新三板培训ppt

新三板 新机遇 新财富
2015年9月
股转系统公司副总坦言道，资产证券化的大幕已悄然拉开，这 也是投资者充分享受政策红利的最佳时间窗口。新三板股权交 易领域的投资机会，未来一定会成为全新的一片蔚蓝之海。
目
录
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当前时代背景与多层次资本市场
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新三板历史沿革与市场现状
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新三板市场功能
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新三板财富展望
一、当前时代背景
一、当前时代背景
A 中小企业融资难问题
1.两多两难
中小企业多、融资难 民间资本多，投资难
A
发展多层次 资本市场
2.金融体制特征
间接融资为主的金融体系 中小企业难以进入资本市场
B
B 国家处于转型升级期
1.经济的转型升级需要 2.战略新兴产业发展需要
一、当前时代背景
金融支持实体经济的重要举措——发展多层次资本市场 • 十八大报告关于金融方面三件大事：一是加快发展多层次
资本市场，二是稳步推进利率和汇率市场化改革，三是逐步实
现人民币资本项目可兑换。
• 十八届三中全会《关于全面深化改革若干重大问题的决定》
中明确提出要“健全多层次资本市场体系”。 • 2014年政府工作报告中将全国股转系统全国试点作为去年政
府的重要成绩，并再次提出“加快发展多层次市场”。
一、当前时代背景 一、当前时代背景
国务院总理先后七次提到要大力发展多层次资本市场
一、我国与国外资本市场发展对比
一、多层次资本市场
多 层 次 资 本 市 场 结 构
多层次 资本市场
场内市场
场外市场
上海证券
深圳证券
交易所
交易所
新三板
证监会统一监管
区域股权 交易市场 券商柜台 交易系统
地方自行管理
目
录
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时代背景与多层次资本市场
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新三板历史沿革与市场现状
新三板市场功能
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新三板财富展望
二、新三板历史沿革
2006年，经国务院批准，中关村科技园区的非上市股份公司进入证券公司代办股份转 让系统进行股份转让试点，被称之为“新三板”。
2012年8月3日，国务院批复同意设立全国股份转让系统，天津滨海、上海张江和武汉
东湖入围首批扩大试点名单。 2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。 2013年12月14日，国务院发布49号文《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决 定》，正式决定将全国股份转让系统扩至全国。 2014年5月19日，启用新三板交易结算系统。
发展现状-挂牌情况
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“小而美”
规模不大 处于成长早期 2015年9月 有成熟的盈利模式 在细分行业占据领导地位
重视研发投入
发展现状-挂牌情况
证监会门类行业 全国 家数 占比
制造业
328
49.70%
信息传输、软件和信息技术服务业
科学研究和技术服务业 文化、体育和娱乐业 农、林、牧、渔业 建筑业 租赁和商务服务业 卫生和社会工作 采矿业 水利、环境和公共设施管理业
219
20 15 15 15 9 8 8 7
33.18%
3.03% 2.27% 2.27% 2.27% 1.36% 1.21% 1.21% 1.06%
交通运输、仓储和邮政业
电力、热力、燃气及水生产和供应业 综合 金融业 教育 批发和零售业 居民服务、修理和其他服务业 总计
5
3 2 2 2 1 1 660
0.76%
0.45% 0.30% 0.30% 0.30% 0.15%
15
0.15%
100.00%
目
录
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当前时代背景与多层次资本市场
新三板历史沿革与市场现状
新三板市场功能
新三板财富展望
市场功能
提升企业形象和认知 度，利于市场拓展。 通过改制辅导和持续 督导，提高企业规范 治理水平。
规范 治理
提升 形象
信用 增进
规范度和透明度提升， 银行主动授信。
实施股权激励， 汇集优秀人才。
股权 激励
价值 发现
通过市场机制充分 反映企业内在价值。
提供股份公开转让平台， 提高权益流动性。
股份 流动
直接 融资
通过定向发行高效 便捷地进行股权和 债券融资。
三、市场功能
双杰电气（430049）
主营业务：主营业务为配电及控制设备的研发、 生产和销售，主要产品包括环网柜、箱式变电站
规范治理
提升形象
信用增进
过去 Before
重技术、轻管理 管理理念、治理 结构、规范意识 滞后
价值发现
券商辅导 持续督导
健全了股东 会、董事会 、监事会， 形成制衡机 制； 聘请了独立董事 ，制定关联交易 、内控体系等管 理制度。
现在 Now
直接融资
股份流动
三、市场功能
规范治理
德鑫物联（430074）
主营业务：全自动模块取放填装系统等非接触智能卡的制作
提升形象 挂牌前 信用增进
固定资产仅185万元，却拥有三十项 挂牌后，即以2项发明专利质押获 得银行贷款； 国内外发明专利、软件著作权。由
挂牌后
价值发现
于知识产权质押尚未建立广泛认可
的价值评估机制，传统模式的抵押 贷款或创新性的质押贷款存在限制 ，融资渠道受阻。
一年后，股东以股权质押的形式获
得银行1000万的贷款； 现在，已获得1600万元的银行信用 贷款
直接融资
股份流动
信 用 即 资 本。 ------ 马 克 思
三、市场功能
京鹏科技（430028） 规范治理
主营业务：主要从事温室研究、设计、 生产、销售、安装和服务
提升形象
政府支持政策获取能力大大增强：在 信用增进
“新三板”挂牌庆典会上，来自
国务院政策研究室、农业部、科技部各部门相关领导纷纷到会祝贺，使得“京鹏 科技”品牌在政府部门中的品牌形象和知名度大为提升，也为其后来获得政策。
品牌及市场拓展能力大大提升：自2008年“新三板”挂牌以来，京鹏 价值发现
科技在国内高端温室市场的份额超过了30％；国外客户对国内市场缺乏一定程度
的了解，因此十分重视企业品牌和信誉度，而在“新三板”挂牌恰成为了国外客
户考量企业的一个重要加分指标。
直接融资
投资者关注度大幅提升：08年在“新三板”挂牌后，09年即得到了投资
机构的广泛关注。2009年，“京鹏科技”荣获北京中关村高新技术企业协会、中 关村高新技术企业协会投融资分会颁发的“中关村最值得 PE 关注企业”证书。 2010年，数十家投资机构先后主动联系公司洽谈合作。
股份流动
类似的还有久其软件（2009年）北陆药业（2009）（两家 现已经成功转板）等等
三、市场功能
规范治理
股权估值大大提升，财富效应
• 挂牌前不是公众公司，不能公开转让，定价得不 到公允认可；挂牌后，获得流动性溢价，估值水 平提升。同时，更容易受到风投、PE等股权投资 机构的关注，进一步提升估值。 不看历史，看未来；不看盈利，看成长。 阳光财富。
提升形象 • •
信用增进
价值发现
提升估值水平
“新三板”挂牌公司历年股票发行市盈率 直接融资
年度
融资家次
2006 2007 2008
1 12.68 2 28.89 5 16.33
2009
2 11.13
2010
8 19.23
2011
10 21.33
2012
24 20.72
2013
60 21.27
股份流动
平均市盈率
三、市场功能
规范治理 中海阳（430074）
主营业务：太阳能光伏、光热发电系统集成
提升形象
信用增进
第一次增资 2010 年6月进行了第一次定向增资 ,以每股人民币 9元的价格增资 1250 万股，共募集资金1.125亿元人民币，注册资本增至6000万元。此次定向增 资从公告募集方案到完成工商登记变更，历时仅3个月。 第二次增资
价值发现
直接融资
2010年11月，中海阳启动新三板第二次定向增资。以每股人民币21.2 元的价格增资1000万股，募集资金2.12亿元人民币，注册资本增至7000万元。
股份流动
在充裕的资金支持下，中海阳飞速发展！
三、市场功能
规范治理
提供股份公开转让平台，提高股份流动性 通过市场机制充分反映企业内在价值
提升形象
信用增进
为原始股东和PE等投资机构提供新的退出通道
价值发现
直接融资
交易平台
股份流动
目
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时代背景与多层次资本市场
新三板历史沿革与市场现状
新三板市场功能
新三板财富展望
新三板财富展望 五、展望-下一阶段自律规则建设重点
姓名： 黄晓明 投资项目：华谊兄弟 投资金额：540万 投资回报：1.1亿
新三板财富展望
姓名： 姚明 投资项目：合众思壮 投资金额：37.5万 投资回报：5000万
新三板财富展望
姓名： 余秋雨 投资项目：徐家汇 投资金额：240万 投资回报：9000万
经典语录：如果有一天，你说你想我了，我会对你说：晚了...
新三板财富展望
姓名：范冰冰 投资项目：唐德影视 投资金额：300万 投资回报：2.1亿
新三板财富展望
2015年4月23日，双杰电气，成功转板 2015年5月29日，北京合纵科技，成功转板
掘金新三板打造中国版纳斯达克
1971年，美国纳斯达克市场建立。纳斯达克指数从1990年的330点到2000年的5000点。 有人说，未来一定是属于那些拥有股权的人的。属于勇于创新的中小企业，属于新三板。
久其软件（2009） 北陆药业（2009） 紫光华宇（2011） 博晖创新（2012）
世纪瑞尔（2010） 东土科技（2012）
佳讯飞鸿（2011） 安控科技（2014）
新三板财富展望
谢谢
！