套期保值
什么是套期保值
套期保值，又称“对冲交易”，是指投资者在买入或出售真实商品的同时，在期货交易所买卖相同数量的期货交易协议，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约，来补偿因现货市场价格不利变动所带来的实际损失。
这是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代实物交易的行为。
套期保值的基本原理在于，期货价格与现货价格尽管变动幅度不会完全一致，但变动的趋势基本一致。
当特定商品的现货价格趋于上涨时，其期货价格也趋于上涨，反之亦然。
这是因为期货市场与现货市场虽然是两个各自分开的不同市场，但对于特定的商品来说，其期货价格与现货价格的主要影响因素是相同的。
因此，通过在期货市场和现货市场进行相反的操作，投资者可以在一个市场亏损时，在另一个市场盈利，从而实现对冲风险的目的。
总的来说，套期保值是一种重要的风险管理工具，它可以帮助投资者有效地规避价格风险，保护其投资收益。
然而，需要注意的是，套期保值并非完全无风险，投资者在操作时应充分了解市场动态，谨慎决策。
套期保值概念及实例分析知识讲稿
某金属冶炼企业既担心原材料价格上涨，也担心产成品价格下跌。为了全面管理价格风险，该企业在期货市场上 同时采取买入和卖出套期保值策略。例如，在采购原材料时，买入相应的原材料期货合约；在销售产成品时，卖 出相应的产成品期货合约。通过这种方式，企业能够有效地规避价格波动的风险。
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套期保值的风险与防范
实例分析Байду номын сангаас
某黄金生产商担心未来黄金价格波动 ，因此在期货市场上同时买入和卖出 黄金期货合约。无论未来黄金价格上 涨还是下跌，由于买入和卖出的期货 合约相互对冲，生产商的总体收益保 持稳定。
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套期保值实例分析
买入套期保值实例分析
总结词
通过买入期货合约的方式，规避未来价格上涨的风险。
详细描述
某炼油厂预计未来需要大量原油，但担心原油价格上涨，因此决定在期货市场 上买入相应的原油期货合约。这样，当未来实际采购原油时，炼油厂可以通过 期货市场的盈利来抵消实际采购成本上升的风险。
VS
增强企业的财务稳健性
通过套期保值策略的应用，企业可以降低 财务风险，保障财务状况的稳健发展。
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实例分析
某棉花生产商担心未来棉花价格上涨，因此 在期货市场上买入棉花期货合约。几个月后 ，棉花实际价格上涨，生产商在现货市场上 的采购成本增加，但由于期货市场的盈利， 生产商的总体成本保持稳定。
卖出套期保值策略
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总结词
通过卖出期货合约的方式，规避未来价 格下跌的风险。
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详细描述
当生产商或消费者担心未来原材料或产 品价格下跌时，他们可以选择在期货市 场上卖出相应的期货合约，以获得赚取 的权利金。这样，当未来实际价格下跌 时，虽然现货市场上的销售收入会减少 ，但期货市场的盈利可以弥补这部分减 少的收入，达到保值的目的。
套期保值的涵义及其分类
套期保值的涵义及其分类“新准则”和第22号企业会计准则相互关联、逻辑一致。
套期工具和被套期项目均为金融工具，适用第22号企业会计准则的相关规定，但套期改变了金融工具的风险，当套期满足“新准则”第3章规定的条件时，套期工具和被套期项目的利得和损失应根据其规定的套期会计方法进行处理。
一、套期保值的涵义及其分类(一)套期保值的涵义传统概念的套期保值是指买进(或卖出)与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，以期在将来某一时间通过平仓获利来抵偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。
亦即，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
会计概念中的套期保值是指企业为规避外汇风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分的公允价值或现金流量变动。
套期主要涉及套期工具、被套期项目和套期关系三个要素。
本文重点介绍前两个要素。
1.套期工具根据“新准则”第五条到第八条，衍生工具通常可以作为套期工具。
衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。
衍生工具如无法有效地降低被套期项目的风险，不能作为套期工具。
非衍生金融资产或非衍生金融负债不能作为套期工具，但被套期风险为外汇风险的除外。
对于符合套期工具条件的衍生工具，在套期开始时，通常应当将其整体或其一定比例指定为套期工具。
2.被套期项目根据“新准则”第九条到第十六条，库存商品、持有至到期投资、可供出售金融资产、贷款、长期借款、预期商品销售、预期商品购买、境外经营净投资等，如符合相关条件，均可作为被套期项目。
企业通常将单项已确认资产、负债、确定承诺、很可能发生的预期交易或境外经营净投资等指定为被套期项目。
金融资产或金融负债组合也可以整体指定为被套期项目，但该组合中的各单项金融资产或单项金融负债应当共同承担被套期风险，且该组合内各单项金融资产或单项金融负债由被套期风险引起的公允价值变动，应当预期与该组合由被套期风险引起的公允价值整体变动基本成比例。
第四章 套期保值重点及考点总结
第四章套期保值第一节套期保值的本质与作用一、套期保值的本质1.定义：套期保值是指以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。
这里说的期货是广义的，指的是衍生工具。
2.本质：套期保值的本质是规避风险的，不是投机行为，其本质是“风险对冲”和“风险转移”。
二、套期保值的作用（一）有效的规避风险（二）参与资源的配置（三）实现成本战略（四）提升核心竞争力第二节套期保值的原则与方式（★重点）一、套期保值的原则（一）种类相同或相关原则（二）数量相等或相当原则（三）交易方向相反原则（套期保值最核心的原则）（四）月份相同或相近原则（五）风险可控和可对冲原则二、套期保值的方式套期保值按照不同的角度可以有不同的分类：1.按套期保值方式可以分为买入套期保值和卖出套期保值；2.按照套期保值的会计核算分类可以分为：公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期；3.从逃其风险的角度分为：利率风险套期、汇率风险套期和价格波动风险套期。
（一）买入套期保值具体适用于：1.加工制造企业为了防止日后购进原材料时价格上涨的情况；2.供货方已经与需求方签订好现货供货合同，将来交易，但供货方此时尚未购进货源，防止日后购进货源价格上涨的情况；3.需求方由于资金不足、缺少外汇、仓库已满等情况不能立即买进现货，防止日后购入现货购进货源价格上涨的情形。
（二）卖出套期保值具体适用于：1.直接生产商品的厂家有库存商品尚未销售，防止日后出售时价格下跌的情况2.储运商、贸易商手头有库存现货尚未出售或已签订将来以特定价格买进某一种商品但尚未转售，防止日后出售时价格下跌的情况3.加工制造企业防止库存原材料价格下跌的情况。
第三节套期保值的实际运作一、做好套期保值前的准备（一）了解期货市场运行特点（二）重视相关交易制度及规则二、识别和评估被套期风险（★重点）（一）价格波动风险（主要指商品的价格变动风险）（二）汇率风险 1.交易风险 2.外币折算风险 3.经济风险一般的金融工具（非衍生金融工具）就可以进行汇率风险的套期保值，进而抵销汇率风险。
套期保值
套期保值：摘自财政部会计司编《企业会计准则讲解2008》第二十五章套期保值第一节套期保值概述企业在风险管理实务中，经常会运用套期保值方法。
比如，外商投资企业自主运用外汇远期合同锁定汇率，防范汇率风险；从事境内外商品期货交易来锁定价格风险等，都属于套期保值的运用。
《企业会计准则第24号——套期保值》(以下简称套期保值准则)规范了企业的套期保值业务会计处理，有助于提升企业的风险防范能力。
一、套期保值的概念套期保值，是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。
企业运用商品期货进行套期时，其套期保值策略通常是，买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合同来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。
相对于非金融企业，金融企业面临较多的金融风险，如利率风险、外汇风险、信用风险等，对套期保值有更多的需求。
例如，某上市银行为规避汇率变动风险，与某金融机构签订外币期权合同对现存数额较大的美元敞口进行套期保值。
二、套期保值的分类为运用套期会计方法，套期保值(以下简称套期)按套期关系(即套期工具和被套期项目之间的关系)可划分为公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期。
(一)公允价值套期，是指对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺，或该资产或负债、尚未确认的确定承诺中可辨认部分的公允价值变动风险进行的套期。
该类价值变动源于某类特定风险，且将影响企业的损益。
以下是公允价值套期的例子:1.某企业对承担的固定利率负债的公允价值变动风险进行套期。
2.某航空公司签订了一项3个月后以固定外币金额购买飞机的合同(未确认的确定承诺)，为规避外汇风险对该确定承诺的外汇风险进行套期。
3.某电力公司签订了一项6个月后以固定价格购买煤炭的合同(未确认的确定承诺)，为规避价格变动风险对该确定承诺的价格变动风险进行套期。
套期保值是什么？如何进行会计处理？【会计实务操作教程】
1.运用套期保值会计方法应同时满足下列条件：
(l)在套期开始时，企业对套期关系(即套期工具和被套期项目之间的 关系)有正式指定，并准备了关于套期关系、风险管理目标和套期策略的 正式书面文件。
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Hale Waihona Puke (2)该套期预期高度有效，且符合企业最初为该套期关系所确定的风险 管理策略。 (3)对预期交易的现金流量套期，预期交易应当很可能发生，且必须使 企业面临最终将影响损益的现金流量变动风险。 (4)套期有效性能够可靠地计量。 (5)企业应当持续地对套期有效性进行评价，并确保该套期在套期关系 被指定的会计期间内高度有效。 2.套期保值有效性评价 只有符合下列全部条件时，才能将套期保值认定为高度有效： (l)在套期开始及以后期间，该套期预期会高度有效地抵销套期指定期 间被套期风险引起的公允价值或现金流量变动 (2)该套期的实际抵销结果在 80%—125%的范围内。 3.套期保值有效性评价方法 套期保值有效性评价方法有三种，包括主要条款比较法、比率分析法 和回归分析法，其特点如下： 主要条款比较法:通过比较套期工具和被套期项目的主要条款，以确定 套期保值是否有效。这种方法对套期保值有效性进行评价不需要计算， 但只能用于套期预期性评价。 比率分析法:通过比较被套期风险引起的套期工具和被套期项目公允价
的部分，应当直接确认为所有者权益，并单列项目反映。处置境外经营
时，上述在所有者权益中单列项目反映的套期工具利得或损失应当转 出，计入当期损益。 (2)套期工具形成的利得或损失中属于无效套期的部分，应当计入当期
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值或现金流量变动的比例，以确定套期是否有效。
回归分析法:需研究分析套期工具和被套期项目价值变动之间的相关 性，相关性越高，套期保值越具有效性。 (三)套期保值的确认和计量
套期保值
第六章套期保值第一节套期保值概述一、期货价格构成要素（一）生产成本（二）交易成本：佣金、手续费、和保证金利息（三）流通费用：运杂费和保管费（四）预期利润二、套期保值概念套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。
是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。
三、套期保值者的作用四、套期保值的原理（一）期货价格与现货价格走势一致（二）到期日期货价格与现货价格趋向一致五、套期保值的操作原则（一）种类相同（二）数量相等（三）月份相近（四）方向相反第二节基差一、基差概念基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。
基差=现货价格—期货价格二、正向市场和反向市场三、基差的变化四、基差的作用（一）是套期保值成功与否的基础（二）是价格发现的标尺（三）对期、现套利交易很重要第三节套期保值的应用一、买入套期保值买入期货二、卖出套期保值卖出期货第四节基础与套期保值效果一、基差不变与套期保值效果（一）基差不变与卖出套期保值（二）基差不变与买入套期保值二、基差变动与套期保值效果（1）基差扩大与卖出套期保值（正向市场）亏损（2）基差扩大与买入套期保值（反向市场）亏损7、基差缩小如何影响买入（卖出）套期保值的效果?（1）基差缩小与卖出套期保值（正向市场）盈利（2）基差缩小与买入套期保值（反向市场）盈利第五节基差交易与套期保值的发展一、基差交易基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。
二、套期保值的发展一、单选题1某加工商为避免大豆现货价格风险，做买人套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨，卖出乎仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）。
什么是套期保值
什么是套期保值套期保值是一种金融衍生工具，用于对冲价格风险。
它通过在金融市场上同时进行多头和空头交易，以保护投资者免受价格波动的影响。
在套期保值中，投资者通过建立一种由现货和期货组成的组合来减少价格波动的风险。
这种组合通常包括对冲资产和风险资产。
对冲资产的价值与正价风险资产的价值成反比，因此当正价风险资产价格下跌时，对冲资产的价值将上涨，从而抵消了投资者的损失。
一个常见的套期保值策略是通过购买期货合约来对冲现货商品的价格波动风险。
例如，一个生产商可以购买油价期货合约来对冲原油价格的波动。
如果原油价格上涨，生产商会从期货合约中获得利润，这可以抵消原油价格上涨对其生产成本的影响。
相反，如果原油价格下跌，生产商将损失期货合约的价值，但这将得到原油价格下跌对其生产成本的抵消。
套期保值的主要目的是降低价格风险，使投资者能够更好地规划和管理风险。
通过套期保值，投资者可以锁定特定商品或金融资产的价格，从而不会受到由价格波动引起的利润损失。
此外，套期保值还可以帮助投资者保护投资组合不受市场波动的影响，从而实现更稳定的投资回报。
尽管套期保值可以降低价格风险，但它并不能消除所有风险。
市场波动、政治不稳定和其他不可预测的因素仍然可能导致投资者遭受损失。
因此，投资者在使用套期保值策略时应谨慎，并根据自己的投资目标和风险承受能力做出明智的决策。
总而言之，套期保值是一种通过进行对冲交易来降低价格波动风险的金融工具。
它可以帮助投资者保护投资组合，并在不确定的市场环境中实现更稳定的投资回报。
然而，投资者应谨慎使用套期保值，并在执行策略前仔细评估风险和潜在回报。
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套期保值原理时间：2009-03-26期货市场基本的经济功能之一就是为现货企业提供价格风险管理的机制。
为了避免价格风险，最常用的手段便是套期保值。
期货交易的主要目的是将生产者和用户的价格风险转移给投机者。
当现货企业利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时，这个过程就叫套期保值。
套期保值（Hedging）又译作"对冲交易"或"海琴"等。
它的基本做法就是买进或卖出与现货市场交易数量相当，但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约，对冲平仓，结清期货交易带来的盈利或亏损，以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益，使交易者的经济收益稳定在一定的水平。
套期保值基本原理如下第一，期货交易过程中期货价格与现货价格尽管变动幅度不会完全一致，但变动的趋势基本一致。
即当特定商品的现货价格趋于上涨时，其期货价格也趋于上涨，反之亦然。
这是因为期货市场与现货市场虽然是两个各自分开的不同市场，但对于特定的商品来说，其期货价格与现货价格主要的影响因素是相同的。
这样，引起现货市场价格涨跌的因素，也同样会影响到期货市场价格同向的涨跌。
套期保值者就可以通过在期货市场上做与现货市场相反的交易来达到保值的功能，使价格稳定在一个目标水平上。
第二，现货价格与期货价格不仅变动的趋势相同，而且，到合约期满时，两者将大致相等或合二为一。
这是因为，期货价格包含有储藏该商品直至交割日为止的一切费用，这样，远期期货价格要比近期期货价格高。
当期货合约接近于交割日时，储存费用会逐渐减少乃至完全消失，这时，两个价格的决定因素实际上已经几乎相同了，交割月份的期货价格与现货价格趋于一致。
这就是期货市场与现货市场的市场走势趋同性原理。
当然，期货市场并不等同于现货市场，它还会受一些其他因素的影响，因而，期货价格的波动时间与波动幅度不一定与现货价格完全一致，加之期货市场上有规定的交易单位，两个市场操作的数量往往不尽相等，这些就意味着套期保值者在冲销盈亏时，有可能获得额外的利润，也可能产生小额亏损。
因此，我们在从事套期保值交易时，也要关注可能会影响套期保值效果的因素，如基差、质量标准差异、交易数量差异等，使套期保值交易能达到满意的效果，能为企业的生产经营提供有效的服务。
套期保值的类型时间：2009-03-26按照套期保值者在期货市场上买卖方向来区分的，套期保值分为买入套期保值、卖出套期保值和综合套期保值。
玉米套期保值有两种基本类型，即买入套期保值和卖出套期保值。
1.买入套期保值买入套期保值是指交易者先在期货市场买入玉米期货，以便将来在现货市场买进现货时不致因价格上涨而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。
这种用期货市场的盈利对冲现货市场亏损的做法，可以将远期价格固定在预计的水平上。
买入玉米套期保值是需要现货商品而又担心现货商品后期价格上涨的客户常用的保值方法。
2.卖出套期保值卖出套期保值是指交易者先在期货市场卖出玉米期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值目的的一种套期保值方式。
卖出玉米套期保值主要适用于拥有商品的生产商或贸易商，他们担心商品价格下跌使自己遭受损失。
3.综合套期保值对于加工企业来说，市场风险来自买和卖两个方面，原材料价格上涨和成品价格下跌都会带来市场风险，原材料价格上升的同时成品价格下跌是加工企业最为危难的时候。
为了规避上述双重风险，加工企业可以利用期货市场进行综合套期保值，即对购进的原材料进行买期保值，对其产品进行卖期保值，锁牢其加工利润。
目前，由于玉米的下游产品尚无期货品种，因此，玉米加工企业难以进行综合套期保值。
大豆压榨企业比较容易操作。
套期保值风险时间：2009-03-26套期保值是一种有效的风险管理手段,但企业在利用套期保值管理风险的同时,也在不知不觉中引入了新的风险,这就是我们所说的”套期保值是有风险的”。
最直接的例子就是前文所述的基差案例。
套期保值是将价格风险转化为基差风险，将一种波动率较高的风险转化为一种波动率较低的风险，所以风险并没有完全消失，而是换了一种存在的模式。
既然风险依然存在，就必须运用合理的方式管理套期保值的风险，这就是套期保值管理体系的重要作用。
套期保值的主要风险套期保值主要是通过衍生工具减少某种形式的波动性——例如，现金流量的波动性、收益的波动性、或者是市值的波动性等。
正是由于使用了衍生工具，衍生工具的主要风险几乎都成为了套期保值的主要风险。
主要包括：1、信用风险信用风险是指引交易对方无法履约而造成大损失。
由于交易对方的违约而导致交易中断，套期工具与被套期项目间无法形成相互队中的套期关系，这是显而易见的的信用风险。
但对于衍生品而言，交易对手往往是各种金融机构，这些金融机构以自身履约的信用等级下降的风险。
虽然金融机构并没有直接处向违约的情况，但信用等级的下降暗示违约可能性的提高，这往往会引起其提供的衍生产品价值下降、流动性下降甚至客户挤兑等严重的后果。
2、市场风险市场风险是指套期工具价格与被套期项目反向变化，导致市场价值产生波动带来的风险。
套期保值之所以能够降低企业的某种波动性，其基础是建立在套期工具与被套期项目的价格呈相同的变化趋势，而以相反的操作相互对冲。
然而当市场出现剧烈变化时，例如利率、现货市场价格发生重大变化、时间跨度较长或者突发变化趋势或者任何一方的波动过于剧烈，导致二者的亏损无法完全对冲，从而产生重大亏损。
基差风险就是一种典型的市场风险。
3、流动性风险流动性风险可以分为两类：（1）市场流动性风险 ；（2）现金流动性风险。
市场流动性风险是指由于市场活动不充分或者市场中断，无法按照现行市价价格或者以与之相近的价格对冲头寸所产生的风险。
现金流风险是指套期保值企业在结算日或者被要求增加保证金时不能履行支付责任。
4、操作风险操作风险是由于信息系统、报告系统、内部风险控制系统失灵而导致的风险。
套期保值管理层在缺少有效的风险追踪、风险报告系统的前提下，超过了风险限额而未经察觉，没有采取及时有针对性的行动，最终产生了巨额损失。
操作风险产生于两个不同的层次：（1）技术层面，主要是指信息系统，风险测量系统的不完善，技术人员的违规操作；（2）组织层面，主要是指风险报告和监控系统出现疏漏，以及相关的法律法规不完备。
操作风险与人为失误、系统错误或控制不充分有关系，但操作风险很难量化，其管理必须依赖健全的制度程序及控制。
因此，企业管理层应确保投入足够的资源以支持业务操作及系统的开发和维护，应制定适当的用人策略和补偿方案。
系统支持和运作能力，应足以适合该机构从事的各种衍生产品的类型。
这种能力包括对业务部门交易量的有效处理、清算，支持交易登记的复杂需要，以及提供准确及时地原始资料输入。
支持系统以及与官方数据资料相连的系统应提供准确的信息，使管理人员和业务人员能够及时监控风险。
将操作系统、风险报告和监控从业部门分离出来，对有效的内部控制来说非常重要，应独立符合前后台资料的一致性，并提高信息化水平。
套期保值效果时间：2009-03-26所谓套期有效性，是指通过套期工具抵消被套其项目共运价值或现金流变动的程度。
套期保值是否有效是评价采用套期会计会计的重要条件。
只有达到一定程度有效性的套期行为，才能认定套期关系成立。
要确认套期关系成立，需确定套期在整个报告期内均有效，而且在套期期间，应对套期关系作持续的套期有效性评价。
若套期关系的套期有效性在套期期间的某一时间短达不到套期认定标准，则应停止对该套期关系实施套期会计核算。
在实际操作中，常见的套期有效性评价方法主要有：主要条款比较法、比率分析法和回归分析法等。
主要条款比较法，是通过比较套期工具和被套期项目的主要条款，以确定套期是否有效的方法。
如果套期工具和被套期项目的所有主要条款均能准确地匹配，可认定因被套期风险引起的套期工具和被套期项目公允价值或现金流量变动可以相互抵消。
套期工具和被套期项目的主要条款包括：名义金额或本金、到期期限、内含变量、定价日期、商品数量、货币单位等。
比率分析法 ，是通过比较被套期风险引起的套期工具和被套期项目公允价值或现金流量变动比率，以确定套期是否有效的方法。
运用比率分析法时，企业可以根据自身风险管理政策的特点选择以累积变动数（即自套期开始以来的累积变动数）为基础比较，或以单个基期变动数为基础比较。
如果上述比率在80%~ 125%范围内，可以认定套期是高度有效的。
回归分析法，是在掌握一定数量观察数据基础上，利用数理统计方法建立自变量和因变量之间回归关系函数的方法。
将此方法运用到套期有效性评价中，需要分析套期工具和被套其项目价值变动之间是否具有高度相关性，进而判断套期是否有效。
运用回归分析法，自变量反映被套期项目公允价值变动或预计未来现金流量现值变动，因变量反映套期工具公允价值变动。
成功与失败套保实例的对比分析时间：2009-03-26一、背景回放（2006年下半年）10月1日前的市场状况：传言已久的出口退税调整政策在9月中旬将正式出台，其中农产品在上调范围之内，这对刺激国内农产品的出口，无疑是一个重大利好。
9月正值玉米生长期，国内出现了类似早霜的寒流天气，玉米期货成为投资者做多的炒作热点，价格也在此支撑下交易重心不断上移。
9月中旬的吉林的陈粮拍卖，虽也在炒作之中，但总体对市场影响不大。
天气利多的炒作，成为支持这一阶段价格上涨的主要因素，但消费需求匮乏这一根本因素，限制了价格上涨空间。
在多空因素交织作用下，价格维持在上升三角形整理中。
国庆节后的市场状况：国庆节后，在全球小麦处于近年最低库存的影响下，国际小麦价格创出10年新高，基金大量持有多头进行托市。
也有预测，全球饲料库存可能创下30年低点。
在小麦的导火线作用下，玉米出口需求拉动的配合下，国内玉米市场一跃突破节前的三角形整理，启动了一轮疯狂的上涨行情。
起初寒流天气，影响了玉米生长，推后了玉米成熟期；收割期阴雨天气拖延了玉米收割进度；脱粒时期，由于全国天气普遍温和，大部分玉米不能如期脱粒上市。
接连的天气因素，使玉米集体上市时间一再拖延，这也更加剧了青黄不接时期的供应短缺问题，从而继续支持玉米价格呈反季节上涨行情。
也正是接连不断的上涨行情，坚定了农户对后市的看涨信心，农民开始惜售。
在天气和人为心理的共同影响下，国内消费供应出现空前的紧缺行情，并在乙醇深加工的炒作下愈演愈烈。
玉米价格的大幅上涨，引发了许多下游产品潜在的整合危险，并给人们生活带来副面影响，国家接连下发宏观调控政策，才使价格上涨势头有所缓和。
二、多空分歧观点对于每轮行情，市场都将会出现明显的多空分歧，这也正如大家所说，“期货就是多空两军的搏弈”。
就本轮上涨行情，多空同样有着各自充分的操作理由，双方各持己见，立场非常明确，以至于这段时间持仓急剧增加，玉米市场的投资热情空前高涨，投资者的高度关度也正成就了本轮行情。