中级财务管理第三章融资管理
财务管理融资决策知识点总结
财务管理融资决策知识点总结在企业的财务管理中，融资决策是一项至关重要的任务。
它关系到企业的资金获取、资金成本、财务风险以及未来的发展潜力。
下面，我们将对财务管理中的融资决策知识点进行详细的总结。
一、融资决策的概念和重要性融资决策简单来说，就是企业决定如何筹集所需资金的过程。
企业在经营过程中，无论是扩大生产规模、研发新产品、开拓新市场，还是应对日常的资金周转需求，都需要资金的支持。
而如何选择合适的融资渠道和方式，以最低的成本获取所需资金，并确保企业的财务稳定和可持续发展，就是融资决策的核心问题。
其重要性主要体现在以下几个方面：首先，影响企业的资金成本。
不同的融资方式成本不同，合理的融资决策可以降低资金成本，提高企业的盈利能力。
其次，关系到企业的财务风险。
债务融资过多可能导致企业面临较高的偿债压力和破产风险，而股权融资可能会稀释原有股东的控制权。
最后，对企业的发展战略有着重要的支持作用。
充足且合理的资金能够帮助企业抓住市场机会，实现战略目标。
二、融资渠道和方式常见的融资渠道主要包括内部融资和外部融资。
内部融资是指企业利用自身的留存收益和折旧等内部资金来满足资金需求。
这种方式的优点是成本低、风险小，缺点是资金规模有限。
外部融资则包括债务融资和股权融资。
债务融资常见的方式有银行借款、发行债券等。
银行借款手续相对简便，但可能受到信贷政策的限制。
发行债券可以筹集到较大规模的资金，但对企业的信用评级和偿债能力要求较高。
股权融资主要有发行股票和引入战略投资者等。
发行股票可以为企业带来大量资金，但会稀释原有股东的权益。
引入战略投资者则可能为企业带来资金、技术和管理经验等方面的支持。
三、融资成本的计算和比较融资成本是企业选择融资方式时必须考虑的重要因素。
债务融资成本通常以利率表示，需要考虑借款利率、手续费等因素。
例如，银行借款的成本计算需要考虑实际利率，即名义利率扣除通货膨胀率等因素后的实际负担。
股权融资成本的计算相对复杂，常用的方法有资本资产定价模型（CAPM）和股利增长模型等。
财务管理制度的资金筹集和融资管理
财务管理制度的资金筹集和融资管理财务管理制度是一个组织内部用于规范资金的筹集和融资管理的重要规章制度。
它为企业提供了资金管理的基本原则和规范，借助这些规定，企业能够更好地筹集资金和进行有效的融资管理，以支持企业的运营和发展。
本文将从资金筹集和融资管理两个方面探讨财务管理制度的相关内容。
首先，资金筹集是企业运作的基础之一。
财务管理制度应确保企业能够有效地筹集资金，以应对日常运营和项目投资的需要。
为此，企业可以通过内部和外部的方式进行资金筹集。
内部资金筹集包括盈余留存、再投资以及借入内部资金等，这些方式可以减少企业对外部资金的依赖，提高企业的自主性和灵活性。
外部资金筹集则可以通过股权融资、债务融资和其他形式的外部投资来实现，这些方式可以帮助企业快速获取大量资金。
其次，融资管理是财务管理制度的另一重要方面。
通过制定科学合理的融资管理政策，企业能够确保融资的有效利用和风险的控制。
融资管理包括了资金规划、融资渠道选择、融资结构调整等方面的内容。
首先，企业应进行详细的资金规划，以确定所需的资金数量和使用时间。
这可以帮助企业在选择融资渠道时更加明确自己的需求，并减少融资额度的浪费。
其次，企业需要根据自身情况选择适当的融资渠道，如商业银行贷款、债券发行、股权融资等。
不同的融资渠道具有不同的特点和适用范围，企业应根据自身需求和情况来选择。
最后，企业还应根据实际运营情况随时调整融资结构，以适应市场变化和企业自身发展的需要。
财务管理制度的资金筹集和融资管理对企业发展至关重要。
一个科学合理的财务管理制度，能够有效地指导企业的资金筹集和融资管理工作，确保企业能够稳定可持续地获得资金支持。
通过合理筹集资金，企业可以满足日常运营的需求，进行项目投资和扩张，为企业的长期发展奠定基础。
同时，通过良好的融资管理，企业能够降低融资风险，提高融资效率，为企业的可持续发展创造良好的外部环境。
然而，值得注意的是，财务管理制度的资金筹集和融资管理并非一成不变的，而是需要根据企业实际情况和市场环境的变化进行调整。
2023 中级财务管理 公式整理
2023年中级财务管理公式整理第一章 总论1、利润最大化企业财务管理以实现利润最大为目标。
利润=收入－费用 2、股东财富最大化以实现股东财富最大为目标。
股东财富=股票数量×股价第二章 财务管理基础1、复利终值=现值×复利终值系数F=P ×（F/P,i,n ）或：F=P ×）（i 1+n2、复利现值=终值×复利现值系数P=F ×（P/F,i,n ）或：P=F ×）（i 1+-n3、普通年金终值=年金×普通年金终值系数 F=A ×（F/A,i,n ）或：F=A ×ii n1)1(-+4、偿债基金：A=),,/(n i A F F5、普通年金现值=年金×普通年金现值系数 P=A ×（P/A,i,n ）或：P=A ×ii n)1(--1+6、年资本回收额：A=),,/(n i A P P 7、预付年金终值=年金×普通年金终值系数(期数加1、系数减1)F=A ×〔（F/A,i,n+1）-1〕或：预付年金终值=年金×普通年金终值系数×(1+i) F=A ×（F/A,i,n ）×(1+i)8、预付年金现值=年金×普通年金现值系数(期数减1、系数加1) P=A ×〔（P/A,i,n-1）＋1〕或：预付年金现值=年金×普通年金现值系数×(1+i) P=A ×（P/A,i,n ）×(1+i) 9、递延年金终值：F=A ×(F/A,i,n)→与普通年金终值算法一样→n 表示A 的个数 10、递延年金现值=普通年金现值×复利现值 P=A ×（P/A,i,n ）×（P/F,i,m ）或：P=A ×（P/A,i,n ＋m ）－A ×（P/A,i,m ） 11、永续年金现值=利率年金P=iA12、实际年利率=复利次数)复利次数名义年利率(1+–1I=mmr )1(+–1 1＋名义利率=(1＋实际利率)×(1＋通货膨胀率) ∑⨯=概率）（投资收益率期望值 2标准差方差=∑⨯-=概率期望收益率）（投资收益率标准离差2期望收益率标准离差标准离差率=组合收益率（平均收益率）=∑⨯投资比重）（个别资产收益率 组合标准差=相关系数比重标准差比重标准差2比重标准差比重标准差2211222211⨯⨯⨯⨯⨯+⨯+⨯）（）（市场组合方差方差该资产与市场组合的协单项资产的β系数==市场组合方差市场组合标准差该项资产标准差相关系数⨯⨯市场组合标准差该项资产标准差相关系数⨯= 组合β系数(平均风险系数)=∑⨯投资比重）（个别资产β系数必要收益率=预期收益率=无风险收益率＋风险收益率 =无风险收益率＋β系数×(市场平均收益率-无风险收益率) 高低点法：y →总成本x →业务量a →固定成本总额b →单位变动成本 y=a ＋bx xx y y 低高低高b --=低低高高bx 或bx y a ya --==第三章 预算管理1、现金预算期初现金余额＋现金收入＝可供使用现金 可供使用现金－现金支出＝现金余缺现金余缺＋现金筹措－现金运用＝期末现金余额第四章 筹资管理（上）融资租赁租金的计算：1、残值归出租人（租赁公司）： （1）期末支付：每期租金A=[]），普通年金现值系数（），复利现值系数（）残值（终值残值现值）租赁设备价值（现值n i A P n i F P F P P ,/,/-⨯（2）期初支付：每期租金A=[]）（），或（），普通年金现值系数（），复利现值系数（）残值（终值残值现值）租赁设备价值（现值i n i A P n i A P n i F P F P P +⨯+-⨯1,/11,/,/- 2、残值归承租人（企业）： （1）期末支付： 每期租金A=），普通年金现值系数（）租赁设备价值（现值n i A P P ,/（2）期初支付： 每期租金A=）（），或（），普通年金现值系数（）租赁设备价值（现值i n i A P n i A P P +⨯+-1,/11,/第五章筹资管理（下）资金需要量的预测方法： 一、因素分析法：预测年度资金需要量=(基期资金占有额－不合理资金占用额)×(1＋销售增长率)×(1－资金周转加速率)二、销售百分比法：(1)敏感资产比重=敏感资产÷基期销售收入 (2)敏感负债比重=敏感负债÷基期销售收入(3)分析期需增加资金数额=(分析期销售收入－基期销售收入)×(基期敏感资产比重－基期敏感负债比重)(4)分析期对外筹资数额=分析期需增加资金数额－分析期销售收入×分析期销售净利率×(1－分析期股利支付率)（三）个别资本成本的计算：一种筹资方式下1、银行借款资本成本率（利息税前支付→具有节税作用）： （1）一般模式（不考虑货币时间价值）：银行借款资本成本率=筹资费率）（1筹资总额所得税税率）（1年利率面值-⨯-⨯⨯筹资总额×(1－筹资费率)=筹资总额－筹资费用（2）贴现模式（考虑货币时间价值）：＞1年筹资总额×（1－筹资费率）=年利息×（1－所得税税率）×年金现值系数＋面值×复利现值系数筹资总额×（1－筹资费率）=面值×年利率×（1－25%）×（P/A,K,n ）＋面值×（P/F,K,n ）→用插值法求贴现率K ，求出的K 即为资本成本2、债券资本成本率（利息税前支付→具有节税作用）： （1）一般模式(不考虑货币时间价值)：债券资本成本率=筹资费率）（1发行价所得税税率）（1年利率面值-⨯-⨯⨯（2）贴现模式(考虑货币时间价值)：发行价×（1－筹资费率）=年利息×（1－所得税税率）×年金现值系数＋面值×复利现值系数发行价×（1－筹资费率）=面值×年利率×（1－25%）×（P/A,K,n ）＋面值×（P/F,K,n ）3、融资租赁资本成本率： 贴现模式：用插值法求出折现率 （1）残值归租赁公司所有：设备价值－残值×复利现值系数（P/F,K,n ）=每期租金×年金现值系数（P/A,K,n ）（2）残值归承租企业所有：设备价值=每期租金×年金现值系数（P/A,K,n ）4、普通股资本成本率（股利税后支付→无节税作用）：股利每年变动(逐期增长) （1）股利增长模型：普通股资本成本率=筹资费率）（1发行价股利年增长率）（1发行当年股利预计第一年股利-⨯+⨯=＋股利年增长率（2）资本资产定价模型：普通股资本成本率=必要收益率=无风险收益率＋风险收益率 =无风险收益率＋β系数×（市场平均收益率－无风险收益率）5、留存收益资本成本率：与普通股计算方法一样，区别是无筹资费用留存收益资本成本率=普通股发行价股利年增长率）（1发行当年股利预计第一年股利+⨯=＋股利年增长率（四）平均资本成本的计算：多种筹资方式下平均资本成本率=∑⨯筹资比重）（个别资本成本→最低最优1、成本总额=固定成本总额＋变动成本总额=固定成本总额（不变）＋单位变动成本（不变）×业务量2、单位边际贡献=售价－单位变动成本边际贡献总额=单位边际贡献×销售量=（售价－单位变动成本）×销售量=销售收入－变动成本总额3、息税前利润=销售收入－变动成本总额－固定成本总额=边际贡献总额－固定成本总额=(售价－单位变动成本)×销售量－固定成本总额（一）经营杠杆系数DOL=产销量变动率（小））息税前利润变动率（大经营杠杆系数=基期息税前利润基期边际贡献总额=固定成本总额边际贡献总额边际贡献总额-（二）财务杠杆系数DFL=）息税前利润变动率（小（大）普通股每股收益变动率财务杠杆系数=利息—息税前利润息税前利润(三)总杠杆系数DTL=产销量变动率（小）（大）普通股每股收益变动率总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数 总杠杆系数=息税前利润边际贡献总额×利息—息税前利润息税前利润=利息—息税前利润边际贡献总额（一）每股收益分析法： 1、普通股每股收益EPS=普通股股数净利润普通股股数优先股股利所得税税率）（1年利息）税前利润（每股收益无差别点息--⨯-2、21EPS EPS =3、222111N DP T))(1I EBIT （N DP T))(1I EBIT （---=--- 4、预计息税前利润＞每股收益无差别点息税前利润 →应选择债务筹资(银行借款、发行债券、融资租赁) 预计息税前利润＜每股收益无差别点息税前利润 →应选择权益筹资(吸收直接投资、发行股票、留存收益)（三）公司价值分析法：公司总价值=权益资本市场价值＋债务资本市场价值 债务资本市场价值=面值权益资本市场价值=收益率）普通股资本成本（必要所得税税率）（1年利息）（息税前利润-⨯-=无风险收益率）—（市场平均收益率β无风险收益率所得税税率）（1年利息）（息税前利润⨯+-⨯-平均资本成本=债务税前资本成本×(1-所得税税率)×公司市场总价值债务资本市场价值(比重)＋权益资本成本×公司市场总价值权益资本市场价值(比重)第六章投资管理建设期某年现金净流量=－该年投资额营业期某年现金净流量=年净利润＋年折旧额＋年摊销额＋年回收额考虑所得税后的新建项目现金净流量①投资期现金净流量=-原始投资②营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本=收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+非付现成本×所得税税率项目决策评价指标1、回收期：（1）（营业期）年现金净流量相等时：①静态回收期→非折现评价指标→不考虑货币时间价值（建设期）投资额（不包括建设期的）静态回收期=量（营业期）年现金净流投资额（包括建设期的）静态回收期=建设期＋年现金净流量②动态回收期→折现评价指标→考虑货币时间价值动态回收期=净现值等于零时年金现值系数（P/A,i,n）对应的年限n 净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值年现金净流量现值=投资额的现值年现金净流量×年金现值系数（P/A,i,n）=投资额的现值投资额现值（现值）年金现值系数（P/A,i,n）=年现金净流量（年金）→查年金现值系数表→用插值法计算n年金净流量=现金流量总现值/年金现值系数=现金流量总终值/年金终值系数=净现值/年金现值系数2、净现值：剩余收益净现值=年现金净流量的现值－投资额的现值评价标准→净现值≥0→方案可行，净现值＜0→方案不可行3、年金净流量：净现值年金净流量（年金）=年金现值系数(P/A,i,n)评价标准→年金净流量≥0→方案可行，年金净流量＜0→方案不可行4、现值指数：年现金净流量的现值现值指数=投资额的现值评价标准→现值指数≥1→方案可行，现值指数＜1→方案不可行多个方案可行→净现值、年金净流量、现值指数越大越优（2）（营业期）年现金净流量不相等时：①静态回收期=累计现金净流量等于零时的年限=收回投资前一年M ＋1）年现金净流量第（M 第M年尚未回收额+ ②动态回收期=累计现金净流量现值等于零时的年限=收回投资前一年M ＋1）年现金净流量现值第（M 第M年尚未回收额现值+ 评价标准→回收期≤期望回收期→方案可行→越短越优5、内含报酬率：内含报酬率=净现值等于零时所对应的折现率i（1）年现金净流量相等时：净现值=年现金净流量现值－投资额的现值=年现金净流量×年金现值系数（P/A,i,n ）－投资额的现值=0年金现值系数（P/A,i,n ）=年现金净流量投资额的现值 →查年金现值系数表→用插值法计算i（2）年现金净流量不相等时：净现值=年现金净流量×复利现值系数(P/F,i,n)-投资额的现值=0假设折现率，求净现值：净现值＞0→折现率再提高净现值＜0→折现率再下降→用插值法求出净现值=0时的折现率i评价标准→内含报酬率≥预期报酬率→方案可行，内含报酬率＜预期报酬率→方案不可行→越大越优三、固定资产更新决策：年金成本=净现金流出现值÷年金现值系数=(投资额现值＋旧设备变现损失抵税额现值＋税后营业成本现值－报废残值现值－残值损失抵税额现值－税法折旧抵税额现值－营运资金回收额现值)÷年金现值系数(1)旧设备投资额=重置成本=变现价值(2)旧设备变现损失抵税额=(账面净值－重置成本)×所得税税率=(账面原值－税法累计折旧－变现价值)×所得税税率税法累计折旧=(原值－税法残值)÷税法折旧年限(3)残值损失抵税额=(税法残值－报废残值)×所得税税率(4)税法折旧抵税额=税法年折旧额×所得税税率独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的优先次序。
2024年中级财务管理第三章讲义
2024年中级财务管理第三章讲义今天咱们来一起学习一些关于钱管理的有趣知识，就像我们管理自己的零花钱一样哦。
在这一章里呀，有个很重要的东西就像我们存钱罐里的钱一样，它叫做资金。
资金就像一个个小士兵，有的时候会集中在一起，这就叫做资金的集中管理。
比如说，我们家里如果有很多零花钱散落在各个角落，就像小士兵到处乱跑，但是我们把它们都放到一个大钱罐里，这样就方便管理啦。
当这些资金集中起来的时候，就可以做很多大事，就像我们可以用存了很久的零花钱去买一个超级大的乐高积木，那多酷呀。
还有资金的时间价值呢。
这就好比我们今天得到的一块糖和明天得到的一块糖，虽然都是一块糖，但是今天的糖现在就能吃到，明天的糖还得等一天呢。
钱也是这样，现在拥有的钱可以马上用来买东西或者去做投资，而未来的钱还得等一段时间才能用。
假如你有10元钱，你把它借给小伙伴一个月，小伙伴为了感谢你，还你11元，那多出来的1元就是这10元钱在这一个月里产生的时间价值。
在资金的运营方面也很有趣。
我们就想象有一个小商店，商店里有很多货物。
这些货物就像是资金变成的各种东西。
我们要把货物卖出去才能把资金收回来，然后再去进新的货物。
就像我们用零花钱买了小卡片，然后再把多余的小卡片卖给其他小朋友，这样我们的零花钱就又变多了。
但是在这个过程中，我们要小心，不能让货物积压在商店里卖不出去，不然资金就被困住了。
这就像我们如果买了太多不好玩的小玩具，结果其他小朋友都不想要，那我们的钱就白花了，资金就不能很好地运营啦。
另外，成本的控制也很关键哦。
比如说我们要做一个小手工，需要用到彩纸、剪刀、胶水等东西。
如果我们能找到便宜又好用的彩纸，不浪费胶水，而且剪刀也能保护好，这样做手工的成本就降低了。
对于大人们管理钱来说，就像在开公司的时候，要尽量减少不必要的开支，这样公司才能赚到更多的钱。
我们学习这些关于钱管理的知识，就像在玩一个超级有趣的游戏。
我们要学会让自己的“钱士兵”更听话，让钱的价值发挥到最大，这样我们就能更好地管理自己的小财富，以后长大了也能更好地管理更多的钱呢。
财务管理中的融资策略及其注意点
财务管理中的融资策略及其注意点一、引言财务管理中的融资策略是公司发展和运营过程中至关重要的一部分。
合理的融资策略可以帮助公司获取资金，并优化资金结构，从而实现财务目标。
然而，融资策略的制定和执行需要谨慎考虑各种因素，以避免出现潜在的风险。
本文将探讨财务管理中的融资策略及其注意点，为企业提供参考和指导。
二、外部融资策略1. 债务融资债务融资是企业通过发行债券或向金融机构贷款等方式筹集资金。
这种融资方式通常有较低的利息成本，且不会削弱股东权益。
然而，债务融资也存在风险，如偿债压力过大可能导致公司流动性紧张。
2. 股权融资股权融资是通过发行股票或吸引投资者购买公司股票来筹集资金。
相比债务融资，股权融资可能对企业财务状况和所有权结构产生更大的影响。
企业需要谨慎评估股权融资对公司治理的影响，并注意避免过度稀释股东权益。
三、内部融资策略1. 利润留存利润留存是将公司的净利润重新投资于企业发展，以满足公司的融资需求。
通过保留一部分利润，企业可以提高自有资本比例，降低财务风险。
然而，利润留存可能导致现金流不足问题，从而限制企业的扩张能力。
2. 资产处置资产处置是通过出售或租赁企业资产来获取资金。
这是一种快速筹集资金的方式，但需要注意避免削弱企业的核心竞争力。
同时，企业在进行资产处置时也需要注意交易对手的信誉和市场流动性。
四、融资策略的注意点1. 风险管理在制定融资策略时，企业应该充分考虑各种潜在的风险。
这包括市场风险、信用风险、利率风险等。
企业需要建立有效的风险管理体系，做好风险评估和监测，以便及时调整融资策略。
2. 成本控制不同的融资方式会带来不同的成本，企业需要综合考虑，选择成本最低的融资方式。
同时，企业在融资过程中也要注意控制各项费用，如手续费、利息支出等，以减少财务负担。
3. 投资回报融资策略应与企业的投资计划相匹配，确保融资资金能够为企业带来合理的投资回报。
企业应该评估项目的潜在收益和风险，并进行充分的财务分析，以确保项目的可行性。
融资租赁--中级会计师考试辅导《中级财务管理》第三章第三节讲义2
中级会计师考试辅导《中级财务管理》第三章第三节讲义2融资租赁三、融资租赁（一）租赁的含义与特征（二）租赁的分类（三）融资租赁的基本形式融资租赁包括直接租赁、售后回租和杠杆租赁三种形式。
1.直接租赁。
直接租赁，即承租人直接向出租人租入所需要的资产，并付出租金。
2.售后回租。
售后回租，即根据协议，企业将某资产卖给出租人，再将其租回使用。
3.杠杆租赁。
杠杆租赁要涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人。
从承租人的角度来看，这种租赁与其他租赁形式并无区别，同样是按合同的规定，在基本租赁期内定期支付定额租金，取得资产的使用权。
但对出租人却不同，出租人只出购买资产所需的部分资金作为自己的投资；另外以该资产作为担保向资金出借者借入其余资金。
因此，它既是出租人又是贷款人，同时拥有对资产的所有权，既收取租金又要偿付债务。
如果出租人不能按期偿还借款，资产的所有权就要转归资金的出借者。
【例·判断题】从出租人的角度看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。
（）[答疑编号3261030401]『正确答案』×『答案解析』杠杆租赁要涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人，从承租人的角度看，这种租赁与直接租赁并无区别，但对出租人却不同。
杠杆租赁中，出租人只出购买资产所需的部分资金，它既是出租人又是借款人，同时拥有对资产的所有权，既收取租金又偿还债务。
（四）融资租赁租金的计算1.决定租金的因素2.租金的支付方式租金通常采用分次支付的方式，具体类型有：（1）按支付间隔期的长短，可以分为年付、半年付、季付和月付等方式。
（2）按在期初和期末支付，可以分为先付租金和后付租金两种。
（3）按每次支付额，可以分为等额支付和不等额支付两种。
【提示】实务中，承租企业与租赁公司商定的租金支付方式，大多为后付等额年金。
3.租金的计算。
中级会计财务管理第三章知识点
中级会计财务管理第三章知识点1.货币资金管理：货币资金是企业中最流动的资金，包括现金、银行存款和货币资金投资等。
货币资金管理的目标是合理安排资金，确保企业能够顺利开展业务活动。
这包括资金的筹集、使用、保值增值等方面的管理。
2.应收账款管理：应收账款是企业经营活动中所产生的销售商品或提供劳务而应收到的款项。
应收账款管理的重点是催收回款，以减少坏账风险和提高资金利用效率。
该知识点中还包括了应收账款的确认、计提坏账准备、应收账款的处理方法等内容。
3.存货管理：存货是企业在经营活动中所购买、生产或加工而准备销售的商品。
存货管理的目标是确保企业能够及时满足市场需求，同时最小化存货成本和风险。
存货管理包括存货的分类与核算、存货的计价与成本核算、存货的管理和控制等。
4.长期股权投资：长期股权投资是指企业持有其他企业股权超过一年的投资。
在长期股权投资中，企业需要审慎选择投资标的，进行资金的投入和退出决策，并进行投资回报的管理和分析。
5.固定资产投资与管理：固定资产投资是企业购置和使用生产经营所需要的长期资产。
固定资产投资与管理的内容包括固定资产的投资决策、固定资产的购置与确认、固定资产的使用与折旧、固定资产的维护与管理等。
6.短期借款与长期借款：企业为了满足资金需求，常常需要借入短期借款或者长期借款。
管理这些借款的目标是确保企业能够按时还款，并且在借款成本和风险之间找到平衡点。
这包括借款的申请与审批、借款的计息与归还、借款成本的控制与分析等内容。
7.应付账款管理：应付账款是企业向供应商购买商品或者接受服务所形成的应付款项。
应付账款管理的重点是合理安排付款，确保企业能够正常采购，并且为了提高市场竞争力，还需要考虑延期付款和融资的选择。
8.贴现与财务费用：贴现是一种将未来的收入或支出现在价值的方法。
贴现与财务费用的管理包括贴现的计算与决策、贴现的应用与分析等。
9.股票投资与管理：股票投资是企业持有上市公司的股票，从而成为其股东的一种行为。
中级财务管理第三章A
资本金管理原则
企业资本金的管理，应当遵循资本保全这一基本 原则。实现资本保全的具体要求，可分为资本确 定、资本充实和资本维持三部分内容。 1.资本确定原则 资本确定，是指企业设立时资本金数额的确定。 2.资本充实原则 资本充实，是指资本金的筹集应当及时、足额。 3.资本维持原则
3、衍生工具筹资包括兼具股权与债务特性的混合 融资和其他衍生工具融资。
筹资的分类
是否借助于中介：直接筹资、间接筹资。 1、直接筹资，是企业直接与资金供应者协
商融通资本的一种筹资活动。直接筹资方 式主要有吸收直接投资、发行股票、发行 债券等。
2、间接筹资，是企业借助银行等金融机构 融通资本的筹资活动。
考题
某公司为一家新建设的有限责任公司，其 注册资本为1000万元，则该公司股东首次出 资的最低金额是（ ）。 A.100万元 B.200万元 C.300万元 D.400万元
资本金的筹集
资本金缴纳的期限，通常有三种办法： 1、实收资本制（严格）: 在企业成立时一次筹足资本金总额，
企业成立时的实收资本等于注册资本。 2、授权资本制（宽松）: 只要筹集了第一期资本，企业即可
吸收直接投资的程序
1、确定筹资数量 2、寻找投资单位 3、协商和签署投资协议 4、取得所筹资金
吸收直接投资的筹资特点
优点： 1.能够尽快形成生产能力 2.容易进行信息沟通 3.手续相对比较简单，筹资费用较低
缺点： 4.资本成本较高（相对于股票筹资） 5.企业控制权集中，不利于企业治理 6.不利于产权交易
企业资本金制度
资本金制度是国家就企业资本金的筹集、 管理以及所有者的责权利等方面所作的法 律规范。资本金是企业权益资本的主要部 分，是企业长期稳定拥有的基本资金。
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2.股票发行的条件 公司的组织机构健全、运行良好 公司的盈利能力具有可持续性 公司的财务状况良好 公司募集资金的数额和使用符合规定
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3.股票发行方式：
公开间接发行：公募。扩大股东范围；提高公司知 名度；发行手续繁杂，成本高；受市场影响大
非公开直接发行：私募。降低发行成本、流动性差、 发行范围小
股东身份和权益，并据以获取股息和红利 的有价证券。普通股的特征：
期限的永久性 决策的参与性 报酬的剩余性 责任的有限性
清偿的附属性 交易的流动性 投资的风险性 权益的同一性
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2.股票的分类 按股东权益划分：普通股、优先股 按是否记名：记名股票与不记名股票 按面额形态分：面值股票与无面额股票 按持股主体：国家股、法人股、个人股和外资股 按发行对象和上市地区：本币股票（A股）、外资股
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第三节 长期负债融资
长期借款融资 债券融资 租赁融资
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一、长期借款融资
长期借款是企业向银行或其他非银行金融 机构借入的期限一年以上的借款。
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4.股票的销售方式
自销：适用于非公开发行，是指股份有限公司自行 直接将股票出售给认购股东，而不经过证券经营 机构承销。
承销：适用于公开发行，是指发行公司将股票销售 业务委托给证券承销机构代理。
包销
代销
不同发行方式在成本、风险、 能否提高企业知名度、资金获 取速度等方面有区别
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章融资管理（上）
➢该章的基本要求与基本知识点 ➢ ➢熟悉企业融资的动机、分类和管理原
则； ➢ ➢掌握企业各种长期融资方式（主要是 2020长/8/20 期债务融资和所有权融资）的概念 1
第一节 融资管理概述
融资是企业资本运作的起点，企业应 以最小的资本成本筹足所需要的资金。 一、企业融资的动机 满足正常生产经营活动的需要 满足经营规模扩大的需要 满足到期偿债的需要
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（五）普通股筹资的评价
优点：没有固定的股利负担；永久性资本；能 够提高企业的信誉和借款能力；财务风险较 低
缺点：资本成本较高；分散企业控制权；可能 导致股价下跌
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三、留存收益融资
企业净利润的分配顺序：
弥补以前年度亏损 提取法定盈余公积
提取任意盈余公积 向投资者分配利润
政府财政资本：政策性强，国企主要来源
银行信贷资本：各类企业筹资的重要来源
非银行金融机构资本
其他法人资本
民间资本：居民个人资本
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留存收益
银行借款
商业信用
发行债券
融资租赁
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四、企业融资的基本原则 效益性原则：成本与收益的权衡 合理性原则：数量与结构合理、期限匹配 及时性原则 安全性原则 合法性原则
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二、企业融资的分类
按资金使用期限的长短分类：短期资金、 长期资金
按所筹资金的属性分类：股权资本、债权 资本
按所筹资金的来源分类：内部筹资、外部 筹资
按筹资是否通过金融机构分类：直接筹资、
间接筹资
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三、企业融资的渠道与方式
（一）融资渠道：筹措资金的来源方向与通 道
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第二节 所有权融资
吸收直接投资 发行股票 留存收益融资
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一、吸收直接投资
1.投入资本筹资的属性和种类
这是非股份制企业募集股权资本的基本方式， 筹资主体只能是非股份制企业，包括个人 独资企业、合伙企业和国有独资公司。
“共同投资、共同经营、共担风险、共享利 润”
对公司可能的不利方面：信息公开的要求；股市的波 动可能歪曲公司的实际情况；可能分散公司的控制 权。
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股票上市的条件 股票已向社会公开发行 股本总额不少于人民币5000万元 开业时间在3年以上，最近3年连续盈利 千人千股 公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上 公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载
（B股、H股、N股等）
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（二）普通股股东的权利
公司管理权 分享盈余权 出让股份权 优先认股权 剩余财产要求权
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（三）股票发行
1.股票发行的要求
股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相等。
同股同权
同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应当 相同
股票发行价格可以平价，也可以溢价，但不得低于票 面金额（即折价）。
按投资者不同分为：吸收国家投资、吸收法 人投资、吸收社会公众投资
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2.投资者的出资形式 现金投资 非现金投资：包括实物资产和无形资产投资，应评
估确定或按照协议约定的金额计价 3.吸收投资的程序：P49 确定投入资本筹资的数量 选择投入资本筹资的具体形式 签署投资决定、合同或协议等文件 取得资本来源
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5.股票的发行价格
股票发行价格的种类：通常有等价、时价和中间价三 种
股票发行的定价原则：同次发行同价、认购每股同价、 发行价≥票面价 等
股票发行的定价方式：
固定价格方式
累计订单方式：询价方式
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（四）股票的上市
上市是指在证券交易所挂牌交易
股票上市的意义：提高股票的流动性和变现性；避免 股权过于集中；提高公司的知名度；能在更大范围 内筹措大量资本；便于确定公司的价值。
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4.吸收直接投资的评价 优点：提高企业的资信和借款能力；能尽快地
形成生产经营能力；财务风险较低。 缺点：资本成本通常较高；分散企业控制权；
产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交 易。
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二、发行股票 （一）股票的特征和种类 股票是股份公司发行的，用以证明投资者的
形成未分配利润
法定盈余公积提取比例10%，累计额达到 注册资本的50%时，可不再提取
留存收益主要包括法定盈余公积、任意盈
2020/8/20 余公积和未分配利润
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➢评价：
➢优点：融资费用低；使企业所有者获得税 收上的利益；能够提高企业的借款能力
➢缺点：留存收益的数量会受到某些股东的 限制；留存收益过多会影响企业的外部融 资和在证券市场上的形象