商业银行经营管理第五章
5.2第五章第二节__商业银行经营学
商业银行经营管理学第二节贷款定价商业银行经营管理学第五章贷款业务管理第二节贷款定价一、贷款定价原则二、贷款价格的构成三、影响贷款价格的主要因素四、贷款定价方法一、贷款定价原则•利润最大化原则•扩大市场份额原则•保证贷款安全原则•维护银行形象原则二、贷款价格的构成（一）贷款利率（二）贷款承诺费（三）补偿余额（四）隐含价格（一）贷款利率1、根据在借贷期间利率是否可以调整划分①固定利率②浮动利率利率调整方法有按季、按半年和按年调整三种例题若某商业银行于2014年4月27日发放了一笔长期住房抵押贷款，我国于20014年11月21日调整了贷款基准利率，则该笔贷款（）A．在整个贷款期间执行原利率B．从2014年4月27日按新利率计息C．从2014年11月21日按新利率计息D．从2015年1月1日按新利率计息2、人民币贷款利率档次按贷款期限可分为短期贷款利率、中长期贷款利率及票据贴现利率•短期贷款利率可分为6个月以下（含6个月）和6个月至1年（含1年）两个档次•中长期贷款利率可分为1至3年（含3年）、3至5年（含5年）以及5年以上三个档次2、人民币贷款利率档次一年以内的贷款均执行合同贷款利率，遇利率调整不分段计息期限一年以上的贷款利率采取一年一定的办法例如：12月6日发放6个月期限的贷款，12月24日利率调整，如何计息？如果是3年期贷款，从去年的12月24日至今年4月6日，调整了3次利率，如何计息？3、几个与贷款利息相关的概念贴息•指借款人应支付的贷款利息的一部分或全部由财政部门或借款人的主管部门代为支付•根据国家政策，为了促进某些产业和地区经济的发展，有关部门可以对贷款补贴利息•国家对贷款贴息的原则是：贷款的贴息坚持谁确定谁贴息的原则3、几个与贷款利息相关的概念•贷款停息是指从某一时间起，对该笔贷款不再计收利息•减息是指对某笔贷款应计收的利息进行抵减而少计收利息•缓息是指对某笔贷款应计收的利息计息，但暂缓收息•免息是指对某笔贷款应计收的利息进行豁免《贷款通则》规定：除国务院决定外，任何单位和个人无权决定停息、减息、缓息和免息。
商业银行经营学第五章贷款业务
4.贷款结构及区域分布 贷款的种类及其构成形成银行的贷款结构。
贷款区域分布指银行控制贷款业务的地域范围。 5.贷款的担保 贷款担保政策
（1）明确担保方式； （2）规定抵押品的鉴定、评估方法和程序； （3）确定贷款与抵押品或质押品价值的比率； （4）确定担保人在资格和还款能力的评估方法和程序等。 6.贷款定价
这种方法是以若干银行统一的优惠利率为基础考虑违约风 险补偿和期限风险补偿所制定的利率。
对某一特定的客户来说，其贷款利率为：
贷款利率＝优惠利率（包括各种成本和银行预期利润）＋ 违约风险溢价（贴水）＋期限风险溢价（贴水）
专家建议的风险等级和风险溢价
风险等级 无风险 风险小 标准风险
风险溢价 0 0.25 0.5
1.一次性偿还－指借款人在贷款到期日一次性还清贷款本 金的贷款，其利息可以分期支付，也可以在归还本金时一 次性付清。
2.分期偿还－指借款人按规定的期限分次偿还本金和支付 利息的贷款。
按贷款的质量（或风险程度）分类
1.正常贷款－指借款人能够履行借款合同，有充分把握按 时足额偿还本息的贷款。
2.关注贷款－指贷款的本息偿还仍然正常，但是发生了一 些可能会影响贷款偿还的不利因素。
基础利率主要是国库券利率、大额定期存单利率或银行同 业拆借利率。
所确定的贷款利率为同期市场利率加上一定数额。
3.成本加成定价法
又称宏观差额定价法。它是以借入资金的成本加上一定的 利差来决定贷款利率的方法。
特点：不考虑承诺费、服务费和补偿余额等因素，贷款价 格主要依据资金总成本及一定的利润目标来确定。
当利率上升时，优惠乘数利率会以更快的速度上升，反之 以更快的速度下降。为了避免利率的剧烈波动而给借贷双 方带来利率风险，通常可以在协议中限定利率波动的上下 限。
商业银行业务与经营第五章的形考题及答案
商业银行业务与经营第五章的形考题及答案注意：选项（abcd）后面数字是一道题对这题的的评分，也就是答案，如果是0，是错误的，.就不要选择。
绿色为：单选题蓝色为：多选题紫色为：判断题top/第5章/单选题第五章单选题商业银行贷款业务的关系人不包括()。
A. 贷款人0B. 担保人0C. 借款人0D. 委托人100第五章单选题贷款业务属于商业银行的()。
A. 资产业务100B. 负债业务0C. 中间业务0D. 表外业务0第五章单选题尽管借款人目前有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响的因素，这是()贷款。
A. 正常类0B. 关注类100C. 次级类0D. 损失类0第五章单选题根据贷款五级分类，不良贷款是指()类贷款。
A. 逾期、呆滞、呆底0B. 关注、次级、可疑0C. 次级、可疑、损失100D. 关注、次级、损失0第五章单选题下列商业银行贷款类别中，不属于按照贷款保障条件分类的是()。
A. 通知贷款100B. 信用贷款0C. 票据贴现0D. 担保贷款0第五章单选题商业银行应对贷款损失的第一道防线是()。
A. 核心资本0B. 存款准备金0C. 主动负债0D. 贷款损失准备100第五章单选题商业银行贷款风险控制的方法不包括()。
A. 风险回避0B. 风险分散0C. 风险转移0D. 风险对抗100第五章单选题尽管借款人目前有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响的因素，这类贷款可归为()。
A. 关注类贷款100B. 次级类贷款0C. 损失类贷款0D. 可疑类贷款0第五章单选题根据我国银行业监管部门规定，商业银行的存贷比应当不高于()。
A. 25% 0B. 50% 0C. 75% 100D. 100% 0第五章单选题贷款五级分类法是按照()为标准划分的。
A. 贷款期限0B. 贷款风险程度100C. 贷款风险的性质0D. 贷款风险的表现形式0第五章单选题按照贷款五级分类方法，重组后的贷款如果仍然逾期，该贷款应至少划归为()。
商业银行经营学戴国强第五版第五章第四节案例分析
商业银行经营学戴国强第五版第五章第四节案例分析案例分析题举例：1、美国次贷危机当美国经济在2000年互联网泡沫破裂和2001年“9·11”事件的双重打击下呈现衰退危险时，美国政府为挽救经济采取低利率和减税等一系列措施。
这些措施使大量资金涌入沉寂10年的房地产市场。
随着资金的不断涌入，房地产价格一路攀升。
不少投资人通过贷款购买第二套甚至第三套房产，同时大批没有偿还能力的贷款者和有不良还款记录者也向银行申请次级按揭贷款以购买房产。
房价的高涨使银行对发放贷款进行了一系列的“创新”。
“创新”包括：购房无须提供首付，可从银行获得全部资金；贷款的前几年只偿还利息，不用偿还本金；对借款人不做信用审核；利率浮动。
当银行手中持有大量未来可能违约的按揭贷款时，银行则将这些不良按揭贷款打包出售，再由华尔街投行将其证券化，包括设计成诱人的金融衍生品出售给全球投资者。
然而从2006年年底开始，由于美国房产价格下跌，很多借款人无力偿还债务，致使次贷危机爆发。
试分析美国次贷危机的成因。
2、案例：商业银行的利率敏感性分析资料：利率敏感性分析表单位：百万元根据以上商业银行的利率敏感性分析资料：（1）计算期间缺口。
（2）在未来一年中，市场利率如何变化对该行有利？（3）如果预测未来利率将出现相反变化，该行应如何避险？（1）0，1月：3169-3701、3=-532、31，3月：952、6-1211=-258。
43，6月：1317。
3-1270。
2=47。
16，12月：1596。
3-1992、4=-396。
1（2）1，3月内，利率下跌。
3，6月内，利率上涨。
6，12月内，利率下跌（3）在1，3月内，营造正缺口；3，6月内，营造负缺口；6，12月内，营造正缺口。
3、案例：美国的货币中心银行增资以抵御坏债带来的风险1982年，世界经济的衰退导致发展中国家出口猛烈下降，进而致使其偿债发生困难。
美国银行持有的第三世界的债务超过了1000亿美元，债务国大多数是拉丁美洲国家，特别是巴西和墨西哥。
商业银行业务管理第五章现金资产管理精讲
2008.8.25
1、超额准备金的影响因素
（1）存款的波动
考虑对公存款和储蓄存款。 一般：对公存款的变化主要通过转账形式发生，如本行客户对他
即存款准备金。构成：
法定存款准备金。按照法定比率向央行缴存的存款准 备金。是央行调节信用的政策手段，一般不得动用； 具有强制性；随存款调整。 超额准备金。是商业银行的可用资金。可用于日常的 各种支付和贷放活动 ；也可随时从该帐户上提取现金
广义的超额准备金：指商业银行吸收的存款中扣除法 定存款准备金以后的余额，即商业银行可用资金； 狭义的超额准备金：指在存款准备金账户中，超过了 法定存款准备金的那部分存款。
2008.8.25
库存现金：银行保存在金库中的现钞和硬币
主要作用：应付客户提现、银行日常零星开支
任何一家营业性的金融机构，都必须保存一定 数量的现金。 库存现金是非赢利性资产，需花费大量保管费 用，不宜保存太多。 库存现金的经营原则：适度规模。
2008.8.25
关于在中央银行的存款
有的准备金的平均数。
2008.8.25
2、同步准备金计算法:
主要适用于对交易性账户存款的准备金计算。同步准备金计算法是
指以本期的存款余额为基础计算本期的准备金需要量的方法。 要求的法定存款准备金总额＝对交易性存款的准备金要求×在指定
期限内的日平均净交易存款额＋对非交易负债的准备金要求×日平
额准备金时，可以拆借给其他银行以换取利收入。因此， 银行可以从同业市场拆入资金，满足现金需求。
商业银行 ：第05章_商业银行资本的管理
商业银行通过发行普通股筹资有以下缺点： 1) 发行成本高。
2) 会削弱原股东对银行的控制权。
3) 会影响股票的收益。 4) 如果市场利率比较低，发行新股将使普通股股东的收益降低。
2．发行优先股 优先股:是指在收益和剩余财产分配上优先于普通股的股票。
优先股股东一般可以按事先约定的条件取得固定利率的股息， 但优先股股东没有投票决策权和选举权。
3．在我国商业银行的资本构成中基本没有附属资本， 这必然影响资本总量的增加。当银行出现经营亏损时， 银行资本相应减少，而又没有补充的渠道。 我国近年来新成立的中小型股份制商业银行的资本 构成既有与国有商业银行相同之处，也存在着一定的 差异。表5-2是我国4家股份制商业银行的资本构成情 况。
表5-2
学习目标
商业银行资本管理是资产负债管理的重要基础。 银行必须在法律允许的范围内，综合考虑各种资本供 给渠道的可能性及其成本，解决资本的供给问题。 通过本章学习，要求掌握商业银行资本筹集的方 法与资本支持资产模型，并了解我国商业银行的资本 现状及如何提高我国商业银行的资本充足率。
业银行的资本构成至少说明以下问 题： 1．我国国有商业银行资本的主要来源是实收资本，这一点是 所有银行的共性。其中实收资本占资本总量最大的是中国 建设银行，接近百分之百，其次是中国工商银行，实收资 本占总资本比例为94.43%，最低的中国农业银行也超过了 93%，这说明资本总量增加对实收资本的依赖性非常强。 2．银行盈利规模的差异，使得未分配利润构成资本的比例不 同。中国农业银行盈利规模最大，因此未分配利润占资本 总量的比例最高，其次是中国建设银行，中国工商银行盈 利规模最小，未分配利润是负数。但总体上我国商业银行 盈利状况不理想，资本的内部筹集能力很差。
49.80
商业银行经营管理第五章 商业银行贷款业务[精]
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工商银行信贷业务品种—公司客户
流动资金贷款 营运资金贷款、周转限额贷款、临时贷款、搭桥贷款、备用贷款、法人账户透 支
贸易融资业务 国内信用证、国内信用证项下打包贷款、国内信用证项下卖方融资、国内信用 证项下买方融资、国内发票融资业务、国内保理业务、应收租赁款保理业务、 商品融资业务、国内订单融资业务、未来货权项下商品融资业务、退税应收款 融资业务、进口信用证、进口代付业务、进口押汇、买方远期信用证业务、提 货担保、进口融资业务、进口保理业务、出口打包贷款、福费廷出口双保理业 务等
项目贷款业务 项目融资业务、固定资产贷款、项目搭桥贷款、项目前期贷款、项目营运期贷 款、并购贷款、出口买方信贷、外汇转贷款
房地产贷款 住房开发贷款、商用房开发贷款、土地储备贷款、法人商业用房按揭贷款
固定资产支持融资业务 特定担保项下融资业务
单位定期存单质押贷款、国债质押贷款、外汇担保项下人民币贷款
2010-2011第二学期
按贷款质量分类
风险分类是指按借款人的最终偿还贷款本金和利息的实 际能力，确定贷款遭受损失的风险程度，将贷款质量分 为正常、关注、次级、可疑和损失的一种管理方法。 正常 关注 次级 可疑 损失
案例分析
2010-2011第二学期
按发放贷款的自主程度分类
2010-2011第二学期
一、贷款的概念
提供资金
人按照一定贷款原则和政策， 以还本付息为条件，将一定数量的货币资金提 供给借款人使用的一种借贷行为。这种借贷行 为由贷款的对象、条件、用途、期限、利率和 方式等因素构成。
2010-2011第二学期
二、贷款的种类
自营贷款 是指商业银行以合法方式筹集的资金自主发放的贷款。 自筹资金、自主发放、自担风险、自享收益
《商业银行经营管理》课程笔记 (2)
《商业银行经营管理》课程笔记第一章：商业银行概论一、商业银行的基本概念1. 定义商业银行是指依法吸收公众存款、发放贷款、办理结算等业务，以盈利为目的的金融机构。
它是现代金融体系中最核心的部分，承担着资金融通、支付结算、信用创造和金融服务等功能。
2. 特点- 以盈利为目的，追求利润最大化。
- 经营对象是货币，主要业务是存款和贷款。
- 面向公众提供服务，具有广泛的社会联系。
- 受到严格的法律和监管约束。
二、商业银行的主要功能1. 信用中介- 吸收存款：商业银行通过吸收个人和企业的存款，将社会闲散资金集中起来。
- 发放贷款：商业银行将吸收的存款以更高的利率贷给需要资金的个人和企业，实现资金的增值。
2. 支付中介- 结算服务：商业银行提供转账、支付、清算等服务，方便客户进行交易。
- 支付工具：发行银行卡、支票等支付工具，提高支付效率。
3. 信用创造- 派生存款：商业银行通过贷款创造新的存款，从而扩大货币供应量。
- 货币乘数效应：商业银行的信用创造能力受货币乘数影响，与存款准备金率成反比。
4. 金融服务- 投资理财：提供各种理财产品，帮助客户实现资产增值。
- 咨询顾问：为企业提供财务顾问、风险管理等服务。
- 电子银行：通过互联网、移动设备等提供在线金融服务。
三、商业银行的经营原则1. 安全性- 资金安全：确保存款人的资金不受损失。
- 资产质量：控制贷款风险，减少不良资产。
- 风险管理：建立健全风险管理体系，防范和化解金融风险。
2. 流动性- 负债流动性：确保存款的提取和支付能力。
- 资产流动性：保持一定比例的流动性资产，以应对可能的资金需求。
3. 盈利性- 利润最大化：在保证安全和流动性的前提下，追求合理的利润。
- 成本控制：降低运营成本，提高经营效益。
四、商业银行的组织结构1. 股东大会- 权力机构：决定银行的重大事项，如修改章程、选举董事等。
- 股东权益：保障股东的合法权益，包括分红、资产处置等。
2. 董事会- 决策机构：制定银行的战略规划和经营目标。
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证券投资的分散主要有四种方法：期限分散法、地域分散法、类型分散 法和发行者分散法。
在这些分散法中，最重要的就是期限分散法。
而期限分散的主要办法是梯形期限法。
梯形期限法——等距离到期投资组合
前提：当预测利率波动的能力和保值技术能力有限时，选择此策略。
基本内容：首先确定证券投资的最长期限 N ，然后把资金量均匀地投资在不 同期限的同质证券上，即 1/ N。
金融债券：指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人在全国银行 间债券市场依据法定程序发行的，按约定还本付息的有价证券
根据利息的支付方式： 1、附息金融债券 2、贴现金债券
根据发行条件 1、普通金融债券 2、累进利息金融债券
1
公司债券
指公司为筹措资金而发行的债务凭证，并向债券持有者承诺，在指 定的时间按票面金额还本付息
五、证券投资的避税组合策略
在存在证券投资利息收入税负差异，从而使两种债券出现税 前收益率与税后收益率不一致时，银行应在投资组合中尽 量利用税前收益率高的应税债券，以其利息收入抵补融资 成本，并将剩余资金全部投资于税后收益率最高的减免税 证券上，从而提高证券投资盈利水平。
所谓最佳避税策略是指将资金在收益率高、税率高的公司债 券和收益率相对较低但可以获得免税的免税债券之间合理 分配，从而实现投资收益的最大化。
短期投资战略（前置期限策略）
短期投资战略，又称前置期限法，是指当银行面临高度流动性需求的情况下，且银 行分析认为一段时期内短期利率将趋于下跌，银行把其绝大部分投资资金，全部投 放在短期证券上，几乎不购买其他期限的证券。
此种投资法强调流动性管理，并且避免利率上升遭受大额资本损失。
短期投资策略图示
80 70 60 50 40 30 20 10
0 776000 776000 820000 －44000 0 －44000
820000 120000 940000 820000 120000 0 120000
第三节：商业银行证券投资的收益与风险
票面收益率
指名义收益率，证券票面收益与 票面额的比率
当前收益率=（证券 票面收益/当前市场 价格）*100% 当前收益率
投 资 金 额
0
1
2
3
4
5
期限/年
图1.梯形期限投资策略
二、期限分离法
期限分离法和分散化投资法正好相反。分散化投资法是将全部资金平均 分摊在从短期到长期的各种证券上，而期限分离法是将全部资金投放在 一种期限的证券上，或短期，或长期。 这种投资方法具有很大的风险，不能保证银行获取中等程度的收益。但 银行一旦获利，收益也会很高。 期限分离法有三种不同的战略：短期投资战略 长期投资战略和杠铃投资战略。
商业银行的投资种类
一个国家的金融市场越发达，银行可选择投资的证券种类将越多
政府债券
金融债券
公司债券
股票
商业票据
政府债券
中央政府债券 指由中央政府的财政部发行 的借款凭证
政府机构债券 指除中央财政部门以外其他 政府机构所发行的债券
地方政府债券 指中央政府以下的各级地方 政府发行的债务凭证
金融债券
30 20 10 1年 2年 3年 4年 5年 6年
期限（月或年）
%
到盈利目标。
三、灵活调整法
灵活调整法，又称 ，是所有期限战略中最具有进取性的战略，银行按 照对利率和经济的当期预测，不断调整所持有证券期限。当预测长期利率将下降，长 期证券的价格将上涨时，商业银行就把短期投资资金转移到长期证券上；当预测短期 利率将下降，短期证券的价格将上升时，商业银行就把长期资金转移到短期证券上 。
战略：所有证 券投资都是短 期的。 优势：加强银 行的流动性头 寸管理并避免 利率上升遭受 大额资本损失
70%
30% 1年 2年 3年 4年
05年 期限长期投源自战略（后置期限策略）长期投资战略，又称后置期限 法，是银行将其绝大部分资金 投资于长期证券上，几乎不持 有任何其他期限的证券。如果 利率下跌，使银行证券潜在收 入最大化。此种战略强调将证 券投资组合作为收入的来源
商业银行证券投资的一般策略
商业银行证券投资策略的含义
是指银行将投资资金在不同种类、不同期限的证 券中进行分配，尽可能对风险和收益进行协调，使风险最小，收益率最高，从 而达到有效证券组合。 就是对投资者最有利的证券组合。它是指在证券投资总额一定的 条件下，承担的总风险相同但预期收益较高的证券组合，或者是预期收益相同 但组合的总风险度最低的证券组合。
长期投资战略图示
• 战略：大多 数证券投资 都是长期的。 • 优势：如果 利率下跌， 使银行证券 潜在收入最 大化
占 所 持 证 30 券 总 值 20 的 百 10 分 比 1年 2年 3年 4年 5年 6年 （
） 期限（月或年）
%
杠铃投资战略
杠铃投资战略综合了上述两种方法，将其全 部投资资金主要分成两部分，一部分投放在 短期证券上，一部分投放在长期证券上，而 对中期证券则基本不投资。 杠铃投资战略与短期投资战略和长期投资战 略相比，其优势主要在于：第一，比较灵活， 银行可以根据市场利率的变动，对其投资进 行调整。第二，杠铃投资战略可以使银行的 投资活动在保持较高收益的同时，保持一定 的流动性和灵活性。
商业银行证券投资业务
主讲人：赵明
商业银行证券投资概述
目录
商业银行证券投资的方法与策略
商业银行证券投资的收益与风险
准备金
商业银行的资金运用安排
放款
投资
商业银行证券投资的含义与功能
含义：指商业银行为了获取收益，在证券市场买卖有价证券的行为
获取收益
1
2
保持流动性
分散风险
5 4
3
合理避税
4
提供新的资金来源
某银行计划发行1000万美元大额存单，这笔资金将专门用 于证券投资。大额存单利率为8.2%，并必须对大额存款持 有3%的法定存款准备金。现有两种可供银行选择的债券， 一种是名义年收益率为10%的应税国债，另一种是年收益率 为8%的免税市政债券，该银行所处边际税率等级为34%。问 该银行如何组合证才能使投资收益率最高？
证券投资组合效果比较
全部投资于应税国债
投资组合方式 应税国债 免税市政债 损益的预期变化 利息收入 应税国债 免税市政债 利息收入总计 利息支出 大额存单 净利息收入 所得税（34%） 税后净收入
全部投资于免税市政债
最佳组合 投资
8200000 1500000
9700000 0
0 9700000
970000 0 970000 820000 150000 51000 99000
到期收益率
H公司于2004年1月1日以1010元价格购买了TTL公司于2001年1月1日发行的面值为1000 元、票面利率为10%的5年期债券。要求: （1）如该债券为一次还本付息，计算其到期收益率。 （2）如果该债券为分期付息、每年年末付一次利息，计算其到期收益率。
每年到期的证券收入现金流再投资于N 年期的证券上，连续地向前滚动。
例：某中小银行可接受的证券投资最长期限为5年。银行把证券投资组合的20%投放在 一年期的证券上，在2、3、4、5年期的证券上也各投放20%。当第1年的证券到期后， 所收回的资金再用于购买5年期的证券，此时原有的证券的期限都缩短了1年，整个证 券投资组合的期限结构仍然不变（如图1） 优点 ① 管理方便，易于掌握； ② 银行不必对市场利率趋势进行预 测，也不需要频繁进行证券交易 业务； ③ 这种投资组合可以保障银行在避 免因利率波动出现投资损失的同 时，使银行获取至少是平均的投 资回报。 缺点 ① 过于僵硬，缺少灵活性。当有利 的投资机会出现时，不能利用新 的投资组合来扩大利润，特别是 当短期利率提高较快时。 ② 作为二级准备的变现能力有局限 性。银行有应急流动性需要时， 银行出售中长期证券有可能出现 投资损失。
到期收益率=[债券面值（1+ 票面利率*债券有效年限）债券买入价]/（债券买入价 *剩余到期年限）*100%
持有期收益率
如某人于1993年1月1日以120元的价格购买了面值为100元、利率为10%、每年1月1 日支付一次利息的1992年发行的10年期国库券，并持有到1998年1月1日以140元的 价格卖出，则持有期收益率为多少？
2
股票
指股份有限公司发给投资者证明其股东身份并凭以领取股息的凭证
3
商业票据
指在商品交易基础上产生的，用来证明交易双方债权债务关系的书 面凭证
商业银行证券投资的方法与策略
在证券投资业务中，需要采取一系列的投资方法，以求尽量减少风险和增加收益
代理证券发行 证券包销 证券套利
指利用证券的现货和期货价 格的差价进行套买套卖，从 中获取差额收益的活动 指商业银行与证券发行人签 订合同，由商业银行按一定 价格买下全部或销售剩余的 证券，再由银行向市场公开 发售，证券发行人按规定给 银行一定的报销费用 指商业银行接受证券发行公 司的委托，代为办理有价证 券发行的各项有关事项的业 务
◆此种方法可能赚取大量的资本利得，但也可能招致巨大的资本损失。采用该方法 要求对市场有深入了解。
即按照对利率和经济的当期预测，不断调整所持证券的期限。
这种投资策略的优势是可以使银行的盈利潜力最大化 （同时损失也可能最大）
从表面上看，灵活调整法与杠铃投资战略 比较类似，实际上二者有很大的差别。在 杠铃投资战略中，虽然投资资金也随着收 益曲线的变化而进行调整，但调整过程仍 以杠铃的另一端保持一定证券为前提，尽 管数量可能不是很大。而灵活调整政策更 加主动，只要商业银行预测某种证券的价 格将会上升，资金就可以全部转移到此种 证券上，而不必考虑是否还要保留一定数 量与之在期限上对称的证券。
利率预期调换 市场利率变化对各种不同证券的收益率影响效果是不同的。根据对利率走势 的预测，将对利率变化反应产生不利的证券，调换为产生良好效应的证券。 市场内部差额调换 两种证券在期限、预期收益率、风险等级等方面各项情况均相同时，只要有 一项不同，但这项不同并不一定会必然产生未来价格或收益的影响，仅仅出 于流动性、风险的考虑，也需要将所持有的较劣证券更换成新的品种