绿大地财务造假分析

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非经常性损益
▪ 对于处于退市边缘，盈 利无望的*ST企业，非 经常性损益无异于一个 “法宝”，很多企业通 过操纵该项目包装报表， 以避免退市。从短期来 看，可以在业绩上找到 平衡，但从长远来看， 这种增长方式显然难以 维持。看一个企业的发 展，仍要把重点放到它 的主营业务上。
827.62
•利润总额 •-148349573.34
•所得税 •3012243.7 9
•影响净利润 •平均流动 的其他科目 资产
•0
•556677546
•平均非流 动资产
•41824787 1.2
•流动负 债
•410717 390.45
•非流动 负债
•944103 2.80
•营业利润 • 4234390.28
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•补贴收入 •0
•营业外收入 •4,628,222.09
•营业外支出 •157212185
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2010绿大地杜邦分析
•净资产报酬率 2.54%
•总资产净利率 •1.41%
•权益乘数 •1.85
• 净利率 • 3.98%
•总资产周转率
•总资产
•0.35
•1,046,446,712.33
•所有者权益
•566,697,121.58
•净利润
•14,282,410.52
•利润总额 • 34608947.63
•
•营业收入
•营业收入
•平均资产总额
359059510.61 •359059510.61 •1014893960.98
•所有 者权益
5666971 21.58
•负债
•479,749,590. 75
•一些资金，形成一些虚假的资金流，出去的时候是采购款。回来 的时候就变成了销售收入，伪造现金流。它又伪造了很多银行单据，
然后伪造工商局公章，还有一些公司的公章。伪造工商局公章，就 是为了掩盖不是它的一些客户，都是它公司自己人。上市之后，根 据绿大地2010年年报全年收入总额为35905.95万元，而其中绿化 工程占据了34484.67万元，约占96.04%，这无疑是审计重点所 在
•总资产 •867349354.57
•所有者权 益
•274699029
•净利润 •-
44747622.61
•营业收入 248108020.1
•营业收入 •248108020.17
•平均资产 总额
•836758394.
•所 有者 权益
•负债 •592650324.
65
•274
•利润总额 •所得税
•-
•-5379768.56
§ 在2000年发生的银广夏案，是从事园林、种植业，以绿 色概念包装自己的公司，虚假的财务报告，虚增的巨额利 润和给投资者带来的惨痛损失，似乎在以“概念”为噱头 的农业公司发生巨额财务造假案的情况下，注册会计师的 敏锐的判断力和洞察力消失了。
§ 2000至2001年，股市里发生了数起欺诈案件，最著名 的要数“银广夏”、“康达尔”和“蓝田股份”了，巧合 的是，这三个公司都属于农业类上市公司，绿大地同样是 农业类上市公司。我们认为这其中有必然性。
§ 2012年，万福生科案。
§
-——————绿大地———
—2010年
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•一 绿大地公司简介及目前进展—公司简介
• 云南绿大地生物科技股份有限公司始建于
1996年，2001年完成股份制改造，2007年12
月21日，公开发行股票并在深圳证券交易所的
中小板挂牌上市，成为A股唯一一个园林行业的
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频繁变更会计估计、会计政策
•真实情况？？？
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三 杜邦分析法简介
§ 定义是：
•杜邦分析以净资产收益率为核心的财 务指标，通过财务指标的内在联系， 系统、综合的分析企业的盈利水平， 具体很鲜明的层次结构，是典型的利 用财务指标之间的关系对企业财务进 行综合分析的方法。
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成长性指标
▪ 由图，其整体增长率下降且出现负值。主营业务 收入增长率大幅下降，原因是因欺诈发行股票罪、
原董事长被捕等事件，公司诚信遭市场严重质疑，
原以股份质押担保的融资渠道断裂，公司资金短 缺，工程开工量降低较大。
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收益性指标
▪ 由表，企业盈利能力差且整体下降。尤其是销售毛 利率与销售净利率之间的巨大差异，两者之差在于 营业利润与净利润之差，而净利润=营业利润+营业 外收入-营业外支出-所得税
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安全性指标分析
▪ 由上图可得:由偿债能力分析，绿大地短期偿债能力、 长期偿债能力均明显不足。纵向分析可得其资产负 债率逐步上升，主要是由于流动资产中存货由于天 气干旱而受损所致。
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流动性指标
▪ 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 即取得存货到到 销售产品并回收现金所经历的时间，反映企业销售能力 由上
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§ 非经常性损益21条，具体内容如下：
§ （一）非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准 备的冲销部分；
§ （二）越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收 返还、减免；
§ （三）计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业 务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量 持续享受的政府补助除外；
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绿大地年报疑点
▪ 营业外收入 ▪ 营业外支出 ▪ 资产减值损失 ▪ 所得税
▪ 左边所列都归属于非 经常性损益项目
•非经常性损益是指公司发生 的与经营业务无直接关系， 以及虽与经营业务相关，但 由于其性质、金额或发生频 率，影响了真实、公允地反 映公司正常盈利能力的各项 收入、支出
上从几百块钱到万八千块钱不等，最高也不过
是以万为单位的。根据最终的稽查结果，绿大 地对于马鸣基地，地价虚增了3200万元，地上 物虚增了2000万元。 •对于广南一块价值600多万元的林地，绿大地 虚报成了1个亿
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•造假的手段分析二 虚增收入
•据媒体报道，绿大地上市之前 •一共有一二十枚假公章来伪造上市 •材料。通过注册大量的第三方公司 •，签订一些阴阳合同去买地，签的 •阴阳合同，采购实际合同可能是一 •份，比如只有50万，然后又弄一份 •假合同，弄个一千万；阴阳合同买 •一块地，然后通过第三方公司周转
•营业外支出
•5312164.0 •10894207.8
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财务比率分析
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生产性指标（2011年）
▪ 由图，绿大地与东方园林人均资产总额大致相当， 但绿大地的人均销售收入与人均净利润均不足东 方园林的1/2，总体而言，其经营效率、资产管理 运用能力明显较低。
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杜邦分析法
了解杜邦分析法
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绿大地财务造假分析
▪图
2009绿大地杜邦分析图
•净资产报酬率 •-27.18%（17.89%）
•总资产净利率 •-15.53%
•权益乘数 •1.75
• 净利率 • - 30.67%
•总资产周转率
•50.62% （63.81%）
单位：万元
年份 事务所名称 审计费用 审计意见
上年变更原因
2008 中和正信 30
2009 中审亚太 50
2010 中准
50
2011 山东正源和 60 信有限责任 会计师事务 所
无保留意见 鹏城会计师事务所工作安排
保留意见
中和正信与天健光华合并
无法表示意见 中审亚太的工作安排
保留意见
聘期到期
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2010年第一季度现金流量表报告更正（部 分）
公告解释为：由于在编制报表时时间仓促，财务人 员将本应在母公司数的北京分公司数误列入合并 数反映及财务人员在编制报表时出现工作失误所 致。
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•造假的手段分析四 频繁更换事务所
•1.相关资料
上市公司。公司的主营业务为绿化工程设计及
施工，绿化苗木种植及
销售。注
册资本
15,108.71万元人民币。
拥有自主苗木生产基地
2.9万余亩，
是国内领
先的特色苗木生产企业。
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•绿大地公司(*ST大地)简介及目前进展—目前状况
•证监会在2010年3月因绿大地涉嫌信息披露违规立案稽 查，发现公司存在涉嫌虚增资产、虚增收入、虚增利润 等多项违法违规行为。 2011年3月15日，昆明市再审 开庭审理。2011年3月17日，董事长何学葵因涉嫌欺诈 发行股票罪被公安机关逮捕。2011年9月6日，案件在 昆明市官渡区人民法院开庭审理，当年11月3日宣判。 2012年1月20日，昆明市人民检察院以判决明显偏轻为 由提起抗诉。2012年5月7日、8日在云南省昆明市中级 人民法院再审，追加伪造金融票据罪、故意销毁会计凭 证罪等。案件判决结果
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2004-2009年虚增资产、收入累计 数额在2010年调整表
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总资产增长及调整折线图
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•造假的手段分析三 玩弄现金流