投资学考研真题(含复试)与典型题详解-证券投资基金【圣才出品】
吴晓求《证券投资学》配套模拟试题及详解【圣才出品】
第四部分模拟试题吴晓求《证券投资学》配套模拟试题及详解（一）一、选择题（共10小题，每小题2分，共20分）1．根据我国现行制度规定，ST股票在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过（）。
[金融联考2007研]A．5％B．10％C．15％D．20％【答案】A【解析】ST股票：沪深交易所在1998年4月22日宣布，将对财务状况或其他状况出现异常的上市公司股票交易进行特别处理（Special Treatment），由于“特别处理”，在简称冠以“ST”，因此这类股票称为ST股票。
PT股票，PT是英文Particular Transfer（特别转让）的缩写，依据《公司法》和《证券法》规定，上市公司出现连续三年亏损等情况，其股票将暂停上市，沪深交易所从1999年7月9日起，对这类暂停上市的股票实施特别转让服务，并在其简称前冠以PT，称之为PT股票。
ST股票日涨跌幅限制为5%。
2．证券市场按层次结构关系，可以分为（）。
A．发行市场和流通市场B．集中市场和场外市场C．股票市场和债券市场D．国内市场和国际市场【答案】A【解析】层次结构是指按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。
按这种顺序关系划分，证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。
证券发行市场又称一级市场或初级市场，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。
证券交易市场又称二级市场或次级市场，是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的市场。
3．根据组合投资理论，在市场均衡状态下，单个证券或组合的收益E（r）和风险系数β之间呈线性关系，反映这种线性关系的在E（r）为纵坐标、β为横坐标的平面坐标系中的直线被称为（）。
A．压力线B．证券市场线C．支持线D．资本市场线【答案】B【解析】无论单个证券还是证券组合，均可将其β系数作为风险的合理测定，其期望收益与由β系数测定的系统风险之间存在线性关系。
这个关系在以E（r）为纵坐标、β为横坐标的坐标系中代表一条直线，这条直线被称为证券市场线。
证券投资基金基础知识必考真题及答案解析Word版
证券投资基金基础知识必考真题及答案解析（1）1.[单选题]某日，A银行在银行间债券市场做了一笔质押式正回购，融入资金1,000万元，回购利率5%，实际占款天数73天。
在到期结算日，A银行应向逆回购方支付的资金额为（）万元。
A、1,001B、1,010C、1,100D、1,000.1答案：B解析：到期资金结算额（回购价格）＝首期资金结算额×（1＋回购利率×实际占款天数÷365）＝1,000×（1＋5%×73÷365）＝1,010万元。
2.[单选题]某日某基金买入S股票10,000股，成交价5元/股，当日卖出Q股票20,000股，成交价10元/股。
按1‰税率征收标准，该基金须缴纳印花税是（）。
A、150元B、250元C、50元D、200元答案：D解析：我国目前只对股票卖出方征收1‰的印花税，对买入方不征收。
所以，该基金买入S 股票不需要缴纳印花税，卖出Q股票需要缴纳印花税，缴纳的印花税金额是20,000×10×1‰＝200元。
3.[单选题]如果股票基金的平均市盈率小于市场指数的市盈率，则可以认为该股票基金属于（）。
A、防御型基金B、激进型基金C、成长型基金D、价值型基金答案：D解析：如果股票基金的平均市盈率、平均市净率小于市场指数的市盈率和市净率，可以认为该股票基金属于价值型基金；反之，该股票基金则可以归为成长型基金。
4.[单选题]垃圾债券或称高收益债，其投资级别属于（），该类债券含有较高的（）。
A、投机级，信用风险B、投资级，信用风险C、投机级，利率风险D、投资级，利率风险答案：A解析：略。
5.[单选题]关于全球投资业绩标准（GIPS），以下表述正确的是（）。
A、投资管理机构必须披露3年以上的业绩B、投资管理机构使用GIPS标准进行披露时，必须同时遵守它提供的两套标准C、GIPS业绩评价的基础是输入数据的真实、准确D、它属于强制执行的业绩标准答案：C解析：除成立未满5年的投资管理机构外，所有机构必须汇报至少5年以上符合GIPS的业绩，并于此后每年更新业绩，一直汇报至10年以上的业绩，故A错误。
博迪《投资学》(第9版)名校考研真题-选择题(圣才出品)
第一部分名校考研真题一、选择题1．境内上市外资股是股份公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股票，该股票称为（）。
[东北财大2012研]A．H股B．N股C．A股D．B股【答案】D【解析】A项，H股是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在香港联合交易所上市的股票；B项，N股是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在纽约证券交易所上市的股票；C项，A股又称为人民币普通股票；它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人以及境外合格投资者（QFII）以人民币认购和交易的普通股股票；D项，B股也称人民币特种股票，是指那些在中国内地注册、在中国内地上市的特种股票，以人民币标明面值，只能以外币认购和交易。
2．投资者在证券市场上下达了一个以当前市场价格买入股票的指令，该指令是（）。
[北京航空航天大学2013研]A．市价指令B．限价指令C．止损指令D．买入指令【答案】D【解析】A项，市价指令是指委托人自己不确定价格，而委托经纪人按市面上最有利的价格买卖证券；B项，限价指令是指投资者委托经纪人按他规定的价格，或比限定价格更有利的价格买卖证券；C项，止损指令是一种限制性的市价委托，是指投资者委托经纪人在证券价格上升到或超过指定价格时按市价买进证券，或在证券价格下跌到或低于指定价格时按市价卖出证券。
3．在深圳证券交易所，假设某股票当前的市场报价为最高买入价12.52元，最低卖出价为12.54元，如希望立即成交应选择（）方式报出买单。
[上海财大2013研] A．限价12.52元申报B．限价12.53元申报C．本方最优市价申报D．对手方最优市价申报【答案】D【解析】对手方最优价格申报，是指以申报进入交易主机时集中申报簿中对手方队列的最优价格为其申报价格。
本方最优价格申报，是指以申报进入交易主机时集中申报簿中本方队列的最优价格为其申报价格。
4．股票交易中，限价委托方式的优点是（）。
[中山大学2012研；南京大学2012研]A．成交迅速B．没有价格上的限制，成交率高C．在委托执行后才知道实际的执行价格D．股票可以投资者预期的价格或更有利的价格成交【答案】D【解析】限价委托是指客户要求证券经纪商在执行委托指令时，必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券。
证券投资基金基础知识必考真题及答案解析(2)
证券投资基金基础知识必考真题及答案解析16.[单选题]关于沪深300指数，以下说法正确的是（）。
I．在上海和深圳证券市场中选取300只A股股票作为样本II．价格指数和全收益指数均实时发布III．能够作为投资业绩的评价标准IV．基点为1,000点A、I、II、III、IVB、II、IIIC、I、III、IVD、I、II、IV答案：C解析：中证指数有限公司同时计算并发布沪深300的价格指数和全收益指数，其中价格指数实时发布，全收益指数每日收盘后在中证指数有限公司网站上和上交所网站上发布，故II 错误。
17.[单选题]关于合格境内机构投资者（QDII），以下描述错误的是（）。
A、QDII应当在托管人处开立托管账户B、QDII应在国家外汇管理局核准的境外证券投资额度内进行投资C、QDII应先向国家外汇管理局申请并获得境外证券投资额度后，向中国证监会申请境外证券投资业务许可文件D、QDII应当定期向国家外汇管理局报告其额度使用及资金汇出入情况答案：C解析：QDII应先向中国证监会申请境外证券投资业务许可文件，再按照有关规定向国家外汇管理局申请境外证券投资额度，并在国家外汇管理局核准的境外证券投资额度内进行投资。
18.[单选题]市场提供给A公司的借款固定利率为4%，提供给B公司的为5%，如果A公司和B公司之间能够进行利率互换，A公司的浮动利率为LIBOR，银行中介收取的利差为0.5%，则B公司的浮动利率可能为（）。
A、LIBOR＋0.8%B、LIBOR＋0.6%C、LIBOR＋0.7%D、LIBOR＋0.2%答案：D解析：利率互换的目的是降低融资成本，所以互换后的融资成本之和应低于互换前。
若通过中介机构来完成交易，则互换后的融资成本之和＋支付给中介机构的利差＜互换前的融资成本之和，才有互换的必要。
即，互换前的融资成本之和－互换后的融资成本之和＞支付给中介机构的利差，所以，（A公司的浮动利率＋B公司的固定利率）－（A公司的固定利率＋B 公司的浮动利率）＞0.5%，带入公式可知，仅有D选项符合条件，即，（LIBOR＋5%）－（4%＋LIBOR＋0.2%）＝0.8%＞0.5%。
博迪《投资学》(第10版)章节题库-第九章至第十章【圣才出品】
第三部分资本市场均衡第9章资本资产定价模型一、选择题1．如果一个股票的价值是高估的，则它应位于（）。
A．证券市场线的上方B．证券市场线的下方C．证券市场线上D．在纵轴上【答案】B【解析】证券市场线（SML）如图9-1所示，它主要用来说明投资组合报酬率与系统风险程度β系数之间的关系。
图9-1被高估的证券预期收益率低于市场收益率，因此位于证券市场线下方。
2．无风险利率和市场预期收益率分别是3.5%和10.5%。
根据资本资产定价模型，一只β值是1.63的证券的预期收益是（）。
A．10.12%B．14.91%C．16.56%D．18.79%【答案】B【解析】根据资本资产定价模型：E（r i）＝r f＋β[E（r M）－r f]＝3.5%＋1.63×（10.5%－3.5%）＝14.91%。
3．资本资产定价模型给出了精确预测（）的方法。
A．有效投资组合B．单一资产与风险资产组合期望收益率C．不同风险收益偏好下最优风险投资组合D．资产风险及其期望收益率之间的关系【答案】D【解析】根据资本资产定价模型，每一证券的期望收益率应等于无风险利率加上该证券由β系数测定的风险溢价。
4．假定一只股票定价合理，预期收益是15%，市场预期收益是10.5%，无风险利率是3.5%，这只股票的β值是（）。
A．1.36B．1.52C．1.64D．1.75【答案】C【解析】既然α值假定为零，证券的收益就等于CAPM设定的收益。
因此，将已知的数值代入CAPM，即15%＝[3.5%＋（10.5%－3.5%）β]，解得：β＝1.64。
5．根据CAPM模型，市场期望收益率和无风险收益率分别是0.12和0.06，β值为1.2的证券A的期望收益率是（）。
A．0.068B．0.12C．0.132D．0.142【答案】C【解析】根据资本资产定价模型，E（r i）＝r f＋[E（r M）－r f]βi＝0.06＋（0.12－0.06）×1.2＝0.132。
2020年投资学考研真题(含复试)与典型题详解
2020年投资学考研真题（含复试）与典型题详解第1章证券市场基础知识1.1考点难点归纳一、证券市场概述（一）证券市场的特征与结构1．证券市场的概念及特点（1）证券市场是有价证券发行和交易的场所。
证券市场通过证券的发行与交易融通资金，它不仅能反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。
（2）证券市场的基本特征①证券市场本质上是价值的一种直接表现形式，是价值直接交换的场所；②证券市场是作为经济权益凭证的股票、债券等有价证券代表的财产权利进行直接交换的场所；③证券市场是风险直接交换的场所。
（3）证券市场的基本功能证券市场是国民经济的“晴雨表”，客观上为观察和监控经济运行提供了直观的指标。
证券市场的基本功能包括：筹资-投资功能、资本定价功能、资本配置功能。
①筹资-投资功能。
证券市场上交易的任何证券既是筹资的工具，也是投资的工具。
证券市场一方面为资金需求者提供了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象，有效的化解了资本供求矛盾。
②资本定价功能。
证券市场提供了资本的合理定价机制。
证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。
证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果，即证券市场为资本决定价格。
③资本配置功能。
在证券市场上，证券价格的高低是由该证券所能提供的预期报酬率的高低来决定的。
证券市场通过证券价格引导资本的流动从而实现资本合理配置的功能，能够有效的引导资本流向能产生高报酬的企业或行业，使资本产生尽可能高的效率，进而实现资本的合理配置。
2．证券市场的分类（1）根据证券进入市场的顺序，证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。
①一级市场，即证券发行市场，又称初级市场，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。
②二级市场，即证券交易市场，又称流通市场或次级市场，是已发行的证券进行流通转让的市场；（2）根据有价证券的品种的不同，证券市场可划分为股票市场、债券市场、基金市场、衍生产品市场等。
【圣才教育】证券从业考试证券投资基金真题解析.
江西省南昌市2015-2016学年度第一学期期末试卷（江西师大附中使用）高三理科数学分析试卷紧扣教材和考试说明，从考生熟悉的基础知识入手，多角度、多层次地考查了学生的数学理性思维能力及对数学本质的理解能力，立足基础，先易后难，难易适中，强调应用，不偏不怪，达到了“考基础、考能力、考素质”的目标。
试卷所涉及的知识内容都在考试大纲的范围内，几乎覆盖了高中所学知识的全部重要内容，体现了“重点知识重点考查”的原则。
1．回归教材，注重基础试卷遵循了考查基础知识为主体的原则，尤其是考试说明中的大部分知识点均有涉及，其中应用题与抗战胜利70周年为背景，把爱国主义教育渗透到试题当中，使学生感受到了数学的育才价值，所有这些题目的设计都回归教材和中学教学实际，操作性强。
2．适当设置题目难度与区分度选择题第12题和填空题第16题以及解答题的第21题，都是综合性问题，难度较大，学生不仅要有较强的分析问题和解决问题的能力，以及扎实深厚的数学基本功，而且还要掌握必须的数学思想与方法，否则在有限的时间内，很难完成。
3．布局合理，考查全面，着重数学方法和数学思想的考察在选择题，填空题，解答题和三选一问题中，试卷均对高中数学中的重点内容进行了反复考查。
包括函数，三角函数，数列、立体几何、概率统计、解析几何、导数等几大版块问题。
这些问题都是以知识为载体，立意于能力，让数学思想方法和数学思维方式贯穿于整个试题的解答过程之中。
二、亮点试题分析1．【试卷原题】11.已知A,B,C是单位圆上互不相同的三点，且满足AB=AC，则ABAC⋅的最小值为（）→→→→1 41B．- 23C．- 4D．-1 A．-【考查方向】本题主要考查了平面向量的线性运算及向量的数量积等知识，是向量与三角的典型综合题。
解法较多，属于较难题，得分率较低。
【易错点】1．不能正确用OA，OB，OC表示其它向量。
2．找不出OB与OA的夹角和OB 与OC的夹角的倍数关系。
吴晓求《证券投资学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解(8-11章)【圣才出品】
第8章证券投资技术分析概述8.1复习笔记一、技术分析的理论基础1.技术分析的定义和作用技术分析通过分析证券市场的市场行为，对价格未来变化趋势进行预测。
技术分析是一系列的研究活动，研究的目的就是预测市场价格未来的趋势。
为了达到这个目的，所使用的手段是分析股票市场过去和现在的市场行为。
市场行为包括三个方面的内容：①价格的高低和价格的变化；②发生这些变化所伴随的成交量；③完成这些变化所经过的时间。
简单地说，就是价、量、时。
在这三方面中，价格的变化是最重要的。
投资增值是每个投资者的主要目的。
证券市场提供了两种增值的方法：一种是基本收益，这是投资者进入股票市场最基本的出发点，分析的侧重点是股票的基本分析，包括上市公司红利和发展前景；另一种是资本收益，目标是取得差价，即低价买人高价卖出。
对此，分析的侧重就应该是技术分析。
2.技术分析的理论基础——三大假设技术分析赖以生存的理论基础，即下面的三大假设：（1）假设1——市场行为包括一切信息；（2）假设2——价格沿趋势波动，并保持趋势；（3）假设3——历史会重复。
假设l是进行技术分析的基础。
技术分析认为，影响股票价格的全部因素（包括内在的和外在的）都反映在市场行为中，没有必要对影响股票价格因素的具体内容过分关心。
假设2认为，股票价格的变动是按照趋势进行的，其运动有保持惯性的特点。
如果没有外在因素的影响，价格波动不会改变原来的方向。
正因如此，在一些文献中，把这一条称为“牛顿第一定律”。
假设3是从统计学和心理学两个方面考虑的：一方面，价格的波动有可能存在某种规律，而这一点将通过统计结果得到；另一方面，市场中进行具体买卖的是人，由人决定最终的操作行为。
在某种情况下，按一种方法进行操作取得了成功，以后遇到相同或相似的情况，就会用同一方法进行操作。
如果前一次失败了，那么后一次就不会用同一方法进行操作，这种想法是通过前后比较得出的。
3.关于三大假设的合理性对假设1来说，任何一个因素对股票市场的影响最终都必然体现在股票价格的变动上。
证券投资分析章节经典真题汇总
证券投资分析章节经典真题汇总在进行证券投资的时候，投资者需要具备一定的知识储备和技巧。
其中，证券投资分析是必不可少的一环。
通过对市场、行业和公司等方面的深入分析，投资者可以更加准确地了解所投资的对象，从而作出更好的决策。
下面，我们将梳理一下证券投资分析的经典真题，帮助投资者更好地准备考试，并提升实际投资能力。
一、基本面分析真题1. 资产负债表可以反映公司的哪些财务状况？2. 利润表可以反映公司的哪些财务状况？3. 现金流量表可以反映公司的哪些财务状况？4. 请简述财务杠杆的含义，以及在投资决策中的应用。
在进行证券投资分析时，基本面分析是必不可少的环节。
通过了解公司的资产负债状况、利润状况和现金流量状况等方面的数据，投资者可以更好地了解公司的经营情况，并根据这些数据做出相应的决策。
在考试中，以上这些问题都可能会出现。
二、技术面分析真题1. K 线图的含义是什么？如何根据 K 线图进行技术面分析？2. 相对强弱指数（RSI）的含义是什么？如何根据 RSI 进行技术面分析？3. 移动平均线的含义是什么？如何根据移动平均线进行技术面分析？技术面分析是证券投资分析中另一个重要的环节。
通过观察 K 线图、RSI 和移动平均线等指标，投资者可以更好地了解市场的趋势和动态，并根据这些指标做出相应的决策。
在考试中，以上这些问题都可能会出现。
三、宏观经济分析真题1. GDP 的含义是什么？如何根据 GDP 进行宏观经济分析？2. 通货膨胀率的含义是什么？如何根据通货膨胀率进行宏观经济分析？3. 利率的含义是什么？如何根据利率进行宏观经济分析？宏观经济分析是证券投资分析中非常重要的一环。
通过了解GDP、通货膨胀率和利率等方面的数据，投资者可以更好地了解整个经济环境的情况，并根据这些数据做出相应的决策。
在考试中，以上这些问题都可能会出现。
总结起来，证券投资分析是通过对市场、行业和公司等方面的深入分析，为投资决策提供支持的一项重要技能。
吴晓求《证券投资学》讲义与视频课程-名校考研真题及详解【圣才出品】
第二部分名校考研真题及详解一、概念题1．资产证券化[中南财经政法大学2012金融硕士；首都经贸大学2009研；人行2003研；吉林大学2003研；人大2002研；东北财大2001研]答：资产证券化指的是通过对流动性差，或者说不能立即变现，但却有稳定的预期收益的资产进行重组，将其转换为可以公开买卖的证券的过程，它是证券化的高级阶段。
按照被证券化的资产种类区分，资产证券化可以被分为实物资产的证券化和金融资产的证券化。
资产证券化的几个关键步骤是：①资产的出售，资产出售须以买卖双方已签订的书面资产买卖协议为依据，出售时卖方拥有对标的资产的全部权利，买方要对标的资产支付对价；②信用提高，资产证券化需要对资产支持证券进行信用提高，信用提高可以由发起人，也可以由第三方进行；③资产证券的信用评级，信用评级由专门评级机构应资产证券发行人或承销人的委托进行。
评级考虑因素不包括由利率变动等因素导致的市场风险，或基础资产提前支付所引起的风险，而主要考虑资产的信用风险；④发售证券，经过信用提高和信用定级后，即可通过投资银行发售证券，获取收入，以向发起人支付购买资产的价格。
2．二板市场[人行2000研]答：二板市场指某些国家（或地区）政府为了方便那些规模较小、历史较短，不符合证券交易所的上市条件，但是具有良好发展潜力的中小型企业（尤其是中小型高科技企业）上市筹资，而开设的一种股票上市和流通的市场，如美国的纳斯达克（NASDAQ）市场、英国的替代投资市场（AIM）、欧洲新市场（EURO·NM）、欧洲伊斯达可（EASDAQ）市场、香港的创业板市场（GEM）等均属于二板市场。
一般而言，二板市场没有固定的交易场所，它只是一个无形的、电子化的交易网络系统。
3．证券上市[东北财大2001研]答：证券上市指已发行的证券经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为。
证券上市，是连接证券发行和证券交易的“桥梁”。
在我国，证券发行后即获得上市资格。
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第10章证券投资基金
10.1考点难点归纳
一、证券投资基金概述
（一）证券投资基金的概念与特点
1．证券投资基金的概念
证券投资基金（简称基金）是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
2．证券投资基金的特点
（1）集合理财、专业管理
基金通过汇集众多投资者的资金，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。
基金的投资决策都是由受过专业训练、有丰富经验的专家进行的，能最大限度地避免投资决策的失误，提高投资成功率。
（2）组合投资、分散风险
基金通常会购买几十种甚至上百种股票，投资者购买基金就相当于用很少的资金购买了一篮子股票，因而基金的组合投资方式有利于充分的分散投资风险。
（3）利益共享、风险共担
证券投资基金实行利益共享、风险共担的原则。
证券投资基金（通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，以投资组合的方式进行证券投资，基金投资收
益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所有，基金管理人按比例收取一定的管理费。
（4）严格监管、信息透明
为切实保护投资者的利益，增强投资者对基金投资的信心，基金监管部门运用法律的、经济的以及必要的行政手段，对基金市场参与者行为进行的监督与管理。
对各种有损于投资者利益的行为进行严厉的打击，并强制基金进行及时、准确、充分的信息披露。
（5）独立托管、保障安全
证券投资基金将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，这种相互制约、相互监督的制衡机制对投资者的利益提供了重要的保障。
（二）证券投资基金与其他金融工具的比较
1．基金与股票、债券的差异
（1）反映的经济关系不同
股票是一种所有权凭证，反映的是所有权关系，投资者购买股票后就成为公司的股东；债券是一种债权凭证，反映的是债权债务关系，投资者购买债券后就成为公司的债权人；基金则是一种受益凭证，反映的是信托关系，投资者购买基金份额就成为基金的受益人。
（2）所筹资金的投向不同
股票和债券筹集的资金主要投向实业领域，是直接投资工具；基金所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具或产品，是一种间接投资工具。
（3）投资收益与风险大小不同
股票价格的波动性较大，风险高，收益大；债券利息收入固定，波动性较股票要小，低风险，低收益；基金投资于众多金融工具或产品，能有效分散风险，风险相对适中，收益相对稳健。
2．基金与银行储蓄存款的差异
（1）性质不同
银行储蓄存款是一种信用凭证，银行对存款者负有法定的保本付息责任。
基金是一种受益凭证，基金财产独立于基金管理人；基金管理人只是受托管理投资者资金，并不承担投资损失的风险。
（2）收益与风险特性不同
银行存款利率相对固定，投资者损失本金的可能性很小，投资相对比较安全；基金收益具有一定的波动性，投资风险较大。
（3）信息披露程度不同
银行吸收存款之后，不需要向存款人披露资金的运用情况；而基金的信息披露要求则较为严格，基金管理人必须定期向投资者公布基金的投资运作情况。
（三）证券投资基金的运作参与主体
1．证券投资基金的运作
基金的运作包括基金的市场营销、基金的募集、基金的投资管理、基金资产的托管、基金份额的登记、基金的估值与会计核算、基金的信息披露以及其他基金运作活动在内的所有相关环节。
2．基金的参与主体
依据所承担的职责与作用的不同，可以将基金市场的参与主体分为基金当事人、基金市场服务机构、基金监管机构和自律组织三大类。
（1）基金当事人
根据我国《证券投资基金法》，基金份额持有人、基金管理人与基金托管人是基金合同的当事人，简称基金当事人。
（2）基金市场服务机构
①基金销售机构
基金销售机构是指基金管理人以及经中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）认定的可以从事基金销售的其他机构。
目前可申请从事基金销售的机构主要包括商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、独立基金销售机构。
②基金注册登记机构
基金注册登记机构是指办理基金份额的登记过户、存管和结算业务的机构。
③律师事务所和会计师事务所
律师事务所和会计师事务所为基金提供法律、会计服务，是专业、独立的中介服务机构。
④基金投资咨询机构与基金评级机构
基金投资咨询机构是向基金投资者提供基金投资咨询建议的中介机构。
基金评级机构是向投资者以及其他市场参与主体提供基金评价业务、基金资料与数据服务的机构。
（3）基金监管机构和自律组织
①基金监管机构
基金监管机构通过依法行使审批或核准权，依法对基金市场参与者的行为进行监督管理，对违法违规行为进行查处，以维护基金投资者的利益。
②基金自律组织
我国的证券交易所是依法设立的，不以营利为目的自律组织，它为证券的集中和有组织的交易提供场所和设施，对基金业实施行业自律管理。
（4）证券投资基金运作关系
图10-1证券投资基金运作关系简图
（四）证券投资基金的分类
1．依据法律形式的不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。
目前，我国的基金均为契约型基金。
（1）契约型基金
契约型基金是由基金管理公司（委托人）、基金保管机构（受托人）和投资人（受益者）三方当事人依据一定的信托契约而组织起来的代理投资行为。
基金投资者自取得基金份额后即成为基金份额持有人和基金合同的当事人，依法享受权利并承担义务。
（2）公司型基金
公司型基金依据基金公司章程设立发起的基金，公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。
基金投资者是基金公司的股东，按所持有的股份承担有限责任，分享投资收益。
公司型基金公司设有董事会和股东大会，代表投资者的利益行使职权。
（3）契约型基金与公司型基金的区别
①法律主体资格不同
契约型基金不具有法人资格；公司型基金具有法人资格。
②投资者的地位不同
与公司型基金的股东大会相比，契约型基金持有人大会赋予基金持有者的权利相对较小，投资者对资金如何运用没有发言权。
③基金营运依据不同
契约型基金依据基金合同营运基金，契约型基金在设立上更为简单易行。
公司型基金依据基金公司章程营运基金，其优点是法律关系明确清晰，监督约束机制较为完善。
④募集资金的方式不同
公司型基金既可以发行普通股，又可以发行优先股和公司债，而契约型基金只发行受益凭证。
2．按照能否赎回划分，可以将基金分为封闭式基金、开放式基金。
（1）封闭式基金
封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。
（2）开放式基金
开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。
（3）封闭式基金与开放式基金的差异
①期限不同
封闭式基金一般有一个固定的存续期；而开放式基金一般是无期限的。
②份额限制不同
封闭式基金的基金份额是固定的，在封闭期限内未经法定程序认可不能增减；开放式基金规模不固定，投资者可随时提出申购或赎回申请，基金份额会随之增加或减少。
③交易场所不同。