(精选)投资学考试重点归纳
投资学考试重点
投资学考试重点一．证券投资的主体公司一、个人投资者二、机构投资者1、种类：政府、金融机构、企业2、特征：（1）资金量大（2）具有信息优势（3）有利于组合投资，分散风险（4）注重资产的安全性（5）市场影响力大三、经纪服务机构1、证券交易所2、证券公司四、服务咨询机构1、证券登记结算公司2、证券投资咨询公司3、律师事务所4、会计师及事务所5、证券信用评级机构二．股权分置在中国，一家上市公司发的行股票有国家股、法人股、公众股。
原因：①是政治原因。
为了保持公有制的主体地位，防止私有化，使国家股占国有企业的主要股份。
②是中国股市承受力所限，二级市场容量有限。
③是由于上市发行施行额度管理，发行额度限制。
对二级市场造成严重的负面影响①是并购难。
投资者在二级市场几乎不可能对上市公司收购，因为，有2/3的非流通股不能实现并购。
②是股市回报率低，非流通股在分红、发行时多倍溢价于流通股，使流通股的回报率低。
③市场投机：正是由于投资者没有办法实现收购，参与企业的经营管理，造成投资者只有一种选择，就是投机。
三．国债发行指国债售出或被个人和企业认购的过程，它是国债运行的起点和基础环节，核心是确定国债售出的方式即国债发行方式一般而言，国债发行主要有四种方式（注意各种国债发行方式的优缺点）：1.固定收益出售法（在金融市场上按预先定的发行条件发行国债的方式，具有认购期限短、改造条件固定、改造机构不限和主要适用于可转让的中长期债券四个特点）;2.公募拍卖方式（也称竞价投标方式，在金融市场上公开招标发行，有三个特点：发行条件通过投标决定、以财政部门或中央银行为发行机构、主要适用于中短期政府债券，特别是国库券）;主要适用于中短期政府债券，特别是国库券发行的国债发行方式是公募法。
3.连续经销方式（亦称出卖发行法，指发行机构受托在金融市场上设专门柜台经销的一种较为灵活的发行方式，特点：经销期限不定、发行条件不定、主要通过金融机构中央银行证券经纪人经销、适用于不可转让债券，特别是储蓄债券）;4.承受发行法（又叫直接推销方式，由财政部门直接与认购者举行一对一谈判出售国债的发行方式，特点：发行机构只限于财政部门、认购者主要限于机构投资者、发行条件通过直接谈判确定、主要运用于某些特殊类型的政府债券的推销），适用于金融市场利率较稳定国家的国债发行方式是承受法。
投资学重点总结范文
投资学重点总结范文投资学是一门研究投资过程和投资决策的学科，主要包括投资理论、投资方法和投资行为等内容。
在投资学中，有一些重点概念和理论，对于投资者和金融专业人士来说，掌握这些重点内容是非常重要的。
以下是对投资学的重点概念和理论的总结。
1.金融市场和投资工具：金融市场是投资者进行交易和投资的场所，主要包括股票市场、债券市场、外汇市场和商品市场等。
投资者可以通过购买不同类型的投资工具来获取收益，如股票、债券、期货和衍生品等。
2.投资组合理论：投资组合理论是研究如何选择和配置不同的投资工具以最大化回报和降低风险的理论。
根据现代投资组合理论，投资者可以通过分散投资和选择风险和回报之间适当的平衡来实现投资组合的优化。
3.资本市场效率理论：资本市场效率理论是研究市场价格是否反映了所有可得到的信息的理论。
根据这一理论，资本市场是高度有效的，即市场价格已经包含了所有的公开信息和非公开信息，投资者无法通过分析和预测市场来获得超额利润。
4.投资决策过程：投资决策过程包括问题定义、信息收集、分析和评估、决策制定和实施等步骤。
投资者需要慎重考虑投资目标、风险偏好和投资时间等因素，以制定合理的投资策略。
5.波动率和风险管理：波动率是反映资产价格变动程度的指标，是衡量投资风险的重要指标。
投资者可以通过分散投资、资产配置和金融工具进行风险管理，以降低投资风险。
6.投资心理学：投资心理学研究投资者在投资决策过程中的心理和行为，对投资决策产生影响。
投资者常常受到情绪、认知偏见和群体行为等心理因素的影响，在投资决策中容易出现错误。
7.投资伦理：投资伦理是指在投资过程中遵循道德和职业准则的行为。
投资者应该遵循诚信、透明和责任等原则，以维护投资市场的正常运行和公平竞争。
总之，投资学涉及广泛的概念和理论，对于投资者和金融专业人士来说，掌握这些重点内容是非常重要的。
通过研究投资理论、方法和行为，投资者可以提高自己的投资技能和决策能力，实现更好的投资回报。
（完整word版）投资学相应的知识点整理（word文档良心出品）
（完整word版）投资学相应的知识点整理（word文档良心出品）投资学相应的知识点整理6.资本资产定价模型的十个前提假设（1）所有投资者都采用预期收益率和预期收益率的标准差来衡量资产的收益和风险；（2）投资者都厌恶风险，即当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的投资组合；（3）投资者永不满足，即当面临其他条件相同的两种选择时，他们将选择具有较高预期收益率的投资组合；（4）每个投资者都是价格的接受者，其交易行为不会对证券价格产生实质性影响；（5）每种资产都可以无限细分，即如果投资者愿意，他可以购买一个股份的一部分；（6）投资者可以相同的无风险利率贷出或借入资金；（7）证券交易费用及税收均忽略不计；（8）所有投资者的投资期限都相同；（9）市场信息是免费的，所有投资者都可以同时获得各种信息；（10）投资者具有相同预期，即他们对预期收益率、标准差和协方差等具有相同的理解。
它们与真实的决策过程的联系A 所有的投资者都将在两种资产中分配他们的财富——即以市场价值为比例持有包括所有资产在内的市场投资组合和无风险资产B 任何资产的风险都可以通过测定它给市场组合增加的风险来度量，而这一加入风险则通过估算该资产的收益与市场投资组合收益的协方差来取得的。
获得的协方差除以市场方差进行标准化，就可获得该项资产的贝塔值。
投资者通过考查一段时间内证券组合的预期收益率和标准差来评价证券组合。
C 任何资产的期望收益率与其贝塔值成线性关系，即贝塔值越大，期望收益率越高，反之则越低。
D 投资者通过考查一段时间内证券组合的预期收益率和标准差来评价证券组合。
如标准差及其他方面等同：投资者将选择具有高收益率的一种证券组合；如预期收益率及其他方面等同：投资者将选择具有较低标准差的一种证券组合。
10,套利组合（arbitrage portfolio）是指套利者可凭之获取无风险利润的一种证券组合。
套利组合应符合三个条件：无需增加资金，无需承担额外风险，可以获取额外利润。
投资学期末考试重点
投资学一、填空1、投资的构成要素：投资主体、投资客体、投资目的、投资方法2、投资的分类：①投资的运用方法：直接投资〔性质：固定资产投资与流动资产投资〕间接投资〔形式：股票投资与债券投资〕；②实物投资与金融投资；③私人投资与公共投资。
3、投资体制的构成：①系统论：投资决策系统、投资调控系统、投资动力系统、投资信息决策。
4、投资分配结构：投资产业结构、投资部门结构、投资地区结构、投资主体结构、投资再生产结构5、工程公司的组织形式：合资型结构、合伙型结构、合作型结构、信托型结构6、权益资本的构成：股本资金、准股本资金、发行股票7、债务资本的构成：商业银行贷款、债券融资、信托公司贷款、租赁融资出口信贷、外国政府和国际金融组织贷款8、证券的分类：有价证券、货物证券、不动产证券二、名词解释1、金融投资：单纯的表现为一种财务关系，方法可以是信贷投资、信托投资，也可以是购置债券、股票的证券投资和金融衍生品投资，都是以货币资金转化为金融资产。
2、投资乘数：投资增加额所带来的国民收入增加额的倍数就是投资乘数。
投资乘数＝＝＝3、准股本资金：指工程投资者或者与工程利益有关的第三方所提供的一种附属性债务。
4、投资结构：经济结构的一个重要方面，是决定和影响国民经济开展状况与态势的根本因素，是一个多层次的有机联系的系统。
5、欧洲债劵：指在国际市场上发行的不以发行所在国货币，而以另一种可自由兑换的货币标值并还本付息的债券。
6、漂浮本钱：是指由于过去的决策已经发生了的，而不能由现在或将来的任何决策改变的本钱，也叫账面本钱。
7、内部收益率：是工程全部本钱的现值等于全部收益的现值时的贴现率，是工程的净现值为零的贴现率。
8、附息票债券：即分期付息的中长期债券，在债券上附有各期息票，息票到期时，从债券上剪下来凭以领取本期的利息。
三、简答题1、直接投资与间接投资的区别和联系时什么？答：区别：直接投资是将资金直接投入投资工程的建设以形成固定资产和流动资产的投资，而间接投资则是投资者通过购置有价证券的金融资产以猎取肯定预期收益的投资。
投资学考试总结
第一讲、证券投资原理1、证券投资的概念（P1）证券投资是投资主体用货币资金买卖股票,债券,投资基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取一定收益的行为和过程。
2、投资者的素质要求（P2）1．学习能力、2经验 3独立思考 4果断力 5心态 6忍耐力3、证券投资的过程（P4）A 筹集投资所需要的资金 b评估风险和收益 c进行证券分析 d选择具体的投资品种 e掌握证券交易的技术 f制定投资策略4、什么是证券投机，证券投机与证券投资的区别（P7）证券投机是指在市场上短期内多次买进卖出证券，以赚取差价的行为。
投机与投资的区别：A从行为和动机上区分。
投资者购买证券是为了获得证券本身今后所能给予的回报，如利息、股息、红利或长期资本利得。
投机者购买证券是为了再出售，从中赚取差价。
b.从持股时间上区分。
投资者买进证券后通常是长期持有，以享有增值与收益的回报。
投机者则是快进快出，在频繁买卖中赚取差价。
C。
从分析方法上区分。
投资者注重基本分析，从证券价格的上下波动中选择买卖时机。
当然，投机者也作基本分析，但主要是为了预测证券价格变动的方向，而不是为了长期持有。
D.从风险倾向上区分。
投资者一般是风险回避型，喜欢购买预期收入稳定、风险较小的公司股票。
投机者则是风险偏好者，喜欢购买预期收入不确定、风险较大的公司股票。
5、证券投资风险的含义和种类（P10）证券投资的风险是指由于不确定性因素的影响，使投资者不能获得预期收益，甚至发生亏损的可能性。
它反映了证券投资的预期收益与实际收益的差距。
种类：（1）系统性风险，系统性风险是指与整个市场波动相关联的风险。
它来自宏观经济变化对市场整体的影响，因而也成为宏观风险。
它主要包括利率风险、购买力风险、政治风险。
（2）非系统风险：非系统性风险是指只对某个行业或某个企业产生影响的风险。
它通常由某一特殊原因引起，与整个证券市场的价格不存在系统性风险。
它包括企业风险、流通风险和违约风险。
6、基本分析法的含义和主要内容（P11）含义：基本分析是指从影响证券价格变动的敏感因素出发，分析公司投资的外部环境和公司内部的各种因数，并进行综合整理，从而发现证券价格变动的一般规律，为投资者做出正确的投资决策提供依据。
投资学重点
名词解释1、资本市场：是长期资金市场。
是指证券融资和经营一年以上的资金借贷和证券交易的场所，也称中长期资金市场。
2、IPO：(首次公开募股），是指企业透过证券交易所首次公开向投资者发行股票以期募集用于企业发展资金的过程。
3、股票：是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。
4、债券：是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺支付利息和到期偿还本金的债权债务的凭证。
5、期货：是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具，还可以是金融指标。
6、非系统性风险：是指对某个行业或个别证券产生影响的风险，它通常由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统的全面联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。
7、直接投资：是指将资金直接投入投资项目的建设或购置以形成固定资产和流动资产的投资。
8、发行市场：又称“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。
9、弱有效市场：指当前的证券价格可以充分反映价格历史序列中包含的信息，未来证券价格的变动将与当前及历史价格无关的市场，从而投资者不能从对证券以往的价格的分析中导出可获得超额利润的投资策略。
是证券市场效率的最低程度。
10、市盈率：是在一个考察期（通常为12个月的时间内）每股市值与每股税后净利润的比率。
11、市场组合：指由风险证券构成，并且其成员证券的投资比例与整个市场上风险证券的相对市值比例一致的证券组合。
12、即期利率：是债权投资分析的基本利率，即已设定到期的零息股票债权的到期收益率，它表示的是从现在（t=0）到时间t的货币收益。
是指债券票面所标明的利率或购买债券时所获得的折价收益与债券当前价格的比率。
它是某一给定时点上无息证券的到期收益率。
投资学复习重点
第一章投资学概论投资的概念是将一定数量的资财（有形的或无形的）投放于某种对象或事业，以取得一定收益或社会效益的活动；也指为获得一定收益或社会效益而投入某种活动中的资财。
投资的本质：货币资金转化为固定资产等生产要素的过程，也是社会扩大再生产的过程。
•按投资的运用方式不同进行分类，可分为：直接投资和间接投资•直接投资：将资金直接投入投资项目的建设或购置以形成固定资产或流动资产的投资。
•间接投资：按形式分为股票投资和债券投资。
投资者用货币购买股票、公司债或国家公债等有价证券，以获得收益的投资活动。
•五、投资在国民经济中的地位与作用•1．投资是一个国家经济增长的基本推动力。
•2．投资是国民经济持续快速健康发展的关键因素。
•3．投资为改善人民物质文化生活水平创造物质条件。
•4．投资为社会创造就业机会。
•一、研究对象•投资学是研究社会经济运动过程中投资的一般运动规律和不同投资的特殊运动规律的一门经济学科，是经济学的重要分支。
•二、研究方法•1、系统分析法•采用系统分析的思维方法和工作方法研究问题，着眼于总体，实现总体的优化。
•2、定性和定量分析相结合•3、静态和动态相结合•引入时间变量，从发展、变化的角度进行分析。
•第二章投资与经济发展•经济增长是指一个国家或地区在一定时期内生产总量的增加经济发展是在经济增长的基础上，一国或地区经济结构和社会结构持续高级化的过程。
1、总投入假设经济只生产一种产品，假设总投入只有劳动和资本，而且劳动是单一的工种，资本设备是单一的机器，还假定要素的数量在增长，但质量没有改进，已存在的生产方法也没有变化。
在以上假设条件下，投入和产出关系如何呢？•美国经济学家肯德里克在测算一些国家长时期投入和产出的增加时，发现产出的增长率一般大大高于投入的增长率。
国民收入总积累额＝国民收入总量－社会总消费量Keynesism 宏观经济学的加速数理论：假设：社会的资本存量和该社会的总产量之间存在一定的比例关系。
投资学重点整理
注：高亮部分未能找到，其他颜色部分为百度所得。
一、投资含义投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。
1.投资是现在投入一定价值量的经济活动2.投资具有时间性3.投资的目的在于得到报酬（即收益）4.投资具有风险性，即不确定性二、类型（直接投资VS间接投资；证券投资VS实物投资）狭义投资—金融投资，投资于各类金融资产以获得未来收益的经济行为。
广义投资—为了获得未来报酬或收益而垫支一定资本的任何经济行为，包括实物投资和金融投资。
•直接投资•间接投资金融投资是以金融资产为投资对象的投资活动。
金融投资有直接投资与间接投资之分。
直接投资与间接投资最根本的区别在于投资者与筹资者之间建立了不同的经济关系。
直接投资与间接投资既是竞争的，又是互补的。
投资者应根据自身的投资需要和这两种投资方式的特点加以选择。
•证券投资证券投资是个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。
•实物投资实物投资是对现实的物质资产的投资。
证券投资和实物投资并不是竞争的，而是互补的三、证券交易所：组成部分、交易原则，上海、深圳证券交易所相关规定证券交易所是买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点的、集中进行证券交易的次级市场，是整个证券市场的核心。
●交易原则（1）价格优先价格最高的买方报价和价格最低的卖方报价优先于其他一切报价成交。
（2）时间优先同价位申报，依据申报时序决定优先顺序，即买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。
先后顺序按证券交易所主机接受申报的时间确定。
此外，若场内有专业经纪人或有经纪商兼自营商，应遵循客户优先原则，即应优先执行客户的委托指令，在进行自营交易。
●交易相关规定（1）交易时间交易所有严格的交易时间，在规定的时间内开始和结束集中交易活动。
有的交易所开前后两市（午前营业时间称为前市，……后市），有的则只开一市。
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投资学考试重点归纳一、名词解释1.投资过程：投资人根据自己的资产状况、风险承受能力及其他条件，选择投资期限，然后进行资产配置、证券选择、投资执行、业绩评估的过程。
2.回购协议：证券的卖方承诺在将来某一个指定日期、以约定价格向该证券的买方购回原先已经售出的证券。
其实质是卖方向买方发出的以证券为抵押品的抵押贷款。
3.欧洲美元：欧洲美元指外国银行或者美国银行的国外分支机构的美元存款。
尽管冠以“欧洲”二字，但这些帐户并不一定设在欧洲地区的银行。
4.期权：又称选择权，指赋予合约买方在将来某一特定时间（expiration date ），以交易双方约定的某一执行价格（striking price ），买入或卖出某一特定标的资产（underlying assets ）的权利，而不需承担相应义务。
看涨期权 看跌期权实值状态 市场价格 > 执行价格 市场价格 < 执行价格 平值状态 市场价格 = 执行价格 市场价格 = 执行价格 虚值状态 市场价格 < 执行价格 市场价格 > 执行价格 5.远期合约：远期合约（forward contract ）是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量的金融资产或实物商品的合约。
6.期货合约：期货合约（futures contract ）是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量的金融资产或实物商品的标准化合约。
7.股指期货:股票指数期货是指以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。
在具体交易时，股票指数期货合约的价值是用指数的点数乘以事先规定的单位金额来加以计算的，股票指数期货交易的实质是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程,股指期货有以下特征：跨期性、联动性、杠杆性、高风险性和风险的多样性。
8.ETF ：交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Funds ，简称“ETF ”），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。
它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF 份额，不过，申购赎回必须以一揽子股票换取基金份额或者以基金份额换回一揽子股票。
9.套利：套利（Arbitrage ）是同时持有一种或者多种资产的多头或空头，从而存在不承担风险的情况下锁定一个高于无风险利率的收益。
10.α系数：是对资产价格与期望收益率处于不均衡状态的一个度量值，其计算公式为：()[(())]i i f M f i E R R E R R αβ=-+-如果某资产的系数为零，则它位于SML 上，说明定价正确；如果某资产的系数为正数，则它位于SML 的上方，说明价值被低估；如果某资产的系数为负数，则它位于SML 的下方，说明价值被高估。
11.单因子模型：将经济系统中的所有相关因素作为一个总的宏观经济指数，假设证券的回报率仅仅取决于该指数的变化，则建立以宏观经济指数变化为自变量，以证券回报率为因变量的模型叫做单因子模型。
单因子模型的一般形式如下：ii i ir a b f e =++12.有效市场和行为金融基本概念 有效市场假设：指证券在任何一时点的价格都是对所有相关的信息做出的反映，现时市场价格能够反映所有相关信息的资本市场。
根据信息集的分类，可将有效市场分为三种：弱势有效市场（股票价格反映过去的交易信息）、半强势有效市场（反映可获得的公开信息）、强势有效市场（反映所有可获得的信息）。
行为金融：以新的人性模式来研究不确定性环境下投资决策行为的科学。
的基本假设人是非理性，从而市场是非有效的！由于投资者的心理偏差会出现：过分自信、重视当前和熟悉的事物、回避损失、避免后悔和相互影响等问题。
13.市场微观结构：市场微观结构是证券交易价格形成与发现的过程与运作机制，区别于传统的微观经济学。
14.做市商制度:又称报价驱动交易机制，整个市场交易的轴心是做市商，做市商是指提供买卖报价为金融产品制造市场的券商，证券交易的买卖价格均由做市商给出，证券买卖双方并不直接成交的交易制度。
15.信用交易：又称垫头交易，分为以下两种： 买空（Buy on margin ）：投资者向证券公司借资金去购买比自己投入资本量更多的证券。
卖空（Short sale ）：投资者交纳一部分保证金，向经纪商借证券来出售，待证券价格下跌后再买回证券交给借出者。
16.到期收益率：使债券未来支付的现金流之现值与债券价格相等的折现率。
到期收益率是自购买日至到期日所有收入的平均回报率；到期收益率实际上就是内部报酬率。
17.杜邦分析法：杜邦系统12345EBIT ROE EBIT =⋅⋅⋅⋅净利润税前利润销售额资产税前利润销售额资产权益（）（）（）（）（） 18.投资的经典业绩评估方法夏普测度：()p p fp f m f p m pr r r r r r s σσσ-=+-⇒@PS 越大越好。
特瑞诺测度： ()p fp f m f p r r r r r r t ββ-=+-⇒=pt 越大越好。
詹森测度：[()]p p f m f r r r r αβ=-+- pα越大越好。
二、计算题1.国库券收益率的计算贴现收益率： 100360100DY P R n -=⨯有效年收益率: 365/100(1)1nEAR P R P-=+-等价收益率：100365EY P R P n-=⨯1.基金份额计算金额申购 申购日：净申购额＝申购金额－申购金额×申购费率次日：申购份数＝净申购额/申购日基金单位净值例子：某个交易日某投资者以10000元认购某基金，费率为1％，前端收费。
次日，确定前一个交易日该基金单位净值为0.99元。
请确定该投资者认购基金的份额数量。
解: 申购日：认购费用＝10000×1％＝100（元） 申购日：认购金额＝10000－100＝9900（元） 次日：认购份数＝9900/0.99=10000（份）份额赎回 赎回日：提出赎回数量次日：赎回金额＝赎回总额－赎回费用，其中： 赎回总额＝赎回数量×赎回日基金单位净值 赎回费用＝赎回总额×赎回费率 例子：某投资者以10000元申购某基金，申购日该基金单位净值为1元，申购费率为5％。
且规定赎回费率为3％，每年递减1％。
假设该基金扣除运作费用后年净收益率为10％（且等于赎回日的净值）。
问题：投资者在持有1年后申请全部赎回，能赎回多少资金？ 解： 申购净额＝10000×0.95＝9500（元） 申购份数＝9500/1=9500（份）赎回总额＝9500×（1＋10％）＝10450（元） 赎回费用＝10450×2％＝209（元） 赎回金额＝10450－209＝10241（元）2.效用函数一个例子：2()0.005U E r A σ=-确定等价收益率:为使无风险资产与风险资产具有相同的效用而确定的无风险资产的报酬率，称为风险资产的确定性等价收益率。
例如：对于风险资产A ，其效用为 ：2()0.00510%0.005442%U E r A σ=-=-⋅⋅=则其效用等价于2%的无风险资产的效用，U = E(Rf) = 2% 。
3.两种风险资产构成的组合的风险与收益11222222*********2222112212121212111121221()(1)()p p p p r w r w r w w w w w w w w w w r w w r w r w σσσσσσσσρσ=++++==-＋＝＝由于＋，则＋4.CAPM 模型判断资产价值被低估还是高估（可结合前面的α系数）f R(M E R i β()i E R5.信用交易垫金率公 = 投资者投入的自有资金 / 买入证券的盯市价值买空：例：1月1日，某投资者向经纪商借1000元，购买40元/股的股票100股，垫金率为75％。
1月15日，若股票价格为30元/股，则垫金率为？解:3000-(40-30)10066.67%30100⨯=⨯ 卖空：例：若某股票目前股价为100元/股，投资者向经纪商借1000股进行卖空交易，投资者自己也投入5000元现金。
若随后，股票价格上涨到p ，如果事先规定维持垫金率为30％，求当p 为何值时，投资者需要追加资金？SML ：E (R i ) = R f + [ E (R M ) - R f ] ×βi(100100050000.31000115.38p pp +==－）6.市盈率模型每股（税后）收益et 与派息率qt 决定了每股股利dt 的大小，即：12021110120120201121220.,...(1)(1)(1)11(1)(1)...(1)(1)1(1)1...(1)(1)t t t t t t tt t t et e e e e e e d q e q d d v k k q e k e e g q e g q e g g v k k v q g q g g e k k ∞=-==++++=+=++++=+++++++=++++∑其中为派息率，则若（）则（），从而（）（）实际市盈率 = 交易价格 / 每股盈余 = p/e零增长市盈率模型： 01011(1)t t v e k k ∞===+∑固定增长市盈率模型: =001()k ee v g q e g +- g 为股利增长率。
7.到期收益率的计算每半年付息一次:2021/2(1/2)(1/2)nt n t C FP y y ==+++∑每年付息一次：()()0111ntnt CFP y y ==+++∑NPV 法判断债券价值高估还是低估:00NPV V P =- 当NPV < 0,该债券被高估了。
8.久期、凸性、组合免疫久期的公式：∑==nt ttw D 1其中：⎪⎪⎩⎪⎪⎨⎧+=+=∑=nt t tt t t y C P P y C w 1)1()1(利用久期度量风险:*1P yD D y P y ∆∆≈-⋅≈-⨯∆+例子：假设一个10年期零息债券，10年期即期利率为8％且具有0.94%的波动，则债券的价格的波动率为？10()0.948.7%10.08dP P σ=⨯=+凸性公式：2221(1)111(1)(1)Tttt t t C dD d P c dy P dy P y y *=+=-=⋅=⋅++∑利用久期和凸性度量风险：2222()111()21()2p y dP d P dy dy p p dy p dy D dy c dy *∆≈⋅+⋅+根据泰勒逼近公式=-例： 到期收益率 5％ 债券价格 100调整久期 4.33 凸性26.3849 当收益率上升到7%时，债券价格如何变化？ 解： 提示：数据带入泰勒逼近式求解。