英国金融监管体制改革及其启示_张陆
英国金融监管改革的借鉴与启示
英国金融监管改革的借鉴与启示摘要：全球性金融危机的蔓延虽暴露了英国“三方监管(tripartite model of financial regulation①)”的弊端，但一国监管体系是不可能脱离自身金融市场结构基础而建立或完善的。
危机前，宏观审慎监管理念的欠缺是多国普遍的问题，英国金融监管的巨大变革，实际上是对原有监管体系的“扬弃”。
本报告梳理英国金融监管体系持续革新及举措中，得出几点启示：第一，对造成危机的固有缺陷的持续反思，是重构英国金融监管新体系的关键因素。
第二，英国的“双峰监管”模式，强化了对金融机构的行为监管，特别是对系统重要性机构而言。
第三，任何金融监管规则的改变都是基于英国金融市场特性为基础的，从未偏离。
英国金融市场的特性表现为货币市场和债券市场全球化程度高，而股票市场相对滞后。
脱离此基础来理解或照搬英国“双峰监管”的先进经验，很可能是有害的。
关键词：金融监管，英国，FPC，PRA，FCA一、危机对英国金融监管体系的冲击与反思以美国次贷危机为发端，逐渐演变成全球性的经济危机，凸显出发达经济体对本国系统性金融风险监管的不足。
再向前溯源，缺乏宏观审慎监管理念是多国金融监管存在的普遍问题，也是金融监管体制失效的重要原因。
2007年9月，北岩银行(Northern Rock，英国五大抵押借贷机构之一)受到美国次级房贷的波及，发生挤兑濒临破产，尽管北岩银行资本充足率完全符合巴塞尔Ⅱ的标准。
次贷危机使这家住房抵押贷款占总贷款90%、具高成长性的明星银行陷入困境，并引发连锁效应，使得英国陷入系统性金融危机。
危机爆发前，英国一直由金融服务局(FSA，Financial Service Authority)作为单一监管机构同英格兰银行、财政部共同承担英国金融体系保护的职责。
但危机表明，原有的监管体系并未保护英国免受系统性风险的侵害。
问题突出表现在，原有的监管框架下，没有一个能承担整体金融市场风险评估的监管机构，特别在紧急情况下，各有关部门缺少高效的协调机制，导致难以应对危机。
英国金融监管制度改革及我国之借鉴
的 比例 、 本 构成情 况 （ 率风险 、 率风 险 ）等等 。另外 ， 资 利 汇 ， 欧 盟 拟 通 过 一 种 互 相 承 认 监 管 的 制 度 来 避 免 双 重 监 管 。 英 国 虽 然 没 有 加 入 欧 元 区 。但 伦 敦 金 融 市 场 上 的欧 元 交 易 却 是 最 大 的 ， 高 金 融 交 易 效 率 与 安 全 性 有 利 于 保 持 英 国 伦 敦 独 特 的 金 提
准则的职能。
２ ． ２颁布权威 的金融“ 基本法” ２０ ００年 ６月 。 国女王正式批准 了（０ ０年金融服务和市场 英 ２０
法》 。这 是一 部 英 国 历 史上 议 院 对 提 案修 改 达 ２ ｏ ０ ｏ余 次 ． 下 修 创
１ 英国金融பைடு நூலகம்管模式改革的背景
１ 英 国金融监管模 式的改革有着深刻的国际背景。 ． １
国金 融 法 律 的立 法 及 其 调 整 具有 重大 的意 义 。
中期以后分业监管有效性的降低 ， 使英 国朝野上下对改革金融监 管 模 式 ． 有 了 较 为统 一的 认识 。 逐渐
２ 英国金融监管改革的主要内容
２１ ． 成立统一的金融监管组织 为 提 高 金融 监管 效 率 ． 服 分 业 监 管 的弊 端 。 国率 先 成 立 克 英
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２０年（ ５ 第２ ０ 第３卷） 期 ６
管理科 学
英国金融监管制度改革及我国之借鉴
许 菁
英国金融监管机制改革的实践与启示
口 余 海 斌 王 慧琴
２ Ｏ 案 鑫 Ｏ７
其 是资产 证券 化产 品创 新方 面 不如美 国 ，
２０ 年 银 行 法 规 定 了英 格 兰 银 行 作 为 中 整 的新 目 ；二是 规定 了被 批准 监管 执行 ０９ 标 央 银 行 ，承 担 金 融 稳 定 职 责 ， 在 英 格 兰 人 员 的报 酬 ， 由 ＦＡ制 定有 关人 员报 酬 的 Ｓ 融 危机 的恢 复 和解 决方 案 ，并授 予 ＦＡ禁 Ｓ
义。
和破产 银 行赔 偿机 制 ，进一 步 强化 了金融 理 其他 的相关 计划 的权 力 ；七是 规定 了有 监 管信 息 共享 机制 和监 管协 作机 制等 程序 关 金 融 稳 定 信 息 的 获 取 权 及 资 产 保 护 计
一
、
英 国２ ０ 年 ～２ １ 年金 融监 管 与 内容 。 ０８ ０ ０
２０年 美 国次贷 危机 爆发 后 ，作为 英 革 金 融 市场 》 白皮 书 提 出 新 成 立 一 个 金 支 付 系统 服 务 作 了相 关 规 定 ， 并 对 ２０ ０７ ０９ 国五大抵 押贷 款金 融机 构之 一的北岩 银行 融 稳 定 理 事 会 （ ｕｃ ｌ ｏ ｉａｃａ 年 银行 法作 了修 正等 等 。 Ｃ ｎｉ ｏ ｆｒ Ｆｎｎ ｉｌ （ｏ ｔ ｅｎ Ｒ ｃ） 由于 流 动 资金 不 足 引 Ｓａ ｉｉｙ Ｆ） 由 英 格 兰 银 行 、 英 国 Ｎ ｒｈ ｒ ｏ ｋ ， ｔｂ ｌｔ，ＣＳ ，
球 金融 危机 的发源 地 ，在金 融 产品创 新 尤 由英格 兰银 行 行长 兼任委 员会 主席 ，专 门 止 卖空 或要 求信 息披 露 的权 力 ；四是通 过 负责 防范金 融 系统风 险 。为落 实英 格兰 银 规 定金 融服 务局 的 中止受 管制 活动 的许 可 但 由于美 国 次贷类 资产 证券 化创 新产 品是 行 的金 融 稳 定 监 管权 ，英 国 ２０ 银 行 权 ， 以及 取 消征 收 罚款和 免 除授权 的 限制 ０９年 欧 洲主 要的投 资对 象之 ～ ，英 国对美 国金 法 授权 英格 兰 银行对 银行 支付 系统 的监 控 等 ，加 强金 融服 务局 的纪 律 处分权 力 ， 由 融 创新产 品投 资 比重较 高 ，导致 蒙 受 了巨 职 权 ， 建立 健全 银行 支付 系统监 管机 制 、 金 融服 务局 对未 经批 准 的个人 从事 控制 性 并 大损 失 。 自２ ０年 以来 ，英 国对 金融 监管 金融风险问题、银行的特别流动性支持机 金 融业 务的行 为 进行 处 罚，或 暂停 公 司及 ０８ 机制 进行 了一 系 列改革 ，对 于 ２１年所 提 制、金融稳定监管协调和干预机制、金融 个人 的 部分业 务 活动 或全 部业 务活 动 ；五 ００ 出 的金融 新改 革方 案仍 在推进 过程 中，这 稳 定风 险调 查分 析机制 等 。为 防止 金融 风 是通 过采 取规 定 消 费者 赔 偿计 划并 明确 信 不仅 是金 融产 品创 新的监 管 需求 ，更是 监 险的扩散及加强对危机的处理，英国 ２０ 用卡 计划 的 限制规 定等 措 施 ，加强 消费 者 ０９ 管深化 理论 在监 管 实践 的反 映 ，对 于我 国 年 银 行 法 建 立 了特 别 解 决 机 制 （ｐｃａ 保护；六是规定了特别解决机制的成本费 Ｓｅ ｉｌ Ｆ ） 金 融监 管及 金 融 发 展 具 有 重 要 的 启 示 意 Ｒｓｌｔｏ ｅｉｅ Ｒ） ｅｏｕｉｎ Ｒｇｍ ，ＳＲ 、银 行破产 机制 用 ，并 要 求 金 融 服 务 赔 偿 计 划 （Ｓ 管
英国金融监管改革：特点及其启示
英国金融监管改革：特点及其启示作者：韦腾林来源：《青年与社会》2020年第05期摘要：金融监管体系的法律变革往往是金融监管的风向标，英国在2012年、2013年、2016年先后三次对其金融监管体系做出了根本性的改革。
从“分业经营”、“混业经营”到现在准“双峰”模式，分析其改革进程会发现：一是根据监管目标设置监管机构和工作职能;二是监管目标与金融创新协同发展;三是健全和完善宏观审慎政策框架，防范系统性风险;四是加强监管部门协调配合，消除监管空白。
这些改革举措对推进我国金融监管体系的发展具有借鉴意义。
关键词：英国金融监管;双峰监管;监管改革;金融消费者近几年我国金融业迅猛发展同时也带来众多金融乱象，金融风险不断积聚，金融监管正处于大变革时期。
金融稳定委员会已经建立，央行正加强宏观审慎职能，未来中国金融监管改革的思路和措施会是什么。
习近平总书记在十八届五中全会指出，将系统重要性金融机构、金融控股公司、重要金融基础设施等作统筹监管。
之后，第五次全国金融工作会议通过了设立国务院金融稳定发展委员会的决定。
在党的十九大报告中，习近平总书记提出健全货币政策和宏观审慎管理的双支柱调控框架。
作为世界金融发源地之一的英国，是实行现代金融改革最早的国家之一，其当前的准“双峰”监管模式在改革上也较为彻底且适于当下金融混业经营的市场需求。
英国在监管制度上强化英格银行在金融稳定、统筹金融全局的中心地位，健全并完善审慎政策架构、将消费者合法权益的保护以及监管部门之间协调机制的完善作为改革的重点。
而我国的金融监管政策也正是将审慎监管、加强央行统筹明确为监管改革的方向，英国金融监管改革实践值得我国思考和借鉴。
一、英国“双峰”监管模式的特点2009年7月，英国财政部财政大臣奥斯本在影子白皮书中提出对传统监管模式“三方体系”的改革，一是将金融稳定、宏观审慎监管由央行统一负责;二是成立金融行为审慎监管局专司保护金融消费者权益。
随后，国会对外发布《金融监管新方法：改革蓝图》和《金融服务法案》分别阐述了改革方向和路线，并规定自2013年4月起正式施行准“双峰”金融監管体制。
英国金融市场基础设施监管机制及对我国的启示
英国金融市场基础设施监管机制及对我国的启示编者按：为减少和化解中央对手方、证券清算体系等金融市场基础设施的运营风险，维护金融体系稳定，按照英国金融服务法规定，英格兰银行于2013年4月1日起从英国金融服务管理局接手对中央对手方1和证券清算体系的监管职责。
目前，英国金融市场基础设施监管体系已运行逾1年并日臻完善。
2013年4月，在原有对支付系统监管基础上，英格兰银行新增加了对中央对手方（CCP）和证券结算系统的监管职责。
至此，英格兰银行完整承担对英国金融市场基础设施（FMI）的监管职责，并与欧盟、国际清算银行支付结算体系委员会（CPSS）、国际证监会（IOSCO）等国际组织合作，实施包括金融市场基础设施原则（PFMI）在内的一系列国际监管规则。
一、英国金融市场基础设施监管框架（一）监管依据。
英格兰银行对金融市场基础设施（FMI）的监管职责主要来源于3部国内法律法规：（1）2009年银行法案中银行间支付系统的监管原则；（2）2000年金融服务与市场法案中对重要清算机构的监管责任和权力；（3）2001年非凭证式证券管理条例（Uncertificated Securities Regulations 2001）中关于证券结算系统的规定。
（二）监管对象。
英格兰银行金融市场基础设施监管的主要对象包括支付系统、证券结算系统、中央对手方三类（见表1）。
表1：英格兰银行金融市场基础设施监管的主要对象简称CCP），是指在证券交割过程中，以原始市场参与人的法定对手方身1中央对手方（central counterparty,份介入交易结算，充当原买方的卖方和原卖方的买方，并保证交易执行的实体，其核心内容是合约更替和担保交收。
在英国监管体系内，中央对手方主要包括LCH.Clearnet、ICE欧洲清算公司、CME欧洲清算所和欧洲中央对手方公司（EuroCCP）。
监管对象 支付系统 证券结算系统 中央对手方主要内容 大额支付系统CHAPS，提供实时全额清算服务）、快速支付服务FPS（提供电子零售交易服务）、BACS（提供大批量和小额支付服务）、CLS（包括英镑在内的17种货币的清算服务）非凭证式证券结算系统、EUI（提供英国国债和货币市场结算和本地证券交易）LCH.Clearnet（提供一系列外汇和OTC产品清算）、ICE欧洲清算公司（外汇交易衍生品和OTC的CDS清算）、CME欧洲清算所（利率和大宗商品衍生品的OTC交易清算，可能拓展至其他外汇交易产品）、欧洲中央对手方公司（EuroCCP，提供股票清算服务但计划近期终止服务）（三）监管框架。
英国金融监管体系及其对我国的借鉴
英国金融监管体系及其对我国的借鉴随着经济全球化的不断深入，金融领域的交流与合作也越来越活跃。
在这一过程中，英国的金融监管体系成为了一个备受关注的热点话题，许多国家对英国的监管模式进行了借鉴和参考。
本文将介绍英国的金融监管体系，并探讨其在对我国金融监管体系的借鉴上的启示。
一、英国金融监管体系的概述英国的金融监管主要由两个机构组成：金融行为监管局(Financial Conduct Authority，FCA)和银行业监管局(Prudential Regulation Authority，PRA)。
其中，FCA主要承担对金融市场和金融机构的日常监管职责，其目标是保护投资者和维护金融稳定；PRA则负责对银行业金融机构进行宏观监管和微观监管，其目标是确保银行业金融机构的安全和稳健经营。
英国的金融监管体系采用了“双重监管”模式，即PRA对银行进行宏观监管和微观监管，负责对银行的安全性和稳健性进行监管，而FCA则对市场行为和金融机构的运作进行监管。
这种监管模式确保了金融机构的安全和运作的合法性，同时保障了投资者和市场的利益。
此外，英国的金融监管体系还加强了事中监管和事后监管，加强了对金融机构风险管理和内部控制的监管力度，并制定了监管规则和标准，确保了监管的公正和透明。
二、英国金融监管体系的优势英国的金融监管体系具有以下几个优势。
1. 监管机构职责明确、分工合理英国的金融监管体系在监管职责的分工上比较合理，PRA和FCA分别负责不同的监管领域，彼此互相配合，相互协调，以确保监管职责的无缝衔接。
这种分工不仅能够提高监管效率，也能够更好地保障市场的稳定和投资者的利益。
2. 监管法规完善、制度健全英国的金融监管体系在法规和制度方面相对完善，监管规则和标准明确，完善的制度架构保证金融监管机构实施监管的规范化和组织化。
这些规则和制度的制定和实施能够有效防范金融风险，保护市场的稳定和投资者的权益。
3. 监管手段灵活、创新性强英国的金融监管体系在监管手段方面，始终保持着灵活性和创新性。
英美金融监管体制改革对我国的借鉴与启示
、
次 贷 危 机 前 英 美 金 融 监 管 体 制
（ ） 际 金 融 危 机 前 英 国 的金 融 监 管 体 制 。 ０ 纪 一 国 ２世 末 英 国爆 发 了 一 连 串 影 响 国 际 金 融 秩 序 的 重 大 金 融 事
家 。 法 案将 银 行 业 、 险业 和证 券 业 的 监 管统 一 起 来 ， 该 保 建 立 了一 个 强 大 的 、 责 监管 英 国几乎 所 有 金 融行 业 的金 融 负
ＦＩ ＮＡＮ
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…
学习 借 与 鉴实 努
Ｃ墨 ． 目 ．
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英美金融监管体制改 革对我国的 借鉴与 启示
口吴成居 赖 永 文 沈 理 明
（ 国人 民银 行 福 州 中心 支行 ，福 建 福 州 ３ ０ ０ ） 中 ５ ０ ３ 摘要： 近期 ， 美 等 国纷 纷公 布 了金 融监 管 改 革 方案 ， 英 目的是 重 构 更加 稳 健 的金 融 监 管体 系 。 些 改 革 方 案 反 映 了 这 发 达 国家 对金 融监 管体 系的新 认 识 ， 一 定程 度 上 昭 示 了全球 金 融监 管体 系发 展 的理 念 与 趋 势 。 文分 析 了金 融 危机 在 本 前 英 美 等 国金 融监 管体 制 状 况及 改 革 的动 因 ， 重点 研 究此 次英 美金 融监 管体 制 改革 的 内容 。 中吸 收 和 借 鉴 先进 的监 从 管 理念 及 经验 ． 结合 实 际提 出我 国金 融 监 管 改 革 的 建 议 。 并
品 、 服 务 方 式 ， 逐 步 将 创 新 的 层 次 新 并
提 ｆ 李兴 智 ． 商 业银 行 金 融 创新 的 动 （ ） 高微 观金融 创新 能力 ， 五 提 做 由 引 进 吸 纳 型 提 升 到 技 术 原 创 型 ， ２ １ 论
英国金融机构监管制度的演变及其启示
英国金融机构监管制度的演变及其启示第一章：英国金融监管制度的历史背景自17世纪末期起，英国开始出现了金融业的崛起。
作为世界贸易和航运中心，英国的金融市场逐渐发展成为全球最为活跃和复杂的金融市场之一。
但同时，不同的金融机构和市场也对金融体系的风险和脆弱性构成了挑战。
因此，英国政府逐渐建立了一套完备的金融监管制度。
第二章：20世纪初期的英国金融监管制度20世纪初期，英国金融体系监管分散、不连贯，且缺乏明确的目标和规范。
在此背景下，英国政府成立了多个监管机构，如银行家协会、英格兰银行、英国财政部等。
这些机构分别负责外汇、货币、信贷、证券市场及保险业的监管，但是他们之间缺乏协调与合作，监管结构松散、效率较低。
第三章：20世纪80年代至90年代的英国金融监管制度20世纪80年代和90年代，英国经历了金融市场的爆炸式增长，金融监管的需要日益凸显。
为此，英国政府成立了金融服务管理局，以整合监管职责并且加强交叉监管。
随着监管体系的变得更加协调和有序，英国金融市场的透明度进一步提高，市场效率和抗风险能力也得到提升。
第四章：全球金融危机后的英国金融监管制度在2008年全球金融危机爆发后，英国政府对金融监管制度进行了彻底改革，通过国会立法增强金融机构监管和区域金融中心的监管职能，以更好地解决监管缺失问题。
金融机构治理机制也进行了大力改革，设立了公司治理机构及董事会，以更好地保护金融机构的利益和稳定运营。
第五章：英国金融监管制度的启示英国金融监管制度的演变过程为全球的金融监管机制提供了不少启示和借鉴。
正确遵循监管法律法规、加强金融监管部门间的协调、建立有效的监管体系、强化监管对金融机构风险管理和内部控制的指导，都是建立一个稳健、透明、高质量的金融监管制度的必要条件。
结论总的来说，英国金融监管制度的形成和演变是一个反映历史和现实的过程，也是一个不断提高监管效能和稳健性的过程。
在全球化背景下，稳定和关注金融市场的稳定已经成为一个全球性共识，对于各国金融监管制度的建设、持续完善和创新都发挥着深远的影响。
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构越来越多元化，金融产品越来越丰富，金融业的创新程度也 治理的方法有限，其治理周期更长，所以前期的识别和防范工
在不断提高。因此，现有的监管体制就无法对越来越复杂的金 作尤为重要。
融市场进行有效监管。
（三）关注金融消费者的利益。金融危机的爆发，其背后的
（二）监管理念滞后，对宏观系统性风险的监管不足。当前， 一个重要原因是公众对金融业失去了信心，从而使得金融机构
（二）建立一个统一的监管机构。要想对宏观的系统性金融
会”，即中国人民银行、银监会、证监会和保监会共同进行监管， 风险进行有效的监控，分散的监管机构必然是无法胜任的，因
这样的监管体制是典型的分业监管制，其最明显的特点就是监 此必须存在一个强有力的监管机构对此负起责任，换句话说，
管主体之间有着严格的分工，各自的监管范围也有着明确的界 需要在现有的各监管机构之上建立一个强有力的监管机构作
管部门的“地盘意识”极其严重。“一行三会”的监管格局有着其 护局，专门负责金融消费者权益保护方面的工作。另外，尽管我
自身的优越性，能够使得各监管部门分工明确、责任分清，其监 国已经出台了各类有关金融监管的法律，例如《商业银行法》、
管效率也就得以极大的提升，不过这也带来了各部门各自为 《保险法》、《银行业监督管理法》等等，但这些法律文件仅仅只
（二）实行双峰监管模式。金融服务局撤销之后，在金融政 策委员会之下设立两个机构，即审慎监管局（PRA）和金融行为 监管局（FCA），从而开始“双峰监管模式”。特别指出的是金融 行为监管局是一个独立的机构，直接对财政部和议会负责，而 审慎监管局虽然隶属于英格兰银行，但也具备很大的自主性。
审慎监管局的监管范围、人事构成、主要职责及其地位。审 慎监管局的监管范围主要包括了商业银行、保险公司和重要的 投资公司，其人事构成是由英格兰银行行长担任主席，由英格 兰银行分管审慎监管的副行长来担任总裁，其主要职责是对被 监管机构的安全性和稳健性做出判断和采取相应的措施，利用 “判断导向”的方法来确保金融体系的稳定性，将金融机构的破 产所带来的负面影响降到最低，其地位是微观审慎监管者和宏 观审慎政策的执行者。
限。这一监管体制之所以得以成立是有着其历史渊源的。在改 为他们的领导者，进而从全局出发监控系统性金融风险，维护
革开放之初，我国的金融业还处在刚刚起步的阶段，金融监管 金融市场的稳定。当前，金融业的发展越来越深入、越来越复
部门经验不足，其人才的专业素养也不够高，因此分业监管既 杂，金融产品五花八门，金融机构经营的业务也层出不穷，因此
题；然而，当经历了美国的金融危机所带来的世界经济危机过 服务局是一个具备高度自主性的监管机构，与英国的中央银
后，金融服务局的诸多缺陷也开始暴露出来。
行— ——英格兰银行处于同等地位。英格兰银行主要是根据经济
（一）监管体制缺乏对宏观层面系统性风险的把控。金融服 形势的需要来制定对应的货币政策，而金融服务局是在一系列
务局的职责更多的是对微观的金融主体进行审慎监管，在“效 的规则下对各类金融主体进行监管进而有效防范金融风险。理
率优先”原则的基础上，运用监管规则的手段，致力于对各个金 论上讲，英格兰银行和金融服务局应该是相互分工、共同治理
融主体进行有效监管，从而保证金融体系能够平稳和顺畅地运 的一个状态，但在实际运行中，二者往往是各自为政，相互之间
关键词：金融监管；体制改革；宏观审慎 中图分类号：Ｆ８３ 文献标识码：Ａ 收录日期：２０１７ 年 ７ 月 １０ 日
一、英国金融监管体制改革背景
即金融消费者的利益、金融机构的伦理和文化等这类问题并未
改革之前，英国的金融监管机构主要是英国金融服务局 纳入监管的范围。这样的结果是，一方面金融消费者处于金融
利益。1995 年英国经济学家泰勒首次提出“双峰理论”，指出对 （FPC），全面负责监控和识别系统性风险。
金融机构进行监管的目标主要是两点：“审慎监管”— ——控制金
金融政策委员会受英格兰银行的领导，从而强化了英格兰
融机构的自身风险和“行为监管”— ——保护金融产品消费者的 银行的金融监管的能力。该机构的职责主要是分析、识别、监
利益。到目前，行为监管都是一个新颖的概念，学界中并未对此 测、防范和应对系统性风险，以加强监管体系中宏观审慎监管
提出一个清晰的定义，不过自从 2008 年金融危机过后，世界范 的力度。（1）对整个英国金融机构进行有效监管，及时发现影响
围内开始对行为监管产生了普遍的关注。
系统性风险的因素，对系统性风险进行正确的识别和测度；（2）
根据《金融监管新方案：改革蓝图》的相关规定，审慎监管 局和金融行为监管局之间应当是相互合作的，在审慎监管局实 行其政策前，应当咨询金融行为监管局的意见，如果二者所制 定的政策出现相互矛盾时，金融政策委员会应当进行协调，且 金融政策委员会有最终决定权。如此一来，FPC、PRA 和 FCA
就能够分工明确、密切合作地开展金融监管工作了。 （三）金融行为监管局的独特作用。金融行为监管局作为一
No.10s 2017
《合作经济与科技》
Hale Waihona Puke 金融 / 投资DOI:10.13665/ki.hzjjykj.2017.19.021
英国金融监管体制改革及其启示
□文 ／ 张 陆
（重庆师范大学经济与管理学院 重庆）
［提要］ ２００８ 年世界金融危机爆发以后，英国政府为有效应对这次危机，对本国金融监管体制进行大刀阔斧的调整，并基于 此成功实现金融监管方面的创新。在对英国金融监管改革背景和内容进行阐述的基础上，本文指出我国当前金融监管领域存在的 问题，并提出相应的解决措施。
机构的资本金足够充足，在金融市场对外开放程度不断提高的 （FCA）就是为了达到这一目的。
今天，如果系统性风险积累过大而致无法控制，那必然会对我
近年来，我国也逐渐意识到保护金融消费者利益的重要
国的金融市场造成不可估量的危害。
性，在“一行三会”监管体系下，开始设立专门保护金融消费者
（三）各监管主体之间的协调机制不够完善。目前，我国监 利益的部门，例如在 2012 年，保监会设立了保险消费者权益保
我国的监管重点依旧是个体的金融机构，监管的中心依旧是通 失去了社会基础，在应对危机时，金融机构就无法有效地发挥
过制定和执行严密的监管规则对金融机构的经营风险进行有 各种金融工具和金融手段。金融危机爆发后，各国政府开始重
效识别、预警和应对，这是典型的审慎监管理念。在这一理念的 视对于消费者利益的保护。然而，在面对专业且复杂的各类金
金融行为监管局 保护金融消费者的利益，
提升公众信心
图１
融改革的不断深入、金融体系的不断完善、金融产品的种类不 策和规范，将对系统性风险的监测、评估、防范的工作逐步规范
断增多，我国当前的监管体制已经无法满足对金融市场进行有 化和日常化，从而达到对宏观系统性风险的有效控制。
效监管的需求。目前，中国的监管体制简单地说就是“一行三
行。不过，过分重视微观主体就意味着没有足够重视宏观的系 并不存在报告义务，这就使得二者所掌握的信息不能得到极大
统性风险，尽管各金融机构的经营风险得到了有效的控制，但 的分享，相互之间的沟通与协调也是极度缺乏，从而导致所制
这不意味着整个金融体系的系统性风险就得以有效降低，更有 定的政策往往相互抵触。
可能是潜在的系统性风险逐渐增大。2008 年美国的金融危机
金融行为监管局的监管范围、人事构成、主要职责和其地 位。金融行为监管局的监管范围不仅包括了对审慎监管局所监 管的机构进行行为监管，还包括了对审慎监管局监管范围之外 的机构进行审慎监管。另外，它还是英国上市事宜的主要监管 机构。其核心成员由财政部直接任命，其主要职责是保护金融 消费者的利益和促成金融机构形成良好的商业文化从而提升 公众对金融机构及其市场的信任。其地位审慎监管的有力补充 和行为监管的中坚力量。
个独立的机构，直接对英国议会和财政部负责，其经费来源并 不是政府预算，而是所监管的各个金融机构所缴纳的监管费。 通常来讲，金融行为监管局招聘的都是专业技术强、行业经验 丰富的员工，并且金融行为监管局高度重视岗位匹配和团队建 设等方面的工作，因此其监管效率往往很高。
金融行为监管局重点关注的是三个方面的内容：金融消费 者的利益、金融机构的诚信和金融市场的良性竞争，其工作的 核心重点是维护金融消费者的利益，尤其是妥善处理各类金融 者的投诉。通常而言，尽管金融行为监管局根据法律的授权具 有一定的刑事诉讼权，但是在处理金融消费者诉讼的时候，金 融行为监管局并不运用其行政权力直接处理案件，而是出台具 体的指导性的文件，详细地规范各类金融主体的义务，从而规 范了各个金融主体处理投诉案件时的流程。另外，金融行为监 管局要求各个金融机构以规定的文本格式，定期向他汇报处理 金融消费者投诉的数量和情况，进一步加强了对金融消费者利 益的保护力度。
是必要的，也是可行的。可是，经过了改革开放几十年，中国的 即使个体金融机构的风险得到了有效的控制，但系统性金融风
金融业已经发生了翻天覆地的变化。当前，中国的金融市场已 险依旧有可能会不断累积、持续增大并最终爆发。系统性金融
经得到不断发展与完善，金融市场体系已经初步建立，金融机 风险给整个金融市场带来的危害是巨大的和广泛的，并且对其
三、中国当期金融监管体制的不足 （一）现有体制无法对混业经营进行有效监管。随着我国金
直接领导
议会 制定法律框架
直接领导
财政部 制定监管框架
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英格兰银行 制定货币政策和维护金融系统的稳定性
金融政策委员会 识别和防范系统性风险
建议
指令
审慎监管局 对重要机构进行审慎监管
指令 建议
合作与建议
直接领导
金融危机爆发后，人们意识到光靠单纯的审慎监管是不够 的，行为监管必须与之相对应、相发展。尽管目前学术界对于行 为监管仍处于探索状态，但行为监管的发展步伐是越来越快， 英国设立金融行为监管局正是针对于此的一大创新。为了达到 对问题的标本兼治，首先，金融行为监管局采取各种手段，例如 制定“允许行为清单”、“制定详细的监管手册”、“按照总体情况 和风险进行分类监管”等；其次，金融行为监管局也极其重视金 融机构的文化与公司治理的问题，积极引导个体机构建立其良 好的商业文化，进而促进金融市场健康的竞争环境的形成。