经济发展与资本市场和金融市场的关系--经济学家许崇正教授访谈录
资本市场与地方经济发展的关系
资本市场与地方经济发展的关系资本市场就像一个超级大的魔法钱袋，而地方经济发展则是等待被施魔法的小村落。
这个魔法钱袋里装满了各种神奇的金融工具，就像魔法师的魔法棒一样，能给地方经济带来翻天覆地的变化。
你看啊，资本市场对于地方经济来说，就像是一阵超强的龙卷风。
一旦龙卷风刮到了地方，那些原本平静的小公司、小产业就像是被卷入龙卷风里的小物件一样，开始在空中飞舞起来。
这可不是坏事哦，这意味着它们被资本市场发现了，有机会获得大量的资金注入，然后迅速成长壮大。
比如说一家小小的本地科技公司，本来就像一颗埋在土里还没发芽的小种子，资本市场一来，就像给它浇了一大桶魔法肥料，“蹭”地一下就长成了参天大树，还带动了周边的就业，就像大树下长满了小草，每一棵小草都是一个就业岗位呢。
再把资本市场比作是一个超级大的美食广场，地方经济就是那些带着自家美食（特色产业）来摆摊的小商贩。
资本市场这个美食广场人流量大得吓人，只要地方经济的特色产业这个“美食”够吸引人，就能吸引大量的“食客”（投资者）。
比如说某个地方以手工艺品闻名，这就像他们的招牌美食。
资本市场发现后，就会有大量资金像食客一样蜂拥而至，然后这个地方的手工艺品产业就能扩大规模，开更多的“分店”（手工艺品作坊或者销售点），让更多的人知道这个地方的特色。
资本市场还像一个超级星探，地方经济里的潜力企业就像是那些怀揣明星梦的小演员。
星探一旦发现了有潜力的小演员（企业），就会把他们推到聚光灯下（市场的焦点）。
这个小演员（企业）一下子就出名了，有了更多的资源可以发展，而这个地方也因为这个企业的成功而变得更加出名，就像一个小村子出了个大明星，整个村子都跟着沾光，来旅游的人（投资和合作机会）也多了起来。
地方经济发展就像是一场马拉松比赛，资本市场则是沿途的补给站。
那些跑在赛道上的本地企业，跑着跑着就会累得气喘吁吁。
这时候资本市场这个补给站就出现了，给企业提供资金、技术等各种补给。
有了这些补给，企业就像打了鸡血一样，继续奋力向前跑，带动整个地方经济不断向前发展。
金融市场与实体经济发展的关系
金融市场与实体经济发展的关系金融市场和实体经济是紧密相连的，它们之间的相互作用和关系对国家的经济发展至关重要。
一个健康和稳定的金融市场可以促进经济增长和创造更多的就业机会，而实体经济的繁荣也能反过来有利于金融市场的稳定和发展。
让我们一起探讨一下这两个领域之间的关系。
金融市场对实体经济的影响金融市场是资金流动的场所，它的主要功能是为各种市场参与者提供资金流动和融资服务。
在一个良好的金融市场中，企业和个人可以自由获得资金来支持他们的生产和消费活动。
由于金融市场涉及到股票、债券、货币市场和外汇市场等多个领域，因此金融市场的活动范围比实体经济更广。
金融市场对实体经济的影响主要表现在三个方面：融资、风险分散和市场预示。
首先，金融市场的融资功能对实体经济的发展至关重要。
它为企业和个人提供了多种融资渠道，包括债券发行、股票发行和贷款等。
这种融资对于企业和个人来说非常重要，因为他们需要资金来购买机器、原材料以及支付薪资等费用。
一个充满活力的金融市场可以为企业和个人提供更多的融资选择，从而促进实体经济的发展。
其次，金融市场的风险分散功能也有利于实体经济的稳定发展。
金融市场中的参与者可以通过投资多种不同类型的资产来分散风险。
通过投资多个行业的股票或债券，金融市场可以帮助降低行业风险和公司风险，并在某个领域出现问题时，将风险分散到其他领域，从而保持经济的稳定。
最后，金融市场的市场预示功能对实体经济也有影响。
如果金融市场表现良好，投资者可能会更乐观地看待经济未来的走势，从而进一步促进实体经济的发展。
相反，如果金融市场表现疲弱，可能会削弱投资者对实体经济前景的信心，从而抑制经济的增长。
实体经济对金融市场的影响实体经济也对金融市场发展有影响。
实体经济的表现对金融市场的投资者和交易者产生直接影响。
一个繁荣的实体经济有助于增加投资者的信心和投资意愿，并支持股票和债券等投资工具的价格上涨。
相反，如果实体经济表现疲弱，投资者很可能会撤回资金，从而导致股票和债券等金融产品价格下跌。
资本市场发展与经济增长的关系
资本市场发展与经济增长的关系近年来，资本市场发展对于经济增长起到了关键性的推动作用。
资本市场作为一种重要的金融市场形式，可以提供融资渠道、资源配置和风险管理等功能，促进了企业的发展和经济的增长。
本文将探讨资本市场发展与经济增长之间的关系，并分析其影响因素。
一、资本市场发展对经济增长的促进作用首先，资本市场发展为企业提供了丰富的融资渠道。
由于资本市场的发展，企业可以通过发行股票、债券等证券形式进行直接融资，而不再依赖于传统的银行贷款。
这使得企业能够获得更多的资金，从而扩大生产规模和经营范围，提高市场竞争力，进而促进经济的增长。
其次，资本市场发展有利于资源配置的优化。
在资本市场中，投资者可以通过买卖证券来实现风险的转移和资源的优化配置。
通过资本市场的交易，投资者可以选择投资于有潜力和前景的企业，而对于低效或亏损的企业进行剔除或减少投资，进一步促进了资源的合理配置，提高了经济的效率。
第三，资本市场发展对风险管理具有重要意义。
资本市场的多元化投资机会和不同类型的证券工具，可以提供给投资者分散风险的机会。
通过投资多个不同的证券品种，投资者可以降低投资的整体风险，并减少个别证券所带来的风险。
这种风险分散的效应，有利于吸引更多人参与金融市场，促进了市场的活跃度，进而推动了经济的增长。
二、资本市场发展与经济增长的影响因素分析资本市场的发展对于经济增长的促进作用是多方面因素共同作用的结果。
以下是几个主要的影响因素：首先，政府的宏观调控政策对于资本市场的健康发展具有重要影响。
政府在推动资本市场发展中的角色是不可忽视的。
政府可以通过制定相应的政策和法规来引导和规范市场的发展，保证市场的公平、公正、透明，提高市场的运行效率和稳定性。
只有在政府积极的监管下，资本市场才能够发挥其应有的作用，对经济增长产生积极的影响。
其次，金融体系的健全与否是资本市场发展的重要因素之一。
一个完善的金融体系可以提供稳定、高效的金融服务，为资本市场的发展提供保障。
经济发展的金融体系和资本市场
经济发展的金融体系和资本市场金融体系和资本市场是现代经济发展中重要的组成部分。
它们相互依存、相互促进，共同构成了一个国家经济的支柱。
本文将首先介绍金融体系的定义及其重要性，然后探讨资本市场的功能和作用，最后分析金融体系和资本市场在经济发展中的互动关系。
一、金融体系的定义及重要性金融体系是指由金融机构、金融市场和金融工具等组成的一个综合性系统。
它承担着储蓄、融资、支付、风险管理等重要功能，是现代市场经济的基础。
金融体系的完善与否直接影响着经济的发展和稳定。
首先，金融体系的储蓄功能对经济发展至关重要。
通过金融机构的吸收存款，个人和企业的闲置资金得以转化为被投资的资金，进而推动了社会资金的形成和利用。
只有通过金融体系，储蓄才能得到有效的配置和利用。
其次，金融体系的融资功能对经济发展起到了至关重要的作用。
当个人和企业需要进行投资时，金融体系能够通过信贷、债券等方式为其提供资金支持。
融资活动的开展促进了企业的扩大生产和经济发展的不断推进。
另外，金融体系的支付功能保证了经济活动的顺利进行。
通过金融机构提供的支付工具，无论是个人消费还是企业间交易，都能够方便、安全地进行。
支付体系的畅通有序对于促进经济的流动性和效率起到了重要的支持作用。
最后，金融体系的风险管理功能对经济的稳定和可持续发展至关重要。
金融体系中的金融机构通过风险评估和风险分散等手段，为个人和企业提供风险管理的工具和服务。
这有助于降低经济活动中的风险度，维护了金融体系的运行稳定性。
二、资本市场的功能和作用资本市场是金融体系中的一个重要组成部分，主要指证券市场和衍生品市场。
它是企业和个人进行融资、投资和资产交易的场所，发挥着多方面的功能和作用。
首先，资本市场提供了企业融资的渠道。
企业可以通过发行股票和债券等证券，吸引社会资金进行投资，实现企业的扩大和增长。
资本市场为企业提供了多元化的融资方式，提高了融资效率和灵活性。
其次，资本市场促进了资本的流动和配置。
资本市场与国家经济发展的关系
资本市场与国家经济发展的关系一、引言资本市场是国民经济中非常重要的一部分，对于国家经济的发展起着至关重要的作用。
本文将就资本市场与国家经济发展的关系进行分析。
二、资本市场的简介资本市场一般包括股票市场、债券市场和衍生品市场，它们以交易股票、债券、期货、期权等为主要形式。
在资本市场中，投资者可以投资股票等证券来获取预期的投资利润。
三、资本市场对国家经济发展的重要性资本市场在国家经济发展中具有十分重要的作用：1、促进资源配置优化。
资本市场可以诱导资本流向高效率、高意愿的企业，以此为根据加强资本市场的发展，优化资本的配置，鼓励资本流向优良企业，增强国家经济发展的生命力。
2、提高企业融资效率和财务运营效率。
通过资本市场的融资，企业可以获得更多的资金，从而扩大生产规模，创造更多就业机会，从而提高国内生产总值(GDP)。
3、引导企业逐步实施规范治理。
为了吸引国际和国内资本的进入，上市公司必须遵循规范化的治理模式，这将有益于企业的管理和市场信誉，同时使得外部审计更加规范化。
4、促进经济的多元化。
资本市场的发展可以促进经济的多元化，拓展新的融资渠道，为企业发展带来新的动力，从而促进经济的发展。
5、增强国家经济的抗风险能力。
当国民经济遭受供给或需求冲击时，国家可以通过调整利率、货币供应等方法来稳定银行系统，而此时资本市场也可以发挥其调节作用，减轻经济雪球效应。
四、资本市场对国家经济发展的影响资本市场对国家经济发展具有影响，具体如下：1、资本市场对中小企业的帮助。
在市场经济下，中小企业是国家经济发展的重要动力，而资本市场的发展为中小企业提供了新的融资渠道，有益于中小企业的发展和壮大。
2、资本市场的风险控制。
资本市场的务实发展应以管理风险为前提，在资本市场发展时，必须考虑全面而又精准的企业风险与管理风险。
3、资本市场对国家财政收入的影响。
资本市场的发展不仅可以给企业带来更多的融资渠道，也可以为国家带来更多的财政收入，从而提高经济稳定性。
经济发展与金融市场的关系
经济发展与金融市场的关系在过去的几十年里，金融市场在全球范围内的增长和发展与经济发展密不可分。
经济发展和金融市场之间的关系是相互依存的，相互促进的。
本文将探讨经济发展与金融市场的关系，并分析其对国家和全球经济的影响。
一、经济发展推动金融市场的增长经济发展是金融市场快速增长的重要驱动力。
随着经济的增长，投资需求和融资需求也会增加。
企业和个人需要资金来扩大生产、创新和投资，而金融市场则提供了丰富的资金源泉和融资渠道。
经济的增长激发了金融市场的活跃度，促使金融机构的发展和创新，推动了金融市场的扩大和深化。
二、金融市场促进经济发展金融市场不仅仅是经济的融资渠道，还是经济发展的重要推动力。
金融市场的发展可以提高资源配置效率，促进创新和创业，加强企业竞争力。
金融市场的发展可以使企业更容易获得融资，降低融资成本，推动经济的创新和发展。
此外，金融市场还能提供风险管理工具，如保险和衍生品，帮助企业和个人规避风险，从而增加投资和消费意愿，推动经济的发展。
三、金融市场的稳定对经济发展至关重要金融市场的稳定性对经济发展具有重要影响。
金融市场的不稳定性，如金融危机和市场崩盘，可能导致信心破裂、投资萎缩和经济衰退。
因此，金融市场监管和风险管理的稳健性很重要。
国家和国际监管机构应建立健全的监管制度，确保金融市场的稳定运行，提高金融体系的抗风险能力，为经济发展提供稳定的金融环境。
四、金融市场的国际化和全球经济的互动作用金融市场的国际化是全球经济中不可忽视的因素。
随着全球化的发展，金融市场跨国界的联系和相互依存日益加强。
全球资本流动、外汇市场的波动以及跨国企业的活动都会对国家和全球经济产生重大影响。
金融危机的蔓延和金融市场的动荡都足以使一个国家乃至全球经济陷入衰退。
因此，国际合作和跨国监管在金融市场稳定和全球经济发展中都起着至关重要的作用。
综上所述，经济发展和金融市场的关系紧密相连，互为促进。
经济的增长推动了金融市场的发展，而金融市场的成熟和稳定推动了经济的发展。
资本市场与经济发展
资本市场与经济发展资本市场和经济发展之间有着十分密切的关系。
资本市场作为经济发展的重要组成部分，对于国家和地区的经济增长、产业升级、企业融资等方面具有重要影响。
本文将从多个角度探讨资本市场与经济发展之间的关系，并分析其中的互动作用。
一、资本市场的定义与功能资本市场是指通过股票、债券、衍生证券等金融工具进行交易的市场。
它是企业和个人获取资金和进行投资的重要渠道，主要分为股票市场和债券市场。
资本市场的主要功能包括提供融资、促进企业发展、提供风险管理工具、引导资源配置等，旨在为实体经济提供充足的资金支持。
二、资本市场对经济发展的影响1. 促进经济增长资本市场的充分发展可以有效促进经济增长。
通过资本市场，企业可以筹集所需资金，支持其扩大规模、提高生产能力，并进一步推动经济的增长。
同时，资本市场也提供了投资机会，吸引了国内外的资金流入，为经济发展注入了活力。
2. 优化产业结构资本市场的健康发展可以优化产业结构，推动经济升级。
在市场经济条件下，资本市场的存在和发展可以对企业进行融资和投资的选择。
这使得优秀的企业更容易获得融资支持，从而推动高附加值产业的发展。
同时，资本市场对企业实行股权激励，提高了企业的经营效率和核心竞争力。
3. 提供风险管理工具资本市场提供了各种金融工具，可以帮助企业和个人有效地管理风险。
企业可以通过购买衍生证券等金融工具，对抗市场风险，保护资产价值。
个人也可以通过购买债券等低风险资产来实现资产配置和风险分散。
这些工具有效地推动了经济体系的稳定和发展。
4. 引导资源配置资本市场的存在可以直接或间接地引导资源的有效配置。
资本市场交易的价格反映了投资者对不同企业、行业的预期收益和风险评估。
基于这些信息，资源可以从低效率的企业和行业流向高效率的企业和行业，推动资本的流动和优化资源配置。
三、经济发展对资本市场的影响1. 监管体制建设经济发展阶段的不同对资本市场的监管体系和要求也有所差异。
在经济起步阶段，资本市场的监管体系需要建设和完善，以保护投资者的合法权益，防范市场操纵和不当行为。
金融市场发展与经济增长的关系
金融市场发展与经济增长的关系金融市场的发展在当代经济中具有重要的作用。
它不仅提供了资金来源，还为各种投资提供了渠道，同时也推动了经济的增长。
然而，金融市场的发展和经济增长之间的关系却不是一蹴而就的，它需要在稳定和规范的环境下才能取得积极的效果。
一方面，金融市场的发展对经济增长有着积极的推动作用。
金融市场为投资者提供了融资的渠道，使得企业能够获得所需的资金来进行生产、研发和投资，从而推动经济的发展。
例如，一个国家的股票市场的发展会吸引更多的投资者，为企业提供了更多融资的机会。
此外，金融市场还能够提供更多的融资工具，如债券、期货和衍生品等，为企业提供了更多的选择和灵活性。
这些都有助于促进企业创新和扩大生产规模，从而推动经济的增长。
另一方面，金融市场的稳定与规范也对经济增长起到重要的保障作用。
金融市场的发展和运作需要有一定的法律、规则和监管机制。
只有在这样的环境下，金融市场才能够有效地为经济提供融资和风险管理的服务。
例如，金融市场的规范发展可以减少市场的不确定性和风险，提高投资者的信心和保护投资者的权益，从而为企业提供更加稳定和长期的融资环境。
同时，规范的金融市场也能够有效地防范金融危机的风险，保护经济的稳定和可持续发展。
然而，金融市场的发展也存在一些问题和挑战。
例如，过度地金融化可能导致金融市场脱离实体经济，形成虚拟经济，增加了金融市场波动对实体经济的冲击。
另外，金融市场的发展也可能导致一些金融风险的暴露，如信用风险和流动性风险，这些风险可能对经济产生负面影响。
因此，需要加强金融监管和风险管理，以确保金融市场的健康发展。
总的来说，金融市场的发展对经济增长有着重要的积极作用。
它为企业提供了融资渠道，推动了创新和生产规模的扩大，从而促进了经济的增长。
然而，金融市场的发展和经济增长之间的关系是复杂而敏感的，需要在稳定和规范的环境下进行。
只有通过加强监管和风险管理，保持金融市场的健康发展，才能够发挥金融市场对经济增长的正向推动作用。
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经济发展与资本市场和金融市场的关系 第四，银行应积极吸引、培训人才， 提高人员素质。将 高素质人才吸引到银行队伍来， 摆脱初中生、高中生占绝大
多数的现状。几年前我就说过，银行业是战略性的，因为它 是决策性的，决策对了，带来的利益是几十亿、几百亿、几
亿，实际 上不止这些。 去年发行国债官 方数字是 1500 亿， 实际上是 3000 多亿. 每年国家积极财政政策国债发行部分，
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许: 我国股市近几年起伏很大，前段时间是牛市， 去年 以来下跌厉害， 今年上半年一段时间接近崩盘。 这几年国家 对股市出台了不少政策， 但股市始终反复不定。多年来我一 直积极关注股市，我认为中国股市终归是在发展的， 与中国 金融市场发展是相称的. 上市公司发展到上千家，市值上万 亿， 股民 达 5 千万左右，与股市实际相关的人达到中国人口 的 1 15 ，从这些数据看中国股市这几年发展成绩比 较大，相 当的上市公司效益不错. 我不同意一些人有段时间将中国股 市讲得一团 漆黑， 我认为成绩是主要的， 主流是值得肯定的. 但也有很多不足，主要是中国股市在发挥功能上不足。 首先 是资源配置问题，企业应该更好地发挥这一功能。其次是信 息传递功能， 应该反映国家经济状况、企业经济状况， 可我 们不是，当我们经济好的时候，股市反而下跌，当企业效益 很差的时候往往炒得很热. 。 另外是监督功能没有完善， 对经 济效益很差的上市公司应该及时淘汰出去，中国股市则比 较 混乱 泡沫还很多。当然，目 前的股市还在发展当中，中国 股市要想健康发展， 只要等到绝大多数股民以价值分析投资 代替技术分析阶段的到来，才是中国股市春天的到来。 余: 谢谢您的精辟分析，打扰您太久，我们就到这里结
加入 WTO 后， 我国的改革开放进入一个新阶段，资本 市场也必将在应对市场开放中迅速发展。然而， 我国资本市 场和证券市场由 于不成熟又可能会导致潜在的巨 大风险， 制 约我国经济的进一步发展。 既然如此，当 前我国 资本市场的 开放究竟应渐进还是应加快速度? 此外， 加入 WTO 后银行 业应如何应付竞争， 人民币 是否自由 兑换， 证券市场是否稳 健发展， 这些经济热点问 题近来也都受到经济界人士和社会 各界广泛关注。日 前，笔者就上述问题专访了刚从北京开学 术研讨会回来的经济学家、安徽大学经济学院院长、博士生 导师许崇正教授。 余: 感谢您刚回合肥就接受我的采访。 这次北京会议讨 论的是中国经济未来发展问题， 其中探讨了许多当前经济热 点问题。 我们知道您对经济前沿问 题有许多独到的见解， 想 请您对这些人们当前普遍关注的问题谈谈自己的 看法。 我的 第一个问题是，我国加入 WTO 后，外资银行纷纷抢滩我国 沿海大中 城市， 并将逐步向内 地发展， 请问面临外资银行先 进的管理水平、 优质的服务，我国 商业银行如何应付? 许: 加入 WTO 后我国的金融业面对着巨大的挑战，金 融业的挑战与我国加入 WTO 的市场开放是紧密相关的。 WTO 规定逐步开放我国市场，允许外资银行逐步进入中国 的大中城市， 第一年允许在上海、 南京、 广州、 深圳四大城 市开放，第二年进一步开放大中城市。这使我国金融业面对
up the reform of banki叩
Chinese stock market has made some cont r ibution, yet it do e s not function we l l in resources disposit i on and informat i on communication. Only when the vast m句 ority of stockholders make investments value analysis instead of technological analysis era China' s 目 伙k ma r k以 devel 叩 healthily and cu r swe he a r the steps of the spri n g for China's stock market Key words:economtc deve l opme a t;c即ital ma r ket,f i nancial market
的。
余: 今年是股市 “ 5.19 ”行情三周年，与三年前相 比，
股市完全两样，国家多次出台利好政策， 股市依然低迷， 与 我国国民经济快速增长不相称，针对目 前这种情况， 请问您
怎么看?
货紧缩。但我记得很清楚在 1998 年我曾说过积极的财政政 策效果有限，我国的货币政策将在一段时期内失灵。 我认为 我当时的预言是正确的。 这几年我国实行的积极财政政策作 用不太大，原因在于积极的财政政策有它有利的一面，也有 不利的一面。因为积极财政政策的作用范围是有限的，大多 通过财政赤字扩张政策发行国库券， 而税收这一块凡年前我 就说过不可能有大的动作。我国财政收入不足， 加大税收就 抑制发展。 那么这几年积极财政政策作用怎样呢? 我国国债 发行量每年有 1500 亿至 1800 亿，这几年官方数据是 5300
关越饲: 经济发展 资本市场 金融市场 中网分卷县，F120.4 空徽标识码: A 文章编号: 1671-9255 ( 2002) 03-000102
Relationship Among Economic Development, Capital Market and Financial Market
对基础建设，对落后省份的发展，作用是有的，国债项 目 带
千亿元。高素质人才的加入，同时也将加快银行业的各项改
革。
余: 近期 “ 欧元之父”蒙代自由兑换是必然趋势，对我国经 济是一个巨大的挑战， 请许院长展望一下人民币自由兑换问
题。
许: 人民币自由 兑换问题是一个非常大的问 题， 从 1996 年以来， 我国就加强了这方面的工作。 97 年本想加快推进人 民币自由兑换，后来也实行了经常项目 下的自由兑换， 但进 一步加快推进人民币自由兑换，因为多种因素影响， 后来就 停顿了。近几年来，这方面做了一些技术性调整，但总体上 是停下来了。人民币自由兑换到底应加快还是放缓， 这个问 题一直在讨论之中，我个人的看法是应该加快。 人民币自由 兑换不仅影响到货币市场的应对、利率的开放、存贷款等问 题，还影响到外汇与人民币的关系。目 前人民币不能自由兑 换己经影响到中国经济进一步发展，影响到国内的机制转 换，也使国内外贸出口成本增加。我们大量的外贸企业在亏 损， 就与人民币不能自由兑换所导致的人民币实际上的升值 使出口成木加大有关。不仅如此，外贸企业亏损还导致了内 需的不足。金融业的改革要注重调节市场。 人民币不能自由 兑换，利率不放开，会制约市场行情，引起政策股市等许多 问题，不利于中国经济的进一步发展，所以 我认为应加快人 民币自由兑换步伐。蒙代尔所讲的 2008 年的日 期，实际上 是晚了，应该在近两、三年内加快进行。 我前几年在国家重 点刊物发表有关金融研究和利率、汇率改革的文章就讲过， 要加快人民币自由兑换，关键在于决心， 在于中国领导层的 决心。人民币自由兑换是会带来短时间的阵痛的，但这种阵 痛是改革必然的付出。长痛不如短痛，与其这样拖国家经济 发展的后腿，导致企业亏损，不如加快人民币自由兑换。 不 要把负面影响看得太大，要看到它的积极作用， 在利与弊之 间，应该说加快人民币自由兑换，利是远远大于弊的。 余: 积极的财政政策对我国经济增长作出过重大贡献， 前一时期， 项怀诚部长讲积极的财政政策将逐渐淡出， 经济 调控将转向货币政策. 这是否意味着我国将逐渐改变目 前稳 健的货币 政策，而代之以扩张的货币政策?
0 余国祥
摘 要 关子加入WT。后 我国的 金融业面 对着巨 大的 挑战问 瓜， 我们应 从加快 我国 银行 体制改革， 提高管理水 平、 发展 金触工具、 提 高 人员 索质等方 面 来应对. 关于人民币自由 兑换问 鹿， 利大于弊， 应加快进 行. 关于 我国 实 行积极财政政 策问 盈， 弊大于 利， 必 须逐 步 淡出， 让信给货币 政策。 关于中国 的股市问 题， 成绩 应是 主 要的， 但是， 在资源配里、 信息 传递等功能 方面发 挥不 足。 中国 股市要想 健 康发展， 只要等到 绝大多 数股民以 价值分 析投资 代替 技术分析 投机阶段的 到 来， 才是中国 股市 春天的到 来
许: 这几年，我国实行积极的财政政策，是为了对付通
动了经济，拉动了投资。但人们看到积极财政政策已实行整 整 6 年了，我们的内需不足依然没有改变，我们的市场物价 下跌， 外贸出口依然不乐观。同时最大的问题是， 积极财政 政策带来挤出效应， 使这几年国家投资依靠国家财政的国债 投资， 而国债投资并没有将民间投资带动起来使之促进我国 经济的发展，而且还有很大的负作用， 对市场经济的规律造 成较大的 破坏。前几年央行 8 次下调利率，2 次调整准备金 利率，2 次下调贴现率，实际上一点作用都没有，说明了货 币政策失灵。 再一个重要方面是积极的财政政策使政府对市 场经济行政千预加强了。 我多次在课堂上讲过， 政府干预的
一 - Recor d of Inter viewing the Economist Xu Chong-zheng
YU Guoz iang
of Remrt i nbi 肠r e warding s A y b s te l e m ra ,r c ltW a is i ec n gm a , r a c n o a p g ew e m e it n h tp th o r ec i f c h i a n e l e c y n ,d g e sf e v e a lo c in p gC i n gf h n i in a e n ' s c ia i f lto n a n o c lsa ia la n f dim a ir sa p r o t f v e in re gp n te r e s r in o gW n n e lq T O u a inte litie s r .F m so r e ee fs x p c e h e a d n in g g e and should be carried out quickly. However, we should fade out the posit i ve 右 。 助 ‘ 囚pol i cy which is disadvantage o us into cu r rency policy