经济增加值考核指标论文
经济增加值在企业绩效考核中的应用分析
伴随着现代管理理念的改变，诸多企业在治理理念上慢慢过渡到了价值管理，也就是要为企业的所有者创造出更高的价值。
与该改变相适应，企业在绩效考核上也慢慢配套发展形成了用来衡量企业股东价值的考核指标。
作为企业绩效评估中的重要指标，经济增加值可以将企业的诸多经营目标统一起来，帮助企业管理层实现战略目标，进而实现股东利益最大化。
经济增加值企业绩效评估理论不仅是新的财务管理方法，还是管理学思维的重大改革。
一、经济增加值概述1.涵义在很早以前，一位管理学大师表示，人们常说的利润是指留存下来用来回报股份的金额，但这并非实际意义上的利润。
因为，如果企业没有获得高过资金成本的利润则为亏损。
例如，缴纳税款好像带来了利润，但实际上并没有，企业获得的回报依旧比资源消耗低，这并非价值创造，而是价值损害。
企业的实际盈利应是考虑了权益资本成本后的金额，所以只有符合该项条件的业绩指标才可以充分反映出企业的盈利能力。
经济增加值指标是鉴于“企业创造的价值超出总成本，并涵盖股权与债务成本以后的结余才属于实际价值创造”这样的逻辑前提而产生的，其属于税后净利润通过调整，扣除一切资本成本后获得的经济利润值。
因为考虑了权益资本成本，经济增加值比其他任何传统考核指标更能体现出股东利益。
在国内，国务院资产监督管理委员会在早前制定的有关以经济增加值为主增强企业价值管理的意见中提到，经济增加值是企业的源于投资的收益高出资本成本的盈利，也就是税后净营业利润超过资本成本的净值。
其度量的是资本利润，而非会计利润。
其关键在于投资是有成本的，只有当企业的盈利超出资本成本的时候，才会提升资本利用率，给股东带来价值。
2.应用研究（1）国外应用。
在西方国家，经济增加值长期以来受到了大部分企业的关注，因为其能够促进高层管理者合理运用资本及留存收益。
对于企业而言，股东资本与留存收益并非免费的，其需要获得相应的回报，所以管理者会十分认真地运用资本，想尽办法考虑怎么提升资本运营管理能力；怎么借助资产重构提升资产产出效率；怎么减少决策时间，提升运行效率，全面发挥生产能力；怎么追求利润增长，而非随意增加项目、拓展产业以及扩大企业规模。
经济增加值论文传统财务指标论文：浅析经济增加值在企业管理中的应用
经济增加值论文传统财务指标论文：浅析经济增加值在企业管理中的应用摘要：以传统会计利润、净资产收益率、现金流量等单纯的财务指标来评价企业的经营业绩，不能真实评价一个企业的实际经营状况。
现代市场经济的完善和发展使得基于经济增加值的管理逐渐成为占主导地位的理财理念。
本文阐述了经济增加值的核心理念，传统财务指标为主的业绩考核体系的缺陷，经济增加值在企业管理中的应用以及提升经济增加值财务性的措施。
关键词：经济增加值传统财务指标业绩考核体系应用措施引言随着经济全球化、知识经济时代的来临，顾客需求瞬息万变、技术创新不断加速、产品生命周期不断缩短、市场竞争日趋剧烈，企业管理面临着越来越多的挑战与冲击。
因此，寻找和探索一套可行、有效而又具操作性的业绩评价体系，成为市场参与各方包括公司所有者及公司经营者的重要目标。
同时，革新传统的业绩考核体系，这对于我国企业强化管理、规范运作，完善公司法人治理结构，也具有深刻的意义。
经济增加值这一体系在欧美广泛流行，是经实践证明了的行之有效的业绩评价工具。
eva越来越受到企业界和理论界的青睐。
今天，eva已经风靡全球，波音、ge、可口可乐、杜邦、西门子、华为、tcl、上海宝钢等国内外著名企业已经实施了eva管理,并取得了显著的成效。
1、经济增加值概念及其核心理念经济增加值（economic value added 简称eva）是指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本的机会成本后的所得，其本质是经济利润而不是传统的会计利润。
它在本质上与经济学意义上的利润一致，即资本投资收益率必须高于资本成本，而不是我们所常见的会计利润。
eva的核心理念是“资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险”。
简单地说，经济增加值等于公司税后净营业利润减去全部资本成本后的净值，资本成本不仅包括债务资本的成本，还包括权益资本的成本。
经济增加值(eva)=税后净营业利润-资本占用成本= 税后净营业利润-资本总额×加权平均资本成本率。
经济增加值(EVA)业绩评价述评论文
经济增加值（EVA）业绩评价研究述评【摘要】经济增加值（eva）是目前欧美国家评定上市公司经营业绩时常用的指标。
本文首先介绍了经济增加值的定义，即经济增加值（eva）就是企业资本收益与资本成本之间的差别，接着阐述了国内外对经济增加值的理论研究，这也是本文的重点。
【关键词】经济增加值；业绩评价；资本成本一、引言西方国家的业绩评价指标越来越多，体系也逐步健全，尤其是经济增加值（eva）和平衡计分卡（bsc）的出现，更是掀起了业绩评价方法的创新狂潮。
然而当eva被各国广泛运用并取得优异业绩时，在中国却黯然消失。
直到2012年国资委在央企业绩考核中全面推行eva时，eva的理念才逐渐被广泛接受和运用，国内学者对它的研究也开始多元化。
二、eva的定义经济增加值（eva）就是企业资本收益与资本成本之间的差别，即一定时期企业税后经营净利润（nopat）与全部投入资本成本之间的差额。
若eva为正值，表示公司获得的收益高于为获得此项收益而投入的资本成本，即公司为股东创造了新价值；相反，若e -va为负，则表示股东的财富在减少。
若eva为零，说明企业创造的收益仅能满足投资者预期获得的收益，即资本成本本身。
eva不仅对债务资本计算成本，而且对权益资本也计算成本，因此，eva实际反映的是企业一定时期的经济利润。
三、eva的理论研究（一）国外对eva的理论研究国外对eva理论的研究和分析主要涉及以下三个方面：第一，eva的价值相关性研究。
这是eva研究的主流。
研究的目的在于证明eva与公司价值、股东价值是否显著相关、对股价的解释能力如何。
在考察eva对股价和公司价值的解释能力方面，uyemura等（1996）对银行业研究得到的结果显示，在一个较长的时段里（如5年），eva与股价变化和公司价值有较强的相关性；o’byrne（1996）采用市场价值除以净资产作为因变量，将eva作为自变量，发现eva 可以解释31%的市场价值。
引入经济增加值进行财务绩效评价相关问题论文
引入经济增加值进行财务绩效评价及相关问题的思考【摘要】近几年，我国企业全面引入了经济增加值，以期真实反映企业的财务业绩。
本文重点探讨了经济增加值指标的测算方法，提高经济增加值的措施及其应用中应当注意的问题。
【关键词】经济增加值；财务绩效评价；股东财富最大化经济增加值（eva）是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效评价体系，由美国著名的思腾思特咨询公司于上世纪80年代推出。
经过30年的探索和发展，目前已经成为评价公司业绩的重要指标，在全球300多家大型跨国公司得到应用。
我国的青岛啤酒、东风汽车和中国建设银行等公司也都借此对公司的财务管理流程和业绩评价进行了改造和优化。
2009年12月，国有资产监督管理委员会修订了《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，用经济增加值取代了净资产收益率，作为对中央企业负责人年度经营业绩进行考核的主要指标，目的是引导企业注重收益质量，追求股东财富最大化和企业可持续发展。
一、经济增加值的优点eva是评价企业财务业绩的指标体系，但eva决非仅仅是一个评价指标而已。
（1）有利于实现股东财富最大化。
eva源于剩余收益思想，其核心理念是股东投资有机会成本，即经济增加值等于资本收益与资本成本之间的差额，这里的资本成本不仅包括债务资本成本，也包括股本资本成本。
因此，eva反映的是一定时期企业实现的经济收益。
eva是从股东角度提出的利润概念，eva大于零表明股东财富在增加；eva小于零则表明股东财富在减少。
eva要求管理人员在运用资本时必须为资本付费，这一理念和业绩评价方式将会促使企业提高创造价值的能力，并促进企业经营者像股东一样，做到谨慎投资、规避风险。
（2）促企业转变收益增长方式。
美国思腾思特公司于2000年考察了中国资本市场的eva后指出，中国上市公司的市值很大程度上背离了基本面所支持的公司内在价值，这种现象的出现与业绩评价指标选择不当有很大的关系。
传统的净资产收益率指标只考虑债务成本而不考虑股东权益成本，激励了企业管理层资本扩张的动机，其结果是净资产收益率指标上去了，但eva 指标却下来了。
经济增加值论文：运用经济增加值(EVA)评价企业经营业绩
经济增加值论文：运用经济增加值(EVA)评价企业经营业绩摘要：现代企业财务战略要求企业建立以价值管理为核心的财务战略管理体系，价值管理是一个综合性的管理工具，它既可以用来推动价值创造的观念，又与企业资本提供者(企业股东和债权人)要求比资本投资成本更高收益的目标相一致。
经济增加值目标可以满足价值管理的要求，有助于实现企业价值和股东财富的最大化。
关键词：经济增加值；评价；经营业绩一、经济增加值(eva)指标含义经济增加值(eva)，又称经济利润，是企业投资资本收益超过加权平均资本成本部分的价值，或者企业未来现金流量以加权平均资本成本率折现后的现值大于零后的部分，指企业在现有资产上取得的收益与资本成本之间的差额。
eva 多应用于投资决策、绩效评价、激励机制设计等方面。
eva 的计算公式如下：经济增加值=(投资资本收益率—加权平均资本成本率)×投资资本总额，另一个计算公式为：经济增加值=税后净营业利润一投资资本×加权平均资本成本率。
其中：加权平均资本成本率是根据债务资本成本和股权资本成本加权平均计算求得，而股权资本成本是运用资本资产定价模型计算出来的，其计算公式为：股权资本成本=无风险收益率十b系数×(股本市场预期收益率一无风险收益率)。
二、经济增加值(eva)主要有以下特点(一)经济增加值克服了会计利润的弊端。
会计核算过程由于受到公认会计制度和惯例的约束，使会计利润在评价管理者创造价值方面可能并不适合，因此需要消除其中的扭曲。
在计算eva时，为更真实地反映企业的业绩，对按会计原则制度导致的在衡量企业创造价值方面的曲解进行了调整，对于研究开发费用、顾客与市场开发等对未来的竞争力、客户等方面的投资，公认会计原则将其计入当年的成本，是对利润的扭曲，eva的做法是将其费用化调整为资本化。
另外对非经常性收益进行了调减，将符合条件的能促进未来收益增长的在建工程从资本总额中进行了扣除，相关一系列调整的目的是引导管理者关注企业长期发展，使企业管理决策更加具有客观性和科学性。
国企管理论文经济增加值论文-国企建立以经济增加值为核心的考核体系初探
国企管理论文经济增加值论文-国企建立以经济增加值为核心的考核体系初探[摘要]目前针对中国国企的经济发展现状和考核标准的缺陷,将经济增加值纳入业绩考核体系是一项先进有效地管理方式。
本文从探索经济增加值(EVA)考核体系的意义及基本思路入手,从国企考核体系的弊端、避免管理者短期行为、考虑薪绩挂钩三方面进行了阐述,为业内同行提高了一些拙见。
[关键词]经济增加值意义思路国企管理体系建立经济增加值(Economic Value Added)是由美国思滕思特公司提出的一套先进的管理工具。
其核心是资本投入是有成本的,企业的盈利只有高于其资本成本时才会为股东创造价值。
目前针对中国国企的经济发展现状和考核标准的缺陷,将经济增加值纳入业绩考核体系是一项先进有效地管理方式,在具体的工作过程中要以经济增加值,围绕经济增加值这一指标,从避免管理者短期行为和考虑薪绩挂钩等方面着手。
一、经济增加值(EVA)考核体系的意义及基本思路以经济增加值为考核依据使得国企的资本体现于更为自由的空间标度,企业的组织者可以根据考核体系的建立来确定业绩及其投资的机会成本。
也就是说,从经营利润中扣除按权益的经济价值计算的资本的机会成本后,才是企业的经营活动资金以及得到的增值收益。
EVA的大小依赖于企业的经营效率和对资产负债的管理。
EVA是经济增加值(Economic Value Added)的缩写,从数学角度说,EVA等于税后经营利润减去债务和股本成本,是所有成本被扣除后的剩余收入。
EVA是对真正"经济"利润的评价。
或者说,是表示净营运利润与投资者用同样资本投资其他风险相近的有价证券的最低回报相比,超出或低于后者的量值。
为了考核企业全部投入资本的净收益状况。
而以经济增加值为考核体系的基本思路就是以企业的当前收益作为评价标准,提供一个基本的考核评价工具。
其公式为:EVAt=Et-r×Ct-1其中,EVAt为公司在第t时间阶段创造的经济增加值大小;Et为公司在t时间阶段内的资产利润净值,r为被考核体系的成本投入资金,Ct 为在t时间内消费的资产净值。
经济增加值论文绩效评价论文：浅议经济增加值在企业中的应用
经济增加值论文绩效评价论文：浅议经济增加值在企业中的应用摘要：经济增加值是一个公司扣除资本成本后的资本收益。
由于经济增加值综合考虑投入资本规模及其收益率和资本成本，可以使管理者与所有者达成目标一致，因而在企业中得到极大应用。
经济增加值的功能、经济增加值在绩效评价中的优势、经济增加值的财务预警及经济增加值的局限在企业中的应用。
关键词：经济增加值绩效评价应用在新的经济环境中，企业以经济增加值最大化为目标，并确定以经济增加值为其经营效益的衡量标准和财务管理的手段，以价值管理为基础的管理理念将扮演越来越总要的角色。
1.经济增加值的概念经济增加值即eva。
是实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。
充分体现企业创造价值的先进管理理念，它是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法。
公司每年创造的经济增加值等于税后净营业利润与全部资本成本之间的差额。
其中资本成本包括债务资本的成本，也包括股本资本的成本。
经济增加值通常是企业投资资本收益超过加权平均资金成本部分的价值，或企业未来现金流量以加权平均资本成本率折现后的现值大于零的部分。
国务院国资委2009年12月发布《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，在计算税后净营业利润和投入资本总额时，需要在传统的会计处理方法的基础上进行一些调整，以消除根据会计准则编制的财务报表对企业真实情况的扭曲；其次，需要结合资产负债表计量资本成本。
经济增加值的计算公式为：经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率税后净营业利润=净利润+（利息支出研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%）×（1-25%）=（利润总额利息支出研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%）×（1-25%）调整后资本=平均所有者权益平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程2.经济增加值的功能eva改变了会计报表没有全面考虑资本成本的缺陷，它可以帮助管理者明确了解公司的运营情况，从而向管理者提出了更高的要求。
经济增加值指标评价的有效性研究
最大化 ， 是影 响企业价值创造 的因素有很 多 。因此 ， 出 但 找
不 同企 业 中那 些 影 响 价值 创 造 的 因 素 。 助 企 业 实 现 财 富 价 帮
指 标 最 大 的不 同在 于 ， 计 利 润 只 考 虑 债 务 资 本 成 本 ， 略 会 忽
了股 权 资 本 的 成 本 ， 而 影 响 了 资 源 配 置 的有 效 性 和 企 业 投 从
资决 策 的 正 确 性 。 事 实 上 ， 资 者 的 股 本 投 入 是 有 成 本 的 ， 投
值 最 大 化 ， 企 业 能 够 进 入 一 个 持 续 健 康 的 发 展 循 环 ， 企 使 对
得 本 文所 选取 的样 本 存 在 完整 性 和 代 表 性 方 面 的 不 足 ， 能 导 致 研 究 结 果 不 具 有普 遍 代 表 性 ； 者 ， 可 再 由于 自身理
论 知 识 的 不足 和 学 术研 究 能 力 的 限 制 ． 究 建 立 的 模 型 仍 然存 在 进 一 步 完 善 的 空 间。 研 关键词： 济增加值 ： 务 业绩 ： 经 财 市场 业绩
经济 增加值 指标评价 的有 效性研 究
郑立斌
郑 州市 政工 程 总公 司 （５ ０ ０ ４ ００ ）
摘 要 ： 济 增 加 值 作 为 一 种 新 型 的企 业 业 绩 评 价 指 标 ， 明 了一 定 时期 内企 业 真 正 的 价 值 创 造 ， 现 代 企 业 的 经 表 为
经 营 管 理 带 来 了创 新 性 的 变 革 ， 而 自 ２ ０ 年 传 入 我 国起 ， 直 是 学 术 界 和 实务 界 研 究 讨 论 的 焦 点 。但 是 由 于 因 ０１ 一
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关于经济增加值考核指标的几点思考中图分类号：f275文献标识：a 文章编号：1009-4202（2011）04-219-02
摘要现代企业战略财务管理要求企业建立以价值管理为核心的战略财务管理体系。
经济利润指标eva为企业绩效考核提供了测定和分析工具，具有广泛的适用性。
笔者结合自己的工作对此进行了详细的阐述，为读者提供了可供借鉴的参考。
关键词经济增加值绩效考核问题建议
一、经济增加值指标的概念及计算
经济增加值又称eva，是今年来最引人注目和广泛使用的企业业绩考核指标，是一种把会计基础和价值基础结合起来的评价方法。
这种评价方法被一些杰出企业所采用，并帮助它们取得了非凡的业绩。
经济增加值的计算公式=税后净营业利润-调整后资本*加权平
均资本成本率
税后经营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项*50%）*（1-25%）
调整后资本=平均所有者权益+平均负债-平均无息流动负债-平均在建工程
经济增加值指标的计算，应以企业一定时期资产负债表和利润表及附注等资料为基础，并进行初步分析，然后对企业利润表中的会计利润作一系列的调整，计算出税后净营业利润；分析确定企业
投入的全部资本价值总额，计算企业全部资本的加权平均资本率，测算企业全部资本成本；最终计算出经济增加值，用于比较评价经营绩效。
二、传统绩效考核指标存在的问题
下面以某企业近三年的报表数据为例，比较经济增加值指标与传统绩效考核指标的异同。
从上表数据中可以看出，三年来资产总额和利润总额等传统指标增长迅猛，而经济增加值指标的增长则相对稳健。
经济增加值指标与传统指标的区别之一就在于企业的发展战略选择上，具体说就是先做大再做强？还是先做强再做大？
以往在企业发展方式上过于注重资产、利润的快速增长，一味追求企业高速发展、投资规模大，然而很多企业往往在高速增长的繁荣表象下，由于忽视资本成本，过度投资，过度生产，潜藏的风险和危机也越来越大。
例如美国安然公司事件，安然失败原因之一就在于只专注于净利润和每股收益。
但是利润是可以被操纵、被粉饰的，从财务报表上反映的利润指标没有区分偏离主业依靠股权转让以及营业外收入贡献的部分；利润指标没有考虑企业实际能够回收的现金流量，很多企业虽然账面利润很高，却常常因为资金链中断而陷入危机之中。
所以传统的考核指标无法引导企业长期价值的创造，仅仅注重资产总额、利润总额的高速增长最终导致企业大而不强，甚至是外强中干。
经济增加值指标则在关注企业增长的同时更加注重增长的质
量，约束企业必须集中精力做好主业，分离辅业，不要盲目扩张，以资产为纽带增强核心竞争力，考虑了资本投入与产出效益，有助于企业实施科学的价值管理和业绩衡量。
经济增加值的业绩评价方法可以避免会计利润存在的局限性，有利于消除或降低企业盈余管理的动机和机会，比较全面地考虑了企业的资本成本，有利于促进资源合理配置和提高资本使用效率。
三、在新形势下如何提升企业的经济增加值
国资委引入eva考核，主导思想是引导中央企业转变发展方式，实现又好又快发展。
促使企业不盲目追求规模扩张，注重追求价值增长；形成资本纪律，有效利用资本；加大科技投入，着力做强主业，最终提升企业价值创造能力和核心竞争力。
基于上述主导思想，我们在关注利润增长的同时，可以采取以下举措提高企业的经济增加值：
1．强资产管理，减少资本占用
通过更有效地运营现有的业务和资产，充分考虑库存产品、应收账款等经营资产的成本，加快流动资金的周转，加速资金回流，避免资本沉淀，通过资产的流动、重组、有进有退、充分盘活，提高资产质量。
简而言之，就是以最优良、最核心的资产获取最大的收益。
2．慎投资，提高资本回报率
引入eva考核指标后，任何一项投资，我们都必须充分测算投资回报率是否高于资本成本率，否则投资规模越大，股东价值损失
越多，在创造会计账面利润的同时，毁损了企业的价值。
同时，对于现有的投资回报小于资本成本的资产或业务，我们可以果断放弃或处置，例如将部分业务外包可能会减少利润并增加单位支出，但却能增加eva。
3．度增加负债，降低资本成本率
在充分考虑财务风险的前提下，通过适度的增加负债，改善资本结构，可以有效地降低资本成本。
众所周知，资本成本率的高低，与资本结构密切相关。
所以，通常情况下，股权资本比重越高，资本成本率就越高。
4．分利用政策导向，注重可持续发展
国资委目前的经济增加值计算体系中为鼓励央企加大研发投入，通过研发换代升级，在考核时将企业的研发投入资本化，对研究开发费用视同利润计算考核得分。
对于为获取国家战略资源，勘探投入费用较大的企业，可以将其成本费用情况表中的勘探费用视同研究开发费用调整项按照一定比例予以加回。
同时规定对符合主业的在建工程，从资本中予以扣除。
以上举措实际上都是鼓励可持续发展投入。
事实上，一些引入经济增加值考核指标的企业，有几个比较有趣的变化：要求上级追加投资，向上争取资金的子公司少了；主动要求向母公司上缴分红的子公司多了，因为这样可以减少资金占用，降低资金成本，增加eva。
四、经济增加值指标的局限性
任何一项考核指标都不可能解决企业的所有问题，经济增加值指标也不例外。
笔者谈几点经济增加值考核指标在实施过程中的可能遇到的难点或者说困惑之处，以供大家探讨。
经济增加值指标对于长期现金流量缺乏考虑，未能充分反映产品、员工、客户、创新等非财务信息，主要用于企业一定时期的经营绩效评价。
企业的发展面临着不同的阶段，仅仅依靠经济增加值进行业绩评价并不恰当。
尤其是当企业处于成长扩张阶段，投资、并购活动频繁，资本投入加大，寻找并收购价值被市场低估的公司，同时被收购企业的资产、业务整合，试运营并形成经济效益需要一定的时间。
从短期上看，经济增加值可能下降，但从企业的长远发展角度考虑，其并购整合所产生的长期价值不能得到准确的衡量。
经济增加值指标无法反映企业不动产以及持有型物业的潜在价值。
目前的会计准则采取谨慎性原则，对于不动产的潜在升值，在持有期间是不能在当期损益中确认未来转让可能获取的收益的；对于不动产的潜在贬值，则必须在当期损益中计提相应的减值准备。
如：假设我们现在持有一块土地使用权，账面价值一个亿，在企业持有期间不会产生任何收益，相反每年还要计提摊销200万元，每年的经济增加值会减少200万元*（1-25%）+10000万元*5.5%=700万元。
如果以目前一个亿的价格对外出售，转让当年账面上不产生任何利润，却能够增加经济增加值700万元，但该土地在5年之后价格预期将上涨至10亿元，获利9.2亿元。
这种情况下采用经济增加值指标可能会导致企业采取一些反常的行为，从而在事实上减
少了企业的长期价值。
经济增加值指标对于一些价格随市场波动性行业，如有色金属生产加工行业，企业基本面未变化，价值创造能力稳定，但波峰、波谷间差异大，最终只是eva的计算结果扭曲。
以黄金为例，2008年至今黄金价格从150元/克上涨至303元/克。
如何在eva指标计算中剔除价格随市场行情瞬息万变的情况？
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