海外并购项目风险分析
企业海外并购重组中的财务风险及其防控策略
企业海外并购重组中的财务风险及其防控策略企业海外并购重组是指企业通过收购、合并等方式，在海外市场进行业务拓展和资产整合。
在海外并购重组过程中，财务风险对企业的经营和发展具有重要影响，因此必须制定相应的防控策略。
海外并购重组的财务风险主要包括汇率风险、市场风险、风险投资回报率、财务报表真实性等方面。
一、汇率风险：海外并购重组涉及跨国交易和资金流动，受到汇率波动的影响。
汇率波动可能导致企业资金流失、还本付息的能力下降，并影响企业的出口竞争力。
为了防范汇率风险，企业可以采取以下策略：1. 尽可能选择稳定且少波动的本币进行交易。
2. 对于较大的交易，可以选择利用金融工具进行套期保值操作，锁定汇率，降低汇率风险。
二、市场风险：海外并购重组涉及到海外市场的宏观经济风险和行业竞争风险。
市场风险可能导致企业的销售和盈利能力下降。
为了防范市场风险，企业可以采取以下策略：1. 事前进行充分的市场调研和风险评估，了解目标市场的政治、经济、法律等因素，减少潜在风险。
2. 多元化投资，分散投资风险。
3. 选择潜力较大的行业和地区进行并购，降低市场风险。
三、风险投资回报率：海外并购重组需要向金融机构或投资者募集资金，风险投资回报率成为衡量并购项目投资价值的重要指标。
为了提高风险投资回报率，企业可以采取以下策略：1. 深入分析目标企业的盈利能力、成长潜力和现金流状况，确保并购项目的可持续发展。
2. 寻求与目标企业的协同效应，通过资源整合和业务拓展实现经济规模效益。
3. 灵活运用杠杆资本，提高项目的资金效率。
四、财务报表真实性：海外并购重组涉及到不同法律和会计准则，可能面临财务报表真实性的风险。
为了防控财务报表真实性风险，企业可以采取以下策略：1. 与专业会计事务所合作，进行尽职调查和财务审计，确保财务报表的真实性。
2. 建立内部控制体系，加强对资金流转和会计核算的监督和管理。
3. 加强与当地政府和监管部门的合作，遵守当地法律和会计准则，提高信息披露的透明度。
浅谈企业跨国并购风险及应对措施
浅谈企业跨国并购风险及应对措施摘要：随着经济全球化的浪潮，企业跨国并购变得越来越频繁。
相对于企业在境外重新设立新的实体，跨国并购往往能够更快的获得企业发展所需要的资源、技术、市场等，在较短时间内增强企业实力，促进企业的发展。
但是值得注意的是由于跨国并购涉及不同的国家和地区，企业往往面临着更加复杂多变的环境和风险，加之企业并购业务本身就具有很高的专业性要求，稍有不慎不仅并购活动不能成功甚至企业原本经营也会受到波及。
因此企业在跨国并购中要充分认识相关风险，并根据情况合理应对，才能提高并购成功率进而实现并购目标。
本文通过分析跨国并购中的常见风险，提出应对思路和策略，希望为企业跨国并购提供时提供参考。
关键词：跨国并购，风险，应对策略引言改革开放以来，越来越多的中国企业开始放眼全球，积极加入全球分工与协作。
通过跨国经营和海外并购等多种方式，寻找新的市场和发展空间。
由于跨国并购有其独特的优势，越来越多得企业选择这种扩张方式，比如2004年联想收购IBM公司PC业务，2010年吉利汽车收购沃尔沃，2017年美的收购KUKA等等成功案例。
但是值得注意的是由于企业并购业务的复杂性及专业性，企业并购中也伴随着诸多风险，如果企业不能很好的应对跨国并购业务中的风险，往往会导致并购失败，使企业蒙受巨额损失。
比如2004年上汽收购双龙汽车，2013年中海油收购尼克森，2018年阿里巴巴收购印度信实零售，2016年至今北京天骄收购马达西奇等。
在这种背景下，我们有必要对企业海外并购的常见风险进行探讨，合理应对管控相应风险。
1.跨国并购面临的主要风险跨国并购由于业务的复杂性及专业性，在实际运作过程中面临诸多风险。
其中比较常见的风险主要有政策法规风险、估值风险、财务风险、整合风险等。
1.1.政策法规风险企业跨国并购由于面临的政策法规环境和国内有较大差异，而这些差异往往给企业跨国并购带来困扰和风险。
比如并购项目所在国家政局不稳定、并购政策、产业政策、环境政策、知识产权等方方面面和中国有较大差异。
民营医药企业海外并购的战略动因与风险
民营医药企业海外并购的战略动因与风险引言在全球化进程加速的背景下，民营医药企业逐渐意识到海外并购的重要性。
海外并购作为一种常见的战略手段，为企业提供了进一步发展壮大的机会。
然而，海外并购也伴随着一定的风险和挑战。
本文将探讨民营医药企业海外并购的战略动因与风险，并提供相关策略建议。
战略动因1. 扩大市场份额海外并购为民营医药企业提供了一个扩大市场份额和增加市场份额多元化的机会。
通过收购国外企业，民营医药企业可以快速进入新市场，提升自身品牌知名度和影响力，从而获得更大的市场份额。
2. 获取先进技术和知识海外并购不仅带来市场份额的增长，还能为民营医药企业带来先进的技术和知识。
通过与国外企业合作或并购，民营医药企业可以获得先进的研发技术和创新能力，促进企业自身的发展和创新。
3. 加强国际竞争力海外并购是民营医药企业提升竞争力的重要途径。
通过收购有竞争优势的企业，民营医药企业可以借助其品牌和资源，提高自身在国际市场中的竞争力，从而在全球范围内占据更有利的竞争地位。
4. 外部环境变化全球医药行业正处于快速变革的时期，政策、法规、市场需求等外部环境因素的变化给民营医药企业带来了机会和挑战。
海外并购可以帮助企业应对外部环境的变化，抓住机遇，确保企业的可持续发展。
风险与挑战1. 文化差异与管理问题进行海外并购的企业常常面临文化差异和管理问题。
不同国家的文化差异可能导致企业之间在组织架构、管理方式和企业文化等方面存在冲突。
此外，在跨国并购过程中，企业还需要解决语言沟通、人员调配、管理体系等问题，提高文化适应能力和管理水平。
2. 法律法规与合规风险不同国家的法律法规存在差异，民营医药企业在进行海外并购时需要了解和遵守当地的法律法规，保证合规性。
此外，针对医药行业的法律法规和审批流程可能存在差异，企业需要合理规划并购策略，降低合规风险。
3. 资金与财务风险海外并购需要大量的资金投入，涉及到融资、资金变动等方面的风险。
企业需要评估自身财务状况，合理规划资金运作，确保并购项目的可持续发展。
中国银行业海外并购的动因和风险分析
一
截至 ２０ ０ ９年底 ． 球 最 大 的五 家 上 市银 行 中 ， 全
有 三家 来 自中 国 ． 中工 商银 行 和 建设 银 行 的 市值 其 分 别居 全球 第 一 和第二 位 。这说 明 ． 中资 银 行 已经 步 入全 球银 行 业 巨头 的行 列 ． 备 了 海外 并 购 的 能 具 力 同时 随着 外 资银行 在 华 业务 的发 展 ． 中资银 行
面 临着 较 大竞 争压 力 。而 中国高 额 外 汇储 备 、 民 人
定 的客 户群体 。 因此 ， 购成 为银行 全球 化 的有效 并
途径 之一 。 ９ ８ ２ ０ １ ９ ～ ０ ５年 间 ． 银行 业海 外并 购 的范 围 完全 集 中在大 中华 区范 围之 内 而从 ２ ０ ０ ６年 开始 ． 银行业 逐渐 向全 球扩 张 ， 目前并 购对 象 已包 括亚 洲 、 欧洲 、 美洲 和非 洲等 地 区的金融 机构 。 （ ） 三 业务 多元 化 由于 国 内法 律 的 限制 ．中资银行 的利润 主要来
（ １ 置 剩 余 资 金 一 配
源于存 贷 利差 ， 而对 于能带 来 丰厚利 润 的资产 管理 、
财 富管理 和投行 业 务则较 少涉 足 。 因此 ． 来越 多 的 越 银行 希望 通 过并 购实 现业 务互 补 和多 元 化 ． ２ ０ 如 ０８ 年 民生银 行收购 香 港永 隆银行 就是 为 了实现业 务 的 互补 ： 同年 中国银行 收购新 加坡 飞机 租赁 有 限公 司 ， 则是 银行业 混业 并 购的开 端
币 升值 和一些 西方银 行近 期市 值下 降 的机遇则 直接 引 发 了中资 银行海 外 并购 的高 潮 ２ ０ ～ ０ ９年 中 ０６ ２０
我国制造业企业海外并购财务风险分析与防范
我国制造业企业海外并购财务风险分析与防范随着中国经济的快速发展，我国制造业企业纷纷走出国门，进行海外并购，以拓展市场、获取技术和人才等资源。
海外并购是一个复杂的过程，其中存在着诸多财务风险。
本文将针对我国制造业企业海外并购的财务风险进行分析，并提出相应的防范措施，以帮助企业有效降低风险、提升成功率。
一、我国制造业企业海外并购的财务风险分析1. 汇率风险海外并购涉及到跨国货币的交易，存在着汇率波动对企业盈利和资产价值的影响。
如果企业在汇率不稳定的时期进行并购，可能导致合并后企业的资产负债表大幅波动，影响企业的财务稳定性。
2. 财务杠杆风险很多企业选择通过借款进行海外并购，借款的额度和条件会影响企业的财务杠杆比例。
如果企业选择了过高的杠杆比例，一旦出现经营不佳或者市场环境变化，将会面临着巨大的偿债压力，甚至补充担保金不足，导致债务危机，影响企业的经营发展。
3. 资产负债结构风险海外并购往往伴随着企业资产负债结构的调整，一般而言，企业的资产负债结构呈现越高越好的状态。
但在实际操作中，企业往往会因市场环境、税收政策等因素而缺乏充分的流动资金，导致不良资产的增加，进而影响企业利润和经营稳定性。
4. 资金流动性风险海外并购可能需要大量资金用于收购、整合以及新项目投资等，资金流动性不足将会影响企业在并购过程中的正常运营，甚至导致资金链断裂，影响企业的生存和发展。
二、我国制造业企业海外并购的财务风险防范措施1. 积极应对汇率风险企业需要建立完善的外汇风险管理机制，可以通过外汇远期合同、外汇期权等方式来规避汇率风险。
企业还可以选择在并购时，选择处于相对稳定的汇率时期进行交易，或者利用避险工具进行风险对冲。
2. 控制财务杠杆比例企业在进行海外并购时，需要合理控制债务比例，选择适当的融资方式，并控制负债的偿还期限，避免过高的杠杆比例导致财务压力过大。
3. 优化资产负债结构企业在海外并购后，需要及时调整资产和负债结构，例如增加流动资产、优化负债结构，保持相对稳定的资产负债比例，防范财务风险。
企业跨国并购后所面临的风险有哪些
企业跨国并购后所面临的风险有哪些交易锁定/确定性的风险风险分析。
中国投资人需要从项目的最开始持续判定卖方的出售意向以及变化。
交易架构的风险风险分析：在海外并购交易，假如架构设计不当，一个重要的风险是可能对投资人会产生不利的税务影响，好比投资人的股息分红可能会被征收更高的税负。
随着我国经济的不断提高，国际交流越来越频繁，很多国内企业开始开展跨国并购的经营模式，国外市场前景广阔吸引着企业的投资，但同时也伴随着一定的风险。
今天小编就来为大家介绍▲企业跨国并购后所面临的风险以及防范措施。
▲一、企业跨国并购后所面临的风险1、并购企业与被并购企业之间容易在权利安排、利益分配、发展战略、管理方案、文化背景等方面出现不协调。
2、跨国并购筹资涉及到很多的经济政策和法律问题，如商业法、金融法、证券法、公司法、会计法、税法及反不正当竟争法等。
3、被并购企业所在国的政治、经济形势稳定与否对并购能否成功有着很大的影响。
▲二、跨国并购风险的防范(一)首先在并购前，要仔细研究双方的政治、经济、法律、风俗、文化的差异。
为了能够并购成功，要事先充分了解被并购企业所在的政治环境、经济环境、法律环境以及风俗文化环境。
对于这一问题，中国企业要加强沟通，让他国政府社会公众充分了解中国的市场经济体制建设情况、中国的对外政策以及企业自身的状况，以及并购后给他们所带来的好处，把政治风险降为最低。
如果只是凭企业的力量是无法做到充分了解。
应该大力发展社会中介服务机构来为企业提供这方面的信息。
这样可以发挥专业优势，解决企业在这方面的信息不称。
(二)并购前要制定明确的并购战略。
并购是一个系统工程，需要各方面的协调努力，制定一个科学的并购战略，是保证并购成功首要条件。
并购企业不能盲目扩张，盲目并购，不考虑本身的发展战略、财务承受能力、产品发展前景。
企业不能盲目为了国际化而进行并购，而是需要找到相关专家对经济、财务、营销等状况进行理性分析、风险评估后再进行并购。
中国企业海外并购的风险与防范
１ ５亿元 ，而据 吉利 ２ ０ ０ ９年 中报显示 ，其 负债 总额为 ７ Ｏ 亿元 。资产总额为 １ ６７亿元 ，负债率 为 ５ ％，流动资 ３ １ ２
金 １ ． 元 。所 以 ， 吉 利 把 沃 尔 沃 纳 入 囊 中的 代 价 是 债 ８８亿
汇率折算 ，吉 利控股 的市值 为 ３ Ｏ６ １ ．８亿港元 ，市值 增加
了３ １倍 ！ 从前面谈到吉利企业的高负债率 ，以及资产增 加的不恰 当性，使其一旦 出现经营 问题 ，其股价的稳定性
令 人担 忧 。
高 昂 的运 营 成 本 风 险
台高筑 ，这是企 业发展 的潜在威胁 。
低 利 润 与 高 成本 的不 配 比 风 险
据 《 世汽车 网 》提 供 的沃 尔沃 和福特 ２ ０ — ０ ９ 盖 ０ ７ ２ ０ 年 财 务数 据 ，２ ０ — ０ ９年 沃 尔沃 轿 车 连续 ３年 亏损 ， ０７２０ 只有 ２ ０ ０ ７年 四季度 实现 盈利。２ ０ ０ ８年 第四季 度 ，沃 尔
３ ３倍 ，同期销量 比 ２ ０ ０ ７年只增长 了 ５万辆。究其原因是
吉 利 在 收 购 沃 尔 沃 中 存 在 的 风 险
浙江吉利控股集团有 限公 司是一家 以汽车及汽车零部 件生产经营为主要产业的大型 民营企业集 团，资产总额超 过５ ０亿元。从 １ ９ ９ ７年进入汽车制造领域 以来 ，快速成长 为中国经济型轿 车的主力品牌 。２ １ ０ ０年 ３月 ２ ８日，吉利 以１ ８亿 美元 收购 了沃尔沃 １ ０ 的股 权 ，收购协议包括 ０％ 了沃尔沃汽车的 ９个产 品系列 ，３个汽 车生产平 台以及沃 尔沃拥有的分布在全球 １ ０多个国家的经销商 团队和供应 ０ 商体系。从吉利收购沃 尔沃的实践 来看 ， 存在着以下风险 ：
我国石油企业海外投资风险分析
我国石油企业海外投资风险分析随着全球能源市场的不断扩大和我国石油需求的持续增长，我国石油企业逐渐加大了海外投资的力度。
然而，海外投资面临着诸多风险，包括政治、经济、安全等方面的风险。
本文将对我国石油企业海外投资风险进行深入分析，并提出相应的应对策略。
我国石油企业海外投资可能面临以下几类风险：政治风险：指由于东道国政治环境不稳定或政策变化等因素导致的投资风险。
经济风险：指由于全球经济环境变化、石油价格波动等因素导致的投资风险。
安全风险：指由于恐怖主义、盗窃、抢劫等因素导致的投资风险。
全球范围内的地缘政治风险始终是我国石油企业海外投资的主要点。
例如，中东地区的政治局势一直较为紧张，可能引发战争或区域性冲突，给我国石油企业的投资带来巨大风险。
一些新兴石油产区的政治风险也不容忽视，如委内瑞拉、尼日利亚等国的经济动荡和政治暴力事件。
为降低政治风险，我国石油企业应采取以下措施：深入了解东道国的政治环境，国际政治动态，以便及时调整投资策略。
通过与当地政府和民众建立良好关系，加强沟通与合作，以降低政治风险。
考虑购买相应的政治风险保险，以减轻战争、政治暴力等事件对投资造成的损失。
全球经济环境的变化和石油价格的波动对我国石油企业的海外投资具有重要影响。
例如，2020年受新冠疫情影响，全球石油需求大幅下降，石油价格暴跌，给我国石油企业的海外投资带来巨大损失。
为降低经济风险，我国石油企业应采取以下措施：加强市场调研，及时掌握全球石油市场的动态信息，以便灵活调整投资策略。
拓展业务范围，实现多元化经营，降低对石油产业的过度依赖。
强化企业合作，通过联合采购、联合开发等方式，降低成本，提高竞争力。
我国石油企业在海外投资过程中面临着严重的安全风险，如恐怖主义、盗窃、抢劫等。
这些风险不仅可能对员工的人身安全造成威胁，也可能对企业的资产安全产生严重影响。
为降低安全风险，我国石油企业应采取以下措施：加强安保措施，建立健全安全保障体系，确保企业和员工的安全。
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海外并购项目的风险分析
摘要：随着经济的快速发展，企业并购已成为企业实现扩大规模和增长的一种方式，但并购活动中存在很多的不确定因素，本文对市场风险、财务风险、法律风险等风险因素进行了分析，以提供决策参考。
关键词：海外；并购；风险；分析
中图分类号：f74 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）08-00-02
企业并购是一项高风险的产权交易活动，纵观我国企业并购的发展历史，成功案例并不多见，中国企业海外并购失败率高达七成。
究其原因，有过于高估企业潜在的经济效益、支付过高的并购费用、购买决策不当、财务风险估计不足等等。
现以案例分析来描述企业海外并购存在的主要风险。
a公司是国内一家创投公司，有意收购美国校车企业b公司75%的股权。
b公司的自我估值2.5亿美元。
根据行业及尽职调查报告等信息，现对项目分析如下：
一、市场风险
(一)市场总量
中国校车的市场究竟有多大？还有着极大的不确定性。
最近一份校车需求调查显示，目前北京城区学生中只有3%的人乘坐校车出行，其余均选择公共交通和私家车等交通方式。
根据中国客车统计信息网发布的最新数据，2012年一季度全国校车累计销量6489辆，
以中型和轻型校车为主，照此预计今年国内校车销量将在2.5万辆左右。
对于未来校车重点在哪？企业达成了共识，均认为中国校车主要在农村地区。
但校车分布的地域不平衡，在未来数年内农村地区的校车购买力还是非常薄弱，市场前景并不乐观。
(二)国内校车生产商情况
2012年2月15日首届中国校车发展研讨会暨国际校车展览会在京举行。
此次参加展会的校车企业总共有23家整车企业，分别是宇通，大金龙，海格等。
我国客车行业一直是自主品牌的天下，国内客车企业经过多年发展，已经有了产品、技术积累，生产的校车也是性价比很高，而且满足安全、环保等各方面的需求。
(三)b校车的竞争力
美国b校车在中国市场能否成功站住脚跟，业内人士的普遍共识是：b校车进入中国市场缺乏竞争力。
理由是：
1.b校车价格昂贵
b校车代表产品在美国地区售价约为7万美元，折合人民币45万左右。
这个价位平行相对于中国校车售价范围约在15-40万左右的范围内，已经偏高。
而如果b校车纯粹采用进口方式引入，加上高达150%的进口关税，以及昂贵的运费，在中国的售价将上百万，并不为中国用户所能接受。
2.成功模式未必在中国能够复制
美国校车的成功，主要取决于四大方面：一是校车的质量；二是驾驶员的素质和水平，所有的校车驾驶员都要接受非常严格的培训，每月还要接受行为检查；三是校车意识强，在美国校车第一，无论是警车，消防车，救护车看见校车都必须让行；四是成熟的校车运营体系。
除了硬件产品安全外，美国校车的成功经验更多在于软件配套政策的到位。
而中国校车目前遇到最大的障碍，正是来自于校车运营管理体系的构建以及校车资金来源问题的解决。
面对可能80%来自于农村校车市场，财政支持不够富裕的地区，在还没有足够解决“从没有到有校车”困境情况下，更不可能去购置非常昂贵的b校车。
可以说，差异化的校车运营环境，使得包括b校车在内的外国企业都很难依样画葫芦，在中国复制成功样本。
二、财务风险
从b公司的财务报表分析中，我们发现b公司近年来经营情况不佳、处于显著衰退期，财务风险极大，我们还是可以通过b公司管理层提供的部分财务数据来了解b公司的经营成果和资产现状。
(一)经营成果分析
主要财务指标及其变动
从上表可以看出，在销售收入基本稳定的情况下，b公司的盈利能力、资产运营的效率、偿债能力持续降低。
b公司最近半年毛利率降至7.7%，据悉毛利下降的主要原因是大宗原材料(比如钢材)的价格上涨，销售价格在市场竞争的压力下远不如原材料的上涨幅
度。
营业亏损、净亏损大幅增加。
从安全性看来，企业资产负债率通常应在60%以下，现b公司资产负债率高达93.4%，蕴藏着极大的债偿风险。
(二)资产负债权益分析
资产负债权益状况单位：万美元
截至2012年3月31日，b公司合并报表中，资产总额23992万美元，负债总额22409万美元，所有者权益1583万美元。
其中：资产总额包含商誉、商标、经销网络及发动机设计共8836万美元。
商誉、商标等无形资产在是在企业可持续运营的前提下的会计估值，假设不考虑商誉和无形资产，资产总额为15156万美元，而债务22409万美元，b公司已资不低债。
如果a公司收购b公司，当b公司不能凭自身能力偿还到期债务，a公司还要向b公司借款，用于偿债。
(三)并购财务风险
1.估值风险
估值风险，即定价风险，是指由于并购方对目标企业的估值与目标企业实际价值出现差异，从而引起并购方出现财务损失的可能性。
目前对企业价值的评估方法有很多，比较常用的定价方法是净资产法和现金流量法，但这两个方法在估值时对贴现率选择和对未来现金流量的估计存在很强的主观性偏差，如对于盈利能力具有较大不确定性的企业，这样就会造成估值与实际价值存在很大的偏
差，不可避免的给并购产生支付风险。
2.偿债风险
企业并购需要大量的资金的支持，然而企业很难完全利用自由资金来完成并购过程，主要还是以融资为主。
融资在一定程度上决定了偿债风险，如债务融资下，财务杠杆过高就会增加企业的债务，并购后利息负担过重可能影响正常的生产经营，甚至使企业面临严重的财务危机。
收购b公司75%股权，a公司需自筹约1亿美元，再向银行贷款1亿美元，a公司每年承担的银行利息4424万元人民币(贷款利率7%，汇率6.32)。
收购后，要实现b校车中国化，投入资金预算为1亿美元，银行贷款利息还将继续增加，这是可预见的高额债务危机。
3.财务整合风险
并购方取得目标公司的经营控制权还只是完成了并购的第一个阶段，接下来还必须对并购后的公司进行整合发展，而财务上的整合是极为重要的一环，是发挥企业并购所具有的财务协同效应的保证。
财务整合风险指并购后并购方无法使整个企业实现财务协同，具体表现在：一是不能妥善解决并购中诸如融资等引起的潜在风险问题；二是不能尽快处理目标企业的不良资产问题，从而不能达到预期并购效果，而使自身业绩遭到严重影响的风险。
4.中介机构风险
投资银行等服务于企业并购业务的中介机构信息内容较滞后，往
往不能为并购企业提供准确有效的信息及咨询服务，从而加大了并购企业由于信息产生的财务风险。
在利益的驱动下，投行(包括会所、律所)很可能不尽职提供充分的风险提示。
即使对a公司很不利的交易，投行也可能把b公司信息包装漂亮，促成交易。
因为收购风险和损失，由收购方承担，与投行无关。
三、法律风险
海外并购涉及到被购企业所在国的法律、法规、工作习惯、社会习俗、政府、工会及非政府组织等诸多因素的影响和制约。
这些因素不仅在并购过程中，而且在并购成功后企业经营过程中，仍会发挥作用。
如果对这些因素疏忽，哪怕只是某些小细节上的疏忽，也很有可能导致灾难性的后果。
中国企业在国内环境中所积累起来的应对经验，根本不足以对付未来跨国形势下的经营环境的挑战。
例如发达国家的工会势力很强大，劳资双方博弈、谈判所需要的能力、技巧是中国企业非常欠缺的。
四、管理风险
企业并购之后，如何将内外企业整合成一体，发挥出并购的原设想1+1>2的效果来，一直是一个难以解决的大问题。
美国国内企业并购达到最初设想的不到1/3，其他的反而不如并购前，有些甚至造成了灾难性的后果。
中国企业海外并购，其管理难度肯定比国内的并购要大得多，不但要涉及到企业与企业之间的微观文化层次，更要牵扯到不同国家之间的政治、法律、制度、习俗、宗教等宏观
文化层次。
并购行为对并购主体的要求是很高的，如果企业没有核心能力，或者无法将核心能力移植到并购客体中去的话，那么并购不但不能产生“1+1>2”的效果，反而会成为沉重的负担或者是巨大的灾难。
这对中国企业的管理水平提出了严峻的挑战。
综上所述，并购b公司项目在国内外市场、财务、法律、管理等各个方面都存在巨大风险，对a公司以及其他潜在投资者而言，预期风险远远大于收益，建议放弃收购b公司。
参考文献：
[1]戴蕾蕾.期待过高,国内外生产商争抢校车市场[n].法制周末,2012-5-30.
[2]孙巍,江波.海外并购中的风险[j/ol].北大法律信息
网,2011.
作者简介：吴兰（1976-），女，会计中级，从事会计方向的研究。