开放经济下的宏观经济均衡

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2、BOP表的结构(1)
BOP表总体上由三大部分组成：经常项目、资本 项目和平衡项目（官方储备）。
1）经常项目——主要是记录商品和劳务的交易的 项目，也记录转 移支付收支。忽略后者不计， 一国经常项目的差额就是进出口的差额。
经常项目余额=进口—进口=X—M 当X>M，经常项目盈余； 当X<M，经常项目赤字。
净资本流出=资本流出—资本流入
F=σ (rf--r) ， (σ>0,表示资本流动的难易程度) 上式中， rf一定，资本净流出与本国的利率r成 反方向变化。
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第二节 IS-LM-BP模型
一、开放经济中的IS曲线
1、推导
Y C I G NX
C C0 b(Y T0 )
净出口函数可表达成：NXຫໍສະໝຸດ NX 0Y
n
EPf P
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五、利率与资本的净流出
国际收支平衡表中的另一个重要项目是资本项目。 它是记录国际资本在一国的流入流出状况的。 在国际资本市场上，追逐较高的利润汇报是形 成国际间资本流动的根本原因。投资和放贷的 回报都与利率水平的高低相关。国际资本的流 向是由利率低的国家流向利率高的国家。因此 一国资本的净流函数可表达成：
1、国际收支平衡方程
在开放经济下，一国不仅追求国内在YF上 实现国内均衡，且追求国际收支平衡。
国际收支余额=净出口—资本净流出 即 BP=NX—F
当BP>0时，国际收支盈余； BP<0时，国际收支赤字； BP=0，即NX=F时，国际收支平衡。
“清洁的浮动”的汇率完全随行就市，政府不 予管理。
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4、购买力平价理论（PPP理论）
——由于每一种货币在本国都有购买商品和劳务 的能力，根据所谓同一价格定律，同一种商品 在两个国家的货币购买力是相同的。例如，1公 斤玉米在中国的价格是￥2，在美国的价格是$1， 则人民币对美元的兑换率就是￥2换$1，或 $1=￥2。 PPP决定汇率的出发点是两个国家的 货币兑换率是由它们在各自国家购买（同一种） 商品的价格水平决定的。当一国物价水平上升， 其货币就贬值，反之则升值。
2、汇率及其标价 汇率---以一国货币表示的另一国货币的价格，也就是 两国货币的比值。
外汇汇率的标价法： 直接标价法是以外国货币为固定的单位，而以本国货币为
变动的单位，衡量外国货币的价格。US$1=RMB￥8.3 间接标价法则以本国货币为固定的单位，而以外国货币表
示本国货币的价格。本书全部采用间接标价法。
第十九章 开放经济下的宏观经济均衡
(国际经济部门的作用)
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第一节 一国的对外经济交往与国际收
支平衡表
一、一国的对外经济交往
一个经济开放的国家的对外经济往来主要有二个 方面：
1、贸易往来-----指一国与其它国家之间产品和劳 务的进出口。进出口是AD的重要组成部分， 对一国经济有重要影响。
注意： PPP理论解释了一国货币兑换率变化的长 期走向，但不能较好地解释短期汇率的波动。
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5、浮动汇率制下汇率的决定
在自由浮动汇率制度下， 一国货币与别国货币的 兑换比率是由国际外汇 市场上该国货币的需求 和供给决定的。
单位人民币与外币的兑换率
D
S
当影响外汇的需求和供给 的因素发生变化，就会
E
使外汇的需求和供给曲
线发生移动，从而汇率
会发生变动。
(三个原因：P615)
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人民币的数量
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四、净出口函数NX=X-M
影响净出口的因素有很多，汇率（用实际汇率 e=EPf/P ）和国内收入Y是最重要的因素。
1、当本国Y↑→有利于进口→净出口NX↓,即NX与 Y成反方向变化。
2、当一国实际汇率升值即EPf/P↑→有利于进口不 利于出口→NX↓，即NX与汇率成反方向变化。
I I0 dr
NX

NX 0
Y
n
EPf P
Y C0 I0 GbT0 NX 0 1b
dr

n
E Pf P
1b
（开放经济的IS）
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2、IS曲线的特征
（1）开放经济的IS曲线在r-Y坐标中是向右下方 倾斜的，表示满足商品市场均衡条件的所有Y 和r的组合的点的轨迹。
2、资本流动-----指本国居民向国外借贷及买卖别 国实物资产和金融资产，或外国居民向本国 借贷及购买本国实物资产和金融资产而发生 的资本的流进流出。
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二、国际收支平衡表（Balance of Payment）
1、定义 ：BOP是在一定时期内，对一国与他国 所进行的一切对外经济交易加以系统记录的报 表。
当该国当年的BP盈余或赤字，该国的官方储备就会增加 或减少。
3、官方储备——是一国官方货币机构持有的外汇和黄金 储备。这一项目是为了说明BOP平衡，BOP盈余或赤 字是如何弥补的。
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三、汇率与进出口
1、影响进出口的主要因素 影响X的因素是国外的收入水平和汇率；而影响M的因 素是本国的Y和汇率。这里主要分析汇率。
（2）IS的移动：IS可写成如下形式：
r

1 d
(C0

I0
G
bT0

NX 0
n
EPf P
)

1b
d
Y
当IS的截距发生变化时，IS曲线会发生移动，即：
当C0、I0、G、NX0增加而T0减少，IS会右移； 当汇率下降（即本币贬值），IS右移。
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二、国际收支平衡和BP曲线
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2、BOP表的结构（2）
2）资本项目——记录一国国际资本的流进流出的项目。 资本项目余额 = 资本净流出—资本净流入
当一国BOP表中的经常项目和资本项目抵消后，仍出现 差额，这个差额就是当年国际收支的盈余或赤字。 国际收支余额 BP = 经常项目余额 + 资本项目余额 BP > 0，国际收支盈余；BP < 0，国际收支赤字。
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3、汇率制度
固定汇率制指一国中央银行规定本国货币与别 国货币汇率只能在非常有限的范围内波动。
浮动汇率制则指一国货币当局不规定官方汇率， 而听任其随行就市地波动。
又分成“肮脏的浮动”和“清洁的浮动”。
“肮脏的浮动”是政府有管理的浮动，因为政 府可以高抛低吸，公众却不能享有同等的机会， 所以是“肮脏的”。