影响利率的投资弹性与储蓄弹性的因素

影响利率的投资弹性与储蓄弹性的因素
利率历来都是市场经济国家货币政策的重要中介目标。

由于我国现在处于体制转轨时期,现行的投资和融资体制都远不完善,金融资本总量偏小,金融机构传
导效率低,从而造成利率与经济运行相关度偏低,利率弹性机制的发挥受到诸多因素的限制,导致投资、消费和储蓄的利率弹性都偏小,以利率为中介目标的货币政策效果差,即存在弱利率效应。

因此,当前应努力增强利率弹性,发挥利率工具的应有效应。

利率弹性，简单的讲，就是利率变化所带来的储蓄和投资的变化。

当利率每变化一个单位，而储蓄或是投资的变化较大时，我们就说这个利率弹性较高，反之利率弹性较低。

利率弹性与一国经济体制、状况密切相关。

利率弹性对货币政策的调控效果有明显联系。

它可分为储蓄利率弹性和投资利率弹性，储蓄利率弹性是利率每增加或降低1%，储蓄相应增加或减少的系数，它是储蓄曲线的斜率。

投资利率弹性是利率每增加或降低1%，储蓄相应增加或减少的系数。

凯恩期理论认为，当利率下降时，人们储蓄的意愿会下降，而投资的意愿将上升，但是当利率下降到一定水平时，投资水平不再上升，这被称为“凯恩斯陷阱”。

按照古典经济学的观点，利率对于储蓄的作用是单一的、正方向的和十分有力的。

所谓单一和正方向，是指利率对储蓄的作用只有一个，即利率的提高可以刺激储蓄、抑制消费；利率的降低则抑制储蓄，刺激消费。

制约投资利率弹性因素有一下几个方面：
一，金融资本容量小，总体上呈短缺状态。

金融资本短缺是造成利率缺乏弹性的主要原因。

金融资本是经济发展的必需品，维持经济
发展正常的增长的速度必须依靠金融资本的支持。

而且金融资本
又是其他生产要素无法替代的生产要素。

二，社会融资体制改革程度不够，金融体系的媒介效率低。

三，银行体系的制度性缺陷制约了货币供求机制效率发挥。

目前我国实行二级银行制度，在这种制度下，有三个缺陷：货币政策的传
导机制失灵，微观主体对利率的敏感性差和利率形成机制的“外
生性”特征明显，市场化程度低。

现代经济理论对利率与储蓄的作用的解释与古典经济学有很大不同。

现代经济理论提出，利率对储蓄的作用可能是双重的，既有正向作用，也有反向作用。

正向作用同古典经济学的解释完全一样，指利率的变化对储蓄的作用方向一致；反向作用指利率的变化对储蓄的影响完全相反，当利率提高时，储蓄反而会下降。

其中，利息是当前消费的机会成本,是储蓄的未来收入,储蓄行为受利率变动的影响。

目前我国储蓄利率弹性变弱,主要原因是利率的市场机制没有形成、居民人均收入低、金融市场不发达、投资渠道单一以及由于制度变迁而引起的收入两极分化加剧、生活支出结构改变而引起的对未来预期的改变。

为了提高储蓄利率弹性,我们应该采取如下有效措施:利率机制市场化,金融市场多样化,扩大消费信贷,提高居民收入和限制非法收入。

正中国的居民储蓄行为与西方发达国家相比,在其所处的经济环境上有很大的差别.虽然在西方国家,居民的消费和储蓄行为也要受到一些制度因素的影响,但他们始终处于稳定的市场经济环境中;而中国却经历了经济制度的根本性变革,因而其居民储蓄行为呈现出许多用传统规范的储蓄理论无法解释的特征.对此,理论界作了许多研究,但是,笔者认为,真正能确切地解释中国居民储蓄行为的,还是
为传统储蓄理论所忽视但恰恰对中国居民储蓄行为产生特别影响的因素——制度变迁. 因为制约储蓄利率弹性的因素主要有以下几个方方面：
一，传统观念的根深蒂固。

节俭是国人的传统美德，在解决了温饱问题之后，把有限的消费剩余一储蓄的方式储存起来。

二，对未来的预测制约消费的增长。

随着社会改革步伐的加快，未来的不确定因素不断增加，并且社会信用体系缺失，社会保障机制不够
完善，社会居民的消费信心不足。

三，收入分配机制缺乏效率，导致财富分布不均衡。

四，社会的投融资渠道不畅，阻碍了储蓄到投资的转化效率。

因此，收入分配机制缺乏效率，，导致资源的布局状态存在缺陷，社会居民对未来的信心不足使得储蓄和投资的利率弹性小。

总结：目前我国的储蓄和投资对利率缺乏弹性，以利率为中介指标的货币政策失灵。

要改变这种现象，必须深化改革，建立完善的金融体制，拓宽投融资渠道，建立和完善资本市场，提高直接融资所占的比重；完善社会保障机制，恢复社会居民的信心，促进消费；大力发展经济，保持较高的经济增长率，改善收入分配的机制。

提高收入分配的效率；利用经济和法制手段，调节资源的布局。

参考文献：[1]谷书堂，社会主义经济学通论[M]. 北京：高等教育出版社，2000
[2]陈东琪，对近两年宏观经济政策操作的思考[J]. 经济研究，1988，[12]
[3]多恩布什。

宏观经济学[M]. 北京：中国人民文学出版社，1997.
{【over】睡觉喽，嘿嘿，参考文献记得要写上，论文的要素}。