金融风险测度工具与方法参考答案
国际金融风险 第三章 参考答案(已整理)
38、当普通附息债券的成熟期增大时，它的久期将如何增长？（B）
A、均匀的无限期增加B、上升到一个确定的水平C、渐进式地无限期增加
D、在某种程度上依赖于债券是溢价还是折价。
39、一个经理想将手上的债券换成相同价格但是具有较大久期的债券。下列哪个是具有较大久期债券的特征？（C）
D、利息收入增加0.01万元
6、一个票面利率为10%，票面价值为100万元，还有两年到期的债券其现在的市场价格为（假设现在的市场利率为10%）（B）
A、99.75元
B、100元
C、105.37元
D、98.67元
7、假设某金融机构由于市场利率的变化，其资产的市场价值增加了3.25万元，负债的市场价值增加了5.25万元，则该金融机构的股东权益变化为（C）
A、增加了2万元
B、维持不变
C、减少了2万
D、无法判断
8、到期日模型是以（C）为分析计算的基础来衡量金融机构利率风险的。
A、历史价值
B、经济价值
C、市场价值
D、账面价值
9、当利率敏感性资产小于利率敏感性负债时，金融机构的再定价缺口为（B）
A、正
B、负
C、0
D、无法确定
10、利率风险属于（A）
A、市场风险
A、A的久期比B大
B、A的久期比B小
C、A、B的久期一样大
D、以上都不对
18、当债券的到期日不断增加时，久期也增加，但以一个（C）速率在增加。
A、递增
B、不变
C、递减
D、不确定
19、期限为2年，面值为1000元的零息债券的久期是（C）
A、1.909年
B、1.878年
金融风险管理总复习
第1章金融风险概述思考题一、判断题（请对下列描述作出判断，正确的请画“√”，错误的请画“×”）6. 由于风险是损失或盈利结果的一种可能状态，所以，从严格意义上看，风险和损失是不能并存的两种状态。
（）7. 市场风险是历史最为悠久的风险，与金融业并生并存。
（）8. 由于市场风险主要来源于参与的市场和经济体系所具有的明显的系统性风险，所以，市场风险很难通过分散化的方式来完全消除。
（）9. 一般而言，金融机构规模越大，抵御风险的能力就越强，其面临声誉风险的威胁就越小。
10. 根据有效市场假说，不需要对风险进行管理。
（）二、单选题（下列选项中只有一项最符合题目的要求）1. 2008年，冰岛货币克朗贬值超过50%，这属于（）A. 信用风险B. 利率风险C. 操作风险D. 汇率风险2. 截至2020年3月，美国股市由于股指暴跌，共触发了（）次熔断机制。
A. 3B. 4C. 5D. 63. 信用风险的分布是非对称的，收益分布曲线的一端向（）下方倾斜，并在（）侧出现厚尾现象。
A. 左，左B. 左，右C. 右，右D. 右，左4. 金融机构面临的违约风险、结算风险属于（）。
A. 信用风险B. 市场风险C. 流动性风险D. 操作风险5. 当金融机构发行的理财产品出现与国内客户诉讼纠纷的负面事件，并通过互联网扩散后，该金融机构面临的风险主要有（）。
A. 国别风险，战略风险B. 声誉风险，战略风险C. 声誉风险，法律风险D. 操作风险，法律风险6. 以下关于现代金融机构风险管理的表述，最恰当的是（）。
A. 风险管理主要是事后管理B. 风险管理应以客户为中心C. 风险管理应实现风险与收益之间的平衡D. 风险管理主要是控制风险第2章金融风险识别与管理思考题一、判断题（请对下列描述作出判断，正确的请画“√”，错误的请画“×”）5. 一般地，保证贷款的风险比信用贷款的风险更大些。
（）6. 对于存款类金融机构而言，固定利率存款会面临市场利率下降的风险，浮动利率存款会面临市场上升的风险。
金融风险管理第3章 金融风险测度工具与方法
（3-5） （3-6）
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1.统计学基础
常用的期望与方差线性变换规则包括：
E(a bX ) a bE(X )
（3-7）
D(a bX ) b2D( X )
（3-8）
E(X Y ) E(X ) E(Y )
（3-9）
D( X Y ) D( X ) D( X ) 2Cov( X ,Y )
（3-10）
Cov(X ,Y ) 为协方差，表示风险变量 X 与 Y 的相关程度。
Cov( X ,Y ) E{[ X E( X )][Y E(Y )]}
（3-11）
定义 XY为变量 X 与Y 的相关系数，有：
XY
Cov( X ,Y ) D( X ) D(Y )
（3-12）
易证 XY 1 ，且有 XY 越大，X 与 Y 相关程度越高。
第3章金融风险测度工具与方法
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本章目录
1
统计学基础
2
金融风险测度概述
3 风险价值VaR计算与应用
4
极值理论计算VaR
5
历史模拟法计算VaR
6
蒙特卡洛法计算VaR
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本章要点
❖ 1.金融风险与收益数据的主要分布形式与特征 ❖ 2.金融风险度量方法的发展与演变过程 ❖ 3.风险价值方法的原理及应用 ❖ 4.基于极值理论的风险价值计算原理及方法 ❖ 5.基于历史模拟法的风险价值计算原理及方法 ❖ 6.基于蒙特卡洛法的风险价值计算原理及方法
F(x) f (t)dt
（3-1)
其中，f (t)称为变量x的概率密度函数，简称概率密度。
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1.统计学基础 （10pages)
金融风险习题答案
金融风险习题答案一、名词解释1、骆驼评级体系（CAMEL Rating System）：C是指资本充足率，A是资产质量，M是管理水平，E是盈利能力，L是资产流动性。
2、利率风险3、利率敏感性负债4、重定价缺口5、收益率曲线6、久期7、修正久期8、久期缺口9、杠杠修正的久期缺口10、信用风险11、固定利率贷款12、贷款承诺13、信用等级转移矩阵14、VaR15、二、单项选择题1．下列哪一个模型不是金融机构常用来识别和测度利率风险的模型（ B ）A．久期模型B．CAMEL评级体系C．重定价模型D．到期模型2．利率风险最基本和最常见的表现形式是（ A ）A ．重定价风险B ．基准风险C ． 收益率曲线风险D ．期权风险3．假设某金融机构由于市场利率的变化，其资产的市场价值增加了3.25万元，负债的市场价值增加了5.25万元，则该金融机构的股东权益变化为（ C ）A ．增加了2万元B ．维持不变C ． 减少了2万元D ．无法判断4．当利率敏感性资产小于利率敏感性负债是，金融机构的重定价缺口为（ B ）A ．正B ．负C ． 0D ．无法判断 5．久期与到期日的关系为：（ A ）A ．DB ≤MB B ．DB ＜MBC ．DB ≥MBD ． DB =MB 6．期限为一年，面值为1000元，利率为12%，每半年付息的债券久期为（ D ）A ．1年B ．0.878年C ．0.12年D ．0.7358年 7．《巴塞尔协议Ⅰ》规定的商业银行最低资本充足率为 （ B ）A ．6%B ．8%C ．7%D ．10%8．债券的票面利率越大，久期（ A ）A ．越小B ．越大C ．不变D ．不确定9．当债券的到期日不断增加时，久期也增加，但以一个（ C ）A ．递增B ．不变C ．递减D ．不确定10．如果为每半年付息，测量资产或负债价格对利率变化的敏感度的公式为（ B ）A ．R d D p d R p +⨯-=1 B ．2/1R d D p d Rp +⨯-=C ．R p d MD p d ⨯-= D ．Rd D p d Rp +⨯-=12 11．可以使用下列哪种方法使得修正的久期缺口为零（ B ）A ．增加资产规模B ．减少D A 和增加D LC．减少负债规模D．增加D A三、计算题1．假设某银行的资产负债表如下：（1）该银行的1个月、3个月、6个月、1年期和两年期的资金缺口（假设现金为非利率敏感性资产）；（2）假设利率上升0.5个百分点，试计算其对银行接下来30日的净利息收入的影响。
金融风险分析答案第三章
第三章复习思考题1．ROE 和ROA 各自的计算公式是什么?它们的作用是什么? 答：总权益资本税后净利润）股权收益率（=ROE ，总资产税后净利润）资产收益率（=ROA 。
ROE 是测度流入金融机构股东的收益的比率指标，它等于银行单位账面股权的会计利润。
另一方面，ROA 反应了金融机构的管理层有多大的能力将其资产转换为净收入，它是衡量金融机构管理效率的一个重要指标。
2．假设一个银行的税后净利润为2 000万元，总营业收入为6 000万元，总资产为4亿元，总权益资本为1．5亿元，ROE 是多少?ROA 是多少? 答：%13133.06000000020000000或总权益资本税后净利润===ROE%505.040000000020000000或总资产税后净利润===ROA3．下表是银行A 两个会计年度的效率指标，请根据该表首先回答各个指标所代表的内容，并评价该银行管理效率的变化。
2002年，税收管理效率和资产管理效率指标有所提高，表明该银行成功地减少了税收支出，同时资产组合的效率得到提高。
相反，成本控制效率和资金管理效率有所下降，说明该银行的成本支出有所增加，且投入了更多的自有资本。
4.请说明对ROA 进行分解有什么样的作用。
答：将ROA 分解为资产净利息收益率、资产净非利息收益率、特殊交易利润率这三个指标，就可以清楚地看到银行资产收益率的上升或下降是由三种指标中哪一个所引起的，这样就能够考察影响ROA 的深层次因素。
5．请简要说明股权收益率模型的意义。
答：股权收益率模型将盈利指标分解为相关的组成部分告诉了我们许多金融机构盈利困难的原因，并且进一步指出管理层应该从哪里着手深入研究并解决盈利困难的问题。
从上述的分析中我们知道，金融机构要取得丰厚的利润必须依赖于一些关键的因素：（1）谨慎地运用财务杠杆。
（2）谨慎地使用固定资产营运杠杆（即当产出增加时，用于提高营业利润的固定成本投入的比例）。
（3）控制营业成本，以使更多的收入成为利润。
金融风险管理第3章-金融风险测度工具与方法
当 n 时，有 ˆ N (0, 6) ˆ N(3, 24)
n
n
利用样本观测值构建统计量 ˆ / 6 N (0,1) 、(ˆ 3) / 24
n
n
（3-32） N (0,1)，
即可对样本是否满足正态分布进行假设检验。
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1.统计学基础
雅克-贝拉检验 (Jarque-Bera Test)
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1.统计学基础
❖ 1.1概率工具
概率与概率分布
风险事件 X 落在某个区间的概率可表示为 P{x1 X x2}
F(X ) P{X x}为 X 的概率分布函数或累积分布函数。
则P{x1 X x2}可表示为 F (x2 ) F (x1)
投资收益率等连续变量的概率分布函数可表示为 x
e 22 dt （3-14）
2
2
X N(0，1) 称标准正态分布，其概率密度函数φ(x)与概率分
布函数Ф(X)分别为
(x)
1
x2
e2
（3-15） (x)
2
1
2
x
t2
e 2 dt
（3-16）
若 X N(, 2) ，则有 Z X u N(0，1)
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1.统计学基础 （10pages)
D(XT ) D(Xt1) D(Xt2)... D(Xtn ) n 2
（3-35）
即资产回报期望随时间线性增长，波动率随着时间的平方根增长。
按252个工作日一年计算，可得年、月、日数据转换公式如下：
y m *12 d * 252
（3-36）
y m * 12 d * 252
（3-37）
金融风险管理试题及答案
金融风险管理试题及答案一、选择题（每题2分，共20分）1. 以下哪项不是市场风险的类型？A. 利率风险B. 汇率风险C. 信用风险D. 操作风险2. 金融衍生工具的主要用途是：A. 投机B. 套期保值C. 增加收益D. 以上都是3. 风险管理的VaR方法是指：A. 价值风险(Value at Risk)B. 风险价值(Value of Risk)C. 风险评估(Value Assessment of Risk)D. 风险价值(Value of Risk)4. 以下哪个不是信用风险管理的工具？A. 信用违约互换(CDS)B. 信用评分C. 利率期权D. 信用担保5. 以下哪项是流动性风险的特点？A. 难以预测B. 持续时间较长C. 影响范围广泛D. 以上都是6. 巴塞尔协议III中，银行的最低资本充足率要求是多少？A. 6%B. 8%C. 10%D. 12%7. 以下哪项是风险管理的基本原则？A. 风险避免B. 风险转移C. 风险接受D. 风险分散8. 风险管理的定量分析方法不包括：A. 统计分析B. 敏感性分析C. 压力测试D. 历史分析9. 以下哪项不是风险管理的策略？A. 风险规避B. 风险控制C. 风险接受D. 风险预测10. 风险度量中的CVaR是指：A. 条件价值风险(Conditional Value at Risk)B. 累计价值风险(Cumulative Value at Risk)C. 资本价值风险(Capital Value at Risk)D. 核心价值风险(Core Value at Risk)二、简答题（每题10分，共30分）1. 简述风险管理的三个主要步骤。
2. 描述什么是市场风险，以及市场风险的来源有哪些？3. 解释什么是资本充足率，它在银行风险管理中的作用是什么？三、案例分析题（每题25分，共50分）1. 某银行在进行外汇交易时，面临汇率波动的风险。
请分析该银行可以采取哪些措施来管理汇率风险，并说明这些措施的优缺点。
2024年金融工具分析试题及答案
2024年金融工具分析试题及答案一、选择题（每题2分，共20分）1. 下列哪个是金融市场上的主要交易工具？A. 股票B. 债券C. 外汇D. 金融衍生品答案：A. 股票2. 下列哪个是衡量一个企业信用状况的重要指标？A. 净利润B. 资产负债率C. 市盈率D. 股息率答案：B. 资产负债率3. 下列哪个是最常见的金融衍生品？A. 期货B. 期权C. 远期合约D. 掉期答案：A. 期货4. 下列哪个是债券的主要风险？A. 利率风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 通货膨胀风险答案：B. 信用风险5. 下列哪个是金融市场的基本功能？A. 资金筹集B. 风险管理C. 价格发现D. 资本配置答案：A. 资金筹集二、简答题（每题5分，共25分）1. 请简述金融工具的主要类型及其特点。
答案：金融工具主要分为股票、债券、金融衍生品和外汇。
股票代表企业的所有权，具有较高的风险和较高的收益；债券代表债权，风险相对较低，收益稳定；金融衍生品其价值依赖于其他金融工具，具有高风险和高收益的特点；外汇是不同货币之间的兑换，主要用于国际贸易和投资。
2. 请简述企业发行债券的目的及其风险。
答案：企业发行债券的主要目的是筹集资金，用于扩大生产、投资等。
其风险主要有利率风险、信用风险、流动性风险等。
利率风险是指利率变动对企业债务成本的影响；信用风险是指企业违约的可能性；流动性风险是指债券在市场上买卖的难易程度。
3. 请简述金融衍生品的特点及其风险。
答案：金融衍生品其价值依赖于其他金融工具，具有高风险和高收益的特点。
其风险主要有市场风险、信用风险、流动性风险等。
市场风险是指市场变动对衍生品价值的影响；信用风险是指交易对手违约的可能性；流动性风险是指衍生品在市场上买卖的难易程度。
三、案例分析题（共30分）某企业拟发行一笔面值为1亿元、期限为5年、年利率为5%的债券。
假设市场利率为4%，求该债券的发行价格。
答案：根据债券定价公式，债券发行价格=每年支付的利息现值+到期本金现值。
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…
第3章 金融风险测度工具与方法
一、选择题
二、简答题
略
三、判断题
1.对
2.对
3.错
4.错
5.错
四、计算题
~
1.解：在1-c 的置信水平下，收益率服从正态分布时，风险价值的计算公式如式（3-57）所示，0c VaR v z σ=。
0v 为资产的初始价值，c z 为正态分布在水平c 上的分位数，σ为样本时间段收益率的标准差。
根据风险的时间聚合性质，按每年252个工作日计算，股票A 收益率1天和1周的标准差d σ和w σ
分别为/d y σσ=
和/w y σσ=其中y σ为股票A 收益率的年标准差。
则得解：
（1）在95%的置信水平下
样本观察时间段为1
天的0.05=100*z =1.65*30%/ 3.12VaR ≈（）万元； 样本观察时间段为1
周的0.05=100*z =1.65*30%/ 6.97VaR ≈（）万元。
（2）在99%的置信水平下
样本观察时间段为1
天的0.01=100*z =2.23*30%/ 4.21VaR ≈（）万元； …
样本观察时间段为1
周的0.01=100*z =2.23*30%/9.42VaR ≈（）万元。
2. 解:(1)由题意可知，该资产收益率小于等于-5%的概率为+=，即5%。
根据风险价值的定义，在95%的置信水平下，此时风险价值即为收益率为-5%时的损失，即=10000*-5%=500VAR （）。
预期损失是在一定置信水平下，超过VaR 这一临界损失的风险事件导致的收益或损失的平均数或期望值。
在95%的置信水平下，有预期损失为：
0.010.0410000*[*(10%)*(5%)]6000.010.040.010.04
ES =-+-=++ （2）若可能性1发生的概率不变，95%的置信水平下，风险价值依然为收益率为-5%时的损失500，预期损失为
VaR VaR VaR
0.010.0410000*[*(20%)*(5%)]8000.010.040.010.04
ES =-+-=++ （3）风险价值的结果前后保持不变，预期损失ES 由600增加到800。
风险价值为一定置信水平下的临界损失，预期损失ES 为所有超过临界值的损失的期望值，可能性1的概率不变，计算的临界损失值因而同样保持不变；可能性1的收益率变为-20%，损失期望值发生变化，进而导致预期损失ES 的变化。
;
3. 解：假设VaR 模型正确，则在α的显著性水平下，其拒绝域如书中式（3-69）所示，为：
/2Z z α=≥ 在95%的置信水平，即5%的显著水平下，拒绝原假设的临界值为0.025=1.96z 。
将195%5%p =-=，20x =，252N =代入上式，得到 2.14 1.96Z =>。
因此，拒绝原假设，即银行使用的VaR 模型是有误的。
4. 投资者B 的投资组合包括10000元资产1，与10000元的资产2，两项资产收益均服从正态分布，年波动率分别为10%和15%，且二者之间的相关系数为。
在95%的置信水平下，试回答：
（1）该投资组合的无分散化和分散化分别是多少
（2）假设资产1和资产2收益率对投资组合收益率的敏感程度β值分别为和，则资产1和资产2边际是多少
@
（3）资产1和资产2的成分是多少
（4）将资产1的头寸调整到5000元，将资产2的头寸调整15000元，增量是多少
解：（1）无分散化等于投资组合内各资产相关系数为1时的，即各资产单个之和。
由题意可知，在95%的置信水平下，投资者B 的投资组合的无分散化等于
0.050.0510000*(z =1.65)*10%+10000*(z =1.65)*15%=4125元
分散化与投资组合内资产相互间的相关程度ij ρ相关，等于
,00.05 =20000*z =1.652362P R VaR v z =≈（元
VaR VaR VaR VaR VaR VaR VaR VaR VaR VaR VaR VaR VaR
（2）根据书中式（3-83），边际的计算方式为0i i p
VaR VaR v β∆= 则资产1的边际为1=2362*0.9/200000.106VaR ∆≈
资产2的边际为2=2362*1.1/200000.130VaR ∆≈
…
（3）组合内资产i 的成分为其边际与资产价值的乘积
则资产1的成分为 *10000=1060；
资产2的成分*10000=1300。
（4）组合内资产i 的增量可近似表达为其边际与调整头寸的乘积
资产1头寸减少5000，其增量为-5000*=-530元
资产2头寸增加5000，其增量为5000*=650元。
资产组合的增量为-530+650=120元。
"
5. 解：计算步骤如下：
（1）获得2014年9月1日前100个交易日，建设银行A 股股票历史日收益率数据；
（2）历史模拟法假设风险因子的未来变化完全等同于其历史变化，由100个历史日收益率，得到2014年9月1日建设银行A 股的100个可能收益值，并从小到大进行排序；
（3）根据的定义，在100个收益可能值中，位列第5名的收益值的绝对值，即为95%的置信水平下的日值。
具体计算过程及结果略。
6. 解：计算步骤如下：
（1）使用Matlab 或其他类似软件生成100个相互独立的标准正态随机变量值，代入书中式（3-121
）所示的股价几何布朗运动模型，(1)=(1t i t t i t t S S μσε+∆+-∆∆++ ；
其中1/100t ∆=，=0μ，=5%σ，1,2,...,100i =，t S 为2014年9月1日建设银行A 股的开盘价。
根据模型结果得到期末股票价格，并计算投资者的投资收益，记为1R。
（2）重复这一步骤100次，得到100个可能的投资收益12100...,R R R ，，
，并从小到大排列次序。
（3）根据的定义，排名第5名的投资收益绝对值，即为95%的置信水平下的日值。
具体计算过程及结果略。
VaR VaR VaR VaR VaR VaR VaR VaR VaR VaR VaR VaR VaR VaR i εVaR VaR。