财务管理组织作业资料第四章
2021中级财务管理第四章筹资管理(上)习题答案与解析
一、单项选择题1.企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（）。
（2017 年）A.扩张性筹资动机B.支付性筹资动机C.创立性筹资动机D.调整性筹资动机2.企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（）。
（2016 年）A.支付性筹资动机B.创立性筹资动机C.调整性筹资动机D.扩张性筹资动机3.下列筹资方式中，属于债务筹资方式的是（）。
（2020 年）A.吸收直接投资B.融资租赁C.留存收益D.发行优先股4.下列各项中，属于衍生工具筹资方式的是（）。
（2019 年）A.认股权证筹资B.商业信用筹资C.普通股筹资D.融资租赁筹资5.关于直接筹资和间接筹资，下列表述错误的是（）。
（2019 年）A.直接筹资仅可以筹集股权资金B.直接筹资的筹资费用较高C.发行股票属于直接筹资D.融资租赁属于间接筹资6.下列各项中，属于内部筹资方式的是（）。
（2020 年）A.发行股票B.留存收益C.银行借款D.发行债券7.下列各项中，既可以作为长期筹资方式又可以作为短期筹资方式的是（）。
（2020 年）A.发行可转换债券B.银行借款C.发行普通股D.融资租赁8.承租人既是资产出售者又是资产使用者的融资租赁方式是（ ）。
（2020 年 ） A.杠杆租赁 B.直接租赁 C.售后回租D.经营租赁9.下列各项中，不计入融资租赁租金的是（ ）。
（2017 年） A.租赁手续费B.承租公司的财产保险费C.租赁公司垫付资金的利息D.设备的买价10.某航空公司为开通一条国际航线，需增加两架空客飞机，为尽快形成航运能力，下列筹资方式中，该公司通常会优先考虑（ ）。
（2018 年） A.普通股筹资 B.债券筹资 C.优先股筹资D.融资租赁筹资11.下列筹资方式中，筹资速度较快，但在资金使用方面往往具有较多限制条款的是（）。
（2019 年） A.发行债券 B.融资租赁 C.发行股票D.银行借款12.下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（ ）。
财务管理第四章--习题答案
第四章固定资产投资管理习题1、某企业拟建造一项生产设备。
预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。
该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。
该设备折旧方法采用直线法。
该设备投产后每年增加息税前利润60万元，项目的基准投资收益率为15%。
该企业为免税企业。
要求：（l）计算项目计算期内各年净现金流量。
（2）计算该项目的静态投资回收期。
（3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。
（4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值（5）计算项目现值指数（6）并评价其财务可行性。
答案、（l）计算项目计算期内各年净现金流量。
答案：第0年净现金流量（NCFo）=-200（万元）第1年净现金流量（NCF1）=0（万元）第2～6年每年的净现金流量（NCF2-6）=60+（200-0）/5=100（万元）（2）计算该项目的静态投资回收期。
答案：不包括建设期的静态投资回收期=200/100=2（年）包括建设期的静态投资回收期=1+2=3（年）（3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。
答案：投资收益率=60/200×100%=30%（4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值答案：净现值（NPV）=-200+100×[（P／A，10%，6）-（P／A，10%，1）]=-200+100×（4.3553-0.9091）=144.62（万元）（5）计算项目净现值率答案：净现值率=144.62/200×100%=72.31%（6）并评价其财务可行性。
答案：由于该项目净现值NPV＞0，包括建设期的静态投资回收期（3年）等于项目计算期（6年）的一半，不包括建设期的静态投资回收期（2年）小于运营期（5年）的一半，投资收益率（30%）高于基准投资收益率（15%），所以投资方案完全具备财务可行性。
2、某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：现金流量表（部分）价值单位：万元要求：（1）在答题纸上计算上表中净现金流量。
《财务管理学》第四章作业及答案
《财务管理学》第四章作业及答案课本P163练习题1和2一、名词解释1. 股权资本2. 直接筹资3．敏感资产4．扩张性筹资动机5．转换价格6．售后租回二简答题1 简述企业筹资的渠道与方式2 简述普通股筹资与长期借款筹资的优缺点二七星公司的有关资料如下：1．七星公司预计2001年需要增加外部筹资49 000元。
2．该公司敏感负债与销售收入的比率为18%，税前利润占销售收入的比率为8%，所得税率33%，税后利润50%留用于企业。
3． 2000年销售收入为15 000 000元，预计2001年销售收入增长15%。
要求：1 测算2000年当年留用利润额。
2 测算2001年资产增加额。
三甲公司2008年资产负债表如下，2008年销售收入为3000万元，预计2009年销售收入为4000万元。
预计资产负债表如下：2008年甲公司净利润占销售收入的比例为10.6%，所得税税率为33%，企业利润的留存比例为40%。
1．计算甲公司2009年外部筹资额。
2．假设2009年甲公司决定将应收票据于应付票据也确定为敏感项目，并且固定资产增加50万元，长期应付款增加35万元，计算甲公司2009年的外部筹资额。
一、名词解释1. 股权资本: 也称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本，如实收资本、留存收益等.2. 直接筹资: 指企业不经过银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。
如投入资本、发行股票等3．敏感资产: 与销售有基本不变比率关系的资产，一般包括现金、应收账款、存货等项目。
4．扩张性筹资动机：企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。
5．转换价格：用可转换债券交换股票的每股价格。
（我国规定，上市公司发行可转换债券的，以发行可转换债券前一个月股票的平均价格为基准，上浮一定幅度作为转换价格。
）6．售后租回：制造企业按照协议先将其资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用，并按期向租赁公司支付租金的租赁方式。
财务管理第四章筹资决策
• 乙方案：向银行取得长期借款300万元，利息率16%。
• 根据财务人员测算，追加筹资后销售额可望达到 1 200万元，变动 成本率60%，固定成本为200万元，所得税率20%，不考虑筹资费用 因素。
• 要求：运用每股收益分析法，选择筹资方案。
• 【答案】 • （1）计算每股收益无差别点
息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税率20%。 • 【要求】
（1）计算该项借款的资本成本率(一般模式)； • （2）考虑时间价值，计算该项长期借款的资本成本（200万为名义
借款额）（贴现模式）。
• 【答案】（1）该项借款的资本成本率为：10%×（1 20%）/（1 - 0.2%）= 8.02%（近似值）
1. 企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长，资本成本就高； 2. 融资规模、时限与资本成本的正向相关性并非线性关系，当融资规模突破一 定限度时，才引起资本成本的明显变化。
• 考点二：个别资本成本计算的模式
• （一）一般模式（实质上应该是简化模式）
• 资本成本率计算中资金占用费应采用税后成本。 • 资金占用费＝资金占用费的税后成本＝资金占用费税前成本×（1－T）
• （1）确定表2中英文字母代表的数值（不需列示计算过 程）；
• （2）依据公司价值分析法，确定上述两种债务水平的 资本结构哪种更优，并说明理由。
• 【答案】（1） 表2 公司价值和平均资本成本
• （2）债务市场价值为1 000万元时,平均资本成本最低, 公司总价值最大,所以债务市场价值为1 000万元时的资 本结构更优。
第三节 杠杆效应（筹资风险衡量）
• 【杠杆效应】
• 2. 最佳资本结构——同时满足： • （1）加权平均资本成本最低； • （2）企业价值最大。 • 【注意】由于企业内部条件和外部环境的经常性变化，
2022年会计中级职称考试财务管理-第四章筹资管理(上)课后作
2022年会计中级职称考试财务管理-第四章筹资管理（上）课后作和润会计把经验分享给有梦想的人2022年会计中级职称考试财务管理-第四章筹资管理（上）课后作业一、单项选择题1.为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机是（）。
A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机2.下列各项属于资金使用费用的是（）。
A.证券印刷费B.公证费C.律师费D.利息支出3.下列筹资方式中，主要适用于非股份制公司筹集股权资本的是（）。
A.发行股票B.吸收直接投资C.融资租赁D.发行债券4.下列各项中，属于企业筹集短期资金方式的是（）。
A.应收账款保理B.融资租赁C.吸收直接投资D.发行股票6.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的缺点是（）。
A.财务风险大B.筹资速度慢C.变更公司的控制权D.资本成本高7.下列各项中，属于长期借款例行性保护条款的是（）。
A.限制企业资本支出规模B.保持企业的资产流动性C.不准以资产作其他承诺的担保或抵押D.要求企业主要领导人购买人身保险8.最常见的债券偿还方式是（）。
A.提前偿还B.按月偿还芜湖会计培训学校，马鞍山会计培训学校-和润会计教育整理和润会计把经验分享给有梦想的人C.按季度偿还D.到期一次偿还9.相比举借银行借款购买资产而言，融资租赁筹资的特点是（）。
A.限制条件多B.资本成本负担较高C.存在融资额度的限制D.财务风险大10.企业向租赁公司租入一台设备，价值1500万元，合同约定租赁期满时残值15万元归租赁公司所有，租期从2022年1月1日到2022年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。
［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］A.371.54B.369.43C.413.75D.491.0611.按照《公司法》规定，股东或者发起人可以用（）等无形资产作价出资。
[财务管理]第四章 本量利分析_OK
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第二节 单一品种下的保本分析
• 保本分析的基本概念 • 保本点的确定 • 企业经营安全程度的评价指标
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一、保本分析的基本概念
贡献边际率
保净利量 单价
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课堂练习
• 假设某彩电制造企业2009年只生产一种型号的彩电，当年销售5万台，单价 2000元/台，单位变动成本1500元/台，年固定成本总额500万元。2010年实现净 利润750万，所得税率25%
要求：请计算2010年的保净利点。
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（2）计算企业的本期利润； （3）计算本期A产品的变动成本率； （4）验证变动成本率与边际贡献率关系。
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解：（1）计算贡献边际指标如下：
单位贡献边际cm= p－ b= 100－60=40（元／台）
贡献边际总额T cm=(p－ b)x=40×500=20 000（元）
贡献边际率cm R=cm ／ p = 40／100=40%
现有或预 计销售额
保本 销售额
安全边际率
安全边际量 现有或预计销售量100%
安全边际额
y=p x y= a+ bx
安全边际量
x
x。 x
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西方企业评价经营安全程度的一般标准
安全边际率 10%以下 10%~20% 20%~30% 30%~40% 40%以上 经营安全程度 危险 要警惕 较安全 安全 很安全
财务管理第四章筹资管理作业答案
第四章筹资管理学员作业（上）一、判断正误题1．吸收投资中的出资者都是企业的所有者，但他们对企业并不一定具有经营管理权。
( ) 2．所有者权益是企业可以使用的资本，因此所有者权益就是资本金。
( )3．补偿性余额的约束，有助于降低银行贷款风险，企业借款的实际利率与名义利率相同。
( )4．根据我国公司法规定，发行普通股股票可以按票面金额等价发行，也可以偏离票面金额按溢、折价发行。
( )5．经营性租赁和融资性租赁都是租赁，它们在会计处理上是没有区别的。
( )6．企业资金的来源只有两种：投资人提供的权益资金、债权人提供的负债资金。
( ) 7．吸收直接投资按投资主体的不同可将资本金分为国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金。
( )8．债券利息和优先股股利都作为财务费用在所得税前支付。
( )二、单项选择题1. 以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是( )。
A．具有永久性，无需偿还B．无固定的利息负担C．资金成本较低D．能增强公司的举债能力2. 银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是( )。
A．利息能抵税B．筹资灵活性大C．筹资费用大D．债务利息高3. 某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，那么．该公司债券发行价格应为( )元。
A．93．22 B．100 C．105．35 D．107．584. 在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是( )。
A．赊购商品B．预收货款C．办理应收票据贴现D．用商业汇票购货5. 某企业需借入资金300万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为( )万元。
A．600 B．375 C．750 D．6726. 下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )。
A．租赁设备的价款B．租赁期间利息C．租赁手续费D．租赁设备维护费7. 某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。
财务管理 第四章 长期筹资概论
第四章长期筹资概论一、名词解释1、企业筹资2、筹资渠道3、筹资方式4、股权资本5、债权资本6、长期资本7、短期资本8、内部筹资9、外部筹资10、直接筹资11、间接筹资12、货币市场13、资本市场14、因素分析法15、销售百分比法16、线性回归分析法17、不变资本18、可变资本二、判断题1、负债规模越小，企业的资本结构越合理。
2、资本的筹集量越大，越有利于企业的发展。
3、一定的筹资方式只能适用某一特定的筹资渠道。
4、同一筹资方式往往适用不同的筹资渠道。
5、企业的资本金包括实收资本和资本公积金。
6、企业对股权资本依法享有经营权，在企业存续期内，投资者除依法转让外，还可以随时抽回其投入的资本。
7、债权资本和股权资本的权益性质不同，因此两种资本不可以互相转换。
8、长期资本和短期资本的用途不同，长期资本用于构建固定资产、取得无形资产、开展长期投资等，短期资本则用于解决生产经营过程中的资本周转，因此两种资本在使用上不能相互通融。
9、计提折旧和留用利润都是企业内部筹资的资本来源，但是计提折旧却不能增加企业的资本规模。
10、直接筹资的手续较为复杂，筹资效率较低，筹资费用较高；而间接筹资手续比较简便，过程比较简单，筹资效率较高，筹资费用较低，所以间接筹资应是企业首选的筹资类型。
11、企业发行债券的财务风险低于吸收投资的财务风险。
12、产品的寿命周期变化与筹资规模大小的关系是有规律的。
13、通货膨胀既引起成本上升，也是利润上升，因此，两者对企业现金净流量的影响可以完全抵销。
14、只有股份公司及改组为股份公司的企业才能采取股票筹资方式，其他组织类型的企业不能发行股票筹集资本。
15、凡具有一定规模，经济效益良好的企业均可发行债券。
16、因为发行债券和从银行借款筹集资本的利息支出，在企业所得税前列支，而采用股票筹集资本，股利支出须以所得税后利润支付，这就一定导致企业所实际负担的债券成本低于股票成本。
17、金融市场按交易区域可划分为场内交易市场和场外交易市场。
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第四章资本成本与资本结构一、名词解释1．资本成本2．市场价值权数3．综合资本成本4．边际资本成本5．经营杠杆6．财务杠杆7．资本结构8．最佳资本结构9．每股收益无差别点法二、单项选择题1．成本按其习性可划分为( )A．约束成本和酌量成本B．固定成本、变动成本和混合成本C．相关成本和无关成本D．付现成本和非付现成本2．下列各项中，属于酌量性固定成本的是( )A．折旧费B．长期租赁费C．直接材料费D．广告费3．A企业负债的市场价值为4000万元，股东权益的市场价值为6000万元。
债务的平均利率为15%，β为1.41，所得税税率为34%，市场的平均风险收益率是9.2%，国库券利率为11%。
则加权平均资本成本为( )。
A．23.97% B．9.9% C．18.34% D．18.67%4．某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加( )。
A．1.2倍B．1.5倍C．0.3倍D．2.7倍5．某公司年营业收入为500万元，变动成本为200万，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。
如果固定成本增加50万元，那么，复合杠杆系数将变为( )。
A．2．4 B．3 C．6 D．86．某企业的资本总额中，留存收益筹集的资本占20%，已知留存收益筹集的资本在lOO万元以下时其资本成本为7%，在100万元以上时其资本成本为9%，则该企业留存收益的筹资总额分界点是( )万元。
A．500 B．480 C．550 D．4257．某企业2008年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息费用50万元，没有优先股，预计2009年销售增长率为20%，则2009年的每股收益增长率为( )。
A．32.5% B．41.4% C．39.2% D．36.6%8．关于复合杠杆系数，下列说法正确的是( )。
A．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和B．该系数等于普通股每股收益变动率与息税前利润变动率之间的比率C．该系数反映产销量变动对普通股每股收益的影响D．复合杠杆系数越大，企业风险越小9．某企业固定经营成本为20万元，全部资本中公司债券占25%，则该企业( )。
A．只存在经营杠杆B．只存在财务杠杆C．存在经营杠杆和财务杠杆D．经营杠杆和财务杠杆可以相互抵销10．已知某企业目标资本结构中长期债务的比重为20%，债务资本的增加额在0-lOOOO元范围内，其利率维持5%不变；超过10000元时，其利率将上升至7%。
则该企业与此相关的筹资总额分界点为( )元。
A．5000 B．20000 C．50000 D．20000011．如果企业的资本来源全部为自有资本，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数( )。
A．等于0 B．等于1 C．大于1 D．小于112．如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于( )。
A．经营杠杆效应B．财务杠杆效应C．复合杠杆效应D．风险杠杆效应13．下列各项中，运用普通股每股收益无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是( )。
A．息税前利润B．营业利润C．净利润D．利润总额14．下列资本结构调整的方法中，属于增量调整的是( )。
A．债转股B．发行新债C．提前归还借款D．增发新股偿还债务15．比较资本成本法是根据( )来确定资本结构。
A．加权平均资本成本的高低B．占比重大的个别资本成本的高低C．各个别资本成本代数之和的高低D．负债资本各个别资本成本代数之和的高低16．一般而言，在其他因素不变情况下，固定成本越高，则（）。
A．经营杠杆系数越小，经营风险越大B．经营杠杆系数越大，经营风险越小C．经营杠杆系数越小，经营风险越小D．经营杠杆系数越大，经营风险越大17．当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（）。
A．息税前利润增长率为0 B．息税前利润为0C．利息与优先股股息为0 D．固定成本为0三、多项选择题1．下列有关资本结构理论的表述正确的有( )。
A．净收益理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越大D．净营业收益理论认为，公司不存在最优资本结构，公司资本结构与公司价值无关C．代理理论认为，最优资本结构是指股权代理成本和债权代理成本相等时的资本结构D．新优序融资理论认为，公司融资偏好内部资本，如果需要外部资本，则偏好债务融资2．下列资本结构的调整方法中，属于减量调整的有（）。
A．将可转换债券转换为公司的普通股B．进行公司分立C．分配现金股利D．融资租赁3．下列措施中有利于降低企业复合风险的有( )。
A，提高产品市场占有率B．增加广告费用C．降低公司资产负债率D，降低单位产品材料成本4．下列因素( )会影响企业的资本结构。
A．所得税税率的高低B．企业的资产结构C．企业的信用等级D．企业产销情况5．某公司经营杠杆系数为1.4，财务杠杆系数为2.5，则下列说法正确的有( )。
A．如果产销量增减变动1%，则息税前营业利润将增减变动1.4%B．如果息税前营业利润增减变动1%，则每股收益将增减变动2.5%C．如果产销量增减变动1%，每股收益将增减变动3.5%D．如果产销量增减变动1%，每股收益将增减变动4.5%6．负债资本在资本结构中产生的影响是( )。
A．降低企业资本成本B．加大企业财务风险C．具有财务杠杆作用D．分散股东控制权7．下列各项中，可用于确定企业最优资本结构的方法有( )。
A．高低点法B．公司价值分析法C．比较资本成本法D．息税前利润一每股收益分析法8．下列项目中，同复合杠杆系数成正比例变动的是( )。
A．每股收益变动率B．产销量变动率C．经营杠杆系数D．财务杠杆系数9．企业财务风险主要体现在( )。
A．增加了企业产销量大幅度变动的机会B．增加了普通股利润大幅度变动的机会C．增加了企业资本结构大幅度变动的机会D．增加了企业的破产风险10．影响企业加权平均资本成本的因素有(A．资本结构B．个别资本成本高低C．筹集资本总额D．筹资期限长短11．下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有( )。
A．产品边际贡献总额B．商业信用C．固定成本D．利息费用四、判断题1．在各种资本来源中，凡是须支付固定性资本成本的资本都能产生财务杠杆作用。
( )2．最佳资本结构确定的每股收益无差别点法，只考虑了资本结构对每股收益的影响，并假定每股收益最大，股票价格也就最高。
( )3．在确定企业的资本结构时，应考虑资产结构的影响。
一般地，拥有大量固定资产的企业主要是通过长期负债和发行股票筹集资本，而拥有较多流动资产的企业主要依赖流动负债筹集资本。
( )4．某种筹资方式的筹资总额分界点是指确保该筹资方式个别资本成本不变的筹资总额的限额。
( )5．最优资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。
( ) 6．经营杠杆可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售变动引起利润变化的幅度。
( )7．超过筹资总额分界点筹集资本，只要维持现有的资本结构，其资本成本率就不会增加。
( )8．在计算加权平均资本成本时，可以按照债券、股票的市场价格确定其占全部资本的比重。
( )9．财务杠杆系数是由企业资本结构决定的，若没有优先股，则财务杠杆系数越大，财务风险越大。
( )10．企业的资本结构应同资产结构协调一致，比如固定资产比重大的企业应相应保持较高比重的长期资本。
( )11．当企业的经营杠杆系数等于1时，则企业的固定成本为零，此时企业没有经营风险。
( )12．企业最优资本结构是指在一定条件下使企业自有资本成本最低的资本结构。
( )13．经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险，它是企业投资决策的结果，表现在资产息税前利润率的变动上。
( )14．资本的边际成本需要采用加权平均法计算，其最理想的权数应为账面价值权数，而不是市场价值权数和目标价值权数。
( )15．净营业收益理论认为，资本结构影响企业价值，企业存在最佳资本结构。
( )16．MM理论认为，在没有企业和个人所得税的情况下，企业价值不受有无负债以及负债程度高低的影响。
( )五、简答题1．简述资本成本的作用。
2．简述经营杠杆的基本原理。
3．.简述财务杠杆的基本原理。
4．试比较确定综合资本成本三种权数的优缺点。
5．简述影响资本成本结构的因素。
6．简述早期资本结构理论的内容。
7．简述经典资本结构理论的内容。
8．简述现代资本结构理论的内容。
9．简述资本结构优化的策略。
10．试比较确定最佳资本结构三种方法的适用性。
六、计算分析题1．某公司拟筹资4000万元，其中：平价发行票面利率为12%的债券1000万元，偿还期五年，发行费率为3%；平价发行优先股票为30万股，100元/股，固定年息率为15%，支付发行费为10万元，适用所得税率为33%。
要求：计算公司的资本成本。
2．某公司目前拥有资金2 000万元，其中：长期借款800万元，年利率10%；普通股1 200万元，每股面值1元，发行价格20元，目前价格也为20元，上年每股股利2元，预计股利增长率为5%，所得税率33%。
该公司计划筹资100万元，有两种筹资方案可供选择：（1）增加长期借款100万元，借款利率将为12%，同时股票价格将下降为18元；（2）增发普通股4万股，普通股每股市价增加到每股25元。
假设筹资费用可忽略不计。
要求：（1）计算该公司筹资前加权平均资金成本；（2）采用比较资本成本法确定该公司最佳资本结构。
3．某公司原有资本700万元，其中债券资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，•面值50元/股）。
由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有两种：（1）全部发行普通股，增发６万股，面值50元/股（2）全部筹借长期债券，债券利率仍为12%，利息36万元；公司变动成本率为60%，固定成本为180万元，•所得税率33%。
要求：（1）计算每股收益无差别点时的销售收入和息税前利润；（2）当预计销售收入为1000万元，或预计息税前利润为420万元时，应选哪个方案。
4．某企业的负债与所有者权益共有100万元，•其中长期借款15万元，长期债券25万元，普通股60万元，在保持现有的资本结构基础上，筹集新的资本。
下表为随筹资款的增加各种成本的变化。
要求：计算边际资本成本。
5．某公司2008年销售产品100万件，单价60元，单位变动成本40元。
固定成本总额为1000万元。
公司负债500万元，年利息率为10%，并须每年支付优先股股利12万元，假定适用所得税税率为33%。
要求：（１）计算2008年边际贡献；（２）计算2008年息税前利润总额；（３）计算该公司2009年复合杠杆系数。
6．某公司目前每年销售额为70万元，变动成本率为60%，固定成本总额为18万元（不包括利息），所得税率为40%，总资本为50万元，其中普通股资本为30万元（普通股3万股，面值10元/股），债务资本20万元（年均利率10%），该公司在目前总资本50万元的条件下，每年销售额最多可达72万元，为实现每股盈余增加70%的目标，公司考虑增资扩大经营，拟追加筹资20万元，筹资方式有两种：（1）全部发行普通股，增发２万股，面值10元/股；（2）全部筹借长期债务，借款年利率20%。