对外投资管理概述
对外投资管理制度
对外投资管理制度一、引言对外投资是指一个国家或地区的居民以金融资本等方式投资到另一个国家或地区的经济活动中。
随着经济全球化的深入发展，对外投资成为了各国经济发展的重要组成部分。
为了规范和管理对外投资行为，各国都制定了相应的对外投资管理制度。
本文将就对外投资管理制度进行分析和探讨。
二、对外投资管理制度的重要性对外投资管理制度的建立和健全对于一个国家或地区的经济发展具有重要意义。
首先，对外投资管理制度可以促进国际间的投资合作和经济交流。
通过规范和管理对外投资行为，各国可以减少投资风险和不确定性，进而增加对外投资的吸引力，吸引更多的跨国投资流入。
其次，对外投资管理制度可以保护本国企业的合法权益。
在跨国投资活动中，不可避免地会涉及到一些风险和纠纷。
通过建立健全的对外投资管理制度，可以保护本国企业在跨国投资中的合法权益，提高企业的资本回报率。
最后，对外投资管理制度可以提升国家的竞争力。
通过对外投资管理制度的建立，各国可以吸引更多的外国投资，引进先进的技术和管理经验，促进自身经济发展，提升国内企业的竞争力。
三、对外投资管理制度的基本原则对外投资管理制度应当遵循以下几个基本原则。
首先，对外投资管理制度应当遵循国家的法律法规。
无论是对外投资还是对外投资管理，都必须在国家法律法规的框架内进行，并且遵循国家法律的规定。
其次，对外投资管理制度应当遵循市场经济原则。
对外投资应当遵循市场经济的基本原则，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。
再次，对外投资管理制度应当遵循公平竞争原则。
在对外投资中，应当保护各方的合法权益，维护市场的公平竞争秩序。
最后，对外投资管理制度应当遵循风险防控原则。
对外投资涉及一定的风险，应当在投资过程中加强风险管理，防范和化解投资风险。
四、对外投资管理制度的主要内容对外投资管理制度的主要内容可以包括以下几个方面。
首先，对外投资管理制度应当明确投资主体的资格条件。
为了维护国家和社会的利益，对外投资主体应当具备一定的实力和条件，包括一定的经济实力、管理能力和信誉度等。
对外投资管理办法
对外投资管理办法
对外投资管理办法
一、概述
对外投资管理办法是指企业或个人向境外投资的管理规定。
经济全球化背景下，对外投资已成为企业追逐发展的重要战略之一。
在国际环境中，对外投资管理办法的制定对于规范企业行为、促进经济发展具有重要意义。
二、制定背景
面对全球化竞争的复杂形势，各国纷纷出台了对外投资管理办法，以保障本国企业的利益，维护国家安全和社会稳定。
三、主要内容
1. 投资主体范围
对外投资管理办法一般规定哪些主体可以进行对外投资，包括企业、个人等。
2. 投资行业限制
对外投资管理办法限制了哪些行业可以进行对外投资，特别是一些战略性、敏感性行业会受到更严格的限制。
3. 投资额度及方式
管理办法规定了投资的额度限制，以及投资方式的具体规定，如并购、独资、合资等。
4. 资金来源和汇款管理
对外投资管理办法规定了资金来源的合法性和对外投资所需资金的支付管理。
5. 报告和审批程序
企业对外投资需按规定进行报告和审批程序，以确保投资的合法性和合规性。
6. 风险管理
管理办法应明确风险评估制度、风险防范措施等内容，以保障企业对外投资的安全。
四、实施
对外投资管理办法要求企业严格遵守，同时监管部门要加强监督，确保对外投资合法、稳健进行。
五、结语
对外投资管理办法的制定和实施，有利于规范企业行为，鼓励良性对外投资，提升企业国际竞争力，推动经济发展。
各国应根据国情实际，不断完善对外投资管理办法，为企业对外投资创造良好环境。
对外投资管理办法
对外投资管理办法引言随着全球经济一体化和企业国际化步伐的加快，越来越多的中国企业选择在国外进行直接投资或者其他形式的合作。
这种行为也被称为“对外投资”。
虽然对外投资带来了巨大的商业机会，但是也存在着一定的风险。
因此，国务院于2014年7月31日发布了《关于对外投资进行安全审查的管理办法》（以下简称“管理办法”），旨在规范对外投资行为，保障投资方的利益。
一、对外投资的定义对外投资指的是在中国境外以各种形式对外投资的活动。
包括但不限于股权投资、金融机构的承销、融资租赁、海外并购等。
二、对外投资安全审查的适用范围管理办法适用于以下三种情况：1. 投资金额超过境内上级审批权限或企业注册资本10%以上的对外投资行为；2. 对敏感行业进行重大投资的行为；3. 在同一个行业领域内，通过一定的资本关系构成垄断或者垄断可能的对外投资行为。
三、参与对外投资安全审查的部门涉及到对外投资安全审查的部门为外交部、商务部、国家发展和改革委员会、财政部、国家安全保障机构、军事等有关部门。
这些部门可以在其职责范围内对参与对外投资的企业和个人进行安全审查。
四、对外投资安全审查的程序对外投资安全审查程序如下：1. 提交申请。
企业和个人应承担起主体责任，提出对外投资的申请，并提交相关申请材料。
2. 借助信息平台审查。
外交部、商务部、财政部、国家安全保障机构等有关部门将通过信息平台借助第一时间进行评估和安全审查。
3. 评估并层层传递。
有关部门对涉及的投资方案进行评估，并将评估报告层层传递，供各级别政府参考。
4. 安全审查结论。
审查各部门根据自身职责，对投资结论给出具体的安全审查意见，并把意见及处理结果及时反馈投资方。
五、对外投资实施后的管理管理办法规定，外商投资企业应当遵守中国法律、法规，维护国家安全和社会公共利益，履行社会责任，保护境内企业和公民合法权益。
1. 外商投资企业应当按照中国法律的规定组织经营活动。
2. 对外提供的服务应当符合中国法律的规定和有关承诺。
对外投资管理制度
3
投资策略
根据市场分析结果，制定投资策略和计划，包 括投资方向、规模、时间和方式等。
尽职调查
目的和内容
01
尽职调查是通过对目标企业或项目的详细了解和分析，评估其
真实价值和潜在风险。
调查范围
02
包括但不限于目标企业的财务状况、经营情况、市场前景、管
理团队和法律风险等。
调查方法
03
采用多种方法进行尽职调查，包括收集资料、现场考察、访谈
VS
详细描述
风险控制可以通过制定合理的投资策略、 采取必要的合同条款等方式来实现。对于 无法规避的风险，可以通过购买保险、进 行货币兑换等方式来减轻损失。此外，在 应对风险时，还应建立应急预案，以便在 紧急情况下能够迅速采取措施。
风险监控与报告
总结词
风险监控与报告是对已发生或可能发生的风险进行持续的监控和报告，以确保及时应对风险事件。
详细描述
风险识别是指对可能影响投资收益的潜在风险进行预见和识别，评估则是根据历 史数据和经验对已识别的风险进行分析和衡量。在识别和评估风险时，应充分考 虑各种因素，如宏观经济形势、行业发展趋势、公司财务状况等。
风险控制与应对
总结词
风险控制与应对是在识别和评估风险后采 取的必要措施，以减轻或规避风险带来的 损失。
制定依据和原则
依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国合伙企 业法》等相关法律法规制定本制度。
坚持科学、规范、透明、效益的原则，遵循市场规律，优化 资源配置，提高投资效益。
02
投资管理流程
投资立项
1 2
目的和意义
明确投资的目的、意义和预期收益，评估投资 对公司的价值和影响。
市场分析
对目标市场进行深入的分析和研究，了解市场 趋势、竞争格局和风险因素。
对外投资管理制度
对外投资管理制度概述对外投资是指投资企业、个人将资金或其他资源投入境外，以取得投资收益或控制权的行为。
随着全球化进程的加快和我国经济实力的增强，对外投资逐渐成为我国企业拓展海外市场、优化产业布局的重要手段。
为了规范对外投资行为，保护投资者利益，我国建立了一系列的对外投资管理制度。
一、对外投资审批制度我国对外投资审批制度在2014年进行了重大改革，将原先严格的核准制改为备案制。
根据国家发展改革委和国家外汇管理局发布的相关规定，我国的对外投资分为一般准入和特别准入两类。
对于一般准入的对外投资，投资者只需在投资前向国家发展改革委备案，并按照规定在投资后30个工作日内向国家外汇管理局备案即可。
而特别准入的对外投资，则需要投资者在投资前先向国家发展改革委提出申请，经审批合格后再进行备案。
这一改革的主要目的在于简化审批程序，降低市场准入门槛，更好地激发企业对外投资的积极性。
然而，需要注意的是，备案制并不意味着对外投资没有任何限制。
国家对一些敏感行业、特定国家或地区的投资依然保持较高的审慎性，投资者在决定对外投资时应认真研究相关政策，遵循合规原则。
二、对外投资资金管理制度对外投资涉及跨境资金流动，因此对外投资资金管理制度成为对外投资的重要环节。
我国的对外投资资金管理制度主要通过外汇管理和国际结算的手段进行。
外汇管理方面，国家外汇管理局发布了一系列对外投资的外汇管理规定。
根据这些规定，企业或个人在进行对外投资时，需要向银行出具外汇核准书，并按照规定的比例缴纳外汇购汇款项。
此外，对于一些限制性行业的对外投资，还需要获得外汇管理局的特别批准。
国际结算方面，我国银行业实行合同外汇管理制度。
投资者在与境外主体签订投资合同后，需要向银行出具相应的外汇结汇证明，以进行结汇操作。
银行将根据合同的约定和国家外汇管理局的规定，执行合同外汇管理制度，确保投资者的合法权益。
三、对外投资信息报告制度为了更好地掌握和监测我国境外投资的情况，我国建立了对外投资信息报告制度。
对外投资管理制度
对外投资管理制度
外投管理制度是指用于规范企业对外投资行为的制度体系。
主要目的是确保企业对外投资合规合法，降低投资风险，提高投资收益。
1. 决策程序：制定外投项目的决策程序，明确投资决策的权限和程序，确保投资决策的科学、合理和透明。
2. 风险评估：制定外投项目的风险评估方法和标准，对投资项目进行全面、系统的风险评估，并根据评估结果制定相应的风险防范措施。
3. 投资额度限制：设定企业对外投资的额度限制，确保企业对外投资的规模与实力相适应，防止过度扩张和过度投资。
4. 投资流程管理：规范外投项目的立项、报批、审批和执行流程，确保流程规范、程序合法。
5. 投资回报评估：建立投资回报评估机制，定期对外投资项目进行回报评估，及时发现和解决投资项目存在的问题。
6. 投资监督：建立外投项目的监督机制，对投资项目的执行情况进行监督和检查，确保项目按计划完成。
7. 信息报告：建立外投项目的信息报告制度，及时向相关部门和领导层报告外投项目的进展情况、风险情况和效益情况。
以上是一些常见的对外投资管理制度内容，不同企业根据实际情况和需求会有所差异和补充。
企业在制定外投管理制度时应结合自身情况和实践经验，确保制度的可操作性和有效性。
对外投资管理制度
对外投资管理制度一、概述对外投资是一个国家或企业通过购买股票、设立合资企业、扩大海外经营等方式，在境外进行投资活动。
为了规范对外投资行为，确保资金安全和投资效益，建立一套科学的对外投资管理制度是至关重要的。
二、管理机构和职责1. 国家外汇管理局（简称外汇局）负责制定对外投资的相关政策和制度，并监督执行；2. 招商引资部门负责与国外投资机构和企业进行洽谈、协商，招商引资的具体工作；3. 相关金融监管机构负责对外投资活动中涉及金融业务的监管，包括外汇业务、银行业务等。
三、对外投资审批程序1. 企业对外投资需报招商引资部门进行初核，包括投资目的、资金来源、投资方案等；2. 招商引资部门将初核结果报外汇局进行审核并提出意见；3. 外汇局进行综合评估，并根据相关政策和法规决定是否批准对外投资；4. 在获得批准之后，企业可以正式启动投资计划并履行相关手续。
四、投资风险评估与管理1. 企业在进行对外投资前，应对目标国家的政治、经济、法律等方面进行全面评估，理性评估投资项目的风险与潜力；2. 在投资过程中，企业应根据不同国家和行业的特点，采取适当的风险管理措施，包括合同约束、保险保障、投资回报评估等；3. 对外投资项目应设立专门的监控和管理机构，定期对投资项目进行评估和监督，及时调整投资策略。
五、资金管理与外汇管制1. 对外投资的资金来源应符合国家法规，不得通过非法资金或违规手段进行；2. 对外投资资金的划拨和结汇应按照外汇管理规定进行，确保交易的合法性和合规性；3. 对外投资资金的流动和使用要符合投资合同和相关法律、法规的规定，确保资金的安全和稳定流动。
六、信息报告与监督检查1. 对外投资企业应按规定向招商引资部门和外汇局定期报告投资项目的进展情况、资金流动和投资收益等；2. 招商引资部门和外汇局负责对对外投资活动进行监督检查，确保投资行为的合规性和风险控制措施的有效性；3. 发现对外投资活动中的违规问题，应及时进行处理，并建立黑名单制度，加强对违规企业的监管。
对外投资管理制度
对外投资管理制度对外投资管理制度是指企业在国外境内投资和经营活动时，按照相关法律法规和政策规定，制定的一系列管理规定和流程。
它的主要目标是确保企业对外投资的合法性、合规性和风险可控性，促进企业健康发展和国民经济的可持续发展。
一、对外投资管理的基本原则1.合法合规原则：对外投资必须遵守国际法和有关国家的法律、法规、政策以及国际贸易、外汇、投资等方面的规定。
2.自愿原则：对外投资决策应基于市场潜力、自身能力和资源等因素，企业应自主选择投资项目和方向。
3.风险可控原则：企业对外投资需进行风险评估，采取控制风险的措施，并具备应对突发事件和危机的应急预案。
4.公平竞争原则：企业对外投资应遵循公平竞争原则，不得侵犯他人权益，不得利用垄断地位或不正当手段获取利益。
5.可持续发展原则：对外投资应考虑环境、社会和经济的可持续发展，注重社会责任和利益平衡。
二、对外投资管理的基本流程1.决策阶段：包括市场调研、投资项目筛选和评估、决策审批等环节。
企业应充分了解目标市场的政治、经济、法律等方面的情况，评估投资风险和预期收益，制定对外投资方案，并进行内部审批。
2.准备阶段：包括项目可行性研究、商务谈判、合同订立等环节。
企业应与目标国家的相关部门和企业进行沟通和洽谈，明确双方的权责，制定合同条款和合作框架，并对投资准备进行风险评估和预案制定。
3.实施阶段：包括投资资金的汇出和管理、投资项目的建设和经营、市场销售和服务等环节。
企业应按照投资计划和合同要求履行相应义务，密切跟踪投资项目的进展和市场变化，调整经营策略，防范投资风险。
4.监督阶段：包括对外投资的监督和评估。
企业应建立健全的内部监督机制，及时掌握投资项目的运营情况和市场反馈信息，进行风险评估和业绩评价，并根据评估结果进行调整和决策。
三、对外投资管理的具体内容1.投资战略和目标：明确企业对外投资的战略定位和目标市场，制定相应的投资规划和发展策略。
2.投资审批和报备：建立内部投资审批制度，对涉及对外投资的决策进行内部审核和审批，并及时向相关部门报备。
对外投资管理制度
对外投资管理制度一、概述对外投资是指投资者将资本或者其他资源投入到海外市场以谋求经济利益的行为。
为了规范和管理对外投资活动，提高投资效益，本公司制定了本《对外投资管理制度》。
二、投资决策1. 投资决策流程对外投资决策由以下步骤组成：1) 投资意向形成：根据公司战略和发展规划，确定对外投资意向。
2) 投资前期调研与尽职调查：对目标市场进行充分调研与尽职调查，评估投资风险与潜在收益。
3) 决策审批：由公司高层进行投资决策审批，确保投资项目符合公司战略和风险控制要求。
4) 签署合同：与投资方达成一致，并签署相关合同。
5) 资金拨付及实施：按照合同约定，拨付资金并启动项目实施。
2. 决策参与者投资决策需经相关部门和岗位共同参与，包括但不限于：1) 投资部门：负责投资决策的制定和执行。
2) 财务部门：提供投资项目财务数据和分析。
3) 风险管理部门：评估投资风险，并提出风险控制建议。
4）法务部门：参与合同谈判与签署，并提供法律意见。
5）行政部门：协助处理与投资相关的文件和手续。
三、投资风险管理1. 风险评估与监测在对外投资过程中，风险评估和监测是不可或缺的环节。
具体包括：1) 相关政策风险：关注目标市场的政策环境、法规变化等。
2) 经济环境风险：了解目标市场的经济数据、行业发展情况等。
3) 商业模式风险：评估投资项目的商业模式是否可行。
4) 资金流动性风险：合理安排资金流动，确保资金的安全性和流动性。
2. 风险控制措施为了有效控制对外投资风险，本公司采取以下措施：1) 多元化投资：分散投资风险，避免集中投资于某一领域或地区。
2) 投资限额管理：设定投资限额，确保投资金额符合公司财务能力和风险承受能力。
3) 投资审查和监督：建立投资审查和监督机制，对投资项目进行全面评估和跟踪检查。
4) 风险防范与处置：及时应对投资风险，采取措施预防和解决风险事件的发生。
四、投资回报管理1. 盈利分配与报告对外投资项目盈利分配由相关投资方案和协议约定。
国有企业对外投资管理制度
国有企业对外投资管理制度国有企业对外投资管理制度，是指国家对国有企业进行对外投资活动的管理制度。
这一制度对国有企业对外投资的范围、原则、程序、审批要求等进行了规范，旨在保障国有企业对外投资的合法性、安全性和可持续性，促进国有企业在海外市场的发展。
一、对外投资的范围限制。
国家规定了国有企业对外投资的范围，一般以支持国家经济建设和国家利益为目标，鼓励国有企业在新兴产业、高技术产业等领域进行投资，限制国有企业对敏感行业和热点领域的投资。
二、投资原则和政策。
国家通过制定相关政策和原则，加强对国有企业对外投资的引导和指导。
例如，鼓励国有企业参与“一带一路”建设，推动国际产能合作，支持国有企业参与国际竞争和并购等。
三、投资审批和备案制度。
国有企业对外投资需经过相关部门的审批或备案程序。
在审批和备案过程中，需要提交相关投资意向书、可行性研究报告、风险评估报告等，以确保投资项目的可行性和合规性。
四、风险防控和监督管理。
国家要求国有企业对外投资需进行风险评估，并采取相应的风险防控措施，确保投资项目的安全性。
同时，还设立了监督机构，对国有企业对外投资进行监督和管理，防止违规操作和风险积累。
五、投资回报的管理和利用。
国有企业对外投资管理制度还规定了对投资回报的管理和利用方式。
国家鼓励国有企业在海外市场实现利润回报，并规定了相关的利润分配和税收政策，以及资金回流的管理规定。
国有企业对外投资管理制度的实施，对国有企业对外投资具有重要意义。
首先，国有企业对外投资管理制度的实施，能够保护国有企业的利益，规避投资风险，提高投资成功的几率。
其次，制度实施有助于提高国有企业对外投资的效益和透明度，减少资源浪费和投资失误。
此外，国有企业对外投资管理制度的实施，也有利于促进国有企业的创新和转型升级，提高其在国际市场上的竞争力。
然而，在实际实施过程中，也存在一些问题和挑战。
首先是监督管理的难题。
国有企业对外投资的规模庞大，涉及面广，加强对其的监督管理仍存在一定难度。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
纯贴现债券
到期一次还本付息。P=到期本利和*（P/F,I,n)
零息债券:P=本金*（P/F,I,n)
纯贴现债券
• 例题一：P178 • 例题二：有一5年期国库券，面值1000元，
票面利率12%，单利计息，到期时一次还 本付息。假设折现率为10%（复利、按年 计息），其价值为： •
纯贴现债券
P=F*(P/F,I,n)
• （二）对外投资的种类 • 1.按对外投资形成的产权关系不同分类，可
分为债权投资和股权投资 • 2.按对外投资的投资方式不同分类，可分为
实物投资和证券投资 • 3.按对外投资时间长短分类，可分为短期投
资和长期投资
对外投资管理概述
• 二、对外投资的目的和意义 • （一）对外投资的目的 • 企业扩张和控制的目的 • 企业资金保值和增值的目的 • 转移和分散风险的目的 • （二）对外投资的意义
债券投资---估价模型
• 基本计算公式 • 债券价值=未来各期利息收入的现值合计+未来到期本金
或售价的现值 • 其中：折现率按市场利率或投资人要求的必要报酬率进行
贴现。 • 计算时应注意的问题 • 凡是利率都可以分为报价利率和有效年利率。当一年内要
复利几次时，给出的利率是报价利率，报价利率除以年内 复利次数得出计息周期利率，根据计息周期利率可以换算 出有效年利率。对于这一规则，利率和折现率都要遵守， 否则就破坏了估价规则的内在统一性，也就失去了估价的 科学性。 • 思考:报价利率如何转化为实际利率？
流通债券
• 两种方法： • 1 以最后一次付息时间为折算时间点，计算
历次现金流量现值，然后将其折算到现在 时点 • 2 以现在为折算时间点，历年现金流量按照 非整数期折现
流通债券
• 第一种方法 • 在剩余的期限（2年1个月中，含有3个付息
日及本金的偿还） • 2004年5月1日利息的现值： • P=1000*8%/(1+10%)1/12=79.3674元 • 2005年5月1日利息的现值： • P=1000*8%/(1+10%)13/12=72.1519元
债券投资---估价模型
• 估价模型分为: • 平息债券 • 纯贴现债券 • 永久债券 • 流通债券
平息债券模型
• 含义：是指利息在到期时间内平均支付的 债券。支付的频率可能是一年一次、半年 一次或每季度一次等。（包括P177及P178）
• 公式:P=I*(P/A,I,n)+M*(P/F,I,n) • I:利息 • M:面值 • 例题：例7-1，7-4 • 决策原则：当债券价值高于购买价格时，
对外投资管理概述
• 三、对外投资的原则和特点 • （一）对外投资的原则 • 1. 收益性原则 • 2. 安全性原则 • 3. 流动性原则 • （二）对外投资的特点 • 1.对外投资的种类比较复杂 • 2.对外投资的风险较大 • 3.对外投资的回收速度快慢不一
对外投资管理概述
• 四、对外投资的影响因素和管理内容 • （一）对外投资的影响因素 • 1.企业的经营目标 • 2.企业的财务状况 • 3.投资对象的收益和风险 • （二）对外投资的管理内容 • 1.确定对外投资的目标，拟定投资方案 • 2.对外投资项目的决策管理 • 3.对外投资项目执行的管理
购买
平息债券模型
• 练习题 • 有一债券面值为1000元，票面利率为8%，
每半年支付一次利息，5年到期。假设市场 年折现率为10%。该债券的价值为多少？ 若投资者购买了该债券，则其实际收益率 为多少？若投资者的收益率不等于市场折 现率为13%，该投资者是否该购买？
平息债券模型
• PV=（80/2）×（P/A，10%÷2，5×2） +1000×（P/F，10%÷2，5×2） =40×7.7217+1000×0.6139 =308.868+613.9
债券投资
• 一、债券投资的特点 • （一）偿还性 • （二）收益性 • （三）安全性 • （四）流动性
债券投资
• 回顾
概念 （1）面值 （2）票面利率
（3）付息方式 （4）到期日
提示 到期还本额
利息=面值×票面利 率
时点
期限
债券投资---估价模型
• 一 债券价值的含义：发行者按照合同规定 从现在到债券到期日所支付的款项的现值。
纯贴现债券
• 如折现率为10%（单利、到期一次还本付 息）。 则：PV=1600/(1+10%×5)=1066.67（元）
P=F*(1+I*n)
永久债券
• 含义：是指没有到期日，永不停止定期支 付利息的债券。
• 永久债券的价值计算公式如下： PV=利息额/折现率 例题：P179
流通债券
• 含义:指已发行并在二级市场上流通的债券。 流通债券的特点是：
流通债券
• 2006年5月1日利息的现值： • P=1000*8%/(1+10%)25/12=65.5953元
• 2006年5月1日本金的现值： • P=1000/(1+10%)25/12=819.941元
第七章 对外投资管理
• 对外投资管理概述 债券资
• 股票投资
对外投资管理概述
一 对外投资的含义和种类 （一）对外投资的含义
指企业在其本身经营的主要业务以外，以 现金，实物，无形资产方式，或者以购 买股票，债券等有价方式向境内外的其 他单位进行投资，以其未来获得投资收 益的经济行为。
对外投资管理概述
• A到期时间小于债券发行在外的时间。 • B估价的时点不在发行日，可以是任何时
点，会产生“非整数计息期”问题。 • 决策原则：当债券价值高于购买价格，可
以购买。
流通债券
• 例题:有一面值为1000元的债券，票面利率 为8%，每年支付一次利息，20×1年5月1 日发行，20×6年4月30日到期。现在是 20×4年4月1日，假设投资的折现率为10%， 问该债券的价值是多少？ 若债券的发行价格为1100元是否值得购买？
• =922.768（元） • 实际收益率为10.25% • 不该购买
平息债券模型
• 债券付息期越短价值越低的现象，仅出现 在折价出售的状态。如果债券溢价出售， 则情况正好相反。
纯贴现债券
• 含义：纯贴现债券是指承诺在未来某一确 定日期作某一单笔支付的债券。这种债券 在到期日前购买人不能得到任何现金支付。