第9章 IS-LM模型

(1 + r )
n
资本边际效率的意义
如果一项投资的资本边际效率高于实际利 则该项投资是可行的; 率,则该项投资是可行的;如果一项投资的资 本边际效率低于实际利率, 本边际效率低于实际利率,则该项投资是不可 行的. 行的. 如果投资的资本边际效率既定, 如果投资的资本边际效率既定,投资与否 及社会投资量的大小则取决于利率的高低, 及社会投资量的大小则取决于利率的高低,即 投资与利率反方向变动. 投资与利率反方向变动.
二,投资预期收益的现值
本金, 本金,利率与本利和
R0 ——本金 本金 r ——年利率 年利率 R1 , R2 , ……, Rn ——第1,2,……,n年本利和 第 , , , 年本利和 R1 = R0 (1+r) R2 = R1 (1+r) = R0 (1+r)2 R3 = R2 (1+r) = R0 (1+r)3 …… Rn = Rn-1 (1+r) = R0 (1+r)n
货币供给和需求的均衡与利率的决定
r m M,m,P分别表示名义货 币量, 币量,实际货币量和价 格水平. 格水平. m=M/P L 0 m,L
r0
E
货币供给和需求的变动与利率的变动
r L LM M
r1 r0 r2
0
M,L
货币市场的均衡与LM LM曲线 第四节 货币市场的均衡与LM曲线
LM曲线的含义及其推导 一,LM曲线的含义及其推导
投资的边际效率
[Marginal Efficiency of Investment, MEI]
——缩小了的资本边际效率 ——缩小了的资本边际效率
r(MEC,MEI) ( , )
r
r'
MEC MEI i
四,投资需求曲线 [Investment demand curve]
表示投 资的总 数量与 利率之 间关系 的曲线. 的曲线.
r
IS曲线斜率 IS曲线斜率
IS曲线的斜率决定一定量的利率 IS曲线的斜率决定一定量的利率 变动△ 引起的国民收入变动△ 变动△r引起的国民收入变动△y 有多大.斜率越小,一定量△ 有多大.斜率越小,一定量△r 引起的△ 越大;斜率越大, 引起的△y越大;斜率越大,一 定量△ 引起的△ 定量△r引起的△y越小
第九章 IS-LM模型 - 模型
第一节 投资的决定 物品市场的均衡与IS曲线 第二节 物品市场的均衡与 曲线 第三节 利率的决定 货币市场的均衡与LM曲线 第四节 货币市场的均衡与 曲线 第五节 IS-LM模型 模型
第一节 投资的决定
一,实际利率与投资
经济学中的投资主要是指厂房, 经济学中的投资主要是指厂房,设备等的 增加. 增加. 重置投资——补偿资本折旧而进行的投资. 补偿资本折旧而进行的投资. 重置投资 补偿资本折旧而进行的投资 净投资——追加资本的投资. 追加资本的投资. 净投资 追加资本的投资 总投资——由净投资和重置投资组成. 总投资 由净投资和重置投资组成.
货币总需求函数
实际货币总需求函数可表示为: 实际货币总需求函数可表示为 L=L1(y)+L2(r) L1 ——收入的递增函数; 收入的递增函数; 收入的递增函数 L2 ——利率的递减函数. 利率的递减函数. 利率的递减函数 线性实际货币总需求函数: 线性实际货币总需求函数 L = ky-hr -
五,货币市场的均衡与利率的决定 货币供给
两部门IS曲线推导 两部门IS曲线推导 IS
s(y) =i(r) c(y) =α+βy i(r) =edr
α + e dr y = 1 β
r=
α + e 1 β
d d
y
图A:由r推出i;图B:由i得出s;图C:由s 推出i 得出s 得出y; y;图 之间的关系进行总结. 得出y;图D:对r与y之间的关系进行总结.
r
10
8
流动偏好
6
4
流动性陷阱
2
M1
M2
M3
M3
M5 M
三,货币需求函数
货币需求1 货币需求1
L1是收入的递增函数 是收入的递增函数: L1= L1 (y) 假定L 只受收入的影响: 假定 1只受收入的影响: L1=ky k——L1对收入的敏感程度
货币需求2 货币需求2
L2 利率的递减函数 利率的递减函数: L2 = L2 (r) 假定L 只受利率的影响: 假定 2只受利率的影响: L2 =-hr - h——L2对利率的敏感程度; 对利率的敏感程度;
第三节 利率的决定
凯恩斯认为, 凯恩斯认为,利率不是由投资与储蓄决定 的,而是由货币的需求和供给决定的. 而是由货币的需求和供给决定的. 货币的实际供给量由政府通过中央银行控 制,是一个外生变量,因而需要分析的主 是一个外生变量, 要是货币的需求. 要是货币的需求.
一,货币需求动机
①交易动机[Transaction Motive] 交易动机 货币的交易需求是收入的递增函数. 货币的交易需求是收入的递增函数. ②预防动机[Precautionary Motive] 预防动机 货币的预防需求是收入的递增函数. 货币的预防需求是收入的递增函数. 投机动机[Speculative Motive] ③投机动机 货币的投机需求是利率的递减函数. 货币的投机需求是利率的递减函数.
IS曲线 IS曲线
i=i( i=i(r) i,s s,y r,y
r
IS
α+e 1-β - r = y - d d
0
Y
IS曲线的移动 IS曲线的移动
IS曲线的水平移动 IS曲线的水平移动 IS曲线的旋转移动 IS曲线的旋转移动
a + e 1 b r= y d d
练习
已知消费函数c= 200+0.8y, 已知消费函数c= 200+0.8y,投 资函数i 300-5r; IS曲线的 资函数i = 300-5r;求IS曲线的 方程. 方程.
投资理论的核心结论
如果投资的预期利润率(MEI) 如果投资的预期利润率(MEI)高于市场 利息率,则企业选择投资; 利息率,则企业选择投资;如果投资预 期利润率(MEI)低于市场利息率, 期利润率(MEI)低于市场利息率,则企 业放弃投资. 业放弃投资. 关系. 利率与投资之间存在反方向关系.
物品市场的均衡与IS曲线 第二节 物品市场的均衡与 曲线
R10 = 30 × (1 + 7%)
10
Case:终值与现值的计算( Case:终值与现值的计算(续)
(2)同理,在你30岁时向银行支付80万 同理,在你30岁时向银行支付80万 30岁时向银行支付80 元购买了一套住房, 元购买了一套住房,在只考虑贴现的条件 这相当于你在25岁时支付多少钱? 25岁时支付多少钱 下,这相当于你在25岁时支付多少钱?设 利率为5% 5%. 利率为5%.
R0 = 80/(1+ 5%)
5
三,资本边际效率
[Marginal Efficiency of Capital,MEC] ——是一种贴现率 是一种贴现率, ——是一种贴现率,这种贴现率正好使一项资本物品的 使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给 价格或者重置成本. 价格或者重置成本.
R3 Rn R1 R2 R4 R= + + + +…… + 2 3 4 n 1 + r (1 + r ) (1 + r ) (1 + r ) (1 + r ) + J
货币供给是一个存量概念. 货币供给是一个存量概念. 狭义货币: 狭义货币:M1 = 现金 + 商业银行活期存款 广义货币: 广义货币:M2 = M1 + 定期存款 + 储蓄存款 更为广义的货币: +个人和企业持有的 更为广义的货币:M3 = M2 +个人和企业持有的 政府债券等流动资产+ 政府债券等流动资产+近似货币或准货币
本利和的现值
现值[Present Value] 现值 ——将来的一笔现金或现金流在今天的价 将来的一笔现金或现金流在今天的价 值. 已知利率与n年后的本利和求本金 年后的本利和求本金, 已知利率与 年后的本利和求本金,也 就是求n年后本利和的现值 年后本利和的现值. 就是求 年后本利和的现值. R1 = R0 (1+r); R0 = R1/(1+r) ; R2 = R0 (1+r)2;R0 = R2 /(1+r)2 …… Rn = R0 (1+r)n;R0= Rn /(1+r)n
三部门经济中IS曲线推导 三部门经济中IS曲线推导 IS s( y ) = i(r ) c( y) = α + β (y t ) i(r ) = e dr
y =
α
+ e + g d r β 1 β 1 β
t
r=
α + e + IS曲线斜率 曲线斜率: IS曲线斜率: k = d
LM曲线公式的推导 LM曲线公式的推导
m = L = L1 + L 2 = k y h r
+ hr ) ∴ y = k ( m + ky ) r = h
(m
LM曲线图形的推导 LM曲线图形的推导
LM曲线 LM曲线
r
m + ky r=— h h
LM
y,L1 r,L2 r ,y
0
Y
二,LM曲线的斜率 曲线的斜率
IS1 IS2
Y
三,IS曲线的移动 曲线的移动
r=
α + e + g βt 1 β
d d
y
自发性消费[ 自发性消费[α]增加 自发性投资[ 自发性投资[e]增加 政府支出[ 政府支出[g]增加 自发性税收[ 自发性税收[t]减少 投资对利率的敏感性[ 投资对利率的敏感性[d]减少 IS曲线向右移动 反之则向左移动. 曲线向右移动; IS曲线向右移动;反之则向左移动.