美式期权、欧式期权比较分析
金融衍生工具 第七章 期权交易概述课后答案
⑷从期权期限来看，交易所交易期权虽然也有1个月、2个月、3个 月的期限，但多为以季度为单位的期限，通常到期日为3月、6月、9 月、12月中旬；柜台式期权的到期期限是由交易双方自行规定。
⑸从交易地点来看，交易所交易期权都是在特定的地点，如芝加哥 商品交易所、伦敦国际金融期货交易所等；柜台式期权的交易地点是 国际性的，没有具体的地点。
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⑹从期权合约的履行担保来看，交易所交易期权的买者和 卖者之间由清算所进行联系，清算所同时保证期权合约的执 行；柜台式期权合约没有担保，它的执行与否完全看出售者 是否履约。
⑺从期权费的支付来看，交易所交易期权的期权费在成交 后的第二个营业日支付；柜台式期权的期权费则在成交后的 两个营业日中支付。
⑻从是否缴纳保证金来看，交易所交易期权中短期的要缴 纳保证金，在一定的情况下，长期的也需要缴纳，保证金的 数量也因种种原因而异；柜台式期权不需要缴纳保证金，期 权的购买者依赖于出售者的信誉。
参考答案
一、选择题
1.C 2.B 3.A 4.C 5.D 6.D 7.A 8.D 9.C 10.C 11.CD
1
二、思考题
1.期权购买者与期权出售者在权利和义务 上有什么不同
答案：期权的买方享有在期权届满或之前以规定的价格购买或销 售一定数量的标的资产的权利，即当行市有利时，他有权要求期 权卖方履约，买进或卖出该标的资产；如果行市不利，他也可不 行使期权，放弃买卖该标的资产。但是，期权买方并不承担义务。 期权卖方则有义务在买方要求履约时卖出或买进期权买方要买进 或卖出的标的资产。卖方只有义务而无权利。所以，期权买卖双 方的权利和义务是不对等的，然而，买方要付给卖方一定的期权 费，这又体现了双方交易的公平性。
【普华商学院】期权的定义及分类
普华商学院期权的定义及分类期权一、定义期权又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。
指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。
二、分类1、按权利划分（1）看涨期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按事先约定的价格向期权卖方买入一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须买进的义务。
而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格卖出期权合约规定的特定商品。
例：1月1日，标的物是铜期货，它的期权执行价格为1850美元/吨。
A买入这个权利，付出5美元；B卖出这个权利，收入5美元。
2月1日，铜期货价上涨至1905美元/吨，看涨期权的价格涨至55美元。
A可采取两个策略：行使权利一一A有权按1 850美元/吨的价格从B手中买入铜期货；B在A提出这个行使期权的要求后，必须予以满足，即便B手中没有铜，也只能以1905美元/吨的市价在期货市场上买入而以1850美元/吨的执行价卖给A，而A可以1905美元/吨的市价在期货市场上抛出，获利50美元/吨（1905一1850一5）。
B则损失50美元/吨（1850一1905+5）。
售出权利一一A可以55美元的价格售出看涨期权、A获利50 美元/吨（55一5）。
如果铜价下跌，即铜期货市价低于敲定价格1850美元/吨，A就会放弃这个权利，只损失5美元权利金，B则净赚5美元。
（2）看跌期权(PutOptions)：按事先约定的价格向期权买方卖出一定数量的期权合约规定的特定商品的权利，但不负有必须卖出的义务。
而期权卖方有义务在期权规定的有效期内，应期权买方的要求，以期权合约事先规定的价格买入期权合约规定的特定商品。
期权定价方法及其应用探析
期权定价方法及其应用探析随着全球金融市场的快速发展，期权作为一种重要的金融工具，已经在投资管理中占据了举足轻重的地位。
期权定价方法作为期权交易的基础，备受。
本文将深入探讨期权定价方法的历史发展、基本原理、公式计算，以及在投资管理中的应用，最后展望期权定价方法的未来发展。
期权定价方法的发展可以追溯到1900年，当时法国数学家路易·巴舍利耶（Louis Bachelier）首次运用随机游走理论来研究股票价格行为。
然而，由于当时缺乏适当的数学工具，他的研究并未得到充分重视。
直到20世纪50年代，期权定价理论才得到突破性进展。
1973年，费希尔·布莱克（Fischer Black）和 Myron Scholes（布莱克-斯科尔斯模型）推导出欧式期权定价公式，为期权市场的发展提供了重要的理论基础。
期权定价方法主要分为两大类：离散模型和连续模型。
离散模型主要包括二叉树模型和三叉树模型，适用于标的资产价格相对较低、波动率较小的场景。
连续模型包括布莱克-斯科尔斯模型和其扩展模型，适用于标的资产价格较高、波动率较大的场景。
二叉树模型假设标的资产价格只能取两个值：上升或下降。
通过计算未来不同节点的期权价值，结合无风险利率和时间步长等信息，倒推出当前期权的价值。
三叉树模型在二叉树模型的基础上增加了一个中间价格节点，考虑了标的资产价格在上升和下降之间振荡的可能性，计算更为精确。
布莱克-斯科尔斯模型基于无套利原则和随机游走理论，通过偏微分方程推导出了欧式期权的定价公式。
该公式将期权价值与标的资产价格、无风险利率、波动率和到期时间等因素相关联。
期权定价方法在投资管理中的应用广泛，以下是几个具体案例：运用期权定价方法可以计算出股票期权的公允价格，帮助投资者在交易过程中合理把握风险，提高收益。
例如，通过比较不同执行价格和到期时间的期权价格，可以制定出更有效的投资策略。
债券期权赋予持有者在未来某一特定日期以预定价格购买或出售债券的权利。
外汇期权交易知识点总结
外汇期权交易知识点总结一、外汇期权的基本概念1. 外汇期权的定义外汇期权是一种金融交易工具，它给予期权持有人在未来某个时间点以特定价格进行货币交易的权利，而不是义务。
外汇期权的形式包括欧式期权和美式期权。
欧式期权是在期权到期日时才能执行，而美式期权可以在到期日之前任何时间执行。
2. 外汇期权的类型外汇期权可以分为认购期权和认沽期权。
认购期权是指买家有权但不义务在未来以特定价格购买货币，而认沽期权是指买家有权但不义务在未来以特定价格出售货币。
3. 外汇期权的交易对象外汇期权的交易对象是货币对，常见的货币对包括欧元/美元、英镑/美元、日元/美元等。
4. 外汇期权的风险管理外汇期权的交易可以用来进行风险管理，期权持有人可以通过购买期权合约来对冲未来汇率波动带来的风险。
二、外汇期权交易的流程1. 期权合约的选择期权持有人在进行外汇期权交易时，首先需要选择适合自己需求的期权合约，包括货币对、期权类型（认购期权或认沽期权）、到期日等。
2. 期权合约的买卖期权持有人可以选择购买或卖出期权合约。
购买期权合约的人称为期权买家，卖出期权合约的人称为期权卖家。
3. 期权合约的执行当期权到期时，持有人可以根据实际需求选择执行期权合约或放弃期权合约。
对于欧式期权，只能在到期日时执行；对于美式期权，持有人可以在到期日之前任意时刻执行。
4. 外汇期权的结算与交割期权合约的结算方式可以是现金结算或实物交割。
现金结算是指根据期权到期时的汇率差额进行结算，而实物交割是指根据期权合约规定的货币交割实际交易货币。
三、外汇期权交易的要点1. 风险管理外汇期权交易是一种高风险的金融交易方式，需要合理的风险管理。
期权持有人可以通过购买期权合约来对冲未来汇率波动带来的风险。
2. 交易策略外汇期权交易需要根据市场行情和自身风险承受能力选择合适的交易策略。
常见的交易策略包括买入认购期权、卖出认沽期权、期权组合策略等。
3. 波动率风险外汇期权的价格与波动率密切相关，投资者需要关注市场波动率的变化，合理选择期权交易时机。
第十章 期权-期权按行权时间不同的分类
2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第十章 期权知识点：期权按行权时间不同的分类● 定义：按照对买方行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权、欧式期权和百慕大式期权。
● 详细描述：1．美式期权（American Options）美式期权是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权。
2．欧式期权（European Options）欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。
按照对买方行权时间规定的不同，比较常见的期权还有百慕大期权。
3 . 百慕大期权（Bermuda Options）是一种可以在到期日前所规定的一系列时间行权的期权。
例题：1.下列关于美式期权和欧式期权的说法，正确的是（）。
A.美式期权和欧式期权并无地域上的区别B.欧式期权是指在规定的合约到期日方可行权C.美式期权是指在规定的有效期内任何的时候都可以行权D.按照行使期权权利的不同，期权主要包括美式期权和欧式期权两类正确答案：A,B,C解析：D的正确描述方式应当是按照买方执行期权时对行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。
2.美式期权允许期权买方()。
A.在期权合约到期日行使权力B.在期权到期日之前的任一交易日行使权力C.只能在期权到期日行使权力D.以上都对正确答案：A,B解析：美式期权买方既可以再期权合约到期日行使权力,也可以在期权到期日之前的任何一个交易日行使权力。
3.美式期权的买方()行权。
A.可以在到期日或之后的任何交易日B.只能在到期日C.可以在到期日或之前的任一交易日D.只能在到期日之前正确答案：C解析：美式期权是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权。
4.期权按履约的时间划分，可以分为（）。
A.场外期权和场内期权B.现货期权和期货期权C.看涨期权和看跌期权D.美式期权和欧式期权正确答案：D解析：按照买方执行期权时对行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。
《衍生金融工具》(第二版)习题及答案第7章
第七章7.1 请解释为什么美式期权的价值总是不低于具有同样标的资产、同样执行价格和失效日的欧式期权的价值。
解：美式期权比欧式期权更灵活，赋予买方更多的选择，而卖方则时刻面临着履约的风险，因此，美式期权的期权费相对同等条件下的欧式期权较高。
7.2 卖空一个看跌期权和买进一个看涨期权的区别有哪些？解：卖出看涨期权一方得到期权费，承担无限风险；买入看跌期权支付期权费，承担有限风险。
7.3 可赎回债券的赎回价格与债券面值相等吗？解：不相等。
赎回价格是发行前约定的一个价格，而债券面值是由债券本身决定的。
7.4 请说明为什么经纪商向期权卖方而不是期权买方收取保证金？解：期权卖方在交易时理论上是具有无限风险的，而买方承担有限风险。
如果投资者卖出的是看涨期权，那么投资者有义务在期权的买方选择行使期权时以执行价格卖相应的标的股票给买方。
如果投资者的账号中没有预先准备好的标的股票，投资者需要立刻以市场价从股市中买进股票。
因此，为了确保投资者有足够的资金从市场上购买股票来履约，经纪商需要投资者存入期权保证金。
类似的，若投资者卖出的是看跌期权，那么经纪商也需要投资者有足够的资金储备，当期权买方选择行使期权时，投资者能以执行价格买进标的股票。
7.5 美国某家公司的股票期权位于二月循环圈，那么在2012年4月1日和5月30日该股票期权分别有哪几个月的期权可以交易？解：5、8、11；8、11。
7.6 股票SSS需要满足25 000份期权头寸限额的规定。
那么如下哪些期权策略违反了此期权头寸限额的规定？(1) Long 14 000 SSS Aug 40 calls; short 12 000 SSS Aug 40 puts(2) Long 14 000 SSS Aug 40 calls; short 12 000 SSS Jan 40 puts(3) Long 14 000 SSS Aug 40 calls; short 12 000 SSS Aug 40 callsA. (1) 和 (2)B. (1) 和 (3)C. (2) 和 (3)D. (1), (2) 和 (3)解：A7.7 假定表7-6为某经纪商的佣金计算表，当期权价格为每股0.85美元时，购买8份期权合约的佣金为多少？解：20美元 + 0.02×（8×0.85×100）美元 = 33.6美元。
金融工程课后题答案
第一章 9 10000 × e( 5%×4.82 ) = 12725.21 元第二章 6如果交易双方都是开立一份新的合约，则未平仓数增加一份；如果交易双方都是结清已有的期货头寸，则未平仓数减少一份；如果一方是开立一份新的合约，而另一方是结清已有的期货头寸，则未平仓数不变。
第三章 3指数期货价格= 10000e ^(0.1- 0.03)× 4/12= 10236点6 由于股价指数的系统性风险为正，其预期收益率大于无风险利率，因此股价指数期货价格 F = Se^r (T -t ) 总是低于未来预期指数值 E ( St ) = Se ^y (T -t ) 。
第四章 3这一观点是不正确的。
例如，最小方差套期保值比率为时， n =1。
因为ρ <1，所以不是完美的套期保值。
4 完美的套期保值是指能够完全消除价格风险的套期保值。
完美的套期保值能比不完美的套期保值得到更为确定的套期保值收益，但其结果并不一定会总比不完美的套期保值好。
例如，一家公司对其持有的一项资产进行套期保值，假设资产的价格呈现上升趋势。
此时，完美的套期保值完全抵消了现货市场上资产价格上升所带来的收益；而不完美的套期保值有可能仅仅部分抵消了现货市场上的收益，所以不完美的套期保值有可能产生更好的结果。
6 期货交易为套保者提供了风险规避的手段，然而，这种规避仅仅是对风险进行转移，而无法消灭风险。
正是由于投机者的存在，才为套保者提供了风险转移的载体，才为期货市场提供了充分的流动性。
一旦市场上没有了投机者，套保者将很难找到交易对手，风险无法转嫁，市场的流动性将大打折扣。
第五章 1该公司应卖空的标准普尔 500 指数期货合约份数为： 1.2 × 10, 000, 000/ 250 ×1530≈ 31份4 .欧洲美元期货的报价为 88 意味着贴现率为 12%，60 天后三个月期的 LIBOR 远期利率为 12%/4=3%62003 年 1 月 27 日到 2003 年 5 月 5 日的时间为 98 天。
金融工程练习题及答案
一、 单项选择1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是：（B ）B ．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格2.在衍生证券定价中，用风险中性定价法，是假定所有投资者都是( C )。
C.风险无所谓的3.金融工具合成是指通过构建一个金融工具组合使之与被模仿的金融工具具有( A )。
A.相同价值4.远期价格是( C)。
C.使得远期合约价值为零的交割价格5.无收益资产的美式期权和欧式期权比较( A )。
A.美式期权价格大于欧式期权价格6.无收益资产欧式看跌期权的价格上限公式是( C )。
C.)(t T r Xe p --≤7.在期货交易中，基差是指（ B ）。
B.现货价格与期货价格之差8.无风险套利活动在开始时不需要（ B ）投入。
B.任何资金9.金融互换具有( A )功能。
A.降低筹资成本10.对利率互换定价可以运用( A )方法。
A.债券组合定价11.期货价格和远期价格的关系（ A )。
A.期货价格和远期价格具有趋同性12.对于期权的买者来说，期权合约赋予他的（ C ）。
C.只有权利而没有义务13.期权价格即为( D )。
D.内在价值加上时间价值14.下面哪一因素将直接影响股票期权价格( B )。
B.股票价格的波动率15.无收益资产的欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系为( A )。
A. s p Xe c t T r +=+--)(16、假设有两家公司A 和B ，资产性质完全一样，但资本结构不同，在MM 条件下，它们每年创造的息税前收益都是1000万元。
A 的资本全部由股本组成，共100万股（设公司不用缴税），预期收益率为10%。
B 公司资本中有4000万企业债券，股本6000万，年利率为8%，则B 公司的股票价格是（ A ）元A 、10017、表示资金时间价值的利息率是（C ）C 、社会资金平均利润率18.金融工程的复制技术是（A ）。
A.一组证券复制另一组证券19、金融互换的条件之一是( B )。
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美式期权、欧式期权比较分析摘要：随着国内各交易所期权工作的逐步推进，对交易规则的细化研究变得更加重要。
在交易规则中，期权执行方式的选择有美式和欧式之分，而国内各交易所目前期权规则在执行方式上也没有统一。
本文主要针对美式期权与欧式期权本身的特点，结合国际主要交易所期权执行方式的实证分析，得出的主要结论为美式期权相对有较好的灵活性，也是商品期权尤其是农产品期权的主要执行方式。
关键词：执行方式欧式期权美式期权一、美式期权、欧式期权定义期权是一种金融合约，这一合约赋予其持有人在约定的时间以约定的价格买入或卖出标的资产的权利。
期权的执行方式主要有美式和欧式。
美式期权指期权的买方在合约到期日之前任意交易日都可以行使权力，也可以选择到期日行使权力。
欧式期权是指期权买方只能选择合约到期日行使权力，在合约到期日之前不能执行。
美式期权和欧式期权在合约到期日（或到期日之前）不执行的，则期权合约自动作废。
二、美式期权、欧式期权比较美式期权与欧式期权同为期权的两种执行方式在衍生品市场中共同存在至今，表明美式期权和欧式期权各有优势，没有绝对的优劣之分，下面从二者的主要差别上来对比下这两种期权特点：（一）美式期权更具执行的灵活性由于美式期权在合约到期日及到期日之前的每个交易日均可执行，而欧式期权仅在合约到期日行使权力，显然，美式期权相对于买方来讲更具灵活性。
（二）美式期权具有较高的权利金价格由于美式期权由于较欧式期权有更多的权利，买方可以选择在合约到期日前任意交易日行使权利，因此，对于同一个合约而言采取美式期权的执行方式会较欧式期权执行方式的权利金价格更高，以此来补偿卖方的风险。
因此，美式期权买方需要付出的成本较多，但可以获得更大的权利；美式期权卖方可以获得较多收益，但同样需要承担期权随时被执行的风险。
（三）期权风险管理1．美式期权对于期权的买方来说，美式期权灵活的执行方式可以很好的规避风险。
买方可以选择有利于自己的任何时机执行，而这样也能让偏离自身价值的期权标的产品的市场价格逐渐回归价值，保持市场的理性运行，防止期权到期时集中执行对市场造成一定冲击。
对于期权的卖方来说，美式期权由于在合约到期日前任意工作日都可以执行，这对于卖方所设计的投资策略是一个考验，因其必须要根据被执行期权的情况不断调整投资策略，对冲敞口风险，这也对期权卖方的风险控制能力提出较高要求。
境外的期权市场期权卖方主要由做市商或机构客户担当，这些机构有成熟的风险管理经验。
在我国期权产品推出初期，对于承担卖方角色的机构客户是个比较大的挑战。
2．欧式期权对于期权买方来说，期权无法随时执行，存在资产受损失风险。
由于欧式期权仅在到期日可以执行，因而，如果期权未到期，即使市场发生了重大变化，买方也无法选择立即执行从而锁定风险或利润，导致买方所持期权可能由实值转变为虚值甚至深度虚值。
对于期权卖方来说，欧式期权有利于构建投资组合，减少对冲风险。
期权的卖方往往由大型机构客户或者是做市商来充当，而这些机构在卖出期权之初都会采取投资组合的形式来对冲掉风险，保证资产的保值升值。
而欧式期权由于期限固定，期权卖方在构建投资策略时可以直接持有到期，无需考虑期权随时被执行时须重新建投资策略，从而保证风险完全对冲。
（四）美式期权为投资者提供灵活的退出途径投资者在购买期权后，了结头寸的方式主要可选择平仓卖出、执行期权或者持有到期失效。
对于持有到期失效的形式，无疑对期权买方来讲是损失，暂且不讨论。
在正常市场情况下，如果期权合约的市场流动性不足，导致期权无法平仓了结，如果市场的走势朝不利于期权投资者的方向发展，那么对投资者将会造成损失。
在期权合约流动性不足的时候，美式期权为投资者提供了一条新的退出途径。
美式期权由于可以在一段时间内执行，流动性较差的情形下可以通过执行结束交易。
而欧式期权，市场流动性不够的情形下投资者只能持有到期才能执行，对投资者时机把握的能力要求很高。
（五）美式期权减少市场被操纵的可能性欧式期权由于仅在到期日执行，到期日之前如果期权是实值期权，期权的卖方就有操纵市场从而使期权在到期日变为虚值的动机。
由于期权的卖方多由做市商或大型机构组成，拥有雄厚的资金，在市场上也有较大的影响力，在市场流动性不足的情况下，完全有能力操纵市场。
由于我国期货市场目前的情况是临近交割月的期货合约活跃度都会骤减，市场流动性不足，在这种情况下，必须要对期权市场进行严格监管，否则将存在市场被操纵的可能。
而美式期权由于可以在到期日前的任意交易日执行，期权的卖方无法预期期权被执行的准确时间，即使是临近到期时期权仍为实值，期权卖方有操纵市场的动机，但期权买方可选择随时执行期权来规避市场被操纵造成损失。
（六）期权定价模型对比目前国际上主流的期权定价模型主要有Black-Scholes 定价模型、BAW定价模型和二叉树模型。
Black-Scholes定价模型（简称B-S定价模型）是最早也是最著名的期权定价模型，该模型对金融工程的发展起了关键性的作用，模型的创立者也因此获得1997年诺贝尔经济学奖。
该模型对欧式期权定价有较好的支持，但美式期权由于可以随时执行，影响模型对时间和价格的参数设置，因此对美式期权定价存在困难。
基于B-S定价模型的上述缺点，后来衍生出了Barone-Adesi-Whaley的BAW定价模型，对美式期权价格进行了近似解析方法求解，改正了B-S定价模型无法对美式期权定价的缺点。
该模型多被用于美式定价。
二叉树模型相对来讲对美式期权和欧式期权均有较好支持，但为达到一定精确度，必须有大量的模拟运算，对系统要求较高。
由于美式期权需要保证期权买方随时执行的权利，因此系统实现上相对复杂。
三、国际上主要交易所采用的期权执行方式对于国际上主要交易所采用期权的执行方式，我们进行了实证分析。
首先，在美国和欧洲选取了四家具有代表性的交易所，对其所有期权品种美式期权和欧式期权的数量进行分类统计，初步得出国外交易所期权品种主要的执行方式。
其次，针对国内交易所预上期权品种绝大多数为商品期权的特点，将境外有商品期权的交易所商品期权行权方式进行对比，尤其是农产品行权方式，进行重点对比，总结出商品期权执行方式的特点。
最后，我们发现CME有些期权品种同时具有美式期权和欧式期权两种合约。
由于是同一交易所的同一品种，两种期权合约的交易量大小可以代表该品种受欢迎的程度，因此，我们对每个同时具有美式期权和欧式期权的合约的美式期权交易量和欧式期权交易量进行比较，总结出执行方式的特点。
（一）国外主要交易所期权品种执行方式对比为了直观的表现美式期权与欧式期权在当前国际主要交易所的使用情况，选取了CME、CBOE、Eurex、LIFFE为代表的全球主要期权交易品种的执行方式（详细数据见附表）进行比较，得出主要结论为：目前国际上主流交易所采取的期权执行方式选择美式执行方式较多（尤其是农产品），选择欧式执行方式的期权相对较少。
见下表，表一CME、CBOE、Eurex、LIFFE期权品种执行方式统计表注：列表中四家交易所期权品种的执行方式为非美式、欧式的未列入其中，数据来自各交易所网站。
表二CME、CBOE、Eurex、LIFFE商品期权与金融期权执行方式统计表通过对表一各交易所选取的257个主要期权品种对比，选择美式期权执行方式的品种有142个，占整个品种数量的55.25%，欧式期权品种有92个，占比为35.80%。
另外我们注意到还有一些品种既有美式期权执行方式又有欧式期权执行方式，这些品种共有23个，占比为8.95%。
选择美式期权执行方式的品种数量明显多于欧式期权，尤其是农产品期权全部19个品种执行方式均选择美式，说明美式期权在整体上尤其是农产品期权执行方式选择上占据主流。
此外，我们在表二中比较了四家交易所中商品期权和金融期权各自执行方式的选择，发现商品期权中选择美式的品种有25个，选择欧式的品种有7个，分别占比65.79%和18.42%，美式期权数量是欧式期权数量的三倍多。
而既有美式期权又有欧式期权的商品期权品种有6个，接近欧式期权数量，表明商品期权的美式行权方式受到市场欢迎，占据市场主流。
金融期权中选择美式的品种有142个，选择欧式的品种有92个，分别占比53.42%和38.81%，美式期权数量超过半数，比欧式期权数量高过14.61%，美式期权占据主流。
其中利率期权、交易所交易基金等绝大多数采取美式期权，而股指期权则多数选择欧式（值得一提的是，在全球期权市场占据重要位置的韩国kospi200股票指数期权采用的也是欧式期权）。
此外，既有美式又有欧式的期权数量为23，占比为7.76%，占比虽然不高，但也表明仅有美式期权或者仅有欧式期权不能完全满足市场需求。
总体来讲，国外主要交易所期权品种多数采取美式执行方式，其中商品期权采取美式执行方式的更多。
金融期权的美式执行方式数量也高过欧式期权，但其中的指数型期权却多数选择欧式（此外，交易量最大的韩国kospi200股指期权也是欧式期权）。
（二）全球交易所商品期权执行方式对比——商品期权多采用美式为了能更清楚的了解商品期权尤其是农产品期权执行方式的在全球的应用情况，我们选取了国外有影响力的交易所中主要商品期权的执行方式进行比较，得出主要结论为：国外主要交易所农产品期权绝大多数都采取了美式期权，美式期权是国际上农产品期权执行方式的主流；其他商品期权执行方式美式期权与欧式期权均有，美式期权数量略多。
见下表：表三全球主要交易所商品期权执行方式比较表我们选取了8家主要交易所，共95个商品期权品种，其中农产品期权50个，其他商品期权45个，农产品期权有48个都选取了美式期权执行方式，仅有2个品种选择了欧式期权，可见农产品期权国际上主要的行权方式是美式。
在其他商品期权中，45个期权品种有21个选择了美式期权，18个品种选择了欧式期权，选择美式期权执行方式的商品期权略多。
通过以上的分析可以很清楚的得出结论：全球商品交易所商品期权尤其是农产品期权行权方式主要选择美式。
（三）美式期权与欧式期权活跃度对比——美式期权品种较活跃为了能直观的对比出美式期权与欧式期权的活跃程度，我们选取了同时具有美式行权方式与欧式行权方式的CME 期权品种——发光轻质原油、布伦特原油、天然气、燃用油、汽油共5个期权品种作为研究对象，对比每个品种的美式期权合约与欧式期权合约交易量。
经比较发现，采用美式期权的期权品种活跃度要多于采用欧式期权品种的活跃度，详见下表：表四CME同时具有美式期权与欧式期权品种交易量对比汽油欧式合约21,007 10,016 165 31,188 为了将上表中的数据更形象的表述，将表中数据绘图比较如下：图一图二图三图四图五通过以上图一至图五，我们可以清楚的看出，研究的5个品种中有3个品种（发光轻质原油、燃用油、汽油）的美式期权交易量远远大于欧式期权交易量，且相应的欧式期权交易量有逐年减少趋势；另外2个品种（布伦特原油、天然气）的欧式期权交易量大于美式期权交易量，但相应的美式期权交易量呈逐年上升趋势，欧式期权交易量则有增有减。