证券投资第一章(1)
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证券投资学 第01章
v 组合构成后还要定期进行业绩评估并加以严密管理。因为证券市场变 幻莫测，要针对市场变动情况，随时调整组合的种类和比例结构以保 持组合应有的功效，使投资目标不致落空。投资组合的构筑和管理对 投资额巨大的机构投资者，如各种基金会、商业银行、人寿保险公司 而言尤为重要。
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证券投资学 第01章
v 当然，投机也有消极作用。过度的投机会造成价格的剧烈波动，损害 一般投资者的利益，不利于市场的健康发展。
v 显然证券投机与证券投资有很多相似之处，难以将二者截然分开，但 它们还是有很多区别的。①从对待风险的态度来看。投资者回避风险 ，希望能够将风险降低到最低程度。投资者的投资策略通常是：要么 在相同的收益水平下选择风险最低的证券，要么在相同的风险水平下 购买收益最高的证券。而投机者总是希望从价格的涨跌中牟取厚利， 价格波动越剧烈，越是投机的好时机。可以说，投机者常常是风险的 喜爱者，往往买高风险的证券。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资是在特定市场环境中进行的投资活动
v 证券投资的特定的市场环境指的是证券市场，也就是说，证券投资活 动都发生在证券市场上。但事实上，有证券投资交易才有证券市场， 证券市场的形成和发展有赖于大量的、经常性的证券交易活动；反过 来，证券市场的运作及管理包括对证券交易活动的组织及管理、监督 ，又对证券投资活动有着重要的影响。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资客体
v 证券投资客体即证券投资对象，主要包括股票、债券、证券投资基金 、可转换债券、期货、认股权证、存托凭证等。
v 3. 证券中介机构
v 证券中介机构可以分为证券经营机构和证券服务机构两大类。证券经 营机构是由证券主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务 的金融机构，其主要办理证券承销、证券经纪、证券自营业务和其他 业务。证券服务机构是在证券市场上提供专业性服务的机构，包括会 计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券评级机构、证券投资 咨询机构等。各类证券中介机构各司其职、相互协作，是保证证券市 场正常运行必不可少的要素。
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证券投资学 第01章
v 当然，投机也有消极作用。过度的投机会造成价格的剧烈波动，损害 一般投资者的利益，不利于市场的健康发展。
v 显然证券投机与证券投资有很多相似之处，难以将二者截然分开，但 它们还是有很多区别的。①从对待风险的态度来看。投资者回避风险 ，希望能够将风险降低到最低程度。投资者的投资策略通常是：要么 在相同的收益水平下选择风险最低的证券，要么在相同的风险水平下 购买收益最高的证券。而投机者总是希望从价格的涨跌中牟取厚利， 价格波动越剧烈，越是投机的好时机。可以说，投机者常常是风险的 喜爱者，往往买高风险的证券。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资是在特定市场环境中进行的投资活动
v 证券投资的特定的市场环境指的是证券市场，也就是说，证券投资活 动都发生在证券市场上。但事实上，有证券投资交易才有证券市场， 证券市场的形成和发展有赖于大量的、经常性的证券交易活动；反过 来，证券市场的运作及管理包括对证券交易活动的组织及管理、监督 ，又对证券投资活动有着重要的影响。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资客体
v 证券投资客体即证券投资对象，主要包括股票、债券、证券投资基金 、可转换债券、期货、认股权证、存托凭证等。
v 3. 证券中介机构
v 证券中介机构可以分为证券经营机构和证券服务机构两大类。证券经 营机构是由证券主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务 的金融机构，其主要办理证券承销、证券经纪、证券自营业务和其他 业务。证券服务机构是在证券市场上提供专业性服务的机构，包括会 计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券评级机构、证券投资 咨询机构等。各类证券中介机构各司其职、相互协作，是保证证券市 场正常运行必不可少的要素。
证券投资学(第六版)课件第1章 证券投资工具
4. 股票的内在价值
（1）基本概念：股票未来现金流量的现值，又称理论价值。
vt
i1
Et
[
dt (1
i
rt
)i
]
（2）内在价值的意义
I.作为定价的依据；II.判断泡沫是否产生：郁金香泡沫；日本泡沫；2015 中国股市危机（教材P38-44）。
第四节 证券投资基金
1．证券投资基金概述
（1）定义： 证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利 益共享、风险共担的集合投资方式。
• 一次到期债券，分次到期债券
5．债券的收益率计算
• 债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。 • 债券的收益率可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收
益率和债券持有期间的收益率。掌握几种债券收益率的计算。 • 两组概念：终值与现值；单利与复利。
设FV为单利终值，P为本金，r为每期利率，n为计息的期数： • 单利终值为：FV = P(1+nr) • 复利终值为：FV = P(1+r)n
《证券投资学（第六版）》
第 一 篇 基本知识篇
第一篇 基本知识篇
第 1 章 证券投资工具
第一节 投资概述
1 ．投资的定义和目的
• 投资是货币转化为资本的过程。 • 投资的目的有：本金保障；资本增值；经常性收益。
2．风险和风险偏好
• 风险指“未来结果的不确定性或损失”，进一步定义为“个人和群体在 未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知”。
（2）期权
• 概念：期权(option)是在期货的基础上产生的一种金融工具,是指在未来一定
时期可以买卖的权利,是买方向卖方支付一定数量的金额(指期权费)后拥有的 在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)以事先规 定好的价格(指履约价格)向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权利,但不 负有必须买进或卖出的义务。
（1）基本概念：股票未来现金流量的现值，又称理论价值。
vt
i1
Et
[
dt (1
i
rt
)i
]
（2）内在价值的意义
I.作为定价的依据；II.判断泡沫是否产生：郁金香泡沫；日本泡沫；2015 中国股市危机（教材P38-44）。
第四节 证券投资基金
1．证券投资基金概述
（1）定义： 证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利 益共享、风险共担的集合投资方式。
• 一次到期债券，分次到期债券
5．债券的收益率计算
• 债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。 • 债券的收益率可以分为债券出售者的收益率、债券购买者的收
益率和债券持有期间的收益率。掌握几种债券收益率的计算。 • 两组概念：终值与现值；单利与复利。
设FV为单利终值，P为本金，r为每期利率，n为计息的期数： • 单利终值为：FV = P(1+nr) • 复利终值为：FV = P(1+r)n
《证券投资学（第六版）》
第 一 篇 基本知识篇
第一篇 基本知识篇
第 1 章 证券投资工具
第一节 投资概述
1 ．投资的定义和目的
• 投资是货币转化为资本的过程。 • 投资的目的有：本金保障；资本增值；经常性收益。
2．风险和风险偏好
• 风险指“未来结果的不确定性或损失”，进一步定义为“个人和群体在 未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知”。
（2）期权
• 概念：期权(option)是在期货的基础上产生的一种金融工具,是指在未来一定
时期可以买卖的权利,是买方向卖方支付一定数量的金额(指期权费)后拥有的 在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)以事先规 定好的价格(指履约价格)向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权利,但不 负有必须买进或卖出的义务。
证券投资学-第一章PPT课件
通过量化手段评估和管理投资 风险，制定相应的投资策略和
资产配置方案。
量化分析
量化分析概述
利用数学模型和计算机技术，对 大量数据进行处理和分析，以发
现市场规律和预测价格变动。
数据采集和处理
收集证券市场的历史数据，进 行清洗和整理，为后续分析提 供基础。
模型构建与优化
利用统计学、机器学习等方法 ，构建预测模型，并通过不断 优化提高预测精度。
期货与期权的风险与收益
期货与期权的风险和收益各不相同，投资者需要根据自身风险承受 能力和投资目标进行选择。
期货与期权
期货定义
期货是一种标准化的合约，买卖双方约定在未来某一特定日期按 照约定的价格交割一定数量的商品或金融资产。
期权定义
期权是一种金融衍生品，赋予持有者在未来某一特定日期以特定价 格买入或卖出标的资产的权利。
格的短期变动。
量化分析
量化分析概述
利用数学模型和计算机技术， 对大量数据进行处理和分析， 以发现市场规律和预测价格变
动。
数据采集和处理
收集证券市场的历史数据，进 行清洗和整理，为后续分析提 供基础。
模型构建与优化
利用统计学、机器学习等方法 ，构建预测模型，并通过不断 优化提高预测精度。
风险控制与优化
债券种类
债券的种类繁多，按发行主体可 分为政府债券、企业债券等；按 偿还期限可分为短期债券、中期
债券和长期债券。
债券评级
为了评估债券的风险和回报，专 业的评级机构会对债券进行评级，
为投资者提供参考。
债券
债券定义
债券是发行人发行的一种债务凭 证，代表持有人对发行人的债权。
债券种类
债券的种类繁多，按发行主体可 分为政府债券、企业债券等；按 偿还期限可分为短期债券、中期
资产配置方案。
量化分析
量化分析概述
利用数学模型和计算机技术，对 大量数据进行处理和分析，以发
现市场规律和预测价格变动。
数据采集和处理
收集证券市场的历史数据，进 行清洗和整理，为后续分析提 供基础。
模型构建与优化
利用统计学、机器学习等方法 ，构建预测模型，并通过不断 优化提高预测精度。
期货与期权的风险与收益
期货与期权的风险和收益各不相同，投资者需要根据自身风险承受 能力和投资目标进行选择。
期货与期权
期货定义
期货是一种标准化的合约，买卖双方约定在未来某一特定日期按 照约定的价格交割一定数量的商品或金融资产。
期权定义
期权是一种金融衍生品，赋予持有者在未来某一特定日期以特定价 格买入或卖出标的资产的权利。
格的短期变动。
量化分析
量化分析概述
利用数学模型和计算机技术， 对大量数据进行处理和分析， 以发现市场规律和预测价格变
动。
数据采集和处理
收集证券市场的历史数据，进 行清洗和整理，为后续分析提 供基础。
模型构建与优化
利用统计学、机器学习等方法 ，构建预测模型，并通过不断 优化提高预测精度。
风险控制与优化
债券种类
债券的种类繁多，按发行主体可 分为政府债券、企业债券等；按 偿还期限可分为短期债券、中期
债券和长期债券。
债券评级
为了评估债券的风险和回报，专 业的评级机构会对债券进行评级，
为投资者提供参考。
债券
债券定义
债券是发行人发行的一种债务凭 证，代表持有人对发行人的债权。
债券种类
债券的种类繁多，按发行主体可 分为政府债券、企业债券等；按 偿还期限可分为短期债券、中期
第1章 证券投资概述 《证券投资学》PPT课件
✓美国证券市场由1934年成立的证券交易管理委员会统一管理，它 是美国联邦政府的一个独立的金融管理机构。下设公司管理局、市 场管理局、投资银行管理局和司法执行局等若干职能部门，主要负 责市场规章制度的制定、解释和执行，市场秩序的维护和信息的收 集与传播。
✓英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。 英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购 与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在 一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下 实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理 相当成功。
证券市场的新特点和新趋势发展
证券市场在整个20世纪的成长过程中虽多有磨难，但 是仍然在不断发展壮大，经历了若干次质的飞跃。发展到 今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场 体系。这主要表现在如下几个方面：
➢ 金融证券化
➢证券市场多样化
➢证券投资法人化
文本
➢证文券本市场法制化 文本
文本
➢证券市场网络化
第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券市场概述
一、证券的含义
证券是指各类记载并代表一定权利的法 律凭证或证书。它用文以本 证明持有人有权文依本其 所持有凭证记载的内容取得应有的权益。
证券可以采取纸面形式或证券监管机构规 定的文本其他形式。
有价证券是证券的一种,是指标有票面金额 ,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特 定财产拥有所有权或债权的文凭本证。
第二节 证券市场的产生与发展
一、西方国家证券市场的产生与发展
证券市场产生于何年何月？这无论在经济理 论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到 可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的， 那就是，证券市场的形成是与股份公司的产生 和信用制度的深化密切相联的。 文本 纵观西方文证本券市场的发文展本历史，大致文可本以分 为五个阶段。
✓英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。 英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购 与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在 一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下 实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理 相当成功。
证券市场的新特点和新趋势发展
证券市场在整个20世纪的成长过程中虽多有磨难，但 是仍然在不断发展壮大，经历了若干次质的飞跃。发展到 今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场 体系。这主要表现在如下几个方面：
➢ 金融证券化
➢证券市场多样化
➢证券投资法人化
文本
➢证文券本市场法制化 文本
文本
➢证券市场网络化
第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券市场概述
一、证券的含义
证券是指各类记载并代表一定权利的法 律凭证或证书。它用文以本 证明持有人有权文依本其 所持有凭证记载的内容取得应有的权益。
证券可以采取纸面形式或证券监管机构规 定的文本其他形式。
有价证券是证券的一种,是指标有票面金额 ,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特 定财产拥有所有权或债权的文凭本证。
第二节 证券市场的产生与发展
一、西方国家证券市场的产生与发展
证券市场产生于何年何月？这无论在经济理 论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到 可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的， 那就是，证券市场的形成是与股份公司的产生 和信用制度的深化密切相联的。 文本 纵观西方文证本券市场的发文展本历史，大致文可本以分 为五个阶段。
证券投资学(赵锡军)第一章证券投资基础知识
证券投资基础知识
证券投资基金的管理与托管
为了保证基金资产的安全，基金应按照资产管理和保管 分开的原则行运作，并由专门的基金托管人保管基金资 产。基金主要投资于证券市场，为保证基金资产的独立 性和安全性，基金托管人应为基金开设独立的银行存款 账户，并负责账户的管理，即基金银行账户款项收付及 资金划拨等也由基金托管人负责，基金投资于证券后， 有关证券交易的资金清算由基金托管人负责。基金管理 人的主要职责是负责投资分析、决策，并向基金托管人 发出买进或卖出证券及相关指令。因此，不论是银行存 款账户的款项收付，还是证券账户的资金和证券清算， 基金托管人都是按照基金管理人的指令行事，而基金管 理人的指令也必须通过基金托管人来执行。从某种程度 上来说，基金托管人和基金管理人是一种既相互合作又 相互制衡、相互监督的关系。
证券投资基础知识
公司债券
公司债券除了具有债券的一般性质外，与其他债券相比还 具有以下特征 ： 第一，风险性较大。 第二，收益率较高。 第三，债券持有者比股票持有者有优先索取利息和优先要 求补偿的权利。 第四，对于部分公司债券来说，发行者与持有者之间可以 相互给予一定的选择权。
证券投资基础知识
金融债券
公债一般具有以下五个特点 ： 第一，自愿性。国家在举借国债的过程中，是以法人身份 出现的，投资者的购买行为完全出于自愿，国家不凭借权 力强制其购买。 第二，安全性。由于国债是由中央政府发行的，中央政府 是一国权力的象征，它以该国完全的征税能力作保证，因 此具有最高的信用地位，风险也最小。当然，利率也较一 般债券要低。 第三，流动性。由于国债具有最高的信用地位，对投资者 的吸引力很强，又容易变现，所以国债市场的流动性要高 于其他同样期限的金融市场，短期国债市场尤其如此。 第四，免税待遇。大多数国家都规定，购买公债的投资者 与购买其他有价证券的投资者相比，可以享受优惠的税收 待遇，甚至免税。
证券投资学第1章 证券投资概述
资、风险投资、资产管理、投资咨询 2.证券服务机构
*会计师、律师、资产评估、证券结算 登记、评级、投资咨询、证券金融
证券投资特点
具有高度的市场力（流动性），即 流通变现的能力； 二级促进一级发展
行为有三： 投资、投机、投资+投机
对预期收益的风险投资
不增加社会资本总量， 持有者之间再分配
04 证券投资过程
投资四要素
各种证券 各种实体
客体
目的
各种差别
直接投资 间接投资
方式
投资分类
广义投资 狭义投资
实物投资 金融投资
Hale Waihona Puke 直接投资 间接投资短期投资 长期投资
国内投资 国际投资
投资与投机
投机
定义：为了再出售/购买，而不是为了使用而暂时买 进/卖出商品，以期从价格变化中获利的经济行为。 投资的一种形式，承担特殊风险，获得特殊收益。
作用
动员、再分配资金的重要渠道——闲散资金转化为 投资资金，储蓄转化为投资，促进社会资金合理流 动，促进经济增长。
证券投资类型
证券投资类型
1.投资标的种类
股票投资 债券投资
1）机构投资者
资金规模大 对市场影响大 信息收集分析能力强 资产组合分散风险 投资安全性
2）个人投资者
3.其他
1）方式：现货、期货、 期权、信用交易 2）动机：投资、投机 3）地域：国内、国际 4）期限：长线、短线
证券投资学
第一章 证券投资概述
齐韬 CFPCM
目录
CONTENTS
01 投资及其分类 02 证券分类 03 证券投资概述 04 证券投资过程 05 证券投资学的研究对象
01 投资及其分类
或与预为或或用或其对是投
*会计师、律师、资产评估、证券结算 登记、评级、投资咨询、证券金融
证券投资特点
具有高度的市场力（流动性），即 流通变现的能力； 二级促进一级发展
行为有三： 投资、投机、投资+投机
对预期收益的风险投资
不增加社会资本总量， 持有者之间再分配
04 证券投资过程
投资四要素
各种证券 各种实体
客体
目的
各种差别
直接投资 间接投资
方式
投资分类
广义投资 狭义投资
实物投资 金融投资
Hale Waihona Puke 直接投资 间接投资短期投资 长期投资
国内投资 国际投资
投资与投机
投机
定义：为了再出售/购买，而不是为了使用而暂时买 进/卖出商品，以期从价格变化中获利的经济行为。 投资的一种形式，承担特殊风险，获得特殊收益。
作用
动员、再分配资金的重要渠道——闲散资金转化为 投资资金，储蓄转化为投资，促进社会资金合理流 动，促进经济增长。
证券投资类型
证券投资类型
1.投资标的种类
股票投资 债券投资
1）机构投资者
资金规模大 对市场影响大 信息收集分析能力强 资产组合分散风险 投资安全性
2）个人投资者
3.其他
1）方式：现货、期货、 期权、信用交易 2）动机：投资、投机 3）地域：国内、国际 4）期限：长线、短线
证券投资学
第一章 证券投资概述
齐韬 CFPCM
目录
CONTENTS
01 投资及其分类 02 证券分类 03 证券投资概述 04 证券投资过程 05 证券投资学的研究对象
01 投资及其分类
或与预为或或用或其对是投
第一章 证券投资概述
18
• 二、证券投资与投机 • 证券投资是货币持有者通过购买有价证券并
长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利 息和股息收入，实现资金的增值。 • 证券投机是指货币持有者利用证券价格的波 动，赚取证券买卖差价收入的行为。
19
投资与投机的关系
区别：
对待风险 投资时间 交易方式 分析方法
投资者 回避风险 中长期持有 现货为主 基本分析
➢选择最有利的时机入市：即“何时买？” 一是宏观层面：考察GDP增长率、通胀、 利率与汇率、宏观调控政策、证券市场总 况、市场行情和成交概况等； 二是微观层面：考察企业的盈利能力、经 营效率、偿债能力、资本结构、成长性、 配送股等。
31
三、投资管理阶段
• 修正投资组合：卖出现有证券，买进新证 券，构建新组合。
第一章 证券投资概述
一、证券投资的含义 • 二、投资与投机 • 三、证券市场概述 • 四、证券投资过程 • 五、证券市场的功能
8
• 一、证券投资的含义 （一）证券的特征与种类 1、证券的涵义及性质 （1）涵义
各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券 持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金 证券、票据、提单、存款单）
• （3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公 司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股 市行情短期变化的预测。
• （4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶 证券风险，风险承受能力也较差；而投机者往往喜 欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险
• （5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小 的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周 期性变化的证券。
• 结论：对证券市场既要积极发展，勇于创新，又要有 效监管，在规范中求发展。
• 二、证券投资与投机 • 证券投资是货币持有者通过购买有价证券并
长期持有，其目的主要是为了获得稳定的利 息和股息收入，实现资金的增值。 • 证券投机是指货币持有者利用证券价格的波 动，赚取证券买卖差价收入的行为。
19
投资与投机的关系
区别：
对待风险 投资时间 交易方式 分析方法
投资者 回避风险 中长期持有 现货为主 基本分析
➢选择最有利的时机入市：即“何时买？” 一是宏观层面：考察GDP增长率、通胀、 利率与汇率、宏观调控政策、证券市场总 况、市场行情和成交概况等； 二是微观层面：考察企业的盈利能力、经 营效率、偿债能力、资本结构、成长性、 配送股等。
31
三、投资管理阶段
• 修正投资组合：卖出现有证券，买进新证 券，构建新组合。
第一章 证券投资概述
一、证券投资的含义 • 二、投资与投机 • 三、证券市场概述 • 四、证券投资过程 • 五、证券市场的功能
8
• 一、证券投资的含义 （一）证券的特征与种类 1、证券的涵义及性质 （1）涵义
各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券 持有人有权取得相应权益的凭证（股票、债券、基金 证券、票据、提单、存款单）
• （3）决策依据不同。投资者主要依据于对上市公 司经营状况的分析考察，而投机者主要依据于对股 市行情短期变化的预测。
• （4）风险倾向和风险承受能力不同。投资者厌恶 证券风险，风险承受能力也较差；而投机者往往喜 欢风险，他们为了赚大钱愿意冒风险
• （5）投资对象不同。投资者通常选择价格波动小 的证券，而投机者往往选择那些价格波动大、有周 期性变化的证券。
• 结论：对证券市场既要积极发展，勇于创新，又要有 效监管，在规范中求发展。
证券市场基础知识第一章第一节
第一章证券市场概述第一节证券与证券市场证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证、它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。
它表明证券持有人或第三者有权取得该凭证代表的特定权益。
或证明其曾经发生过的行为。
证券可以采取纸质形式或证券监管机构规定的其他形式。
一、有价证券（一）有价证券的定义有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债券的凭证。
这类证券本身没有价值，但由于它代表着一定量的财产权利，客观上具有了交易价格。
有价证券是虚拟资本的一种形式。
所谓虚拟资本是指有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。
通常虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化。
（二）有价证券的分类有价证券有广义与侠义两种概念。
侠义的有价证券即指资本证券，广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。
商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证，取得这种证券就等于取得这种商品的所有权或使用权，持有人对这种证券所代表的商品所有权受法律保护。
属于商品证券的有提货单、运货单、仓库栈单。
货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。
货币证券主要包括两大类：一类是商业证券，主要是商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要是银行汇票、银行本票和支票。
资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，持有人有一定的收入请求权。
有价证券的种类多种多样，可以从不同的角度按不通的标准进行划分。
1·有价证券发行的主体不同有价证券可以分为政府证券、政府机构证券和公司证券。
政府证券通常是指由中央政府或地方政府发行的债券。
中央政府债券也称国债，通常由一国财政部发行。
政府机构证券是由经批准的政府机构发行的证券，我国目前将其区分为“政府支持债券”和：政府支持机构债券“两种。
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价值。 现值是终值的逆运算。未来某个时点上的一定
金额相当于现在多少价值。 计算终值时注意：利息支付次数越多，终值越
大。 原因：随着复利的计算过程延长，收取利息的
本金将随时间的累进而扩大。
证券投资第一章(1)
(2)普通年金和终身年金
§ 普通年金 § 年金一般是指在一定期数的期限中，每期相等
的一系列现金流量。常见的支付形式是指支付 发生在每期期末，这种年金称为普通年金。 § 终身年金 § 终身年金是指无截止期限的、每期相等的现金 流量。
§ 特征： § 约定股息率； § 优先分派股息和清偿剩余财产； § 表决权受限； § 股票可由公司赎回。
证券投资第一章(1)
5．我国股票按上市地点的分类
§ A股； § B股； § H股； § N股 § S股
证券投资第一章(1)
6．我国目前的股权结构
§ 国家股； § 法人股； § 公众股； § 外资股
证券投资第一章(1)
5．公司债券
公司债券的定义。 公司债券是公司发行的有价证券，是公司为筹
措长期资金而发行的一种债权债务契约，承 诺在未来的特定日期偿还本金并按照事先规 定的利率支付利息。 公司债券的特征： 风险性大； 收益率较高； 优先求偿权； 一定的选择权。
证券投资第一章(1)
6．金融债券
§ 金融债券的定义 § 特征： § 安全性高于公司债券 § 盈利性比银行存款高
证券投资第一章(1)
1．股票的定义
§ 股票是一种有价证券。它是股份有限公司 发行的用以证明投资者的股东身份和权益， 并据以获得股息和红利的凭证。
证券投资第一章(1)
2.股票的特征
收益性； 风险性； 稳定性； 流通性； 股份的伸缩性; 价格的波动性； 经营决策的参与性
证券投资第一章(1)
3．普通股
证券投资第一章(1)
2．债券的类型
§ 对债券可以从发行主体、偿还期限、计息方式、 利率是否浮动和是否记名、债券形态、有无抵 押担保等不同角度进行分类。
§ 按发行主体：政府债券、金融债券、公司债券、 国际债券
§ 按偿还期限：短期债券、中期债券、长期债券、 永续债券。
§ 按计息方式：附息债券、贴现债券、单利债券、 累进利率债券。
证券投资第一章(1)
第三节 债券
主要内容： 1．债券的定义 2．债券的类型 3．债券的基本特征 4．政府债券 5．公司债券 6．金融债券 7．国际债券 学习要点提示 掌握债券和国际债券的定义 掌握债券的类型
证券投资第一章(1)
1．债券的定义
债券是一种有价证券，是社会各类经济主 体为筹措资金而向债券投资者出具的并且 承诺按一定利率定期支付利息和偿还本金 的债权债务凭证。 债券的票面要素：票面币种、票面金额 债券的发行价格； 交易价格； 偿还期限； 债券的利率
证券投资第一章(1)
9、 债券的价值评估
(1)附息债券 (2)一次性还本付息的债券 (3)零息债券的定价 归纳影响债券价格变化的三个因素 发行人信用等级的变化 到期日长短 可比债券收益变化
证券投资第一章(1)
第四节 证券投资基金
主要内容： 一.证券投资基金的含义与性质 二.证券投资基金的主要类型 三.证券投资基金的投资限制与投资组合 四.证券投资基金的管理与托管 学习要点提示 掌握证券投资基金的含义 掌握开放式和封闭式证券投资基金的区别
证券投资第一章(1)
二．证券投资基金的主要类型
§可以根据不同的标准来对其进行分类。 §主要有： §1、契约型基金和公司型基金 §2、封闭型与开放型投资基金
§ 按有无抵押担保：信用债券、担保债券
证券投资第一章(1)
3．债券的基本特征
债券具有四个特征： 偿还性； 流动性； 安全性； 收益性。
证券投资第一章(1)
4．政府债券
政府债券的定义。 一般所称“公债”，是指政府为筹措财政资金，凭其
信誉按照一定程序向投资者出具的承诺在一定时期 支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务 凭证。 其特征为： 自愿性； 安全性； 流动性； 免税待遇； 收益稳定。
可自由让渡的证明书或凭证。
证券投资第一章(1)
1、按发行主体分类
§政府证券（公债券） §金融证券 §公司证券
证券投资第一章(1)
2、按上市与否分类
§上市证券 §非上市证券
证券投资第一章(1)
第二节 股票
主要内容： 1．股票的定义 2.股票的特征 3．普通股 4．优先股 5．我国目前的股权结构 学习要点提示 掌握股票的定义 掌握比较普通股与优先股
证券投资第一章(1)
一．证券投资基金的含义与性质
§证券投资基金是指一种利益共享、风 险共担的集合证券方式。即通过发行 基金证券，集中投资者的基金，交由 专家管理，以资产的保值增值等为根 本目的，从事股票、债券等金融工具 投资，投资者按投资比例分享其收益 并承担风险的一种制度。
§性质：金融市场媒介；资金信托形式； 有价证券的范畴。
普通股股票是指每一股份对公司财产都拥有 平等权利，即对股东享有的平等权利不加 以特别限制，并能随股份有限公司利润大 小和公司股利政策而分取相应股息的股票。
特征：发行量最大；有效性与公司存续期一 致；风险最大
证券投资第一章(1)4．优先股§ 优先股是指由股份有限公司发行的在分配 公司收益和剩余资产方面比普通股股票具 有优先权的股票。
证券投资第一章(1)
2020/12/9
证券投资第一章(1)
第一节 证券概述
主要内容 一．证券的定义 二．证券的产生 三．有价证券及其基本类型 学习要点提示 掌握有价证券及其基本类型
证券投资第一章(1)
第一章 证券投资工具
第一节 证券概述 一．证券的定义 证券是各类财产所有权或债权凭证的通称。 二．证券的产生 证券是商品经济和信用经济发展的产物。 三．有价证券及其基本类型 按照不同的标准，可对有价证券进行不同分类。 有价证券是表示对某种有价物具有一定权力的、
证券投资第一章(1)
7．国际债券
国际债券是一国政府、金融机构、工商企业 或国际性组织为筹措中长期资金而在国外 金融市场上发行的以外国货币为面值的债 券。
特点： 资金来源较广泛； 期限长、数额大； 安全性较高。
证券投资第一章(1)
8. 债券定价的金融数学基础
(1)货币的时间价值的两种表达形式。 终值与现值 终值是指今天的一笔投资在未来某个时点上的
金额相当于现在多少价值。 计算终值时注意：利息支付次数越多，终值越
大。 原因：随着复利的计算过程延长，收取利息的
本金将随时间的累进而扩大。
证券投资第一章(1)
(2)普通年金和终身年金
§ 普通年金 § 年金一般是指在一定期数的期限中，每期相等
的一系列现金流量。常见的支付形式是指支付 发生在每期期末，这种年金称为普通年金。 § 终身年金 § 终身年金是指无截止期限的、每期相等的现金 流量。
§ 特征： § 约定股息率； § 优先分派股息和清偿剩余财产； § 表决权受限； § 股票可由公司赎回。
证券投资第一章(1)
5．我国股票按上市地点的分类
§ A股； § B股； § H股； § N股 § S股
证券投资第一章(1)
6．我国目前的股权结构
§ 国家股； § 法人股； § 公众股； § 外资股
证券投资第一章(1)
5．公司债券
公司债券的定义。 公司债券是公司发行的有价证券，是公司为筹
措长期资金而发行的一种债权债务契约，承 诺在未来的特定日期偿还本金并按照事先规 定的利率支付利息。 公司债券的特征： 风险性大； 收益率较高； 优先求偿权； 一定的选择权。
证券投资第一章(1)
6．金融债券
§ 金融债券的定义 § 特征： § 安全性高于公司债券 § 盈利性比银行存款高
证券投资第一章(1)
1．股票的定义
§ 股票是一种有价证券。它是股份有限公司 发行的用以证明投资者的股东身份和权益， 并据以获得股息和红利的凭证。
证券投资第一章(1)
2.股票的特征
收益性； 风险性； 稳定性； 流通性； 股份的伸缩性; 价格的波动性； 经营决策的参与性
证券投资第一章(1)
3．普通股
证券投资第一章(1)
2．债券的类型
§ 对债券可以从发行主体、偿还期限、计息方式、 利率是否浮动和是否记名、债券形态、有无抵 押担保等不同角度进行分类。
§ 按发行主体：政府债券、金融债券、公司债券、 国际债券
§ 按偿还期限：短期债券、中期债券、长期债券、 永续债券。
§ 按计息方式：附息债券、贴现债券、单利债券、 累进利率债券。
证券投资第一章(1)
第三节 债券
主要内容： 1．债券的定义 2．债券的类型 3．债券的基本特征 4．政府债券 5．公司债券 6．金融债券 7．国际债券 学习要点提示 掌握债券和国际债券的定义 掌握债券的类型
证券投资第一章(1)
1．债券的定义
债券是一种有价证券，是社会各类经济主 体为筹措资金而向债券投资者出具的并且 承诺按一定利率定期支付利息和偿还本金 的债权债务凭证。 债券的票面要素：票面币种、票面金额 债券的发行价格； 交易价格； 偿还期限； 债券的利率
证券投资第一章(1)
9、 债券的价值评估
(1)附息债券 (2)一次性还本付息的债券 (3)零息债券的定价 归纳影响债券价格变化的三个因素 发行人信用等级的变化 到期日长短 可比债券收益变化
证券投资第一章(1)
第四节 证券投资基金
主要内容： 一.证券投资基金的含义与性质 二.证券投资基金的主要类型 三.证券投资基金的投资限制与投资组合 四.证券投资基金的管理与托管 学习要点提示 掌握证券投资基金的含义 掌握开放式和封闭式证券投资基金的区别
证券投资第一章(1)
二．证券投资基金的主要类型
§可以根据不同的标准来对其进行分类。 §主要有： §1、契约型基金和公司型基金 §2、封闭型与开放型投资基金
§ 按有无抵押担保：信用债券、担保债券
证券投资第一章(1)
3．债券的基本特征
债券具有四个特征： 偿还性； 流动性； 安全性； 收益性。
证券投资第一章(1)
4．政府债券
政府债券的定义。 一般所称“公债”，是指政府为筹措财政资金，凭其
信誉按照一定程序向投资者出具的承诺在一定时期 支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务 凭证。 其特征为： 自愿性； 安全性； 流动性； 免税待遇； 收益稳定。
可自由让渡的证明书或凭证。
证券投资第一章(1)
1、按发行主体分类
§政府证券（公债券） §金融证券 §公司证券
证券投资第一章(1)
2、按上市与否分类
§上市证券 §非上市证券
证券投资第一章(1)
第二节 股票
主要内容： 1．股票的定义 2.股票的特征 3．普通股 4．优先股 5．我国目前的股权结构 学习要点提示 掌握股票的定义 掌握比较普通股与优先股
证券投资第一章(1)
一．证券投资基金的含义与性质
§证券投资基金是指一种利益共享、风 险共担的集合证券方式。即通过发行 基金证券，集中投资者的基金，交由 专家管理，以资产的保值增值等为根 本目的，从事股票、债券等金融工具 投资，投资者按投资比例分享其收益 并承担风险的一种制度。
§性质：金融市场媒介；资金信托形式； 有价证券的范畴。
普通股股票是指每一股份对公司财产都拥有 平等权利，即对股东享有的平等权利不加 以特别限制，并能随股份有限公司利润大 小和公司股利政策而分取相应股息的股票。
特征：发行量最大；有效性与公司存续期一 致；风险最大
证券投资第一章(1)4．优先股§ 优先股是指由股份有限公司发行的在分配 公司收益和剩余资产方面比普通股股票具 有优先权的股票。
证券投资第一章(1)
2020/12/9
证券投资第一章(1)
第一节 证券概述
主要内容 一．证券的定义 二．证券的产生 三．有价证券及其基本类型 学习要点提示 掌握有价证券及其基本类型
证券投资第一章(1)
第一章 证券投资工具
第一节 证券概述 一．证券的定义 证券是各类财产所有权或债权凭证的通称。 二．证券的产生 证券是商品经济和信用经济发展的产物。 三．有价证券及其基本类型 按照不同的标准，可对有价证券进行不同分类。 有价证券是表示对某种有价物具有一定权力的、
证券投资第一章(1)
7．国际债券
国际债券是一国政府、金融机构、工商企业 或国际性组织为筹措中长期资金而在国外 金融市场上发行的以外国货币为面值的债 券。
特点： 资金来源较广泛； 期限长、数额大； 安全性较高。
证券投资第一章(1)
8. 债券定价的金融数学基础
(1)货币的时间价值的两种表达形式。 终值与现值 终值是指今天的一笔投资在未来某个时点上的