2013注会：财务成本管理基础班讲义(二)
CPA财务成本管理第二章财务报表分析简化108页PPT
4.付息能力分析指标 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=（净利润+利息费用
+所得税费用）÷利息费用 分析：利息保障倍数越大，公司拥有的偿还利息的缓冲资金
(zījīn)越多。
现金流量利息保障倍数=经营现金流量÷利息费用
分析：它比利润基础的利息保障倍数更可靠，因为实际用以支付利息 的是现金，而不是收益。
集资金已于年初全部用于生产线的建设，据此算出的该公司去年已
获利息倍数比率为13。 解：已获利息倍数比率=（3+0.2）/（0.2+0.03）=13.91
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分析：
⑴反映了公司盈利支付债务利息的能力，对债权人来说，越高越好，
太低易引起债权人不安，甚至(shènzhì)采取行动，迫使公司生产经 营中断。
第三十四页，共一百零八页。
息税前利润（EBIT)=税前利润+利息（财务费用） 利息=财务费用中利息+资本化利息=实际应支付(zhīfù)利息
从ABC公司去年的资产负债表、利润表和利润分配表及相关的表 后附注可知，该公司税前利润总额3亿元，财务费用2000万元。为 购置一条新的生产线专门发行1亿元公司债券，该债券平价发行，债 券的发行费用200万元，当年应付债券利息300万元。发行债券的募
函数(hánshù)关系模型； （3）确定驱动因素的替代顺序，即根据各驱动因素的重要性进行排序； （4）顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。
第七页，共一百零八页。
教材【例2-1】某企业2×10年3月某种材料费用的实际数是6 720元，而其计划数是5 400元。实际比计划增加1 320元。 （1）确定需要分析的财务指标 ：材料费用 （2）、 （3）确定该财务指标的驱动因素以及替代顺序：
财务成本管理精讲班 (2)
财务成本管理精讲班第1讲讲义001 本课程的适用范围开篇导读一、本课程的适用范围2009年是注册会计师考试新旧制度的过渡期，选择旧考试制度的考生要依据2008年《财务成本管理》教材及旧考试制度下的考试大纲复习备考，而选择新考试制度的考生，要依据2009年《财务成本管理》教材及新制度下的考试大纲复习备考，本课程授课的依据是2009年《财务成本管理》教材及新制度下的考试大纲，所以适用选择新考试制度的各位考生。
二、09年财务成本管理教材整体结构09年教材总共17章的内容，可以分为上下两篇：三、09年教材变化情况09年教材相比08年教材来说无论是结构还是内容变动都很大，所以按新制度报考的考生必须要使用2009年《财务成本管理》教材。
四、考试的基本题型五、学习要求1、全面复习考试的指定教材，预计2009年的试题会更侧重对教材基本知识的考核，延伸拓展的内容应不会太多，难度也会较为适中。
2、掌握重点知识，重要公式的适用范围，熟练运用各种公式3、多做经典练习题、通过做题来强化有关考点（有参考价值的注会历年考题、会计师考试中的历年考题及其他题目）4、持之以恒，乐观自信本章是财务管理的理论基础，题型为单选、多选，平均分值为3分本章教材结构第一节财务管理的内容第二节财务管理的环境第三节财务管理的目标第四节财务管理的假设和原则第五节财务管理的环节本章大纲要求：了解财务管理的内容、环境、目标和环节，理解和运用财务管理的基本概念、假设、原则以及相关的法律法规和职业道德要求。
本章重要考点：1、财务活动及财务关系2、财务管理金融环境3、股东财富最大化目标4、股东、经营者和债权人利益的冲突与协调5、财务管理原则本章内容讲解第一节财务管理的目标本节具体内容：一、财务管理概念财务管理是基于企业在生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理财务关系的一项价值管理工作。
二、财务活动财务活动是指资金的筹资、投放、使用、收回及分配等一系列活动。
2013cpa财管第二部分各章节知识点归纳
第二部分各章节知识点归纳专题一：财务管理基础一、财务管理概述本部分内容涉及第一章，历年分值2～3分左右，题型均为选择题，主要考点包括：财务管理的内容、财目标、财务管理原则（新增）、金融市场等。
（二）财务管理目标1.利润最大化与每股收益最大化（忽视时间、风险因素，利润没有考虑与投资额的关系）2.股东财富最大化（考虑了时间、风险、投入与产出关系）1）核心观念：股东财富（或企业价值）增加是企业为股东所创造的，企业价值最大化或股东财富最大化是权益的市场增加值（股东财富的增加额）最大化，即：企业价值增量＝股东财富增量＝权益的市场增加值＝股东权益的市场价值－股东投资资本2）股东财富最大化VS股价最大化VS企业价值最大化①企业价值＝债务价值＋股权价值＝债务价值＋股东投资资本＋权益的市场增加值②股东投资资本不变：股价最大化＝股东财富最大化③债务价值不变：企业价值最大化＝股东财富最大化3）企业与股东之间的交易影响股价，不影响股东财富。
（三）财务目标与利益相关者1.利益相关者的范围1）广义：一切与企业决策有利益关系的人。
2）狭义：除股东、债权人和经营者之外的、对企业现金流量有潜在索偿权的人。
2.股东与利益相关者的关系及其协调1）合同利益相关者（主要客户、供应商、员工）——立法调节2）非合同利益相关者（消费者、社区居民、其他群体）——取决于公司的社会责任政策3.对合同利益相关者与非合同利益相关者的社会责任——超出法律和合同约束之外（四）财务管理原则（五）金融市场1.金融资产VS生产经营资产1）金融资产：代表拥有生产经营资产、分享其收益的所有权凭证，不产生收益，不构成社会生产力和社会2）生产经营资产：产生收益，构成社会生产力和社会财富。
2.金融资产特点：收益性和风险性（资产一般特点）；流动性、人为的可分性、人为的期限性、名义价值性。
3.金融资产分类：固定收益（固定或根据固定公式计算）证券、权益证券、衍生证券。
4.金融市场分类：货币市场VS资本市场、债务市场VS股权市场、一级市场VS二级市场、场内市场VS场场。
2013注税《财务与会计》重点讲解：财务管理概论
2013注税《财务与会计》重点讲解：财务管理概论四、投资风险价值当一项投资活动的未来情况存在多种可能性时，这项投资就存在风险。
有风险的情况下进行投资不仅要考虑资金时间价值，而且要考虑投资风险价值，即决策时所要求的投资收益率既包括资金时间价值，又包括投资风险价值。
投资风险价值，是指投资者因在投资活动中冒风险而取得的超过资金时间价值的额外报酬。
投资者冒风险越大，要求得到的风险报酬越多。
资产的风险是资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的离散程度来衡量。
离散程度是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。
【提示】假如有两个班级，每个班级3个人;数据资料如下：第一班：80分 30分 70分平均分：60分/人离散程度大(80分与30分与70分差距大)第二班：60分 70分 50分平均分：60分/人离散程度小(60分与70分与50分差距相对小)(一)表示方法1.绝对数—风险报酬额2.相对数—风险报酬率1.计算投资收益期望值【提示3】期望值的大小不能衡量风险的大小。
【例题1·单选题】某投资项目预计未来收益前景为“很好”、“一般”和“较差”的概率分别为30%、50%和20%，相应的投资收益率分别为30%、12%和6%，则该项投资的预期收益率为( )。
A.12%B.16%C.16.2%D.30%【答案】C【解析】预期收益率=30%×30%+50%×12%+20%×6%=16.2%。
2.衡量风险的指标主要有方差、标准差和标准离差率【提示】标准差和方差都是以绝对数衡量某资产的全部风险，在预期收益率(即收益率的期望值)相同的情况下，标准差或方差越大，风险越大;相反，在预期收益率相同的情况下，标准差或方差越小，风险也越小。
由于标准差或方差指标衡量的是风险的绝对大小，因而不适用于比较具有不同的预期收益率的资产的风险。
(3)收益率的标准离差率(V)V=标准差/期望值【提示】标准离差率以相对数衡量资产的全部风险的大小，它表示每单位预期收益所包含的风险，即每一元预期收益所承担的风险的大小。
CPA《财务成本管理》总串讲讲义
CPA《财务成本管理》总串讲讲义刘正兵第一部分:有关教材的纠错7月16日我参加了在北京国家会计学院举行的全国CPA辅导师资教材研讨会，现将会议有关内容和精神整理如下，希望对您考试有所帮助：（一）P79页第10行2.“…增长,则实际增长率就会超过本年的可持续增长率，…”应改为“…增长,则实际增长率就会超过上年的可持续增长率，…”；第16行3.“…下降,则实际销售增长就会低于本年的可持续增长率，…”应改为“…下降, 则实际销售增长就会低于上年的可持续增长率，…”（二）P 89倒数第八行表3-6应为3-9（三）P109页三、债券的收益率下第二行“…。
它是使未来现金流量等于债券购入价格的折现率”应改为“…。
它是使未来现金流量现值等于债券购入价格的折现率”（四）P136页倒数第3行“为了同时满足债券人和股东的期望…”应改为“为了同时满足债权人和股东的期望…”（五）P203页表7-1第2栏“设备成本①”应改为“设备成本和利息①”（六）P 205页融资租赁例6中第四行,“…，需在5年内每年年末等额偿还本金”, 应改为“…，需在5年内每年年末等额偿还本息”（七）P231页（三）普通股成本下数第2行“…；前者又称作内部权益成本，后者可称作外部权益成本…”应改为“…；留存收益成本又称作内部权益成本，新发普通股成本可称作外部权益成本…”（八）P251页（二）经济利润模型中的公式“经济利润=投资资本×（投资资本报酬率…）=息前税后利润-资本费用”应改为“经济利润=期初投资资本×（投资资本报酬率…）=息前税后营业利润-资本费用”（九）P252页（3）实体现金流量模型下债务价值公式分母“等风险债务利率”应改为“等风险债务资本成本”（十）P262页最后1行和P263页第1行中的“17.7048”改为“17.7408”（十一）P270，P272，P274的连加符号西各玛上不应出现t=n或t=n+m,而应该直接出现n 或n+m；（十二）P271最后一行：（7）计算股权现金流量：股权现金流量=净利润=股权净投资应为：股权现金流量=净利润-股权净投资（十三）P274中间“2.两阶段增长模型”往下数第四行中，连加部分的分母应是“（1+加权平均资本成本）的t次方，而不是（1+加权平均资本成本的t次方）”（十四）P277页第3行“10800×25”改为“10800×25%”和第三个公式“净投资=年末总投资-年初总投资”改为“净投资=年末投资资本-年初投资资本”（十五）P 281页倒数第2行：企业总价值=...=331.9005（万元）（十六）P284页倒数第3、6、9行中的“资本成本”改为“股权资本成本”（十七）P288页第27行，2010年销售额=47.8×（1+39%）的21次方，应改为2020年销售额=47.8×（1+39%）的21次方（十八）P290页表格下第4行修正平均市盈率公式中分母“平均预期增长率”应改为“平均预期增长率×100”（十九）P291页第8行修正收入乘数公式中分母“销售净利率”应改为“销售净利率×100”（二十）P365页倒数第12行中的“6386”应改为“6368”命题人关键语：1、今年考试试题难度保持去年水平；2、新增内容易出题，不易出现重复出题；3、全书重点就那么几章，主要的出题点参见近年的考题；4、第十章企业价值评估的第二节尤其值得关注；5、最后四章会出一道计算题。
2013年CPA注册会计师注会财务管理讲义课件视频
第二十章业绩评价第一节业绩的计量二、业绩的非财务计量（一）比较重要的非财务指标更多2013注册会计师、初级、中级课件，视频音频讲义，联系球球：1154798154A.财务指标不能直接计量创造财富的活动，非财务计量可以直接计量创造财富活动的业绩B.财务计量是短期的计量，非财务计量可以计量公司的长期业绩C.综合性强D.可计量性和可比性弱【答案】ABD【解析】财务指标不能直接计量创造财富的活动，只能计量这些活动的结果，不能说明财富是如何创造的。
非财务指标，包括扩大市场份额、提高质量和服务、创新和提高生产力，都可以直接计量公司在创造财富的活动中所取得的业绩，选项A正确；财务计量是短期的计量，具有诱使经理人员为追逐短期利润而伤害公司长期发展的弊端，非财务计量指标关系到公司的长期盈利能力，可以引导经理人员关注公司的长远发展，选项B正确；非财务计量也有明显的缺点，包括综合性、可计量性和可比性等都不如财务计量，因此选项C错误，选项D正确。
三、调整通货膨胀的业绩计量（一）通货膨胀与利润表固定资产折旧在通货膨胀的环境下，按历史成本计提折旧导致高估盈利，并会加大公司的税负。
存货成本在通货膨胀环境下后进先出法是对真实收益较为精确的计量。
许多公司选择使用先进先出法，这样导致高估收益，有利于经营者显示业绩，但增加了税负，对扩大股东财富不利。
利息费用只有债务多于债权的公司即净债务人才会产生高估利息、少报收益问题。
【提示1】由于历史成本折旧和先进先出法会高估收益，而利息费用的高估会减少收益，两者相互抵消后对收益的净影响不会很大。
当然，每个公司的资产结构、资本结构和会计政策不同，报告收益偏离真实收益的程度也会不同。
【提示2】不能认为只有通货膨胀水平较高时，才会对财务报表造成影响。
即使在通货膨胀相对低的时期，连续几年的积累会对某些项目的产生很大影响。
另外，不能认为本国的通货膨胀不高，就可以忽视它的影响。
在高度通货膨胀的国家里经营的子公司报告的金额，受到通货膨胀的严重影响，从而歪曲母公司的财务报告。
2013年注册会计师《财务成本管理》真题及答案教学内容
2013年注册会计师《财务成本管理》真题及答案有部分同学手上有很多注册会计师考试真题，却不知道如何运用它来为自己提升，还有些同学一味的做真题，到头来还是无法提高分数。
那么如何有效利用真题来加强自己呢?温馨提示：做真题一定要结合自身复习的进度和情况，切不可盲目抓重点。
预祝大家取得一个理想的成绩，也可随时关注注册会计师考试（cpa/），我们将第一时间公布相关考试信息。
一、单项选择题(本题型共25小题，每小题1分，本题型共25分。
一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码，答案写在试题卷上无效)1.甲公司生产一产品，变动成本率为40%,盈亏临界点作业率70%,则息税前利润率是( )。
A. 18%B. 12%C. 28%D. 42%【参考答案】A【答案解析】安全边际率=1 -盈亏临界点作业率=1-70% =30%，边际贡献率=1 变动成本率=1 - 40% = 60% ;息税前利润率=安全边际率x边际贡献率=30% x 60% 18%,所以选A。
考点：本量利分析—成本、数量和利润分析2.债券5年到期，票面利率10%，每半年付息一次，则到期有效年利率为()。
A. 10%B. 9. 5%C. 10. 25%D. 10. 5%【参考答案】C【答案解析】该债券有效年利率=(1 +10%/2)²-1 =10. 25%考点：财务估价基础——货币的时间价值3.实施股份分割与发放股票股利产生的影响有哪些不同?( )。
A.所有者权益B.股本C.股价D.资本公积【参考答案】B【答案解析】实施股份分割与发放股票股利对所有者权益的规模不产生影响。
股份分割不影响所有者权益的结构而发放股票股利影响所有者权益的结构，股票分割股本不变，而发放股票股利，股本增加。
实施股份分割与发放股票股利都使股价降低。
实施股份分割与发放股票股利都对资本公积没有影响。
考点：股利分配——股票股利、股票分割和回购4. 财务决策时不考虑沉没成本，体现财务管理( )。
注册会计师《财务成本管理》预习讲义
专题一考情分析预习班教学目标1.了解教材及考试命题情况2.掌握财务管理基础知识，树立财务管理的理念3.以正确的方法启动备考之旅（以思维导图为核心）本量利分析中固定成本、单位变动成本的计算（接近10年考题）5.个别题目存在教材基础上的“合理延伸”现象平行结转分步法+约当产量法多头对敲专题二教材结构分析专题三教材主要内容简介【第一章思维导图】【第二章思维导图】【第三章思维导图】【第四章思维导图】【第五章思维导图】【第六章思维导图】【第七章思维导图】【第八章思维导图】【第九章思维导图】【第十章思维导图】【第十一章思维导图】【第十二章思维导图】【第十三章思维导图】【第十四章思维导图】【第十五章思维导图】【第十六章思维导图】【第十七章思维导图】【第十八章思维导图】【第十九章思维导图】【第二十章思维导图】专题四基础知识讲解板块一：管理用财务报表【知识点1】管理用财务报表编制的基本思路要明确企业从事的是什么业【比较】财务管理中的金融资产与会计中的金融资产的关系3.管理用资产负债表的构造【知识点3】管理用利润表的原理及其编制1.区分经营损益和金融损益【总结】2.分摊所得税（区分经营损益所得税和金融损益所得税）4.管理用利润表的基本格式【知识点4】管理用现金流量表的原理及其编制一、经营活动现金流量与金融活动现金流量的区分2.现金流量基本等式3.管理用现金流量表的基本格式【上半部】实体现金流量税后经营净利润＋折旧与摊销＝经营活动现金毛流量一、比率类型学习基本财务比率时，首先需要注意：首先从总体上把握其基本框架二、财务指标规律（一）指标类型规律1.母子率类指标。
比如资产负债率，资产为分母，负债为分子。
2.子比率类指标。
比如流动比率，分子是流动资产；速动比率，分子是速动资产。
3.周转率类指标某项资产周转次数＝周转额/该项资产周转额主要是指销售收入周转天数＝360/周转次数（二）指标构造规律1.分子分母一致性【基本要求】分子分母的时间特征必须保持一致。
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专题二传统财务报表分析（1）短期偿债能力比率 2（2）长期偿债能力比率 2（3）资产管理比率2（4）盈利能力比率2（5）市价比率 2（6）杜邦分析体系 3表2-1资产负债表编制单位：ABC公司2011年12月31日单位：万元资产年末余额年初余额负债及股东权益年末余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金44 25 短期借款60 45 交易性金融资产 6 12 交易性金融负债28 10 应收票据14 11 应付票据 5 4 应收账款398 199 应付账欺100 109 预付账款22 4 预收账款10 4 应收利息0 0 应付职工薪酬 2 1 应收股利0 0 应交税费 5 4 其他应收款12 22 应付利息12 16 存货119 326 应付股利0 0 一年内到期的非流动资产77 11 其他应付款25 22 其他流动资产8 0 预计负债 2 4 流动资产合计700 61O 一年内到期的非流动负债0 0其他流动负债53 5流动负债合汁300 220 非流动资产：非流动负债：可供出售金融资产0 45 长期借款450 245 持有至到期投资0 0 应付债券240 260 长期应收款0 0 长期应付款50 60 长期股权投资30 0 专项应付款0 0 固定资产1238 955 预计负债0 0 在建工程18 35 递延所得税负债0 0 固定资产清理0 12 其他非流动负债0 15表2—2 利润表一、短期偿债能力分析【例题1·多选题】下列哪些状态会显示企业短期偿债能力较弱，财务状况不稳定。
（）A 非流动资产超过长期资本B 流动资产超过流动负债C 营运资本为负数D 流动负债超过流动资产【答案】ACD【解析】营运资本=长期资本－长期资产，所以长期资产如果超过长期资本，则营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。
由于流动负债在1年内需要偿还，而长期资产在1年内不能变现，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，则财务状况不稳定。
2.影响短期偿债能力的其他因素（表外因素）【例题2·多选题】下列会增强企业短期偿债能力但在报表上不会反映的是（）A建造合同中约定的分阶段付款B准备很快变现的房产C企业预收的货款D和银行签定的周转信贷协议【答案】BD【解析】选项C属于表内因素，选项A属于降低短期偿债能力的因素。
【例题3·单选题】下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是( )。
（2010年）A.利用短期借款增加对流动资产的投资B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量D.提高流动负债中的无息负债比率【答案】C【解析】A选项不正确：流动比率＝流动资产/流动负债，利用短期借款增加对流动资产的投资时，分式中的分子分母同时增加一个数额，流动比率不一定增加，不一定能够提高企业的短期偿债能力；B选项不正确：与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同，属于降低短期偿债能力的表外因素；C选项是正确的：净营运资本=长期资本—长期资产，选项C导致净营运资本的增加，提高短期偿债能力。
D选项不正确：提高流动负债中的无息负债比率不影响流动比率，不影响企业短期偿债能力。
利息保障倍数利息保障倍数=利息支出息税前利润总额其中:利息支出指实际支出的借款利息、债券利息等；息税前利润总额=利润总额+利息支出。
一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。
从长期来看该指标至少应大于1。
含义：一元的利息费用有多少元的息税前利润保障现金流量利息保障倍数现金流量利息保障倍数=经营现金流量÷利息费用含义：一元的利息费用有多少元的经营现金流量保障【例题4·多选题】权益乘数的高低取决于企业的资金结构，权益乘数越高（）A 资产负债率越高B 财务风险越大C 财务杠杆作用度越大D 产权比率越低【答案】ABC【解析】权益乘数=1/（1-资产负债率）=1+产权比率，所以权益乘数、资产负债率及产权比率是同向变动，且指标越高，财务风险越大，财务杠杆作用度越大。
2.影响长期偿债能力的其他因素（表外因素）（1）长期租赁：当企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时，就形成了一种长期性筹资。
（2）债务担保：在分析企业长期偿债能力时，应根据有关资料判断担保责任带来的潜在长期负债问题。
（3）未决诉讼：未决诉讼一旦判决失败，便会影响企业的偿债能力，因此在评价企业长期偿债能力时要考虑其潜在影响。
【例题5·多选题】影响企业长期偿债能力的资产负债报表以外的因素有（）A 为他人提供的经济担保B 未决诉讼案件C 售出产品可能发生的质量事故赔偿D 融资租赁方式租入固定资产【答案】ABC【解析】D是表内因素，已经计入长期应付款了。
小结：短期偿债能力是正指标，长期偿债能力大部分是反指标，也有正指标。
债权人：偿债能力越强，越好经营者和股东：偿债能力越强，不一定越好三、营运能力分（一）应收账款周转率应注意的问题在计算和使用应收账款周转率时应注意以下问题：1．销售收入的赊销比例问题。
从理论上说应收账款是赊销引起的，其对应的流量是赊销额，而非全部销售收入。
因此，计算时应使用赊销额取代销售收入。
但是，外部分析人无法取得赊销的数据，只好直接使用销售收收入计算。
实际上相当于假设现金销售是收现时间等于零的应收账款。
2．应收账款年末余额的可靠性问题。
最好使用多个时点的平均数，3．应收账款的减值准备问题。
统一财务报表上列示的应收账款是已经提取减值准备后的净额，而销售收入并没有相应减少。
其结果是，提取的减值准备越多，应收账款周转天数越少。
这种周转天数的减少不是好的业绩，反而说明应收账款管理欠佳。
如果减值准备的数额较大，就应进行调整，使用未提取坏账准备的应收账款计算周转天数。
报表附注中应披露应收账款减值的信息，可作为调整的依据。
4．应收票据是否计入应收账款周转率。
大部分应收票据是销售形成的。
只不过是应收账款的另一种形式，应将其纳入应收账款周转天数的计算，称为“应收账款及应收票据周转天数”。
5．应收账款周转天数是否越少越好。
应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现金销售更有利，周转天数就不会越少越好。
6．应收账款分析应与销售额分析、现金分析联系起来。
【例题6·单项选择题】某公司2004年度销售净额为6000万元。
年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备按应收账款余额10%提取。
每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（）天。
A.15B.17C.22D.24【答案】D【解析】应收账款周转率=6000÷[（300+500）÷2]=15（次），应收账款周转天数=360/15=24（天）。
（二）存货周转率应注意的问题1.计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，要看分析的目的。
在分解总资产周转率时，应统一使用“销售收入”计算周转率。
如果是为了评估存货管理的业绩，应当使用“销售成本”计算存货周转率。
考虑评估资产变现能力，采用销售收入。
2.存货周转天数不是越短越好。
存货过多会浪费资金，存货过少不能满足流转需要，在特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平（经济订货批量），所以存货不是越少越好。
3.应注意应付款项、存货和应收账款（或销售）之间的关系。
4.应关注构成存货的产成品、自制半成品、原材料、在产品和低值易耗品之间的比例关系。
（三）资产周转率的驱动因素：各项资产总资产周转天数=∑各项资产周转天数总资产与销售收入比=∑各项资产与销售收入比【例题7·单项选择题】某企业2009年的总资产周转次数为2次，非流动资产周转次数为3次，若一年有360天，则流动资产周转天数为（）。
A.360B.180C.120D.60【答案】D【解析】总资产周转天数=360/2=180天非流动资产周转天数=360/3=120天流动资产周转天数=180-120=60天四、盈利能力分析【快速记忆】（1）属于母子率类指标（2）涉及利润全部为净利润财务指标计算公式驱动因素注意的问题销售净利率销售净利率=净利润÷销售收入利润表个项目“销售净利率”简称“净利率”反应一元资产创造的净利润。
净资产收益率净资产收益率=净利润 /净资产×100% 资产净利率和权益乘数一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债权人的权益保证程度越高。
资产净利率资产净利率=净利润/资产销售净利率和总资产周转率总结：(1)母子率（AB率）。
B/A比如资产负债率，资产为分母，负债为分子。
(2)子比率。
比如流动比率，分子是流动资产；速动比率，分子是速动资产。
(3)分子分母比率(AB比率)。
A/B流动资产与收入的比,流动资产分子，收入分母五、市价比率（一）市盈率它反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格市盈率＝每股市价÷每股收益每股收益＝普通股股东净利润÷流通在外普通股加权平均股数（二）市净率它反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格市净率＝每股市价÷每股净资产每股净资产＝普通股股东权益÷流通在外普通股既有优先股又有普通股的公司，通常只为普通股计算净资产，在这种情况下，普通股每股净资产的计算如下：（三）市销率市销率（或成为收入乘数）是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，它反映普通股股东愿意为每1元销售收入支付的价格。
其计算公式如下：市销率＝每股市价÷每股销售收入每股销售收入＝销售收入÷流通在外普通股加权平均股数六、传统的财务分析体系（杜邦分析）(一) 公式公式局限性传统的财务净资产收益率=资产净利率×传统财务分析体系的局限性：（二）财务报表分析的方法1、比较分析法（1）与本公司的历史比，也称趋势分析 （2）与同类公司比，也称横向比较 （3）与计划预算比，也称预算差异分析2、因素分析法(必须掌握)【例题8·计算题 】G公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司2002年和2003年的财务报表数据如下：（单位：万元）资产负债表要求：(1)计算2002年和2003年的权益净利率、资产净利率、权益乘数、总资产周转率和销售净利率（资产、负债和所有者按年末数计算）(2)根据杜邦分析原理依次分析销售净利率、资产周转率和权益乘数变化对权益净利率影响。
（2004年改编）参考答案（1）70+120+120+70m连续梁桥及80+140+140+80m连续刚构桥施工方案信你自己罢！只有你自己是真实的，也只有你能够创造你自己。