单因素敏感分析案例

单因素敏感性分析案例

设有一项目的基本数据如表12—1所示，试对其进行敏感性分析。

解：首先，设定分析的指标为项目财务净现值。其次，根据有关资料和经验，本项目选销售收入、经营成本和项目总投资三者为不确定因素。然后，设定不确定因素的变化幅度为%10±，分别计算由此而引致的项目净现值数值及其变化率（分别见表12—2，12—3，12—4），并编制敏感性分析汇总表（见表12—5）

接着，根据上表资料绘制敏感性分析图（见图12—3）

最后，从表和图中均可看出，该项目不确定因素中，销售收入为最敏感性因素。当销售收入减少%4.12 （即最大极限值）时，项目财务净现值达到零的临界点；经营成本为次敏感性因素；项目总投资的敏感性相对来说较小。

此处的最大极限值可以通过作图法近似地求得，也可通过计算较精确地求得。设销售收入的极限值为x ，则从上图两三角形相似可得，4.320/8.62/)10(=-x x ，解之即得

%4.12=x 。

多方案比选时，在其它条件相同的情况下，应选择敏感性最小的方案。

表12—3 敏感性分析表：经营成本变化引致项目净现值的变化

表12—5 敏感性分析汇总表 单位：净现值万元，变化率为% 06.810

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