税务师《财务与会计》章节训练营(第一章 财务管理概述)
2020年税务师---财务与会计-笔记(财务部分)
2020年税务师---财务与会计-笔记(财务部分)《财务与会计》（财务部分）第一章财务管理概论1.财务管理内容：筹资管理、投资管理、营运资金管理和股利分配管理。
价值属性是财务管理的最主要特征，财务管理既是价值管理，又是行为管理。
2.财务管理环节：财务预测与预算、财务决策与控制、财务分析与评价，其中财务决策是核心。
3.目标理论：（1）利润最大化（每股收益最大化考虑了创造利润和投入资产之间的关系）（没有考虑时间价值、风险、投入产出关系，可能导致短期行为，影响未来发展）。
（2）股东财富最大化（考虑了风险，适用上市公司）。
（3）企业价值最大化（过于理论）。
4.财务管理环境：法律环境、经济环境、金融环境，最重要的是经济环境。
5.利益冲突和协调：股东与经营者：解聘、接收、激励。
股东与债权人：限制性借款、收回和停止借款。
6.货币市场：期限短、交易目的是解决短期资金周转、流动性强、风险小。
7.资本市场：期限长、交易目的是解决长期资本需求、借贷量大、收益高、风险大。
8.金融工具特征：流动性、风险性和收益性。
9.利率=纯利率通货膨胀预期补偿率违约风险补偿率期限风险补偿率流动性风险补偿率（1无风险利率。
（2）K=KIP DP MP LP第二章财务管理基础1.复利：终值（F/P，i，n），现值（P/F，i，n）互为倒数；2.年金：普通年金终值（F/A，i，n），普通年金现值（P/A，i，n）；3.年金：普通年金、预付年金、递延年金、永续年金。
普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数；普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数。
(终尝现回)4.方差、标准差、标准离差率（标准差/期望=σ/E）：值越大风险越大。
5.证券资产组合预期收益率：E(Rp)=∑Wi*E(Ri)。
6.资产组合收益率方差：设a=w 1σ1，b=w2σ2，-112[此处图片未下载成功]=1时，组合不能降低任何风险；当ρ=-1时，两者风险可以充分抵消）。
7．资本资产定价模型：R=Rfβ*(Rm-Rf)其中：R=必要收益率=无风险收益率风险收益率；R f=无风险收益率（国债利率）；β*(Rm-Rf)=风险收益率；(Rm-Rf)=市场风险溢酬（溢价）。
2015年注册税务师《财务与会计》基础讲义：第一章1
2015 年注册税务师《财务与会计》基础讲义：第一
章1
????1.1财务管理概述
一、财务管理的概论
企业财务是指企业在生产经营过程中关于资金收支方面的事务。
企业财务的核心是研究资金运动规律并优化资源配置。
企业财务管理是以价值增值为目标，围绕企业各项财务活动而展开的决策、控制和评价的过程。
二、财务管理的内容
(一)筹资管理
1.企业资金分类
按投资者权益不同债务资金
流动负债
非流动负债
股权资本
股本或实收资本
资本公积
盈余公积
未分配利润
按企业占用时间的长短
长期资本
权益资本
非流动负债
短期资金。
2020注册税务师考试 财务与会计-讲义_前导课
基础班怎么学？
备考“辅助道具”
原创不易，侵权必究
第2页
懒人学习方法举例
【举例】会计基本假设
【举例】应收账款和外购存货成本 应收账款的入账价值包括企业销售商品、提供劳务等应从购货方或接受劳务方应收的合同或协议价款（不
公允的除外）、增值税销项税额，以及代购货单位垫付的包装费、运杂费等。 【小新点】应收账款=价+费（杂费）+税（价外税） 【小新点】外购存货入账价值=价+费（杂费）+税（不可扣） 【例题•单选题】 甲公司系增值税一般纳税人。2×19 年 12 月 1 日外购一批原材料，取得的增值税专用发票上注明的价款为
其他综合收益（贷差） 【提示】处置时，将其他综合收益、公允价值变动损益转入当期损益（其他业务成本）
借：投资性房地产——成本（转换日的公允价值） 存货跌价准备 公允价值变动损益（借差）
贷：开发产品 其他综合收益（贷差）
【提示】处置时，将其他综合收益、公允价值变动损益转入当期损益（其他业务成本）
千言万语汇成一句话，拒绝死记硬背！
80 万元，增值税税额为 10.4 万元，入库前发生挑选整理费 1 万元。不考虑其他因素，该批原材料的入账价值 为（ ）万元。
A.93.8 B.80 C.81 D.92.8
原创不易，侵权必究
第3页
【答案】C 【解析】外购存货的成本包括购买价款、相关税费、运输费、装卸费、保险费以及其他可归属于该存货的采 购成本，即该批材料的入账价值=买价 80+入库前的挑选整理费 1=81（万元）。 【举例】存货可变现净值确定的核心思路
投资性房地产累计折旧（摊销） 投资性房地产减值准备 贷：投资性房地产
累计折旧/累计摊销 固定资产减值准备/无形资产减值准备
税务师财务与会计教材目录
税务师财务与会计目录上篇财务第一章财务管理概论和基础一、财务管理内容二、财务管理目标三、财务管理的环境四、货币时间价值五、风险与收益第二章财务预测和财务预算一、资金需要量预测二、利润预测三、财务预算第三章筹资与股利分配管理一、筹资管理概述及筹资方式二、资本成本与资本结构三、股利分配第四章投资管理一、投资管理的主要内容二、固定资产投资管理三、有价证券投资管理4四、公司并购与收缩第五章营运资金管理一、营运资金管理的主要内容二、现金管理三、应收账款管理四、存货管理五、流动负债管理第六章财务分析与评价一、财务分析概述二、基本财务分析三、综合分析与评价下篇会计第七章财务会计概论一、财务会计目标、会计基本假设和会计基础二、财务会计要素及其确认、计量和报告三、我国企业财务会计核算规范及其信息质量要求四、企业破产清算会计第八章流动资产(一)一、货币资金的核算二、应收款项的核算三、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的核算四、外币业务的核算第九章流动资产(二)一、存货的确认和计量二、存货清查的核算第十章非流动资产(一)一、固定资产的确认和计量二、固定资产取得时的核算三、固定资产折旧的核算四、固定资产后续支出、处置的核算五、无形资产的核算六、固定资产、无形资产等资产减值的核算七、持有待售的非流动资产、处置组和终止经营第十一章非流动资产(二)一、以摊余成本计量的金融资产的核算二、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的核算三、长期股权投资的核算四、投资性房地产的核算第十二章流动负债一、应付账款和应付票据的核算二、应交税费的核算三、应付职工薪酬的核算四、其他流动负债的核算第十三章非流动负债一、借款费用的核算二、应付债券的核算三、其他长期负债的核算四、预计负债的核算五、债务重组的核算第十四章所有者权益一、所有者权益核算的基本要求二、实收资本和其他权益工具的核算三、资本公积和其他综合收益的核算四、留存收益的核算第十五章收入、费用、利润和产品成本一、收入二、费用三、利润四、产品成本核算的一般程序及基本方法第十六章所得税一、所得税会计概述二、资产、负债的计税基础及暂时性差异三、递延所得税资产及递延所得税负债的确认与计量四、所得税费用的确认和计量第十七章会计调整一、会计政策变更二、会计估计变更三、前期差错更正四、资产负债表日后事项第十八章财务报告一、资产负债表二、利润表三、现金流量表四、所有者权益变动表五、财务报表附注。
财务管理概论--注册税务师考试辅导《财务与会计》第一章练习
正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园注册税务师考试辅导《财务与会计》第一章练习财务管理概论一、单项选择题1、下列财务管理方法中，属于企业实行内部控制的重要工具、财务控制的重要依据的是（）。
A、财务预测B、财务决策C、财务预算D、财务控制2、关于每股市价最大化的说法中，不正确的是（）。
A、每股市价最大化是企业价值最大化的另一种表现形式B、每股市价最大化的优点是每股市价很容易从市场上得到C、股票价格可以真实的反映企业的价值D、对于非上市公司而言，利用每股市价最大化非常困难3、将金融市场划分为资金市场和资本市场是从（）角度来划分的。
A、交易的期限B、交割的时间C、交易的性质D、交易的直接对象4、某企业于年初存入银行10 000元，假定年利息率为12％，每年复利两次，已知FV6％，5＝1.3382，FV6％，10＝1.7908，FV12％，5＝1.7623，FV12％，10＝3.1058，则第五年末的本利和为（）元。
A、13 382B、17 623C、17 908D、31 0585、某企业在10年后需要偿还50万元债务，银行存款年利率为10％，复利计息，为保证还款，企业现在需要存入（）万元。
(已知PV10％，10＝0.3855，FV10%，10=2.5937)A、19.00B、19.275C、20.00D、20.2756、甲企业期望某一对外投资项目的预计投资利润率为10％，投资后每年年底能得到50万元的收益，并要求在第2年年底能收回全部投资，则该企业现在必须投资（）万元。
（PVA10％,2＝1.7355）A、60.75B、80.12C、86.78D、105.257、甲企业年初取得50 000元贷款，5年期，半年利率2％，每半年末等额偿还一次，则每半年末应偿还（）元。
(已知PVA2％，10＝8.9826，PVA2%，5=4.7135)A、5 566.32B、5 616.32C、5 000D、5 100。
财务管理概述注册税务师考试辅导《财务与会计》第一章讲义
注册税务师考试辅导《财务与会计》第—章讲义2财务治理的价值观念1.3 财务治理的价值观念资金时间价值与投资风险价值，是财务治理活动中客观存在的经济现象，也是进行财务治理必须树立的价值观念。
一、资金时间价值投资者在没有投资风险的情况下进行投资而获得的酬劳。
在有投资风险的条件下，投资者因投资而获得的酬劳除了包含资金时间价值以外，还包含了投资风险价值。
〔一〕资金时间价值的计算1.时间价值的计算标准〔1〕单利计息方法：只对本金计算利息〔各期的利息是相同的〕〔2〕复利计息方法：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息〔各期利息不同〕通常采纳复利计算。
2.单利〔1〕单利终值F＝P〔1＋r×n〕经典例题－3【根底知识题】假设某年年初投资60万元，年利率为5%，答疑编号631202x103]则该年年底的终值是：F＝P×〔1＋r×n〕＝60×〔1＋5%〕＝60×〔1＋5%〕＝63〔万元〕；第五年年底的终值是：60×〔1＋5%×5〕＝75〔万元〕〔2〕单利现值P＝F/〔1＋n×r〕经典例题－4【根底知识题】某企业想要在第五年年底得到一笔10000元的款项，年利率10%，按单利计算，则现在需要在银行存入的款项金额为：答疑编号631202x104]3.复利〔1〕复利终值F＝P〔1＋r〕n其中〔1＋r〕n称为复利终值系数，记为FV r，n。
F=P×〔1＋r〕n如果P＝1，则F＝〔1＋r〕n＝〔F/P，r,n〕经典例题－5【根底知识题】某工厂年初把临时闲置的资金20万元存入银行，年利率5%；则第二年年底的复利终值是：F＝P〔1＋r〕2＝20×〔1＋5%〕2＝22.05〔万元〕；第三年年底的复利终值是：F＝P〔1＋r〕3＝20×〔1＋5%〕3＝23.15〔万元〕答疑编号631202x105]为了方便计算，我们将〔1＋r〕n称为复利终值系数，记为FV r，n ，可以通过复利终值系数表查得，计算复利终值的问题就变为发生的金额乘以复利终值系数。
税务师-财务与会计-基础练习题-第1章-财务管理概论
税务师-财务与会计-基础练习题-第1章-财务管理概论[单选题]1.与利润最大化目标相比，以每股收益最大化作为企业财务管理的目标，其优点在于()。
A.考虑了资金的时间价值B.考虑了利润与所承担（江南博哥）风险的关系C.可以避免企业经营行为的短期化D.能将企业的利润与股东投入的股本相联系正确答案：D参考解析：每股收益最大化反映了企业所创造利润与投入资本之间的关系。
[单选题]2.通货膨胀水平对企业财务活动的影响是多方面的，该因素具体影响的环境因素为()。
A.法律环境B.经济环境C.金融环境D.技术环境正确答案：B参考解析：经济环境包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。
[单选题]3.下列关于利益冲突协调的说法中，正确的是()。
A.股东与经营者的利益冲突的解决方式是收回借款、解聘和接收B.协调相关者的利益冲突，需要把握的原则是：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡C.企业被其他企业强行吞并，是解决股东和债权人的利益冲突的一种方式D.股东和债权人的利益冲突的解决方式是激励和规定借债信用条件正确答案：B参考解析：股东与经营者的利益冲突的解决方式为解聘、接收和激励，其中接收是通过市场约束经营者的办法，表现为企业被其他企业强行接收或吞并，所以选项A、C不正确；股东与债权人之间的利益冲突，可以通过限制性借债、收回借款或停止借款方式来解决，所以选项D不正确。
[单选题]4.某人第一年年初存入银行400元，第二年年初存入银行500元，第三年年初存入银行400元，银行存款利率是5%，则在第三年年末，该人可以从银行取出()元。
[已知（F/P，5%，3）=1.1576，（F/P，5%，2）=1.1025，（F/P，5%，1）=1.0500]A.1434.29B.1248.64C.1324.04D.1655.05正确答案：A参考解析：第三年年末的本利和=400×（F/P，5%，3）+500×（F/P，5%，2）+400×（F/P，5%，1）=400×1.1576+500×1.1025+400×1.0500=1434.29（元）。
2020年税务师财务与会计第一章财务管理概论
教材变化：1.第2节，企业价值最大化目标：用价值代替价格，避免过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为（红字部分删除）；2.第3节，法律环境：增加管理会计体系的介绍。
历年考试情况：知识点名称2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013第2节利润最大化（每股收益最大化）单1个单1个股东财富最大化多1个企业价值最大化多1个利益相关者要求多1个多1个多1个第3节经济周期策略单1个多1个名义利率多1个单1个单1个3 3.5 2 3.5 4 3 2 2规律：第2-3节各一题；关注：三大目标的优缺点、名义利率构成一、企业财务管理目标★★★（一）利润最大化（2011单、2013单、2017单）采用原因①利润代表企业新创造的价值，利润代表企业财富的增加，利润越多，企业创造的财富越多；只有每个企业最大限度的创造利润，整个社会财富才可能实现最大化，带动社会的进步和发展；②追求利润最大化的措施有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高；资本的使用权属于获利最多的企业。
③生产经营活动的目的是创造剩余产品，剩余产品的多少可以用利润指标衡量；（口诀：财财资资指）优利润指标计算简单、易于理解；缺①没有考虑风险问题；（口诀：三没一短，风时投短）②没有考虑利润实现时间和资金时间价值；③没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；④可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。
利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化，它反映了所创造利润与投入资本之间的关系。
但是每股收益最大化并不能弥补利润最大化目标的其他缺陷。
（二）股东财富最大化（2015多）（口诀：量，非不重）方法股东财富是由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。
在股票数量一定（三）企业价值最大化（2014多）口诀：（长期获利放首位、价值代替价格避干扰）（上市很难操、非上市很难准）考法：三种理论的理解及优缺点？（2011单、2013单、2014多、2015多、2017单）1.利润最大化与每股收益最大化的不同点？（利润与投入资本的关系）2.股东财富与企业价值的要点比较？相同点:短期决策、风险、时间价值;计量：股东财富容易量化，便于考核和奖惩；企业价值过于理论，不易操作、长期获利放首位、价值代替价格避干扰；适用：股东财富通常只适用于上市公司，但股价不能完全准确反映企业财务状况；企业价值最大化目标对于非上市公司而言很难客观和准确；【2011·单选】下列企业财务管理目标中，既没有考虑资金的时间价值，又容易造成企业经营行为短期化的是（）。
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税务师《财务与会计》章节训练营第一章财务管理概论财务管理概念和内容单项选择题正确答案：A答案解析：企业财务管理是以价值增值为目标，围绕企业各项财务活动而展开的决策、控制和评价的过程。
多项选择题正确答案：ABDE答案解析：财务管理主要包括筹资管理、投资管理、营运资金管理、股利分配管理四个方面的内容。
此外，财务管理的内容还包括企业破产、清算和重整管理，企业收购与兼并管理，企业财务分析与业绩评价，企业财务诊断，国际财务管理等内容。
财务管理的环节单项选择题正确答案：A答案解析：选项B，财务预算是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实；选项C，财务决策是财务管理的核心，决策成功与否直接关系到企业的兴衰成败；选项D，财务评价是指将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比，确定有关责任单位和个人完成任务的过程。
单项选择题正确答案：D答案解析：财务控制是指利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程。
财务评价与奖惩紧密联系，是贯彻责任制原则的要求，也是构建激励与约束机制的关键环节。
财务管理目标-利润最大化单项选择题正确答案：A答案解析：由于利润指标通常按年计算，企业决策也往往会服务于年度指标的完成或实现，所以可能导致企业财务决策短期化的倾向，影响企业长远发展。
单项选择题正确答案：D答案解析：以利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷：①没有考虑利润实现时间和资金时间价值；②没有考虑风险问题；③没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；④可能导致企业财务决策短期化的倾向，影响企业长远发展。
财务管理目标-股东财富最大化单项选择题正确答案：A答案解析：因为通常股价会对风险作出较敏感的反应，因此股东财富最大化考虑了风险因素。
单项选择题与利润最大化目标相比，股东财富最大化作为企业财务管理目标的优点不包括（）。
正确答案：A答案解析：与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：①考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应；②在一定程度上能避免企业短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响；③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
财务管理目标-企业价值最大化单项选择题正确答案：D答案解析：企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。
多项选择题正确答案：BDE答案解析：企业价值最大化考虑了资金的时间价值和风险与报酬的关系，选项AC不正确。
利益相关者的要求多项选择题正确答案：ABCD答案解析：股东与债权人的利益冲突，可以通过以下方式解决：（1）限制性借债【选项A正确】。
债权人通过事先规定借债用途限制【选项D正确】、借债担保条款和借债信用条件，使股东不能削弱债权人的债权价值。
（2）收回借款或停止借款【选项BC正确】。
当债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权或不再给予新的借款的措施，从而保护自身权益。
多项选择题经营者和股东的主要利益冲突，是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更正确答案：ABCD答案解析：股东与经营者利益冲突的协调，通常可以采取以下方式解决：（1）解聘，这是一种通过股东约束经营者的办法，股东对经营者进行考核监督，如果经营者绩效不佳，就可能解聘经营者，选项A正确。
（2）接收，这是一种通过市场约束经营者的办法，如果经营者决策失误，经营不力，绩效不佳，企业就可能被其他企业强行接收或兼并，相应经营者也会被解聘，选项C正确。
（3）激励，就是将经营者的报酬与其绩效直接挂钩，以使经营者自觉采取能够提高股东财富的措施。
激励通常有以下两种方式：①股票期权；②绩效股，选项BD正确。
选项E，是协调股东和债权人利益冲突的方式。
财务管理的法律和经济环境单项选择题正确答案：B答案解析：在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。
财务管理经济环境-经济周期单项选择题正确答案：D答案解析：裁减雇员属于萧条期应该选择的财务管理战略。
链接：经济周期中的财务管理战略财务管理经济环境-通货膨胀水平单项选择题正确答案：D答案解析：为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。
在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值（所以选项A正确）；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失（所以选项B正确）；取得长期负债，保持资本成本的稳定（所以选项C正确）。
在通货膨胀持续期，企业可以采用比较严格的信用条件，减少企业债权；调整财务政策，防止和减少企业资本流失。
财务管理金融环境单项选择题正确答案：A答案解析：纯利率只受货币的供求关系、平均利润率和国家调节的影响。
复利的现值和终值单项选择题甲公司于2019年年初向银行存入10万元资金，年利率为2％，每年复利一次，则2023年年末甲公司可得到的本利和为（）万元。
[已知（F/P，2％，5）＝1.1041，（P/F，2％，正确答案：A答案解析：2023年年末甲公司可得到的本利和＝10×（F/P，2％，5）＝10×1.1041＝11.041（万元）。
普通年金的现值和终值单项选择题正确答案：B答案解析：普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数，普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数，选项B不正确。
A企业购建一条新的生产线，该生产线预计可以使用5年，估计每年年末的现金净流量为2 5万元。
假设年利率为12％，则该生产线未来现金净流量的现值为（）万元。
[已知（P/正确答案：B答案解析：未来现金净流量的现值＝25×（P/A，12％，5）＝25×3.6048＝90.12（万元）。
单项选择题甲公司计划更新一批设备，已知新设备的购买价格为600000元，处置旧设备可以取得的价款为480000元，同时使用新设备比旧设备每年可为企业节约付现成本25000元，同时比原设备每年多计提折旧2000元。
假设公司要求的最低报酬率为8%，不考虑所得税的影响，则甲公司购买的新设备至少应使用（）年。
[已知（P/A，8%，6）＝4.6229，（P/A，8%，7）正确答案：C答案解析：假设设备至少使用n年，则600000－480000＝25000×（P/A，8%，n），解得，（P/A，8%，n）＝4.8用内插法计算：（6－n）/（7－6）＝（4.6229－4.8）/（5.2064－4.6229）解得n＝6.30（年）。
递延年金的现值和终值正确答案：BDE答案解析：递延年金最初若干期没有收付款项，选项B的说法不正确；其现值计算方法和普通年金是不同的，选项D的说法不正确；递延年金有终值，其计算公式与普通年金相同，与递延期间无关，选项E的说法不正确。
预付年金的现值和终值单项选择题已知（P/A，8%，5）＝3.9927，（P/A，8%，6）＝4.6229，（P/A，8%，7）＝5.2064，则6正确答案：C答案解析：6年期、折现率为8%的预付年金现值系数＝［（P/A，8%，6－1）＋1］＝3.9927＋1＝4.9927。
永续年金单项选择题某研究所准备设立永久性奖励基金，每年年末计划颁发160000元，若年利率为5％，该所正确答案：B答案解析：按照永续年金的计算公式P＝A/r，现在应存入的金额＝160000/5％＝3200000（元）。
单项选择题正确答案：D答案解析：永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值。
年偿债基金正确答案：A答案解析：A×（F/A，12%，3）×（1＋12%）＝10，解得：A＝2.65 （万元）。
年资本回收额单项选择题甲企业拟对外投资一项目，项目开始时一次性总投资1000万元，建设期为2年，使用期为6年。
若企业要求的年投资报酬率为8％，则该企业年均从该项目获得的收益为（）万元。
正确答案：C答案解析：本题属于根据现值求年金的问题，A＝P/[（P/A，8％，6）×（P/F，8％，2）]＝1000/（4.622×0.857）＝252.46（万元）。
单项选择题北方公司拟购建一条新生产线，项目总投资1000万元，建设期为2年，可以使用7年。
若公司要求的年报酬率为10％，该项目每年产生的最低现金净流量为（）万元。
[已知（P/正确答案：D答案解析：假设建设期每年现金净流量为A，则A×（P/A，10％，9）－A×（P/A，10％，2）＝1000，所以每年产生的最低收益A＝1000/（5.759－1.7355）＝248.54（万元）资产的收益与收益率单项选择题某公司股票2011年至2015年的历史收益率分别为9%、12%、16%、8%、20%，则其预期收益率为（）。
正确答案：D答案解析：预期收益率＝（9%＋12%＋16%＋8%＋20%）/5＝13%风险管理理念与工具方法单项选择题正确答案：C答案解析：风险管理原则包括融合性原则、全面性原则、重要性原则、平衡性原则。
资产风险的衡量单项选择题正确答案：C答案解析：选项C，当期望值不同时，直接比较方差或者标准差是不准确的，标准离差率是标准差与期望值的比，它是从相对角度观察的差异和离散程度，因此无论期望值是否相同，标准离差率越大，风险越大。
证券资产组合的预期收益率和风险分散功能多项选择题正确答案：AE答案解析：选项B，在证券资产组合中，能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险为非系统风险；选项C，证券资产组合只能消除非系统风险，对于系统风险是不能消除的；选项D，只要相关系数小于1，证券资产组合就可以消除非系统风险。
非系统风险、系统风险及其衡量单项选择题如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的β值正确答案：C答案解析：市场组合的β值＝1，如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险说明某单项资产的β值大于市场组合的β值，所以，某单项资产的β值大于1。
某投资者拥有100万元现金进行投资组合，投资A、B、C三种股票，投资额分别为30万元、50万元和20万元，A、B、C三种股票的β分别为0.6、1.1和1.5，不考虑其他因素的影响，正确答案：A答案解析：该证券资产组合的系统风险系数β＝0.6×（30/100）＋1.1×（50/100）＋1.5×（20/100）＝1.03。
资本资产定价模型单项选择题A公司是国内一家极具影响力的汽车公司，已知该公司的β系数为1.33，短期国库券利率为正确答案：A答案解析：股票的必要收益率R＝Rf＋β×（Rm－Rf）＝4%＋1.33×（8%－4%）＝9.32%财务估值方法单项选择题正确答案：B答案解析：资产价值的决定因素有三个：未来现金流量、折现率和期限。