《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》解读 94分

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《证券投资分析》讲义第九章证券投资咨询业务与证券分析师、证券投资顾问

第九章证券投资咨询业务与证券分析师、证券投资顾问第一节证券投资咨询业务一、证券投资咨询业务界定（1）发布证券研究报告，是指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。

基本原则是合法原则，独立、客观、公平、审慎原则。

（2）证券投资顾问业务，是指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。

基本原则是守法合规、诚实信用、忠实客户利益。

二、我国证券分析师与投资顾问的基本内涵（一）证券分析师我国的证券分析师是指那些具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记的从事发布证券研究报告的人员。

（二）证券投资顾问向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。

证券投资顾问不得同时注册为证券分析师。

三、证券投资顾问服务和发布证券研究报告的区别和联系区别，主要体现在下述方面。

（一）立场不同证券投资顾问基于特定客户的立场，遵循忠实客户利益原则，向客户提供适当的证券投资建议；证券分析师基于独立、客观的立场，对证券及证券相关产品的价值进行研究分析，撰写发布研究报告。

（二）服务方式和内容不同证券投资顾问在了解客户的基础上，依据合同约定，向特定客户提供适当的、有针对性的操作性投资建议，关注品种选择、组合管理建议以及买卖时机等；证券研究报告操作上向不特定的客户发布，提供证券估值等研究成果，关注证券定价，不关注买卖时机选择等具体的操作性投资建议。

（三）服务对象有所不同证券投资顾问一般服务于普通投资者，强调针对客户类型、风险偏好等提供适当的服务；证券研究报告一般服务于基金、QFII等能够理解研究报告和有效处理有关信息的专业投资者，强调公平对待证券研究报告接收人。

证券研究报告的解读和使用---80分

证券研究报告的解读和使用返回上一级单选题（共1题，每题10分）1 . 下列关于对所阅读的研究报告的选择说法错误的是（）。

• A.研究报告的选择路径多样，可以根据自己的需要进行选择• B.寻找该领域优秀分析师，持续跟踪其报告是一种有效的选择方法• C.把每天新出的所有报告进行阅读是可行的• D.可以根据客户或自身需求，寻找相关报告，包括宏观、策略、行业和公司报告等我的答案： C多选题（共5题，每题 10分）1 . 下列说法正确的是（）。

• A.在宏观策略报告中，可以重点关注债券报告• B.债券往往对货币政策较为敏感• C.在信贷收缩、需求下降、通胀回落之时，往往债券市场表现不佳• D.宏观经济和政策拐点之时，更需要关注优质报告我的答案： ABCD (此题不得分）2 . 评价研究报告的关键因素是（）等。

• A.数据充分性• B.数据及时性• C.推导逻辑性• D.结论准确性、实用性我的答案： ABCD3 . 投资顾问在使用研究报告时，下列说法正确的是（）。

• A.在研读报告时，可以关注报告中数据的信息量、逻辑性和结论的连贯性• B.可以通过持续追踪某一分析师的研究报告，学习该分析师进行研究时的成长脉络• C.投资顾问应该具有独立、自省等品质• D.对于投资顾问来说，最后的投资建议可以依据研究报告的结论，加上自己独立的思考与判断得出我的答案： ABCD4 . 下列研究可以作为分析研究市场方法的是（）。

• A.对于全球经济的研究• B.对于国内股市政策的研究• C.对于供求关系的研究• D.对于股市趋势的研究• E.基于技术指标的技术研究我的答案： ABCDE5 . 正式确立了证券投资咨询的两种基本业务形式的规定是指（）。

• A.《证券投资顾问业务暂行规定》• B.《关于进一步规范投资咨询行为的通知》• C.《发布证券研究报告暂行规定》• D.《投资顾问产品开发管理办法》我的答案： ABCD （此题不得分）判断题（共4题，每题 10分）1 . 投资顾问在选择研究报告进行阅读时，应关注报告的时效性。

发布证券研究报告暂行规定

发布证券研究报告暂行规定以下资讯由证券从业资格考试网整理而出，希望对您有所帮助，更多关于证券从业考试等方面的信息，请持续关注本站!发布证券研究报告暂行规定中国证券监督管理委员会公告〔2010〕28 号现公布《发布证券研究报告暂行规定》，自2011年1月1日起施行。

中国证券监督管理委员会二○一○年十月十二日发布证券研究报告暂行规定第一条为了规范证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序，依据《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券、期货投资咨询管理暂行办法》，制定本规定。

第二条本规定所称发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。

证券研究报告主要包括涉及证券及证券相关产品的价值分析报告、行业研究报告、投资策略报告等。

证券研究报告可以采用书面或者电子文件形式。

第三条证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵守法律、行政法规和本规定，遵循独立、客观、公平、审慎原则，有效防范利益冲突，公平对待发布对象，禁止传播虚假、不实、误导性信息，禁止从事或者参与内幕交易、操纵证券市场活动。

第四条中国证监会及其派出机构依法对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行监督管理。

中国证券业协会对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理，并依据有关法律、行政法规和本规定，制定相应的执业规范和行为准则。

第五条在发布的证券研究报告上署名的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。

证券分析师不得同时注册为证券投资顾问。

第六条发布证券研究报告的证券公司、证券投资咨询机构，应当设立专门研究部门或者子公司，建立健全业务管理制度，对发布证券研究报告行为及相关人员实行集中统一管理。

《证券投资顾问业务暂行规定》

《证券投资顾问业务暂行规定》证券投资顾问业务暂行规定第一章总则第一条为规范证券投资顾问业务，维护投资者合法权益，保护证券市场秩序，根据《证券法》等相关法律法规，制定本规定。

第二条本规定适用于在中华人民共和国境内从事证券投资顾问业务的机构和个人。

第三条证券投资顾问业务（以下简称“投顾业务”）是指向投资者提供证券投资决策建议、投资组合管理等服务的活动。

第四条证券投资顾问机构（以下简称“投顾机构”）应当依法取得证券投资顾问业务经营资格，并接受中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）监督管理。

第五条个人从事投顾业务应当具备相应的专业知识、技能和经验，并接受证监会的资格认定。

第六条证券投资顾问业务应当遵循公正、公平、诚实信用的原则，充分尊重投资者意愿，勤勉尽责，增强风险意识，保护投资者的合法权益。

第二章投资者适当性管理第七条投顾机构应当在与投资者建立业务关系前，进行投资者适当性评估，并向投资者提供适当的风险警示和说明。

第八条投顾机构应当根据投资者的风险承受能力、投资目标、投资期限等要素，制定个性化的投资建议和投资组合。

第九条投顾机构应当根据证券市场风险特征和投资者需求，不得向投资者提供高风险投资建议或推荐满足不合理风险需求的投资组合。

第十条投顾机构应当定期、不定期向投资者提供投资反馈和风险警示，及时调整投资建议和投资组合。

第三章投资决策建议第十一条投顾机构向投资者提供的投资决策建议应当客观真实、准确完整，不得夸大或虚假宣传，不得涉及违法违规活动。

第十二条投顾机构应当对提供的投资决策建议进行风险提示，并告知投资者可能面临的风险和收益。

第十三条投顾机构应当建立投资决策建议的跟踪记录和分析，定期评估投资建议的准确性和可行性。

第十四条投顾机构应当定期向投资者报告投资建议的执行情况、收益状况和风险状况，保持投资者的知情权。

第四章投资组合管理第十五条投顾机构应当根据投资者的风险承受能力和投资目标，制定适当的投资组合，并及时对投资组合进行调整和优化。

2021年12月证券从业资格考试《发布证券研究报告业务》真题(考生回忆版)

2021年12月证券从业资格考试《发布证券研究报告业务》真题（考生回忆版）第1题选择题（每题0.5分，共40题，共20分）下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。

1．资本市场线中的无风险利率是（）。

A．资本市场中一定可以获得的超额收益率B．现实生活中一年期定期存款利率C．对放弃即期消费的补偿D．对放弃购买证券欲望的补偿〖参考答案〗C〖参考解析〗资本市场线描述了无风险资产与市场组合构成的所有有效组合，有效组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿；一部分是风险溢价，风险溢价与承担的风险的大小成正比。

2．下列技术分析方法中，被认为能提前很长时间对行情的底和顶进行预测的是（）。

A．波浪类B．切线类C．形态类D．指标类〖参考答案〗A〖参考解析〗波浪理论是把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为股票的价格运动遵循波浪起伏的规律，数清楚了各个浪就能准确地预见到跌势已接近尾声、牛市即将来临，或是牛市已到了强弩之末、熊市即将来到。

3．在经济周期的四阶段下，大类行业的板块轮动规律基本符合内在逻辑。

一般来说，在收缩阶段表现较好的是（）。

A．能源、金融、可选消费B．能源、材料、金融C．工业、日常消费、医疗保健D．医疗保健、公共事业、日常消费〖参考答案〗D〖参考解析〗经济周期的上升和下降对防守型行业的经营状况的影响很小。

有些防守型行业甚至在经济衰退时期还会有一定的实际增长。

该类型行业的产品往往是必要的公共服务或是生活必需品，公众对其产品有相对稳定的需求，因而行业中有代表性的公司盈利水平相对较稳定。

典型代表行业有食品业和公用事业。

4．某完全垄断市场，产品的需求曲线为：Q＝1800－200P，该产品的平均或本始终是1.5。

生产者只能实行单一价格，则市场销量为（）。

A．350B．750C．1500D．1000〖参考答案〗B〖参考解析〗市场需求曲线Q＝1800－200P市场反需求曲线P（q）＝9－（1/200）q成本函数c（q）＝1.5q求max[p（q）q－c（q）]＝9q－（1/200）q*q－1.5q＝7.5q－（1/200）q^2q＝7505．JJ检验一般用于（）。

《证券投资顾问业务暂行规定》解读

第五条证券公司、证券投资咨询机构及其人员提供证券投资顾问服务，应当忠实客户利益，不得为公司及其关联方的利益损害客户利益；不得为证券投资顾问人员及其利益相关者的利益损害客户利益；不得为特定客户利益损害其他客户利益。
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第二部分投资顾问业务相关制度、办法、合规学习证监会：《证券投资顾问业务暂行规定》解读
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第二部分投资顾问业务相关制度、办法、合规学习证监会：《证券投资顾问业务暂行规定》解读
第一条为了规范证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务行为，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序，依据《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券、期货投资咨询管理暂行办法》，制定本规定。第二条本规定所称证券投资顾问业务，是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的经营活动。投资建议服务内容包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等。
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第二部分投资顾问业务相关制度、办法、合规学习证监会：《证券投资顾问业务暂行规定》解读
第九条证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全证券投资顾问业务管理制度、合规管理和风险控制机制，覆盖业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等业务环节。第十条证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当保证证券投资顾问人员数量、业务能力、合规管理和风险控制与服务方式、业务规模相适应。解释：反映出证监会学习国外希望大力发展证券公司的投顾业务。第十一条证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务，应当按照公司制定的程序和要求，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验、投资需求与风险偏好，评估客户的风险承受能力，并以书面或者电子文件形式予以记载、保存。

C11001证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》解读 -94分2015

一、单项选择题1. 根据《发布证券研究报告暂行规定》，发布证券研究报告相关业务档案的保存期限自证券研究报告发布之日起不得少于（）。

A. 3年B. 5年C. 10年D. 15年您的答案：B题目分数：6此题得分：6.02. 根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机构通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体对证券投资顾问业务进行广告宣传，应当提前（）工作日将广告宣传方案和时间安排向公司住所地证监局、媒体所在地证监局报备。

A. 3个B. 5个C. 10个D. 15个您的答案：B题目分数：6此题得分：6.03. 根据《发布证券研究报告暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的（），防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告谋取不当利益。

A. 隔离墙制度B. 人员管理制度C. 客户投诉处理机制D. 信息披露制度您的答案：A题目分数：6此题得分：6.04. 根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机构应当制定证券投资顾问人员管理制度，以下对证券投资顾问人员注册登记管理，说法不正确的是（）。

A. 向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具有证券投资咨询执业资格B. 向客户提供证券投资顾问服务的人员应在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问C. 证券投资顾问可以同时注册为证券分析师，但应当分开管理，以防止可能的利益冲突D. 证券投资顾问不得同时注册为证券分析师您的答案：C题目分数：7此题得分：7.0二、多项选择题5. 根据《发布证券研究报告暂行规定》，证券分析师通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体以及报告会、交流会等形式，发表涉及具体证券的评论意见，或者解读其撰写的证券研究报告，应当符合的规定或要求有（）（本题有超过一个的正确选项）A. 符合证券信息传播的有关规定B. 由所在证券公司或者证券投资咨询机构统一安排C. 说明所依据的证券研究报告的发布日期D. 禁止明示或者暗示保证投资收益您的答案：D,A,C,B题目分数：7此题得分：7.06. 根据《证券投资顾问业务暂行规定》，有关证券公司、证券投资咨询机构及其人员的下述行为，不正确的是（）。

证券投资顾问业务暂行规定

证券投资顾问业务暂行规定
证券投资顾问业务暂行规定是由中国证监会修订的，旨在更好地管理和开展证券投资顾问业务。

这些规定对外部投资顾问机构及其从业人员承担的义务、责任和义务有明确的要求，以保证投资者的合法权益。

一、外部投资顾问机构及其从业人员应遵守《证券投资顾问服务管理办法》，尊重投资者的权利，满足投资者的要求，为投资者提供优质的投资顾问服务。

二、外部投资顾问机构及其从业人员应当将投资者的利益放在首位，以真实、准确的信息向投资者提供投资咨询服务，不得使用虚假信息或引人误解的表述，不得损害投资者的利益。

三、外部投资顾问机构及其从业人员应当遵守依法实施的规章制度，根据市场变化及时变更投资建议，并对投资建议负责。

四、外部投资顾问机构及其从业人员应当妥善保管投资者的信息，不得泄露投资者的信息，不得从投资者获取不正当利益。

五、外部投资顾问机构及其从业人员应当遵守中国证监会的监管要求，如实报送有关信息，不得拒绝、妨碍、延迟中国证监会的监管工作。

中国证券业协会关于证券投资顾问和证券分析师注册登记有关事宜的通知

中国证券业协会关于证券投资顾问和证券分析师注册登记有关事宜的通知文章属性•【制定机关】中国证券业协会•【公布日期】2010.11.17•【文号】中证协发[2010]178号•【施行日期】2010.11.17•【效力等级】行业规定•【时效性】失效•【主题分类】证券正文中国证券业协会关于证券投资顾问和证券分析师注册登记有关事宜的通知（中证协发[2010]178号）各证券公司、证券投资咨询机构：2010年10月19日，中国证监会发布《证券投资顾问业务暂行规定》（证监会公告[2010]27号）和《发布证券研究报告暂行规定》（证监会公告[2010]28号），两个暂行规定将于2011年1月1日起施行。

依据《证券、期货投资咨询管理暂行办法》、《证券业从业人员资格管理办法》和上述两个暂行规定，现就证券投资顾问和证券分析师注册登记有关事宜通知如下：一、证券公司、证券投资咨询机构应当按照《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布证券研究报告暂行规定》的要求，根据选择的证券投资顾问、发布证券研究报告业务类别，做好证券投资咨询执业人员分类管理，并向中国证券业协会（以下简称证券业协会）申请办理证券投资顾问、证券分析师的注册登记。

注册登记为证券投资顾问的人员，其申请从事的证券业务类别为证券投资咨询业务（投资顾问）；注册登记为证券分析师的人员，其申请从事的证券业务类别为证券投资咨询业务（分析师）。

二、从事证券投资顾问、发布证券研究报告业务的证券公司、证券投资咨询机构，应当在2011年1月1日前，为公司从事证券投资顾问、发布证券研究报告业务的现有证券投资咨询执业人员集中办理注册登记。

证券公司应当将公司总部、证券营业部中签订劳动合同、取得证券投资咨询执业资格且实际从事证券投资顾问业务的人员，申请注册登记为证券投资顾问；将研究部门或者研究子公司中签订劳动合同、取得证券投资咨询执业资格且实际从事发布证券研究报告业务的人员，申请注册登记为证券分析师。