自学考试《金融理论与实务》第八章-复习资料
自考“金融理论与实务”复习资料(五)
自考“金融理论与实务”复习资料（五）第八章金融市场运行1、金融市场的功能：（1）金融市场的最基本功能就是媒介资金融通，对社会资源进行再分配。
（2）金融市场还具有支持规模经济的功能。
（3）价格发现也是金融市场的重要功能。
（4）金融市场还具有调节宏不雅和微不雅经济的功能。
2、金融市场的价格基础在于经济部门的平均利润率水平。
3、金融工具对于卖方代表的是负债或本钱，对于买方代表的是资产。
4、从金融工具的存续期限角度考察，这是最常用的一种分类方法。
以金融工具的期限为分类标准。
货币市场上金融工具的期限在一年或一年以下，本钱市场上金融工具的期限都在一年以上。
衍生金融工具的交易都属于货币市场范畴。
第九章证券市场投融资业务与风险办理1、证券发行，交易活动的三公原则：公开公平公正的原则。
公正原则是针对证券监督办理机构而言的。
公告必需真实准确完整不得有虚假记载误导性报告或重大遗漏，公告前不得泄露其内容。
2、普通股是股票最普通的一种形式，具有以下特点：（1）不带有固定的按期收益和本金偿还的承诺。
（2）普通股股东享有对公司经营决策的参与权。
（3）普通股股东具有优先认股权。
（4）普通股股东有权享受红利。
（5）普通股股东具有剩余索偿权。
3、优先股的特征有：（1）有约定的股息（2）具有优先分配股息和清偿资产的权利（3）表决权受到限制4、股份有限公司的设立方式包罗发起设立和募集设立两种。
5、我国发行A股的股份有限公司通常采用募集设立的方式。
6、在间接发行中，发行中介机构以包销的方式，承担发行风险，发行中介机构或按照合同全部购入所发行股票，或在承销期结束时将剩余股票全部自行购入。
7、股票发行价格既可等于面值（面值发行），也可高于面值（溢价发行），大多数国家的公司法都规定不允许股票折价发行，以包管本钱充实。
8、注册制通常使用于发达证券市场，我国为核准制。
9、选股选时选势是股票投资决策的三个基本环节。
10、在进行股票投资决策时，有基础分析法技术分析法和数量化的组合办理方法三种可供选择。
金融理论与实务复习资料
金融理论与实务复习资料1、实物货币：是指以自然界中存在的某种物品或者人们生产的某种商品来充当货币。
2、金属货币：是以金、银、铜等金属作为货币材料，充当通常等价物的货币。
4、纸币：是指用纸制作的货币。
纸币本身不具价值，尽管作为货币的一种，但其不能直接行使价值尺度职能。
6、银行券：是银行发行的一种以银行自身为债务人的纸质票证，也是一种纸制货币。
7、存款货币：是指能够发挥货币作用的银行存款，要紧是指能够通过签发支票办理转账结算的活期存款。
8、电子货币：是指处于电磁信号形态，通过电子网络进行支付的货币。
最要紧的表现形式是银行发行的各类银行卡，如借记卡、信用卡等。
9、足值货币：作为货币的各类实物与金、银、铜等金属的自身商品价值与其作为货币的购买价值相等。
10、不足值货币: 作为货币商品的实物，其自身的商品价值低于其作为货币的购买价值，纸质货币、存款货币、电子货币都属于信用货币范畴。
11、货币制度：是指国家对货币的有关要素、货币流通的组织与管理等进行的一系列规定。
目的是保证货币与货币流通的稳固，为经济的正常运行提供一个稳固的货币环境。
12、主币：又称本位币，是一个国家流通中德基本通货。
在金属货币制度下，主币是指用法律规定的金属币材按照国家规定的规格经国家造币厂铸造的货币；在现代信用货币制度下，一个货币单位以上的现钞也被称之主币。
13、辅币：是指1个货币单位下列的小面额货币，其面值多为货币单位的1%、2%、5%、10%、20%、50%几种。
14、自由铸造：公民有权把法令规定的金属币材送到国家造币厂，由造币厂代为铸造成金属货币；公民也有权把铸币溶化，还原为金条。
15、无限法偿：是指法律保护取得这种能力的货币，不论每次支付数额多大，不论属于何种性质的支付（购买商品、支付服务、结清债务、亦或者缴纳税款等），支付的对方均不得拒绝同意。
16、有限法偿：是指在一次支付行为中，超过一定的金额，收款人有权拒收，在法定限额内，拒收则不受法律保护。
《国际金融理论与实务(修订版)》第八章国际资本流动与国际融资概要
2. 经营租赁 经营租赁(Operation Lease)，也称服务性租赁(Service Lease)， 是—种不完全支付租赁，规定出租人除提供融资外，通常也提供特别 服务，如保险和维修等。经营租赁有下列特点。 第一，不完全支付。基本租期内，出租人只能从租金中收回设备的部 分垫付资本，需通过该项设备以后多次出租给多个承租人使用，才能 补充未收回的那部分投资和其应获利润。因此，租期较短，短于设备 有效寿命。 第二，可撤销。在租赁期满之前，承租人预先通知出租人就可中止合 同，退回设备，以租赁更先进的设备。 第三，租赁物由出租人批量采购，这些物件多为具有高度专门技术， 需要专门保养管理，技术更新快，购买金额大，且通用性较强并有较 好二手货市场，垄断性强的设备，需要有特别服务的厂商。出租人提 供维修管理、保养等专门服务并承担过时风险，负责购买保险，因此， 租金较金融租赁高得多。 第四，在经营租赁方式下，承租人账务上仅作为费用处理，而资产仍 在出租人的账簿上。这种租赁业务一般由制造厂商租赁部或专业租赁 公司经营。
(二) 短期资本流动 短期资本流动主要有以下几种类型 1. 贸易资金流动 2. 银行资金流动 3. 保值性资本流动 4. 投机性资本流动 投机者一般是利用以下几种市场行情的变动进行投机活动 (1) 利用外汇市场汇率的变动进行投机性的外汇买卖 (2) 利用利率的变动或国别利差，将资本从利率低的国家调往 利率高的国家，以取得较高的利息收益 (3) 利用国际证券市场价格的变动，调动短期外汇资金买卖不 同国家的证券，以牟取投机利润。
3. 国际贷款 (1) 政府贷款(2) 国际金融机构贷款(3) 国际银行贷 款 4. 出口信贷 (1) 出口信贷的利率，一般低于相同条件资金贷放市 场利率，利差由国家补贴。 (2) 出口信贷的发放与信贷保险紧密结合。 (3) 国家成立发放出口信贷的机构，制定政策，管理 与分配国际信贷资金，以弥补私人商业银行资金的不 足，改善本国的出口信贷条件，加强本国出口商夺取 国外销售市场的能力。 卖方信贷和买方信贷
自考本科金融理论与实务复习重点资料
第一章货币与货币制度1、货币价值形式的发展历程：简单价值形式→扩大价值形式→一般等价形式→货币形式2、货币形式的演变：货币形式经历了从商品货币到信用货币的演变过程（1）商品货币✍实物货币世界上最早的货币是实物货币贝是我国最早的货币✍金属货币我国最古老的金属铸币是铜铸币西方金属铸币的典型是银元优点：易于分割，不易被腐蚀，价值高便于携带（2）信用货币：✍纸币✍银行券✍存款货币④电子货币3、马克思将货币的职能概括为：价值尺度、流通手段、支付手段、货币贮藏、世界货币4、交易媒介职能：A.计价单位 B.交易媒介 C.支付手段5、货币制度：指国家对货币有关要素、货币流通的组织和管理等进行的一系列规定6、货币制度的构成要素：规定货币材料、规定货币单位、规定流通中货币的种类、规定货币的法定支付能力7、按支付能力不同，分为有限法偿和无线法偿无限法偿：指法律保护取得这种货币的能力，不论每次支付的数额多大，不论属于何种性质的支付，支付的对方均不得拒绝接受。
有限法偿:在一次支付行为中，超过一定的金额，收款人有权拒绝接受，在法定限额内，拒收则不受法律保护。
8、国家货币制度的历史演变：银本位制、金银复本位制、金本位制和不兑现的信用货币制度，前三类又统称为金属货币制度。
最早实行金本位制的是英国。
9、金本位制包括金币本位制、金块本位制/生金本位制和金汇兑本位制/虚金本位制10、金币本位制是典型的金本位制。
基本特点：黄金为法定币才，金币为本位货币，具有无限法偿能力；辅币、银行券与金币同时流通，并可以按面值兑换为金币；黄金可以自由输出入国境。
11、不兑现信用货币制度特点：一是流通中的货币都是信用货币、二是信用货币都是通过金融机构的业务活动投入到流通中去的、三是国家通过中央银行的货币政策操作对信用货币的数量和结构进行调整。
12、我国的人民币制度主要内容：一人民币是我国的法定货币、二人民币不规定含金量，是不兑现的信用货币、三2005年7月21日，我国开始实行市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节有管理的浮动汇率制。
自考金融理论与实务重点内容-赢在路上
第一章货币与货币制度第一节货币起源与形式1等价交换原那么是商品交换的根本原那么2价值形式经历了：简单价值形式；扩大价值形式；一般等价形式；货币形式的开展历程。
3货币：当某种商品从发挥一般等价物作用的几种商品中别离出来，固定地充当一般等价物，充当商品交换的媒介时，货币就产生了。
4对货币认识？货币是固定地充当一般等价物的特殊商品，其特征是它是衡量和表现一切商品价值的材料；它可用来购置任何商品，具有与一切商品直接交换的能力。
5货币形式演变〔1〕商品货币：实物货币金属货币〔2〕信用货币：纸币银行券存款货币电子货币。
6信用货币：是在信用根底上发行的，并在流通中发挥货币职能的信用凭证。
是不足值货币。
7货币是商品经济开展的产物？答；货币是一个历史X畴，货币的产生是与商品交换联系在一起的，商品交换的开展经历了两个阶段：物物直接交换和通过媒介的商品交换。
货币就是交换的媒介，它解决了物物交换中的矛盾。
马克思依据劳动价值说，通过对价值形式开展的分析，论述了货币作为一般等价物产生的历史过程。
第二节货币的职能1交易媒介职能：〔1〕计价单位：指用货币去计量商品和劳务的价值，赋予商品、劳务以价格形态，价值尺度〔2〕交易媒介：货币作为商品交换媒介并实现商品价值，作为交换媒介的货币必须是现实货币，但可以有货币符号代替。
〔3〕支付手段：是货币作为价值的单方面转移。
作为支付手段必须是现实的货币。
2财富贮藏职能：指货币退出流通领域被人们当做社会财富的一般代表保存起来的职能第三节货币制度1货币制度：是指国家对货币的有关要素、货币流通的组织和管理等进展的一系列规定2货币制度的构成要素：规定货币材料；规定货币单位；规定流通中货币的种类〔主币和辅币〕；规定货币的法定支付能力〔有限法偿和无限法偿〕；规定货币的铸造或发行。
3劣币驱逐良币现象：两种市场价格不同而法定价格一样的货币同时流通时，市场价格偏高的货币就会被市场价格偏低的的货币排斥，在价值规律的作用下，良币退出流通进入贮藏，而劣币充斥市场。
自考金融理论和实务第八章-文档资料
金融期权市场
一、金融期权的基本含义 是指赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价 格（简称协议价格 Striking Price）或执行价格 （Exercise Price）购买或出售一定数量某种金融 资产（称为标的金融资产Underlying Financial Assets）的权利的合约。 1、期权合约的买方与卖方：对于期权购买者来说，期权合 约所赋予给他的只有权利，而没有任何义务 2、期权费：作为给期权卖者承担义务的报酬，期权买者要 支付给期权卖者一定的费用 3、合约中的标的资产的数量 4、执行价格 5、到期日点 1 、金融远期合约（ Forward Contracts ） 是指双方约定在未来的某一确定时间，按 确定的价格买卖一定数量的某种金融资产 合约。 多方（Long Position）在合约中规定在将 来买入标的物的一方。 空方（Short Position）在未来卖出标的物 的一方。
是买卖双方同意从未来某一商定时期开始在某一特定时期 内按协议利率借贷一笔数额确定，以具体货币表示的名义 本金的协议。
1、交易流程与结算金的计算 假定A公司在6个月之后需要1笔金额为1000万美元的资金， 为期3个月，其财务经理预测届时利率将上涨，因此，为 锁定其资金成本，2019年4月7日（星期一），该公司与 某银行签订了一份协议利率为5.9%，名义本金额为1000 万美元的6*9远期利率协议。
第八章 金融衍生工具市场
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 金融衍生工具市场的产生与发展 金融远期合约市场 金融期货市场 金融期权市场 金融互换市场
第一节 金融衍生工具市场的产生与发展
金融衍生工具：又称金融衍生产品，是指 在一定的基础性金融工具的基础上派生出 来的金融工具。 一般表现为一些合约。
自考金融理论与实务章节复习重点
信用活动中的资金 （ 4） 票据抵押（持票人将商业票据作为抵押物向商业银行申请抵押贷款的行
为） （四）我国商业信用的发展（规模偏小、范围狭窄、失信欺诈严重、管理效率
低下） 二、银行信用
（一）银行信用的含义与特点 银行信用：银行或其他金融机构以货币形态提供的间接信用。 ★特点： 1、银行信用的货币资金来源于社会各部门暂时闲置的货币资金，银 行通过吸收存款的方式将其积聚为巨额的可贷资金， 又通过发放贷款的方式将其 贷放给货币资金的需求者，银行在其中发挥信用中介的职能。 2、银行信用可以独立于商品买卖活动，具有广泛的授信对象。 3、银行信用提供的存贷款方式具有相对的灵活性，可以满足存贷款人在数量 和期限上的多样化需求。 （二）★银行信用与商业信用的关系 1、银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的。 2、银行信用克服了商业信用的局限性。 3、银行信用的出现进一步促进了商业信用的发展。 （三）我国银行信用的发展（银行信用在我国一直居于主导地位） 三、国家信用 （一）国家信用的含义 以政府作为债权人或者债务人的信用。 （二）国家信用工具 1、中央政府债券（国债） 短期国债（国库券） ： 1 年或者 1 年以 赊销（工商企业对消费者个人以商品赊 销的方式提供的短期信用） 、分期付款（消费者
自考金融理论与实务重点
《金融理论与实务》串讲讲义课程介绍一、课程性质《金融理论与实务》课程，是全国高等教育自学考试工商企业管理、会计等专业本科阶段必考的一门专业课。
尽管它是本科阶段的一门课程，从它的内容设置、考试难度情况看，它仍是一门基础性质的课程。
从内容设置来看，无论是原来的教材，还是2010年新改版的教材，其介绍的都是金融学的各种基本原理、基础性知识点及其应用；从考试难度看，历年考试中出现的考题都不难，跨章节的考题也很少，学员在学习的过程中要熟练掌握各章的框架和主要知识点。
二、教材的选用《金融理论与实务》课程所选用教材是全国高等教育自学考试指定教材，该书由贾玉革主编，中国财政经济出版社出版（2010年第1版）。
这本教材是2010年第一次改版、2011年考试第一次使用。
、从此次改版的变化来看，无论是章节体系，还是各章具体内容，变化都是非常巨大的。
由于教材变化非常大，与2010年的考试相比，2011年甚至可以说是一次全新的考试。
此次改版的主要变化如下：●从章节体系看，新增六章：“汇率与汇率制度”（4）、“金融市场概述”（5）、“货币市场”（6）、“资本市场”（7）、“金融衍生工具市场”（8）、“投资银行和保险公司”（11）●删除六章：“信托与租赁”（6）、“保险”（7）、“金融市场运行”（8）、“证券市场投融资业务与风险管理”（9）、“对外金融关系”（10）、“通货膨胀”（12）●明确调整2章：原来的第11章“货币供求与均衡”扩充为两章“货币供给与货币需求”（12）、“货币的均衡与失衡”（13），原来的第2章“信用和融资方式”调整为“信用”（2），内容有所删减。
●从内容来看，尽管有新增的章节，也有删除的章节，但这些增减章节中的内容有重新组合的部分（如原来教材中“保险”中的一部分原理介绍挪到了新教材的“投资银行和保险公司”一章中），还有很多新增的部分，相比之下，与原教材重合的内容不少，但是，每一章中新增的内容更多，需要引起考生注意。
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第八章金融衍生工具市场
第一节金融衍生工具市场的产生与发展
1、金融衍生工具、套现保值
金融衍生工具：又称金融衍生产品，是指在一定的基础性金融工具的基础上派生出来的金融工具，一般表现为一些合约，其价值由作为标的物的基础性金融工具的价格决定。
套现保值：是指交易者为了配合现货市场的交易，而在期货等金融衍生工具市场上进行与现货市场方向相反的交易，以便达到转移、规避价格变动风险的交易行为。
2、金融衍生工具的特点
(1)价值受制于基础性金融工具。
由于它是衍生物，不能独立存在，因此其价值的大小在相当程度上受制于相应的基础性金融工具价格的变动；(2)具有高杠杆性和高风险性。
市场的参与者只需要动用少量资金即可买卖交易金额巨大的金融合约，但预期失误也会造成巨大损失；(3)构造复杂，设计灵活。
在基本的期货、期权基础上，运用灵活的组合技术，创新出众多组合性的金融衍生工具，难以为一般投资者所理解，难以明确风险所在，更不容易完全正确地运用与把握。
3、金融衍生工具市场的功能
金融衍生工具市场是指创设与交易金融衍生工具的市场。
⑴价格发现功能。
交易品种的价格在合约签订时就已确定，如果市场竞争是充分和有效的，这个价格就是对标的物未来价格的预期。
⑵套期保值功能。
通过现货市场与期货等金融衍生工具市场的反方向操作，可形成现货与期货一盈一亏的结果，通过盈亏相抵，达到减少或规避价格变动风
险的目的。
⑶投机获利手段。
投机的目的是为了获取价差。
投机者通过对标的资产市场价格变化的预期，买卖金融衍生工具，期望在价格出现对自己有利的变动时机对冲平仓获取利润。
第二节金融远期合约市场
1、金融远期合约、远期利率协议
金融远期合约：是指交易双方约定在未来某一确定的时间，按照某一确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
远期利率协议：是交易双方承诺在某一特定时期内按双方协议利率借贷一笔确定金额的名义本金的协议。
2、金融远期合约的特点
它由交易双方通过谈判后签署的非标准化合约，合约中的细节部分由双方协商决定，很具灵活性，可以尽可能地满足交易双方的需要。
3、远期利率协议的功能
协议的买方是名义借款人，规避利率上升的风险或者从利率上升中牟利；卖方是名义贷款人，为规避利率下降的风险或者从利率下降中牟利。
第三节金融期货市场
1、金融期货合约、外汇期货、利率期货、股价指数期货
金融期货合约是指交易双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化合约（指期货合约的合约规模、交
割日期、交割地点等都是标准化的，无须双方再商定）。
外汇期货：又称货币期货，是以外汇为标的物的期货合约，是金融期货中最早出现的品种。
利率期货：是继外汇期货之后产生的又一个金融期货品种，其标的物是一定数量的与利率相关的某种金融工具，即各种固定利率的有价证券。
股价指数期货：是金融期货中产生最晚的一个类别，是很重要、很成功的金融工具。
以股票价格指数作为标的物的期货交易。
2、金融期货合约的特点
(1)都在交易所内进行交易，交易双方各自跟交易所的清算部或专设的清算公司结算。
(2)克服了远期合约流动性差的特点。
(3)金融期货交易采取盯市原则，每天进行结算。
交易双方交易前在经纪公司开立专门的保证金账户，并存入保证金(初始保证金)，在每天交易结束时，保证金账户都有根据期货价格的升跌而进行调整，以反映交易者的浮动盈亏。
3、金融期货合约与金融远期合约的区别
前者交易双方不直接接触，而是通过第三方交易所；后者交易双方通过谈判协商后签署合约。
4、金融期货交易所的组织形式
金融期货交易所在组织形式上有非营利性会员制和营利性公司制两种。
会员制交易所是由全体会员出资组建，缴纳一定会员费作为注册资本的非营利性会员制法人机构。
目前，世界上大多数期货交易所采取的仍然是会员制。
公司制交易所是由投资人以入股形成组建并设置场所和设施，以股份有限公司或有限责任公
司形式设立的经营交易市场的营利性企业法人。
5、外汇期货、利率期货、股价指数期货的应用
外汇期货，见P189-190；利率期货，见P190-191；股价指数期货，见P191-192。
第四节金融期权市场
1、金融期权合约、期权费、看涨期权、看跌期权、欧式期权、美式期权
金融期权合约：是指赋予其购买方在规定期限内按买卖双方协定的价格（简称协议价格或执行价格）购买或出售一定数量某种金融资产的权利的合约。
期权费：又称权利金、期权价格或保险费，是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。
看涨期权：也称买权，是指赋予期权的买方在给定时间或在此时间以前的任一时刻以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的某种金融资产权利的期权合约。
看跌期权：也称卖权，是指赋予期权的买方在给定时间或在此时间以前的任一时刻以执行价格卖给期权卖方一定数量的某种金融资产权利的期权合约。
欧式期权：只允许期权的持有者在期权到期日行权的期权合约。
美式期权：允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权合约。
2、金融期权合约的主要内容
(1)期权合约的买方与卖方
期权合约的买方是买进期权，付出期权费的投资者，也称期权持有者或期权多头。
相反，期权合约的卖方是卖出期权，收取期权费的投资者。
(2)期权费
期权是一种权利的交易，期权费就是这一权利的价格
(3)合约中标的资产的数量
期权合约都有相应的标的资产的交易数量，数量由合约的买卖双方协商确定或由交易所规定。
(4)执行价格
期权合约中确定的、期权买方在行使其权利时实际执行的价格(标的资产的买价或卖价)。
(5)到期日
期权合约的最终有效日期。
买方不行权，则视为放弃权利。
3、金融期货合约与金融期权合约的区别
(1)标准化程度与交易场所：金融期权合约，既有标准化合约(交易所内进行交易)又有非标准化合约(场外进行交易)；金融期货合约，都是标准化合约，都在交易所内进行交易。
(2)交易双方的权利与义务：金融期权合约的交易双方的权利和义务是不平等的，买方只拥有权利不承担义务，卖方只承担义务不拥有权利；金融期货合约交易双方的权利和义务是平等的，除非用相反的合约冲销，这种权利和义务在到期日必须行使，也只能在到期日行使。
(3)盈亏风险承担：金融期权合约买方损失有限(以期权费为限)，盈利可能无限，卖方损失可能无限，但盈利有限(以期权费为限)；金融期货的交易双方所承担的盈亏风险都是无限的。
(4)保证金要求：金融期权合约买方不用交纳保证金，合约卖方需要交纳保
证金；金融期货合约交易的买卖双方都必须交纳保证金。
(5)结算方式：金融期权合约到期结算；金融期货合约每日结算。
4、金融期权的风险管理功能
使期权的买方将风险锁定在一定的限度之内。
5、金融期权合约的应用
期权合约的卖方利用期权合约规避现货市场存在的风险，即买方不行权，卖方获利。
第五节金融互换市场
1、金融互换、利率互换、货币互换
金融互换：是指交易双方利用各自筹资机会的相对优势，以商定的条件将不同币种或不同利息的资产或负债在约定的期限内互相交换，以避免将来汇率和利率变动的风险，获取常规筹资方法难以得到的币种或较低的利息，实现筹资成本降低的一种交易活动。
利率互换：是指交易双方对两笔币种与金额相同，期限一样但付息方法不同的资金进行互相交换利率的一种预约业务。
货币互换：是指交易双方互相交换金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币币种不同的两笔资金及其利息的业务。
2、金融互换的原理
金融互换的理论基础是比较优势理论。
在两国都生产两种产品，且一国在这两种产品的生产上均处于有利地位，而另一国均处于不利地位的条件下，如果两国进行专业化分工，各自专门生产自己具有比较优势的产品，那么通过国际贸易，
双方能够从中获益。
根据比较优势理论，如果双方对对方的资产或负债均有需求且双方在两种资产或负债上存在比较优势，那么他们就可以进行互换。
3、利率互换的功能
(1)降低融资成本；(2)资产负债管理，可将固定利率债权(债务)换成浮动利率债券(债务)；(3)对利率风险保值。
一种货币无论是固定利率还是浮动利率的持有者，都面临着利率变化的影响，对固定利率的债务人来说，如果利率的走势上升，其债务负担相对较高；对于浮动利率的债务人来说，如果利率的走势上升，则成本会增大。
4、利率互换合约的应用
互换的浮动利率确定方式一旦确定，互换的定价问题就是计算出互换的固定利率使互换的价值为零。
互换的定价可以依据利率的期限结构。