江铃汽车2018年财务分析详细报告-智泽华
江铃汽车年获利能力分析
中央电大形成性考核财务报表分析任务三江铃汽车2018年获利能力分析目录一、公司简介3二、2007-2018年获利能力指标分析4三、江铃汽车股份有限公司经营情况评述6四、江铃汽车2018年同行业比较分析7五、江铃汽车公司今后发展建议11一、公司简介江铃汽车股份有限公司（简称江铃汽车，英文全称Jiangling Motors Co., Ltd.，英文缩写JMC），总部位于中国江西省南昌市的汽车制造公司，是中国重要的轻型卡车制造商。
江铃汽车是url中国商用车行业最大的企业之一，连续五年位列中国上市公司百强。
江铃汽车股份有限公司是中国商用汽车行业最大的企业之一，位列深交所上市公司前50强，其母公司是国家重点支持的510户大型企业集团之一。
江铃汽车股份有限公司占地127万平方M（含江铃五十铃汽车有限公司11.2万平方M）。
现具备8万辆轻型汽车的年综合生产能力，拥有汽车发动机、车身、车架、前桥等关键总成及现代化总装生产线，拥有年产2万吨铸铁的生产能力。
“江铃”汽车是中国驰名商标，致力于制造中国最好的轻型车，目前主导产品有全顺、JMC轻卡、“宝典”皮卡、“宝威”多功能越野车四大类产品，共400多个品种。
公司建有产品开发技术中心，200多人的专职开发队伍，先后开发出全顺高顶后双胎轻型客车、“宝典”皮卡和各种系列的改装车。
“江铃汽车”是江西省首家上市公司，通过发行B股与美国福特汽车公司结成战略合作伙伴，福特作为第二大股东拥有29.96%的股份。
江铃通过1995年与美国福特汽车公司、1993年与日本五十铃汽车公司等多家世界五百强展开合资合作，引进先进技术，在管理上与国际惯例接轨，培养了一大批适应市场经济竞争需要的中高级专业人才。
公司通过包括设计开发环节的ISO9001和ISO14000环保体系认证，并率先通过国家强制性产品认证（3C）认证，所属发动机厂、铸造厂等通过QS9000第三方认证。
江铃应用QAD商务系统等现代化手段和理念塑造管理新体制，在产品开发、物流、制造管理等各方面均建立了快速反应市场的运行机制，并建立了覆盖全国的“四位一体”（销售、维修、服务、信息）代理商网络。
江淮汽车2018年财务分析结论报告-智泽华
江淮汽车2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 江淮汽车2018年财务分析综合报告一、实现利润分析2018年实现利润为负147,634.91万元，与2017年的20,692.77万元相比，2018年出现较大幅度亏损，亏损147,634.91万元。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
在市场份额有所扩大的同时，出现了较大幅度的经营亏损，企业以亏损换市场的战略面临市场竞争的严峻考验。
二、成本费用分析2018年营业成本为4,575,721.32万元，与2017年的4,344,120.49万元相比有所增长，增长5.33%。
2018年销售费用为233,790.87万元，与2017年的225,685.72万元相比有所增长，增长3.59%。
2018年销售费用增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了明显的市场效果。
2018年管理费用为177,088.62万元，与2017年的298,883.97万元相比有较大幅度下降，下降40.75%。
2018年管理费用占营业收入的比例为3.54%，与2017年的6.08%相比有所降低，降低2.55个百分点。
但并没有带来经济效益的明显提高，要注意控制管理费用的必要性。
2017年理财活动带来收益3,845.03万元，2018年融资活动由创造收益转化为支付费用，支付669.13万元。
三、资产结构分析2018年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。
从流动资产与收入变化情况来看，与2017年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。
四、偿债能力分析从支付能力来看，江淮汽车2018年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。
五、盈利能力分析江淮汽车2018年的营业利润率为-3.03%，总资产报酬率为-3.19%，净。
江铃汽车2018年管理水平报告-智泽华
江铃汽车2018年管理水平报告一、成本费用分析1、成本构成情况2018年江铃汽车成本费用总额为2,699,289.38万元，其中：营业成本为2,440,954.68万元，占成本总额的90.43%；销售费用为120,238.21万元，占成本总额的4.45%；管理费用为79,670.49万元，占成本总额的2.95%；财务费用为-16,366.65万元，占成本总额的-0.61%；营业税金及附加为68,713.26万元，占成本总额的2.55%。
成本构成表(占成本费用总额的比例)2、总成本变化情况及原因分析江铃汽车2018年成本费用总额为2,699,289.38万元，与2017年的3,121,968.66万元相比有较大幅度下降，下降13.54%。
以下项目的变动使总成本增加：财务费用增加7,997.73万元，资产减值损失增加898.76万元，共计增加8,896.5万元；以下项目的变动使总成本减少：营业税金及附加减少27,987.87万元，营业成本减少63,554.32万元，销售费用减少149,239.73万元，管理费用减少190,793.86万元，共计减少431,575.78万元。
增加项与减少项相抵，使总成本下降422,679.28万元。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)3、营业成本控制情况2018年营业成本为2,440,954.68万元，与2017年的2,504,509万元相比有所下降，下降2.54%。
4、销售费用变化及合理性评价2018年销售费用为120,238.21万元，与2017年的269,477.94万元相比有较大幅度下降，下降55.38%。
2018年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也有所下降，企业控制销售费用支出的政策并没有取得预期成效。
5、管理费用变化及合理性评价2018年管理费用为79,670.49万元，与2017年的270,464.35万元相比有较大幅度下降，下降70.54%。
2018年管理费用占营业收入的比例为2.82%，与2017年的8.63%相比有较大幅度的降低，降低5.81个百分点。
江淮汽车2018年经营风险报告-智泽华
江淮汽车2018年经营风险报告
内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页
江淮汽车2018年经营风险报告
一、经营风险分析 1、经营风险
江淮汽车2018年盈亏平衡点的营业收入为5,457,466.78万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。
企业当期经营业务收入未达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。
2、财务风险
企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。
经营风险指标表
二、经营协调性分析 1、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业投资活动所需的资金没有足够的长期资金来源作保证，企业长期性资产投资存在238,166.53万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。
营运资本增减变化表。
江铃汽车财务报表综合分析
江铃汽车-财务报表综合分析综合分析的方法很多，其中应用的较多的有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法,下面以杜邦分析体系来进行分析:杜邦财务分析体系以净资产收益率为核心，将其分解为若干财务指标，通过分析各分解指标的变动，对净资产收益率的影响来提示企业获利能力及其变动原因。
净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心。
江铃汽车2008-2018年净资产收益率分别为：从以上历史水平数据可以看出，其净资产收益率呈逐年上升的趋势。
该指标高低取决于销售净利率、总资产周转率与权益乘数。
（一）江铃汽车销售净利率销售净利率表（二）总资产周转率及周转天数1、总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额2008年总资产周转率=8,587,033,608÷[(5,963,778,178+6,124,355,011)/2]=1.422009年总资产周转率=10,433,205,023÷[(8,294,346,208+5,963,778,178)/2]=1.462018年总资产周转率=15,767,896,708÷[(11,237,715,143+8,294,346,208)/2]=1.612、总资产周转天数=计算期天数／总资产周转次数2008年总资产周转天数 =360÷1.42=253.39 (天)2009年总资产周转天数 =360÷1.46=245.99 (天)2018年总资产周转天数 =360÷1.61=222.97 (天)总资产周转率及周转天数表（三）、权益乘数2008年权益乘数=1/(1-资产负债率)=1/(1-0.304)=1.44(倍)2009年权益乘数=1/(1-资产负债率)=1/(1-0.4)=1.67(倍)2018年权益乘数=1/(1-资产负债率)=1/(1-0.44)=1.79(倍)权益乘数表（四）总资产利润率总资产利润率=利润总量/资产平均总额×100%2008年总资产利润率=902,396,414/[(5,963,778,178 +6,124,355,011)/2]×100%=1=14.93%2009年总资产利润率=1,243,644,395/[(8,294,346,208 +5,963,778,178)/2]×100%=1=17.44%2018年总资产利润率=2,033,376,532/[(11,237,715,143+ 8,294,346,208)/2]×100%=1=20.82%总资产利润率（五）净资产利润率净资产利润率=净利润÷[（期初所有者权益+期未所有者权益）÷2]×100% 2008年净资产利润率==797,377,658/[(4,151,089,815+3,615,288,873)/2]=20.53%2009年净资产利润率=1,080,152,177/[(4,946,853,022+4,151,089,815)/2]=23.74%2018年净资产利润率=1,747,015,738/[(6,242,594,988+4,946,853,022)/2]=31.23%净资产利润率表综合上述分析，权益利润率是一个综合性极强，最具代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心。
江铃汽车股份有限公司财务分析报告
上市公司财务案例分析报告指导老师胡立贵班级11级专接本组员姓名蔡周舟，寿珺南，胡北，陈都果，赵得仁，周洋江铃汽车股份有限公司财务分析报告一、案例内容（一）公司背景江铃汽车股份有限公司由1968年成立的江西汽车制造厂发展而来,从一家濒临倒闭的地方小厂起步，引进了福特等世界五百强作为战略投资者，迅速发展壮大，吸收世界最前沿的产品技术、制造工艺、管理理念，有效的股权制衡机制、高效透明的运作和高水准的经营管理，使公司形成了规范的管理运作体制，以科学的制度保证了公司治理和科学决策的有效性。
江铃建立了研发、物流、销售服务和金融支持等符合国际规范的体制和运行机制，成为中国本地企业与外资合作成功的典范。
江铃以开放的理念和富于进取性的发展战略从市场中脱颖而出，成为中国商用车领域最大的企业之一，国内汽车行业发展最快的企业和经济效益最好的企业之一，连续五年位列中国上市公司百强。
（二）行业性质公司所属的行业性质为汽车生产企业。
（三）经营范围生产及销售汽车、专用（改装）车、发动机、地盘等汽车总成及其他零部件，并提供相关售后服务；作为福特汽车（中国）有限公司的福特（FORD）E系列进口汽车品牌经销商，从事上述品牌汽车的销售（不含批发）；二手车经销；提供与汽车生产和销售有关的企业管理、咨询服务。
（四）主要产品或提供的劳务公司主要产品包括JMC系列轻型卡车和皮卡以及福特平拍全顺系列商用车，本公司亦生产发动机、铸件和其他零部件二、案例分析（一）理论分析财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况进行分析与评价。
1.评价企业偿债能力偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。
能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。
通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。
江铃汽车2018年财务分析结论报告-智泽华
江铃汽车2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 江铃汽车2018年财务分析综合报告一、实现利润分析2018年实现利润为3,963.98万元，与2017年的76,182.28万元相比有较大幅度下降，下降94.80%。
实现利润主要来自于营业外收入。
但企业的经营业务处于亏损状态，盈利基础并不稳定。
在营业收入下降的同时，出现了较大幅度的经营亏损，企业经营形势迅速恶化，应尽快调整经营战略。
二、成本费用分析2018年营业成本为2,440,954.68万元，与2017年的2,504,509万元相比有所下降，下降2.54%。
2018年销售费用为120,238.21万元，与2017年的269,477.94万元相比有较大幅度下降，下降55.38%。
2018年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也有所下降，企业控制销售费用支出的政策并没有取得预期成效。
2018年管理费用为79,670.49万元，与2017年的270,464.35万元相比有较大幅度下降，下降70.54%。
2018年管理费用占营业收入的比例为2.82%，与2017年的8.63%相比有较大幅度的降低，降低5.81个百分点。
同时营业利润也大幅度下降，应当关注管理费用严格控制的合理性和其他成本费用项目的增长。
本期财务费用为-16,366.65万元。
三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降快于营业收入下降，与2017年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，江铃汽车2018年是有现金支付能力的。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
五、盈利能力分析江铃汽车2018年的营业利润率为-0.70%，总资产报酬率为-0.50%，净资产收益率为0.80%，成本费用利润率为0.15%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为2,209,407.29万元，经营资产的收益率为-0.90%，而对外投资的收益率为32.98%。
江铃汽车2018年财务风险分析详细报告
江铃汽车2018年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供608,714.88万元的资金供长期使用。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供181,271.16万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕789,986.04万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为824,338.89万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是833,522.23万元，实际已经取得的短期贷款金额为0万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为842,705.56万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为851,888.89万元，在5年之内偿还的贷款总规模为870,255.56万元，当前实际的长短期借款合计为15,553.69万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。
只
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江铃汽车2018年财务分析详细报告
一、资产结构分析
1.资产构成基本情况
江铃汽车2018年资产总额为2,339,652.95万元，其中流动资产为
1,482,474.36万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的51.38%、18.04%和17.01%。
非流动资产为857,178.59万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的66.25%、14.73%。
资产构成表
2.流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的55.61%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
流动资产构成表
3.资产的增减变化
2018年总资产为2,339,652.95万元，与2017年的2,638,376.08万元相比有较大幅度下降，下降11.32%。
4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：在建工程增加58,476.93万元，应收账款增加36,753.13万元，存货增加18,304.98万元，递延所得税资产增加5,284.38万元，无形资产增加3,025.82万元，开发支出增加233.36万元，长期投资增加223.77万元，固定资产清理增加31.21万元，共计增加122,333.57万元；以下项目的变动使资产总额减少：其他非流动资产减少47.84万元，应收票据减少2,782.65万元，预付款项减少4,522.42万元，其他流动资产减少7,821.87万元，应收利息减少7,921.65万元，其他应收款减少13,095.88万元，固定资产减少35,787.73万元，货币资金减少
352,084.28万元，共计减少424,064.32万元。
增加项与减少项相抵，使资产总额下降301,730.74万元。
5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例基本合理。
存货所占比例基本合理。
6.资产结构的变动情况
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降快于营业收入下降，与2017年相比，资产结构趋于改善。
主要资产项目变动情况表
二、负债及权益结构分析
1.负债及权益构成基本情况
江铃汽车2018年负债总额为1,301,203.2万元，资本金为86,321.4万元，所有者权益为1,038,449.75万元，资产负债率为55.62%。
在负债总额中，流动负债为1,266,895.29万元，占负债和权益总额的54.15%；非流动负债为34,307.9万元，金融性负债占资金来源总额的1.47%。
负债及权益构成表
2.流动负债构成情况
企业经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的61.76%，资
金成本相对较低。
企业来自于收入分配性的负债约占流动负债的4.28%。