2009_中国私人财富报告
资管新规后私人银行的机遇与挑战
36 CFBR 2019自从2007年中国银行首次推出私人银行服务，中国私人银行发展迅速，尤其是最近两年中国私人银行业发生了新的迭代的发展，而外部环境的变化加快了这种迭代发展的步伐。
可以说，资管新规带来的是整个金融界以及金融财富管理行业的重整和重塑，它既是机遇也是挑战，因此我们需要重新认识未来市场的时机。
资管新规带来的变化2018年4月27日，央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“资管新规”），资管新规给市场带来了巨大的影响，比如要求金融机构的资产管理全面转向标准化资产投资；要求金融机构打破刚兑，从期次型产品转向净值型产品；要求打破刚兑，通过市价估值，净值波动，客户承担市场风险等等。
所谓的“打破刚兑”，要打破的实际上是依赖“本金与收益承诺”构建的财富管理模式。
事实上，也正是这样的模式导致了投资者群体对于市场抱有无风险高收益的期待。
比如过去人们有一笔钱做投资时，会习惯性地去找银行，询问收益率和期限，只要感觉合理就成交，在很多人固有的印象里认为只要是在银行的投资就肯定能保本，虽然事实上很多银行的投资和理财产品并不所谓的“打破刚兑”，要打破的实际上是依赖“本金与收益承诺”构建的财富管理模式。
事实上，也正是这样的模式导致了投资者群体对于市场抱有无风险高收益的期待。
文 朱滢能保本。
再比如，我们知道非标产品在市场上已经走红了很长时间，事实上，从2008年起非标产品就开始受到人们的关注，形成了很大的一个市场规模。
但是从根源和长远来讲，非标产品是会影响整个社会的风险信用体系的，因此我们认为资管新规的目的就是要消除这些未知的市场风险。
显然，打破承诺本金和收益率的财富管理模式，对于金融机构而言是一种颠覆性的变革。
因为金融机构不能再简单地用承诺本金和收益率的方式与客户达成共识，它首先改变了金融机构与客户交流的方式，而当现有的方式无法满足客户收益率和期限的要求时，就需要为客户提供他想要的产品。
高端买保险的理由
高端客户买保险的五大理由改革开放30年造就了一大批高端富裕人士，他们面临着财产保护、财富增值和财产传承的困扰，这给保险营销员提供了一个前景无限的市场商机。
前不久，中央电视台播报了一则题为《拆迁一夜暴富城中村七旬老太20万庆生》的消息，不消多说，从标题就可以知道这则故事的大致情节。
的确，近年来，拆迁出富翁已经成了北京、深圳等大城市的一种常见的现象，有的拆迁户在一夜之间成了百万富翁、千万富翁甚至亿万富翁。
有钱人数量庞大改革开放30年来，中国经济发展快速发展，其中非公有经济更是得到长足发展，在财富急剧增长的同时，造就了一大批高端富裕人士。
据招商银行2009年发布的《中国私人财富报告》估计，截至2009年底，中国个人持有可投资资产达1000万以上的高净值人群达到32万人，资产规模超过了9万亿元，占当年GDP近1/3。
而且，这一类人群累积财富的速度还不断增长。
如果比较这几年来的《福布斯》中国富豪榜、胡润百富榜、《新财富》富豪榜、蒙代尔中国500富豪榜等，就可以清晰看到，上榜者的财富“门槛”越来越高，据最近一期波士顿咨询公司（BCG)发布的报告显示，中国百万美元资产家庭数有42万户，已超过德国，跃居全球第三位，预计2013年百万美元以上资产的家庭数增长到79万户，这些家庭的财富有2008年的1.56万亿美元增长到2013年的3.49万亿美元，复合增长率17.5%。
如果我们稍微降低标准，把“有钱人”定义为拥有100万元人民币及以上的可投资资产的家庭或个人，那么有钱人在中国已经是一个绝对数量庞大的社会群体。
而达到这一标准的家庭或个人，正符合保险营销员常说的“高端客户”范畴。
有钱人以企业为主正如上面那则消息所写的，一部分拆迁户由于城乡转型而进入了有钱人行列。
但事实上，中国有钱人的构成主体是私营企业，他们绝大多数是第一代白手起家的创业者，充分利用了改革开放的大好时机设厂经商，逐渐积累起了丰厚的私人财富。
同时，由于企业分配体制的改革，一大批企业高管、有管理能力或技术实力的高级专业人才也逐渐成为高端富裕人士。
我国遗产赠与税课征的必要性及可行性分析
我国遗产赠与税课征的必要性及可行性分析摘要：遗产税和赠与税作为财产课税体系的重要组成部分，课征时一般将两者合并使用。
针对我国现今仍然没能课征遗产税赠与的种种原因，通过对其课征的必要性(社会意义、经济意义、法律意义、社会主义分配原则、社会主义风尚)，与可行性(税源基础、技术手段、社会意识、别国经验)的结合思考，提出遗产赠与税的课征在我国已是大势所趋。
关键词：遗产税：赠与税：必要性；可行性遗产税是以财产所有者死亡时所遗留的财产为征税对象，向遗产的继承人和受遗赠人所收取的一种税。
赠与税是对财产所有人生前的财产赠与行为课征的一种税。
为防止纳税人通过赠与行为逃避对遗产税的课征，一般将两者合并使用，统一称为遗产赠与税。
随着形势的变化与发展。
笔者认为，无论是从必要性还是从可行性的角度思考，遗产赠与税的开征应该说已是大势所趋。
一、开征遗产赠与税的必要性分析(一)社会意义：有利于缩小社会贫富差别从国外的经验来看，征收遗产税一般是在社会财富积累到一定阶段，贫富差距达到一定程度时推出的，这与我国目前的状况非常相近。
2009年lO月。
世界银行发表的一份数据显示：最高收入的20％人口的平均收入和最低收入的20％人口的平均收入，这两个数字之比在中国是10.7倍，而美国是8.4倍，俄罗斯是4.5倍，印度是4.9倍，最低的是日本，只有3.4倍。
而且近年来我国的基尼系数一直维持在国际警戒线附近，社会财富分配不公现象日益突出。
遗产赠与税作为个人所得税的有效补充。
征收对象一般是高收入者，能有效抑制社会成员间拥有财富差别过于悬殊的现象。
防止社会财富过分集中，有利于缩小贫富悬殊，弥补个人所得税对高收入调节的不足，从而缓解个人收入差距过大所带来的矛盾。
针对我国现时贫富差距日益拉大的状况，开征遗产赠与税对构建社会主义和谐社会有着重要的现实意义。
因为遗产继承会造成机会的不平等，使得富人越来越富，穷人越来越穷，危害社会稳定。
开征遗产税，以再分配的形式将一部分富人的遗产转为国家所有，有利于调节社会财富分配，缓解贫富悬殊的矛盾，促进人与社会、人与人之间的和谐。
安联全球财富报告：中国国民总财富净资产亚洲第二
近日，安联集团发布第四版《全球财富报告》，超过５０个国家和地区的个人家庭资产和债务状况囊括其中。
报告指出，２０１２年全球个人家庭的总资产增长了８．１％。
这是６年以来最强劲的增长，大大超过了４．６％这一调整汇率影响后的长期平均增长率（２００１－２０１２年）。
其中一个主要因素是股票市场的积极走势：以证券形式持有的资产增加了１０．４％。
由此全球金融资产总额上升至１１１万亿欧元的创纪录水平。
报告指出，在雷曼倒闭的第四年，即２０１２年，全球债务增长控制在２．９％。
相比于２００９年的７１．６％，全球负债率（以占ＧＤＰ的百分比来表示）下降到６５．９％。
这意味着全球净金融资产（即总金融资产减去负债）进入了两位数增长（即１０．４％）。
所有地区都从这一强劲增长中受益。
亚洲（除日本）的增速达到了１６．７％，远远超过全球平均水平。
而在２０１１年，只有澳大利亚和新西兰增长较快。
专家认为，到目前为止，亚洲储蓄率在全球金融危机中表现还不错。
美国和欧洲的富裕地区只在去年勉强超过危机前的水平。
２０１２年底，亚洲财富水平（除日本）已经比２００７年的峰值高出７０％。
但是近期情况表明，即使是亚洲，也无法一直对金融危机免疫。
亚洲仍需要继续大力解决其结构性的问题。
报告认为，亚洲是世界上发展最快的区域。
从２０００年起，亚洲（除日本）的净金融资产每年平均增长１４％，其他新兴地区，如拉美（１１．６％）、东欧（１１．０％）则明显落后。
同样，亚洲（除日本）平均净人均金融资产，在２０１２年底达到３６５０欧元，高于其他新兴地区。
但是，亚洲与发达的工业化国家的差距仍相当大，与全球人均１６．２４０欧元相去甚远。
亚洲的贫富差距仍然巨大。
一方面，一些相对比较贫穷的国家如印度、印度尼西亚，他们人均净金融资产仍低于１０００欧元；另一方面一些富裕经济体如韩国、中国台湾地区，则和西欧水平一致。
报告指出，亚洲尽管近年来表现非凡，但还有很漫长的路要走。
另一个不太乐观的现象是，近年来亚洲个人负债增长已经超过了资产增长。
高净值人群的投资倾向
高净值人群的投资倾向作者：李保玉来源：《大众理财顾问》2009年第05期2009年3月30日，招行和贝恩公司联合发布《2009国内私人财富报告》。
该报告研究发现，国内私人财富市场潜力巨大，在金融危机背景下依然保持较为稳定的增长势头。
预计至2009年底，国内个人持有可投资资产1000万元人民币以上的高净值人群将达到32万人，同比增长6％。
其持有的可投资资产规模将超过9万亿人民币，同比增长7％。
同时，该报告发现不同类别的群体在理财目标、风险偏好、对私人银行的认知及需求等方面差异显著。
私人财富市场将继续保持增长势头国内高净值人群规模正在逐年扩大。
2008年，国内的高净值人群达到了约30万人。
全国共有5个省市的高净值人士数量超过2万人，分别为广东、上海、北京、江苏和浙江。
其中广东省的高净值人士数量最多，2008年末达到了4.6万人，占全国15％的份额。
在高净值人群中，个人持有可投资资产1亿元人民币以上的超高净值人群也接近1万人。
就私人财富规模而言，2008年国内高净值人群共持有8.8万亿元人民币的可投资资产，其中，超高净值人群的个人财富总量达到1.4万亿元人民币，在高净值人群内部财富占比达到16％。
综合各项宏观因素对国内私人财富市场的影响，预计2009年国内私人财富市场仍将保持增长势头。
在复杂的国内外宏观环境下，国内私人财富市场仍然蕴含巨大的市场价值和可观的增长潜力。
高净值人群的投资态度偏于保守报告观察到的国内高净值人群对个人可投资资产的风险偏好以中等风险和保守居多(约占受访人群的80％)，这与之前市场普遍认为的该人群偏向高风险有所不同。
高净值人群的风险偏好受金融环境变化的影响显著。
在目前的特殊的经济环境下，他们对市场的风险性有了更直观的认识和考虑，今后的投资也将会更加谨慎。
45％～55％的中低风险投资者会更趋于保守。
他们纷纷转投低风险性、高流动性的投资，甚至撤资变现。
与此同时，受金融风暴的影响国内高净值人群显现出更强烈的多元化投资的意愿。
独立第三方理财服务市场发展论文
独立第三方理财服务市场发展研究【摘要】独立第三方理财服务近年来在中国逐步兴起，将对传统的金融服务业产生深远的影响。
本文在借鉴美国独立第三方理财服务发展与监管模式的基础上，考察了中国目前独立第三方理财服务市场发展的现状、特点与制约因素，提出了进一步完善与发展的若干思考。
【关键词】独立第三方；理财服务；考察与分析一、中国独立第三方理财市场现状考察与分析所谓独立第三方理财服务机构，是指独立于商业银行、保险公司、证券公司和信托公司等金融机构之外，能独立为家庭或企业提供综合性的理财规划服务的中介机构。
与传统模式下的金融理财服务机构相比，独立第三方理财机构目前在国内提供的服务模式大致有四种：专业理财规划建议与咨询服务、会员制理财服务、金融资产配置服务以及委托理财服务。
独立第三方理财服务不仅仅局限在为投资者提供某个特定的金融理财市场、特定金融机构以及特定金融理财产品上的服务，而是根据理财需求者或投资者的风险偏好、资产状况以及理财目标等，为他们量身定制综合性的理财规划方案：如现金规划、消费支出规划、教育规划、养老计划、税收筹划、财产分配规划等服务。
近年来，伴随着我国经济的高速增长，通货膨胀居高不下而且有进一步上升的趋势，在银行储蓄存款利率管制的条件下，中国家庭储蓄存款和现金资产进入了一个负利率的时代，出于追求风险与收益最优组合的家庭，金融资产组合调整或金融资产替代的趋势已经开始显现，这也正是近年来银行、信托等金融理财市场兴起与快速发展的微观经济基础。
面对着一个快速发展的、风险与收益各异的理财市场、金融机构和理财产品，普通的中国家庭尚不具备金融资产选择的能力，或者说金融资产组合调整的交易费用太高，由此衍生出了对独立第三方理财服务的市场需求。
（一）中国独立第三方理财市场的主要特点1.金融资产高净值人群大幅增长。
据招商银行和贝恩管理顾问公司联合发布的《2011中国私人财富报告》，2010年中国个人可投资资产达到62万亿人民币，比2009年增长19%。
诺亚财富研究及对我司高端业务的借鉴
诺亚财富研究及对我司高端业务的借鉴一、诺亚财富概括及发展历程1、2003年8月，汪静波和她在湘财证券的同事筹建起了国内证券公司第一个私人银行部——湘财证券诺亚财富管理中心。
彼时，国内理财市场还处于萌芽状态，汪的创业团队并没有‘第三方理财’的概念，当时所能想到就是想要为个人客户提供一个一站式的金融服务平台。
2、2005年8月，湘财证券公司改制，汪及其团队被迫自立门户，汪静波在其私人金融总部的基础上成立了上海诺亚财富管理中心。
随之而来遇到的最大一个困难是：之前的湘财证券诺亚财富管理中心是依托于湘财证券，如今独立出来是否会一如既往得到客户的信任?所以这个阶段，公司的重点是维护和客户之间的关系，且逐渐引入独立第三方理财顾问服务理念，了解客户需求，以独立客观的态度筛选产品，提供适合于客户的理财解决方案。
3、2007年3月，汪静波和红杉中国执行合伙人沈南鹏首次见面，两个月之后，红杉资本对诺亚财富的首期注资额为500万美元，约占其总股本20％。
在注资同时红杉资本也为诺亚财富注入了先进、成熟的理财服务观念和运营模式，使得诺亚财富作为独立理财顾问机构快速成长壮大，从而真正地在中国建立公信、专业、稳健的私人理财服务体系。
当年8月，诺亚财富服务4000多位高净资产客户，管理资产超过50亿元。
当年8月，诺亚财富服务4000多位高净资产客户，管理资产超过50亿元。
4、2008年，诺亚在全国16个城市建立分支机构，主要集中在长三角、珠三角和渤海湾地区，理财规划师近200位，服务的高净资产客户过万名，配置资产达到100亿元。
2009年，分支机构达到28个，规划理财师近300位，配置资产达到300亿。
根据诺亚财富官方微博最新消息透露，截止2010年9月底，诺亚已在30余个国内大中城市设立了分支机构。
5、2010年11月10日，诺亚财富在纽交所上市，此次IPO共发行840万份ADR，每ADS发行价为12美元，融资逾1亿美元。
截至2011年3月11日收盘，股价为14.2美元，市值约6.7亿美元，市盈率50倍。
《中国私人财富报告》全文招商银行贝恩
《2013中国私人财富报告》全文--招商银行/贝恩2013-05-21 15:59:19编者注：本文为招商银行与贝恩管理顾问公司5月发布的《2013中国私人财富报告》全文，本期报告副题为“中国私人银行业：根深叶茂”。
这是两家机构继2009年和2011年之后第三次联合发布的高端财富管理市场研究成果，以下为报告全文：2013中国私人财富报告中国私人银行业：根深叶茂目录前言：源浚者流长，根深者叶茂致谢第一章 2013 年中国私人财富市场概览和走势*中国私人财富市场稳健发展，潜力可观*2011-2012 年中国私人财富市场回顾与 2013 年展望*中国高净值人群地域分布专题一：高净值人群地域集中度进一步下降：中西部内陆地区增速领跑全国，环渤海区域继续保持强劲势头第二章中国高净值人群投资行为、人群细分和财富管理机构的选择*中国高净值人群对政治经济大环境的关注度普遍升高，投资热情稳中有升*“财富保障”成为首要财富目标，“财富传承”需求进一步显现专题二：“财富保障”的重要性迅速提升，取代“创造更多财富”成为首要财富目标专题三：“财富传承”需求进一步显现，高净值人群更重视为家族财富的长久繁荣进行中长期规划*中国高净值人群投资心态更为成熟、稳健，跨境多元化配置需求日益显著专题四：在新一轮调控下，高净值人群对房地产投资观望心理增强，多数不急于减持，投资热情明显下降专题五：随着资本全球化时代到来，高净值人群跨境多元化配置需求日益显著λ高净值人群包含六大细分群体，仍以企业主为主，丐企业主群体内部需求进一步分化高净值人群与财富管理机构的信任合作关系深化，受访高净值人群对私人银行服务的依赖度进一步增加第三章中国私人银行业竞争态势λ*境内财富管理市场竞争格局逐步深化，境外财富管理市场成为境内市场的重要延伸λ*在境内财富管理市场，中资银行经过多年的市场开拓与培育，保持并强化了竞争优势*境外财富管理市场的重要性逐渐彰显，高净值人群青睐具有较强跨境资产配置能力和丏业优势的私人银行服务第四章对中国私人银行业的重要启示λ*随着财富管理市场的发展，高净值人群在投资理财方面的需求逐步复杂化，中长期理财规划意识增强λ*财富管理市场竞争逐步深化，要求各家私人银行精耕细作，实现“根深者叶茂”*中资私人银行应把握中国高净值人群日益增长的跨境多元化配置需求，发展契合自身需要的模式，加快海外战略布局附录：研究方法前言：源浚者流长，根深者叶茂2009 年，招商银行携手管理咨询公司贝恩公司(Bain & Company)联合发布了《2009 中国私人财富报告》，填补了国内外对中国私人财富市场综合研究的空白。
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中国私人财富市场蕴含巨大市场价值1
2008 年，中国经济逐步进入了高位回调时期。一方面，经历了连续五年两位数的高增长 后，实际 GDP 增长率在 08 年首次降到了 9%；另一方面，受国内外宏观经济下行预期和市场 供求压力的影响，股市和房地产市场经历了全面价格调整：股票市场总体价格大幅回落；房地 产市场销量增速明显放缓，各地房地产价格增速趋缓，部分地区开始出现下降趋势。 2008 年中国个人总体持有的可投资资产2规模接近 38 万亿人民币，同比 07 年末增加约 5%。其中，资本市场产品市值萎缩了 50%左右；投资性房地产市场销量增速放缓，但总体市 场容量仍在不断扩大.加之房地产价格变化幅度不大，总体净值仍增加了 13%左右；现金和存 款是增长最快的资产种类，同比 07 年增加了 25%。（参阅图 1） 中国高净值人群3规模正在逐年扩大。2008 年，中国的高净值人群达到了约 30 万人的规 模。其中，超高净值人群4也接近 1 万人的规模。就私人财富规模而言， 2008 年中国高净值 人群共持有达 8.8 万亿人民币的可投资资产，人均持有可投资资产约 2 千 9 百万人民币。其 中，超高净值人群的个人财富总量达到 1.4 万亿人民币，在高净值人群内部财富占比达到 16%。（参阅图 2、图 3）
中国的私人财富市场潜力巨大，私人银行业发展势在必行 ................................. 32 金融危机带来的客户投资态度的变化，为中国私人银行业发展开启了新的契机.. 33 短期内外资私人银行的优势在中国难以体现，在 2 年左右的机会窗口期，中资私 人银行应积极占领并稳固市场............................................................................ 34 中资私人银行的离岸业务较大的发展机会可能会在五年左右时间出现................ 37 私人银行的特色发展之路可以始于细分客户群的差异化服务，抢先建立与目标客 户的高信任度服务关系 ...................................................................................... 37
本报告的研究范围集中在中国大陆地区，未包含香港、澳门和台湾三地市场。 可投资资产：个人投资性财富（具备较好二级市场，有一定流动性的资产）总量的衡量指标。可投资 资产包括个人的金融资产和投资性房产。其中金融资产包括现金、存款、股票（指上市公司流通股和 非流通股，下同）、债券、基金、保险、银行理财产品、离岸资金和其他投资（商品期货、黄金等） 等；不包括自住房产、非上市公司股权及耐用消费品等资产。 3 本报告将可投资资产超过 1 千万人民币的个人定义为高净值人士。 4 本报告将可投资资产超过 1 亿人民币的个人定义为超高净值人士。
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第一章 2008 年中国私人财富市场概览和走势
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2008 年中国可投资资产 1 千万人民币以上的高净值人群达 30 万人，人均持有可投资资产 约 2 千 9 百万人民币，共持有可投资资产 8.8 万亿元人民币 2009 年，预计中国高净值人群将达到 32 万人，高净值人群持有的可投资资产规模超过 9 万亿人民币 2008 年末中国 80%的高净值人群居于 11 个省市，超过 50%的高净值人群集中在广东、上 海、北京、江苏、浙江等 5 省市
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致谢
本报告是招商银行团队与贝恩管理顾问公司团队共同努力的结晶。 招商银行的团队开创性地提出深入研究中国私人财富市场的构想，利用行内高端客户资 源，协调和安排了客户访谈以及对客户经理的深度调查，为收集大量高端客户的一手信息做出 了巨大努力。同时，招商银行还提供了丰富的行业经验和内部数据，为进一步针对中国高端客 户的研究分析奠定了坚实的基础。在双方共同讨论下，招行领导对报告的分析方法和结论都提 出宝贵意见和建议，为撰写此份报告做出巨大贡献。因此，这里要感谢招商银行的马蔚华行 长、唐志宏副行长、零售银行部刘建军总经理、陈昆德财富管理总监、私人银行部王菁常务副 总经理、陈允枏副总经理，以及招行项目团队的每一个人，包括项目经理高彩云、上官雨时、 李松雪、金燕。 贝恩管理顾问公司的团队在完成针对招行客户和客户经理调研访谈基础之上，还进行了 大量的非招行客户和客户经理的访谈。贝恩利用创新的方法论和模型框架建立了市场规模估算 模型，对调研和访谈的结果进行了深入的数据分析，并且提炼出鲜明的观点和支持论证。因 此 ， 这 里 要 感 谢 贝 恩 管 理 顾 问 公 司 的 合 伙 人 莊 瑞 豪 先 生 、 Donie Lochan 、 Sameer Chishty、Philippe Debacker，董事经理安琳女士，以及团队的每一个人，包括项目经理蔡 晴，宋亦青，刘馨，杨伟玲，宋洁婷，李平，孙晓曦。 同时我们还要感谢每一位接受访谈的客户和客户经理，以及招商银行总行和分行为访谈 及本报告的顺利完成提供帮助的同事，他们积极配合数据筛选、客户调研和访谈工作，分享他 们多年积累的行业经验，尽心尽力的帮助进行市场调研，并且以最高效的反馈到贝恩团队。 在项目研究过程中，很多贝恩的内部专家和其他同事也都帮助团队提供访谈对象资源，并对团 队在收集资料、模型、方法论和分析工具等方面提供了很多帮助。因此这里还要感谢贝恩大中 华区办公室的每一位帮助过团队的同事，甚至远在全球其他办公室的同事也提供很有价值的资 料。 谨在此向所有为报告团队提供帮助，慷慨的献出他们宝贵时间和资料的人们表示衷心的 感谢！
2009 中国私人财富ห้องสมุดไป่ตู้告
——中国私人银行业：坐看风起云涌
1
目录
前言：撰写 2009 中国私人财富报告的初衷与企望............................................ 3 致谢 .................................................................................................................. 4 第一章 2008 年中国私人财富市场概览和走势 .................................................. 5
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前言：撰写 2009 中国私人财富报告的初衷与企望
在改革开放的大背景下，近年来中国涌现了大量中青年富裕人士，作为第一代富人，他 们用胆识和魄力开创了自己的企业和时代，在开拓之路上，他们逐步积累了自己对社会与经济 的深刻认识，对自己的能力和判断力充满自信，倾向于在自己或在自己信任的人管理下将个人 财富投向国内的股市、房地产、基金等自己比较熟悉的渠道。自 2007 年起，一些中资和外资 银行就已经小试牛刀在国内开展了私人银行业务，但该业务在富裕人士中的渗透率微乎其微。 多数的第一代富人对私人银行这一专门设定为富裕人士提供的以财富管理为核心的“管家”型 金融服务知之甚少。 2008 年，美国房地产市场引起的次贷危机演变为一场席卷全球的金融风暴，这场危机的 影响力远远大过 97 年的亚洲金融危机，使得与全球经济接轨的各国都无法独善其身。受到国 内国际需求下降，部分企业资金链断裂的影响，中国股市遭遇了大幅缩水，同时房地产市场也 从 08 年以前的非理性走高变得萎靡不振，中国的个人投资市场正经历着从未有过的振荡。这 场金融振荡无疑为中国私人银行业带来了难得的机遇：金融风暴让很多中国富人认识到市场的 “难以预测和掌控”，从而反思自己的投资理念，不少人的风险偏好由原来的高风险转为中等 风险或更为保守，并且开始有意愿寻求更加专业化的资产配臵建议，以确保家业常青。这些变 化为中国私人银行业的开拓和发展提供了契机，私人银行获得更多与高净值人群对话的机会， 在双方日益了解的过程中，博得他们的赏识与信任。 为了对中国富裕人群进行深度分析，研究其财富管理的行为和理念，了解不同客户群的 现实需求。在此背景下，凭借招商银行丰富的零售银行经验和高端客户资源，以及贝恩团队丰 富的私人银行业研究经验和严谨的方法论、有效的数据分析工具，招商银行携手贝恩公司对中 国私人财富市场开展研究。本报告通过权威的统计数据，使用严谨的方式推导中国私人财富分 布曲线，并以此为基础，科学地估算中国富裕人士的数量及所拥有的私人财富总额，并对 2009 年做出预测；通过对大量富裕人士、专家以及客户经理的调 查和访谈等，并将这些一手 数据与权威的二手数据相结合，对中国富裕人士的投资态度与行为及其对私人银行业的认知与 看法进行了详细的研究分析，将中国富裕人群按多维尺度进行细分，迈出了中国私人银行业客 户分析的第一步。本报告填补了国内外对中国私人财富市场综合研究的空白，是首次以大样本 量调研为基础的专门针对中国大陆高端私人财富市场的权威研究。金融机构和专业顾问公司合 作产生的巨大协同效应，把对中国私人财富市场的研究推到更高的境界，为中国私人银行业的 发展奠定了基础。
附录：研究方法 .............................................................................................. 39 版权声明 ......................................................................................................... 42