀或通货紧缩的 国际传播
◆ 加大了汇率、利率及金融资产 价格的波动
第8页/共34页
◆ 使一国的金融危机得以迅速蔓
五.国际金融市场的发展
第26页/共34页
据测算，目前世界货币存量的50%通过欧洲 货币市场周转，世界私人财富约有1/5投资 于欧洲货币市场，1/5多的银行资产投资于 欧洲货币市场。欧洲货币市场已成为当今 国际金融市场的最主要部分。
第27页/共34页
2.离岸金融中心
二战后欧洲美元市场最早出现于 伦敦，从英国的立场出发，它是经 营非居民之间国际金融业务而基本 不受英国法规与税制的一种新型的 国际金融市场，这就是离岸金融市 场的开端。
国际金融新编 第七章PPT教学课件
2020/12/10
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（一）国际金融市场资金流动的特点
➢ 国际金融市场交易量巨大，不再依赖于实体经 济而独立增长
➢ 国际金融市场很大程度上呈现批发市场的特征， 机构投资者是国际资金流动的主要载体
➢ 衍生品交易比重不断上升，交易虚拟化程度提 高
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（二）国际资金流动的原因
✓ 国际金融市场资金的供给充足 ✓ 金融市场一体化促进了资金在全球的配置和
国际金融学
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第七章 金融全球化对内外均衡的冲击
◆ 国际金融市场的构成和特点 ◆ 国际资金流动的原因和影响 ◆ 金融全球化对内外均衡的冲击
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一、 国际金融市场的构成和特点
国际金融市场
国际金融市场是指资金在国际间流动或金融产品 在国际间买卖的场所。 国际金融市场主要包括国际 货币市场、国际资本市场、欧洲货币市场、外汇市 场等等
欧洲货币交易的两种方式： 第一，左岸交易。指交易双方有一方为居民另 一方为非居民 第二，离岸交易。指交易双方都是非居民
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2、欧洲货币市场的分类
一体型，指本国居民参加交易的在岸业务与非 居民间进行离岸交易之间没有严格的分离
分离型，指在岸业务与离岸业务分别申请注册、 分别接受申请注册、分别接受监管
外部均衡
三元结构告诉我们：
国际资金流动一旦不 稳定，将使一国内外 均衡的同时达成变得 更加困难
资金的国际 自由流动
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（三）金融全球化对内外均衡的冲击
一、发展中国家的债务危机
债务危机指一系列非产油发展中国家无力偿还 到期的外债，由此不仅导致发展中国家的债信严 重下降，而且使国际银行业陷入了资金危机，严 重影响了国际金融业乃至整个国际货币体系的稳 定
国际金融ppt课件
国际金融市场的创新与发展
01
课件内容要简洁明 了，重点突出；
02
课件设计要美观大 方，符合视觉习惯 ；
03
课件逻辑要清晰连 贯，便于理解和记 忆；
04
课件要适当运用图 表、数据等辅助材 料，增强说服力。
04
国际金融机构与国际金融合作
Chapter
国际金融机构的构成与职能
国际金融机构的构成
包括国际货币基金组织（IMF）、世界银行（WB ）、国际清算银行（BIS）等。
建议与展望
为应对未来挑战和把握机遇，中国国际金融需加强风险管理、推动金融改革和 开放、加强国际合作与交流等。同时，展望未来，中国国际金融有望在全球金 融体系中发挥更加重要的作用。
THANKS
感谢观看
和恢复经济增长。
06
中国国际金融的发展与展望
Chapter
中国国际金融的发展历程与现状
历程回顾
自改革开放以来，中国国际金融经历了从无到有、从 小到大的发展历程，逐步融入全球经济金融体系。
现状概述
目前，中国已成为全球重要的金融中心之一，拥有庞大 的金融市场和金融机构体系，国际金融业务蓬勃发展。
中国国际金融的挑战与机遇
发展阶段
随着全球化的深入，国际金融市 场逐渐成熟，投资、融资活动日 益频繁。
国际金融的发展历程与趋势
• 创新阶段：金融科技的发展推动了国际金融 市场的创新，如区块链、数字货币等新兴技 术的应用。
国际金融的发展历程与趋势
01
02
03
全球化趋势加强
随着全球化的深入发展， 国际金融市场的联系将更 加紧密。
05
国际金融风险与管理
Chapter
国际金融风险的类型与特点
国际金融市场
二是银行间的相互拆借，主要是平衡银 行资金头寸，调剂银行短期资金余缺。
利率水平： 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR） 香港银行同业拆借利率（HIBOR） 新加坡银行同业拆借利率（SIBOR） 纽约银行同业拆借利率（NIBOR）
（二）贴现市场
贴现市场(Discount Market)是经营贴 现业务的货币市场。
二、国际金融市场的产生与发展
（一）形成与发展过程 1. 传统国际金融市场的形成
（1）第一次世界大战以前：英国伦敦成为世界上最大 的国际金融市场。
（2）1914年至第二次世界大战爆发期间：美国纽约成 为世界上最大的国际金融市场；瑞士苏黎世金融市场迅 速发展（永久中立国）；纽约、伦敦和苏黎世“三足鼎 立”，成为世界三大国际金融市场。
（五）按融资期限可分为：国际货币市 场、国际资本市场
四、国际金融市场的作用
积极作用： （一）促进了国际贸易与国际投资的发展
(二）为各国经济发展提供了资金 （三）优化国际分工，促进经济国际化
(四) 调节各国国际收支
国际金融市场的消极作用
（一）也加剧了国际垄断资本集团之间的矛盾和竞争。 （二）国际金融市场范围不断扩大，金融创新层出不 穷，使金融市场的风险放大，甚至引发国际金融货币 危机频繁爆发。 （三）有可能助长通货膨胀的国际传播，加剧世界经 济和国际金融体系的动荡。 （四）使各国国内金融政策的效力削弱，而国际间的 协调与监管手段又相对匮乏，影响了各国国内金融体 系和国际货币体系的稳定。 （五）造成了发展中国家对国际金融市场的过度依赖。
主体包括企事业单位、个人、商业银行、 贴现行和中央银行等。
贴现的票据主要有国库券、银行债券、 公司债券、银行承兑汇票、商业承兑汇票。
贴现率一般高于银行利率。
利率水平： 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR） 香港银行同业拆借利率（HIBOR） 新加坡银行同业拆借利率（SIBOR） 纽约银行同业拆借利率（NIBOR）
（二）贴现市场
贴现市场(Discount Market)是经营贴 现业务的货币市场。
二、国际金融市场的产生与发展
（一）形成与发展过程 1. 传统国际金融市场的形成
（1）第一次世界大战以前：英国伦敦成为世界上最大 的国际金融市场。
（2）1914年至第二次世界大战爆发期间：美国纽约成 为世界上最大的国际金融市场；瑞士苏黎世金融市场迅 速发展（永久中立国）；纽约、伦敦和苏黎世“三足鼎 立”，成为世界三大国际金融市场。
（五）按融资期限可分为：国际货币市 场、国际资本市场
四、国际金融市场的作用
积极作用： （一）促进了国际贸易与国际投资的发展
(二）为各国经济发展提供了资金 （三）优化国际分工，促进经济国际化
(四) 调节各国国际收支
国际金融市场的消极作用
（一）也加剧了国际垄断资本集团之间的矛盾和竞争。 （二）国际金融市场范围不断扩大，金融创新层出不 穷，使金融市场的风险放大，甚至引发国际金融货币 危机频繁爆发。 （三）有可能助长通货膨胀的国际传播，加剧世界经 济和国际金融体系的动荡。 （四）使各国国内金融政策的效力削弱，而国际间的 协调与监管手段又相对匮乏，影响了各国国内金融体 系和国际货币体系的稳定。 （五）造成了发展中国家对国际金融市场的过度依赖。
主体包括企事业单位、个人、商业银行、 贴现行和中央银行等。
贴现的票据主要有国库券、银行债券、 公司债券、银行承兑汇票、商业承兑汇票。
贴现率一般高于银行利率。
金融学案例与分析第七章：国际金融市场
第七章国际金融市场案例7-1 IBF：美国开设离岸金融市场一、基本原理离岸金融市场是指所在国银行向该国的非居民提供存款、贷款、发行债券和票据融资等金融服务所形成的市场。
离岸金融市场最初由50年代形成的欧洲美元市场发展而来，所谓欧洲美元即在美国境外（最初主要是在欧洲）的所吸存和贷放的美元资金。
60年代随着欧洲国家经济的复兴又扩展出欧洲英镑、欧洲马克、欧洲法郎等市场，它们与欧洲美元市场统称为欧洲货币市场。
再后来欧洲货币市场又进一步扩展到亚洲、拉丁美洲和中东等欧洲以外的离岸金融中心。
这一市场的最主要特征是金融机构服务的对象是非居民，因而不受市场所在国金融法规的管辖和外汇管制的约束。
欧洲美元市场是战后全球金融市场国际化尤其是美国金融市场国际化的产物。
欧洲美元市场的产生和发展一方面为美国跨国银行提供了重要的活动舞台，推动了美国跨国银行的海外扩张，另一方面又导致了美国国际银行业务的境外化，削弱了美国对银行国际业务的监督管理和美国金融市场的国际地位。
由于欧洲美元和国内美元可以相当容易地互相转换，因此欧洲美元市场的动荡会对美国的国内金融市场产生严重影响。
随着欧洲美元市场规模的不断扩大，汇集在这个市场上成千上万亿美元的国际游资时时会猛烈冲击各国尤其是美国的金融市场，对美国货币金融政策的有效实施和经济的稳定发展造成了极大的危害。
所以美国政府迫切要求对离岸银行和这个“超国家”的外部美元市场加强管理。
依据1974年达成的巴塞尔协议，美国和其他30个国家同意对其离岸银行履行最后贷款人的职责。
1980年，BIS宣布各中央银行之间达成了一项协议，该协议要求各国领土内的商业银行总行将其全世界范围内的帐户合并计算，以便于各国的银行检查官在一致的基础来监管离岸和在岸业务，从而减少了欧洲美元市场的不稳定。
对欧洲美元市场不稳定和失控的担忧减少，使得美国政府将其注意力转向如何在其监管范围内吸引离岸银行业务，以争夺这一巨大的市场。
正是在这种历史背景下，美国推出了“国际银行业务设施”(International Banking Facilities──IBFs)，创建了其境内的“离岸”美元市场。