关于商业银行分支机构提高经济增加值

关于商业银行分支机构提高经济增加值(EVA)的探讨2006-5-12 10:09:53[摘要]最大限度地提高商业银行分支机构的经济增加值，是一个涉及经营理念、管理方式、资金集中配置下的经营策略、资产负债结构调整、经济资本配置等诸多方面的复杂问题。

当前分支机构应当紧紧围绕上级行以经济增加值为核心的绩效考评办法，以价值增值和资本节约为原则，以全面预算管理体系的建立健全为平台，以内部资金转移价格和经济资本配置系数、配置限额为导向，确定经营策略。

具体包括：逐步增强主动负债的能力；按价值增长、资本节约的方向经营信贷资产业务；努力降低内部无息资产占用和低效资金占用；探索建立健全所得税申报工作机制等。

[关键词]商业银行；分支机构；经济增加值；绩效考评；预算管理体系；业务经营策略经济增加值(Economic Value Added，EVA)也称经济利润。

以EVA为核心的企业绩效考评方式自上世纪末在美国问世以后，已经成为当今全球理论和实务界公认的、先进的企业管理工具。

随着国有商业银行股份制改造工作的逐步完成以及公司治理结构和机制的逐步完善，EVA也必将会逐渐成为衡量商业银行及其分支机构真实经营成果的核心指标。

目前，国内管理较为先进的商业银行已经开始在引入EVA的理念和方法对其分支机构进行绩效考评方面有所作为。

以工商银行为例，以EVA为核心的财务资源配置方式和绩效考评办法已经确定将从2006年开始全面实行。

这种财务资源配置方式和绩效考评办法的推出，将要求工商银行及其分支机构在经营理念、经营管理方式、业务发展策略和激励方式等诸多方面做出根本性调整。

以下笔者从二级分行角度作些分析研究，供有关方面参考。

一、EVA的由来(一)EVA产生的背景进入上世纪中期以后，随着社会经济条件、人们认知水平的变化和发展，一些传统的财务业绩评价指标，如每股收益、投资收益率等日益受到广泛批评。

在1 957年前后，米勒和莫迪利亚尼共同发表了两篇文章，提出了所谓的“莫迪利亚尼一米勒理论”，后来被简称为“莫一米”(Mo-Mi)。

该理论的基本命题是：在完全的资本市场中，一家公司的财务结构(负债与股东权益比率)对其市场评价并无任何的影响。

1 964年，乔尔·斯特恩从芝加哥商学院毕业后进人银行工作。

他通过大量的实际考察和不懈的思考探索，深切地感受到传统的账面利润方法在衡量公司市场价值方面的严重不足。

1 99 1年，他在《价值探寻》一书中首次系统地阐述了EVA的框架。

20世纪末，乔尔·斯特恩和贝内特·斯图尔特共同创建了思腾斯特咨询公司，专门从事EVA应用咨询，并将EVA注册为商标。

他们逐渐成为EVA管理体系在世界范围内的最主要推动者。

（二)EVA计算的一般方法从EVA产生的情况看，它与大多数其他度量指标不同之处在于：EVA考虑了带来企业利润的包括资本在内的所有资金成本。

1 993年9月，《财富》杂志系统地将思腾斯特公司开发出来的EVA表述出来，其定义是：公司经过调整的营业净利润减去其现有资产经济价值的人们批评的焦点主要集中在5个方面：一是财务指标受对外披露的限制过多；二是没有考虑到企业的实际资本成本；三是容易导致管理层行为短期化；四是存在盈余操纵的空间；五是财务人员通常不扣减因为使用内部收益而产生的成本，从而无法保障股东的权益能真正被关注，并获取合理的回报。

因此，20世纪中期以后，理论和实务界开发出一些基础性的“经济价值”指标，如剩余收入、内含报酬率等，这些都为EVA的管理提供了理论基础。

对此理论，莫迪利亚尼曾经说：我认为论文主要是在方法论上将财务结构选择与投资政策的研究方法做了全面性的改变，也就是研究的重点应该是如何将厂商的负债加股东权益的市场价值予以最大化，而不是传统上强调却难以执行的利润最大化。

目前，思腾斯特公司在全球设有1 3个分公司和4个代表处，并于2001年3月正式登陆中国，在中国开展业务。

思腾斯特财务咨询公司成立后，每年计算全美1000家上市公司的EVA，并在美国《财富》杂志刊登。

机会成本后的余额。

作为理论上的计算公式，它反映出的是EVA的含义，这对理解EVA是具有一定积极意义的。

但是，如果在实际中具体操作，它还存在着一定的局限，因此，必须对影响EVA的有关项目进行调整。

在计算EVA的实际操作过程中有较多的调整项目，由于公司的具体情况不同，调整项目也有所区别。

思腾斯特公司对《公认会计准则》(GAAP)提出的调整项目有1 60多项，但是，考虑到简单实用，一般做法是在保证相对准确的前提下，对一个公司只做利润和资本等重点项目中的5～1 5个细项进行调整。

其中，利润项目中的细项调整包括：会计各种准备项目调整、付息债务的利息支出调整、营业外收支调整和现金营业所得税调整；EVA资本项目中的细项调整包括：无息流动负债调整、无报酬要求资产和非经营现金调整。

值得注意的是，EVA是以绝对值的形式表现的，决定其高低的影响除了主观努力以外，资本规模的多少也是极其重要的因素。

因此，公司对其分支机构在以EVA评判经营效益的同时，EVA的另一个表现形式--EVA效率，也应当是考评公司经营情况的重要指标。

EVA效率是指单位资本所产生的超过资本单位成本的利润率，是资本回报率和资本成本率的差额，即EVA效率=EVA／资本。

（三)EVA还是一种管理方式之所以说不应简单地将EVA理解为单一财务指标，除了以上计算过程中的复杂程度可以体现出来以外，其原因主要有两点：首先，EVA管理带来了人们观念的改变。

EVA认为：公认的损益表账面利润不能算是真正的利润，只有收回资金成本之后的EVA才是真正的公司利润。

如果EVA为负数，即使损益表上有盈利，也应当是亏损，也是在侵蚀股东的权益和财富。

正如彼得·德鲁克在《哈佛商业评论》上的文章解释说：我们称之为利润的东西，也就是企业为股东留下的金钱，通常根本不是利润。

只要有一家公司的利润低于资金成本，公司就是处于亏损状态，尽管公司仍要缴纳所得税，好像公司真的盈利一样。

相对于消耗来说，企业为国民经济的贡献太少，在创造财富之前，企业一直在消耗财富。

其次，EVA是改善公司治理的重要选择之一。

典型意义上的EVA激励机制的建设思路是：按照EVA增加值的一个协定比例来核算、管理经营者的奖金，即把EVA增加值的部分按不同比例回报给管理者和企业员工。

企业管理者和员工为股东创造的价值越多，自己获得的奖金就越多，这样对管理者和员工就有较好的激励作用。

由此可见，EVA管理的核心是EVA与管理层、员工的薪酬挂钩，这就在分配机制方面赋予了管理层、员工与股东一样的关心企业成功与失败的责任。

所以，EVA奖励计划的直接效应，就是使管理层、员工具有同股东一样的思维方式、主动创新精神和勤奋工作的动力这种动力在综合运行过程中所形成的综合合力使公司治理得到了有效的改善，而且这种改善往往是一般的公司治理难以完成的。

二、商业银行分支机构提高EVA应当关注的主要问题从以上对EVA的综合考察，以及商业银行已经和将要进一步对其分支机构实施EVA进行考评，分支机构要取得在EVA绩效考评工作中的主动，主要有两个方面的问题需要引起注意。

(一)目前的EVA绩效考评方式应当进一步完善其方向可能是在目前的商业银行EVA一般计量方法的基础上，将EVA计算公式中的风险拨备后的账面利润调整为税后利润，即真正从股东价值最大化的角度对其分支机构进行绩效考评；同时，为消除资本占用规模不同带来的各分支机构之间的EVA的不可比性，以及由于不可比性在绩效考评、资源配置过程中带来的偏差，可能还要逐步增加EVA效率等效率性指标予以补充。

商业银行EVA一般计量方法是：EVA=税前净收益一经济资本的成本(经济资本占用额×股东回报率)其中，税前净收益是指拨备前利润减去提取的各类风险拨备，即预期损失(属于所得税前)成本，也即所谓的风险调整后的账面利润。

经济资本(economic capital)是商业银行内部在各类风险评估基础上计算出来的概念化的，配置至单项业务、资产或分支机构用于弥补非预期风险损失的资本。

目前国内主要商业银行在信用风险经济资本方面采用的是内部系数法，实际上也即《巴塞尔新资本协议》提出的标准法的延伸，它是在参考风险权重参考系数、监管资本转换系数和经营策略调整系数乘积的基础上得出分品种经济资本分配系数，再与评价期各资产(含表外业务)占用额相乘，得出有关资产的经济资本占用额。

某品种经济资本分配系数=风险权重参考系数×监管资本转换系数×内部调节系数在操作风险的经济资本计量方面，目前国内则主要采取的是《巴塞尔新资本协议》确定的基本指标法(巴塞尔委员会对操作风险的经济资本计量规定了三种，即基本指标法、标准法和高级计量法)。

按照基本指标法的要求，该项计量值是银行前3年总收入的平均值乘以巴塞尔委员会规定的0．1 5系数，就等于所需要的操作风险经济资本。

实际操作过程中，商业银行在对其分支机构操作风险经济资本占用额的确定，往往还分别在前3年总收人的权重安排(一般方法视前3年与报告期的关联程度设置)、操作风险经济资本在全行全部经济资本总量中的比重安排(即总量调节系数)，以及分支机构的内部控制水平评价(即内控评价系数)等方面做出适度调整，其计量方法是：某机构X年度操作风险经济资本占用额=(前3年营业净收入×a+前2年营业净收入×b+前1年营业净收入×c)×O．1 5×总量调节系数×内控评价系数其中，a+b+c=1。

应当说，上述方法的使用是国内商业银行绩效评价工作中的一个突破性进步。

但是，据笔者观察，至少有三个方面值得注意：一是风险调整后的账面利润不是税后利润，按照公司法、会计法、证监会对上市公司的有关要求和现行金融企业财务制度的有关规定，风险调整后的账面利润不能作为公积金、公益金和股利分配的基数额，因而也就不能充分保证股东价值最大化的实现。

二是商业银行分支机构因财务行为、工作责任等多种原因，在具体的所得税纳税申报过程中存在着非理性因素引起的收支调整问题，风险调整后的账面利润与国税部门确认的应纳所得税额往往存在着较大的背离。

三是简单的对各分支机构的EVA排序，并以此作为贡献度大小的标志，由于未考虑到资本配置额度的因素，所以几乎没有真正的实际意义。

正是基于这三个方面的分析，加之从经济增加值最本源的意义角度考察，笔者认为，将EVA计算公式中的风险拨备后的利润调整为税后利润，以及增加EVA效率等效率性指标，可能是商业银行对其分支机构绩效考评的一个积极可行的选择。

调整后的EVA的计算公式为：EVA=税后利润－经济资本成本=账面利润－所得税－经济资本成本=账面利润－应纳税所得额×0．33－经济资本成本其中，分支机构应纳税所得额在内部所得税申报管理机制未建立的情况下，应以所在地国税当局认可的数据为准。