中航飞机：全年订单增长或超市场预期 买入评级
2023年民用飞机行业市场分析报告
2023年民用飞机行业市场分析报告民用飞机行业是指生产及销售民用飞机的产业，它包括商业航空、通用航空和轻型航空三个子市场。
商业航空指的是商业航班以及商务机等大型客机，通用航空指的是私人飞机和商务飞机，轻型航空指的是小型飞机和直升机。
本文将对民用飞机行业市场进行分析。
一、市场概述近年来，中国民用飞机市场不断扩大，特别是商务机和轻型飞机市场持续增长，对于改善货运和客运服务，促进经济发展，促进旅游业发展都具有重大作用。
据中国机场协会估计，到2020年国内民用飞机将达到6000-8000架，年增长率在10%左右。
而据国际数据分析公司IHS Markit最近发布的数据显示，到2020年全球通用航空市场价值将达到330亿美元，比2013年增加90亿美元。
二、市场竞争截至目前，中国的主要飞机生产企业有中国商飞、太原重工、江西霍然等，其中中国商飞是该行业的龙头企业，其生产的C919客机已经完成了首飞，试飞工作也在稳步推进。
而在轻型和通用航空方面，民营企业的发展势头也是非常迅猛的，例如浙江华隆、中航华天和华隆航空等企业。
这些新生企业以其敏捷的运营，强大的资金实力和市场营销策略在短时间内迅速取得了市场份额。
三、市场需求我国的空运运输正在经历从“高速增长期”向“高质量发展期”转变，民航市场不再是简单扩容，总体需求正在由单一向多元化、综合化转变。
我国经济的快速发展使人民对于飞行出行的需求更加迫切。
同时，随着新型技术的采用和民用航空产业政策的支持，民用飞机行业还有着更广阔的发展空间。
四、市场前景随着中国产业转型和产业优化升级，未来中国民用飞机市场的增长潜力巨大。
未来几年，我国将加速推进通用航空领域的改革和发展，完善通用航空基础设施建设，推进航空旅游产业的发展，把通用航空产业作为转型升级的重点项目之一。
同时，随着中国商飞下一代大型客机、甚高高度长续航无人机等新品种的研制，市场需求进一步繁荣，未来民用飞机行业的市场前景非常广阔。
c919订单及交付计划
c919订单及交付计划全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：近年来，我国民用飞机制造业迅速发展，成为全球航空市场的一大重要参与者。
作为我国自主研发的大飞机，C919在未来几年将成为中国民航市场的一大亮点。
C919的订单及交付计划备受关注，相关讨论也越发热烈。
本文将对C919订单及交付计划进行详细解读。
C919的订单情况备受瞩目。
截至目前，C919已经获得了来自国内外航空公司的大量订单。
据统计，C919已经累计获得了超过500架订单，其中包括国内的中国南方航空、中国东方航空、中国国际航空等航空公司，以及国际上的美国达美航空、法国航空等知名航空公司。
这些订单不仅为C919的发展提供了强大的动力，同时也为中国民航市场的发展注入了新的活力。
C919的交付计划也备受关注。
据相关报道，C919的首架飞机已于去年成功首飞，随后进行了一系列的飞行测试和验证。
目前，C919已经进入了批量生产的阶段，各项生产工作稳步推进。
根据计划，C919的首批飞机将于今年交付给国内外航空公司，未来几年内将陆续完成所有订单的交付。
这意味着C919将逐步走向市场，并开始为客户提供服务。
C919还将持续进行技术创新和产品升级，不断提升其性能和竞争力。
作为我国自主研发的大飞机，C919在技术上具有许多创新之处，包括采用了大量复合材料、先进的航电系统和先进的发动机等。
未来，C919将继续推进技术创新，提升飞行性能和燃油效率，进一步满足客户需求。
C919订单及交付计划体现了中国民航工业的发展实力和市场需求。
随着C919的逐步交付和市场推广，相信它将成为中国民航市场的一大支柱产品，为中国在全球民航市场中占据更重要的地位。
C919的成功也将为中国民航工业的发展提供强有力的支持和保障。
期待C919更好地服务于全球航空市场，为中国民航事业注入新的活力和动力。
【2000字】第二篇示例：C919订单及交付计划随着中国逐渐崛起为世界航空业的重要参与者，中国商用飞机制造业也取得了长足的发展。
中航重机(600765)深化整合 蓄势待发
步 拓 展 铸 造 领 域 的 技 术 深 度 ； 收
购惠腾 公 司较 大提 升 公司新 能源 产 业所 占的 份额 ，有利 于 该板块 未 来 盈利 水平 的提 高 ，同时还 将 与 公司
Ｃａ ａ ａ ｎ ｄ ）、古德里奇公司 （ ＧＯＯＤ ＲＩ ＣＨ）等 公司签订 了长期协议 ，确
旋 桨 公司 、美腾风 能 （ 港 ）定 向 香 增 发 １ １７ ． ６ 亿股 购 买 中航 新 能源 投
资 公 司３ ．％股 权 、 惠腾 公 司 ８ ％股 ０７ ０ 权 、安吉精铸 公司 １０ ０ ％股 权 、 以 及
贵航 （ 团）公 司拟 出售 土地 ，未 集
来 的 资 产 注 入 和 外 延 式 扩 张 仍 有 广 阔 的 空 间 。 这 几 部 分 业 务 将 进 一 步
及中航 工 业集 团新能 源投 资 、设 备
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公 司 的 锻 件 业 务 平 台 主 要 包 括
一 中航 重 机 瓣行 业
证券 导刊 ・ 躅讨
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公 司价 值 线 公司视点
６ ％ ，利 润 贡 献 约 占７ ％。 公 司 锻 造 ５ ０ 业 务 在 未 来 ２ 左 右 的 时 间 内 仍 将 是 年 市 场 强 度
完善 公 司原有 产业 链 ：安 吉精铸 丰 富和 完整 了公 司锻铸 板块 业 务 ，进
一
销售收入增长率
航 空 企 业 建 立 了业 务 关 系 ，并 分
别 与 罗 罗 公 司 （ ｌｓ Ｒｏ ｌ Ｒｏ ｃ ） 、 Ｙｅ 加拿大普惠公司 （ ａ ｔ ｈ ｔ ｅ Ｐｒ ｔ＆Ｗ ｉｎ ｙ
的 龙 头 企 业 重 新 整 合 后 有 望 恢 复 性
c919飞机受益最大上市公司龙头股？
c919飞机受益最大上市公司龙头股？c919飞机受益最大上市公司龙头股c919飞机受益最大上市公司是：中航沈飞(600760)、中航光电(002179)、中航飞机(000768)、中航机电(002013)、洪都航空(600316)。
1、中航沈飞(600760)：被誉为“中国歼击机的摇篮”，在C919大飞机项目中承担了机头部分。
2、中航光电(002179)：国内规模最大的高端制造领域互连技术解决方案的供应商，为C919配套了电子设备综合设备架和整套电缆组件。
3、中航飞机(000768)：国产大飞机的机体的主要承担者。
采用整机业务与零部件业务双管齐下，产品覆盖民机整机新舟系列和C919、ARJ21核心零部件，承担C919大飞机6个主要工作包和ARJ21支线客机85%以上零部件制造，是大飞机制造领域zui受益一家上市公司。
4、中航机电(002013)：是中国航空工业集团公司旗下航空机电系统业务的专业化整合和产业化发展平台。
5、洪都航空(600316)：隶属于航空工业集团，产品以教练机生产为主，包括CJ-6初级教练机、K-8中级教练机、L-15高级教练机等，并且负责研制大飞机C919前机身和中后机身。
航空发动机股票有哪些航空发动机概念股是中航动控、成发科技、山东矿机和钢研高纳。
上证成分股指数采用派许加权综合价格指数公式计算，以样本股的调整股本数为权数，并采用流通股本占总股本比例分级靠档加权计算方法。
当样本股名单发生变化，或样本股的股本结构发生变化，或股价出现非交易因素的变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以维护指数的连续性。
调整股本数采用流通股本占总股本比例分级靠档的方法对成分股股本进行调整。
上证50指数的分级靠档方法同中证流通指数。
当样本股名单发生变化、样本股的股本结构发生变化，或股价出现非交易因素的变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以维护指数的连续性。
大飞机概念上市公司有哪些大飞机概念上市公司有：1、南方轴承：目前公司参股的无锡翼龙航空有部分飞机轮胎在产销，前期与部分航空公司有合作。
国产大飞机的经济效益如何评估
国产大飞机的经济效益如何评估国产大飞机的发展是我国航空工业的一项重大成就，其不仅代表着我国在高端制造业领域的技术突破，也对经济发展具有重要的影响。
然而，要准确评估国产大飞机的经济效益并非易事，需要综合考虑多个方面的因素。
首先，从直接经济效益来看，国产大飞机的销售和运营是关键的考量点。
当国产大飞机成功投入市场后，其销售收入将是一项直接的经济收益。
这包括飞机的销售价格乘以销售数量。
而销售数量又受到市场需求、飞机性能、价格竞争力等多种因素的影响。
如果国产大飞机能够在性能、舒适度、燃油效率等方面与国际同类产品相媲美，并且价格具有一定的优势，那么它在国内外市场上的销售前景将十分广阔。
此外，飞机的运营成本也是影响直接经济效益的重要因素。
较低的运营成本能够吸引更多的航空公司购买和使用国产大飞机，从而增加其市场份额和销售收入。
其次，国产大飞机的产业链带动效应不容忽视。
大飞机的制造涉及众多上下游产业，包括原材料供应、零部件制造、总装集成、航空维修、航空服务等。
国产大飞机项目的推进将刺激这些相关产业的发展，创造大量的就业机会，并带动相关企业的技术升级和创新。
例如，为了满足大飞机的制造需求，原材料供应商可能会加大研发投入，提高材料的性能和质量；零部件制造企业可能会引进先进的生产设备和技术，提高生产效率和产品质量。
这些产业的发展不仅能够为国家创造更多的经济价值，还能够提升我国制造业的整体水平和竞争力。
再者，国产大飞机的技术创新带来的经济效益也值得关注。
在大飞机的研发和制造过程中，往往会产生一系列的新技术、新工艺和新方法。
这些技术创新不仅可以应用于大飞机的生产，还可以在其他领域得到推广和应用，从而推动相关产业的技术进步和发展。
例如，大飞机制造中使用的先进复合材料技术、数字化设计与制造技术等，都有可能在汽车、船舶、电子等行业得到应用，产生新的经济效益。
从宏观经济层面来看，国产大飞机的发展还能够促进经济结构的调整和优化。
航空工业作为高端制造业的代表，具有技术密集、资金密集、附加值高等特点。
国航发展前景
国航发展前景中国国际航空公司（以下简称国航）作为中国最大的航空公司之一，拥有广阔的发展前景。
以下将从国内市场需求、国航的国际化战略以及技术创新等方面进行分析。
首先，国内市场需求对国航的发展提供了巨大的机会。
随着中国经济的快速发展和人民收入水平的提高，人们对出行需求的增加迫使航空公司增加航班和航线的数量。
根据数据显示，2019年，中国民航旅客运输量已经超过6亿人次，不断刷新历史纪录。
国内市场的需求潜力巨大，国航作为领先的航空公司，有望充分满足市场需求，继续稳定发展。
其次，国航的国际化战略为其提供了更广阔的发展前景。
近年来，中国作为全球第二大经济体，在国际舞台上的影响力与日俱增。
国际交流和旅游的增加导致了航空业对国际航线的需求不断增加。
国航积极响应国家“一带一路”倡议，开辟了众多国际航线，如悉尼、罗马、洛杉矶等。
与此同时，国航是星空联盟的一员，通过与国际合作伙伴的紧密合作，提供了更全面、便捷的国际航线网络。
有了良好的国际化布局和全球合作伙伴，国航有望在国际市场上继续扩大市场份额，提升国际品牌形象。
最后，技术创新是国航发展的重要推动力。
作为航空公司，安全性和服务品质是其最重要的核心竞争力。
国航积极引进和应用先进的航空技术，如航空器材和设备、航班管理系统等，提高航空安全性和服务效率。
此外，国航也探索应用人工智能、大数据等技术，提升客户体验和服务质量。
例如，国航利用大数据分析旅客出行习惯，提供个性化的服务推荐，提高旅客的满意度和忠诚度。
技术创新不仅可以提升国航的运营效率，还可以提供更好的服务体验，吸引更多的旅客选择国航。
综上所述，国航作为中国最大的航空公司之一，拥有广阔的发展前景。
国内市场需求的增加、国际化战略的布局以及技术创新等因素都为国航提供了良好的发展机遇。
国航将继续积极发展，在提升航空安全性和服务质量的基础上，不断满足市场需求，实现更大的发展。
国产大飞机的市场需求如何分析
国产大飞机的市场需求如何分析在当今全球化的航空市场中，国产大飞机的发展备受关注。
而要准确评估国产大飞机的市场需求，需要从多个角度进行深入分析。
首先，从国内航空运输市场的增长态势来看。
随着我国经济的持续发展，人们的出行需求不断增加，无论是商务出行还是旅游度假，航空运输的便捷性使其成为越来越多人的首选。
国内各大城市之间的人员往来日益频繁，二三线城市的航空市场也在迅速崛起。
这就为国产大飞机提供了广阔的市场空间。
例如，一些热门航线的客流量持续攀升，现有的飞机运力已经难以满足需求，这就需要更多的大型客机来补充。
其次，政策支持也是影响国产大飞机市场需求的重要因素。
国家在航空产业发展方面给予了大力支持，出台了一系列鼓励政策，包括资金投入、技术研发、税收优惠等。
这不仅有助于提高国产大飞机的研发和生产能力，也为其在市场上的推广和应用创造了有利条件。
政策的引导作用能够激发航空公司购买国产大飞机的积极性，从而推动市场需求的增长。
再者，成本因素在市场需求分析中不容忽视。
相比国外同类机型，国产大飞机在成本方面可能具有一定优势。
这包括采购成本、运营成本和维护成本等。
较低的成本对于航空公司来说意味着更高的利润空间，在竞争激烈的航空市场中，这无疑是一个重要的吸引力。
而且，国产大飞机在零部件供应和维修服务方面，能够更好地满足国内航空公司的需求，减少对国外供应商的依赖，降低运营风险。
然后，我们要考虑到国产大飞机的技术性能和安全性。
这是航空公司和乘客最为关心的问题之一。
如果国产大飞机在技术上能够达到国际先进水平，具备良好的飞行性能、燃油效率和舒适性，同时在安全性方面有可靠的保障，那么它在市场上的竞争力将会大大增强。
航空公司愿意选择性能优越、安全可靠的飞机来保障运营和服务质量，乘客也更愿意乘坐这样的飞机出行。
从国际市场的角度来看，全球航空运输业的发展也为国产大飞机提供了机会。
一些新兴经济体的航空市场正在快速发展，对飞机的需求不断增长。
国产大飞机的商品估价问题的数学模型
为新开发的商用飞机预测价格问题摘要：C919是中国继运-10后自主设计的第二款国产大型客机。
国产大飞机与同类机型相比具有非常明显的竞争优势。
在燃油消耗方面中国C919将比目前所有机型减少12-15%。
本文通过C919与B737-800和AR-空客系列飞机在构造创新、机械性能、价格、规模、舒服程度以及乘客满意程度等各个方面做了系统的比较，突出C919的价格优势和经济效益。
通过建立数学模型规范C919的价格估算，以确定它的价格波动范围，为以后打开市场、扩大市场和取得明显的竞争优势提供有根据性的指导原则和理论保障。
一、问题重述C919,是中国继运-10后自主设计的第二款国产大型客机。
立志要跻身国际大型客机市场，要与Airbus（空中客车公司）和Boeing（波音）一道在国际大型客机制造业中形成ABC并立的格局。
大型飞机重大专项是党中央、国务院建设创新型国家，提高我国自主创新能力和增强国家核心竞争力的重大战略决策，是《国家中长期科学与技术发展规划纲要（2006-2020）》确定的16个重大专项之一。
让中国的大飞机飞上蓝天，是国家的意志，人民的意志。
但如何实现这个问题却是一个充满艰辛与奇迹的历程。
因此，有必要对C919的服务进行人性化的设计、对它的市场潜力予以认真的分析、对它的价格进行合理的估计，才能使它在国际国内的市场站稳脚跟。
二、C919当前的市场潜力分析1、类似产品当前市场的销量调查。
（1)“C919”面对最大的市场“Ｃ919”是190座级的单通道客机。
主要竞争对手就是波音737和空客A320，以及未来的庞巴迪“C-系列”飞机、俄罗斯的MC-21（MS-21）飞机。
大型民用飞机中，150座级单通道飞机是目前国际上最畅销机型。
目前，波音737在市场上占据绝对优势，至2010年2月底，波音737系列飞机已经售出8370架，交付6316架，库存订单2000多架。
空中客车A320系列飞机是单通道飞机的新贵，至2010年2月底，A320系列飞机共售出6,539架飞机，交付4,181架库存订单2000多架。
国产大飞机如何进行市场风险评估
国产大飞机如何进行市场风险评估在当今全球化的航空市场中，国产大飞机的发展备受瞩目。
然而，要想在激烈的竞争中立足并取得成功，对市场风险进行准确评估至关重要。
市场风险评估是一个复杂而多维度的过程，需要综合考虑各种因素，包括市场需求、竞争态势、技术发展、政策环境等。
首先，市场需求是评估的关键因素之一。
我们需要深入了解国内外航空运输市场的规模、增长趋势以及未来的发展预测。
这包括对客运和货运市场的分别分析，考虑人口增长、经济发展水平、旅游业的发展等因素对航空出行需求的影响。
同时，要研究不同航线、不同区域的市场特点，比如国内热门航线的客流量、国际长途航线的需求变化等。
此外，还需关注潜在客户的需求偏好，例如对飞机座位舒适度、飞行速度、燃油效率等方面的要求。
竞争态势的分析同样不可或缺。
目前，国际航空市场上已经有了一些成熟的飞机制造商，如波音和空客，它们在市场份额、品牌知名度、技术积累等方面具有较强的优势。
国产大飞机需要明确自身与竞争对手在产品性能、价格、售后服务等方面的差距和优势。
分析竞争对手的市场策略、新产品研发动态，以及他们在不同市场的布局，有助于我们制定更有针对性的竞争策略。
技术发展也是影响国产大飞机市场风险的重要因素。
航空技术在不断进步，新的材料、发动机技术、航电系统等不断涌现。
国产大飞机需要紧跟技术发展的潮流，确保自身的技术水平具有竞争力。
同时，要考虑技术研发过程中的风险，如技术难题的攻克、研发成本的控制、技术更新换代的速度等。
如果在技术上落后于竞争对手，可能会导致市场份额的流失。
政策环境对国产大飞机的发展有着重要的影响。
政府的产业政策、航空法规、贸易政策等都可能对市场风险产生作用。
例如，政府对国产飞机的扶持政策，包括财政补贴、税收优惠、贷款支持等，能够在一定程度上降低企业的成本和风险。
而航空法规的变化，如环保标准的提高、安全要求的加强等，可能会增加飞机研发和运营的成本。
此外，国际贸易政策的不确定性，如贸易摩擦、关税调整等，也可能影响国产大飞机的国际市场拓展。
军工行业周报：关注三季报业绩兑现及四季度军品订单落地情况
军工行业周报：9月30日，高德红外公告，公司近日收到《某型号产品竞争择优结果的函》，中标某重大型号产品。
请务必阅读正文后的免责条款部分9月30日，高德红外公告，公司拟通过非公开发行股票募集资金总额不超过25亿元，用于新一代自主红外芯片研发及产业化项目、晶圆级封装红外探测器芯片研发及产业化项目、面向新基建领域的红外温度传感器扩产项目以及补充流动资金。
10月2日，美国总统特朗普10月2日凌晨在社交媒体上表示，他和夫人梅拉尼娅新冠病毒检测结果均呈阳性，将马上进入隔离和康复程序。
10月7日，中国载人航天工程办公室透露，我国载人航天工程全线正全力备战空间站建造任务，按计划未来两年将进行11次发射任务，力争2022年前后完成在轨建造计划，为后续实现空间站长期稳定在轨运营进行准备。
10月9日，中国长城公告，公司拟向激励对象授予不超过13,176万份股票期权，约占本计划公告时公司总股本的4.50%。
其中，首次授予不超过10,540.8万份，约占本计划公告时公司总股本的3.60%，首次授予部分股票期权的行权价格为每股16.68元。
10月9日，北京经开区透露，赛微电子公司控股子公司投资建设的“8英寸MEMS国际代工线建设项目”正式通线投产运行，产能为1万片/月。
标志着北京首条商业量产、全球业界最先进的8英寸MEMS芯片生产线进入实际生产阶段。
10月9日，据CNN报道，美国总统辩论委员会决定，取消原定于10月15日举行的现任总统特朗普与民主党总统候选人拜登之间的第二场大选辩论。
➢投资建议一、核心观点经历7月大涨后，8月、9月军工行业呈现宽幅震荡。
自8月1日至今，板块内部轮动和扩散，领涨个股多为中小市值和民参军企业：新余国科（+259.64%）、西菱动力（+110.61%）、晨曦航空（+91.04%）、安达维尔（+87.36%）、天海防务（+85.94%）、利君股份（+85.36%）等。
体现出板块内部资金依旧活跃，市场关注度仍然不减，行业整体震荡主要是因为前期急涨后的调整需求，这是健康的，也是必要的。
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2019E 1750 0 -417 0 -422 0 -839 0 0 748 -475 0 273 1183
％营业收入 资产减值损失 公允价值变动收益 投资收益 营业利润
％营业收入 营业外收支 利润总额
％营业收入 所得税费用 净利润 归属于母公司所有者的净 利润 少数股东损益 EPS（元/股） 现金流量表（百万元）
经营活动现金流净额 取得投资收益 收长回期现股金权投资 无形资产投资 固定资产投资 其他 投资活动现金流净额 债券融资 股权融资 银行贷款增加（减少） 筹资成本 其他 筹资活动现金流净额 现金净流量
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2017A 0.17 5.68 93.7 5.4 2.8 36.4 3.0%
2018E 0.20 5.76 80.2 4.6 2.8 30.7 3.5%
2019E 0.23 5.85 68.2 3.9 2.7 26.2 4.0%
事件评论
业绩大幅提升并非受益于“均衡生产”，订单超预期增长为其主要原因。 根据公告业绩变动原因说明，由于上半年交付的航空产品较 2017 年大 幅增长，公司 2018 年上半年实现归母净利润 1.38-1.8 亿元，同比增长 51%-96%。公司 2018 年按照“1225”生产计划进行排产，即各季度 按 10%/20%/20%/50%进行生产交付。其中一季度实现营收 52.51 亿 元，同比增长 67.65%，实现归母净利润 0.27 亿元，上半年同期亏损 0.88 亿元，实现扭亏为盈（公司公告一季度同比增长 130.76%）。对比 公司 2017 年每季度营收情况，公司 2017 年各季度分别实现营收 31.32、 76.18、87.47、115.83 亿元，占全年营收比例分别为 10%、25%、28%、 37%。所以公司业绩大幅增长并非“均衡生产”的原因，而是受益于航 空产品订单的大幅增长。我们预计公司 2018 年订单或超出市场预期， 坚定看好公司全年表现。
投资建议：
公司作为我国大中型军民用飞机的研制生产基地，有望持续受益于空军 战略转型以及未来民品市场的强劲需求。根据公司的稀缺属性以及空军 战略转型的加速，我们看好公司未来的长期发展，预计公司 2018-2020 年 EPS 分别为 0.20 元、0.23 元、0.28 元，对应 PE 为 80X、68X 和 58X，对应 PS 为 1.22X、1.05X 和 0.90X，维持“买入”评级。
[Table_MainInfo]
┃研究报告┃
中航飞机（000768）
半年业绩大幅提升，全年订单增长或 超市场预期
2018-7-13 公司报告┃点评报告 评级 买入 维持
[报TA告BL要E_S点UMMARY]
事件描述
公司 7 月 12 日发布 2018 年度半年度业绩预告，报告期内公司实现归母净 利润 1.38 亿元-1.8 亿元，基本每股收益 0.0498-0.0650 元，同比增长 51%-96%。
重要声明
长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。
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2017A 31079 28821
2258 7.3%
86 0.3%
512 1.6% 1212 3.9%
50 0.2%
7 0 107 498 1.6% -11 570 1.8% 95 474
471.4
3 0.17
2017A 1310 24 1 0 -1172 -636 -1807 0 17 -323 -225 156 74 -423
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风险提示： 1. 空军装备发展不及预期； 2. 装备采购不及预期。
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公司报告┃点评报告
主要财务指标
[Table_Profit]
营业收入（百万元） 增长率(％) 归属母公司所有者净利润（百万元） 增长率(％) 每股收益(元) 净资产收益率（％） 每股经营现金流（元）
2017A 31079
EPS BVPS PE PEG PB EV/EBITDA ROE
2019E 42199
16% 647.4
18% 0.23 4.0% 0.63
2020E 49052
16% 762.1
18% 0.28 4.6% 0.66
2017A 6332 0 8987
13135 2598 73
32805 326 0 559 0
19% 471.4
14% 0.17 3.0% 0.47
2018E 36282
17% 550.8
17% 0.20 3.5% 0.59
财务报表及指标预测
利润表（百万元）
[Table_Finance] 营业收入 营业成本 毛利
％营业收入 营业税金及附加
％营业收入 销售费用
％营业收入 管理费用
％营业收入 财务费用
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[市Ta场b表le现_Q对u比o图te（P近ic]12 个月）
2017/7
30% 20% 10%
0% -10% -20% -30% -40%
2017/10 2018/1 2018/4
中航飞机
沪深300
资料来源：Wind
[相Ta关b研le究_Doc]
《铸就战略空军新时代，推动民用航空新征程》 2018-5-12 《中国一航飞机制造平台雏形打造完成》 2007-7-16 《西飞国际：集团资产整合的平台，飞机制造的 砥柱》2006-10-16
中国空军当前正由“国土防空型”向“空防兼备型”转变，公司有望直 接受益。目前中国空军在军用运输机上，与美国和俄罗斯相比仍有较大 差距，战略投送能力尚弱，亟待战略运输机快速列装。公司是我国大中 型军用飞机生产基地，其主要军品如军用大型运输机、轰炸机以及特种 机均为战略空军的核心装备，我们认为公司为来将长期受益于战略空军 的加速转型，军品业绩有望稳步提升。
2020E 49052 45439
3614 7.4%
136 0.3%
736 1.5% 1717 3.5%
122 0.2%
4 0 12 912 1.9% 9 921 1.9% 154 767
762.1
5 0.28
2020E 1841 0 -417 0 -491 0 -908 0 0 1017 -579 0 437 1371
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