第九章 债券回购-证券交易所质押式回购制度和回购品种
债券回购交易试题及答案
2011年证券从业资格考试《证券交易》第九章债券回购交易试题及答案第九章债券回购交易一、单项选择题1.沪、深证券交易所以国债为主要品种的质押式回购交易的开办时间分别是( )。
A.1993年l2月和l994年11月B.1993年10月和l994年12月C.1994年10月和l993年12月D.1993年l2月和l994年10月2.证券交易所质押式回购实行( )。
A.抵押库制度B.质押库制度C.扣押制度D.第三方看管3.证券交易所质押式回购的申报要求之一是以债券回购交易资金的( )进行报价。
A.月收益率B.季度收益率C.年收益率D.加权平均收益率4.在上海证券交易所进行债券回购交易集中竞价时计价单位为( )。
A.每百元资金到期收益B.每百元资金到期年收益C.每千元资金到期年收益D.每万元资金到期年收益5.在上海证券交易所进行债券回购交易集中竞价时，申报数量为( )，单笔申报最大数量应当不超过( )。
A.100手或其整数倍，1万手B.10手或其整数倍，1万手C.10张及其整数倍，10万张D.10张及其整数倍，1万张6.深圳证券交易所规定，债券回购交易最小报价变动为( )。
A.0.005元或其整数倍B.0.0l元或其整数倍C.0.05元或其整数倍来源：D.0.1元或其整数倍7.深圳证券交易所规定，债券回购交易申报数量为l0张及其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过( )。
A.1万张B.10万张C.50万张D.100万张8.《全国银行间债券市场债券交易管理办法》规定，全国银行间债券市场回购的债券是指经( )批准、可在全国银行间债券市场交易的政府债券、中央银行债券和金融债券等记账式债券。
A.中国证券监督管理委员会B.中国人民银行C.中国证券业协会D.中国银行业监督管理委员会9.2002年发布的《全国银行间债券市场债券交易规则》第6条规定，全国银行间债券市场回购期限最短为( )，最长为( )。
A.1天，l年B.2天，l年C.10天，l年D.50天，l年10.全国银行间债券市场回购交易数额最小为债券面额( )，交易单位为债券面额( )。
第九章 债券回购交易
第九章债券回购交易第一节债券质押式回购交易第二节债券买断式回购交易第三节债券回购交易的清算与交收第一节债券质押式回购交易第节有资金需收益债券质押式回购交易的概念交易上市的各类债券国债、政策性金融债券投资者甲投资者乙有债券，需资金有资金，需收益证券交易所、同业拆借中心两个交易主体，两次交易契约行为期初：甲将债券质押获得资金；乙出借资金获得债券抵押权期初：甲将债券质押，获得资金；乙出借资金，获得债券抵押权期末：甲赎回债券，付出相应资金（本金+回购利息）；乙获得资金并取得相应利息投资者甲正回购方卖出回购方资金融入方投资者甲：正回购方、卖出回购方、资金融入方投资者乙：逆回购方、买入返售方、资金融出方债券质押式回购：以债券为抵押品拆借资金的短期信用行为债券质押式回购以债券为抵押品拆借资金的短期信用行为债券质押式回购交易的概念场所发展历程品种证券交易所质押式回购交易（一）证券交易所质押式回购交易（）一、回购制度和回购品种证券交易所质押式回购实行质押库制度。
当日购买的债券，当日可用于质押券申报，并可进行相应的债券回购交易业务。
当日申报转回的债券，当日可以卖出。
交易所债券质押式回购实行标准券制度上海证券交易所不再区分交易所债券质押式回购实行标准券制度。
上海证券交易所不再区分国债回购和企业债回购；深圳证券交易所需要区分国债同购和企业债回购。
交易所回购品种上海证券交易所l天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、9l天、182天9个品种证券交易所回购品种深圳证券交易所国债1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天11个品种企业债1天、2天、3天、7天4个品种证券交易所质押式回购交易（二）二、交易流程1.债券回购交易申报中，融资方按“买入”(B)予以申报，融券方按“卖出”(S)予以申报。
()2.到期反向成交时，无需再行申报。
3.债券回购交易的融资方，应在回购期内保持质押券对应标准券足额。
债券质押式回购业务讲解
该企业将其持有的优质债券作为质押物，向银行或证券公司申请融资。经过评估和审核后，双方达成回购协议，确定 回购利率和期限。企业按约定还款后取回质押债券。
案例分析
该案例展示了债券质押式回购业务在企业融资中的重要作用，通过质押优质债券，企业可以快速获取资 金，提高资金使用效率。
案例二
案例概述
某金融机构在开展债券质押式回 购业务时，面临了多种风险，如 信用风险、市场风险和操作风险 等。
特点
债券质押式回购是一种融资方式，其特点是以债券作为质押物，通过质押融资 获得资金，并在未来以约定的价格购回债券。
业务背景与发展
业务背景
债券质押式回购业务的产生源于企业 对于短期融资的需求，以及投资者对 于低风险、稳定收益的投资需求。
发展历程
债券质押式回购业务在中国的发展始 于上世纪90年代，随着中国债券市场 的不断发展，该业务逐渐成熟。
市场规模
随着经济的发展和金融市场的不断完善，债券质押式回购市场规模 持续扩大，为市场参与者提供了丰富的投资机会和融资渠道。
市场结构
债券质押式回购市场结构包括交易场所、交易方式、交易品种等方面， 这些方面的发展变化对市场的发展具有重要影响。
监管政策与法规
监管机构
债券质押式回购市场的主要监管机构包括中国人民银行、中国证监 会等。
案例概述
某地区债券质押式回购市场在过去几 年中经历了快速的发展，市场规模不 断扩大，参与主体日益多元化。
要点二
市场发展
该地区政府出台了一系列政策措施， 鼓励和支持债券质押式回购市场的发 展。同时，市场基础设施不断完善， 如建立统一的交易平台、推出标准化 合约等。此外，监管部门加强对市场 的监管，保障市场的公平、透明和稳 定。
《债券回购交易》课件
流动性管理
债券回购市场有助于提高 市场的流动性，使得投资 者可以随时将持有的债券 变现。
风险管理
债券回购市场为投资者提 供了风险管理的工具，可 以通过回购交易来调整持 仓规模和风险敞口。
债券回购市场的参与者
投资者
包括个人、机构投资者等 ，他们通过购买债券并抵 押给回购市场来获得短期 融资。
借款者
包括金融机构、企业等， 他们通过在回购市场融资 来满足短期资金需求。
准备交易资料
准备好相关的交易资料，如债 券质押券清单、回购协议等。
交易过程
询价与报价
与交易对手进行询价与报价， 确定回购利率和交易规模。
签署回购协议
根据协商结果，签署正式的回 购协议，明确双方权利义务。
债券质押
将选定的债券质押给交易对手 ，获得资金。
资金结算
按照协议规定的结算方式，完 成资金交割。
区块链技术
区块链技术的应用将为债券回购交 易提供更安全、透明和高效的解决 方案。
市场发展的趋势
市场规模扩大
随着全球经济的发展和金融市场 的开放，债券回购市场规模将继
续扩大。
参与者多样化
更多的机构投资者和个人投资者 将参与债券回购交易，推动市场
更加活跃和竞争。
监管环境变化
随着金融监管环境的变化，债券 回购交易将面临新的挑战和机遇
感谢观看
债券回购的风险管理
市场风险
利率风险
债券价格受利率变动影响，利率 上升时债券价格下跌，导致债券 回购交易亏损。
汇率风险
跨境债券回购涉及不同货币，汇 率波动可能导致交易成本增加或 收益减少。
信用风险
违约风险
债券发行人可能因各种原因无法按时 支付本金或利息，导致回购交易违约 。
债券质押式回购
质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。
在质押式回购交易中，资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。
质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。
在质押式回购交易中，资金融入方（正回购方）在将债券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息，逆回购方向正回购方返还原出质债券。
规则1、现有的上海证券帐户可以交易新质押式回购。
但原来已经做过回购登记的证券帐户，在撤销回购登记前，不能参加新质押式回购的交易。
即非回购登记的证券账户可参加新质押式回购交易。
深圳为现有的深圳证券帐户。
2、自2006年5月8日起，上交所交易系统不再接受对证券账户进行回购登记的申报，但接受回购注销申报。
3、上交所所有上市国债（包含新上市国债，不包含企业债）都可经入库申报后作为质押券，质押券将被换算成标准券用于新质押式回购交易。
深圳除了质押式国债回购外，还支持企业债回购交易。
4、上海结算公司以证券账户为单位对投资者的回购融资额度进行总量核算，不同账户之间的标准券不可串用。
质押债券与每笔融资回购交易不存在一一对应关系。
深圳结算公司以证券公司为单位对投资者的回购融资额度进行总量核算，不同账户之间的标准券可串用。
5、出入库申报不支持在集合竞价时间进行。
6、上海T日买入的国债可在T日申报提交为质押券，并可用于T日回购融资。
深圳T日买入的国债可在T日申报提交为质押券，但不能用于T日回购融资。
7、上海质押库内的质押券可以实现当日实时替换；多余的质押券可以实时申报转回原证券帐户，并进行现券交易。
深圳质押券可以申报转回原证券帐户，但转回的债券当日不能交易。
8、回购到期日，融资方可以在可融资额度内进行新的融资回购，从而实现滚动融资；上海回购到期日，融资方可以申报将相关质押券转回原证券帐户，并可在当日卖出，卖出的资金可用于还到期购回款。
第九章债券回购交易
第九章债券回购交易第一篇：第九章债券回购交易第九章债券回购交易第一节债券质押式回购交易一、债券质押式回购交易的概念（掌握）指融资方（正回购方、卖出回购方、资金融入方）在将债券质押给融券方（逆回购方、买入返售方、资金融出方）融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由融资方按约定回购利率计算的资金额向融券方返回资金，融券方向融资方返回原出质债券的融资行为。
证券交易所参与主体：证券公司、保险公司、证券投资基金、上市商业银行。
二、证券交易所债券质押式回购交易（掌握）（一）证券交易所质押式回购制度和回购品种（二）证券交易所债券质押式回购交易流程▲债券回购交易申报中，融资方按“买入”（B）予以申报，融券方按“卖出”（S）予以申报。
▲当日申报转回的债券，当日可以卖出。
（三）证券交易所质押式回购的申报要求报价方式以每百元资金的到期年收益率进行报价申报要求上海证券交易所（1）申报单位为手，1000元标准券为1手。
（2）计价单位为每百元资金到期年收益。
（3）申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍。
（4）申报数量为100手或其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过1万手。
（5）申报价格限制按照交易规则的规定执行。
深圳证券交易所（1）申报单位为张，100元标准券为1张。
（2）最小报价变动为0.001元或其整数倍。
（3）申报数量为10张及其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过100万张。
三、全国银行间债券市场质押式回购交易的基本规则（熟悉）（一）全国银行间债券市场质押式回购参与者（二）全国银行间债券市场质押式回购成交合同▲回购成交合同是回购双方就回购交易所达成的协议。
回购成交合同应采用书面形式。
具体包括全国银行间同业拆借中心交易系统生成的成交单、电报、电传、传真、合同书和信件等。
▲回购双方需在中央结算公司办理债券的质押登记。
以债券为质押进行回购交易，应办理质押登记。
回购合同在办理质押登记后生效。
（三）全国银行间债券市场质押式回购交易品种及交易单位回购期限质押式回购：最短为1天，最长为1年买断式回购：最短为1天，最长为91天（不得展期）交易单位债券面额1万元交易数额最小为债券面额10万元回购利率由交易双方自行确定回购期间的规定回购期间，交易双方不得动用质押的债券。
第九章 债券回购-全国银行间债券市场债券质押式回购交易基本规则
第九章 债券回购 知识点：全国银行间债券市场债券质押式回购交易
基本规则
● 定义： 全国银行间债券市场质押式回购业务是指以商业银行等金融机构为主的机构
投资者之间以询价方式进行的债券交易行为。中央国债登记结算有限责任公司是 中国人民银行指定的办理债券的登记、托管与结算的机构。是全国银行间债券市 场的主管部门。中国人民银行各分支机构对辖内金融机构的债券交易活动进行日 常监督。 ● 详细描述：
考点： 全国银行间债券市场质押式回购参与者。 20.关于全国银行间市场质押式回购交易方式,错误的是( )。 A.全国银行间市场质押式回购交易以询价方式进行,自主谈判,逐笔成交 B.格式化询价是指参与者须按照交易系统规定的格式内容填报交易意向 C.自主报价分公开报价和对话报价 D.自主报价达成的交易是在确认交易后,结算前可自行对报价的内容进行修 改 正确答案：D 解析：参与者在确认交易成交前可对报价内容进行修改或撤销。交易一经确 认成交，参与者不得擅自进行修改或撤销。 21.全国银行间市场质押式回购业务参与者不遵守有关规则或协议并造成严 重后果的，将被处以3万元以上5万元人民币以下的罚款。 A.正确 B.错误 正确答案：B 解析：这种情况将被处以3万元以下人民币的罚款。 22.全国银行间市场债券质押式回购交易完整的回购合同应包括回购成交合 同与债券回购主协议。 A.正确 B.错误 正确答案：A 解析：回购成交合同与债券回购主协议构成回购交易完整的回购合同。 23.全国银行间市场债券质押式回购参与者中的非金融机构应委托结算代理 人进行债券交易和结算,且只能开展现券买卖和逆回购业务。 A.正确 B.错误 正确答案：A 解析：全国银行间市场债券质押式回购参与者中的非金融机构应委托结算代 理人进行债券交易和结算,且只能委托开展现券买卖和逆回购业务。 24.全国银行间市场债券质押式回购业务参与者违反中国人民银行有关金融
债券质押式回购详解
债券质押式回购详解一、债券质押式回购交易是指融资方（正回购方、卖出回购方、资金融入方）在将债券质押给融券方（逆回购方、买入返售方、资金融出方）融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期由融资方按约定回购利率计算的资金额向融券方返回资金，融券方向融资方返回原出质债券的融资行为。
质押式回购债券的使用权不发生转移，融资方还具有债券的使用权，融券方不能对债券进行处理。
二、沪深交易所对于个人投资者只开放质押式回购。
买断式回购是针对机构投资者的“第三条国债买断式回购的交易主体限于在中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）上海分公司以法人名义开立证券账户的机构投资者。
”三、上海证券交易所的企业债、公司债、国债都是使用同一个回购的，就是204xxx系列的新质押式回购。
不同品种的债券在进行新质押式回购前都要入库，换算成统一的标准券。
深圳证券交易所规定国债、企业债折成的标准券不能合并计算，需要区分国债回购和企业债回购。
可转债不能用于质押式回购“标准券:由不同债券品种按相应折算比率折算形成的，用以确定可通过质押式回购交易进行融资的额度。
”四、上海证券交易所可交易的质押式回购（括弧中为交易代码）分为1日GC001（204001）、2日GC002（204002）、3日GC003（204003）、4日GC004（204004）、7日GC007（204007）、14日GC014（204014）、28日GC028（204028）、91日GC091（204091）、182日GC182（204182）共9个品种。
I深圳证券交易所现有实行标准券制度的债券质押式回购有1日R001、2日R002、3日R003、4日R004、7日R007、14日R014、28日R028、63日R063、91日R091、182日R182、273日R273共11个品种；深圳交易所实行标准券制度的质押式企业债回购分为1日RC-001（130910）、2日RC-002（131911）、3日RC-003（131900）、7日RC-007（131907）共4个品种。
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2015年证券从业资格考试内部资料
2015证券交易
第九章 债券回购
知识点：证券交易所质押式回购制度和回购品种
● 定义：
证券交易所质押式回购实行质押库制度和标准券制度
● 详细描述：
在质押库制度中，融资方应在回购申报前，通过交易所交易系统申报提交相应债券作为抵押权，当日购买的债券，当日可用于质押券申报，并可进行相应的债券回购交易业务；当日申报转回的债券，当日可以卖出。
标准券是由不同债券品种按相应折算率折算形成的回购融资额度，上交所规定国债、企业债、公司债等可参与回购的债券均可折成标准券，并可合并计算，不再区分国债回购和企业债回购，深交所规定国债、企业债折成的标准券不能合并计算，区分国债回购和企业债回购；2009年后发行的地方政府债券也可比照国债参与债券回购。
上交所实行标准券制度的债券质押式回购分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9个品种，代码分别为GC001、GC002、
GC003、GC004、GC007、GC014、GC028、GC091和GC182。
深交所现有实行标准券制度的债券质押式回购有1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天11个品种，代码分别为
R001、R002、R003、11004、R007、R014、R028、R063、13.091、R182和
11273，实行标准券制度的质押式企业债回购有1天、2天、3天、7天4个品种，代码分别为RC-001、RC-002、RC-003和RC-007。
例题：
1.关于证券交易所债券质押式回购制度，下列说法中错误的是（ ）。
A.当日购买的债券，当日不可用于质押券申报
B.当日申报转回的债券，当日可以卖出
户
正确答案：A
解析：当日购买的债券，当日可用于质押券申报，A错误
2.关于投资者参与证券交易所债券质押式回购，下列说法中错误的是（ ）。
A.投资者证券账户用于债券回购的标准券余额不足的，债券回购的申报无效
B.证券营业部有权对投资者的回购交易申请进行审查，并确定其债券回购交易的最大融资额度
C.证券营业部接受投资者债券质押式回购交易委托时，应只向投资者提交“债券回购交易申请表”
D.投资者进行回购交易时，应提交有效签署的“债券回购交易申请表”
正确答案：C
解析：证券营业部接受投资者债券质押式回购交易委托时，应只向投资者提交“债券回购交易风险揭示书”
3.关于证券交易所债券质押式回购制度，下列说法正确的有（ ）。
A.证券交易所债券质押式回购实行质押库制度
B.证券交易所债券质押式回购实行标准券制度
C.上海证券交易所规定国债、企业债、公司债折成的标准券可合并计算，不再区分国债回购和企业债回购
D.当日购买的债券，当日不得用于质押券申报
正确答案：A,B,C
解析：当日购买的债券，当日用于质押券申
4.目前在实行标准券制度的债券质押式回购中，深圳证券交易所比上海证券交易所多出的质押式回购品种是（ ）。
A.18天回购
B.21天回购
C.63天回购
D.273天回购
正确答案：C,D
实行标准券制度的债券质押式回购有1天、2天、3天、4天、7天、14天、
28天、63天、91天、182天、273天211个品种
5.可以用作沪深证券交易所债券质押式回购交易的债券品种有（ ）。
A.企业债
B.普通公司债
C.政策性金融债
D.国债
正确答案：A,D
解析：2008年，上海证券交易所规定国债、企业债、公司债等可参与回购的债券均可折成标准券，并可合并计算，不再区分国债回购和企业债回购。
深圳证券交易所仍维持原状，规定国债、企业债折成的标准券不能合并计算，因此需要区分国债回购和企业债回购。
6.下列选项中符合上海证券交易所债券质押式回购交易报价规则的是（ ）。
A.2.695
B.2.590
C.2.573
D.2.700
正确答案：A,B,D
解析：申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍。
7.证券营业部应对投资者证券账户内可用于债券回购的标准券余额进行检查，若当日标准券余额不足，应于次日15:00前补足，债券回购的申报仍然有效。
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：标准券余额不足，债券回购的申报无效。
8.上海证券交易所实行标准券制度的债券质押式回购交易品种包括()。
A.3天
D.182天
正确答案：A,B,C,D
解析：上海证券交易所实行标准券制度的债券质押式回购分为1天、2天、
3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9个回购品种。
9.可以用作证券交易所债券质押式回购交易的债券品种有（）。
A.1天
B.7天
C.14天
D.21天
正确答案：A,B,C
解析：“1天、7天、14天”是沪、深两个交易所都有的品种，没有“21天”的品种。
10.目前上海证券交易所债券质押式回购交易品种包括()。
A.国债
B.企业债券
C.公司债券
D.以上都是
正确答案：A,B,C,D
解析：考察上海证券交易所债券质押式回购交易的品种。
11.全国银行间同业拆借中心开办了国债、政策性金融债等债券的回购业务。
A.正确
B.错误
正确答案：A
解析：全国银行间同业拆借中心开办了国债、政策性金融债等债券的回购业务,参与主体是银行间市场会员，主要是商业银行、保险公司、财务公司、证券投资基金等金融机构。
12.目前我国证券交易所质押式回购交易中期限最长的回购交易品种是365天回购。
正确答案：B
解析：目前我国证券交易所质押式回购交易中期限最长的回购交易品种是273天回购；全国银行间债券市场回购期限最短为1天，最长为1年。
13.上海证券交易所区分国债回购和企业债回购,深圳证券交易所不再区分国债回购和企业债回购。
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：深圳证券交易所区分国债回购和企业债回购,上海证券交易所不再区分国债回购和企业债回购。
14.上海证券交易所目前的质押式回购交易品种包括（）。
A.3天
B.7天
C.28天
D.91天
正确答案：A,B,C,D
解析：上海证券交易所目前的质押式回购分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9个回购品种。
15.目前上海证券交易所债券质押式回购交易品种包括( )。
A.91天
B.7天
C.28天
D.3天
正确答案：A,B,C,D
解析：
目前，上海证券交易所实行标准券制度的债券质押式回购分为1天、2天、
3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9个品种。
考点：
证券交易所质押式回购品种。
B.28天
C.7天
D.3天
正确答案：A,B,C,D
解析：目前上海证券交易所质押式国债回购交易品种包括1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9个品种。
17.以下属于上海证券交易所实行标准券制度的债券质押式回购品种的有（）。
A.63天
B.273天
C.1天
D.4天
正确答案：C,D
解析：
其余属于深圳证券交易所实行标准券制度的债券质押式回购的品种。
考点：
证券交易所质押式回购品种。
18.关于债券回购交易,以下说法不正确的是()。
A.开展债券回购交易业务的主要场所为沪、深证券交易所及全国银行间同业拆借中心
B.目前证券交易所上市的各类债券都可以用作质押式回购
C.证券交易所债券回购市场的参与主体主要是投资股市的各类投资者
D.全国银行间同业拆借中心不开办国债、政策性金融债等债券的回购业务正确答案：D
解析：考查债券回购交易的知识点。
全国银行间同业拆借中心也开办了国债、政策性金融债等债券的回购业务。
19.可以用作证券交易所债券质押式回购交易的债券品种有（）。
A.交易所上市的国债
B.交易所上市的企业债
正确答案：A,B,C
解析：
目前交易所上市的各类债券都可以用作质押式回购。
考点：
证券交易所质押式回购制度。