宏观研究分析框架(上)
宏观经济学的框架结构
宏观经济学的框架结构宏观经济学是以国民经济总过程的活动为研究对象，着重考察和说明国民收入、就业水平、价格水平等经济总量是如何决定的、如何波动的，故又被称为总量分析或总量经济学。
“宏观经济学”一词，最早是挪威经济学家弗里希在1933年提出来的。
经济学中对宏观经济现象的研究与考察，可以上溯到古典学派。
法国重农学派创始人魁奈的《经济表》，就是经济学文献对资本主义生产总过程的初次分析。
然而，在古典经济学家和后来的许多庸俗经济学家的著作中，对宏观经济现象和微观经济现象的分析都并存在一起，并未分清。
特别是自所谓“边际主义革命”以来，经济学家大多抹煞经济危机的可能性，无视国民经济总过程中的矛盾与冲突，只注重于微观经济分析，以致宏观经济问题的分析在一般经济学著作中几乎被淹没了。
但随着传统庸俗经济学在二十世纪30年代经济危机的袭击下破产，随着凯恩斯的《就业、利息和货币通论》一书出版，宏观经济分析才在凯恩斯的收入和就业理论的基础上，逐渐发展成为当代经济学中的一个独立的理论体系。
宏观经济学研究的一个中心问题是：国民收入的水平是如何决定的？宏观经济学认为，国民收入的水平，反映着整个社会生产与就业的水平。
宏观经济学在解释经济周期时，很强调投资的变动的关键作用，认为投资的变动往往比消费的变动来得大，指出投资在相当程度上既是收入变动的原因，也是它的结果。
它在“解释”投资的变动与国民收入的变动之间的关系时，提出了“加速数”和“乘数”相互作用的学说。
“加速原理”与“乘数论”所要说明的问题各不相同。
“乘数论”是要说明投资的轻微变动何以会导致收入发生巨大的变动，而“加速原理”则要说明收入的轻微变动何以也会导致投资发生巨大变动。
但二者所说明的经济运动又是相互影响、相互补充的。
宏观经济学正是利用所谓“加速数”和“乘数”的相互作用，来“解释”经济的周期性波动。
据说，在经济危机的条件下，生产和销售量下降，加速原理的作用会使得投资急剧下降，而乘数的作用又使得生产和销售进一步急剧降减，后者再通过加速原理的作用会使得投资成为负数(或负投资)。
IMF宏观金融分析框架、分析方法及对我国的启示
2018 年第 2 期
1
IMF 宏观金融分析框架、分析方法及对我国的启示
中国人民银行调查统计司课题组 1
摘要：近年来，国际货币基金组织（IMF）越来越重视对宏观金融问题的分析研究，并逐
渐形成了宏观金融分析框架。本文对 IMF 宏观金融分析框架中经济与金融周期分析、资产负
债表分析、金融体系稳定性与包容性、宏观审慎政策与监管等内容进行深入研究，既总结了宏
（一）IMF 关于经济金融周期分析的主要内容 近年来，IMF 对经济金融周期有关问题进行了较为深入的研究，从有关成果来看，研究的 问题主要集中在以下两个方面：一是经济与金融周期的同步性。即经济周期与金融周期是否同 步，当二者处于周期的相同阶段时，金融周期是否会加剧经济周期的波动等。二是金融因素对 经济周期波动的影响。即哪些金融因素会对经济周期波动产生显著影响，影响程度如何，是否
二、经济与金融周期分析
经济周期是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩的交替更迭、循环往复的一 种现象。传统的周期理论强调实体经济在经济周期生成和传导中的作用，认为金融机构不会对 经济周期产生实质性的影响。然而，历次的货币危机和金融危机，不断凸显出金融机构与宏观 经济的互动所造成的严重影响和溢出效应。1980 年前后的发展中国家债务危机，使拉美经济 在随后的十年里持续低迷；1997 年，东南亚金融危机对世界各国经济造成了不同程度的影响； 2008 年爆发的全球金融危机，使几乎所有发达国家和许多新兴经济体在过去的几年里都经历 了不同程度的经济衰退。正是由于金融因素对经济波动的“加速器”效应日益显著，关于经济 与金融周期的研究才成为 IMF 宏观金融分析的重要内容之一。
宏观经济学分析的基本框架
练习: (习题 2, p. 36)
▪ 一个农民种植了1蒲式耳小麦，并以1.00美
元的价格卖给磨坊主.
▪ 磨坊主把小麦磨成面粉，然后以3美元的价格
卖给面包师.
▪ 面包师用面粉制造面包，并且以6美元的价格
卖给一个工程师.
▪ 工程师吃了面包.
计算 – 每一生产过程的价值增值 – GDP
▪ 住房固定投资
家庭和房东购买的新住房（像别的固定资产投资一样， 住宅是长期使用而慢慢消耗掉的）
▪ 存货投资
企业产品存货的增加（减少就是负投资）
美国的投资, 2002
$ billions
Investment
$1,593.2
Business fixed
1,117.4
Residential fixed
总支出（GDP）的组成部分
• 消费 • 投资 • 政府购买（government
spending） • 净出口
消费 (C)
定义: 家庭购买的所有产品 和服务的价值. 包括:
• 耐用品: 使用持续时间
长的产品，如汽车和 电视
• 非耐用品
：使用持续时间较短 的产品: 例如食物和 衣服
• 服务
个人和企业为消费者 所做的工作: 例如理发 和干洗
$ billions $8,745.7
1026.5 2,564.4 5154.9
% of GDP 70.0%
8.2
20.5
41.3
投资 (I)
定义 1: 花费于资本品 [生产要素] 的支出，是资本的形成 和社会总资本的增加
定义 2: 为未来使用而购买的产品
包括:
▪ 企业固定投资
理论框架的宏观性与微观性分析
理论框架的宏观性与微观性分析引言在社会科学领域，理论框架是研究者对于一定现象的一种抽象概念和理论构建。
宏观性和微观性是理论框架的两个重要维度，它们代表了研究对象的不同层次。
本文将重点探讨理论框架的宏观性与微观性分析，并通过几个具体案例，说明宏观性和微观性在社会科学研究中的应用和意义。
理论框架的宏观性分析宏观性是指从整体角度看问题，关注大范围的社会结构、制度和规律。
宏观分析常常用于研究国家、社会群体等宏大的概念。
宏观性分析的一个重要特征是对于个体差异的忽略，将个体看作是同质的，强调整体的规律性和普适性。
宏观性分析的优势宏观性分析的优势之一是能够提供全局的把握，揭示社会结构和机制的普遍性规律。
它可以从整体层面上观察和解释社会现象，揭示系统性的关系和内在的复杂性。
此外，宏观性分析还能够减少个体差异和特殊情况的影响，使得研究结论更具有普适性和一般性。
宏观性分析的局限性然而，宏观性分析也存在一些局限性。
首先，它忽略了个体差异和多样性，可能忽视了个体层面的重要信息。
其次，宏观性分析往往过于泛泛地描述整体现象，缺乏对细节和个体经验的深入理解。
最后，宏观性分析的结果往往是抽象的概念和理论，对于实际操作和政策制定的指导意义可能有限。
理论框架的微观性分析微观性是指从个体层面出发，关注个体行为、动机和经验。
微观分析常常用于研究个人、团体等小范围的概念。
微观性分析的一个重要特征是关注个体的差异性和特殊性，强调个体的主观意识和感知。
微观性分析的优势微观性分析的优势之一是能够深入理解个体的情感、行为和心理动因。
通过对个体层面的观察和分析，可以揭示个体背后的复杂动态和机制。
此外，微观性分析还能够将个体的经验和行为置于具体环境和背景中，提供针对个体的个性化解释和指导。
微观性分析的局限性尽管微观性分析有其独特的优势，但也存在一些局限性。
首先，微观性分析很容易陷于个体层面的局限，忽略整体结构和系统性关系的影响。
其次，微观性分析往往难以推广到整体层面，缺乏对普适性规律的把握。
中国宏观经济 研究框架
中国宏观经济研究框架作为大学教授，我非常关注中国宏观经济的发展，下面是我对中国宏观经济的研究框架：一、宏观经济基本概念需要对宏观经济的基本概念进行了解，包括国内生产总值、社会总需求、通货膨胀率、失业率等。
这些指标反映了经济的整体运行状况，对于研究宏观经济的发展具有重要意义。
二、经济增长的影响因素研究中国宏观经济的发展需要探讨经济增长的影响因素，包括人力资本、投资、技术进步、制度优化等。
通过研究这些因素，可以了解其对经济发展的贡献，同时有助于优化经济政策。
三、宏观经济政策与经济周期在研究中国宏观经济的发展过程中，需要考虑宏观经济政策与经济周期的关系。
宏观经济政策包括财政政策、货币政策、产业政策等，这些政策对经济的运行直接产生影响，因此需要对其进行深入研究。
四、企业经济运营与宏观经济研究中国宏观经济还需要将企业经济运营与宏观经济进行结合，考虑企业的发展对宏观经济的影响，并探讨企业如何适应宏观经济的发展趋势。
需要关注行业竞争格局的变化，为企业的发展提供参考和指导。
研究中国宏观经济需要深入了解宏观经济的基本概念，探究经济增长的影响因素，考虑宏观经济政策与经济周期的关系，结合企业经济运营进行研究，从而为国家经济的发展提供参考和指导。
五、经济发展的区域差异在研究中国宏观经济的发展时，不可避免地需要考虑到经济发展的区域差异。
中国是一个地域辽阔的国家，不同地区经济发展水平差异很大，在国家宏观经济政策中，也需要根据各个地区的实际情况来进行有针对性的政策制定。
需要对各个地区的经济发展情况进行详细的研究，以便为政策的制定提供有力的支持。
六、新经济的崛起现代技术的发展和互联网的普及，将催生出许多新型产业和新兴技术，如人工智能、大数据、物联网等，这些新经济的崛起将对宏观经济的发展产生深远的影响。
在研究中国宏观经济的发展时，需要关注新经济的发展趋势和产业结构变化，及时把握发展新机遇。
七、开放和国际合作作为世界第二大经济体，中国的经济发展离不开开放和国际合作。
宏观研究的框架、方法与逻辑选择
2
引言
分析师之间为何会争论、我们对宏观经济的判断为何 出现误判？
• • • • •
信息不对称 分析工具的运用差异：方法决定深度 角度的差异：角度决定思路 变量权重的差异：细节决定成败 利益不同
短期内 刺激经 济，抑 制经济 衰退
产业政策 总供给 政策 制度改革
积极参与全球分工，承接发达国家不具有优 势的产业 放松服务业领域如金融、电讯、传媒等行业的 管制，为经济增长和就业创造新的增长点，并 推动经济结构转型 推动兼并重组，完善低效企业淘汰机制
为经济 创造长 期增长 动力
推进政治体制改革，明确政府边界、完善政府 功能，进而理顺市场机制，为经济发展释放动 力 完善农村土地制度，推动中国城市化转型
二者密切相关——股市是宏观经济的晴雨表
美国GDP(左) 00-03 99-03 98-03 97-03 96-03 95-03 94-03 93-03 92-03 91-03 90-03
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
10
中国的经济增长与股市
16 14 12 10 8 6 4 GDP增速（提前1季度） 上证综指增速（右） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5
3
4
集体误判的根源是用显微镜来预测未来
5
雅鲁藏布江大拐弯：短期变化不会改变长期趋势
6
目录
一、宏观研究何以重要
二、宏观研究的框架
三、宏观研究的方法 四、逻辑选择：抓住主要矛盾
中国经济数据解读完全手册：很久没看到如此正统全面的宏观分析框架
中国经济数据解读完全手册：很久没看到如此正统全面的宏观分析框架文|徐高，来自公众号光大宏观数据是经济分析的基础。
严格的经济理论和预测判断均需要以详实合理的数据做支撑。
认识理解经济数据是进行经济研究所需的基本素质。
宏观经济涉及多层面庞杂的数据，系统全面的掌握宏观数据体系，以及阅读、处理、分析、判断经济数据对宏观研究至关重要，卓越的经济理论以及准确的经济预测均建立在对数据的准确把控上。
特别对于转型时期的中国，宏观数据体系基本上依据市场经济需求建立，但尚未完全摆脱计划经济影响，理解中国经济数据更具复杂性。
本文简单介绍经济数据阅读处理基本方法，搭建经济数据体系，成系统的分类介绍各经济指标，力图使读者在形成数据系统框架的基础上掌握各经济指标，并准确运用。
然而受篇幅限制，本文在尽量做到对指标全面覆盖的同时，对各指标介绍的深度难免有限。
本文首先介绍宏观经济指标的阅读以及处理方法。
宏观指标以时间序列型居多，而宏观数据的变化往往反映经济走势，因而具有更为重要的意义。
在转型期的中国，统计技术与资料的限制使得累计值和当月值在月度与季度数据中成为普遍使用的两个概念。
寒来暑往，秋收冬藏。
生产活动的季节性变化意味着经济指标随季节出现涨落。
同比变化率是最为简单的消除季节性的方法，然而存在滞后性。
及时有效的分析短期经济走势，需要借助一定技术手段排除季节性因素，得到环比增速数据。
本文第二部分通过构建中国经济数据体系来系统介绍各经济指标。
我们以市场经济循环作为分析的起点。
从产出面、需求面和收入面构建实体经济指标体系。
循环表现为需求决定产出、产出创造收入、收入产生需求。
产出面以生产法GDP为总量指标，工业增加值、采购经理人指数等均是从生产面的不同侧面对经济情况进行描述。
而需求面GDP以支出法GDP为代表，与其三大子项消费、投资和净出口对应的有社会零售总额、固定资产投资以及货物贸易等更为高频的指标。
收入法GDP是从收入面描述经济的总量指标，包括劳动者报酬、企业盈余、生产税净额以及固定资产折旧四项，企业利润、就业、财政数据等从收入面对经济走势进行了描述。
‘多模态’理论宏观框架解读：以系统-功能为视角
‘多模态’理论宏观框架解读：以系统-功能为视角摘要：韩礼德教授是英国伦敦学派的主要代表之一，同时也是系统功能语言学理论的创始人。
系统功能语言学理论强调语言的情境和系统层面，其核心学术思想包括以下两个方面：系统语法（SystemicGrammar）和功能语法（FunctionalGrammar）。
系统语法旨在解释语言作为一个系统网络的内部关系，该系统包括一系列语言使用者可以从中选择的子系统;功能语法旨在揭示语言在社会互动中所发挥的功能。
笔者以韩礼德的系�y功能语言学视角，对‘多模态’理论研究的学科前沿进行了简单描述，尝试为读者构建一个‘多模态’理论的宏观框架。
同时，该理论框架为当代大学英语课堂教学实践提供了理论指导，指明了方向。
关键词：系统功能语言学;‘多模态’理论;宏观框架;教学实践;理论指导近年来，诸多语言学者转向对实际中的话语案例进行分析。
因此，话语分析理论应运而生。
该理论诞生之初，人们只是单纯的从语言本身的角度对话语进行理论解释和特征描述。
随后，语言学家和外语教育专家指出，现实生活中话语的完整意义严格来说是由语言符号资源本身以及其背后的部分非语言符号资源共同体现出来的。
尤其是在现代外语课堂中，单纯的语言理论解释和描述使学生感到枯燥、抽象、乏味，不再能激发学生的学习兴趣。
因此，在现代外语课堂中，有必要引进非语言学符号和资源。
这些非语言符号资源有以下几大特征：（1）伴语言特征;（2）非身体特征等。
因此，笔者认为，日常生活中的语言交际事实上不仅仅是用一种感觉器官来进行。
这种利用多种感官协同作用就是多模态话语分析。
笔者从韩礼德的系统功能语言学出发，通过对‘多模态’理论宏观框架的解读，为当下大学英语教学实践提供了理论框架，指明了方向。
一、韩礼德的系统-功能观韩礼德教授是英国伦敦学派的主要代表之一，同时也是系统功能语言学理论的创始人。
系统功能语言学理论强调语言的情境性和系统性。
其核心学术思想包括以下两个方面：系统语法（SystemicGrammar）和功能语法（FunctionalGrammar）。
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试 题
一、单项选择题
1. 根据课程内容，未来在一定程度上是在重复着过去，但并不是在原则上严密地重复着过去，因
此，商业研究预测准确率的边界取决于（ ）。
A. 设计精巧的数理模型
B. 渊博的知识和经验
C. 未来在多大程度上对过去的重复
D. 个人、企业、政府的理性预期
您的答案：C
题目分数：10
此题得分：10.0
2. 根据课程内容，对于一些自然现象、市场变动和经济现象，人们往往会提出各种合乎逻辑的解
释，为了验证解释的正确性，需要将这种解释转化为一个直观、可观察的结果，而这个转化过程
要同时满足三个约束，下列选项中不属于这三个约束的是（ ）。
A. 在逻辑上这种解释一定能够推导出相应的结果
B. 相应的结果只有这种解释能够推导出来
C. 相应结果必须可以很方便、直观地进行观察
D. 这种解释推导相应结果的过程必须建立复杂的数理模型
您的答案：D
题目分数：10
此题得分：10.0
二、多项选择题
3. 根据课程内容，宏观研究分析的基本步骤包括（ ）。
A. 系统性的搜集经验事实，验证理论预测
B. 从理论的内在逻辑出发，提出预测
C. 提出假说，解释现象
D. 观察现象，提出问题
您的答案：A,B,C,D
题目分数：10
此题得分：10.0
三、判断题
4. 无论多么设计精巧的数理模型、多么渊博的知识和经验，商业研究的预测永远做不到百分之百
的确定，其中总会有运气成分发挥作用。
（ ）
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
5. 根据课程内容，与商业的宏观经济研究不同，学校的学术研究更多地是站在中国资本市场参与
者的角度出发分析宏观经济现象，重点思考宏观经济层面数据的变化对资本市场的影响及相互的联系。
（ ）
您的答案：错误
题目分数：10
此题得分：10.0
6. 根据课程内容，1996年‑2013年中国和美国的年度PPI数据相关性强。
（ ）
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
7. 由于科学技术发展的不可预测性，个人、企业、政府的理性预期和人类认识局限性等原因，未来在原则上并不是过去的简单重复，所以在原则上，未来就是不可预测的。
（ ）
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
8. 金融机构研究人员从事商业研究的目的是做预测，而检验一个金融机构研究成果的最主要标准，甚至可以说是唯一的标准就是预测的准确率。
（ ）
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
9. 根据课程内容，在中国，通货膨胀率的高低直接决定了货币政策松紧，货币政策的松紧又直接决定了金融市场，特别是股票市场流动性的好坏，因此，可以说货币政策的松紧是金融市场运行的最主要外部条件。
（ ）
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
10. 根据课程内容，1981年‑1995年中国和美国的年度PPI数据相关性强。
（ ）
您的答案：错误
题目分数：10
此题得分：10.0
试卷总得分：100.0。