第十一章市场风险管理
市场运营风险管理制度范文
市场运营风险管理制度范文市场运营风险管理制度范文第一章绪论第一节总则第一条为了规范和加强市场运营风险管理，保护企业和投资者的合法权益，提高市场运营的稳定性和可持续发展能力，制定本制度。
第二条本制度适用于市场运营活动中的风险管理工作，包括但不限于市场风险、信用风险、操作风险、经营风险等方面。
第三条市场运营风险管理主要目标是：及时发现、评估和控制市场运营中的风险，保障市场运营的安全性和稳定性。
第二节基本原则第四条市场运营风险管理应当遵循科学决策、主动预防、协同治理、全程管理的原则。
第五条市场运营风险管理的工作应当依法依规，公正、公开、透明。
第六条不得以市场运营风险管理为由侵犯市场参与者的合法权益，不得滥用权力。
第三节组织架构第七条设立市场运营风险管理部门，负责市场运营风险管理的规划、组织和协调工作。
第八条市场运营风险管理部门应当具备一定的专业能力和独立性，保证独立的风险管理和监督。
第九条市场运营风险管理部门应当与其他相关部门建立良好的合作关系，互相配合，分享信息，共同推进市场运营风险管理。
第四节风险管理制度第十条市场运营风险管理制度是市场运营风险管理的基本依据，包括风险管理规定、风险评估制度、风险控制措施等内容。
第十一条风险管理规定应当涵盖市场风险、信用风险、操作风险、经营风险等方面的要求和措施。
第十二条风险评估制度应当包括风险识别、风险定量和风险综合评估等环节，全面评估市场运营中的风险。
第十三条风险控制措施应当根据风险评估结果，采取相应的措施，包括但不限于风险警示、限制交易、停牌处理、强制平仓等措施。
第十四条风险管理制度应当定期进行评估和完善，及时适应市场变化和风险特征的更新。
第五节风险监测和预警第十五条市场运营风险管理部门应当建立市场运营风险监测和预警系统，及时掌握市场运营中的风险动态。
第十六条市场运营风险监测和预警系统应当具备强大的数据分析能力，能够发现异常交易、异常波动、潜在风险等情况。
第十七条市场运营风险监测和预警系统应当根据风险评估结果，及时向相关部门报告，并提出相应的处理意见和建议。
第十一章 企业流动性风险管理
第三节 企业流动性风险的测量
流动性比率
偿债能力指标 现金流量指标 企业营运能力指标 企业盈利能力指标
现金流量缺口
现金流量缺口的测量可以通过离散的时间段来作 为基础，针对特定时段，计算到期现金流入和现金 流出之间的差额，以判断企业在未来特定时段内的 流动性是否充足。为了计算企业的流动性缺口，需 要结合企业的现金流量表和资产、负债的不同明细 进行细致分析，需要注意的是，在特定时段内虽没 到期，但可以不受损失或承受较少损失就能出售的 资产应当被计入到期资产。
流动性危机管理计划
企业在实际经营中，经常会受到一些不可预期的内生和外 生因素的影响，导致企业出现财务问题，甚至有可能出现财 务困境，在这种情况下，企业必须立即执行流动性危机管理 计划。成功的流动性危机管理计划可以使企业渡过流动性危 机关口，以最低的成本使公司经营步入正轨，否则可能导致 企业陷入流动性旋涡运动和破产。流动性危机管理计划一般 制定财务困境阶段的流动性来源、管理和流动性资产的保持 和筹资等目标，该计划应该用于困难时期对公司提供保护， 即公司要创造和保持足够的现金持续经营，管理人员无论是 在制定阶段还是在切实的执行阶段,都应该确立危机管理过程 的优先顺序，并通过流动性危机管理计划的目标修正经营行 为。流动性危机管理的范围和重点一般包括：事先市场准入 、防御措施、沟通、触发深度、宽度和弹性 非流动性指标。 流动性敏感系数 流动性风险方差 LA-VaR 模型
折扣
折扣的测量虽然可以有多种方式，但是大多是依据资产的 质量和类型，侧重于对资产价格的波动性、清算范围以及资 产可抵押的程度来对折扣进行估算。一般而言，资产价格的 波动性受到市场的深度、宽度和弹性的影响，市场流动性越 好，即市场深度越大、宽度较小、弹性越高，意味着市场上 该金融资产的交易越活跃，越易实现较大数额的交易活动， 预期成交价格与实际成交价格之间的差额越小，波动性就越 小，因此在对该资产进行折扣估算时折扣就越小。而对于缺 乏流动性的市场，或金融资产的流动性不好，则该金融资产 的价格波动幅度越大，就需要给出较大的折扣。
风险管理条例本
风险管理条例本风险管理条例完整版本本条例旨在帮助组织有效地管理和应对潜在风险，确保其正常运营和可持续发展。
第一章：总则第一条：目的和适用范围该条例的目的在于明确组织应对各类风险的原则、要求和流程，并适用于所有组织及其相关人员。
第二条：风险管理体系组织应建立和完善风险管理体系，包括风险评估、风险控制和风险监测等环节，以确保风险管理工作的高效性和可持续性。
第二章：风险评估第三条：风险辨识组织应开展风险辨识工作，识别出可能对组织运营产生不利影响的各类风险，并据此制定风险管理计划。
第四条：风险分析组织应对已辨识的风险进行综合分析，评估其潜在影响和发生概率，确定风险的优先级。
第五条：风险评估报告组织应编制风险评估报告，报告内容应包括对各类风险的评估结果和相应的风险控制建议。
第三章：风险控制第六条：风险控制策略组织应制定风险控制策略，明确控制措施和管理方法，并确保其与组织的整体战略目标相一致。
第七条：风险控制实施组织应根据风险管理计划和风险评估报告，采取相应的风险控制措施，并定期评估和调整控制效果。
第八条：风险传导与转移组织应根据风险控制策略，合理划定风险传导和转移的范围和方式，确保风险的合理分担和控制。
第四章：风险监测第九条：风险监测机制组织应建立健全的风险监测机制，及时收集、分析和报告风险信息，以便及时采取相应的应对措施。
第十条：风险监测报告组织应编制风险监测报告，并将其呈报给相关决策者和管理层，供其参考和决策使用。
第五章：风险应对第十一条：风险应对计划组织应制定风险应对计划，明确应对措施和紧急处理流程，以确保在风险发生时能够迅速应对和妥善处理。
第十二条：风险应急管理组织应建立健全的风险应急管理体系，包括组织结构、人员配备和资源调配等，以提高应对风险的能力和效果。
第六章：附则第十三条：监督检查有关监督部门应加强对组织的风险管理工作进行监督检查，发现问题及时纠正，并依法追究相关责任。
第十四条：法律责任违反本条例的组织及其相关人员将承担相应的法律责任，包括罚款、责令停业等。
银行公司账号风险管理制度
第一章总则第一条为加强银行公司账号管理，有效防范和化解风险，保障银行资产安全，根据《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国银行业监督管理法》等相关法律法规，结合本行实际情况，特制定本制度。
第二条本制度适用于所有公司账号的开户、使用、变更、撤销等环节，以及相关风险防控措施。
第三条本制度旨在建立规范的公司账号管理体系，确保公司账号的合规、安全、高效运行。
第二章风险分类与评估第四条公司账号风险分为以下几类：（一）合规风险：因违反法律法规、监管政策、内部规章制度等导致的风险。
（二）操作风险：因操作失误、系统故障、内部欺诈等导致的风险。
（三）信用风险：因债务人违约、欺诈等导致的风险。
（四）市场风险：因市场波动、利率变动等导致的风险。
第五条对公司账号风险进行评估，包括：（一）风险评估：根据风险分类，对潜在风险进行识别、评估。
（二）风险预警：对高风险客户或交易进行预警，及时采取措施。
（三）风险控制：制定风险控制措施，降低风险发生概率。
第三章风险防控措施第六条开户管理：（一）严格执行开户审核制度，确保客户身份真实、合法。
（二）对开户资料进行审核，确保资料齐全、真实。
（三）对高风险客户实行严格的尽职调查，包括但不限于客户背景、业务背景、资金来源等。
第七条使用管理：（一）加强交易监控，对异常交易进行预警和调查。
（二）对大额交易、跨境交易等实行报告制度。
（三）对高风险客户实行交易限制，防止资金异常流动。
第八条变更与撤销管理：（一）对客户信息变更进行审核，确保变更信息的真实、合法。
（二）对客户账号撤销进行审批，防止内部欺诈。
（三）对撤销后的账号进行跟踪调查，确保资金安全。
第九条信用风险管理：（一）对客户信用进行评估，合理确定授信额度。
（二）加强贷后管理，对逾期贷款及时采取措施。
（三）对欺诈行为进行打击，维护银行权益。
第十条市场风险管理：（一）对市场风险进行监测，及时调整投资策略。
（二）加强汇率、利率等市场风险管理。
商业银行市场风险管理条例
商业银行市场风险管理条例第一章：总则第一条为规范商业银行市场风险管理行为，保护商业银行及金融系统的稳定和风险管理的有效性，制定本条例。
第二条商业银行应建立健全市场风险管理制度，确保市场风险管理活动的科学性和合规性。
第三条商业银行应根据自身的市场风险敞口情况，制定相应的市场风险管理策略和措施，并不断优化完善。
第四条商业银行应建立适当的市场风险管理框架和组织结构，明确内部市场风险管理职责和权限，确保市场风险管理的有效运作。
第五条商业银行应定期进行市场风险评估，评估包括但不限于市场风险的类型、规模、分布和潜在影响等因素，为风险管理和决策提供基础。
第六条商业银行应建立科学合理的市场风险控制指标体系，并制定相应的市场风险限额。
第七条商业银行应建立市场风险监测和报告制度，及时掌握市场风险的动态和变化情况，确保市场风险管理的及时性和准确性。
第八条商业银行应建立相应的市场风险管理操作规程，明确市场风险管理流程和操作要求，确保市场风险管理的规范性和可操作性。
第二章：市场风险管理措施第九条商业银行应采取适当的市场风险对冲措施，包括但不限于建立市场风险对冲机制、积极参与市场交易、合理配置资产组合等。
第十条商业银行应建立市场风险压力测试制度，对不同市场情景下的市场风险进行测试，评估其对商业银行的影响，确定相应的市场风险应急预案。
第十一条商业银行应建立市场风险交易限制制度，对不同类型的市场风险交易设定相应的限制条件，确保市场风险交易的可控性和合规性。
第十二条商业银行应建立市场风险敞口监测制度，监测和控制市场风险敞口的变化情况，及时采取相应的调整措施，确保市场风险敞口的稳定和可控。
第十三条商业银行应建立市场风险管理信息系统，对市场风险进行实时和准确的监测和管理，提高市场风险管理的效率和精确度。
第三章：监督与管理第十四条监管部门应加强对商业银行市场风险管理的监督和管理，要求商业银行严格执行市场风险管理规定，确保市场风险管理的合规性和有效性。
风险管理十一章风险应对
(3)保险
保险是通过专门的机构，根据有关法律，运 用大数法则，签订保险合同，当风险事故发 生时，就可以获得保险公司的补偿，从而将 风险转移给保险公司。如建筑工程一切险、 安装工程一切险和建筑安装工程第三者责任 险等。
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常见的企业保险种类
财产保险：对国内企事业单位和机关、团 体具有保险利益的财产进行承保的保险。
高风险项目失败时，通过低风险项目来弥补部分 损失； 二是项目组合的数量要适当。项目数量太少时， 风险分散作用不明显，而项目数量过多时，会加 大项目组织的难度，以及导致资源分散，影响技 术项目组合的整体效果。
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风险应对策略6
储备风险：指根据项目风险规律事先制定应 急措施和制定一个科学高效的项目风险计划， 一旦项目实际进展情况与计划不同，就动用 后备应急措施。
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自留风险类型
①主动自留风险与被动自留风险 主动自留风险又称计划性承担，是指经合 理判断、慎重研究后，将风险承担下来。 被动自留风险是指由于疏忽未探究风险的 存在而承担下来。
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②全部自留风险和部分自留风险
全部自留风险是对那些损失频率高，损失 幅度小，且当最大损失额发生时项目组织 有足够的财力来承担而采取的方法。部分 自留风险是依靠自己的财力处理一定数量 的风险。
整理课件Βιβλιοθήκη 转移风险的原则➢ 必须让承担风险者得到相应的回报； ➢ 对于各具体风险，谁最有能力管理就让谁
分担。
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风险转移的分类
风险转移一般分为两种形式：
①项目风险的财务转移，即项目组织将项目风 险损失转移给其他企业或组织；
②项目客体转移，即项目组织将项目的一部分 或全部转移给其他企业或组织。
风险管理
精品PMP考试之第十一章项目风险管理(一)
PMP考试之第十一章项目风险管理（一）【本章知识重点】★项目风险管理的6个过程★风险的定义、分类（记住Business与Pure）★风险的要素★如何识别风险：（风险的因素、分类和触发器）★定性分析的工具★定量分析的工具★风险应对计划：（理解应对计划的四个战略）★风险监控【电子笔记】风险管理：指对项目风险进行识别、分析、并采取应对措施的系统过程。
它包括两个方面：1.尽量扩大有利于项目目标事项发生的概率与后果；2.尽量减小不利于项目目标事项发生的概率与后果。
项目风险管理包括6个过程：11.1风险管理规划：决定如何进行和规划项目的风险管理活动；11.2风险识别：判断哪些风险会影响项目，并将这些风险的特性文档化；11.3风险定性分析：对风险及其条件进行定性分析，以便按其对项目目标影响进行排序；11.4风险定量分析：量度风险的概率与后果，估计其对项目目标造成的影响；11.5风险应对规划：制订为项目目标增加机会、减轻威胁的程序与技术；11.6风险监测与控制：在项目整个生命期间监测残余风险、识别新风险，执行减轻风险计划，并对这些计划的有效性进行评估。
已知风险：已经识别与分析的风险，因此有可能对其做出规划。
未知风险：无法管理。
组织从对项目成功威胁的角度看待风险。
风险对项目所造成的威胁只要能与冒此风险所得到的收获相抵，就属于可接受风险。
凡属于机会的风险不妨为之一搏，使项目目标从中受益。
11.1风险管理规划风险管理规划：决定如何着手与规划风险管理活动的过程。
11.1.1风险管理规划的投入1.项目章程（Projectcharter）2.组织的风险管理方针（Organization’sriskmanagementpolicies）有些组织可能有事先规定的风险分析和应对办法，这些办法使用于具体的项目时要量体裁衣地的进行修改。
3.已明确的岗位和职责（Definedrolesandresponsibilities）事先明确的岗位与职责，以及决策权限的层次都会影响规划。
第11章 证券公司风险管理
证券公司的工作人员故意和失误造成的风 险
“故意”是指证券公司营业部的工作人员为了 达到某种目的，主观上故意违反纪律、法规及 交易所规定的错误行为；“失误”则是指由于 工作人员不了解业务规程和有关法律、法规和 疏忽大意而导致的错误行为。
财务及资金制度不健全引致的风险
财务及资金制度不健全引致的风险，是指经济 业务中，保证金调拨及其他有关业务产生的财 务风险。
健全内部控制机制； 建立独立的且权责明确的风险控制机构； 应用数学模型对风险进行明确的定量分析。
第二节 证券公司投资银行业务风险管理
证券承销：就是证券公司帮助证券发行人销售证 券的行为。 证券承销的类型 按照委托程度及承销商所承担的责任不同，承 销可以分为全额包销、余额包销和代销三种方式。
经纪业务
经纪业务就是替客户买卖已发行证券，即经纪 业务是一般投资者委托证券公司买卖证券的行 为。
自营业务
自营业务就是证券公司通过在自己的账户上买 卖证券，以获取投资收益的行为。
二、证券公司的风险类型
证券公司的风险可以分为系统性风险和非 系统性风险。
系统性风险也是宏观风险。系统性风险是指波及 整个证券市场的风险，它主要来源于政治、经济 以及社会环境的变化，这种风险是不可以分散的。 非系统性风险则是指不同的证券公司面临的具体 的各类风险，通常是由于证券公司在经营过程中 决策失误、经营管理不善带来的各种风险。
证券公司自营业务
指证券公司以自有资金或以自己的名义对外举债 筹资，从事股票、债券、基金、认股权证以及其 他权益类证券的买卖交易等投资活动和行为。
• 证券公司自营业务的特点：
（1）以自有资金或以自己的名义负债筹资进行证券 投资，盈利归己，风险自担。这是区别于证券公 司的经纪业务和投资银行业务得一个主要特点。 （2）资金的运作规模和业务吞吐量一般很大的。 （3）依靠高级专业人士进行投资决策、管理和操作， 由于运营资本的规模大同时也为了规避风险，证 券公司自营业务往往选择不同证券品种进行投资 组合。 （4）对证券市场价格变动能产生重大影响。
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外汇敞口分析具有计算简便、清晰易懂的优点。但是， 外汇敞口分析忽略了各币种汇率变动的相关性，难以揭 示由于各币种汇率变动的相关性所带来的汇 率风险。
市场风险的度量
• 标准法
标准法是巴塞尔银行监管委员会提供的两种市场风险 计量方法之一。标准法的基本思路是将每一个风险模块的 资本要求进行简单相加，其结果就是银行整体的市场风险 资本要求。
▫ 按照巴塞尔银行监管委员会的要求，每一种风险的资 本要求都是由特定风险和一般市场风险两部分组成。
市场风险的度量
• 内部模型法
内部模型法主要是通过计量市场风险资本的风险价值（VaR） 来衡量市场风险水平。
VaR（Value at Risk）指市场正常情况下在一定置信水 平下和一定期间内某一金融工具或投资组合在未来资产价 格波动下所面临的最大潜在损失值。我国银监会将风险价 值定义为：在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、 汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸、资 产组合或机构造成的潜在最大损失。
▫ 对于利率的大幅变动（大于1％），久期分析的结果就不再准 确。
市场风险的度量
▫ 外汇敞口分析
外汇敞口主要来源于银行表内外业务中的货币错配。如 果某一时段内银行某一币种的多头头寸与空头头寸不一 致，此时汇率的变动就可能会给银行的当期收益或经济 价值带来损失，从而形成汇率风险。
进行敞口分析时应当包含两部分工作。
市场风险的度量
▫ 久期分析 久期也称为持续期，最早是由Macaulay为研究
固定收益债券的期限结构于1938年提出来的。 Macaulay把久期定义为债券支付的加权到期日，每 次支付的权重是该次支付现金流现值的一定比例。因 为固定收益债券现金流支付是固定的，其价值主要随 利率波动而变化，债券期限越长，其价格受利率变化 影响越大，而久期不仅反映了到期日的本金偿还，还 考虑了到期前票面利息支付的金额和时间，所以债券 的久期比债券距到期日的时间更适合测算时间特性。
所以模型基于正态近似的模型往往会低估实际的风险值。 方差-协方差法是基于历史数据来估计未来，其成立的假
设条件是过去事件会在未来得到重久期缺口的分析
若存续期缺口的值为正，说明资产的平均续存期大于负债的平均续存 期，当利率上升时，资产和负债的价值都会减少，但是资产的减少幅度会 大于负债的减少幅度，造成银行市值或经济价值的下跌；当利率下降时， 资产和负债的价值都会增加，但是资产的增加幅度大于负债的增加幅度， 造成银行市值或经济价值的上涨。若存续期缺口的值为负，则出现相反的 状况。
正缺口 负缺口 利率上升 负面影响 正面影响 利率下降 正面影响 负面影响
市场风险的度量
久期缺口的优点与不足
优点
▫ 久期分析则能估算利率变动对所有头寸的未来现金流现值的潜 在影响，从而能够对利率变动的长期影响进行评估，更为准确 地估算利率风险对银行的影响。
不足
▫ 标准久期分析法只能反映重新定价风险，不能反映基准风险， 以及因利率和支付时间的不同而导致的头寸的实际利率敏感性 差异，也不能很好地反映期权性风险。
市场风险的度量
• 静态计量法
▫ 利率敏感性缺口分析
利率敏感性缺口分析是利率敏感性缺口为基础衡量利率变动对 银行当期收益的影响的一种方法。
利率敏感性缺口
利率敏感性缺口（ISG）是指一定时期内利率敏感性资产 （IRSA）与利率敏感性负债（IRSL）之间的差额，即
IS G IR S A IR S L
市场风险的度量
▫ 方差－协方差法
基本步骤
首先，利用历史数据计算资产组合的收益的分布参数， 如方差、标准差、协方差等。
其次，假定风险因子收益的变化服从特定的分布（通常 是正态分布），求出在一定置信水平下反映了分布偏离 均值程度的临界值。
最后建立与风险损失的联系，推导VaR值。
评价
原理简单、计算快捷。 现实情况中许多金融资产的收益率分布存在厚尾现象，
市场风险概述
3.股票价格风险 股票价格风险是指由于商业银行持有的股票价
格发生不利变动而给商业银行带来损失的风险。
4.商品价格风险 商品价格风险是指商业银行所持有的各类商品
的价格发生不利变动而给商业银行带来损失的风险。 这里的商品包括可以在二级市场上交易的某些实物 产品，如农产品、矿产品(包括石油)和贵金属等。
利率敏感性缺口分析的不足
1.典型的静态分析方法，只对当前时点的风险进行分析， 没有考虑资产负债结构的变化。
2.没有考虑基差风险，当存贷利率变化幅度不一致时，净 利息收入还会因利差的变化而发生变化。
3.不能处理衍生工具，随着金融创新的突飞猛进，大量衍 生工具出现，缺口分析无能为力。
4.期限划分问题。缺口分析是针对某一期限的利率敏感性 分析，而资产负债的期限结构是连续的，要完整分析利率 敏感性，需要分析各个期限结构的资产负债。
正缺口 负缺口
利率上升 收入增加 收入减少
利率下降 收入减少 收入增加
市场风险的度量
利率敏感性系数 （ISC）
ISC IRSA IRSL
利率敏感性缺口为零时，利率敏感性系数为1。 当利率敏感性缺口为正数时，利率敏感性系数大于1。 当利率敏感性缺口为负数时，利率敏感性系数为小于1。
市场风险的度量
市场风险的度量
▫ 久期的计算公式
T
D twt t1
t
Rt (1y)t Rt (1y)t
当利率变动很小时，可以得到修正久期。
D* 1 dP D P dy 1y
市场风险的度量
久期分析步骤
计算每笔资产和负债的存续期
以每笔资产和负债占总资产和总负债的比重作为权数， 计算出银行总资产和总负债的加权平均存续期
若ISG>0,称之为为正缺口
若ISG<0,称之为为负缺口
市场风险的度量
不同缺口下利率变化对银行的影响
当某一时段内银行处于正缺口的情况下，表明银行的当时 的需重新定价的资产多于需要重新定价的负债。若此时市场利 率下降，资产的收益和负债的成本会同时下降，但由于资产多 于负债，也就是说收益下降会大于成本的下降，导致银行的净 利息收入减少；同样的分析可以得到：