证券分析第10章
证券分析(PPT 40张)
二、证券投资的种类
（一）可供企业投资的主要证券 1、国库券 2、短期融资券 3、可转让存单 4、股票和债券 （二）证券的分类 1、按发行主体分类 政府证券、金融证券、公司证券 2、按证券的到期日分类
（三）证券投资的分类 1、债券投资 2、股票投资 3、组合投资
（三）股票投资的特点
1、优点 投资收益高； 购买力风险低； 拥有经营控制权 2、缺点 求偿权居后； 价格不稳定； 收入不稳定； 风险较大。
§4 证券投资组合 (PORTFOLIO)
一、证券投资组合的风险
1、非系统风险 可分散风险、公司特别风险 某一因素或事件只会对特定的证券带来价格下 跌或者对 某一投资者带来损失的可能性。 投资者对非系统风险应尽可能消除。 组合形式： 完全负相关 完全正相关 介于两者之间
例：
某公司2004年1月1日平价发行债券，每张面值 1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31 日付息。 要求：（1）2004年1月1日的到期收益率是多 少？（2）假定2008年1月1日的市场利率下降 到8%，那么此时债券的价值是多少？（3）假 定2008年1月1日的市价为900元，此时购买该 债券的到期收益率是多少？（4）假定2006年1 月1日的市场利率为12%，债券市价为950元， 你是否购买该债券？（2005年）
答案：
（1）平价发行且每年支付一次利息的债券， 到期收益率等于票面利率，即为10%。 （2）2008年1月1日时，债券还有1年到期。 V=1000×10%÷1.08+1000÷1.08=1019（元） （3）900=100÷（1+i）+1000÷（1+i） i=22% （4）2006年1月1日时，债券还有3年到期。 V=100÷1.12+100÷1.122+100÷1.123+100 0÷1.123=952 因为V为952大于市价950，故应购买。
证券投资分析(ppt53张)
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（二）种类 1、按是否有特别的权宜和限制 普通股 优先股 2、按所有者 国家股 法人法 公众股 3、按市场交易 流通股 非流通股 4、按币种 人民币 美元 港币
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二、证券投资基金
（一）性质 1、是一种金融市场的媒介 2、是一种金融信托形式 3、本身属于有价证券的范畴 （二）主要类型 1、按管理方式
分得股利或利润所 发行债券所收到的
收到的现金
现金
收到的增值税销项税额和 取得债券利息收入 信款所收到的现金
退回的租金
所收到的现金
收到的除增值税以外的其 处置固定资产、无 收到的其他与筹资
他税收返还
形资产和其他长期 活动有关的现金
资产所收到 的现金
净额
收到的其他与经营活动有 收到的其他与投资
关的现金
活动有关的现金
‘
（三）我国几种主要股票价格指数
1、上证综合指标 26、忘掉失败，不过要牢记失败中的教训。 2、深圳综合指数 78、一个人的梦想，唯有在另一个人加入时，才有幸福的重量。——张小娴
51、创造机会的人是勇者，等待机会的人是愚者。 2. 环境永远不会十全十美，消极的人受环境控制，积极的人却控制环境。 20.古之立大事者，不惟有超世之才，亦必有坚忍不拔之志。
第九章 证券投资技术分析理论与方法
一、主要技术要素
价量 时
二、理论与方法的依据
图表、指标、形态 是依据图表，指标及形态的理论与方法
三、常用的理论与方法 （一）道氏理论的主要内容
1、市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为； 2、市场有三种波动趋势（层次） 主要趋势，次要趋势，短暂趋势 3、成交量在确定趋势中起很重要的作用 4、收盘价是最重要的价格
为将者若不能通天文、晓地理、辨阴阳、识奇 门、观阵图、明兵势庸才也 勇气、
金德环《投资学》课后习题答案
金德环《投资学》课后习题答案习题答案第一章习题答案第二章习题答案练习题1:答案:(1),公司股票的预期收益率与标准差为:Er,，，,，，,0.570.350.2206，，，，，，，，A1/2222，， ,0.5760.3560.22068.72,,，,,，,,，，，，，，A，，(2),公司和,公司股票的收益之间的协方差为:Covrr,0.5762510.50.3561010.5,,,，,,,，，，，，，，，，，AB ，,,,,,0.22062510.590.5，，，，(3),公司和,公司股票的收益之间的相关系数为:Covrr,，，,90.5AB ,,,,,0.55AB，8.7218.90,,AB练习题2:答案:如果,,,的投资投资于,公司，余下,,,投资于,公司的股票，这样得出的资产组合的概率分布如下:钢生产正常年份钢生产异常年份股市为牛市股市为熊市概率 0.5 0.3 0.2 资产组合收益率(,) ,, ,., -2.5 得出资产组合均值和标准差为:Er=0.516+0.32.5+0.2-2.5=8.25，，，，，，，，，，组合1/22222，， ,=0.516-8.25+0.32.5-8.25+0.2-2.5-8.25+0.2-2.5-8.25=7.94，，，，，，，，组合，，1/22222,=0.518.9+0.58.72+20.50.5-90.5=7.94，，，，，，，，，，，，，,,组合，，练习题3:答案:尽管黄金投资独立看来似有股市控制，黄金仍然可以在一个分散化的资产组合中起作用。
因为黄金与股市收益的相关性很小，股票投资者可以通过将其部分资金投资于黄金来分散其资产组合的风险。
练习题4:答案:通过计算两个项目的变异系数来进行比较:0.075 CV==1.88A0.040.09 CV==0.9B0.1考虑到相对离散程度，投资项目B更有利。
练习题5:答案:R(1)回归方程解释能力到底如何的一种测度方法式看的总方差中可被方程解释的方差所it2,占的比例。
《证券投资分析》思考题及参考答案
《证券投资分析》思考题及参考答案《证券投资分析》思考题及参考答案第⼀章证券投资功能分析思考题及参考答案1、证券投资的功能是什么？答：（1）资⾦积聚功能：利⽤债券、股票等证券商品将闲散资⾦集聚成巨额的资本。
（2）资⾦配置功能：利⽤证券市场将资⾦吸引到朝阳⾏业和⾼效企业，将有限资⾦合理使⽤。
（3）资⾦均衡分布功能：利⽤证券市场的变化及利益的驱动，将资⾦配置符合不同时间长短的需求。
（4）证券市场筹资具有的特点：筹资成本低，同时有利于降低筹资风险。
2、证券市场如何优化资源配置？答：（1）证券市场扩⼤我国投资主体的范围。
证券市场的引进将投资主体由政府⼀家拓展延伸⾄企业，家庭和个⼈。
投资者在⾃⾝利益的驱使之下，会选择购买最有效率和成长潜⼒的企业，推动社会经济以较快的速度发展，这种发展将推动资本积累加快和配置合理良好，从⽽纠正原来的资源配置，实现产业结构的调整。
（2）证券市场加速我国产业创新的步伐，证券市场投资者有较强的投资风险的能⼒，对⾼科技，⾼收益、⾼风险的企业的股票有⼀定的偏好，这为⾼科技企业注⼊了资⾦。
3、国际资本与国际游资的区别答：国际游资，是国际资本中的⼀部分，国际游资⼜可称国际投机资本，与国际投资资本共同组成国际资本，国际游资的特⾊是：游离于本国经济实体之外，承担⾼度风险，追求⾼额利润，主要在他国⾦融市场，作短期投机的资本组合。
具体地说，国际游资与国际资本中的国际投资资本相⽐，在投资⽬的、投资对象、投资⼿段具有很⼤的差距。
4、我国证券市场为什么还不能全⾯放开？答：我国尚未具备全⾯对外开放证券市场的条件第⼀、我国证券市场⽴法不全，管理滞后。
第⼆、我国证券市场容量较⼩，利⽤外资有限。
第三、我国⾦融体系不尽完善，外汇制度还需改⾰。
5、将居民储蓄存款转移到证券市场中⼀般可采取哪些措施？答：（1）向居民发⾏债券，可转换债券。
（2）向居民发⾏股票。
（3）向居民发⾏封闭型基⾦，开放型基⾦。
（4）居民认购保险，尔后保险⾦⼊市。
财务报表分析与证券估值 (10)
第8章提出的设计思路
标准的资产负债表
重构资产负债表：关键会计关系式
净经营性资产 (NOA) = 经营性资产 (OA) – 经营性负债 (OL) 净金融性负债 (NFO) = 金融负债 (FO) – 金融资产 (FA) 普通股东权益 (CSE) = NOA – NFO __ __重构后的资产负债表__ _ OA FO (OL) (FA) NFO CSE NOA NFO + CSE ________________________________
重构财务报表小结：耐克公司，2010财务年度
战略利润表
重构后的利润表向我们说明了企业战略是怎样创造利润的： • 企业如何通过销售的增长来创造利润； • 销售收入是如何变为经营利润的 • 财务策略是如何影响股东的 一个有用的指标：剩余经营利润（Residual Operating Income ，(ReOI）
战略资产负债表
重构的资产负债表可以告诉我们一家企业的经 营战略情况： • 企业对经营活动的投资如何？ • 企业对经营性负债的依赖程度如何？ • 企业在经营活动中时如何融资的？
重构后的报表能更好地向我们描述企业的情况
战略资产负债表：微软公司
战略资产负债表：戴尔公司
战略资产负债表：通用磨坊公司
利润表：典型项目
经营获利能力：
RNOA t = 1 NOA t +NOA t-1 2 OI t
金融（融资活动）获利能力：
上述指标均使用税后影响净额
财务报表分析的程序
1. 以综合收益为基础，重构股东权益变动表 (第9章) 2. 计算普通股东权益的综合收益报酬率ROCE，并且，根据重构 的普通股东权益变动表计算股东权益增长率(第9章) 3. 重构资产负债表，区分经营资产项目与金融资产项目，以及经 营负债项目与金融负债项目(第10章) 4. 以综合收益为基础，重构利润表，区分经营利润与金融收益， 并注意应将所得税费用在相关项目间进行分配(第10章) 5. 通过共同比分析和趋势分析，将目标企业的重构后资产负债表 和利润表与可比企业的进行比较(第10章) 6. 计算资产负债表比率和利润表比率（第10章） 7. 进行普通股东权益报酬率ROCE分析（第12章） 8. 进行增长情况分析（第13章）
sac证券投资分析复习资料
《证券投资分析》重点摘要使用方法介绍：1、三色勾画法。
红色表示是重点记忆内容，蓝色表示次重点记忆内容或较难理解内容，褐色表示暂时需要记忆的内容或简单理解内容。
现实中可用红笔划红色内容，蓝笔或黑笔划蓝色内容，一定用铅笔划褐色内容。
日常复习主要关注三色划线内容，考前快速浏览红色和蓝色内容，铅笔内容确定掌握时请擦掉。
2、知识点把握。
日常复习注意明确知识点，特别注意多选题知识点的提示。
“□”代表一个明显的知识点。
3、复习流程。
第一阶段，①自主快速浏览全书一遍；②在培训师指导下划三色重点，讲解和记忆重要知识点；③记忆三色重点一遍；④模拟测试一，确定成绩：参考分为55分以上。
培训师督促50分以下者加大复习力度。
第二阶段，①培训师讲解模拟试卷一，学员在书中寻找做错试题对应的知识点，寻找做错原因，若内容未记录请用三色中一色自己勾画；②记忆三色重点一遍；③模拟测试二，确定成绩：参考分为60分以上。
培训师督促55分以下者加大复习力度。
70分以上者可结束该们课程复习，考前三天突击温习即可。
第三阶段，①培训师讲解模拟试卷二，学员在书中寻找做错试题对应的知识点，寻找做错原因，若内容未记录请用三色中一色自己勾画；②记忆三色重点一遍；③模拟测试三，确定成绩：参考分为66分以上。
培训师督促60分以下者加大复习力度。
将确定已掌握的铅笔勾画内容擦掉。
④考前三天开始自由温习，考前1-2小时快速浏览红色和蓝色勾画内容。
4、模拟测试中各项目单独列分。
①填空题60题，30分，参考分值21分，低于21分者，加强概念及分类的理解。
②判断题60题，30分，参考分值24分，低于24分者，加强单句的记忆。
③0.5分多选题40题，20分，参考分值12分，低于12分者，加强重点段落的理解和记忆。
④1分多选题20题，20分，参考分值10分，，低于10分者，加强难点段落的记忆。
5、1、6、7、8章是一个知识体系：证券市场。
2、3、4、5章是另一个知识体系：证券产品。
证券投资分析章节试题库及答案(7、8、9章)
证券投资分析章节试题库及答案（7、8、9章）历年真题精选第7章证券组合管理理论一、单选题(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)1．对于偏好均衡型证券组合的投资者来说，为增加基本收益，投资于（）是合适的。
A．较高票面利率的附息债券B．期权C．较少分红的股票D．股指期货2．下列各项中标志着现代证券组合理论开端的是（）。
A．证券组合选择B．套利定价理论C．资本资产定价模型D．有效市场理论3．在证券组合投资理论的发展历史中，提出简化均值方差模型的单因素模型的是（）。
A．夏普B．法玛C．罗斯D．马柯威茨4．资本资产定价模型可以简写为（）。
A．AprB．CAPMC．APMD．CATM5．组建证券投资组合时，个别证券选择是指（）。
A．考察证券价格的形成机制，发现价格偏高价值的证券B．预测个别证券的价格走势及其波动情况，确定具体的投资品种C．对个别证券的基本面进行研判D．分阶段购买或出售某种证券6．证券组合管理方法对证券组合进行分类所依据的标准之一是（）。
A．证券组合的期望收益率B．证券组合的风险C．证券组合的投资目标D．证券组合的分散化程度7．现有一个由两证券W和Q组成的组合，这两种证券完全正相关。
它们的投资比重分别为0．90和0．10。
如果W的期望收益率和标准差都比Q的大，那么（）。
A．该组合的标准差一定大于Q的标准差B．该组合的标准差不可能大于Q的标准差C．该组合的期望收益率一定等于Q的期望收益率D．该组合的期望收益率一定小于Q的期望收益率8．某投资者拥有由两个证券构成的组合，这两种证券的期望收益率、标准差及权数分别为如下表所示数据，那么，该组合的标准差（）。
A．等于25%B．小于25%C．可能大于25%D．一定大于25%9．证券组合的可行域中最小方差组合（）。
A．可供厌恶风险的理性投资者选择B．其期望收益率最大C．总会被厌恶风险的理性投资者选择D．不会被风险偏好者选择10．现代组合投资理论认为，有效边界与投资者的无差异曲线的切点所代表的组合是该投资者的（）。
证券从业及专项《发布证券研究报告业务(证券分析师)》复习题集(第3599篇)
2019年国家证券从业及专项《发布证券研究报告业务(证券分析师)》职业资格考前练习一、单选题1.下列关于市场有效性与获益情况说法错误的是( )。
A、在弱式有效市场中，投资者不能根据历史价格信息获得超额收益B、在半强式有效市场中，投资者可以根据公开市场信息获得超额收益C、在半强式有效市场中，投资者可以获得超额收益D、在强式有效市场中，不能获得超额收益>>>点击展开答案与解析【知识点】：第3章>第3节>市场有效性和信息类型【答案】：B【解析】：B项，如果市场是半强势有效的，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，因此针对当前已公开的资料信息，目前的价格是合适的，未来的价格变化依赖于新的公开信息。
在这样的市场中，只有那些利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。
2.下列关于分形理论的说法中，不正确的是( )。
A、分形理论用分形分维的数学工具来描述研究客观事物B、分形从特定层面揭示了世界的普遍差异C、分形整体与部分形态相似D、分形揭示了介于整体与部分、有序与无序、复杂与简单之间的新形态、新秩序>>>点击展开答案与解析【知识点】：第7章>第1节>量化投资分析的主要内容和方法【答案】：B【解析】：分形理论用分形分维的数学工具来描述研究客观事物，它认为：①分形整体与部分形态相似；②分形揭示了介于整体与部分、有序与无序、复杂与简单之间的新形态、新秩序；③分形从一特定层面揭示了世界普遍联系和统一的图景。
3.在半强式有效市场中，证券当前价格反映的信息有( )。
Ⅰ 公司的财务报告Ⅱ 公司公告Ⅲ 有关公司红利政策的信息Ⅳ 内幕信息A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、IVC、Ⅱ、Ⅲ、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ>>>点击展开答案与解析【知识点】：第3章>第3节>市场有效性和信息类型【答案】：A【解析】：半强式有效市场中，当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信息，而且反映了所有有关证券的能公开获得的信息。
证券投资学吴晓求主编第10章技术指标分析
•4.当移动平均线下降，但股价在移动平均线以下大幅 下降时，买进
•葛兰维尔均线系统八大买卖法则
5. 移动平均线上升后转为平移或下降状态，而股价则跌 至移动平均线之下时，股价将继续下跌，卖出
• 6.移动平均线持续下降，而股价在突破平均线上升后 又回落到平均线以下时，股价大势趋跌，卖出
•威廉指标（W%R）的缺点 •杂讯较多，弄不清哪一个才是真正的信号 •超买之后再超买，超卖之后再超卖
•四、能量潮指标（OBV）
•编 制 方 法 •应 用 法 则
•编 制 方 法
• 根据每天价格的变化情况，将每日的成交量按 照正负方向进行累计。若当天收盘价高于前一日的 收盘价，总成交量为正值；反之，为负值；若平盘 ，则为零
• 第五节 市 场 人 气 指 标
•一、乖离率指标（BIAS） •二、心理线指标（PSY）
•乖离率指标（BIAS）
•乖离率指标（BIAS）的含义 •乖离率指标（BIAS）的计算方法 •乖离率指标（BIAS）的运用法则
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
•乖离率指标（BIAS）的含义
• 通过测算股价在波动过程中偏离移动平均线的 程度，得出因这种偏离而造成的回档或反弹是否能 继续原有的趋势的可信度（Y值）
• 计算公式： • 当日OBV＝前一日OBV±今日成交量
•应 用 法 则
• 必须观察OBV之N字形波动 • 当OBV超越前一次N字形高点，即记一个向上的箭号 • 当OBV跌破前一次 N字形低点，即记一个向下的箭号 • 累计5个向下或向上之箭号，即为短期反转讯号 • 累计9个向下或向上之箭号，即为中期反转讯号 • N字形波动加大时，须注意行情随时有反转的可能
•MACD的计算方法
投资学考试计算题
年 利 息 + （ 债 券 卖 价 -债 券 买 价 ）
到 期 收 益 率
持 有 年 限 债 券 买 入 价 格
100%
例：某投资者按1000元的价格购买了年利息收 入为80元的债券，并持有2年后以1060元的价 格卖出，那么该投资者的持有期收益率为：
80+ （ 1060-1000）
到 期 收 益 率
二、股票的投资收益 （一）股票投资收益的来源 ○ 1.股利收入 股息 红利 ○ 2.资本利得
（二）股票收益指标 ○ 1.股利收益率 股利收益率=现金股利/买入价 ○ 例：某投资者以15元一股的价格买入A公司股 票，持有一年分得现金股息2元，则： ○ 股利收益率=(2/15)*100%=13.33%
30%10%40%20%30%15%
15.5%
例：某投资者选择两种证券进行组合投资，各 占投资总额的一半，证券A的预期收益率为 16%；证券B的预期收益率为24%；则该投资 组合的预期收益为：
n
rp wi ri i1
50% 16% 50% 24%
20%
（二）非系统风险 ○ 1.财务风险（融资风险、筹资风险） ○ 2.经营风险（营业风险） ○ 3.信用风险（违约风险）
系统风险与非系统风险图示
*道德风险 信息不对称 逆向选择—事前信息不对称 道德风险—事后信息不对称
二、风险的度量 （一）单一证券风险的度量 （二）证券组合风险的度量 （三）系统风险的度量
○ 例：以10美元购买一股股票，一年后收到1美元 现金股利，并以15美元卖出，则持有期收益率为：
持 有 期 收 益 率 1 （ 1 1 5 0 - 1 0 ） 1 0 0 % 6 0 %
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第二节 移动平均线
一、移动平均线的计算方法和参数 二、MA的特点 三、参数选择对MA特性的影响 四、MA的使用法则 五、MA的盲点和不足 六、居中移动平均线CMA
一、移动平均线的计算方法和参数
移动平均数=∑Pi（i=1）/N 式中Pi为第i天的股票收盘价，N为计算的日 期数，∑为收盘价之和。
二、MA的特点
1、乖离率（BIAS）的原理与计算 2、乖离指标特性 3与计算
公式如下： （当日指数或收盘价-N日平均指数或收盘价）/N 日平均指数或收盘价×100% 如用C表示当日收盘价；MAn表示N日移动平均线 ，则公式为： BIASn=（C-MAn）/MAn×100% 5日乖离率=（当日收盘价-5日内移动平均价）/5 日内移动平均价×100% 式中的N，是按照选定的移动平均线参数确定， 如果5、10，就分别研究的是股价与5日和10日均 线的关系。
（一）RSI（参数14）与WR（参数30）的叠加组合
1、修改指标参数 2、进行指标叠加 3、叠加指标的分析方法
（二） RSI（参数10）与BIAS（参数10）的叠加组合
1、叠加原理 2、参数设定及叠加方法 3、叠加指标的分析方法
VR和BIAS指标结合运用
VR中交易金额突然增加情况
VR和RSI结合运用
一、指标叠加的功能
1、防止庄家骗线 2、优势互补，延伸指标用法
二、指标叠加的评价
1、信号分析功能评估 2、应用价值评估 3、模拟操作检验 4、实战应用总结
三、指标叠加范例
（一）RSI（参数14）与WR（参数30）的 叠加组合 （二） RSI（参数10）与BIAS（参数10） 的叠加组合
H(N) - C H N日内最高价 H(N) - L(N)
（三） WR威廉指标
1、公式: 2、买卖信号
第五节 能量类指标
（一） OBV累计能量线 （二） VR容量比率指标
OBV价量背离
（一） OBV累计能量线
1、原理 2、计算公式: 累积能量线（OBV）=前一天的OBV±当日 成交量 3、研判技巧 4、 OBV线的优点 5、OBV线的缺点
第三步：计算方向线（DI）。DI为探测价格上涨或下跌的 指标，以+DI表示上升方向，-DI表示下跌方向线。 以14天为周期：分别将14天内的+DM，-DM及TR之和计 算出来。 往后计算第十五天的±DM14或TR14，只要利用平滑移动 平均线的运算方法计算： 当日的+DM14=（前一日的+DM14×13）/14+当日的 +DM1 当日的-DM14=（前一日的-DM14×13）/14+当日的-DM1 当日的TR14=（前一日的+DM14×13）/14+当日的+DM1 趋向值（DX）的计算： DI DIF=上升方向线与下跌方向线的差 DI SUM=上升方向线与下跌方向线的和 由于趋向值的变动性大，因此以14天平滑运算，即得到所 要的趋向平均值（ADX）。ADXR是ADX的评估数值，它 的计算方法是将当日的ADX与14天前的ADX相加除以2得 到的
1、MACD指标的设计原理
MACD指标是根据均线的构造原理，对股票 价格的收盘价进行平滑处理，求出算术平 均值以后再进行计算，是一种典型的趋向 类指标。
2、MACD的计算方法
（1）计算移动平均值（EMA） 12日EMA的计算： EMA12=（前一日EMA12×11/13+今日收盘价×2/13）。 26日EMA的计算： EMA26=（前一日EMA26×25/27+今日收盘价×2/27）。 （2）计算差离值（DIF）： DIF=EMA12-EMA26 （3）计算DIF的9日EMA 根据差离值计算其9日的EMA，即差离平均值，是所求的 MACD值。为了不与指标原名相混淆，此值又名DEA或 DEM。 今日DEA（MACD）=前一日DEA8/10+今日DIF×2/10
3、乖离率买卖信号
（1）位置信号： （2）图形信号： （3）与整体趋势的结合运用 ：
乖离率位置信号
乖离率图形信号
多头市场下乖离买点
空头市场下乖离卖点
二、MACD平滑异同移动平均线
1、MACD指标的设计原理 2、MACD的计算方法 3、MACD的特性 4、MACD买卖信号 5、应用小技巧 6、缺陷
第一节 技术指标概述
一、技术指标的定义 二、产生技术指标的方法 三、应用技术指标的六个方面 四、技术指标的本质 五、技术指标法同其他技术分析方法的关 系 六、应用技术指标的几点说明
一、技术指标的定义
一般认为：用事先确定好的方式对原始数 据进行计算处理，得到的数值就技术指标 。这是比较简单的说法，如果用复杂的语 言来讲，可以这么描述：按照事先规定好 的固定方法对证券市场的原始数据进行处 理，处理后的结果是某个具体的“数字” 。这个数字就是“技术指标值”。将连续 不断得到的技木指标值制成图表，并根据 所制成的图表对市场进行行情研制。这样 的方法就是技术指标法。
第十章
技术指标分析技术与技巧
本章导读
技术指标法是技术分析中极为重要的分支 。通过本章的学习，理解技术指标的本质 ，熟悉应用技术指标必须考虑的六个方面 ，掌握移动平均线分析的特点，以及趋向 类指标、概率类指标、能量类指标的主要 研判技巧，学会在实战应用中指标之间的 互相参考，将它们进行优势互补，以便对 行情作出较准确的判断。
4、MACD买卖信号
（1）位置信号 （2）柱状线的研判 （3）背离信号及交叉信号
MACD位置信号
MACD背离信号
MACD交叉信号
三、DMI趋向指标
1、DMI的计算 2、DMI的研判技巧
1、DMI的计算
第一步：先求的±DM（趋向变动值）。 “＋－”项代表上升下降不代表正负值，一日中的趋向变 动值，只能在两者之间取其最大的数值，而不能并取。 +DM=今日最高价-昨日最高价（取正值，否则为0） -DM=今日最低价-昨日最低价（取正值，否则为0） 第二步：求取TR，真正波幅，取最大的变动值（三选一 ）。 （1）H-L（当日最高价-当日最低值）； （2）H-PC（当日最高价-昨日收盘价）； （3）L-PC（当日最低价-昨日收盘价）。 。
1、追踪趋势。 2、滞后性。 3、稳定性。 4、助涨助跌性。 5、支撑压力性。
四、MA的使用法则
1、格兰维尔法则(Granville rule)。 2、两条MA曲线的联合使用。 3、黄金交叉和死亡交叉。
格兰维尔八大买卖法则
MA黄金交叉和死亡交叉
五、MA的盲点和不足
盲点主要体现在两方面。 第一，信号频繁。 第二，支撑压力结论的不确定。
（二） VR容量比率指标
1、计算公式 容量比率VR=A/B×100% A=N日内上涨日成交值总和+（N日内平盘 日成交值总和） /2 B=N日内下跌日成交值总和+（N日内平盘 日成交值总和） /2 其中N为时间参数，一般采用14日或26日为 基准。 2、研判技巧
第六节 指标叠加
一、指标叠加的功能 二、指标叠加的评价
RSI的曲线形态分析
WR的超买超卖现象
PSY进入超卖区情况
（一） KDJ随机指标
1、KDJ原理与计算 2、KDJ的周期 3、 KDJ的数值范围和作图 4、 KDJ的买卖信号
（二） RSI相对强弱指标
1、RSI的计算 2、RSI的应用法则 3、应用RSI时极易出错的地方
WR 100
四、BOLL布林线
1、计算公式 2、研判技巧
BOLL布林线
五、XS薛斯通道
1、薛斯通道的设计原理 2、薛斯通道的运用法则
薛斯通道向上情况
薛斯通道向下内下轨触及或靠近外下轨情况
第四节 概率类指标
（一） KDJ随机指标 （二） RSI相对强弱指标 （三） WR威廉指标 （四）PSY心理线
KDJ的位置信号
第三节 趋向类指标
趋向类指标顾名思义是指此类指标的设计 原理及作用是用来辅助判断股票价格趋势 的。其中大部分指标都是将股价与均线的 关系以及均线与均线之间的关系进行数字 化、曲线化。 属于这类的指标主要有：BIAS、MACD、 DMI、OSC、EXPMA、BOLL、XS和SAR
一、BIAS（乖离率）
二、产生技术指标的方法
1、数学模型法。 2、叙述法。
三、应用技术指标的六个方面
1、技术指标的背离。 2、技术指标的交叉（cross）。 3、技术指标的极端值。 4、技术指标的形态。 5、技术指标的趋势。 6、技术指标的转折。
六、应用技术指标的几点说明
1、多数技术指标只能作为战术手段不能作 为战略手段。 2、关于技术指标背离的补充说明。 3、关于黄金交叉和死亡交叉 4、主观因素在技术指标使用中有很重要的 作用 5、技术指标的盲点和失效 6、技术指标之间的结合和调整