论巨额外汇储备负面效应
中国巨额外汇储备负面效应与应对
节攀升 ， 巨额外汇储备对 中国经济社会 发展 产生了重大影响 。本文从 国际收 支顺差 、 结售汇制度 以及 国内需求不足 角度对 外汇储备过剩成 因进行分析 ， 旨在找 出产 生外汇储备持续上涨的根 源 ， 巨额外汇面， 临的风险以及应 采取的措施 。
【 关键词 】外汇储备 ； 贸易顺差 ； 藏汇于民 ； 国 内需求 自 ２０ ０ ２年起 ， 中国 的外 汇储备进入 激增阶段 。尤其是 ２０ ０４ 年 以后 ，外汇储备 以 ２ ０ ０ ０多亿 美元的速度 增长 ．０ ６年 ４月 中 ２０
国。这是导致 中国外汇储备 长期增长 的心理 因素。 （ ） 制性结售汇制 度 三 强
一
、
（ ） 一 国际收支持续双顺 差（ １ 表 ）
中国外汇储 备居 高不下 的一个 关键 因素 就在 于 国际收支 长
期处于双顺 差局面。这 种局面 的形成一方 面是 因为近年来 ， 国 我
中国 １９ 年 开始实施的银行强 制性结售汇 制度 ，即境 内机 ９４
作用。 但根据 国际上 传统的一国外汇 储备满足 ３个月进 口额或 占
４ ％左右 的外债 余额 标准 来衡 量 ．０ ７ ６月末我 国外 汇储 备 ０ ２０ 年 相－ １ Ｓ于 ７个月 的进 １ ； ３ 从债务偿 付能力看 ． 额 我国外 汇储备与短 期外债的 比例 为 ７０８ ％， 高于国际公认 的警戒线 。巨额外 汇 ２， ５ 远 储 备 已经 对宏观 经济运行造 成相 当的负面 影响 ， 也使 中国在 对外 经济交往 中处于 被动 ， 为亟待解决的 问题 。 成
中国巨额外汇储备 成因分析
弱他国产 品的国际竞 争力。通过 Ｅ元汇率贬 值 ， 和通货紧缩 的 ｌ 缓
效 应。在 这样 的背 景下 ，０ ３年初 ， 本财 相正式提 出要 求 中国 ２０ ｌ Ｅ 货 币升值 。而 美国不 断积 累 的贸易逆差和 不断降息 ． 激发 了国际 金融 市场 上一股 很强 的人 民币升值预期 。人民币 自 ２０ ０ ５年 ７月 正式与美 元脱 钩以来 ，对 美元中间价已从 ８２ ６ ７５上升 到 ７１９ ． ， ０ 已经 累计 升值 超过 １％ ， 期人 民币升 值 的“ 钱 ” ４ 预 热 大量 涌入 中
我国外汇储备剧增之思考
我国外汇储备剧增之思考中国日益积累起来的巨额外汇储备已经引起国内外学者的广泛关注与思索。
截至2006年12月份，中国人民银行公布的金融运行数据，我国外汇储备额已达到10663亿美元，居全球第一。
一国的储备持有量有一个适度的问题，过多或过少都不利于经济的发展。
过多的外汇储备会对一国的货币供给、利率水平、物价水平等产生不利影响，容易引发通货膨胀；过少的外汇储备可能会引起国际支付危机。
我国现在面临的主要问题是：外汇储备增长很快，而且还呈现进一步攀升的趋势。
另外，我国政治环境稳定，经济发展前景广阔。
所以，在外部环境不会发生重大变化的条件下，外汇储备增加的局面在相当长时期内还会继续。
如何更好的管理这些外汇储备是摆在我们面前的一个重要问题。
一、我国外汇储备快速增长的原因1．我国经常项目和资本项目长期保持双顺差我国国际收支经常项目与资本项目持续顺差，是近年来我国外汇储备持续高增长的主要原因。
改革开放以来，我国经济持续、快速增长，推动了对外贸易的发展。
由于出口的强劲增长，经常项目长期保持顺差,其中主要是贸易方面，我国产品在价格上的竞争力以及国际贸易分工的格局是贸易顺差增加的主要原因。
另外一个原因就是对外向型企业的过多优惠政策，使得国内的资源向外向型企业倾斜，外贸顺差得以维持。
随着我国改革开放的深入和投资环境的改善，使我国国际收支中的资本金融项目也出现了大量盈余，其中主要是外国直接投资，为了吸引外资，在各地建立和发展开发区，政府又给予过多的优惠政策，使得大量外资涌入我国。
经常项目和资本项目的双顺差，导致我国外汇储备大量增加。
2．强制性的结售汇制度是我国官方外汇储备增加的制度性因素按照《中华人民共和国外汇管理条例》，境内机构的经常项目外汇收入必须全部结汇。
实行银行结售汇制，表明外汇储备的形成与积累存在着“双重强制性转移机制”：第一重转移是企业对外汇专业银行的强制结售汇，不管企业是否情愿，企业通过外贸得来的超出外汇账户限额以上的外汇收入，都必须卖给银行；第二重转移是外汇专业银行对央行的外汇资金转移，不管银行是否情愿，超出银行结售汇周转限额以上的外汇，都必须卖给央行，这样的“双重转移”使得外汇储备被人为增加。
中国外汇储备管理问题解析
二、我国外汇储 备的现状 分析 （ ）我国外汇储备的作用 一 自１ ９ 年 我 国 进 行 外 汇 管 理 体 制 改 革 以 来 ，我 国 的 外 汇 储 ９４
备 规 模 不 断 增 加 。 自２ ０ 年 以来 中 国 外 汇 储 备 额 连 续 四年 居 世 ０６ 界 第 一 ， 占 了全 球 储 备 的三 分 之 一 。 国外汇 储备 的最初 功 能 是调 节 国际 收 支 ，维持 汇 率稳 定 。 随 着 经 济 全 球 化 的趋 势 ， 各 国外 汇 储 备 规 模 增 长 ，外 汇 储 备 的 功 能不 断扩 展 。 外 汇 储 备 的作 用 具 有 两面 性 ： 其 正面作用 主要包括 ：调节 国际收支 ，保 证 国际支付 ；干 预 外 汇 市 场 ， 维 持 汇 率 稳 定 ； 配 合 货 币政 策 实 施 ， 实 现 经 济 增 长 ；提 升本 币 国 际地 位 等 。 而 其负面作用 主要体现 在三个方 面 ：首先，高额 外汇储备 会 损害经济增长 的潜力 。外汇 流入代表着 相应规模 的实物 资源 的流 出，不利 于一 国经济 的增长 。中国的外汇储备 如果继续 高 速 增 长 ，将 损 害 经 济 增 长 的 潜 力 。其 次 ， 高 额 外 汇 储 备 将 带 来 机 会 成 本 损 失 。投 资 利 润 率 和 外 汇 储 备 收 益 率 的差 额 ，也 就 是 持 有 外 汇 储 备 的机 会 成 本 ， 而 外 汇 储 备 的 收 益 率 通 常 低 于 投 资 的 平 均 利 润 率 。 再 次 ， 高额 外 汇 储 备 会 吸 引 热 钱 流 入 ，引 起 或 加 速 本 国 的 通 货膨 胀 。 （ ）我 国外汇储备 的管理 目标 二 国外 汇 储 备 管 理 的 目标 主 要 包 括 三 个 方 面 ： 第 一 是 具 备 定 的 市 场 干 预 能 力 。这 是 外 汇 储 备 管 理 的 主 要 目标 。第 二 是 安 全 性 和 流 动 性 ， 以及 在 安 全 性 和 流 动 性 的 前 提 下 实 现 盈 利 性 。 第 三 是 通 过外 汇 管 理 机 构 在 市 场 上 的 交 易 活 动 获 取 有 价 值 的 市 场 信 息 和 经 验 ，帮 助 中 央 银 行 更 好 地 了 解 金 融 市 场 、 金 融 工 具 以及 金 融 操 作 ，履 行 政 策 制 定 、监 管 和 促 进 本 国 金 融 市 场 发 展 的职 能 。 我 国 的 外 汇 储 备 资 产 在 我 国对 外 经 济 中 的 作 用 主 要 表 现 在 调 节 国 际 收 支 ，保 证 对 外 支 付 ； 干 预 外 汇 市 场 ，保 证 人 民 币汇
我国巨额外汇储备形成的原因、影响及对策
我国巨额外汇储备形成的原因、影响及对策1、外汇储备的形成一般是通过产品出口而收入外币，进而逐渐积累所致，外汇储备越多一般代表出口越多。
2、我国外汇储备第一外币当然是美元啦，其次应当是欧元，再次应该是英镑吧（这个只是猜测）3、外汇储备越多代表国家出口量越大，是国家对外贸易发展的象征，同时也是国家财力的代表，同时能够在面临紧急情况时通过硬通货的积累保护本国经济的稳定，（如遇利用外汇储备可以一定程度上控制本国货币的升值或贬值，也可以是经济调控的一种手段），但是过多的外汇储备也会导致本国物价上升，而且会使本国经济过于依赖出口，容易受到世界范围经济危机的影响。
1、贸易顺差是我国巨额外汇储备的根源。
我们卖出我们的产品就收入了美元，这些美元放在了国家央行，就成了外汇储备。
（美国人不用人民币，所以我们只能用美元来给我们的产品标价，美国人不用人民币这个道理~~应该明白吧:-D ）另外，每个国家在出口的时候也会需要进口~~ 要用美金买咯，所以就算不是贸易顺差，每个国家都会购买美金。
买石油？拿美金来吧（美元厉害哦）。
2、美元是主要储备。
因为全世界都用美元结算。
现在开始发展多元化储备，但美元依然是不可替代的主体。
3、巨额的外汇储备是抵御交易风险的有力盾牌，可以起到稳定市场的作用。
比如，亚洲金融危机的时候~~ 泰国政府~~的外汇储备少了些~~ 结果...................4、巨额这个问题，我认为要先考虑算不算巨额~。
中国只是一个发展中国家，金融体系还不够完善，提高外汇储备是我们抵御风险的唯一可以信赖的手段。
毕竟几十年的发展成果得来不易，看看泰国那边就知道有多么严峻的问题了。
我看还是不要打这笔钱的主意，它只是调节经济环境的，不是用来投资的。
1.我国巨额外汇储备的形成?之一：在全球收支不平衡的大背景下，美国因经常项目持续逆差成为全球最大的借债国；包括中国在内的大多数东亚国家则由于经常项目的持续顺差，成为国际债权国。
影响中国外汇储备规模的因素有哪些
影响中国外汇储备规模的因素有哪些截至2009年3月底, 中国外汇储备余额达到19 537.41亿美元,自2006年10月突破万亿外汇储备以来增长了近一倍。
巨额的外汇储备,固然是综合国力的体现,不过持续过快增长,也给经济带来了众多负面影响,特别是本次世界金融危机,给我国外汇储备带了巨额损失。
影响中国外汇储备规模的因素很多,下面是店铺整理的一些关于影响中国外汇储备规模的因素有哪些的相关资料。
供你参考。
影响中国外汇储备规模的因素一、研究背景我国外汇储备余额早在2006年9月末就突破万亿美元,至2009年3月,中国外汇储备余额达到了19 537.41亿美元。
历年外汇储备表显示,在1979年之前,我国外汇储备从来没有超过10亿美元,甚至在几个年头还是负值。
但随着我国启动改革开放,经济持续增长,贸易高速发展,以及我国长年内需不足,导致外汇储备一直保持增长态势,且增长的速度快,强度大,详见下表:从表1中可以看出,1999—2000年,由于亚洲经济危机的冲击,我国外贸出口增长缓慢,资本流入增长较少;但2001年以后我国的外汇储备增速加大,2003年突破千亿美元,进入2006年,在我国实行新的人民币汇率形成机制之后,外汇储备增长速度不但未减反而继续上升,第一季度增加562亿美元,总规模超过日本,居世界首位,2007—2008年,外汇储备更是以每年近5 000亿的增速增长。
美国《纽约时报》的社论曾用“中国的里程碑”来评论中国万亿外汇储备。
中国坐拥万亿美元外汇储备,是国力的具体表现,也为保障国民经济的稳定发展提供上佳的安全系数,尤其是对日后中国放宽资本金,推进人民币自由兑换,可起护航作用。
近两万亿美元巨额储备,意味着我国有着充裕的国际支付能力,在一定程度上也彰显了我国足以影响世界的经济实力。
但是,如果外汇储备构成不合理或者增长超过适度区间,就不可避免地降低资源使用效率,甚至给经济发展带来不小的挑战。
二、模型建立及分析预测目前,国内外理论界普遍采用因素分析法进行适度外汇储备规模的确定,在国际有关外汇储备规模理论和实践的基础上,结合我国的经济实际,考虑代表性变量:外汇储备(FR)、出口规模(IP)、贸易差额(IOP)、年均汇价(A)、实际利用外资情况(BD)、外债余额(DEB)。
我国巨额外汇储备的负面影响及对策分析
来我 国外汇储备 资产的变动． 近年来 ， 美元汇率持续走 低， 我国的外 汇储备严重 缩水 ． 使 当前， 全球 金融市场
的利率与汇率 波动十分剧烈 ， 因此作 为 国家财 富的组
成部分 的外汇储 备 ， 它的规模过大也会 使 国家财 富处
风险
举措却使发展 中国家包括我 国在 内持有的大量美元外 汇储备资产投 资收益不断 降低． 以 目前我 国所积 累 所
的巨大外汇储备资产 ， 存在着很大 的利率风险、 且保值
增值的难度也很大． …
２ ２ 巨额 外汇储 备 增加 了央行 执 行货 币政 策的 难度 ．
外汇储备作为一种金融 资产 ， 它的增加等 同于投 放基础货币． 外汇储备是由国家购买并持有 的， 其在外
申建军 ， 张效利
（ 河南工业大学， 河南 郑州 ４ ０５ ） ５０２
摘 关 键 要： 当前 ， 国已成为全球外汇储备最 多的国家． 分析 了巨额外 汇储备给我 国经济发展 带来的诸 我 在 词： 外汇储备 ； 负面影响 ； 对策分析
多负面影响 的基础上 ， 对如何 消化运 用我 国 巨 外汇储备提 出 了 些建议． 针 额 一 中图分类号 ：８２６ Ｆ３ ． 文献标识码 ： Ａ 文章编 号 ： ７ — ６０ ２０ ）５— ０２ ０ １ ３ １７ （０７ ０ ０４ — ３ ６
誉和增强我国的国际清偿能力 ， 高海 内外对 中国货 提
币和中国经济的信心． 但是另一方面 ， 持有 巨额外汇储 备的成本与风险也在不 断加大 ， 对经济发展造 成 了很 多负面影响． 因此 ， 对我国巨额外汇储备 的负面影响进
行分析具有重要 意义．
２ 巨额外 汇储 备 的 负面 影 响 ２ １ 巨额 外 汇储 备提 高 了外 汇储 备 成 本 ， 大 了储 备 ． 增
走出高额外汇储备“陷阱”
走出高额外汇储备
“ 陷阱’ ’
蠊
根 据 最 新 统 计 数据 ， 止 今 年 ２月底 ， 截 我 国 外 汇储 备 余额 达 ８ ３ 亿 美 元 ， 过 日 ５７ 超
本 ８０ 亿 美 元 ， 经 成 为 世 界 上 外 汇 储 备 ５１ 已
■ 孙 素 民
率 的 稳 定 ，又 不 得 不 长 期 维 持 低 利 率 。 在
元 受 美 国 贸 易 、财 政 持 续 巨额 赤 字影 响长 期 疲 软 的情 况 下 ，我 国 持 有 美 元 占 多半 比 例 的 巨额 外 汇储 备必 然 要承 受 金额 不 小 的 汇 兑 损失 。 汇 改后 人 民 币升 值 ３ 略 计 按 ％粗 算 ， ５ ７ 美 元 的外 汇 储 备意 味 着短 短 不 ８３ 亿 到一 年 的 时 间 内外 汇储 备汇 兑 损 失 就 高 达
一ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
国家 ，我 国 从 国 际金 融 市 场 筹 措 资 金 时 要 被 强 加 风 险 溢 价 ，从 而 必 须支 付 高 昂 的利 息。吸 引海外投资 的回报率 成本则 更高。 而把 外 汇 储 备 投 向 流动 性 高 的 “ 全 资 产 ” 安
美 国 国 债 ，剔 除 通 货 膨 胀 后 只能 获 得 不 足
第 四 ，高额 的 外 汇储 备也 导 致 了 内债 剧 增 ，潜 在 金 融 风 险 加 剧 。近 年 来 ，伴 随 着 外 汇 储 备 的 大 幅 增 长 ，政 府 发 行 了大 量
的 央 行 票 据 或 国 债 去 回笼 货 币 ，显 性 的 中
央 政 府 内债 急 剧 增 长 。再 加 上 地 方 政 府 及 国 有 企 业 的 隐 性 债 务 ，中 国 内债 规 模 已 经 达 到 国 际上 公 认 的警 戒 区 域 。 内债 及 政 府 负 债 率 的增 长 ，将 影 响 中 国 政 府 对 于 全 国 经 济 的 宏观 调 控能 力 及 社会 安 全 保障 能 力 ， 增 大国 内经 济 的 金 融 风 险 ， 响 长 治 久安 。 影
巨额外汇储备对我国经济的影响及其对策
巨额外汇储备对我国经济的影响及其对策囵武昕宇摘要：中国外汇储备额度连年增长，并且是美国最大的债权国。
一方面这是我国改革开放的巨大成就。
另一方面我国也陷入到与美国的“金融恐怖平衡模型”中，这些巨额的外汇储备如何经营管理才能规避风险，减少损失，更好地用于社会主义建设中，是国内众多学者所关注的问题。
分析我国外汇储备现状及其原因，阐明巨额外汇储备的危害，提出管理外汇储备的相关建议，希望能够降低金融风险，实现我国外汇储备保值增值，提高人民生活质量。
关键词：外汇储备；金融风险；危害；管理2009年2月1日，中国国务院总理温家宝在伦敦接受英国<金融时报》主编巴伯的专访中讲到“外汇储备是—个国家经济实力的表现。
我们正在研究外汇储备如何使用。
外汇储备是中央银行用人民币购买的，是中央银行的负债，如果财政使用必须发行国债，就购买来用。
第一，我们正在探讨、探索如何合理有效地运用外汇储备来为我们的建设服务。
去年，我们就发行1．5万亿元国债，购买了2000亿美元的外汇，由中投公司运营，包括通过企业对外投资。
第二，外汇必须用在国外，用在对外贸易和对外投资。
因此我们希望用外汇来购买中国亟需的设备和技术。
“至于是否需要继续购买美国国债，这件事确实很敏感，我们毕竟有巨额的外汇储备，这些外汇储备是需要加以经营的，购买外国国债是一种方式。
但是是否继续买，买多少，将根据中国的需要，并且按照外汇安全、保值的要求来决策。
州”温总理最近在欧洲对于外储的表态更多是在向全球传递一个信号，表明中国维持世界贸易体系的诚意。
特别是经济危机发生后，发达经济体为了放大经济刺激计划的“乘数效应”，纷纷要求有关政府的支出，尽量用于购买在本国制造的产品，成为贸易保护主义堂而皇之的理由。
正因如此，中国站出来，强调中国要有效利用外汇储备，为“我们的建设服务”。
一、外汇储备的概念及其表现形式众所周知，外汇储备(f or ei gn exc hange r eser ve)，又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。
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论巨额外汇储备负面效应【摘要】亚洲金融危机之后，伴随着中国经济的快速发展，国际收支中经常项目和资本金融项目一直保持双顺差，中国外汇储备节节攀升，巨额外汇储备对中国经济社会发展产生了重大影响。
本文从国际收支顺差、结售汇制度以及国内需求不足角度对外汇储备过剩成因进行分析，旨在找出产生外汇储备持续上涨的根源，巨额外汇面临的风险以及应采取的措施。
【关键词】外汇储备；贸易顺差；藏汇于民；国内需求自2002年起，中国的外汇储备进入激增阶段。
尤其是2004年以后，外汇储备以2000多亿美元的速度增长，2006年4月中国外汇储备首次超过日本，成为世界上第一大外汇储备国。
到2007年增长幅度甚至达到4619.05亿美元。
纵观世界各国，外汇储备快速增长是发展中国家的普遍现象。
尤其是经历了亚洲金融危机之后的亚洲国家，充足外汇储备作为发挥平衡国际收支、稳定本国货币汇率及充当一国对外借债和偿债资信保证起到重要作用。
但根据国际上传统的一国外汇储备满足3个月进口额或占40%左右的外债余额标准来衡量，2007年6月末我国外汇储备相当于17个月的进口额；从债务偿付能力看，我国外汇储备与短期外债的比例为720.85%，远高于国际公认的警戒线。
巨额外汇储备已经对宏观经济运行造成相当的负面影响，也使中国在对外经济交往中处于被动，成为亟待解决的问题。
一、中国巨额外汇储备成因分析（一）国际收支持续双顺差（表1）中国外汇储备居高不下的一个关键因素就在于国际收支长期处于双顺差局面。
这种局面的形成一方面是因为近年来，我国总储蓄率居高不下，储蓄与投资差额进一步扩大，同时，固定资产投资较快增长，制造业产能迅速扩大，在国际市场需求旺盛、内需相对不足的情况下，货物贸易顺差增加。
通过表1可以看到，2007年上半年，经常项目顺差1629亿美元，较上年同期增长78%。
其中，货物贸易顺差1357亿美元，增长70%。
另一方面是由于经济持续较快增长，外国投资者对我国经济发展的信心增强，外商直接投资持续保持较大规模。
2007年上半年，资本和金融项目顺差902亿美元，增长132%。
其中，直接投资顺差509亿美元，增长64%。
这些是决定当前我国国际收支持续“双顺差”的基本因素。
（二）人民币升值预期“新全球化”时代的到来，使得美欧和日本等发达国家将劳动密集型产业转向中国等亚洲新型工业化国家。
这一商机为中国经济的发展奠定了基础。
随着中国经济实力的不断提高，贸易顺差逐年递增，外汇储备迅猛增长。
世界上关于人民币升值的呼声也越发高涨。
2003年，第一股要求人民币升值的呼声来自日本。
原因来自于中国成本低、质量高的商品大大冲击了日本制造业，但日本并不致力于产业结构升级，而是希望通过人为打压本币来削弱他国产品的国际竞争力。
通过日元汇率贬值，缓和通货紧缩的效应。
在这样的背景下，2003年初，日本财相正式提出要求中国货币升值。
而美国不断积累的贸易逆差和不断降息，激发了国际金融市场上一股很强的人民币升值预期。
人民币自2005年7月正式与美元脱钩以来，对美元中间价已从8.2765上升到7.109，已经累计升值超过14%，预期人民币升值的“热钱”大量涌入中国。
这是导致中国外汇储备长期增长的心理因素。
（三）强制性结售汇制度中国1994年开始实施的银行强制性结售汇制度，即境内机构经常项目下的外汇收入，除国家规定的可以开立外汇账户保留的以外，均必须卖给外汇指定银行，银行平盘后将多余的头寸卖给国家，另外中国还对个人购汇、用汇实行严格管制。
1994年底中国的外汇储备仅为516亿美元，到2006年已达到了10366亿美元，2007年第二季度外汇储备更高达13326亿美元，已较1994推行强制结售汇之时增长了26倍。
在这种“藏汇于国”的政策下，近年来中国外汇储备数量激增。
这是形成中国外汇储备增长的制度因素。
二、中国巨额外汇储备的负面效应（一）降低中央银行货币政策的灵活性在国际收支持续顺差的情况下，一方面中央银行被动增加由自2002年起，中国的外汇储备进入激增阶段。
尤其是2004年以后，外汇储备以2000多亿美元的速度增长，2006年4月中国外汇储备首次超过日本，成为世界上第一大外汇储备国。
到2007年增长幅度甚至达到4619.05亿美元。
纵观世界各国，外汇储备快速增长是发展中国家的普遍现象。
尤其是经历了亚洲金融危机之后的亚洲国家，充足外汇储备作为发挥平衡国际收支、稳定本国货币汇率及充当一国对外借债和偿债资信保证起到重要作用。
但根据国际上传统的一国外汇储备满足3个月进口额或占40%左右的外债余额标准来衡量，2007年6月末我国外汇储备相当于17个月的进口额；从债务偿付能力看，我国外汇储备与短期外债的比例为720.85%，远高于国际公认的警戒线。
巨额外汇储备已经对宏观经济运行造成相当的负面影响，也使中国在对外经济交往中处于被动，成为亟待解决的问题。
（二）人民币升值压力加大外汇储备的增加会带来国内外汇市场上外汇供给大于需求，给本币带来升值的压力，另外，还会加强市场上人民币升值预期，促使机构、企业和个人进一步改变资产结构，减持外汇资产，增持人民币资产，不断加大人民币升值压力，并在一定程度上影响我国经济发展的外部环境，增加贸易摩擦。
如此会导致中国技术含量不高的出口企业面临更大的压力，从而降低我国出口商品的竞争力，不利于本国经济增长和就业增加；对本币升值的预期还会促使大量国际游资流入中国，进行各种投资和投机活动，导致资产泡沫化，这样极易引发金融危机。
近年来，在外汇储备大量增加的状况下，人民币升值压力和热钱的涌入已十分明显，长久如此将不利于我国经济持续健康发展。
（三）汇率风险上升中国巨额外汇储备中主要以美元为储备货币，美元汇率的变动，往往带来外汇储备价值的变动。
近几年来，随着美国财政赤字和贸易赤字的不断增大，为了改善国际收支状况，美国政府在一定程度上采取了纵容美元贬值的货币政策，美元对其他国家货币的汇率不断降低，使我国蒙受了巨额的外汇损失。
自从2005年7月21日人民币汇率形成机制改革以来，美元对人民币汇率持续走跌。
如按中国外汇储备的70%为美元储备计算，则从2005年7月到2007年7月，中国美元的外汇储备对本币贬值已造成高达1571.5亿元人民币的损失。
中国外汇储备越多，则暴露在汇率风险面前的潜在损失越高，外汇风险越大。
三、改善中国巨额外汇储备应对策略（一）改善人民币汇率体制，变“藏汇于国”为“藏汇于民”现行银行结售汇的强制性和银行间外汇市场的封闭性是造成人民币汇率形成机制缺陷的重要因素。
随着外汇市场进一步完善以及外汇管理体制改革的深化，银行结售汇制度将由现行强制性的结售汇制度过渡到未来的比例结汇或意愿结汇。
根据我国外汇储备变动的实际状况，扩大或缩小结汇比例。
这样使企业增加持有外汇的数额，大大减轻外汇储备增加的压力，扩大居民、企业的用汇范围。
藏汇于民的一个重要涵义在于：从国家持有外汇为主逐渐放宽持有与使用外汇的政策限制，让民间更多地持有外汇。
换句话说，国家可利用市场化手段分化过多的或是结构不合理的外汇储备，让企业、机构和个人更多地持有并进入外汇市场。
当然，藏汇于民的另一个重要涵义在于：扩大外汇储备持有与投资的主体，促使储备投资主体与策略的多元化，提高储备的经营效率和效益。
如何更好地做到藏汇于民，一个关键因素就在于增加外汇收益，只有这样才能够更好地鼓励民间藏汇、用汇。
目前，QDII制度的出台，为减轻外汇储备压力全部集中于国家身上起到很好的作用。
另外，利用金汇之间的特殊关系，以及我国黄金需求严重不足，未来对黄金需求将有很大空间，以藏金于民推动藏汇于民。
二）提高国内有效需求，实现内外均衡发展中国外汇储备高速增长的内在原因在于存在一个“挤出效应”问题，即目前国内储蓄大于投资，表现为消费需求不足，从而投资产生的过剩产能只好从国内市场转向国际市场寻求价值实现。
同时，由于国内需求不足，进口商品也出现了被国内商品所取代的现象。
因此，在消费疲软所导致的内需不振以及投资膨胀所导致的产能快速扩张的双重作用下，部分国内商品将被从国内市场“挤出”到国外市场，而部分进口商品也将被从国内市场“挤回”到国外市场。
可见，把中国外汇储备激增完全归因于人民币汇率低估导致的贸易顺差是错误的，根本在于国内有效需求不足。
当前，只有有效扩充内需，消除内需疲弱的“挤出效应”，才是打开外汇储备过剩的金钥匙。
在传统的扩张性财政和货币政策对启动内需成效有限的情况下，宏观调控从投资领域向消费领域转变才是明智之举。
政府一方面应实行减税、藏富于民、提高居民收入的政策，刺激消费增长；另一方面应采取有效措施缩小收入差距，同时完善医疗、就业、养老等社会保障体系以及增加教育公共支出，减轻老百姓对消费的后顾之忧。
只有这样，外汇储备才能回归到一个合理的规模。
只有内外均衡发展，才能确保经济的长期稳定和可持续增长。
（三）改变外贸增长方式，推行“引进来，走出去”战略长期以来，中国外贸增长方式采取以量取胜原则，大部分是低技术含量，低附加值劳动密集型的产品和消耗资源较多的产品。
虽在一段时间大大缓解了外汇紧张局面，但在提升核心竞争力上却越走越远。
在外汇储备相对过剩的情况下，要提高我国经济的核心竞争力，可以有计划地引进一批关键技术，如环保、冶金、计算机、精密机床制造等方向的技术，切实提高经济发展中的科技含量，促进深加工、高附加值产品出口的增长。
立足由以量取胜模式转变为以质取胜模式，调整进出口结构，促进加工贸易转型升级，大力发展服务贸易。
与此同时，政府要逐步放宽资本项目的管制，一方面鼓励企业对外直接投资，培育我国的跨国企业，提高中国企业在国际上的竞争力；另一方面随着外汇储备增多，应以有效利用国内资金资源、促进国内金融市场发展为目标，进一步规范和控制金融机构借用短期外债的行为，以维护国家经济金融安全、促进国际收支基本平衡，使政府承担外汇储备风险降到最低。