中国聚氨酯产业链光大证券(ppt)
聚氨酯产业链概述
聚氨酯产业链概述
聚氨酯，乃化学工艺之杰出产物，其产业链条，自原料提炼至末端应用，皆需精细之研究与严谨之操作。
初，以石油、煤炭等化石燃料为始，经提炼、合成，得聚醚多元醇及异氰酸酯等关键原料。
此二者，一如阴阳相合，交感化合，生成聚氨酯树脂。
聚氨酯树脂，性质独特，弹性出众，耐高温、耐磨损，故在众多领域得以广泛应用。
或制泡沫塑料，用于建筑隔热、家具填充；或成涂层材料，施于纺织、皮革之上，以增其坚韧；又或作粘合剂，联结木材、金属、陶瓷等，坚固异常。
此外，聚氨酯亦可用于生产鞋材、运动器械、医疗器械等，其用途之广泛，实难以枚举。
然其在生产过程中，亦须注重环保，减少有害物质排放，以应天地人和之大道。
聚氨酯产业链，自原料制备至产品应用，环环相扣，繁复精细。
学者工匠，须穷理尽性，方能驾驭此物，发挥其极致之能。
聚氨酯之学，虽属化工，然其变化无穷，奥妙无穷，亦足以令人叹为观止矣。
中国聚氨酯行业报告
中国聚氨酯行业报告一、行业概述聚氨酯是一种重要的合成材料，具有独特的物化性质，广泛应用于建筑、汽车、家电、纺织、制鞋、冷链物流等领域。
中国是全球最大的聚氨酯生产国家，产能和产量均位居世界前列。
随着国内经济的持续增长和技术的进步，中国聚氨酯行业发展迅速。
二、市场规模据统计，2024年中国聚氨酯行业产值达到1500亿元人民币，同比增长10%。
其中，建筑领域是聚氨酯的主要应用领域，占比达到40%左右。
汽车行业和家电行业也是聚氨酯的重要应用领域，占比分别为30%和15%。
未来几年，随着城市化进程的继续推进和消费水平的提升，聚氨酯需求将保持稳定增长。
三、发展趋势1.绿色发展：随着环保意识的提高，绿色聚氨酯成为行业发展的新趋势。
在聚氨酯生产过程中，减少有毒有害物质的使用，提高资源利用率，减少废弃物的产生已成为行业共识。
同时，发展生物基聚氨酯也是未来行业发展的方向。
2.技术创新：聚氨酯行业在材料研发、生产工艺和应用技术方面的创新将推动行业持续发展。
目前，国内聚氨酯领域已经取得了一系列的技术突破和创新成果，例如高性能聚氨酯泡沫材料、超细纤维聚氨酯材料等。
3.智能制造：聚氨酯行业也将加快智能制造的步伐。
以数字化、自动化和智能化为核心的智能制造技术将改变传统行业的生产方式和流程，提高生产效率和质量，降低生产成本。
四、挑战与机遇随着行业竞争的加剧和经济下行压力的增加，聚氨酯行业也面临一些挑战。
首先，原材料价格波动和环境规范的提高对行业发展带来一定的不确定性。
其次，行业集中度相对较低，市场竞争激烈，企业需要提高自身的技术实力和产品质量以保持竞争优势。
然而，随着国内市场的不断扩大和技术的提升，聚氨酯行业仍然面临着巨大的发展机遇。
例如，随着新型建材的需求增加和汽车、家电领域的快速发展，聚氨酯的应用领域将进一步拓展。
五、发展建议1.加强绿色环保意识，推动聚氨酯行业向绿色发展转型，探索生物基聚氨酯的生产和应用。
2.加大科技研发力度，推动聚氨酯材料的技术创新和应用推广。
聚氨酯简介PPT课件
• 线性结构的聚氨酯具有热塑性、强度高、伸长率大
、回弹性好、耐磨、耐油、耐老化、耐低温等性能 好的优点，制成的薄膜制品耐油、易热封，又无毒 、无异味，可用于食品包装。由于强度高、耐油脂 因此仅用0.025毫米厚的聚氨酯即可满足金属防锈 包装的要求。
• 体型结构的聚氨酯是热固性的强度很高、弹性极佳
、化学稳定性好等，多用于生产硬聚质泡沫塑料、 弹性体、粘合剂及涂料等。
6
.
分类——形态分类法
溶剂型聚氨酯
双组分型 单组份型
形态分类法
水系聚氨酯
水溶解型 胶体分散型
乳液型
7
.
分类——离子型分类法
分子侧链结构 中一般存在季 铵盐
同时含有两种 不同的基团和 链段
阴离子型 聚氨酯
分子侧链结构 中大多存在磺 酸基和羧酸基
8
阳离子型 聚氨酯
非离子型 聚氨酯
具有聚醚链段
.
混合型聚 氨酯
其他分类方法
固化特性 分类法
热固性聚氨酯 热塑性聚氨酯
9
组成 分类法
低聚物多元醇 聚酯型聚氨酯& 聚醚型聚氨酯 异氰酸酯的母体 结构 脂肪族聚氨酯& 芳香族聚氨酯
.
整理工艺 分类法
干式涂层用聚氨 酯可在织物表面 生成均匀透明的 薄膜 湿式涂层用聚氨 酯能够在织物表 面生成含有微孔 或气泡的薄膜
用途
聚氨酯 纤维
聚氨酯 油漆
聚氨酯 塑料
用途
聚氨酯 涂料
聚氨酯 橡胶
聚氨酯 胶黏剂
10
.
聚氨酯塑料
有热塑性聚氨酯塑料、热固性聚氨配塑料和软、硬泡沫塑 料三种。
除软泡沫塑料外，其余结构是刚性链段多，柔性链段少， 常温下处于玻璃态，具有小于铝，大于铝和等于铝的硬度。
聚氨酯的应用及发展及发展前景PPT
聚氨酯的应用与发展前景
3
1.3聚氨酯的合成原理及基本原料
聚氨酯双组分液体反应成型工艺的机理包含凝胶反应，放热反应，发 泡反应和吸热反应。当然，完整的反应机理还有交联反应。 聚氨酯的实际发泡过程采用的配方主要由聚醚、多异氰酸酯、水、交联 剂、催化剂、泡沫稳定剂等原料组成。
2013-11-2
(2).聚氨酯橡胶轮胎 聚氨酯橡胶高速轮胎经过实验室检测和道路试验，显示出令人 鼓舞的数据，展示了该类材料在高速轮胎上应用的美好前景。
(3).聚氨酯筛板 按筛板操作方式可分为固定筛和运动筛两类。前者设备简单，操作 方便，适宜于筛分能力较低的场合，在大规模生产中则主要应用运动筛。
2013-11-2
聚氨酯的应用与发展前景
6
2.2聚氨酯建筑材料
聚氨酯跑道
聚氨酯屋面及墙体保温
聚氨酯防水材料
聚氨酯建筑密封材料
聚氨酯灌浆材料
2013-11-2
聚氨酯的应用与发展
7
(1).聚氨酯跑道 聚氨酯塑胶跑道具有适中的弹性和硬度，防滑性能优良，不仅有 利于提高运动员的成绩，同时还能减少运动员摔倒时的受伤危害。采用色浆配制 的跑道，色泽鲜亮明快。美观大方，并可以全天候使用。在性能上耐跑鞋刺扎， 耐候性优越，维护费用低，服务寿命长，这些优点使这种材料成为田径运动必不 可少的基础设施之一。 (2).聚氨酯屋面及墙体保温 聚氨酯硬泡体防水保温一体化材料在屋面上的使用， 构成了可靠的防水保温屋面系统。 (3).聚氨酯防水材料 聚氨酯涂膜材料具有良好的延伸性和柔韧性，低温不脆裂， 高温不流淌，耐撕裂性能好，对于因地基下沉、墙体裂缝等建筑物变形具有良好 的适应性。聚氨酯防水材料耐磨性能优异，并具有良好的耐候性、耐水性、耐油、 耐酸碱性能，它与水泥等基材有优异的粘接能力，使用寿命比传统沥青防水材料 要厂，服务寿命大于10年，而且维护检修费用低。聚氨酯防水材料重量轻，能 减轻房屋符合，且局部造型的适应性强，可以自由着色，增加了屋面防水材料的 色彩选择。该防水材料施工中无接缝，且施工简便。 (4).聚氨酯建筑密封材料 该类密封胶已被广泛用于建筑物的伸缩缝及结构位移缝 隙的密封粘接，如玻璃幕墙、不锈钢幕墙、铝塑板、大理石、花岗岩、混凝土、 金属框架与水泥及砖的接缝，也可用于各种天棚及墙体间的接缝防水密封装饰、 嵌缝、卫浴设施的防水密封以及冷库、空调、汽车、防水堤坝、核电站、机场跑 道等特殊领域的密封粘接。 (5)聚氨酯灌浆材料 聚氨酯化学灌浆材料，是聚氨酯的一个新开发领域。聚氨酯 化学灌浆材料一般可分为水溶性聚氨酯化学灌浆材料和油溶性聚氨酯化学灌浆材 料两种。
聚氨酯材料及其应用ppt课件
.
2012年2月27日
由于异氰酸酯基团的高活泼性，使其可以与许多含活性氢 的物质反应。可与异氰酸酯发生反应的活性氢化合物有醇、 水、胺(氨)、醇胺、酚、硫酸、羧酸、脲等。反应可生成氨 基甲酸酯、取代脲、脲基甲酸酯、缩二脲等化学结构。
由于异氰酸酯及活泼氢化合物种类繁多，分子结构千变万 化，所以可以合成出结构、性能各异的聚氨酯（脲）材料。
异氰酸酯与酰胺、脲、氨基甲酸酯反应活性低，反应温度高； 2、异氰酸酯与胺、水、羧基反应都生成脲，在较高温度下，脲基可 进一步与异氰酸酯反应生成支链或交联结构产物。 3、只有在异氰酸酯基过量和高温条件下，才能生成支链或交联结构 产物。
.
2012年2月27日
异氰酸酯的自聚合反应
生成二聚体的反应：
N CO
2002年
285.5 40.5 68.0 52.0 180.2 48.5 301.8 1016.5
2006年
326.5 45.0 71.0 53.5 240.7 52.0 327.7 1165.0
.
2012年2月27日
世界聚氨酯主要原料消耗量
万吨
原料名称 聚合MDI 纯MDI TDI 脂肪族异氰酸酯 聚醚多元醇 聚酯多元醇 总计
汽车弹性体 和RIM, 6%
涂料、胶粘 剂和密封 剂, 19%
鞋用, 6%
汽车弹性体 汽车模塑泡和RIM, 7%
沫, 13%
2001年
世界聚氨酯产品市场消耗比例
2010年
.
2012年2月27日
二、聚氨酯主要原料
聚氨酯原料
脂肪族
异氰酸酯 脂环族
芳香族
聚酯多元醇
环氧丙烷聚醚多元醇
低聚物多元醇 聚醚多元醇 四氢呋喃聚醚多元醇
中国聚氨酯产业链
➢ 2007年国内供应商仅4家 总产能14.9万吨/年
➢ 2011年国内供应商增至9家， 总产能46.9万吨/年
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中国聚氨酯产业链
•2007-2011年国内BDO供应商产能情况 •单位：万吨
地区
华东
华中 华北 西北 华南 西南 合计
厂家 山东胜利中亚
仪征大连 南京蓝星 河南开祥 山西三维 新疆美克 陕西陕化 福建湄洲湾 四川天华 云南云维
-2.5%
12.3% -2.4% 123.4%
31.8% 31.3% 51.3%
14.0% -15.0%
4.5%
1.7%
29.6%
4.3%
•数据来源：国家统计局，光大证券研究所 •注：国内装置产能包括日邦瑞安工厂精馏装置产能及其他国内工厂的母液装置产能。
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中国聚氨酯产业链
•中国MDI进口情况
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中国聚氨酯产业链
•2009-2011国内MDI总体供需分析
•单位：万吨
产品
栏目
MDI 国内产能 国内产量
聚合MDI
进口量 出口量
表观需求 量
国内产量
纯MDI
进口量 出口量
表观需求 量
2009 108 44.8 26.2 13.3
57.6
21.1 10.1 2.9
28.4
2010 144 64.9 32.6 17.1
➢ 物理化学性质：无色油状液体，可燃，能与水混溶。
➢ 毒性：有毒。
➢ 包装及储运：采用铝、不锈钢、镀锌铁桶或塑料桶。在密闭包装和不遇热条件下贮存 时间不受限制。
➢ 用途：1,4-丁二醇是用来生产聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）工程塑料和纤维、四氢呋 喃（THF）、γ-丁内酯（GBL）、聚氨酯人造革、聚氨酯弹性体以及聚氨酯鞋底胶的重 要原料。
第九章聚氨酯ppt课件
（四）扩链剂
扩链剂是含有活泼氢原子的双官能团低分子量化合
化
认识到了贫困户贫困的根本原因，才 能开始 对症下 药，然 后药到 病除。 近年来 国家对 扶贫工 作高度 重视， 已经展 开了“ 精准扶 贫”项 目
纤工
艺
学
第九章 聚氨酯弹性纤维
物，大多数扩链剂选用二胺、二醇、肼等。 二胺扩链剂有间苯二胺、乙二胺、1,2 -二氨基丙烷
线密度低：为22～4778dtex，最细的可达11dtex； 强度高：湿态为0.35～0.88dN／tex，干态为0.5～ 0.9dN／tex，是橡胶丝的2～4倍。
化
认识到了贫困户贫困的根本原因，才 能开始 对症下 药，然 后药到 病除。 近年来 国家对 扶贫工 作高度 重视， 已经展 开了“ 精准扶 贫”项 目
化
认识到了贫困户贫困的根本原因，才 能开始 对症下 药，然 后药到 病除。 近年来 国家对 扶贫工 作高度 重视， 已经展 开了“ 精准扶 贫”项 目
纤工
艺
学
第九章 聚氨酯弹性纤维
（二）聚醚二醇的合成 聚醚二醇是软链段之一，其相对分子质量越大聚合
物的极性越小，分子链越柔软，一般相对分子质量控制 在1500～3500。常用聚醚二醇有：聚四氢呋喃醚二醇 （又称聚四亚甲基醚二醇）、聚氧乙烯醚二醇、聚氧丙 烯醚二醇等。
纤工
艺
学
第九章 聚氨酯弹性纤维
第一步为预聚合，即用l摩尔的聚醚或聚酯与2摩的芳香二
异氰酸酯反应，生成分子两端含有异氰酸酯基(一
NCO)的预聚体。第二步采用扩链剂与预聚物继续反应
，生成相对分子质量为20000～50000的线型聚氨酯嵌
聚氨酯产业链大全
聚氨酯产业链大观
【写在前面】总结这个东西，主要是因为日本作为精细化工大国，311地震对它的化工聚氨酯产业产生重创，相应的国内的聚氨酯产业链相关个股产生机会。
本篇从多份研究报告总结提炼了这个产业链复杂的上下游关系，以及相关受益个股。
排除地震刺激本身，聚氨酯从中长远看来，也是国家提倡的重要化工新材料行业。
最后希望这个小东西能也帮大家普及一些相关行业知识，力求简明扼要。
一、什么是聚氨酯
聚氨酯是含有氨基甲酸酯链段的有机高分子材料。
聚氨酯（Polyurethane，英文简称PU）是一种由多异氰酸酯和多元醇反应并具有多个氨基甲酸酯链段
的有机高分子材料，其原材料可分为异氰酸酯类（如MDI 和TDI）、多元醇
类（如PO 和PTMEG）和助剂类（如DMF）。
聚氨酯材料与传统材料性能比较：
相比较材料聚氨酯性能优越之处
金属材料重量轻、耐腐蚀、加工费用低、耐损耗、噪音低
塑料耐磨、不发脆、具有弹性记忆
橡胶耐切割、耐撕裂、高承载性、耐臭氧、透明或半透明、耐磨、可灌封、可浇注
二、聚氨酯的上下游产业链（聚氨酯上游原料 + 聚氨酯下游制品）（一）聚氨酯上游原料
（二）聚氨酯下游制品
一个更具体的图
三、聚氨酯产业链总结一个简单的图：
另一个大图，想对这个产业链，了解的更细致，你就背下来！
四、相关受益股（只选龙头）
MDI 烟台万华
TDI 沧州大化
BDO ：THF ——》PTMEG 山西三维
PPG 红宝丽
AA（己二酸）：天利高新
PO（环氧丙烷）：滨化股份
DMF：华鲁恒升。
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2007-2011年中国BDO供应情况
➢ 反倾销致进口量 减少显著
➢ 产量增长滞后于 产能扩张
➢ 开工率不高致表 需增幅有限
2007-2011年中国BDO下游消耗情况
2007-2011年中国BDO市场走势分析
➢ 近年来BDO价格跌 宕起伏
➢ 08年受金融危机的 影响，价格暴跌
➢ 09-11年以来，BDO 均价持续攀升
➢ 聚合MDI（Polymeric MDI或PMDI),常温下为褐色液体，带有轻微芳香
➢ 纯MDI（Pure MDI或MMDI），常温下为白色至浅黄色固体，气味无
➢ 聚合MDI的传统下游领域为硬泡、CASE领域等；纯MDI的传统下游领域为浆料、 鞋底原液、氨纶等。
➢ MDI和TDI互为替代品，都是生产聚氨酯的原料。MDI的毒性比TDI低，同时其 形成的聚氨酯产品的模塑性相对较好。
28.7 -12.7% 10.4 -19.4%
26.2 -8.7% 10.1 -2.6%
32.6
24.4%
13.3
31.3%
26.9 -17.4% 11.3 -15.0%
数据来源：中国海关
2011年国内聚合MDI进口总量约26.9万吨/年，较2010年减少17.4% 2011年国内纯MDI进口总量约11.3万吨/年，较2010年减少15.0%
➢ 国内尚未出现供过于 求的局面
未来中国BDO供应预测
• 国内产能：扩张是关键词 • 进口市场：占比逐年递减
未来中国BDO需求预测
• 下游消费需求稳步提升 • 下游分布格局或将微调 • 政策扶持是增长驱动力
MDI 性质简介
➢ MDI（Methylene diphenyl diisocyanate）是纯MDI、聚合MDI以及改性MDI 的总称。
B
中国BDO 需求情况
中国BDO 市场概述
C
BDO市场 走势分析
D
BDO市场 未来展望
2007-2011年中国BDO产能发展
2007 2008 2009 2010 2011
➢ 2007年国内供应商仅4家 总产能14.9万吨/年
➢ 2011年国内供应商增至9家， 总产能46.9万吨/年
2007-2011年国内BDO供应商产能情况 单位：万吨
注：（1）不包含改性MDI产量 （2）该装置为母液装置，巴斯夫和亨斯迈分别拥有不同的精馏装置，所以聚合MDI、纯MDI的产量实为两套精馏装置所产 （3）该装置没有母液产能，产能为精馏能力，母液均进口自日本
2009-2011国内MDI总体供需分析
单位：万吨
产品
栏目
MDI 国内产能 国内产量
聚合MDI
进口量 出口量
表观需求 量
国内产量
纯MDI
进口量 出口量
表观需求 量
2009 108 44.8 26.2 13.3
57.6
21.1 10.1 2.9
28.4
2010 144 64.9 32.6 17.1
80.4
27.8 13.3 4.4
36.8
2011 144 73.9 26.9 19.2
78.4
31.7 11.3 4.6
29.6%
4.3%
数据来源：国家统计局，光大证券研究所 注：国内装置产能包括日邦瑞安工厂精馏装置产能及其他国内工厂的母液装置产能。
中国MDI进口情况
2008-2011年MDI进口情况
单位：万吨
时间
2008 2009 2010 2011E
聚合MDI 聚合MDI 纯MDI 纯MDI
进口总量 进口增幅 进口总量 进口增幅
6 3 3 2.5 2.5 42.4
2010 1.3 3.6 5.5 — 15
6 3 3 2.5 2.5 42.4
2011E 1.3 3.6 5.5 4.5 15 6 3 3 2.5 2.5 46.9
➢蓝星、三维（二期）以及中亚的BDO装置使用的生产技术为顺酐法 ➢其余厂家均采用的生产工艺为炔醛法（reppe法）
地区
华东
华中 华北 西北 华南 西南 合计
厂家 山东胜利中亚
仪征大连 南京蓝星 河南开祥 山西三维 新疆美克 陕西陕化 福建湄洲湾 四川天华 云南云维
2007 1.3 3.6 — — 7.5 — — — 2.5 — 14.9
2008 1.3 3.6 — — 7.5 6 — — 2.5 — 20.9
2009 1.3 3.6 5.5 — 15
2009产能
(万吨/年) 20.0 20.0 24.0 0.0
24.0
35.0 5.0 88.0 108.0
2010产能
(万吨/年) 20.0 20.0 30.0 30.0
24.0
35.0 5.0 124.0 144.0
2011产能
(万吨/年) 20.0 20.0 30.0 30.0
24.0
35.0 5.0 124.0 144.0
➢下游需求不佳，而国内工厂产量增长，市场供应充足 ➢进口货物价格持续高于国产货物，进口套利空间减小
中国聚氨酯产业链 光大证券(ppt)
（优选）中国聚氨酯产业链光大 证券
BDO 期待新的格局 MDI 供需有待平衡 DMF 供需矛盾突出 AA 产能急速扩张
MEK 下游“能否回头”
BDO 性质简介
➢ 1,4-丁二醇（Butanediol）
➢ 物理化学性质：无色油状液体，可燃，能与水混溶。
➢ 毒性：有毒。
中国MDI市场概述
A
中国MDI 供应情况
B
中国MDI 需求情况
中国MDI 市场概述
C
MDI市场 走势分析
D
MDI市场 未来展望
中国MDI供应商情况分析
华北 华东
厂家名称
烟台万华聚氨酯股份有限公司 小计
宁波万华聚氨酯有限公司
上海联恒异氰酸酯有限公司（SLIC）（2） 拜耳（上海）聚氨酯有限公司
日邦聚氨酯(瑞安)有限公司（3） 小计 总计
➢ 包装及储运：采用铝、不锈钢、镀锌铁桶或塑料桶。在密闭包装和不遇热条件下贮存 时间不受限制。
➢ 用途：1,4-丁二醇是用来生产聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）工程塑料和纤维、四氢呋 喃（THF）、γ-丁内酯（GBL）、聚氨酯人造革、聚氨酯弹性体以及聚氨酯鞋底胶的重 要原料。
中国BDO市场概述
A
中国BDO 供应情况
38.4
09增长率 10增长率
45.0%
13.9%
-8.8% 24.4% -17.5%
88.5%
28.3%
12.3%
0.7%
39.5%
-2.5%
12.3% -2.4% 123.4%
31.8% 31.3% 51.3%
14.0% -15.0%
4.5%
1.7%