公司治理对公司绩效的作用机制
公司治理与法律环境对企业绩效的影响
公司治理与法律环境对企业绩效的影响公司治理和法律环境是企业经营过程中非常重要的因素，对企业绩效有着显著的影响。
它不仅可以直接影响企业的经济效益，而且还可以对企业的声誉、员工的凝聚力、股东的信任度和企业的可持续发展等方面产生影响。
本文将从公司治理、法律环境和企业绩效三个方面来分析它们之间的关系。
一、公司治理对企业绩效的影响公司治理是指企业内部的决策、管理和监督机制。
在现代企业中，公司治理是企业成功的关键之一。
一个好的公司治理能够确保公司决策的公正性、管理的有效性和监督的透明度，促进企业管理层对股东、客户和员工的责任感，提高企业的信任度并为企业的可持续发展奠定基础。
在一个良好的公司治理结构中，企业管理层需要遵守法律法规、透明度高、决策程序清晰，严格遵守高效的管理规则。
这能够促进经营管理的效率和市场反应的速度，降低公司经济成本。
同时，公司治理也能吸引更多优秀的员工、激励员工的工作积极性和创造性，在团队合作中创造更好的业绩。
二、法律环境对企业绩效的影响法律环境是指企业所处的法律框架和规则。
尽管各国的法律规则和制度有所不同，但依据国际惯例，法律环境大致可分为两个主要方面：国内法律环境和国际法律环境。
国内法律环境在企业经营和投资过程中起着重要的作用。
一些国家在保障企业合法经营方面制定了更为严格的法律和规章制度。
这些法律和规章制度可以帮助企业合法合规地经营，保障企业的权益和消费者的权益，降低经营成本并提高企业绩效。
同时，企业在应对环境的变化时，也能够更好地应对机遇和挑战。
而国际法律环境则更多地侧重于对企业在国际经济和贸易中的投资环境做出规范和监督。
这主要是通过国际国内的法律规则或公认的国际贸易惯例来实现的。
合法和公正的投资环境可以使得企业在国际市场上开阔视野、创造新的机遇、打破地理和市场上的瓶颈，同时，也可以加强企业与国际市场的联系，提高企业的竞争力，从而促进企业的可持续发展。
三、公司治理与法律环境对企业绩效的综合影响经过上述分析，可以看出，公司治理与法律环境因素对企业绩效具有重要的影响。
公司治理对企业财务绩效影响研究文献综述
公司治理对企业财务绩效影响研究文献综述公司治理是指在公司内部建立有效的管理机制和制度，以确保公司能够按照法律法规和道德标准进行运作，并保障股东权益的一系列措施。
而企业财务绩效是评价公司经营状况和发展潜力的重要指标之一。
本文将通过对相关研究文献的综述，分析公司治理对企业财务绩效的影响。
一、公司治理结构与企业财务绩效1. 董事会独立性与企业财务绩效研究表明，董事会独立性是影响企业财务绩效的重要因素之一。
一方面，拥有独立董事的公司更能够采取中立公正的决策，减少潜在的利益冲突，对公司的经营状况进行监督与管理。
另一方面，独立董事能够提供丰富的经验和知识，帮助公司制定有效的战略和决策，从而提升企业财务绩效。
2. 高层管理层激励机制与企业财务绩效企业激励机制对高层管理层的行为和绩效起到重要的影响。
研究表明，科学合理的激励机制能够激发高层管理层的积极性和创造性，推动公司的经营发展，进而提升企业财务绩效。
常见的激励手段包括薪酬制度、股权激励和岗位晋升机制等。
二、公司治理实践与企业财务绩效1. 股权结构对企业财务绩效的影响公司的股权结构直接关系到公司治理的实施效果。
研究表明，高度集中的股权结构容易导致所有权集中，易出现一些行为的追求私利而忽视整体利益的现象。
相反，股权分散的公司更容易接受来自不同股东的监督和约束，从而更好地平衡各方利益，提升企业财务绩效。
2. 资本市场监管与企业财务绩效良好的资本市场监管可以有效维护市场秩序和投资者权益，促进公司治理的规范化和透明化。
研究表明，相对于弱监管的市场，严格的资本市场监管能够有效降低信息不对称风险，提升投资者信心，促进资本市场的有效运行，进而促进企业财务绩效的提高。
三、公司治理对企业财务绩效的影响机制1. 信息披露与企业财务绩效信息披露是公司治理的重要环节之一。
充分透明和及时的信息披露能够提供给投资者和利益相关者全面准确的公司信息，降低信息不对称风险，增加市场的信任和稳定性。
公司治理与上市公司经营绩效分析
公司治理与上市公司经营绩效分析一、前言随着互联网的发展，越来越多的公司选择走上资本市场，其中上市公司的治理问题备受关注。
公司治理是指公司内部各方利益关系的协调、管理和监督的制度，是一种管理机制和一种运作状态。
上市公司治理就是指在股票发行、上市、交易、停牌、复牌、退市等过程中所涉及的公司治理问题和措施。
公司治理直接影响到上市公司的经营绩效。
良好的公司治理能够提高公司的经营效率，降低公司的经营风险，从而创造出更高的经营绩效。
因此，探讨公司治理与上市公司经营绩效的关系，对于上市公司的经营和长期发展具有重要意义。
二、公司治理对经营绩效的影响1. 提高企业效率公司治理主要包括三方面：内部治理、外部治理和治理环境。
内部治理主要是指以董事会为核心的公司内部各种机制，通过实行规范的运作程序和加强内部控制来提高企业的效率。
外部治理主要是通过外部专业机构监管和调控，促进公司内部治理的有效性。
治理环境则是指政治、法律、经济、技术、文化等方面的因素综合影响下的治理环境。
良好的公司治理制度，可以增强公司内部协作，提高决策效率，减少内部摩擦，使企业的生产效率和管理效率得到提高，从而创造出更高的经营绩效。
2. 降低企业风险治理不善的上市公司，在企业运营过程中可能存在信息不对称、利益冲突、违法违规、管理混乱等风险。
而良好的公司治理则可以降低企业风险，保护投资者利益。
例如，在一家公司发生经济犯罪或财务造假时，监事会可以及时发现和纠正，确保企业稳定运营和投资者的权益受到保护。
3. 提高公司声誉和信誉公司治理是树立企业良好形象的关键之一。
良好的治理环境可以吸引更多的投资者和合作伙伴，提高公司的声誉和信誉。
这样一来，公司就能够获取更多的资源和优秀人才，推动企业发展。
三、案例分析1. 阿里巴巴集团在过去几年里，阿里巴巴集团一直被视为是全球最成功的互联网公司之一。
而这部分归功于阿里巴巴的良好公司治理和高效经营模式。
阿里巴巴集团的治理结构包括：董事会、监事会和执行团队。
公司治理与企业绩效的关系
公司治理与企业绩效的关系公司治理是指公司内部的决策和管理机制，包括公司的组织结构、权力分配、信息披露、内部控制等方面。
而企业绩效是衡量企业运营状况的重要指标，可以从多个维度进行评估，包括财务指标、市场地位、员工满意度等。
公众对于公司治理的关注度逐渐增加，这不仅是因为一些公司经营不善、违规问题频发，更是因为公司治理与企业绩效有着密切的关系。
良好的公司治理可以提高企业的绩效，而糟糕的公司治理则可能导致企业经营陷入困境。
首先，有效的公司治理能够提高企业的透明度和决策效率。
通过制定明确的组织结构和权力分配规则，可以使公司内部的信息流通更加畅通，降低信息不对称带来的风险。
同时，科学的决策流程和制度可以提高决策的有效性和准确性，减少由于人为原因导致的错误决策。
透明度和决策效率的提高有利于企业优化资源配置，降低运营成本，提高经济效益。
其次，良好的公司治理有助于激励经营者积极创造价值。
对于少数股东而言，他们往往只持有企业一小部分股份，无法直接控制企业的经营决策，因此他们更加关注企业的经营绩效。
而对于多数股东而言，他们持有企业较大比例的股份，对企业经营决策有一定的控制权，因此他们更关注企业治理的合理性和规范性。
当企业的治理结构合理、透明度高时，多数股东与少数股东的利益更容易达到一致，从而减少了经营者的道德风险，激励经营者更加积极创造价值，推动企业获得良好的绩效。
再次，健全的公司治理有利于企业可持续发展。
在全球化的经济环境下，企业面临着越来越激烈的竞争。
只有建立起科学的公司治理机制，才能够在市场竞争中获得持续的竞争优势。
良好的公司治理能够帮助企业规范内部管理，提高产品和服务的质量，增强企业的品牌形象和声誉，从而赢得消费者和投资者的信任和支持。
同时，公司治理也有利于企业吸引和留住优秀的人才，激发员工的工作积极性，提高员工的工作满意度和 loyalty。
最后，公司治理对于企业绩效的影响也需要注意到各个企业的特殊性和行业的特点。
公司治理结构对企业绩效的影响
公司治理结构对企业绩效的影响公司治理是现代企业管理中重要的一环，它涉及组织结构、权力分配、决策机制等方面。
一个健全的公司治理结构可以促进公司的发展和提高企业绩效，反之则可能导致公司的运营困难甚至倒闭。
本文将从不同角度探讨公司治理结构对企业绩效的影响。
首先，公司治理结构对企业的战略决策产生重要影响。
在一个有效的公司治理结构下，董事会有权力和职责制定并监督公司整体战略。
董事会通过讨论和决策来确保公司的战略目标与利益相符，并协调各部门间的协作与合作。
相反，如果公司治理结构混乱，决策权不明确，或者权力滥用，就很容易导致战略决策的混乱，降低了企业的竞争力和创新能力。
其次，公司治理结构对企业内部的管理流程和风险控制起到了重要的引导作用。
一个完善的公司治理结构应当建立合理的内部控制和风险管理机制。
例如，董事会对公司的财务报表进行审计和监督，确保其准确性和真实性；董事会还可以设立独立审核委员会来监督内部控制流程。
这些措施有助于减少内部的诚信风险和管理风险，提高企业运作的透明度，从而增强了企业的可信度和市场声誉。
第三，公司治理结构对企业的持续发展和稳定经营起到了重要支持作用。
在一个规范的公司治理结构下，管理层和董事会之间的互动和平衡有助于确保企业的长期利益和可持续发展。
董事会代表股东的利益，通过对公司管理层的监督和激励来推动公司的发展。
此外，公司治理结构还对企业与外部利益相关者的关系和合作起到了桥梁作用。
一个良好的公司治理结构能够建立起公司与股东、投资者、员工、供应商、客户等各利益相关方的信任和合作关系。
通过透明的决策和信息披露，公司能够增强与内外部利益相关者的沟通，提高企业的社会形象和声誉，增强企业竞争力。
相反，公司治理结构薄弱或缺乏透明度，可能降低了投资者的信心，导致资金流出或合作伙伴流失。
综上所述，公司治理结构对企业绩效产生着深远的影响。
健全的公司治理结构有助于优化战略决策、提高内部管理效率、降低风险、推动企业可持续发展以及促进与利益相关者的合作。
公司治理结构对企业绩效的影响
公司治理结构对企业绩效的影响随着市场经济的发展，各种企业层出不穷。
但是，企业在发展过程中，面临的问题也越来越多。
这些问题中，最重要的就是如何实现企业的长期稳定发展。
公司治理结构是企业发展过程中最重要的因素之一。
公司治理结构不仅关系到企业内部运营，还关系到企业与外部环境的联系。
一个完善的公司治理结构，对于企业的绩效有着重要的影响。
一、公司治理结构的定义首先，我们来了解一下公司治理结构的定义。
公司治理结构是指对公司内外关系进行管理的体系。
它的重点是在有效地维护股东权益基础上，实现各利益相关者的和谐共处和企业的长期发展。
公司治理结构不仅涉及到公司内部人员的关系，还包括公司与外部环境的关系。
因此，公司治理结构是非常复杂的。
二、公司治理结构的意义那么，公司治理结构对于企业的绩效究竟有什么意义呢？1. 能够提升企业的竞争力公司治理结构是企业发展的重要保障之一。
利用公司治理结构，企业能够实现内部人员、投资者、合作伙伴以及社会各界等利益相关者之间的和谐共处，提升公司形象和竞争力。
2. 能够保证企业稳步发展通过对公司治理结构的完善，企业能够实现既定战略目标，保证企业的稳步发展。
同时，完善的公司治理结构，也能够在面对市场变化时，快速作出反应，避免误诊误治。
3. 能够为企业创造更多发展机会一个完善的公司治理结构，能够为企业创造更多的发展机会。
例如，改善公司与股东、员工和投资者的关系，能够吸引更多的投资，增加企业的资金。
另外，通过公司治理结构，企业能够及时感知市场动态，调整企业的战略方向，提升企业的竞争力。
三、不同公司治理结构的对比不同的公司治理结构，对企业的影响也是不同的。
目前，流行的公司治理结构主要有董事会制度和股东制度两种。
下面通过对比这两种不同的公司治理结构，分析它们对企业绩效的影响。
1. 董事会制度董事会制度是指由董事会负责公司的管理。
董事会由外部专家和内部高管共同组成，旨在保证公司的独立性和专业性，同时也是公司与外部环境之间的桥梁。
公司治理结构与企业绩效的关系
公司治理结构与企业绩效的关系在当今商业社会中，企业的治理结构对于企业的发展和绩效有着重要的影响。
公司治理结构是由公司内部各个角色、职责和规则以及公司与其他外部关系构成的一个完整机制。
企业绩效是企业在特定时期内通过开展经营活动而达成的经济和非经济结果。
本文将探讨公司治理结构与企业绩效之间的关系，以及深入探讨如何优化公司治理结构，以提高企业绩效。
一、公司治理结构对企业绩效的影响公司治理是企业发展的基础。
一家企业要想实现可持续发展，必须建立良好的公司治理结构。
公司治理是指在合法、合规、公正、透明、高效的基础上，通过对企业各方面进行管理的一种机制。
这种机制不断完善，能够使企业的各方面更加协调、顺畅、有效。
公司治理结构对企业绩效有着直接影响。
一方面是能够有效制定企业战略；在制定战略时，必须对公司可行性进行分析，具体指与公司的经营、经济、市场、产品、人力资源、竞争等有关的信息，从而确定公司最佳的发展方向和目标。
同时，公司治理制度可以建立更好的监督管理机制，通过监督和管理企业内部各个环节，防范各种状况的发生，从而提高企业运营效率，增强其市场竞争力。
另一方面，公司治理结构还能够帮助企业做好风险管理。
风险是企业运营过程中不可避免的。
一家企业要想有效地控制风险，必须建立一个完整的风险管理机制，从而最大限度地减少风险对企业的影响，提高企业的运营效率。
这涉及到企业内部各个环节，如内部监管机制、审计、风险管理等相关制度，而这些制度又是公司治理的重要组成部分。
二、如何优化公司治理结构以取得更好的企业绩效有关专家表示，公司治理的主要目标是保护股东权益，并实现企业的长期稳定发展。
那么企业如何才能建立完善的公司治理结构，以取得更好的企业绩效呢？1. 建立透明的信息管理制度。
所有员工和投资者都应该全面了解企业的审计、财务、风险管理和投资计划等各个方面的信息。
因此，企业需要建立透明的、规范的信息披露制度，使投资者可以在了解企业信息的基础上作出正确的投资决策。
公司治理结构对企业绩效的影响
公司治理结构对企业绩效的影响一、公司治理结构定义及背景公司治理是指企业内部组织、制度、流程和行为，用于管理及控制企业各方利益的决策和行动。
公司治理结构是公司治理的重要组成部分，是指制定战略和决策的领导和管理层、董事会和监管机构之间的关系和职责分配。
公司治理结构的建立和实施对于企业在管理、投资、策略制定等方面的效果有着至关重要的影响。
二、不同公司治理结构对企业绩效的影响1. 董事会治理结构董事会治理结构是指由董事会成员组成的中心领导团队，为企业管理和决策提供指导方向。
董事会的成员包括内部董事和独立董事，由股东选举产生。
研究表明，对于中小型企业而言，董事会治理结构相对简洁有效，能够更好地实现高管层的管理和控制，但是对于大型企业，需要更加复杂的治理结构。
同时，在独立董事的选举和聘任上，应该更加注重其独立性和专业性。
2. 高管团队结构高管团队结构是指由首席执行官、高层管理人员和业务经理等人组成的领导团队，负责制定公司策略并执行管理决策。
高管团队的构成应该考虑到员工的知识、能力、经验等多方面因素。
研究表明，初创企业的高管团队应该以技术人才为主，而成熟的企业则需要具备丰富的营销、管理和战略规划等方面的才能。
3. 股东结构股东结构是指公司的所有权组成和股东之间的权利关系。
股权结构的不同会对企业的经营决策和资本结构产生影响。
研究表明，不同的股东结构对企业绩效的影响是复杂的。
股权集中的公司更容易获得投资者长期关注，更穩定的管理过程和更高的股东回报。
然而，如果一个股东拥有过多的股权，企业治理风险将得不到缓解。
同时，若企业处于危机之中，多元股权结构較有助于企业脫困。
4. 监管机制监管机制是指对企业治理结构、决策和行为的监管和约束。
监管机制包括内部约束机制和外部约束机制。
内部约束机制包括公司章程、内部准则和制度，以及董事会的规范作用等。
外部约束机制包括政府、证券监管机构、审计机构和法律制度等。
有效的监管机制能够加强企业的监督和管理，有利于维护企业的经营效率和经济效益。
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公司治理对公司绩效的作用机制Prepared on 21 November 2021公司治理对公司绩效的作用机制2004-4-20 20:44:00内容提要：公司治理对公司绩效的作用是通过公司管理，而且是战略管理实现的。
其影响的焦点在于资源的配置，具体的途径是通过董事会的监控与战略参与职能，影响公司(战略)管理，从而间接或直接地影响资源的分配。
本文通过实证研究，对上述理论观点进行了验证。
关键词：公司治理公司绩效公司管理战略管理资源配置作用机制一、引言尽管关于企业绩效的评价标准，学术界和实践中都呈现了一个发展和变化的过程，但改善企业经营绩效永远是企业追求的主题，对企业绩效影响因素的探讨，因而也在不断发展和深入过程中。
转型时期，我国企业在公司治理方面存在和出现了种种问题，这些问题以及公司治理本身的重要性已经得到人们的普遍关注。
作为企业的根本性制度，公司治理对企业经营和绩效的影响如何，是一个重要而未决的问题。
本文的目的就是揭开公司治理与公司绩效之间的黑霜，揭示两者的关联机制与特征，为改革治理机制、增进公司绩效提供借鉴。
二、公司绩效的影响因素：理论追溯关于对公司绩效影响因素的研究，要溯及对企业产生原因(即企业的性质)的探讨。
1.对企业性质的研究回顾主流契约理论的开创者科斯(1937)运用交易费用概念，从资源配置方式的角度找到了企业与市场的不同点，认为市场主要通过非人格化的价格配置资源，存在的成本是市场价格的成本(交易成本)，企业通过长期权威关系来配置资源，表现为企业内官僚组织的成本 (管理成本)：对企业和市场的选择取决于两种成本之间的平衡。
科斯虽然从资源配置方式的角度找到了企业与市场的不同点，但他只是说明了企业与市场在资源配置上存在的差异，但这并不能回答企业就会因此产生。
而且就资源配置本身讲，科斯的解释也存在两个不足。
由于科斯没有对企业内部契约关系进行深入分析，他对企业性质的解释，某种程度上把企业视为一个有效运行的“黑箱”，因而未能找到企业与市场更为本质的差异。
继科斯之后，迈克林和詹森(1976)也对企业性质进行了研究。
他们认为，企业是一系列契约的联结点，这些契约关系涉及物质资本所有者、人力资本所有者、原材料供应者、消费者等，契约关系是企业的本质，所有契约都存在代理费用和监督问题。
迈克林和詹森虽然把科斯的观点推进了一大步，但他们对企业本质的解释过于宽泛，难以给出企业与市场的标准或边界。
以张五常和杨小凯为代表的间接定价理论，以威廉姆森等人为代表的资产专用性理论，并以交易费用作为核心范畴展开了对企业的产生和规模界限的分析。
但张五常仅仅从交易的角度分析市场与企业的差别，依然没有脱离科斯的思路，存在片面之处。
而且他也未深入研究这组要素契约的构成及如何实施。
杨小凯的模型则可理解为张五常理论的所有权理论。
威廉姆森的契约理论主要是把契约行为的分析渗透到其交易费用经济学的分析中。
他们同样都没能回答企业与市场两种规制结构的内在的本质差别。
以上各种理论都试图将企业结构视为一系列契约的集合，在不同程度上对企业边界问题作出了解释。
但这些理论基本上都限于将企业视为一个黑箱，没有对其内部的结构和运行机制进行考察，从而没能对企业存在的本质原因作出真正有说服力的解释。
德姆塞茨和阿尔钦从契约角度，对企业内部结构的激励问题(监督成本)作了重点研究。
他们认为，企业之所以会产生，主要是由于单个的私有所有者为了更好地利用他们的“比较优势”，必须进行合作生产。
但他们也没有进一步提升企业与市场在资源使用方式上的区别。
因此，企业的契约理论、包括交易费用理论和代理理论，都不能解释企业如何形成特有的能力，从而未能对企业因何产生、企业与市场的本质差别何在做出有说服力的解释。
与企业契约理论把企业的本质视为一种契约关系不同，马克思主义经济学理论认为，企业在本质上是社会生产关系与社会生产力的有机统一，并从社会生产力角度分析了企业的一般性质。
从生产方面看，企业只是一种分工协作的生产形式，是有别于市场关系的等级结构：企业的基本功能是组织生产，影响企业效率和发展的因素包括生产成本、产品自身性质、市场需求、技术状况、组织管理以及分工发展程度等(周小亮， 1999)。
沿着这种思路，席酉民、吴淑琨(199 9)进一步指出：企业与市场均是资源配置的方式，但企业是市场配置的再配置过程，企业与市场的本质区别在于，市场的功能在于配置资源，而不存在对配置后的资源进行利用，而企业不仅对进入企业的资源进行二次配置(第一次为市场配置)，而且还要进行资源的有效利用。
企业交易的过程不仅涉及到生产要素，而且也包括生产要素在企业内的转换过程，即财富的创造。
可见，企业的根本目的在于创造价值，产生经济绩效。
这也是企业与市场的本质区别，即企业产生的原因。
2.企业绩效的影响因素那么，影响企业绩效的因素有哪些，各种因素如何分布、又是怎样发生作用的呢在关于企业绩效的决定或影响因素的探讨中，国内学术界存在的突出观点是产权论与超产权论之争。
产权论侧重于产权界定、产权结构优化及由之决定的利益激励机制，探讨企业绩效的决定因素。
超产权论则认为，企业绩效与产权归属变化没有必然关系，而是主要取决于市场竞争程度。
两种观点尽管侧重不同，但实质上都是立足于企业的契约理论，把企业视为一系列“契约关系的连接”，着眼于防范代理人的“道德风险”与“逆向选择”，主张从经济利益关系的调整与激励约束机制的构建，探讨提高企业绩效的决定因素与途径。
这种分析思路，与前述企业的契约理论一样，都是立足于生产关系的角度，无法对企业实践中的一些重要现象，如同样的产权背景和市场环境下企业绩效差异的存在作出有效解释。
20世纪90年代兴起的企业能力理论对马克思经济学作了发展，从生产力思路、即资源和能力的角度探寻企业绩效的决定因素，认为企业之间的能力差异是造成绩效差异的根本原因，企业的核心能力是决定企业绩效和长期竞争的关键因素(周小亮，1999)。
既然企业的核心能力是决定企业绩效和长期竞争优势的关键因素，那么，协调配置和整合企业现有的资源、能力，盘活企业核心能力存量，提高核心能力的利用效率，就成为提高企业绩效和竞争力的关键所在。
可见，在企业的绩效创造过程中，存在两个基本的决定因素：生产关系因素和生产力因素。
首先，企业所涉各方需要以契约的形式确定关系，明确责任和权利 (从资源的角度讲，就是对资源作了继市场配置后的二次配置)，这正是公司治理的内容。
在此基础上，企业还需要履行契约，协调配置和整合企业现有的资源，盘活企业存量，提高资源的利用效率，以创造经济绩效。
这正是公司管理的内容。
公司治理作为一种契约形式，体现了企业的生产关系，公司管理则体现了企业的生产力本质属性，这种本质属性通过绩效的创造得到外在化表现。
这样，我们就可以得到公司治理与公司绩效之间的逻辑关系如下：企业的根本目的是创造价值、产生绩效，这是由企业管理活动对资源的配置效率所直接决定的，而理顺经济关系(特别是产权关系)、完善治理机制，能为公司管理活动提供激励机制，从而极大地促进公司绩效的提高，其间的逻辑关系如图1所示。
其中，公司管理对公司绩效的作用更为直接，如何通过改善管理来增进公司绩效，是企业面临的永恒命题，而在特定的转型经济背景下，前者由于面临变更及其不完善性，成为瓶颈问题凸现出来，成为制约公司绩效提高的根本性根源。
可见，公司治理作为一种契约关系(即制度)，本身是不能创造经济绩效的，需要通过作用于公司管理、来间接贡献于公司绩效。
公司治理与公司管理的作用关系因而显得非常重要。
三、公司治理与公司管理的联结点由于公司治理对公司绩效的作用过程，离不开公司管理这个角色，探究公司治理与公司管理的关联性，就成为不可回避的环节。
如前所述，在对公司绩效的作用过程中，公司治理体现了一种契约关系，其作用是为公司管理提供激励机制，那么，在具体实践中，公司治理与公司管理之间是如何实现联结的呢牛津大学教授、《公司治理》杂志的首任主编费方域(1996)指出，治理的中心是外部的，管理的中心是内部的，治理是一个开放系统，管理是一个封闭系统，治理是战略导向的，管理是任务导向的。
从活动导向来看，一言以蔽之，治理关心的是“公司向何处去”，而管理关心的是“使公司怎样到达那儿”，从结构导向来说，治理是董事会的工作，而管理是执行人员的工作。
可见，费方域的研究侧重于两者的区别，并没有识别出具体的内在联系。
席酉民、吴淑琨(1999)从公司治理与公司管理的系统化角度出发，提出两者的联结点在于公司的战略管理层次：并从企业制度的演变过程，对各阶段公司治理与公司管理的模式、特点以及相互匹配性作了考察，构建了初步系统化模型。
因此，现有研究的结论，基本上统一于战略管理这个联结点。
公司管理主要是对资源(能力)进行配置的过程，而战略管理也是公司管理的一种特殊形式，即对重要的资源进行配置的过程。
因此，从公司绩效这个角度看，公司治理通过战略管理影响公司管理的过程，焦点也应在于资源问题，只不过对于这个“资源”的内涵，我们可以从更广义的角度来理解。
这样，公司绩效的影响链得到了进一步的细化(如图2)。
至此，公司绩效的影响因素及其逻辑关系基本得以揭示。
下面将对此作用链分解，进行理论分析。
四、公司治理、公司管理与公司绩效：理论研究1.公司治理对公司绩效的作用焦点：资源如前述，公司治理影响公司绩效的着眼点，主要在于资源问题。
公司的产权结构和治理结构，决定了其从内部和外部市场获取资源的特征。
(1)资金及其来源公司的产权结构，直接影响从资本市场筹集资金的能力。
在我国国有独资公司，申请项目资金的途径很有限，尤其在计划经济模式下，往往要经过多道手续申请批准，不仅程序烦琐，而且资金额度与企业实际需要不一定匹配。
时间与资金总额的限制，往往使项目延误时机。
随着企业改制的进程，很多国有企业在股份制改造或上市后，资金的来源得到拓宽，使公司的经营活动获得资金保证。
Mizruchi & Stearns(1994)对幸福400家企业中22家企业28年的研究结果表明，董事会中的财务代表与公司负债存在相关关系。
例如，董事会中存在人寿保险公司的经理，会使企业的负债倾向于私人资金而非法人资金，董事会中存在投资银行家，则企业倾向于通过公共来源、而非私人来源借款。
董事会中财务代表的类型直接影响企业所使用财务机制的类型。
(2)人才及其来源公司治理模式也影响了公司人力资源的特征。
日本的公司治理偏重内部控制，外部市场体系相对不发达，因此日本企业往往倾向于从内部选拔和培养所需人才，经理人员一般由经过管理培训的工程师担任。
英美企业正好相反，由于股权高度分散，难以实行有效的内部治理，而发达的外部市场体系使企业得以运用市场治理机制，经理市场、劳动力市场的启用和成熟化，使企业能够获得经过正规培养的MBA和专业人才。