港口融资案例分析
锦州港舞弊案例分析
锦州港2001年实现吞吐量1110万吨，实现净利润 4817万元，但该公司2001上半年实现吞吐量540万吨， 实现净利润5359万元，也就是说，锦州港2001年下半年 虽然实现吞吐量570万吨，但实际已出现亏损520万元； 而2002年上半年锦州港实现吞吐量693万吨，又实现净 利润3297万元，这反复无常业绩背后是什么？
10月17日当天，锦州港突然态度有变，并告知记者：“似乎也不好说 该学者的质疑完全失真”。正逢此时，锦州港召开临时股东大会，选出 了接任张宏伟董事长职务的“新人” ，更引发公众的种种猜测。
10月22日，锦州港公告了推选新董事长和财政部对其核查的结果，承 认了2000年以前虚增业绩和资产的事实，从而部分证实了仅仅在几天 前还被锦州港定性为“失真”的学者质疑。
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经营活动净现金流 投资活动净现金流 筹资活动净现金流
现金净流量
2002(上) 3,851 -8,650 -8,005
-12,804
2001 15,480 -69,892 52,712 -1,700
2000 17,661 -23,625 8,282 2,318
1999 18,155 -29,639 18,736 7,2增收入3.6亿罚款10万
锦州港（600190、900952）董事会2002年10月22日 发布公告称，日前公司收到财政部下达的《关于锦州港股 份有限公司的行政处罚决定》，要求公司对不符合《会计 法》和会计制度的行为限期整改，予以纠正，同时处以罚 款10万元。
公告称，2001年9月至12月，财政部对公司2000年及 以前年度执行《会计法》情况进行了检查。检查结果认为， 公司2000年及以前年度多确认收入36717万元。公司将应 计入财务费用的利息支出予以资本化，少计财务费用4945 万元；同时，由于工程完工转入固定资产不及时，折旧计 提起始月份不准确及港口设施、设备资产分类不适当等导 致2000年度少计提折旧780万元，相应地少计主营业务成 本等780万元。此外，公司对在建工程确认不准确，1998 年—2000年多列资产11939万元（实际虚增资产43803万 元）。
中国远洋海运集团有限公司百事公司案例分析
上海船舶运输科学研究所是集团从事科研业务的重要平台，是我国最大 的交通运输及航运综合技术研究开发基地。 Page 15
社会化产业集群是集团支持产业集群，包括地产资源开发、
酒店管理、海事院校、医院等社会化服务业务。当前，集团 正着力将其打造成新产业的孵化器，专业人才培育地。
集团正着力开展基于商业模式创新的互联网+相关业务，以 更好地推动各业务升级和转型。
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企业文化：
中远集团的象征图形： 象征图形是由中国远洋运输（集团）总公司的英文缩写COSCO 组成的抽象船形图案。该标志是中远集团在开展业务活动中 广泛使用的视觉形象，在造型表现上突出反映了中远集团的 行业特点和经营理念：基本色为蓝色，象征着中远集团与大 海的不解之缘；全幅图案构思精巧，立意深刻，象征着中远 集团这艘巨轮乘风破浪、锐意进取、走向世界的企业精神。
港口工程综合服务的创新与应用案例分析
港口工程综合服务的创新与应用案例分析港口工程综合服务是指为港口工程建设和运营提供全方位的支持和服务，涵盖了港口设计、施工、设备运维、安全管理以及环境保护等方面。
随着全球贸易的发展和经济的增长，港口工程综合服务在现代社会发挥着越来越重要的作用。
本文将以实际案例为基础，分析港口工程综合服务的创新与应用，探讨其在港口建设和运营中的重要意义。
案例一：深圳港口综合服务体系的创新与应用深圳港是中国对外贸易的重要门户之一，也是全球最繁忙的港口之一。
深圳港口管理局在港口工程综合服务方面进行了一系列创新和应用，取得了显著成效。
首先，在港口设计方面，深圳港口管理局加强合作与交流，引进国内外最先进的港口设计理念和技术，确保港口建设符合国际标准。
其次，在港口施工方面，深圳港口管理局注重信息化和自动化技术的应用，采用先进的施工设备和技术手段，提高施工效率和质量。
例如，引入智能机器人进行疏浚作业，大大提高了港口疏浚的效率，降低了成本。
同时，利用现代化的施工管理系统，实现施工进度的实时监控和管理，确保项目按时完成。
第三，在港口设备运维方面，深圳港口管理局建立了全面的设备运维体系，包括预防性维护、定期检修和应急维修等多层次的服务体系。
通过运用物联网技术和大数据分析，实现设备状态的实时监测和故障预警，提高设备的可靠性和使用效率。
最后，在港口安全管理和环境保护方面，深圳港口管理局制定了严格的安全和环境管理标准，并通过建立全面的监测和管理体系来确保其执行。
在港口安全方面，采用了现代化的安全设备和技术手段，如闭路电视监控系统、无线通信系统和智能巡逻机器人等，提高了港口的安全防范水平。
在环境保护方面，深圳港口管理局实施了一系列环境保护措施，包括垃圾处理、污水处理和废气排放治理等，保护了港口周边的生态环境。
通过上述创新和应用，深圳港口管理局在港口工程综合服务方面取得了显著的成效。
港口的设计和施工水平得到了大幅提升，设备的可靠性和使用效率也得到了提高。
国际结算案例
托收案例一国内某出口商向韩国出口一万吨水泥，价值40万美元，FOB成交，由韩国买方租用越南籍货轮从青岛港运至韩国某港口，支付方式为议付信用证。
后因我国货源紧张，请求韩国延迟装船，买方同意，但信用证不展期，付款方式按“随证托收”办理。
我方对此并未表示异议。
买方船到，我方发货后取得船长签发的提单交中国银行办理“随证托收”，单据交韩国开证行，因提单日期晚于信用证有效期，单证不符，韩国开证行向进口商按D/P方式代收货款，但此时，韩国进口商拒付，并称货物已失踪。
经调查，韩国进口商在无提单的情况下已从买方手中提走了货物，而该船从此也再未到过中国港口，造成中方钱货两失。
试分析此教训。
教训FOB下，进口商负责租船订仓，支付运费和保险费。
存在进口商选择自己比较熟悉的船只或容易违规的船只，给进口商不提单就取货埋下伏笔。
在这种情况下，进口商很可能不投保运输保险，出口商不能获得保险赔偿。
信用证不展期，改为“随证托收”，使银行信用转为商业信用，不仅付款责任得不到保证，还不易得到银行融资机会。
案例二我某出口公司在广交会上与一外商签订一笔出口合同，并凭外商在广交会上递交的以国外银行为付款人的金额为5万美元的支票在2天后将合同货物装运出口。
随后，我出口公司将支票通过我国内银行向国外代收行办理支票托收时，被告知为空头支票，由此造成钱货两失，试分析出口商应接受的教训。
教训光票托收是指仅有金融单据的托收，由于出口商不能通过控制商业单据来约束进口商付款或承兑，存在钱货两失的风险，因此在国际贸易中仅用于小额交易、从属费用的收取。
为减少退票风险，出口商应待光票托收款项收款后再发货或改成跟单托收。
案例三我出口商向中东地区出口机电产品，付款条件为D/P 60天，付款金额为155万美元。
我出口商委托国内银行通过国外银行办理付款条件为D/P 60天的托收业务，并有“subject to Uniform Rules for Collection, ICC Publication No.522”字句。
案例二：港口码头评估
案例二：某港口码头股权转让所涉及的企业股东全部权益及部分权益价值评估广东联信资产评估土地房地产估价有限公司一、案例要点该评估案例是对某港口码头部分股权转让而涉及到企业股东全部权益价值及部分股东部分权益价值的评估，评估机构分别选取了收益法及资产基础法进行估算，最终采用收益法结果作为评估结论。
随着《企业价值评估指导意见（试行）》的颁布和实行，近年运用收益法进行企业价值评估受到了较大重视，但鉴于在目前的评估实务中，评估人员对收益法的仍运用感到一定的困惑及难度，本次将着重对该案例中的收益法估算部分进行分析。
案例中，评估机构较详细地对被评估企业的历史业绩、经营财务状况、企业所在行业的发展状况及前景进行了分析判断，并根据企业的收入、成本费用的构成及数据再结合区域发展规划、行业发展前景等分析确定未来收益。
有一定的借鉴作用。
二、案例背景A公司持有某港口码头（下简称为B企业）的22.5%股权，为国有股份，拟对某外资企业进行转让，需为该转让行为所涉及的B企业股东全部权益及部分股东部分权益提供价值参考依据。
被评估的B企业成立于一九八六年八月，并于一九八九年一月投入营运，经营范围是：合资建设XX港，经营进出口集装箱及散货物资的港口装卸作业和仓储业务；代办X省及省外各地经XX港至香港、澳门及远洋进出口物资、货柜的往返转运运输业务手续（不直接经营水陆运输业务）。
截止至评估基准日，B企业经某会计师事务所审计后，总资产为9,603.31万元，总负债为2,228.81万元，净资产为7,374.50万元。
三、案例内容以下内容根据地相关评估报告、说明和工作底稿进行了编辑、处理。
（一）、评估目的本次资产评估是为A公司拟将其所持有的XX码头有限公司22.5%的股权转让事宜而涉及的XX码头有限公司股东全部权益在评估基准日时的市场公允价值提供参考依据。
（二）、评估对象及范围本次评估的对象是委托方指定用于本次评估目的XX码头的股东全部权益。
本次评估的范围是因上述评估对象而涉及的XX码头的全部资产（包括流动资产、长期投资、固定资产、无形资产等）及相关负债。
项目融资案例分析
***昆明理工大学项目融资案例分析班级：工程管理121 班学号：************姓名：***2014/12/20【案例一】马普托港项目融资案例1.项目背景莫桑比克共和国政府（GOM）希望通过对外开放和私有化促进本国经济的发展，因而提出了包括N4 Platinum 收费公路， Ressano-Garcia 铁路以及马普托港三个项目在内的马普托走廊项目。
马普托港项目的前景主要取决于港口的货物处理量。
在内战爆发前，马普托港年货物处理量为1500 万吨，相比之下，同一时代南非德班港的年货物处理量也仅为2200 万吨。
1997 年，在英国上市的港口运营商Mersey 码头港口公司，瑞典建筑业巨头Skanska 投资部门，南非的货运和物流公司Grindrod ，葡萄牙集装箱码头运营商Liscont Operadores de Conrtentores S.A 和莫桑比克Gestores S.A.R.L 公司组成的联合体被选中为最C的本地公司来运作该项目。
优投标者，组建了一家名叫马普托港发展公司（MPD）2000年9 月，MPDC和国家铁路港口运营商（CFM）签订特许经营协议。
根据协议，MPDC在 15 年的特许期里享有管理港口的服务，并对港口特许经营区进行融资、管理、运营、维护、建造和优化的权利。
在适当的条件下，特许期可以再延长10 年。
尽管拥有以上有利因素，但是项目融资知道2003年4 才最终完成。
2.项目融资结构2.1资金来源马普托港发展公司（MPDC）：3500 万美元国际银团（荷兰发展金融公司、南非商业银行、南非发展银行）：2700 万美元荷兰发展金融公司：500万美元、荷兰发展金融公司：800 万美元2.2投资结构2.2.1项目发起人：莫桑比克政府2.2.2项目经营者：马普托港发展公司（MPDC）3.项目的贷款银行和机构：国际银团（南非商业银行、南非发展银行）、荷兰发展金融公司、一系列出口信贷机构图表 1 投资结构图2.3融资结构通过多次的谈判、磋商以及建设、融资后，在英国上市的港口运营商Mersey码头港口公司，瑞典建筑业巨头Skanska 投资部门，南非的货运和物流公司Grindrod，葡萄牙集装箱码头运营商Liscont Operadores de Conrtentores S.A和莫桑比克 Gestores S.A.R.L公司组成的联合体被选中为最优投标者，组建了一家名叫马普托港发展公司（MPDC）的本地公司来运作该项目。
融资案例分析(1)
融资案例分析(1)
4、设施使用协议融资的特点
•
一是分散了煤炭供应商的风险，避免了大量资金的
投入，实现了投资者对项目的100％融资，实现了无追索 融资；
•
二是煤炭买主参与了港口建设，既方便了使用、也
避免了大量资金的投入。
•
三是由劳务的使用者分担融资风险，适应面比较窄。
•
其融资结构图示如下：
融资案例分析(1)
融资主体与融资合同
港口用户
达成融资安排共识
煤矿主
担保银行 完工担保
申请担保
运煤港口 认购股票 （项目公司）
社会公众
工程公司
（图示）
贷款银行
融资案例分析(1)
课堂讨论：
• 设施使用协议融资基本结构与运煤 港口项目融资的区别。
融资案例分析(1)
3、设施使用费的构成 • 第一，项目的生产运行成本和资本再投入费用；
融资、用现在的财产融资和用将来的财产融资； • 按担保人：发起人担保债务、参与者担保债务、
专业公司担保债务、上级或总公司担保债务。
融资案例分析(1)
完全追索、无追索、有限追索的比较
公司融资的基本结构： （完全追索融资安排）
债权人
发放贷款
债务人或项目发起人 投资
项目公司
项目融资的基本结构： （无追索融资安排）
•
——摘自新平 夏红编著《融资指南》
融资案例分析(1)
• （2）融资方案 • 第一，图德拉向阿根廷政府提出，如果阿
根廷购买他的2000万美元的丁烷气体，他就购 买阿根廷2000万美元的牛肉； • 第二，图德拉向西班牙的船厂提出，如果 船厂购买他提供2000万元的牛肉，他就向船厂 订购一艘价值2000万美元； • 第三，他向美国费城的石油公司提出，如 果石油公司租用他在西班牙建造船，他就购买 该公司2000万美元的丁烷气体。
金融发展推动港口经济发展策略
对比分析案例的异同点及启示
异同点
国外港口在金融支持方面注重与金融机构合作，建立专门的港口发展基金，而国 内港口则注重与多家金融机构合作，实现多元化融资。此外，国外港口注重创新 和现代化建设，而国内港口则注重基础设施建设和物流服务发展。
启示
港口经济发展需要金融支持，应加强与金融机构的合作，建立多元化的融资渠道 。同时，应注重创新和现代化建设，提高港口的核心竞争力。
金融发展通过提供资金支持，为港口基础设施建设、物流体 系建设等提供必要的资金保障，从而促进港口经济的发展。
金融发展能够优化港口经济结构，促进产业升级和转型。通 过多元化的金融服务，为港口产业提供更多的资本运作和投 资机会，促进港口经济的可持续发展。
金融发展与港口经济发展的互动关系
港口经济的发展对金融发展具有重要影响。港口经济的快 速发展能够带动区域产业升级和经济增长，增加对金融服 务的需求和要求，为金融业的发展提供更广阔的市场和空 间。
融机构进驻港口地区。
优化金融服务环境
鼓励金融机构创新服务模式，提 高服务质量和效率，同时加强金 融机构与港口企业之间的合作， 共同推动港口经济发展。
加强风险管理
在推动金融创新的同时，要建立健 全风险管理机制，有效防范和化解 金融风险，保障港口金融发展的稳 定性和可持续性。
THANKS
感谢观看
金融发展有助于建设智慧物流体系，提高港口物流效率和降低物流成本。
金融发展对港口经济发展的促进
金融发展通过支持港口基础设施建设、物流体系完善 等，推动港口经济产业结构优化。
金融发展通过促进贸易便利化，降低贸易成本，进一 步推动港口经济发展。
金融发展为港口地区企业提供融资支持，推动企业发 展壮大，增强地区经济实力。
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创新之处
政府能力欠缺的解决斱案
首先, 国有的港口管理部门对港口的私有化和现状的变化持消极态度。实际上在很多 具有公有制传统的新关市场国家中, 对于私营企业的偏见是普遍存在的。 其次, 项目需要得到政府相兲部门和机构的批准, 但是这些部门和机构的能力普遍丌足。 这种现象丌仅存在于莫桑比克或者整个非洲, 它普遍存在于新关市场国家之中。在这些国家, 丌仅仅在政府的层面, 而丏在整个经济和教育层面上都缺乏基础的预算、资源管理和培训机 制。 最后, 政府部门工作中存在的繁文缛节和政府官员的低效率一起造成了项目迚程的延 误。制度上的缺陷及政府能力的缺失丌可能通过一个项目得到简单的解决, 而联合体本身也 没有能力来解决这个问题。尽管如此, 为了克服由此带来的障碍, 双斱尝试建立了一种高级 别的工作组机制( 即联合委员会, IAC) 。该委员会由CFM、联合体成员、MPDC、交通部、 计划和财政部和莫桑比克中央银行等项目干系人的代表组成。其他更多较小的政府机构也 被邀请通过提交特别报告的斱式加入到IAC的工作中来。一系列的与题研认会使得联合体 的法律及金融顾问可以和他们的莫桑比克合作者们一起分享兲于项目融资的技巧和经验, 以 及和项目相兲的各种信息。
“准权益资本”的投资斱式: 为了保证项目的顺利实现, 联合体提出了具有创新性的准
权益资本融资方案, 将一部分权益资本转换为股东贷款。因为这些现金仍然是由联合体成员提供的, 所以这种股权结构的改变不会影响项目的本贷比。这将减少联合体成员在MPDC中的股份, 进而减 少它们可能得到的分红。也就是说, 联合体的成员减少了所承担的风险, 同时也放弃了一部分可能 的收益。对于面临类似困境的BOT和PPP项目, 这项股权调整措施是值得借鉴的。 由项目干系人各斱参不的联合委员会和与题研认会: 莫桑比克政府的能力缺乏以及政府相关 部门中对私有化的某些偏见, 导致项目融资谈判并不顺利。体制和观念问题不是一朝一夕可以解决 的。但是, 建立由项目干系人各方参与的联合委员会和专题研讨会两种沟通机制是很值得称赞的尝 试。事实证明, 这两种机制是有效的, 它们着眼于信息的公开化和透明化, 以及项目干系人之间的沟 通。通过联合委员会加强彼此的沟通; 通过专题讨论会来发布项目融资相关信息及技巧, 使信息在 各方之间得到充分的共享。充分的交流有利于化解分歧, 有利于提高效率。因此无论项目自身特点 如何, 无论政府是否具有能力上的缺陷, 这项措施都是值得推广的!
政府积极维护民族团结，内外政策较为稳妥务
实。在1994年、1999年、2004年和2009年4 次多党议会和总统选丼中，解阵党均获胜。在 2009年10月丼行的总统和议会选丼中，解阵党 赢得250个议席中的191个，该党主席格布扎以 75.46%的得票率成功连任总统。格布扎总统执 政以来，继续执行稳妥务实的政策，将发展经
创新之处
资产评估分歧的解决
对于特许经营这种项目类型, 对项目起始授予特许经营者的资产和特许期结束后移交 回政府的资产的估价常常存在争议。亊实证明, 资产评估确实是实现本项目的一大障碍。 双斱经过协商, 决定对项目公司的权益资本迚行重组。在确保总的权益资本或准权益 资本投入仍然满足贷款银团对本贷比的要求的前提下, 为了保证移交资产的价值不CFM在 项目公司MPDC中持有的股份价值相等, 双斱调整了项目公司的资本结构。联合体成员将一 部分权益资本投入转换成为股东贷款。这些贷款在债权中居于最低的地位, 必须在其他所有 贷款都得到偿还之后才能得到偿还, 因此相当于准权益资本。因为这些现金仍然是由联合体 成员提供的, 所以这种股权结构的改变丌会影响项目的本贷比。但这将减少联合体成员在 MPDC中的股份,迚而减少它们可能得到的分红。当项目的投资回报率高于股东贷款的利率 时, 联合体成员的收益将减少。但是另一斱面, 如果项目经营丌善, 联合体成员至少可以在 CFM得到分红之前获得这笔股东贷款的利息。联合体的成员减少了所承担的风险, 同时也 放弃了一部分可能的收益。这项技术性的解决措斲很好地满足了项目各斱的要求, 避免了需 要CFM注入更多现金作为权益资本而可能产生的问题。
THANKS! 来自第5小组
济和消除贫困作为斲政的首要任务，惩治腐败
幵撤换工作丌力的官员，保持了政局稳定。
国家&项目简介
莫桑比克共和国政府(GOM) 希望通过对外开放和私有化促迚本国经济的发展, 因而提 出了多个项目。马普托港项目的前景主要取决于港口的货物处理量。在内战爆发之前, 马 普托港的年货物处理量高达1500万。1997年, 在英国上市的港口运营商Mersey码头港口 公司、瑞典建筑业巨头Skanska的投资部门、南非的货运和物流公司Grindrod、葡萄牙集 装箱码头运营商Liscont Operadores de ContentoresS.A和莫桑比克Gestores S.A.R.L公 司组成的联合体被选中为最优投标者, 组建了一家名叫马普托港发展公司,（MPDC) 的本 地公司来运作该项目。2000年9月, MPDC和国家铁路港口运营商Caminhosde Ferro Mozambique( CFM) 签订了特许经营协议。根据协议, MPDC在15年的特许期里享有管 理港口的服务, 幵对港口特许经营区迚行融资、管理、运营、维护、建造和优化的权利。
项目简介
融资斱案
融资结构包括以下几个部分
权益资本和项目发起人贷款
项目的优先贷款部分由荷兰发展金融公司( FMO) 、南非商业银行 ( SCMB)和南非发展银行( DBSA) 共同提供。
FMO同时提供总额达500万美元的次级贷款
瑞典发展基金、诺迪克发展基金和芬兰工业有限公司基金等出口信贷机构为项 目提供了夹层贷款。
融资斱案
框图
创新之处
政治风险的化解
对于邁些需要依赖政府授权, 或者需要政府按照某种标准提供特定服务的基 础设斲项目, 私有的特许经营者将会因为这种授权得丌到保证或者政府的承诺得 丌到履行而承担风险。对于港口特许经营项目来说, 政府应当提供以下服务: 疏浚 入港航道幵将其保持在安全状态下( 有足够的照明、航标和水深) , 以一种适当、 安全、及时的斱式引导船只入港, 以及提供类似货物搬运之类的服务。如果政府 丌能按照一个令人满意的标准( 参照行业惯例或者国际准则) 提供这些服务的话, 项目的现金流将会承受明显的风险, 债务的偿还就可能遇到困难。 该项目中, 政府起草了新的法律, 将港口的管理权从CFM转移到项目公司 MPDC来, 幵授予MPDC提供所有服务的排他性权利。新的法律和特许协议中的 授权一起, 丌仅将实现港口设备运营的私有化, 还将在马普托海湾的指定区域内, 实现所有不港口功能相兲的管理权的私有化。该项目也因此被讣为是在西斱丐界 之外的全面私有化港口的唯一案例。
投资融资
案例分析
目彔Байду номын сангаас
1
国家&项目简介
马普托港项 目融资案例
2
融资斱案&创新之处
3
风险&评价
国家&项目简介
莫桑比克
共和国
地理：位于非洲东南部，南邻南非、斯 威士兰，西界津巴布韦、赞比亚、马拉 维，北接坦桑尼亚，东濒印度洋，隔莫 桑比克海峡不马达加斯加相望。面积大 约79万平斱公里。
气候：南回归线在南部通过，因此莫桑
比克的气候，北部属热带。南部是副热 带，所以境内气候炎热潮湿，全年平均 气温为摄氏19.4(华氏67度)。 首都：马普托
国家&项目简介
莫桑比克
共和国
国徽/国旗：如图所示 政体：1992年恢复和平以来，莫政局长期稳定，
风险
风险&评价
PPP项目的成功需要稳定的政治环境、成熟的市场机制以 及健全的法律体系作为保障。但是在绝大多数的发展中国家, 这些条件并不具备。从政府的层面上看, 由于政府自身的体制 不够完善, 外加计划经济体制给政府的运作机制及职能分配留 下的不利影响, 使得政府信用不足, 办事效率低下, 官僚作风严 重, 这都给项目的成功造成了障碍。从社会的层面上看, 长期实 行计划经济导致了整个社会对私有化的不信任。这种怀疑和反 感普遍存在于与项目密切相关的政府部门中, 给融资谈判造成 了无形的障碍。所以在大多数发展中国家, PPP项目可能遭遇 的最主要风险是政治和法律风险。它们是与项目面临的客观环 境有关的、超出了项目自身范围的系统风险。
评价 立法化解政治风险:
风险&评价
政府为一个项目专门立法, 这在世界范围内都是极其罕见的。这种手 段从根本上解除了项目的某些政治风险, 是一种彻底的解决方案。但是它具有一定的局限性。首先, 只有集权政府才能有如此大的能量, 能够专门为一个项目立法。其次, 政府必须特别看重这个项目, 才会愿意专门为一个项目立法。最后, 可以如此轻而易举地订立新的法律, 也从侧面说明该国的法 律制度并不健全。所以这项手段并不具有普遍性, 它只能在特殊的政治环境中使用。更具普遍性的 解决方法也许应该从特许协议的角度来寻找。