企业债券发行方案设计
公司债券发行具体方案
公司债券发行具体方案债券具有融资规模大、期限长、综合成本较低等优势，可以解决市政基础建设投资的资金瓶颈问题，是充分发挥平台企业作用的成熟有效的融资方式。
近年来，一些投融资平台公司通过发行公司债券筹集资金，按照募集资金投向，极大的推动了地方基础设施建设和运营体制改革，改善了城镇生产、生活条件，促进了地方经济发展。
一、债券发行条件根据《证券法》、《公司债券发行与交易管理办法》有关规定，发行人需满足以下基本条件：（二）核准或备案流程公司债券三种发行方式：大公募、小公募、非公开的核准或备案流程如下所示：（三）相关机构及其职责参与主体主要职责发行人选定主承销商，选聘各中介机构；协调、解决发行过程中的具体事宜。
主承销商负责发行方案的设计；与相关部门和中介机构现场沟通；申报材料的制作和上报；债券的发行上市。
会计师事务所对发行人进行审计；出具审计报告等律师事务所把握、解决发行过程中相关法律事宜；出具法律意见书等。
信用评级机构对本次债券进行信用评级；债券上市后定期进行跟踪评级。
二、本次发债需达到的财务目标根据前述企业债券发行的有关要求，发行企业债券需达到以下财务指标。
表2：财务指标要求注以上按照发债利率为8%测算几点说明：（1）关于会计报表要求最近一年（即2015年）的净资产，以及近三年的净利润直接决定着本期债券发行规模以及申报时间选择。
企业的净资产的增加不能陡增，需平滑，即申报期的第二年的增资产不能超过第一年的2倍，第三年不能超过第二年的2倍。
（2）关于净资产要求根据有关要求，发债所依据的净资产不能含有公益性资产（2881号文规定：不得将公立学校、公立医院、公园、事业单位资产等公益性资产作为资本金注入投融资平台公司，对于已将上述资产（公益性资产）注入投融资平台公司的，在计算发债规模时，必须从净资产规模中予以扣除），在发债时需就此提供专项审计报告。
（3）关于净利润要求①净利润为合并报表中归属于母公司的净利润；②最近三年连续盈利，增长具备一定稳定性，不能过分集中于某一年度；三、本次发债方案四、对存在问题的解决方案（一）关于净资产的解决方案根2015年底看公司的净资产缺口较大，对于该问题可通过以下方式解决：1、注入XX公司股权由XX出文，将XX公司股权划入公司，划拨时间可确定在2013年12月31日前，政府文件和工商变更手续亦办理在201年12月31日前。
专项债券设计方案
一、项目背景随着我国经济的快速发展，地方政府融资需求日益增长。
为满足地方政府对基础设施建设、民生改善、产业发展等方面的资金需求，同时规范地方政府债务管理，提高债务资金使用效益，本项目特提出专项债券设计方案。
二、债券发行目的1. 为地方政府基础设施建设提供资金支持，促进区域经济发展；2. 改善民生，提高公共服务水平；3. 支持重点产业发展，优化产业结构；4. 规范地方政府债务管理，降低债务风险。
三、债券发行规模及期限1. 债券发行规模：根据项目资金需求及地方政府债务限额，本次债券发行规模为人民币XX亿元；2. 债券期限：本次债券期限为X年，具体分为X期，每期期限为X年。
四、债券发行方式1. 公开发行：本次债券通过证券交易所公开招标发行，面向全国投资者；2. 承销商：本次债券由XX证券公司担任主承销商，并联合XX证券公司共同承销。
五、债券利率及付息方式1. 债券利率：本次债券采用固定利率，利率为X%，每年支付一次利息；2. 付息方式：债券利息在到期日前X个工作日内支付，逾期未支付的，按X%的逾期利率计收逾期利息。
六、债券信用评级及担保1. 信用评级：本次债券由XX评级公司进行信用评级，信用等级为X级；2. 担保：本次债券由地方政府提供信用担保，担保比例为X%。
七、债券资金使用及监管1. 资金使用：债券资金用于本项目规定的项目建设、运营及偿还债务；2. 监管：地方政府设立专项债券资金使用监管机构，负责对债券资金的使用情况进行监管，确保资金使用符合规定。
八、债券偿还1. 偿还资金来源：债券偿还资金来源于项目收入、地方政府一般公共预算资金及地方政府债券专项收入；2. 偿还方式：债券采用分期偿还方式，每期偿还金额为X亿元，具体偿还时间根据项目资金回收情况确定。
九、风险控制措施1. 项目风险：对项目建设、运营过程中可能出现的风险进行评估，制定相应的风险控制措施；2. 市场风险：密切关注市场变化，及时调整债券发行策略，降低市场风险；3. 债务风险：合理控制债务规模，确保债务风险在可控范围内。
企业债券融资介绍(通用版)
合肥鑫城国有资产经营有限公司
2012-4-23
12.00
7.00
7.88%
AA
AA
无担保
12吉城投
吉安市城市建设投资开发公司
2012-4-20
16.00
7.00
7.80%
AA
AA
无担保
12十堰城投债
十堰市城市基础设施建设投资有限公司
2012-4-20
12.00
7.00
7.98%
AA
AA
无担保
主承销商
对发行人财务报告出具审计报告 募集资金验资 协助审核发行材料的相关内容
会计师
管理层访谈 信用评级，出具信用评级报告 债券存续期间跟踪评级
信用评级机构
进行法律尽职调查 审查各中介机构相关资质 审查募集说明书等发行文件 出具法律意见书
律师
1.5 企业债券概况—近期发行的企业债情况
12乌国资债
乌鲁木齐国有资产经营有限公司
2012-4-28
14.00
6.00
6.48%
AA
AA
无担保
12铜陵建投债
铜陵市建设投资控股有限责任公司
2012-4-28
15.00
10.00
8.20%
AA
AA
无担保
12江宁债
南京江宁科学园发展有限公司
2012-4-28
12.00
7.00
7.29%
AA
AA
无担保
12宁波电力债
12兴荣债
重庆市兴荣国有资产经营管理有限公司
2012-4-19
8.00
7.00
8.35%
AA-
AA
城投企业债券融资方案
城投企业债券融资方案一、项目背景分析城投企业是以城市基础设施建设和市政公用事业为主要业务的国有控股企业，是城市建设和发展的重要力量。
随着城市化进程的加快，城投企业的融资需求不断增加。
债券融资是一种重要的融资方式，可以帮助城投企业实现规模扩张和产业升级。
本方案旨在提出一种城投企业债券融资方案，以满足其融资需求。
二、债券融资的优势债券融资相对于股权融资有以下几点优势：1.融资成本相对较低：相比于股权融资，债券融资的利息支出相对较低，有助于降低融资成本。
2.融资期限长：债券融资可以选择不同的期限，有利于城投企业进行长期投资项目的融资。
4.提升企业形象：债券融资可以提升城投企业的信用等级和企业形象，有利于企业的品牌建设和业务拓展。
三、融资方案基于以上优势，我们提出以下城投企业债券融资方案：1.债券类型根据城投企业融资需求和市场情况，我们建议发行普通公司债券。
债券面值可根据市场情况确定，一般应该在100万-500万人民币之间。
2.发行规模发行规模应根据城投企业的融资需求和发行条件来确定。
首次发行规模宜不宜过大，可以根据市场需求和企业实际情况进行调整。
3.债券期限债券期限应根据城投企业的资金需求以及项目周期来确定。
一般来说，债券期限可以在3年-10年之间。
另外，可以考虑发行不同期限的债券，以满足不同投资者的需求。
4.利率确定债券的利率可以通过投标方式进行确定，也可以根据市场利率水平和发行市场的需求来确定。
同时，可以根据城投企业的信用等级确定较为合理的利率水平。
5.发行方式可以选择公开发行或者私募发行的方式。
公开发行可以通过证券交易所等市场进行发行，私募发行可以通过可以选择特定机构进行发行。
6.发行费用发行债券需要一定的发行费用，包括承销费、律师费、评级费等。
这些费用可以和银行、证券公司等合作机构协商确定。
7.用途8.风险控制债券融资存在一定的风险，城投企业应加强对债券发行和债务偿还的风险控制。
可以通过建立健全的风险管理体系，加强对投资项目的尽职调查和风险评估，及时做好债务偿还，保证债券投资者的权益。
企业债券发行方案设计
企业债券发行方案设计企业债券是指企业通过发行债券来筹集资金的一种方式。
企业债券通常以一定的利率和期限向公众出售，融资主要用于企业的扩张、投资或者其他经营活动。
企业债券的发行方案设计需要考虑以下几个方面：1.债券类型选择：在设计企业债券发行方案时，首先需要选择适合企业情况的债券类型。
常见的债券类型包括固定利率债券、浮动利率债券、可转换债券等。
根据企业自身情况和市场需求，选择适合的债券类型。
2.债券发行规模：债券发行规模是指企业决定发行债券的总额。
在确定发行规模时，需要结合企业的资金需求，资金用途和市场承受能力进行综合考虑。
同时，还需要经过充分的市场调研和风险评估，以保证发行规模的合理性和市场的接受度。
3.债券期限选择：债券的期限是指债券的到期日，债券期限的选择需要综合考虑企业的资金需求、债务偿还能力和市场需求等因素。
一般来说，长期债券可以分散企业的偿债压力，但风险也相对较高；短期债券则能够快速满足企业的资金需求，但偿债压力可能较大。
因此，在进行债券期限选择时需要权衡利弊，并根据企业实际情况做出合理决策。
4.利率确定：债券的利率是指投资者在债券到期时所能获得的利息收益。
在确定债券的利率时，需要综合考虑市场利率、风险溢价、企业信用等因素。
一般来说，企业的信用评级越高，债券的利率也就越低。
因此，在确定利率时需要根据企业的信用状况和市场情况合理确定。
5.销售方式：债券的销售方式主要有公开发行和私募发行两种方式。
公开发行是指通过公开市场向公众出售债券，可以吸引更多的投资者参与，但手续繁琐且时间周期较长；私募发行是指通过私下协商、合作等方式向特定机构或个人出售债券，手续简便快捷，但受众范围有限。
在设计债券发行方案时，需要根据企业的实际情况和市场需求灵活选择适合的销售方式。
6.还本付息安排：债券发行后，企业需要按照约定的时间表向投资者支付债券本金和利息。
在制定还本付息安排时，需要确保企业有足够的现金流来偿还债券，避免出现违约的风险。
企业发行债券服务方案
企业发行债券服务方案一、服务方案概述债券发行是企业筹集资金的一种方式，通过发行债券可以快速募集到大量的资金以满足企业的经营和发展需求。
然而，债券发行涉及众多的流程、程序和风险，对于企业而言需要专业、高效的服务来保证债券发行的成功。
本文将提出一套完整的债券发行服务方案，包括前期准备、发行设计、销售推广和后期管理等环节，帮助企业顺利发行债券。
二、前期准备1. 评估债券发行的可行性：我们将对企业的财务状况、发展规划和市场需求等进行全面评估，以确定债券发行的可行性和最适合的发行方案。
2. 债券发行计划制定：根据企业的融资需求和市场状况，我们将制定详细的债券发行计划，包括发行规模、发行方式、发行周期等。
3. 法律合规咨询：债券发行涉及众多的法律法规和合规要求，我们将为企业提供专业的法律合规咨询服务，确保债券发行符合相关法律的规定。
三、发行设计1. 债券定价与结构设计：我们将根据市场情况和投资者需求，为企业提供合理的债券定价和结构设计方案，使债券具有良好的竞争力和吸引力。
2. 发行材料准备：我们将帮助企业准备完整的发行材料，包括招股说明书、发行公告、法律意见书等，确保信息披露合规和透明。
3. 发行流程安排：我们将制定详细的发行流程安排，协调各方合作机构，确保债券发行按时顺利进行。
四、销售推广1. 投资者调研与定位：我们将通过实地走访、电话访谈等形式开展投资者调研，了解投资者需求和意愿，为企业制定精准的销售推广策略。
2. 宣传材料制作：我们将根据发行定位和投资者群体的特点，设计和制作符合投资者需求的宣传材料，包括宣传册、演示文稿等。
3. 销售团队培训：我们将为企业销售团队提供专业的培训和指导，提升销售技巧和服务水平，提高销售能力。
四、后期管理1. 债券发行后披露：我们将协助企业及时履行信息披露义务，确保投资者及时了解债券发行后的企业经营状况和风险情况。
2. 债券持有人关系管理：我们将帮助企业建立健全的债券持有人关系管理体系，回应投资者关切，加强与债券持有人的沟通和交流。
城投企业债券融资方案
24
如何有效降低筹资成本
市场利率水平较低，债券发行期限短，信用级别高是降低融资成本的主要因 素。
和债券的连续发行，株洲市政府可以考虑继续注入政府持有的资产， 如政府收储的土地。
20
城投公司盈利要求
根据发改委7号文的要求，发行主体最近3年平均可分配利润足以支付债 券1年的利息。发行10亿元的债券，发行利率为6.5%，近三年的利润要 达到1.95亿以上。
一般城投类公司负责城市基础设施建设，利润很少。要满足发债条件需 要市财政对城市供水、供热、污水处理、棚户区改造等进行财政补贴。
作为“准市政债券”的城投类企业的发债 将会成为今年政府融资的主要方式！
8
发行城投企业债券的作用
•发行城投企业债可以为地方政府基础设施建设和经济社会发展争取大量外部资金。 •发行城投企业债可以优化地方政府的债务结构，变间接融资为直接融资，打破城市基 础建设单独依赖银行信贷的不利局面，实现城市基础设施建设可持续发展。
• 城投企业债券是通过设立隶属于政府的企业作为融资平台进行债券融资，但是它又区别于真正意义 上的企业债，发行方主要承担地方政府的相关职能并享受相应的优惠政策，很少基于利润最大化原 则进行自主经营、自负盈亏。
• 从2008-2009年城投债发行情况看，我国城投债呈现如下特征： – 尽管募集资金通常投向资本密集、投资回报期长、具有公共物品性质的市政项目，但从债券的 立项到设计、审批到发行、流通到清偿则完全套用企业债的运作模式，实际上是地方政府借企 业的壳，实现其筹集市政建设资金的目的。 – 地方政府一方面在债券发行计划上给予发行企业极大倾斜，另一方面为发债主体提供诸如隐形 担保、开发许可和税收优惠等各种政策，一旦出现兑付问题，地方政府具有强烈责任代为偿还， 因此城投债的发行具有很强的政府痕迹。
企业募集方案
企业募集方案一、背景介绍随着经济的发展和市场竞争的加剧，越来越多的企业需要进行资金募集来支持其运营和发展。
为了提高募资能力和效率，企业需要设计合理的募集方案，吸引投资者的关注和支持。
二、募集方式企业募集资金的方式有很多种，常见的方式包括股权融资、债务融资和混合融资等。
在制定募集方案时，企业需要考虑自身需求、市场状况以及投资者需求等多重因素，在不同方式中选择最适合自己的方式。
1. 股权融资股权融资是企业募集股份资本的一种方式，通常有公开募股和私募股两种方式。
其优点在于融资成本低、资金规模大、具有潜在投资者的参与和支持等。
但是，股权融资的代价是需要与投资者分享部分股权、参与方的监管较严格等。
2. 债务融资债务融资是企业通过发行债券、贷款等方式获得资金的一种方式。
其优点在于借款方可以保持管理权和所有权、利率较低等。
但是，债务融资也有其风险，如债务违约、债务负担和限制等。
3. 混合融资混合融资是包括股权融资和债务融资两种融资方式的组合。
混合融资的优点在于可以充分利用各自的优势，实现资本结构的平衡和跨行业互补等优势，但是也需要考虑到其复杂度和风险等。
三、募集方案设计不同的募集方式，需要进行不同的募集方案设计，涉及到投资者的利益、公司的经营管理和风险控制等诸多因素，包括以下几个方面：1. 募集目标和需求募集目标和需求是企业设计募集方案的第一步，需要明确筹集的资金规模、用途、时间等，同时需要对外公布信息，并制定一些策略来提高募集的效率和吸引力。
2. 投资者信息公开在募集资金的过程中，企业需要公开一些信息，以吸引投资者的关注和支持。
这些信息可能包括企业的经营情况、财务状况、市场竞争力、业务前景、管理团队等信息。
3. 资金使用和分配计划资金使用和分配计划是企业在募集方案中需要明确的部分，需要清楚说明资金的期望用途和分配方案，以及投资者获取利息或股权分红的详细方案等。
4. 风险披露和防范企业在设计募集方案时，需要考虑到面临的风险和如何加以防范。
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国家发改委对企业债券发行的新规定
新规定对企业的盈利能力的要求是一贯的，表现在：
发该财金[2004]1134号
经营状况良好，近三个会 计年度连续盈利，且最近 三个会计年度的平均净利 润足以支付债券的一年的 利息
最近三个会计年度的平均 净利润足以支付债券的一 年的利息
19、主管部门要求的其他文件（如发债内部决议等）
发行人/主承销商
主承销商 主承销商 发行人 审计师 担保人 主承销商 主承销商 发行人/主承销商 承销团成员 担保人 发行人 评级机构 发行人律师 发行人/担保人 有关中介机构 主承销商
主承销商
第二部分 企业债券发行方案选择
15
本期债券发行方案选择 方案设计遵循的主要原则
筹集的资金投向符合国家产业政策
债券的利率不得超过国务院规定的利率 水平
国务院规定的其他条件
《企业债券管理条例》规定： 企业规模达到国家规定的要求 企业财务会计制度符合国家规定
具有偿债能力 企业经济效益良好，发行企业债券前
连续三年盈利 所筹资金用途符合国家产业政策
发行人申请公开发行企业债券，必须是中国境内具有法人资格的企业，必须 满足《证券法》、《企业债券管理条例》的要求
对于发行规模超过30亿元的融资项目，需经发改委的委主任办公会审议通过
8
企业债券相关主管部门
主管部门
国家发改委
人行货币政策司
证监会机构部 发行部 人行金融市场司 交易商协会 中央国债登记公司 证券交易场所 (银行间市场\ 交易所市场)
监管内容
发行方案
利率定价方案 最终发行利率 审核承销团承销资格 会签 招标系统使用 招投标现场管理 发行信息披露
对近三年平均净利润 （可供分配利润）
指标的要求
不低于6000万元
不低于12000万元
对项目投资 规模的要求
不少于16.7亿 元
不少于33.3亿元
不低于18000万元 不少于50亿元
不低于3亿元
不少于83.3亿元
不低于6亿元
不少于166.7亿元
注： 1、 净资产可以是时点数，即可为上报材料时公司一期报表显示的净资产数； 2、 净利润指标一般按债券发行票面年利率6.0%计算 （国家发改委内部要求）
需要提供主承销商对本次债券 发行的推荐意见
需要三年盈利，净利润为归属 于母公司净利润
新的审批模式将大大加快企业债券发行速度 新审批模式下，债券募集资金用途大大拓宽，企业运用募集资金的自由度大
大提高 新审批模式下，主承销商承担的工作量将有所增加 对企业盈利能力的要求更为严格
8
国家发改委债券审批程序改革
发行申报文件清单
债券发行申请材料清单 1、主管部门转报发行企业债券申请材料的文件
责任人 发行人
2、发行人关于本次债券发行的申请报告
3、主承销商对发行本次债券的推荐意见 4、债券发行可研报告 5、发债资金投向的有关原始合法文件 6、经审计的发行人近三年的财务报表 7、担保人最近一年财务报告及最近一期财务报告（如有） 8、企业债券募集说明书 9、企业债券募集说明书摘要 10、承销协议 11、承销团协议 12、第三方担保函（如有） 13、资产抵押有关文件（如有） 14、信用评级报告 15、法律意见书 16、发行人及担保人《企业法人营业执照》（副本）复印件 17、中介机构从业资格证书复印件 18、本期债券发行有关机构联系方式
➢ 若债券在交易所上市，交易所最新要求发行人最近三年平均可分配利润必须大 于公司债券一年利息的1.5倍
企业债券发行条件
《证券法》第16条规定：
股份有限公司净资产不低于人民币3000 万元，有限责任公司净资产不低于人民 币6000万元
累计债券总额不超过公司净资产40％
最近三年的平均可分配利润足以支付公 司债券一年的利息
17
本期债券发行方案选择——发行规模
发行规模需要考虑的基本因素-盈利能力指标
法律法规依据
根据《国家发展改革委关于推进企业债券 市场发展、简化发行核准程序有关事项的 通知》（发改财金[2008]7号）规定：最 近三年可分配利润（净利润）足以支付企 业债券一年的利息
根据《关于进一步规范地方政府投融资 平台公司发行债券行为有关问题的通知》 （发改办财金[2010]2881号文），融资平 台公司发行企业债券，营业收入占总收入 的比重需达到70%，补贴收入不得超过总 收入的30%
债券上市/交易流通核准 信息披露及持续性义务
国家发改委在企业债券审批程序中居于主导地位
监管阶段 发行核准阶段
发行阶段 上市阶段
9
10
国家发改委企业债券审批程序
市发改委 转报发行材料
发改委 下达正式受理通知书
发改委财金司 会签专业司局
发行人 向市发改委上 报发行材料
1 2
3
4
发改委 出具反馈意见
债券的利率不得超过国务院规定的利率水平
国务院规定的其他条件
《企业债券管理条例》规定： 企业规模达到国家规定的要求 企业财务会计制度符合国家规定
具有偿债能力 企业经济效益良好，发行企业债券前
连续三年盈利 所筹资金用途符合国家产业政策
➢ 发行人申请公开发行企业债券，必须是中国境内具有法人资格的企业，必须满 足《证券法》、《企业债券管理条例》的要求
发行人 回复反馈意见
5 6 7
9 8
发改委证券处 出具预审意见
发改委证券处 处长签字
发改委 下达发行批文
发改委
14
会签证监会、央行
13
发改委 其他主任传签
12 11
发改委 分管主任签字
10
发改委财金司
出具审核意见
发改委财金司 上司务会
新的审批程序规范、加强了国家发改委财金司司内预审责任，最终核准权力在国 家发改委
协助组织、管理招投标工作
债券销售协调、管理
上市审批协调
债券存续期内每年的付息协调工作
债券存续期内每年的年报中报协调刊登工作
后市支持
完成发行人近三年报表审计、募集资金验资报告
就企业债券的发行、上市出具法律意见书、对各类文件复印件 加盖鉴证章
出具担保函；与发行人签署担保协议
出具评级报告，并做跟踪评级安排
利率的最新动态
▪ 完成行业研究报告
或债券投资价值分 析报告
▪ 组织与投资人的进
一步沟通，基本确 定主要投资人范围
▪ 落实发行批文
推介销售阶段
▪ 根据掌握的市场信息
和发行经验，协助确 定发行时机
▪ 协助制定销售方案和
宣传计划
▪ 积极向全国尤其是主
承销商的大型机构客 户推介本期债券
▪ 刊登正式发行的公告
企业债券新旧审批模式的对比
审批程序 募集资金用途 发行申请材料
盈利要求
改革前模式 额度审批和发行核准两环节
必须用于固定资产投资项目
不需提供主承销商推荐意见 需要三年盈利，净利润为合 并数
改革后的新模式
取消额度审批，简化为发行核 准一个环节
除用于固定资产投资项目外， 还可用于收购重组、调整债务 结构或补充营运资金
发行申请材料质量 把关
▪ 签署承销协议 ▪ 组建承销团和承销
团协议
▪ 提供潜在投资者的
初步反馈，确定债 券期限和利率区间
▪ 与相关政府部门沟
通，提供政策面的 最新情况
发行报批阶段
▪ 协调进行与国家发
改委的沟通
▪ 完成相关修改与回
复的材料制作
▪ 会签阶段与人行审
批利率的部门及相 关部门沟通
▪ 及时向发行人提供
▪ 协助发行人与国家
发改委进行必要的 沟通
▪ 协助发行人提前进
行财务资料的整理 ，以准备接受审计
▪ 协助发行人做好中
介机构进场前的准 备工作
申请准备阶段
▪ 制定发行工作计划
和发行方案
▪ 负责协调律师、会
计师和评级等各中 介机构的工作
▪ 确定合理的债券利
率询价区间
▪ 负责汇总制作整套
发行申请材料
▪ 协助发行人对相关
对于募集资金投向，新规定不局限于项目投资，可用于补充营运资金、收购产 权（股权）、调整财务结构等，募集资金用途变得非常广泛
企业债券发行规模分析
发债规模相应的要求如下：
债券融资 规模
10亿元 20亿元 30亿元 50亿元 100亿元
对发行人净资产 规模的要求
不低于25亿元 不低于50亿元 不低于75亿元 不低于125亿元 不低于250亿元
累计债券余额不超过企业净资产的 40%，其中，母公司债券余额不超 过企业净资产（不包含少数股东权 益）的40%，母公司与子公司债券 余额总和不超过企业净资产（含少 数股东权益）的40%
根据国家发改委的相关规定，债券发行规 模达到或超过30亿元，原则上需要召开委 主任办公会通过
公司目前净资产规模 2010年公司下属子公司债券发行情况
公司主营业务收入与净利润应有合理的比 例关系，公司的主营业务收入构成比应符 合2881号文的要求
18
本期债券发行方案选择——债券期限
降低融资成本
优化融资结构 合理设计债券现金流分布
债券融资的 主要原则
控制利率风险 提升公司资本市场形象
实现投资者结构多元化
16
本期债券发行方案选择——发行规模
发行规模需要考虑的基本因素-净资产规模
法律法规依据
公司净资产规模情况
根据《国家发展改革委关于推进企业债券 市场发展、简化发行核准程序有关事项的 通知》（发改财金[2008]7号）规定：
企业债券的发行结构
主管部门
发行审批
规模
项目、用途 期限
包销 主承销商 认购
发行人
（承销团）
投资者