投资学公式
投资学方差的计算公式
投资学方差的计算公式
在投资学中，方差是一种重要的数学工具，可以用来衡量一个投资组合的风险程度。
方差越高，意味着投资组合的波动性越大，进而意味着投资组合的风险越高。
因此，投资人在构建投资组合时，通常会根据其风险偏好来确定方差的可接受范围。
方差的计算公式是比较复杂的，但是需要了解的核心是：
方差=（每个投资品种的权重×该投资品种的收益率-该投资组合的期望收益率）平方的加权平均值
换言之，方差是投资组合各项投资的收益率偏离其期望收益率的平方之和的加权平均值。
这里每项投资的权重是指其在整个投资组合中所占的比例。
除了方差，还有一个相关的指标是标准差。
标准差是方差的平方根，它衡量的是每一项投资的收益率与平均收益率之间的距离（即偏差）的平均值。
实际上，方差与标准差是非常有用的投资评估指标，因为它们都能够十分直观地表明某个投资组合的风险程度。
同时，如果我们能够根据历史数据或者其他信息对每个投资品种的期望收益率和方差进行合理的估计，那么就可以基于这些数据构建一个具有最小方差的投资组合，来实现投资人的风险偏好与期望收益之间的平衡。
在实际投资中，方差和标准差的计算都是比较复杂的，通常需要使用专业的投资分析软件或者金融计算器进行计算。
但是，如果您想了解更多关于投资组合风险的知识，了解方差和标准差的基本概念是十分必要的。
希望这篇文章可以帮助您更好地理解投资学中方差的计算方法，以及方差和标准差在投资分析中的应用。
投资学比较重要的公式
15.修正久期：DMD (1 y)投资学比较重要的公式E(r) R f1.夏普比率：SharpeRatio 探2.投资的效用值：U E（r） -A 22Cov(r,,r M )11. 三类债券（贴现，一次还本付息，分期付息到期还本）的内在价值计算公式比较（包括无期债券（统一公债））探12. 债券的持有期收益率和到期收益率探13. 计算远期利率探14.债券的久期：G 1?1 C22?2 L C n n F n ?n D (1 y) (1 y) (1 y) (1 y)C1 C2 | C n F1 2 L n n(1 y) (1 y) (1 y) (1 y)3.最优风险资产的比重：y*E(r p) R f4. 相关系数：DECov(g, ◎5. 最小方差组合：Cov(r D,「E)D E 2Cov(r D,「E)6. 信息比率: A(e A)请注意看单指数模型下的最优化程序的步骤7. 任何在资本市场线上的证券（组合）都可以有: E(r p) r fE(m) r f 9. 证券特征线方程: E(rJ r f i E(r M)r f10.债券的理论在价值）：nc tt1(1 I)tFFT? 也可用利息（年金）年金因子（r,T）面值面值因子（r,T）来计算。
探8.16.无期债券（统一公债）的久期： U 探yr r E 1 1D 1 ④沃尔特模型 VJ k 文档，可以自由复制内容或自由编辑修改内容，更多精彩文 章，期待你的好评和关注，我将一如既往为您服务】 17. 稳定年金的久期:(1 -) y (1 18. 19. 构造免疫债券的步骤股息贴现模型①零增长模型 V D ok②不变增长模型 V D oD 1 k g ③利润再投资模型 V D 1k rb⑤ 配股增资股息增长模型⑥ 有期限持股的估值模型 D t(1 k)t P n (1 k)nP b20.市盈率：b 是派息比率,E k gg 是股息增长率, k 是贴现率。
投资学中的投资回报评估方法与指标
投资学中的投资回报评估方法与指标投资回报是投资者最为关注的指标之一，是评估投资项目成功与否的重要依据。
在投资学中，有许多方法和指标可以用来评估投资回报率。
本文将介绍几种常见的投资回报评估方法与指标，并探讨它们的优缺点。
一、投资回报率（ROI）投资回报率是最常用的评估方法之一，它是通过计算投资获得的收益与投资成本之比来表示的。
计算公式如下：ROI = （投资收益 - 投资成本）/ 投资成本投资回报率的优点是简单易懂，能够直观地反映出投资项目的盈利能力。
但是，投资回报率并不能考虑到投资的时间价值，也不考虑资金的利息收益和风险。
因此，在实际运用中，我们需要综合考虑其他的评估指标。
二、净现值（NPV）净现值是通过将投资项目的现金流量与投资成本进行比较来评估投资回报的方法。
净现值越高，说明投资回报越好。
计算公式如下：NPV = ∑（现金流量 / （1 + r）^t） - 投资成本净现值的优点是能够考虑到投资的时间价值，以及现金流量的大小和时间分布。
然而，净现值方法也存在一些缺点，比如对于长期投资项目来说，长期现金流量的折现计算会对净现值产生较大影响；此外，净现值方法也无法考虑到非货币因素对投资回报的影响。
三、内部收益率（IRR）内部收益率是指使投资项目净现值为零的折现率，也可以理解为投资项目所能达到的最低的折现率。
计算内部收益率的方法需要通过试错法或者利用计算机软件来获得。
内部收益率越高，说明投资回报越好。
内部收益率的优点是能够考虑到投资的时间价值，且不需要假设一个特定的折现率。
然而，内部收益率方法也存在一些缺点，比如可能会有多个解出现，导致计算复杂度的增加；此外，内部收益率方法对于非常期限严格的投资项目来说，可能无法得到有效的内部收益率。
四、投资回报期（PBP）投资回报期是指投资项目从开始投资到回收投资成本所经历的时间。
投资回报期越短，说明投资回报越快。
计算投资回报期的方法比较简单，可以通过计算每期的现金流量与投资成本之比，并累加计算。
投资学公式
第二章一、债券价值的计算公式（一）货币的终值和现值P21（Pn：现值；Po：终值：r：每期利率；n：投资期限）1、货币终值的计算Pn=Po(1+r)n (复利)Pn=Po(1+r●n) (单利)2、货币现值的计算Pn=Po╱(1+r)n (复利)Pn=Po╱(1+r●n) (单利)(二)一次还本付息债券的定价公式P22（P：债券的内在价值；M：票面价值；i：每期利率；n：剩余时期数；r：必要收益率）1、按单利计息、按单利贴现，其内在价值决定公式为：P=M(1+i●n)╱(1+r●n)2、按单利计息、按复利贴现，其内在价值决定公式为：P=M(1+i●n)╱(1+r)n3、按复利计息、按复利贴现，其内在价值决定公式为：P=M(1+i)n╱(1+r)n（三）附息债券的定价公式P231、对于一年付息一次的债券(P：债券的内在价值；C：每年支付的利息；M：票面价值；n：所余年数；r：必要收益率；t：第t次)（1）按复利贴现，其内在价值决定公式为：（2）按单利贴现，其内在价值决定公式：2、对于半年付息一次的附息债券（P：债券的内在价值；C：半年支付的利息；n：所余年数乘以2；r：半年必要收益率；）（1）按复利（2）按单利二、债券收益率的计算P24（一）当前收益率：债券的年利息收入与买入债券的实际价格比率。
P25(Y：当前收益率；P：债券价格；C：每年利息收益)（二）内部到期收益率：把未来的投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率。
P251、一年付息一次的债券，其到期收益率计算公式如下：(P：债券价格；C：每年利息收益；F：到期价值；n：时期数（年数）；Y：到期收益率)2、半年付息一次的债券，其到期收益率计算公式如下：（P：债券价格；C：每半年利息收益；F：到期价值；n：时期数（年数乘以2）；Y：半年利率）**************************************************************P26到期收益率（三）持有期收益率：从买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益（包括当期发生的利息收益和资本利得）与买入债券实际价格的比率。
投资学必考公式
1・ r=R■: SAX=1*L%|，12-1 址利 lARxe -13-l <IV|. I 、肿力2013.06《投资学》公式汇总£也p= ------- *固定乘数工EQ” r=lp= ------ *固定乘数派许（计算期）加权 吕1=12 •价格加权指数= 各股票的股价之和~股票种类数-股份变动前的价格加梯数』位E;盟常侬2和（可用于计細除数）1 •股价指数编制方法 拉斯贝尔（基期）加权 3 •修正股价平均数= 除权日收盘价~Sw- 4. 除权除息价= 登记日收盘价土配（新）股价x 流通股份变动比例■现金红利1 土流通股份变动比例修正前基期市价总值 _ 新基期市价总值修正前第一交易日的总市值一修正后第一交易日的总市值（可用于计算新基期市场总值，然后依次算岀发生配股后第二交易日的基期加权股价指数P 6・厂（1-。
= 口r tu : rb'政债券收益率（免税） t ：税收 r ：应税等值收益率7.市盈率= 每股市价每股利润美国中长期国债的而值常见的为1000美元 8.保证金比例= 权益价值股票价值 （以保证金购买：利用经纪人即期贷款购买证券）1・ r=R ■: SAX=1*L%|，12-1 址利 lARxe -13-l <IV|. I 、肿力相同的股票偿还借入的)注：权益价值即题目中所述的账户中的保险金c t 1 + R9. 1 + r = -------1 + / R ：名义利率r ：实际利率i ：通货膨胀率10. 税后实际利率=R(l-t)-it:税率i:通货膨胀率P (T)：国库券价格(而值为100美元)T ：持有期 期限为T 年的无风险收益率 \+ EAR = [\ + r f (T)pEAR ：有效年利率(一年期投资价值增长百分比)W 丁 4HD (l + EAR)，r ( (T) = Tx APR => APR = --------- -----APR ：年化百分比利率连续复利：1 + EAR = r- => ln(l + EAR) = r cc13•期望收益：£(/•) = Y”(s)r(s)p(s)：各种情境的概率r(s)：各种情景的持有期收益率 o-2 =^/?(5)[r (5)-E(r)]214.效用函数经验式：(7 = E(r)-O.5Acr 2(U:效用值 A ：投资者的风险厌恶系数 er 2：组合方差)15：风险资产与无风险资产的资产配置:E(r p ) = r f +x(r A -r f )保证金比例= 权益价值 所欠股票价值(卖空：首先从经纪人处借入股票并将其卖出，再买入等量 11. r f (T) = 10012.持有期收益率= 卖价■买价持有期数 +每期股利买价到期收益率= 面值■市价 距到期日期数 +每期股利市价1・ r=R ■: SAX=1*L%|，12-1 址利 lARxe -13-l 勿凹期・I,为利*（r z ：无风险收益 X ：投资于风险资产的比重乙：风险资产收益）效用最大点：X =仝二A"16.两种风险资产的配置：E （G ）= xS+（l —x ）f£（/;,）：组合收益 几：A 风险资产收益 a ：B 风险资产收益 X ：投资于A 风险资产的比重B ； =X 2-（T /+（1-X ）2-CT / +2班17）°佔6円17、两种风险资产与一种无风险资产配置最小方差组合心b.「+bj _2S （q,q ）夏普比率最髙：* = 7 9 r 、（G -厂"/ + 也-%）7「一 ［厲一⑺ + （乙一・ Cov （r A ,心）风险组合头寸：/ = £（//J ~Z -/：夏普比率最高时，风险资产A 占总风险资产的比重y •:夏普比率最髙时，总风险资产所占比重18： CML 资本市场线：E （r i ） = r r . + E （ —-，^^（y ibjnA = C“（£, a ） /b”； Co”（A,B ） = 0.A 爲b.“2G m :市场风险 E{r m ）二市场收益率 均一方差：E （r i ） = r l +E （r "，）~，f >o-,（总风险）bfnCAPM ： E （ri } = r f +p,［E （r m ）-r f ］（系统风险）19：指数模型：“=a + 0,F +勺（F:系统风险溢价 %：非系统风险收益 a ：超额收益） 市场特征线：E （RJ = a, + P t E{R n ） （ R 「R ni 为风险溢价）CAC 资本配置线: (G -—(心-r f )Cov{r A ,r R) E(r p ) = r f1・ r=R■:SAX=1*L%|，12-1 址利lARxe-13-l <IV|. I、肿力b'g+bj£非系统风险Pp=工 S 勺=工吋=S W.2<T2(<)20、多因素模型:斤=e + 0]片+ 02巧+…+ 0〃代+尺为bi=0试+ 0远+…+0耳+WR・=P「Cov(r A, q) = PgS22、夏普指如S产葺1特雷诺指数：T P = E（-^ p p<詹森测度：叫=&-[5+0進児）-»]M?定理：耐—丘一&“片*%—%©”）— /;）] 信息比率：汇23、判断择股时能力T-M （二次项）9勺一zy =G+ 0（5厂耳） + 0,（乙一/｝）'+$H-M （双0模型）)(G _ G + 畑斤―仃、=a + (0、+ D02D二0 熊市Q判断择股能力0判断择时能力D二1 牛市24、业绩归因资产配置对业绩的贡献E超额权重*市场收益率证券选择对总业绩的贡献X超额业绩*投资组合权重。
投资学必考公式word精品
2013.06《投资学》公式汇总n为 R i Q oiP 二 ------ *固定乘数' P oi Q oin为 P ti Qti P =罟 *固定乘数登记日收盘价一配（新）股价 流通股份变动比例-现金红利1 士流通股份变动比例修正前基期市价总值新基期市价总值 5 ----------------------------- = ------------------------------- 修正前第一交易日的总 市值 修正后第一交易日的总 市值（可用于计算新基期市场总值，然后依次算出发生配股后第二交易日的基期加权股价指数 P1•股价指数编制方法 2.价格加权指数 各股票的股价之和 股票种类数' 巳 Qti i T拉斯贝尔（基期）加权 派许（计算期）加权 股份变动前的价格加权 股份变动后的各股票的 股价之和 新除数 （可用于计算新除数） 3•修正股价平均数除权日收盘价 新除数4.除权除息价6.r(1 _t)=扁r m :市政债券收益率（免税）t：税收r :应税等值收益率7.市盈率每股市价每股利润美国中长期国债的面值常见的为1000美元8.保证金比例权益价值股票价值（以保证金购买：利用经纪人即期贷款购买证券）权益价彳值保证金比例(卖空：首先从经纪人处借入股票并将其卖出，再买入等量所欠股票价值相同的股票偿还借入的)注：权益价值即题目中所述的账户中的保险金 1 + R9.1 r ： 1 +iR ：名义利率 r ：实际利率 i ：通货膨胀率10.税后实际利率=R(1-t)-it:税率i :通货膨胀率APR :年化百分比利率连续复利：1 EAR 二 rcc 二 ln(1 EAR)二 r ccr(s):各种情景的持有期收益率 2 2 -八 p(s)[r(s)-E(r)] 14、效用函数经验式： U =E(r)-0.5A ；「2(U:效用值A :投资者的风险厌恶系数 二2 :组合方差) 15:风险资产与无风险资产的资产配置:E(r p )二山 X (「A -rj11. r f 仃) 100 P(T5p (T )：国库券价格(面值为 100美元) T :持有期 r f (T):期限为T 年的无风险收益率 1 EAR =[1 r f (T)]V TEAR :有效年利率(一年期投资价值增长百分比) r f (T)=T APR = APR =(1 EAR)T -1 T卖价-买价12.持有期收益率 持有期数 -每期股利买价到期收益率面值-市价距到期日期数 每期股利 市价 13.期望收益：E(r)八 p(s)r(s) p(s):各种情境的概率2 2 2p 二 X "A = 二 X 1'AX :夏普比率最高时，风险资产 A 占总风险资产的比重 y ”：夏普比率最高时，总风险资产所占比重E(rm)—仃18： CML 资本市场线：E(rJ 二r f ia m:i 二COVW iJm ）/；"? C 0 VA, B^ "A -B -M 2二 m :市场风险 均一方差：E(「J 二仃• E(「m )「f 总风险)%CAPM : E （rJ 二 *［［Eg ）-仃］（系统风险）市场特征线：E(R i)=：\ -j E(R m ) ( R , R m 为风险溢价)(“：无风险收益X :投资于风险资产的比重 「A ：风险资产收益) CAC 资本配置线：E(「p ) =「f 「A 】CpU A「A — r f效用最大点X =荷16、两种风险资产的配置： E(r p^X r A (1 -X )r BE(r p ):组合收益 r A :A 风险资产收益 g ：B 风险资产收益X :投资于A 风险资产的比重 2 2 2 一、2 2 -p 二X 匚 A （1-X ）-B 2x （1 -X F AB ^M B17、两种风险资产与一种无风险资产配置最小方差组合:x = %2 —Cov （r A ,「B ）2 2 66 -2Cov （r A ,夏普比率最高:-（电-r f ）Cov （r A ,「B ） * （「A-r»B x 2 2 （「A（「B -「f ）二 A - ［（「A -「f ） （「B -风险组合头寸:..E （「p ）-「f E(r m )=市场收益率 19：指数模型：r1( F:系统风险溢价 打：非系统风险收益■T 2二V^rn ■ - 2 i 7 :非系统风险0p =^wi P a p =^w a 咗= Z w ：十宙20、多因素模型：r i =冷「2F2 •…「n F n • R.j+ CJ2 、2 、R COV (r A ,rB )= :AB ；- A ；- B 22、夏普指数：Sp=9 特雷诺指数：Tp =E （［） 詹森测度：〉p 二 R - ［（n 「（E （r m ）-n ）］ 2 2 _ _M 定理：M R - R m 二 S p ・；「m -[E(r m ) - r f )]23、 判断择股时能力T-M （二次项）—：i （r m - r f Y - i （虻 r f ）2 F H-M （双］模型）—（i D 2）（「m 「r f ） hD=0 熊市 -■判断择股能力-判断择时能力 D=1 牛市24、 业绩归因资产配置对业绩的贡献超额权重*市场收益率 证券选择对总业绩的贡献 超额业绩*投资组合权重 信息比率 、i21、1=：[ m ]2 2 2 2 J 一匚m •。
投资学计算
投资学计算投资学是研究投资的原理、方法和技巧的学科。
投资的本质是人们将现有的一部分资源投入到未来的一种资产中，以期望在未来获得更多的回报。
为了做出明智的投资决策，投资者需要使用各种工具和技术来进行计算和分析。
Excel是一种强大的计算工具，可以帮助投资者进行各种投资计算。
在投资学中，最基本的计算是收益率的计算。
收益率是指投资产生的回报与投资成本之间的比例关系。
在Excel中，可以使用以下公式来计算简单收益率：简单收益率=（期末价值-初始价值）/初始价值通过使用Excel中的内置函数“=（B2-A2）/ A2”，其中A2代表初始价值，B2代表期末价值，可以快速计算得到简单收益率。
另一个重要的投资计算是复利计算。
复利是指在投资回报中重新投资收益，使得投资本金不断增加的过程。
在Excel中，可以使用以下公式来计算复利：未来价值=初始价值*(1+年利率)^年份通过使用Excel中的内置函数“=A2 * (1 + B2)^ C2”，其中A2代表初始价值，B2代表年利率，C2代表年份，可以计算得到未来价值。
在投资决策中，投资者还需要考虑风险和回报之间的关系。
夏普比率是一种衡量投资组合风险调整后回报的指标。
在Excel中，可以使用以下公式来计算夏普比率：夏普比率=（心理期望回报-无风险利率）/风险的标准差通过使用Excel中的内置函数“=(B2-C2)/D2”，其中B2代表心理期望回报，C2代表无风险利率，D2代表风险的标准差，可以计算得到夏普比率。
最后，投资者还需要进行投资组合的优化。
马科维茨模型是一种常用的投资组合优化模型，可以帮助投资者确定如何分配不同资产以实现最佳收益和风险的平衡。
在Excel中，可以使用以下函数来计算马科维茨组合：=MMULT(MINVERSE(Covar_Matrix), Array_of_Expected_Return)通过使用Excel中的内置函数“=MMULT(MINVERSE(A2:B3), C2:C3)”，其中A2:B3代表协方差矩阵，C2:C3代表期望回报矩阵，可以计算得到马科维茨组合。
投资学常考公式
1,r=R-i ，例:单利EAR=(1+1％)^12—1 复利EAR=e^12-1 （其中e=2。
71828，12为周期，1%为利率）2，1+r=(1+R）/(1+i）3，持有期收益率HPR=（股票价格—期初价格+红利)/期初价格4，某股票预期HPR=（各概率×对应HPR）之和5期望收益E（r）=∑p（s）r(s) (其中p（s）为各概率，r（s）为任一情形持有期收益率HPR）6，δ^2=∑p（s)［r（s)—E（r）］^2 (其中δ为预期收益标准差即风险)7，风险资产组合回报率=(各概率×对应收益率）之和（其中各概率之和为1）8，风险投资风险溢价=风险资产组合回报率-无风险利率9,投资者效用函数U=E（r)—1/2Aδ^2 （其中A为风险厌恶系数，E（r）为预期收益）10,无差异曲线上同一效用CV=E（r)/δ(即斜率）11，风险资产和无风险资产构成资本配置线斜率=风险溢价/风险δ（即夏普比率)12，COVab=P1×[Ha1—E(Ra)］［Hb1—E（Rb）]＋…＋P4×［Ha4—E(Ra)］[Hb4—E(Rb)］＋…股票A，B资产组合协方差ρab=COVab/δaδb （其中Ha,Hb为对应股票A,B概率的收益率,P为对应概率）股票A，B资产组合期望收益率=（A,B期望收益率×对应比例）之和股票A,B资产组合标准差δ=（Pa^2×δa^2＋Pb^2×δb^2＋2PaPbδaδbρab)^（1/2) 13，股票A,B在最小方差资产组合G中权重Wa=（δ^2-δaδbρab）/（δa^2+δb^2—2δaδbρab）Wa+Wb=1，即Wb=1—Wa14,股票A,B在最小方差资产组合G中期望收益率E(Rg)=Wa×E（Ra)＋Wb×E（Rb) 股票A，B在最小方差资产组合G中方差δg^2=Wa^2×δa^2+Wb^2×δb^2＋2WaWb δaδbρab15，两种完全负相关风险证券A，B，在最小方差资产组合中权重Wa=δb/(δa+δb),Wb=1—Wa,又δ^2=Pa^2×δa^2＋Pb^2×δb^2＋2PaPbδaδbρab （其中P为对应比例，ρab=—1）16，CAPM——-资本资产定价模型,APT—--套利定价模型17，证券X，Y,设这2只证券相关系数为K,则协方差ρxy=Kδxδy18，若2只股票正相关，但不是完全正相关，则其具有资产组合必要性19,（1）资本资产定价模型CAPM，证券市场线E（r)=rf+β［E（rm)—rf］（其中β为风险变量值,rf为无风险利率）(2）资本资产定价模型CAPM,阿尔法α为正，则证券价格被低估，相对于该证券可识别风险，它将有异常期望收益20,标准差和贝塔值都是用来测度风险的，但贝塔值只测度系统风险，标准差是整体风险测度21，贝塔值修正值=（2/3样本贝塔值)+（1/3×1)22，对一个50只证券组成资产组合来说(1）马克维茨模型（不遵从单指数结构）要对以下变量进行估计:n=50个期望超额收益率估计值,n=50个方差估计值，(n^2-n）/2=1225个协方差估计值,共计1325个估计值. (2)单指数模型要对以下变量进行估计：n=50个期望超额收益率E（R）估计值，n=50个敏感系数βi估计值,n=50个公司个别方差δ^2（ei),1个一般宏观经济因素方差δm^2,共计(3n+1）个估计值23,单指数模型β^2=δp^2/δm^2 （其中δ^2是资产组合的δ^2）24,股票指数模型，RA=0.01+0。
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信息比率：
p
p (e p )
M 2测度：M 2 Rp* R m
rp r f σp
m
* i
Cov(rm , ri ) ρ im σ i E (ri ) r f σ2 σm E (rm ) r f m
2 σ i2 i2 * σ 2 m i
CAPM 模型： E ( ri ) rf i * ( E(rm) - rf) （12）指数模型： ri i i * rm i
多因素模型： E ( rp ) r f α i β1 F1 β 2 F2
修正后的期望收益： E ( r1 ) E ( r0 ) β i ΔF1 β 2 ΔF2
r r （15） 特雷纳测度：p f
詹森测度：
α=rp-[rf +βp(rM-rf)]
σ m (rm r f )
（8）一类风险资产一类无风险资产，风险资产的最优头寸
xA
E ( rA ) r f Aσ 2 A
或者 xA
p / A
（9）两类风险资产一类无风险资产，风险资产 A 占总风险资产的比例
xA
E (r ) r σ E (r ) r Cov(r , r ) E (r ) r σ E (r ) r σ E (r ) r E (r ) r Cov(r , r )
β
ri r f i β i (rm r f )
>0 被低估 买进； <0 被高估 卖出
（13）两个证券： cov（RA, RB） A Bm 组合收益： E(rp) p p E(rm)
2
p p m p
2 2两种资产的组合期望收益
组合方差
2 σ x σ x2 B σ B 2 x A x B σ A σ Bρ AB E(rA) - rf E（rA） - rf * P 单位风险报酬（斜率） （7）资本配置线： E ( rp ) rf ： A A
E ( rp ) x A E ( rA ) xB E ( rB )
A f 2 B B f A B A f 2 B B f 2 A A f B f A B
风险组合占总组合的比例
E(rP) - rf AP 2
（10） 夏普比率
E ( rA ) r f 风险溢价 超额收益率的标准差 A
（11）资本市场线 CML：
E (ri ) rf
E(rm) - rf
1 i
修正股份平均数
（3） r R i
；r: 实际利率 R:名义利率 i : 通货膨胀率。严格意义上： 1 r 1 R
期末每份价格 - 期初价格 现金股利 （4） 持有期收益率（ HPR） 期初价格
（5）效用函数 U E(r ) 2 P
1 A 2 2
2 A 2 A
（1）应税等值收益率：r(1-t)=rm , r:应税债券的税前收益率；rm:市政债券的收益率 （2）
修正前基期市价总值 新基期市价总值 修正前第一个交易日的 总市值 修正后第一个交易日的 总市值 新除数 股份变动后的总价格（ 按登记日的除权价算） 股份变动前的平均价
股份变动后的总价（当日的） 新除数