牛市会持续到2017年
长江证券陈佳：万物皆周期，唯热爱可抵岁月漫长
246源，甚至常常在企业网站、贴吧、QQ 群等渠道“蹲点”，因为有许多员工在这些平台交流信息，发表意见和建议。
当然，更为重要的是对业内人士的调研，如渠道供应商、竞品公司等，进行电话和现场一对一访谈调研。
数据调研之外，消费品研究还有一种收集信息的方式，是体验式研究法。
“国内主流的几十家白酒，我都品尝过，亲身体验可以让我们对产品竞争力有更加深刻的领悟。
在跟客户或投资者交流的时候，能够更加清晰、细致地帮他们去理解产品为什么受欢迎或不受欢迎。
”当然，董广阳称，体验只是一种辅助研究方式，“中国市场和社会阶层过于宽泛，只通过主观的体验方式，无法透彻理解产品的运行逻辑。
根据个人喜好判断公司，也容易错判事物的发展趋势，从而错过很多机会”。
不断收集数据、调研体验，董广阳形成了对公司、行业、产业链的完整拼图。
他表示，食品饮料行业研究最早的历史数据库和标准化数据跟踪模式，都是由他们摸索出来的。
朱卫华曾经对董广阳及团队成员在调研数据方面的细致认真，给予了高度肯定：“他们不仅在基本面研究上抠得非常细致，能细致地掌握重点上市公司每个单品的量价数据，而且还积累了广泛的产业与经销商资源，能迅速收集几大名酒在全国几十个重点城市的批价数据，更重要的是，他们通过各种方式向上市公司建言献策，努力实现价值创造。
”数据和信息之外，在调研中亲身感受企业运营过程和文化，也是消费行业研究的重头戏。
“消费行业研究的两大核心，是研究清楚企业的发展空间和竞争力，而通过亲身交流，第一，能感受到企业文化，如待人文化，如何对待客户、股东和员工等；第二，通过和管理层交流，对行业、公司以及管理层的格局有新的了解，能够判断公司未来会如何运行。
”这其中，董广阳印象最深，也是对其影响最大的，是茅台。
从2009年开始，十多年来，他几乎每年都会到茅台镇调研至少两次，多的年份会去四五次。
经过充分了解，他对茅台文化及其管理层有了新的认识。
“我非常认同这种朴素的酿酒文化，‘崇本守道、坚守工艺、贮足陈酿、不卖新消费品研究没有深奥的专业技术名词，看似对专业要求不高，容易上手，但在董广阳看来，“随着研究的深入，门槛会逐级抬升，原因在于，建立行业框架和对行业的深度洞察力，并不容易”。
股市周期
以上内容只做参考借鉴之用，关键在于你自己的判断分析，因为投资决策在你。有不懂的名词可以自己上网市中还有些小的循环周期，比如2012年1月6日的低点到2012年12月4日的低点经历了222个交易日，而上一个低点2011年1月25日到2012年1月6日经历了232个交易日，那下一个低点距离2012年12月4日可能就在232—222个交易日之间。如果底部的时间周期出现时，再结合指标的底背离和超卖会更准确。
现在来谈谈股市的周期，如果不知道股市的周期，你会很迷茫。以上证综合指数来看，它上一轮经历了9年循环，1996年1月19日512点到2005年6月6日998点，为什么不是1999年5月17日的低点，因为它只是个箱体的低点，是牛市中一个箱体震荡的低点，而不是起点。为什么不是1994年7月29日325的低点，那只是一个下跌趋势中的低点，同样也不是。既然是9年循环，下一个低点应该是2014年左右。还有一个规律可以找出低点变盘的月份，你可以注意到1997年5月见的阶段高点，经过横盘震荡到1999年5月见到阶段低点，还有2001年6月见到一波牛市的高点，到了2005年6月见到新一波牛市的起点，高点和低点的变盘月份都相同，说明变盘点在重复，那么根据这点，2007年10月见到一轮牛市的高点，2014年的10月会否重复同样的变盘点，我希望如此，那时可以结合一些指标进行判断。至于点位，可以以前2个低点的的差值推算下一个低点会是1500点左右，也符合破1664点低点，成就一大底的规律。除了从周期和点位来看，成交量也是个非常重要的依据，目前一般成交量萎缩到700亿以下，600亿左右就是阶段性底部的信号，而一轮大牛市的底部它要萎缩到多少呢？我们先看下2005年牛市起涨点的成交量40多亿和2002年牛市暴跌下来的底部成交量基本吻合，那么我们据此推算下一轮牛市的起涨点成交量要萎缩到2008年暴跌下来1664点的250亿左右才算极度低迷，如果接着再来来一周放量的周阳线突破掉周线上的下降趋势线可基本确立。从经济数据上我也不看好今年会迎来一波牛市，今年一季度的cpi较高，而ppi却很低迷，说明良性的价格传导还未建立，物价的上涨是因为宽松的流动性造成的，而非需求带动的，不是经济好转的表现，必然带来通缩的预期，而牛市离不开宽松的货币环境，再加上经济环境的低迷。再来说下形态，93年的牛市呈A字形跟之后的台阶形牛市不同，但跟07年牛市很相似，那即将到来的牛市会是台阶形还是什么其它形态，应该不会简单重复07年走势，如果明年迎来一波牛市，同样明年经济也步入复苏中，到经济鼎盛期有4—5年，股市伴随经济成长，所以我更支持台阶形。
2017中国股市能否迎来春天
2017中国股市能否迎来春天作者：暂无来源：《中国证券期货》 2017年第1期文／周利丽近日港媒称，对于中国的股市来说，明年看起来是有希望的，分析师和基金经理们尤其看好消费、基础设施和高技术行业，这些行业的营收将得到改善，但投资者正在被告诫远离某些房地产开发股和公用事业股。
“中国股市还在牛市，而且会持续到2017年。
”世界著名投资大师、威廉指标创始人拉瑞·威廉姆斯表示。
早在2012年威廉姆斯就预测中国股市在2015年会迎来牛市。
各家看点瑞银证券的策略分析师陆文杰说：“我们预计中国股市会有一个好年份。
”他说：“尽管中国经济增长在2017年将进一步走软，但随着政策收紧后资金流出房地产市场并重新回到周期性行业如基础设施行业，在宽松信贷和充足流动性的支持下，企业营收将以两位数增长。
”根据他的估计，跟踪在香港上市的中国企业股价表现的恒生中国企业指数到2017年底将上升近20%，达到11700点。
摩根士丹利最新报告指出，中国股市重回牛市，上调沪指至4400点，与目前点位3241相比上涨空间为36%。
招商证券首席策略分析师王稹也将对于2017年A股市场的预测上调，将上证指数合理估值中枢由此前的3150点提至3250点附近，将主体区间上沿从3300点提升至3800点。
具体而言，基金经理和股票分析师们认为，随着中国调整经济结构以减少对出口和投资的依赖，并更多地把重点放在消费和服务驱动型产业上，消费股将是未来一年中表现最好的板块之一。
瑞银证券A股策略分析师高挺说：“消费板块将是明年的一个重要投资主题。
我们看好消费和服务行业的名牌上市公司，它们的增长将得到中国经济调整的结构性趋势的支持。
”国泰君安认为2017上半场小波折，下半场更精彩。
其报告分析称，当前市场仍在寻求需求拐点何时出现，但地产投资乩延续性和补库需求将使得这一过程相对缓慢，上市公司盈利修复同样滞后显现，预计到明年1季度市场将延续震荡上行趋势。
但17年3、4月开工旺季前后，如果需求向下拐点得以证实，而房价、通胀等政策约束又没有解除，需求下行与政策错位将极成市场压力最大的阶段。
近10年股市行情回顾
近10年股市行情回顾近10年的股市行情可以说是波澜壮阔，经历了多次大起大落，投资者经历了喜怒哀乐。
本文将为大家回顾近10年的股市行情，希望能够对投资者有所帮助。
2012年至2014年，中国股市经历了一段相对平稳的时期。
2012年初，A股市场出现了一波上涨行情，吸引了大量投资者入市。
然而，2013年年初开始，股市进入了下跌通道，一度跌破2000点。
2014年上半年，股市再度回暖，但下半年再度回落。
这段时间的股市行情可以说是波动较小，整体呈现震荡走势。
2015年是中国股市的“黑色一年”。
在2015年上半年，A股市场经历了一波疯狂的上涨，上证指数一度冲到了5178点。
然而，上半年的行情只是一个短暂的泡沫，6月份开始，股市迅速下跌，一度跌破3000点。
7月8日，中国股市发生了所谓的“7·8事件”，上证指数一天跌幅达到了8.48%。
整个2015年，A股市场累计下跌了近50%。
这一年的股市行情可以说是投资者的噩梦。
2016年，A股市场开始逐渐走出低迷。
尽管年初还有一波下跌，但之后股市逐渐企稳回升。
2016年下半年，A股市场表现相对较好，上证指数一度冲破3200点。
整体来看，2016年的股市行情相对平稳，但仍有较大波动。
2017年是中国股市的“牛市年”。
整个2017年，A股市场经历了一波持续上涨的行情。
上证指数从年初的3100点左右一路攀升，年末突破3400点。
这一年，A股市场涨幅较大，很多投资者获得了可观的收益。
2018年，A股市场再度陷入下跌。
年初，股市出现了一波较大幅度的下跌，一度跌破3000点。
随后，股市出现了一波反弹行情，但整体仍未能回到年初水平。
2018年的股市行情可以说是比较疲软的一年。
2019年，A股市场再度迎来了一波上涨行情。
尽管年初还有一些波动，但股市逐渐企稳回升。
2019年上半年，A股市场涨幅较大，吸引了许多投资者入市。
然而，下半年受到国内外经济形势的影响，股市再度回落。
2020年，全球范围内爆发了新冠疫情，股市遭遇了前所未有的冲击。
“周期天王”：大牛市将到 三次机会抓住一次就成中
“周期天王”：大牛市将到三次机会抓住一次就成中产时间：2016年12月28日 07:28:18 中财网周金涛资料图天妒英才。
一生致力于周期研究的“周期天王”、中信建投首席经济学家周金涛，昨日因病去世。
今天我们整理周金涛此前主要观点，以示缅怀。
透过周期，把握经济运行的规律，方能打开财富之门。
他在生前表示，未来几年我们将迎来两次重要的财富机遇：1.居民财富去地产化将为股市带来增量资金，国企改革以及市场制度建设的加快，将使A股近两年在底部有望孕育一轮规模空前的大牛市。
2.另一个财富机会，将出现在2018年到2020年之间，这会是一个中周期的低点，也是中国房地产周期的低点与库存周期的低点。
成功预测次贷危机中信建投首席经济学家周金涛，12月27日因胰腺癌去世，享年44岁。
周金涛被业内称为“周期天王”，1972年7月出生于天津，是中国康德拉季耶夫周期理论研究的开拓者。
其在2007年因为成功预测了次贷危机，即所谓的康波衰退一次冲击而声名鹊起。
2013年，当全民陷入房地产热之时，他提出房地产周期将现拐点的观点。
2015年之后，其成功预测了全球资产价格动荡，并在2015年11月预言中国经济将于2016年一季度触底，大宗商品将出现年度级别反弹。
获奖经历2008年，获第六届新财富最佳分析师策略研究第三名2009年，获第七届新财富最佳分析师策略研究第三名2010年，获第八届新财富最佳分析师策略研究第五名2011年，获第九届新财富最佳分析师策略研究第五名2012年，获第十届新财富最佳分析师策略研究第五名2016年，获得第十四届新财富最佳分析师策略研究第五名人生发财靠“康波”周金涛曾说过一句话，“人生发财靠康波”，在业界影响很大。
何谓康波？“康波”即康波周期，是1926年俄国经济学家康德拉季耶夫，在分析了英、法、美、德以及世界经济的大量统计数据后，发现发达商品经济中存在的一个为期50——60年的长周期。
在康波周期中，前15年是衰退期；接着20年是大量再投资期，并在此期间新技术不断采用，经济快速发展，迎来繁荣期；后10年是过度建设期，过度建设的结果是5——10年的混乱期，从而导致下一次大衰退的出现。
历年牛市各板块的上涨幅度
历年牛市各板块的上涨幅度
历年牛市的板块上涨幅度因牛市的不同而不同，在不同市场环境下，不同板块的上涨幅度也会有所区别。
下面以中国A股市场为例，列举了历年一些牛市时期的主要板块的上涨幅度。
2014年牛市：信息技术、可选消费、医药生物、金融等板块表现优异，其中信息技术板块涨幅较大，可达100%以上。
2015年牛市：新股、蓝筹股、金融、煤炭、房地产等板块表现较好，金融板块涨幅较大，可达100%以上。
2017年牛市：次新股、以及新能源汽车、物联网、5G通信、医疗等高成长性板块表现强劲，其中新能源汽车板块涨幅超过300%。
2019年牛市：科技股、券商、农业、白酒、医药等板块涨幅较大，其中科技股板块表现突出，涨幅达到100%以上。
需要注意的是，历年牛市的各板块上涨幅度仅供参考，投资者在进行投资决策时，还需注意相关市场风险和自身风险承受能力。
年后鸡价大跌,不改肉鸡牛市
※市场行情※年后鸡价大跌，不改肉鸡牛市♦文丨布瑞克分析林国发摘要:2019年后猪价暴涨情况下，肉鸡出现了一波显著回落，特别是南方的黄羽肉鸡价格下跌明显，广 东快大型黄羽肉鸡2月末跌至4.1'4.2元/斤，较成本1'1.2元/斤。
2017年3季度肉鸡价格进入牛市并已 持续了一年半。
正常周期当前已经进入到牛市中后期，但由于白羽肉鸡种源仍未得到有效恢复，叠加了非 洲猪瘟导致了猪肉产量锐减，肉鸡将继续延续牛市，白羽肉鸡价格有望在年中刷新历史最高价。
12017年3季度至今肉鸡 价格走势2017年初持续扩散的 H 7N 9病情导致了蛋鸡及肉鸡深 度亏损，大量的蛋鸡在2017年2 季度恐慌性淘汰，肉鸡补栏量也 跌至冰点。
2015年以来白羽肉鸡 引种量持续下降，特别是2016 及2017年白羽肉鸡引种量均低 于60万套，远低于白羽肉鸡正 常更新迭代需要80万-90万 套。
种源不足及2017年大量蛋 鸡淘汰和肉鸡补栏不足情况下， 肉鸡价格2017年3季度逐步进 人了牛市阶段。
2017年3季度至今白羽肉 鸡价格不断震荡走高，底部不断 上抬。
季节性供应及需求失衡，9 月中到10月份期间及春节前后 至3月中容易形成阶段性下跌。
2019年春节后白羽肉鸡价格下 跌有所提前，1月后肉鸡价格出 现震荡走低，年后出现本轮下跌 低点，随后在3月初开始企稳。
肉鸡价格快速下跌，由于鸡 雏价格偏高，导致了年后白羽肉 鸡出现阶段性亏损，但如果考虑鸡雏价格偏高因素情况，白羽肉鸡价格处于养殖盈利线上方。
黄 羽肉鸡价格大幅下跌，其中快大 型2月末价格跌至4.1-4.2元/ 斤，较成本低1-1.2元/斤。
同期 淘汰蛋鸡价格也出现显著下跌， 特别是春节后，下跌幅度加大， 但由于白羽肉鸡供应不足，3月 初淘汰蛋鸡价格跟随白羽肉鸡 反弹，随后南方黄羽肉鸡价格有所反弹，3月中广东快大型黄羽 肉鸡为4.7-5元/斤。
春节肉鸡价格回落除了季 节性因素外，鸡蛋价格大幅下 跌，导致蛋鸡养殖显著亏损，年 前由于养殖户普遍乐观加上环 保因素导致了蛋鸡存栏偏多，加 重了年后鸡蛋价格下跌，3月中 鸡蛋价格方回升至养殖盈亏线。
从股东人数变动分析股票走势
2019年第32期卧龙卧龙，接触股市20余年。
1995年开始给《股市动态分析》投稿，1996年入职深圳新兰德，1998年转职大鹏证券，2000年初因生性喜爱自由转做个人投资者至今。
从股东人数变动分析股票走势近年来，中国股市始终走势不佳，尽管市场人士一再喊牛市来了，但牛却不见影。
不过，由于中国股市规模已经足够大，A 股上市公司数量达到3680家，即使是以前市场规模较小时，熊市都有牛股出现，当前牛股自然在比例上不会比以往低。
比如当上市公司数量500家时，有5%的牛股出现，则数量便是25家；如今3680家上市公司，5%便是184家。
因此，我们会见到不少牛股，在一些市场人士看来，便是结构性牛市。
有两家上市公司较为有代表性，因其产品为大多数人所熟悉：伊利股份（600887）及格力电器（000651），各代表沪深股市。
下面从股东人数的变化，分析两只股票的走势。
伊利股份从2007年高位暴跌至2008年年底，当年三聚氰胺事件令股价受压，之后出现深V 回升。
2011年至2013年中，中国股市走势是下跌的，但伊利股份则是震荡向上。
2012年9月底股东人数为4.2万户。
之后股价持续向上，到2015年6月底，股东人数飚升至38.4万户。
3年时间不到，股东人数猛增8.1倍。
中国股市2015年6月出现股灾，伊利股价从高位下跌51%。
不过，到2017年8月，股价再创历史新高，2017年9月底股东人数为17.8万户。
表明期间有一半股东清仓不玩，筹码逐步集中。
今年3月底，股东人数为22.2万户，筹码又开始分散，因为市场人士一致推荐消费股、白马股。
但近日伊利推出股权激励方案，市场不接受，当日跌8.8%。
伊利自高位下跌至今，最大跌幅22.4%。
2008年10月底以来，伊利的牛市已经持续了近11年，股价最大升幅32.5倍，目前总市值1716亿，股东人数大增，股价跌近250日平均线及500日平均线，不过两者仍向上，但月线图上MACD 及RSI 均出现显著的背离信号，这是未曾出现过的信号。
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牛市会持续到2017年——专访威廉指标创始人
2015年06月28日15:30
来源：凤凰财经综合作者：谢长艳王博暄
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“中国股市还在牛市，而且会持续到2017年。
”世界著名投资大师、威廉指标创始人拉瑞·威廉姆斯在接受本刊独家专访时表示。
早在2012年威廉姆斯就预测中国股市在2015年会迎来牛市。
本周，他受弘历集团邀请来到中国，在博股国际投资论坛上他直言：“沪指5000点之后的大幅调整会在6月见底，现在就是买点，7月的股市会继续上涨并创出历史新高。
”
牛市还远未结束
《红周刊》：您曾在2012年精准预测到2015年中国将迎来大牛市。
6月5日，沪指成功突破5000点，创7年来历史新高。
您做出这一判断的依据是什么？
威廉姆斯：做出这种判断有两点。
一，我判断全球的利率都处于下降通道，流动性宽松有利于支撑股市上涨；二，我根据过去100多年的市场周期数据，做了大量的长线周期分析，周期研究也显示，2014年年底牛市会席卷全球，2015年中国股市将出现不同寻常的快速上涨，迎来真正的牛市。
《红周刊》：沪指突破5000点后，开始大幅震荡，您来中国这几天，正好赶上A股暴跌，上周沪指创下7年来单周最大跌幅，本周四周五又是两根大阴线。
您怎么看待这轮调整呢？
威廉姆斯：市场还在牛市，但股市从来不会一路走高，总是涨上去再跌下来，磕磕绊绊很正常。
沪指从2000点涨到5000点，积蓄的调整压力一直没有释放，股市也需要休息。
美联储加息预期、以及中国的监管层查融资杠杆，这些都是导火索，都是短期影响，不会改变长期趋势。
在我的研究周期中，中国股市正经历一个80周的强势周期，并保持着总体向上的趋势，现在中国股市的投机还没到达顶峰。
判断A股走牛，这里面还有一个重要的原因，就是中国经济将会持续增长，伴随着经济增长，股市也会随之上涨。
《红周刊》：那么这轮调整什么时候会到位呢？
威廉姆斯：根据我的周期理论，6月底就会到位，现在就是买点，7月会继续上涨并且创出新高。
而且牛市会持续到2017年，当然上涨的过程中震荡调整不可避免，但投资者只要在2016年底做好牛市转化到熊市的准备就可以了，2017年牛市才会终结。
中国股市正逐渐成熟
《红周刊》：说到中国经济，现在国内投资者谈得最多的是GDP增速下降、经济何时触底。
您为什么这么坚定地看多中国经济呢？
威廉姆斯：虽然中国经济整体增速下滑，但在世界经济中依然是亮点。
我第一次来中国是40年前，这40年中国的变化超乎人们的想象，用“巨大”都不足以形容。
我认为中国会越变越强大，作为新兴经济体，中国的消费能力就非常可观，这里面蕴含着巨大的投资机会。
当前，中国经济下滑只是一个挤水分的过程，是为了让经济的发展更健康、更持续。
《红周刊》：这几十年中国的股市也是从无到有，与有着几百年股市历史的美国相比，您怎么看中国股市的发展？
威廉姆斯：我把中国股市比喻为美国西部牛仔乘马前行，虽然会上上下下，但方向是奔跑向前的。
中国股市就像一个十三四岁的孩子，碰到麻烦难免会变得疯狂，但随着年龄的增长，这个孩子会上大学，受更好的教育，会变得越来越成熟。
当一个国家的股市变得成熟时，投资者就会得到更好的回报，这就是中国股市的未来。
目前，中国的管理层正在完善和股市配套的法律和制度，这都有助于中国股市变得更加成熟，这也会给中国和世界投资者贡献更优秀的投资标的。
《红周刊》：您怎么看待中国股市和国际市场的接轨？
威廉姆斯：中国已经推出了沪港通、中港基金互认等一系列政策，深港通推出也在日程中。
中国股市与国际接轨，也是成熟的一方面，这将给股市带来更多的流动性。
在美国，对中国市场感兴趣的投资者可以通过当地的交易所直接投资中国股票，都不用直接来到中国了。
此外，还有更多投资者是通过购买ETF去投资中国市场，这样可以规避不熟悉个股的风险。
在美国，与中国股市相关的基金就有十几只。
《红周刊》：未来，您更看好哪些领域的投资机会呢？
威廉姆斯：刚才提到了，中国的消费能力很高，我看好健康保健、酒企等与人们日常生活关系密切的消费类股票。
在中国，消费行业也有很多优秀的上市公司，尤其是历史悠久、盈利持续的公司，这些股票更安全。
《红周刊》：您怎么看待新兴产业的机会，今年上半年美国的纳斯达克还有中国的创业板都一路狂飙？
威廉姆斯：坦率地讲，我本人对这种公司兴趣不大，我还是看重有历史、业绩优良的公司。
因为成功不是一件容易的事情，新兴企业中只有10%~15%能成功。
当一个新兴产业的企业成功了，就会涌入很多竞争者，那么投资风险也就加大了。
这种投资更像赌博。
价值投资最实用
《红周刊》：看对趋势，选对行业很重要，但是投资理念也非常重要。
投资者如何去防范风险呢？
威廉姆斯：投资者对资金管理要永远记住两条，第一：不赔钱。
第二：参考第一条。
风险和收益永远是成正比的，做短线操作的投资者更要控制好投资比例，最好是由一个很小的头寸，抓住一个大的变化趋势。
但人们总是希望下大的赌注以获得超额收益。
因此，投资者并不是在和股市做交易，实际上是在和自己做交易。
做交易一定要控制情绪。
《红周刊》：即使知道控制情绪，也很难突破人性弱点。
在中国市场，这轮下跌中，没有几个中国股民能心如止水的。
威廉姆斯：我也做过一些愚蠢的事，比如过早买入或过早抛售股票，这很正常，生活就是如此。
如果你想追求完美，那么就不要进入股市，否则你会感觉它挫败了你的整个人生。
《红周刊》：在您的研究技术指标中，基本都是短线博弈。
您甚至还总结了每月、甚至每一周中的最佳投资时段及对应的利润。
这些指标在期货和股市上都非常简单实用。
那么您个人又是如何看待价值投资的呢？
威廉姆斯：虽然我以做短线交易著称，但我依然认为价值投资比我创立的任何方法都重要。
价值投资对市场反应有一些迟缓，但最终能得到回报。
市场由于投资者情绪变动很难在短时间内达到预期，会波折前进，可通过价值投资最终都会达到预期的收益。
投资者不必在乎市场是通过怎样的形式来达到预期点位的，只要最终达到预期就可以了。
在任何国家、任何形式的投资中，价值投资都比技术分析要更加实用。
很多时候，纯粹的技术分析反而会成为判断市场的牵绊。
来源：《证券市场红周刊》。