Chapter 5 6生命周期理财计划解析
生命周期理财理论在个人理财业务中的应用
生命周期理财理论在个人理财业务中的应用随着社会经济的不断发展，个人理财意识的觉醒和理财需求的增加，个人理财业务已成为金融机构的重要业务之一。
在个人理财过程中，寻求利润最大化、风险最小化是每个个人理财者追求的目标。
而生命周期理财理论作为一种理财方法，能够帮助个人理财者更好地规划个人财务，实现财务目标。
生命周期理财理论，即根据个人在不同年龄阶段所处的不同经济状态和需求方向，制定相应的理财策略。
这种理财策略是根据个人的生命周期特征制定的，包括年轻阶段、中年阶段和老年阶段。
年轻阶段是个人人生的发展初期，此阶段的个人理财特点是收入较低、负债较多且风险承受能力较强。
因此，在年轻阶段个人理财的重点应放在积累财富、偿还债务、获得教育和培训等方面。
在生命周期理财理论的指导下，年轻人应该选择一些较高风险和较高收益的理财产品，如股票、基金等，以便获得更高额的回报。
中年阶段是个人生活的成熟期，此阶段的个人理财特点是收入稳定且相对较高，家庭支出较大。
因此，在中年阶段个人理财的重点应放在家庭财务规划、保险规划、养老金规划等方面。
中年人应根据自身的风险承受能力选择适合自己的保险产品，对家庭成员的健康和财务情况进行有效的保障，同时建立丰富的养老金资产。
老年阶段是个人生活的安享期，此阶段的个人理财特点是收入相对减少，财务保障需求较大。
因此，在老年阶段个人理财的重点应放在保值增值、规避风险、健全财富传承等方面。
老年人应减少投资中的高风险产品，选择一些相对保守的理财产品，以确保财富的稳定增值。
同时，老年人应合理规划财富的传承，制定遗产规划，确保财富能够合理传承给下一代。
个人理财是一项综合性、长远性的工作，涉及的内容广泛而复杂。
能够帮助个人理财者更好地规划个人财务，有效实现财务目标。
首先，生命周期理财理论能够帮助个人理财者合理规划个人收入和支出。
通过研究和分析个人不同阶段的收入来源和支出情况，个人理财者能够更好地规划个人财务。
例如，在年轻阶段，个人理财者应重点关注收入的增加，而在老年阶段，则应关注支出的稳定和减少。
生命周期理论在个人理财中的运用
生命周期理论在个人理财中的运用生命周期理论是由美国经济学家米尔顿·弗里德曼于1957年提出的，理论的核心观点是个人的预算行为和消费决策是基于其对各阶段生命周期收入的预期。
根据这一理论，个人在不同的年龄阶段会有不同的理财需求和目标。
在个人理财中，恰当地应用生命周期理论可以帮助个人合理规划消费和储蓄，走向财富增长的道路。
首先，生命周期理论强调个人在不同阶段的理财需求和能力是不同的。
例如，年轻人通常在刚刚踏入职场时的收入相对较低，但有较长的时间用来积累财富。
因此，在这个阶段，他们可以更多地关注投资和储蓄，以实现财富增长。
而中年人的收入往往会上升，但也面临着家庭支出增加和子女教育等压力。
此时，个人可以将重点放在规划家庭消费，并为子女的教育和未来做储备。
当个人进入退休年龄时，收入减少，但家庭支出也随之减少。
因此，此时个人可以重新规划理财目标，确保退休生活的财务稳定。
其次，生命周期理论提醒个人要注意收入和支出的平衡。
根据生命周期理论，人在不同阶段的收入变动对他们的消费和储蓄决策产生重要影响。
因此，个人在进行理财规划时应合理安排自己的收入和支出，避免过度借债和过度消费的情况发生。
在高收入阶段，个人应慎重决策，避免补贴高收入的同时陷入追求奢侈消费的怪圈。
相反，在低收入阶段，个人应更加注重积累和规划，确保将来生活的财务稳定。
最后，生命周期理论还提醒个人根据自己的年龄和风险承受能力来选择合适的投资组合。
根据生命周期理论，个人在不同年龄阶段可以承受不同程度的风险。
因此，在进行理财规划时，个人可以根据自己的风险承受能力选择相应的投资组合，平衡风险和回报。
年轻人可以适当追求较高收益，承担一定的风险。
而退休人士则需要更加注重保本和稳定回报，以确保退休生活的财务安全。
然而，生命周期理论并不是万能的。
个人在理财过程中还需考虑诸如通货膨胀、税收政策等其他因素的影响。
同时，个人还需总结自身的实际情况，灵活调整理财计划，确保其适应个人独特的经济情况和生活需求。
读书笔记：个人生命周期与理财规划
读书笔记：个人生命周期与理财规划一个人的生命是有限的，可以区分为依赖、成熟、衰老三个阶段，一个人生的财富累积状况就像驼峰的形状，在年轻时很少，赚钱之后开始成长累积，到退休之前其财富累积逐渐达到高峰随后退休后一般开始降低。
所以要在整个生命周期内对储蓄和消费进行规划，以便实现最优的消费。
个人理财规划，是指根据个人在不同生命周期的特点，针对学业、职业的选择到家庭、居住、退休所需要的财务状况，综合使用银行产品、证券、保险产品等金融工具，来进行理财活动和财务安排。
而个人生命周期可以按年龄层分为六个阶段，依次为探索期、建立期、稳定期、维持期、高峰期和退休期，个人一般都会历经求学、就业、成家直至退休。
而每个阶段的资金需求一般都会有所不同，收支也有一定差距，所以需要针对不同阶段的特点进行财务安排和理财活动。
探索期：15岁到24岁的学生时代，（包括研究生），一般都没有成家，大都以父母家庭为生活的重心，而且主要为将来的财务自由做好专业知识上的准备，所以主要以求学深造为主。
以便为将来获得较高的收入铺垫较好的基础，同时在这个阶段要尽量培养良好的理财习惯，如财务记账、基金定投、购买保险及量入为出等。
适当参与和尝试做一些投资，而他们的投资理财活动大都是将长辈给的资金存入银行，由于资金一般不多，所以投资工具一般都为活期，资金多些的，还有在银行做定期存款的。
或者进行小额基金定投或者投入股市等。
当然，他们也可会过勤工俭学及科研开发等活动取得一定的收入，而有些家庭担心孩子出现意外伤害等事故，所以也会购买一些意外险或者寿险等保险给孩子。
建立期：也就是25岁到34岁开始工作阶段，一般是个人财务的建立与形成期，工资收入相对较低，且大多数人会筹备结婚或者婚后育有学前子女等，所以需要购买婚房或者学区房，或者购买家用汽车，也因此可能会有贷款甚至信用卡透支，对于有孩子的家庭，一般还会考虑孩子的教育资金规划问题。
孩子出生后，支出也相对较多，还有针对个人的继续教育支出等，所以需要进行资金使用规划。
理财规划的生命周期理论和家庭模型
生命周期理论和家庭模型生命周期理论（1）单身期。
指从参加工作至结婚的这段时期，一般2-8年，年龄一般为22-30岁之间。
策略：积极寻找高薪职位并努力工作，广开财源，尽量每月有结余，进行小额投资，一方面尽可能多的获得财富，另一方面也为今后的理财积累经验。
（2）家庭与事业形成期。
指从结婚到新生儿诞生的这段时期，一般为1-3年。
策略：此时家庭的最大支出一般为购房支出，对此应进行仔细规划，是月供负担在自已的经济承受范围之内。
另外应开始考虑高等教育的费用准备，一减轻子女未来接受高等教育是的资金压力。
（3）家庭与事业成长期。
指子女出生到子女完成大学教育的这段时间。
一般为18-22年。
策略：应设法提高家庭资产中投资资产的比重，逐年积累净资产。
（4）退休前期。
指子女参加工作到个人退休之前，一般为10-15年。
策略：最重要的应该是准备退休金，并在资产组合中适当降低风险高的金融资产的比重，获取更加稳健的收益。
（5）退休期。
指退休后的这段时期。
策略：资产配置上要进一步降低风险，在这一时期最主要的目标是安度晚年，享受夕阳红，并开始有计划的安排身后事。
理财家庭模型根据家庭收入主导者的生命周期而定，家庭收入主导者的生理年龄在35周岁以下的家庭为青年家庭，家庭收入主导者的生理年龄在55周岁以上为老年家庭，介于这两个界限直接的为中年家庭。
家庭类型与理财策略（1）青年家庭，理财规划的核心策略是进攻型。
（2）中年家庭，理财规划的核心策略是攻守兼备型。
（3）老年家庭，理财规划的核心策略是防守型。
不同生命周期、不同家庭模型下的理财规划爱人者，人恒爱之；敬人者，人恒敬之；宽以济猛，猛以济宽，政是以和。
将军额上能跑马，宰相肚里能撑船。
最高贵的复仇是宽容。
有时宽容引起的道德震动比惩罚更强烈。
君子贤而能容罢，知而能容愚，博而能容浅，粹而能容杂。
宽容就是忘却，人人都有痛苦，都有伤疤，动辄去揭，便添新创，旧痕新伤难愈合，忘记昨日的是非，忘记别人先前对自己的指责和谩骂，时间是良好的止痛剂，学会忘却，生活才有阳光，才有欢乐。
家庭生命周期及其理财需求分析
家庭生命周期及其理财需求分析人的生命是有限的，可以区分为依赖、成熟、退休三个阶段。
而个人是属于家庭的，所以在理财领域，个人的生命周期与家庭的生命周期是紧密相连的，那么家庭的生命周期是家庭的形成期、成长期、成熟期、衰老期的整个过程。
家庭形成期：其特征主要是从结婚到子女婴儿期这个阶段，家庭收入以薪水为主，支出随子女诞生后而增加，家庭收入较稳定而支出增加，储蓄低水平增长，因而家庭逐步积累财产，但是由于各种局限，财产积聚数额比较有限，而且喜欢追求高风险高收益投资，负债方面主要是房贷。
家庭成长期：其特征主要是从子女幼儿期到子女经济独立这个阶段，家庭收入大多仍旧以薪水为主，同时做一些投资来弥补支出。
支出随着时间的增加而趋于稳定，子女教育费用负担较重家庭收入增加而支出逐渐变化不大，这样储蓄就出现了稳步增长，从而家庭积累的财产呈U型逐年增加，开始注重投资风险管理。
并以最大可能实现资产增值，负债方面仍旧主要以房贷为主，当然，有的家庭也会有汽车贷。
家庭成熟期：其特征主要是从子女经济独立到夫妻双方退休这个阶段，家庭收入以薪水为主，家庭支出随着子女经济独立而减少。
家庭收入处于巅峰阶段，支出相对较低，同时也是储蓄增长的最佳时期，因而家庭资产一般达到了巅峰，另外投资盈利能力也逐渐加强，投资组合水平逐渐提升，从而投资风险降低，同时由于家庭资产上升，所以房贷余额逐年减少。
退休前一般会结清所有大额的负债家庭衰老期：其特征主要是从夫妻双方退休到一方过世这个阶段，这时家庭主要以中低风险的银行理财产品，或债券等固定收益理财收入及转移性收入为主，已经进入到个人生命周期的退休期，医疗费用支出增加，同时，这个阶段的家庭支出一般会大于收入，储蓄逐步减少。
也因此家庭一般会变现投资资产，用来支付所需的各类家庭开支。
投资以固定收益类为主，不过这个阶段，家庭一般无大额的长期负债。
理财师可以根据家庭生命周期的不同特征及财务状况，了解了处于不同家庭生命周期阶段的客户的职业生涯特点，家庭收支情况，资产负债状况，以及主要财务问题和理财需求，进而明晰相应的理财目标。
证券投资顾问胜任能力考试《证券投资顾问业务》辅导教材 第二部分 专业基础
第二部分专业基础第二章基本理论【知识结构】第一节生命周期理论【大纲要求】熟悉投资者偏好特征；熟悉生命周期各阶段的特征、需求和目标；熟悉生命周期各阶段的理财重点；熟悉生命周期各阶段的理财规划。
【要点详解】一、投资者偏好特征1投资者的共同偏好规则若两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，则投资者会选择期望收益率高的组合；若期望收益率相同而收益率方差不同，则投资者会选择方差较小的组合。
2投资者风险偏好的分类及特征按投资者偏好不同可将投资者分为五种类型，具体特征如表2-1所示。
表2-1 投资者偏好特征二、生命周期各阶段的特征、需求、目标及理财规划1生命周期的概念（1）基本涵义生命周期的概念应用很广泛，其基本涵义可以通俗地理解为“从摇篮到坟墓”的整个过程。
在心理学上，生命周期主要是指人的生命周期和家庭的生命周期，是指它的出生、成长过程、衰老、生病和死亡的过程。
（2）生命周期理论对付费行为的解释生命周期理论对于人们的消费行为给予了全新的解释，理论指出：自然人在相当长的期间内对个人的储蓄消费行为做出计划，实现生命周期内收支的最佳配置。
即综合考虑其当期、将来的收支、可预期的工作、退休时间等诸多因素，以决定目前的消费和储蓄，并保证其消费水平处于预期的平稳状态，而不至于出现大幅波动。
2生命周期特征与客户需求、理财目标分析生命周期可分为个人生命周期和家庭生命周期。
（1）家庭生命周期家庭生命周期是指家庭形成期（建立家庭生养子女）、家庭成长期（子女长大就学）、家庭成熟期（子女独立和事业发展到巅峰）和家庭衰老期（退休到终老而使家庭消灭）的整个过程。
这四个阶段的特征和财务状况如表2-2所示。
表2-2 家庭生命周期阶段特征、财务状况及理财需求和目标家庭生命周期各阶段的理财重点如表2-3所示。
表2-3 家庭生命周期各阶段的理财重点【真题2.1】从家庭生命周期的角度分析，家庭收入以理财收入及移转性收入为主的阶段一般称为家庭（）。
生命周期的阶段划分及相应的理财需求和策略
家庭建立期
指从结婚到新生儿诞生时期，一般为1至5年
家庭的主要消费期。经济收入增加而且生活稳定，家庭已经有一定的经济基础，但为提高生活质量往往需要较大的家庭建设支出，如购买一些较高档的用品、贷款买房的家庭还需一笔较大开支——月供款。
家庭的主要消费期，因此理财的主要内容是合理安排家庭建设的支出。如有余钱可以适当进行投资，鉴于财力仍不够强大，最好选择安全的投资方式，如储蓄、债券等。另外，为防止家庭经济支柱遭受意外后使房屋月供中断，一定要拨出一部分钱为其投保，可以选择缴费较少的定期寿险、意外伤害保险、健康保险等。
此时儿女已经成家老人可以享受天伦之乐些不富裕的家庭应合理安排晚年医疗保健娱乐健身旅游等开支投资和花费有必要更为保守可以来固定收入的资产应优先考虑保本在这时期比什么都重要最好不要进行新的投资尤其不能再进行风险投理财优先顺序
生命周期的阶段划分及相应的理财需求和策略
阶段
时间
特点
理财需求
理财策略
单身期
指参加工作至结婚的时期，一般为1-5年
理财优先顺序：购置住房＞购置大件＞节财计划＞应急基金
家庭成长期
指从孩子出生到接受完教育参加工作为止的这段时间，一般要20年左右时间
分成两个时段：一是家庭成长初期，即新生儿诞生到九年义务教育结束，此时由于家庭人口增加，生活费用大增；二是家庭成长后期，即子女进入高中、大学直到参加工作，此时子女教育费用猛增,且子女生活费用也大幅度上升。
《2024年生命周期理财理论在个人理财业务中的应用》范文
《生命周期理财理论在个人理财业务中的应用》篇一一、引言在现代社会，随着经济的发展和人民生活水平的提高，个人理财成为人们越来越关心的话题。
生命周期理财理论作为一种重要的理财观念，它不仅考虑了个人在不同生命阶段的经济需求和风险承受能力，还强调了长期、综合的理财规划。
本文将详细探讨生命周期理财理论在个人理财业务中的应用，以期为个人投资者提供更加科学、合理的理财指导。
二、生命周期理财理论概述生命周期理财理论是一种以人的生命周期为轴心，根据不同阶段的需求和风险承受能力进行理财规划的理论。
该理论认为，人的生命周期可以分为不同的阶段，每个阶段都有不同的经济需求和风险承受能力。
因此，个人应该根据自己所处的阶段，制定相应的理财策略，以实现财富的增值和保值。
三、生命周期理财理论在个人理财业务中的应用1. 早期规划阶段在个人理财的早期规划阶段，主要是指个人在年轻时期进行的理财规划。
这个阶段的特点是个人收入相对较低，但风险承受能力较强。
因此，在这个阶段，投资者可以采用较为积极的投资策略，如投资股票、基金等高风险高收益的金融产品。
同时，还需要考虑未来的教育、购房等大额支出，进行相应的储蓄和投资规划。
2. 中期调整阶段随着年龄的增长和家庭责任的增加，个人进入中年期。
这个阶段的特点是收入相对稳定，但风险承受能力逐渐降低。
因此，在这个阶段，投资者需要根据自己的实际情况，对投资组合进行调整。
一方面要继续保持一定的投资收益，另一方面要降低投资风险，增加固定收益类产品的配置。
此外，还需要考虑退休后的生活安排，进行相应的养老规划和资产配置。
3. 后期退休阶段进入退休阶段后，个人的主要经济需求和生活方式发生变化。
这个阶段的特点是收入减少或不再有新的收入来源，但生活支出仍然较大。
因此，在这个阶段，投资者需要更加注重资产的保值和增值。
一方面要确保退休生活的质量，另一方面要为后代的成长和教育做好准备。
此时的投资策略应更加稳健和保守，以固定收益类产品和低风险的金融产品为主。
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lab_inc consump
50
55
60
65
70
75
80
Age
Human Capital and Wealth
700000 600000 500000 400000 fund HumanCap Capital
Real $
300000 200000 100000 0 35 -100000 Age 45 55 65 75
n 30
i 3%
PV 0
FV ?
PMT 2000
Result $95,151
n 15
i 3%
PV 95,151
FV 0
PMT Result ? $7,970
Age
Salary
Consumption
Saving
Human capital
Cum. Saving
35
65 70
30,000
30,000 0
C $23,982
45
— 每年消费额
30 Yt C t t t 1 (1 i ) t 1 (1 i )
— 人力资本
Labor Income and Consumption
35000 30000 25000 20000
Real $
15000 10000 5000 0 35 -5000 40 45
•3
我国2011年家庭金融财富构成
2014总资产
非金融资产
金融资产构成
生命周期储蓄模型
你现在35岁，将在65岁退休，预期寿命是80岁
你现在的收入是30 000每年，你未来的收入将维持在30 000
不变，假设已经经过通货膨胀率的调整。 真实利率是3%每年。 你每年可以消费多少，应该储蓄多少？
跨期预算约束
R Ct Yt B W0 t T t 1 i 1 i 1 i t 1 t 1 T
i = 利息率 R = 距离退休的年龄 T = 剩余的生命年数
W0 = 初始财产价值
B = 遗产
Y= 劳动年收入 说明你一生的消费开支和遗产的现值等于包括初始财产和 未来劳动收入在内的一生资源的现值。这就是你在决定一声消 费计划时候面临的跨期预算约束
两种方法
以退休前收入的目标替代率为目标。 已退休前后维持相同的消费水平为目标。
退休前收入的目标替代了
在制定储蓄计划过程中，应当以退休前收入的 75%为目标。 比如： 0.75×$30,000 = $22,500.
n 15
n 30
i 3%
i 3%
PV ？
FV 0
PMT Result -22,500 $268,604
Chapter 5: 生命周期理财计划
1
第五章 内容
– 5.1 A 储蓄的生命周期模型 – 5.2 社保账户 – 5.3 通过自愿退休计划推迟税 – 5.4 应该投资在专业学位吗？
– 5.5 应该买还是租?
•2
目标
– 为退休储蓄多少 – 是否推迟税，或者现在支付它们 – 是否取得一个专业学位 – 应该买还是租公寓呢
延期付税和自愿退休计划
在很多国家，政府通过税法鼓励人们为了退休以后的生活资源 储蓄，人民可以建立享有税收优惠的账户，即个人退休账户
税收优惠账户：IRAs (Individual Retirement Accounts).
– 所交的本金和利息，只有在取出的时候才缴税，取出以前 不用缴税。这就是延期付税而不是免税，在该计划中，任 何数量的提取都要缴税的。
400,000
Constanat Dollars
300,000 200,000 100,000 0 -100,000 -200,000 -300,000 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80
Age
工资 消费 储蓄
考虑社会保障因素
在许多国家，政府要求公民参加名为社会保障的强制性
退休收入体系。
– 在工作期间纳税（或交养老金），从而在退休以后可以 获得终生养老金。 – 这一强制性储蓄计划，会影响我们为退休后的生活所作 的自愿储蓄。
The Influence of Mandatory Saving on Voluntary Saving
假设社会保障的福利与你储蓄的收益率相等 – 你将减少你的个人自愿储蓄，数量正好等于你支付的 社会保障税。 • 假设你每年需要支付2,000 的社会保障税，在未来的30 年内。
Result $5,646
PV FV PMT 0 $268,604 ?
维持相同的消费水平
假设你希望未来的45年里，都能维持相同的消费水平。
n 30
n 15
i 3%
i 3%
PV 0
PV ?
FV ?
FV 0
PMT Result 1 $47.58
PMT Result 1 $11.94
47.58(30,000 C) 11.94C
真实收入变动的影响
奥玛博世，刚从医学院毕业，开始成为医生 。 未来5年的年收入为25 000每年。 在实习期5年结束后，65岁退休前，可以获 得30000的实际年薪。 假设市场真实利率是3% 如果你想以后的生活中，维持相同的消费， 你预计你的生命会停留在85，你该如何分配 你的财富？
Байду номын сангаас
23,982
23,982 16012+7970
4018+2000
4018+2000 -23,982
588,013
0 0
0
191,147+95,151 204,573
80
0
16012+7970
-23,982
0
0
实际利率表明，社保账户与银行个人自愿储蓄账户的对比，在 这里强制的社会保障税代替了你个人自愿的储蓄。 但是如果社会保障支付给你不同于3%的实际收益，如果高于3% ，那么你将能够支付高于23982的终生消费开支，如果低于3%， 你的消费开支将会下降。 许多国家，社会保障体制给低收入阶层提供比高收入阶层更高 的回报率，但是由于收益率以终生年金的形式提供，因为无论 你贫穷还是富有，活的时间越长，获得的回报率就越高。
推迟纳税案例——美国退休金计划
• 据专家估计，一个美国人在退休后将需要 退休前收入的60％－80％来维持他们的正常 生活水平，如果是低收入者则需要更多，则 其替代率更高，大约是他们退休前收入的90 ％。 • 因此，设立一项退休金计划就显得尤为重 要。
Traditional IRA （Individual Retirement Account）