美国富国银行小微企业贷款经验及对我国的启示
美国小企业融资模式研究及其对我国的启示
美国小企业融资模式研究及其对我国的启示摘要：我国中小企业发展迅速，却面临艰难的融资困境。
本文对美国小企业三种重要的融资模式进行了分析研究，指出科学借鉴美国优秀经验，改革中小企业内部机制，深化商业银行体系改革，健全政策银行体系与中小企业担保体系，能有效缓解我国中小企业融资困难。
关键词：小企业；融资模式；融资困境；启示一美国小企业概况美国的小企业在性质、规模大小等方面基本上与我国的中小企业相对应。
美国目前共有小企业2140多万家，占了全美企业总数的99%。
小企业就业人数占总就业人数的60%，新增加的就业机会有2/3是由小企业创造的。
小企业的产值占GDP的40%。
更重要的是小企业有很强的创新能力，小企业的人均发明创造是大企业的两倍，美国的高技术公司在起步阶段通常都是小企业。
二美国小企业的主要融资模式美国小企业的融资方式主要有：小企业主自身的储蓄，占小企业投资的45%左右；小企业主从亲朋中的借款，占小企业投资总数的13%左右；从商业银行与金融投资公司贷款，约占小企业投资总数的29%；政府资助，约占1%；证券融资，这部分资金只占4%左右。
其中银行贷款、公司投资与政府资助在我国中小企业融资方式中基本上还是空白。
下面对美国小企业的这三种融资模式进行详细分析。
第一，银行贷款。
由于小企业的经营风险大、银企信息不对称、银行风险收益不对称等原因，商业银行一般不愿为小企业提供贷款。
为解决这一问题，美国成立了小企业管理局。
它通过向小企业提供担保使小企业获得金融机构的贷款。
当然，贷款利率会因为风险较大而比大企业贷款要高出2-5个百分点。
在具体操作上，美国小企业首先向小企业管理局提出申请；小企业管理局对担保对象规定一定的前提条件，对符合条件的小企业提供担保；担保成立，则意味着小企业管理局向金融机构承诺，当借款人逾期不能归还贷款时，保证支付不低于90%的未偿还部分。
小企业管理局担保的平均贷款额是24万美元，偿还期为11年。
在1980年至1998年间小企业管理局共提供28万笔担保贷款，总额达410亿美元。
美国中小企业融资方式及其启示
52造成信用可靠性日益下降、个人破产和借款人注销贷款等严重问题。
据1997年10月1日的 纽约时报 称,到1996年底为止,家庭负债总共占可支配年收入的89%,而在1990年占83%,在1980年仅占67%。
美国人自80年代初以来一直处于消费热中,现在在信用卡上欠了几乎一年的收入、汽车贷款、抵押贷款和其他债务。
过度消费的结果是不偿还贷款和破产的现象猛增。
在1996年出现了100多万件破产案,银行最近注销了应收款的信用卡的大约7%,而在一年前为6%。
为此,美国银行实行了紧缩信用卡发放的政策,但紧缩信用的结果又有可能带来内需不足。
目前,美国股票市场有接近1/4的股票按去年的盈利计算的市盈率达40倍,标准普尔500指数的市盈率为30倍,而公司利润率水平却纷纷调低。
再加上接二连三的企业之间的大规模购并案,不停地给股市注入一股兴奋剂,令股价进一步攀升。
美国股市中泡沫的成份已经比较大,一旦股市暴跌出现财富缩水现象,那就会从总体上降低人们的消费水平和投资水平,使需求不足的现象更为严重。
上述问题可能引发两种结果:第一种情况是,因消费者债务负担太大而自动减少开支,或者银行将拒绝贷款。
第二种情况是,银行为防范贷款风险而限制美国公民消费和企业投资贷款规模,这会引起美元的汇率下跌,那就意味着紧缩银根、提高利率和经济衰退。
如果两种局面同时出现,那么情况可能变得很严重。
因此我们认为,在亚洲金融危机尤其是拉美经济不稳定的影响下,美国经济的调整将不可避免。
(责任编辑:孟学聪)美国目前共有中小企业2140多万家,占全美企业总数的99%;中小企业就业人数占总就业人数的60%,新增加的就业机会有2/3是由中小企创造的。
中小企业的产值占国内生产总值的40%。
中小企业的发展对美国经济增长有很大的推动作用。
更重要的是,中小企业有很强的创新能力,美国有一半以上的创新发明是在小企业实现的,小企业的人均发明创造是大企业的两倍。
因此中小企业对科技进步也有很大的贡美国中小企业融资方式及其启示中国地质大学管理学院马连杰陈捍宁献。
美、日中小企业融资经验对我国的启示
美、日中小企业融资经验对我国的启示【摘要】本文旨在探讨美、日中小企业融资经验对我国的启示。
美国小企业融资经验包括多样化的融资渠道和创新的融资方式，为我国提供了借鉴和参考。
日本小企业融资经验注重长期合作关系和信任，这种经验可以帮助我国中小企业建立稳固的融资网络。
接着，中小企业融资经验强调政府支持和金融机构的包容性，为我国搭建了更加完整的融资体系。
然后，对比我国的融资现状，可以发现存在着融资渠道单一、融资成本高等问题。
结合美、日中小企业融资经验，可以给我国提供启示，如加强创新融资产品、建立合作共赢的融资生态等。
美、日中小企业融资经验的启示将为我国中小企业发展提供重要的参考和指导。
【关键词】美国、日本、中小企业、融资经验、我国、现状、启示、结论1. 引言1.1 本文旨在探讨美、日中小企业融资经验对我国的启示本文旨在探讨美、日中小企业融资经验对我国的启示。
随着全球经济的不断发展，小企业在经济中的地位日益关键，而融资问题一直是制约小企业发展的重要因素之一。
深入分析美国、日本和中国小企业的融资经验，探讨其成功之处，将有助于我国小企业的融资路径。
美国作为全球经济大国，小企业融资渠道多样化，包括银行信贷、风险投资、天使投资等多种方式。
这种多元化的融资体系为小企业提供了更广阔的发展空间，促进了其创新和扩张。
日本小企业在融资方面注重长期关系和信任，银行信贷是主要融资渠道。
政府也通过各种政策支持小企业的融资需求，为其发展提供了保障。
中国的中小企业融资面临着多方面的挑战，包括融资难、融资贵等问题。
政府通过不断完善融资政策，支持中小企业的发展。
互联网金融等新兴融资方式也为中小企业提供了新的融资渠道。
对我国而言，借鉴美国和日本小企业融资经验，加强融资渠道的多样性，提高银行信贷效率，加强政府支持，将有助于解决我国小企业融资难题，推动经济快速发展。
2. 正文2.1 美国小企业融资经验一、多元化的融资方式美国小企业在融资过程中，可以选择多种方式进行融资，如银行贷款、风险投资、天使投资、股权融资等。
美国小企业关系借贷分析研究及其对我国的启示
美国小企业关系借贷研究及其对我国的启示一前言在美国，没有我们所谓的中小企业的说法，只有小企业(small business>的说法，但其性质、规模大小基本上与我国的中小企业相对应。
我国的中小企业在发展中存在的难以破解的信贷融资困境一直是理论界关注的焦点。
从全球经济环境来看，虽然可以说美国是小企业生存发展的沃土，但美国的小企业也是具有其脆弱性的。
斯蒂格利茨和韦斯(Stiglitz & Weiss>在他们建立的S-W模型中指出：在小企业信贷融资中，由于信息不对称，逆向选择和道德风险行为使银行贷款的平均风险上升，从而银行供贷时出现信贷配给现象。
首先，有机会投资于正净现值(NPV>工程的中小企业可能会在融资时受阻，因为潜在的外部资金供给者无法证实企业是投资于一个高质量的工程，或者无法确信资金将不会被转移用于其它的风险工程。
其次，由于小企业几乎完全依赖金融机构的外部融资而无法进入公开的资本市场，因此银行系统的震荡(shocks>将会对小企业的信用供给造成巨大冲击，并且小企业所受到的均衡融资问题在资金市场发生不均衡的时期将会更加突出。
美国小企业克服其脆弱性的一个重要途径是：银行与企业保持长期的密切联系以沟通信息。
也就是说小企业在信贷融资中采用关系型借贷。
所谓的关系型借贷，是指商业银行与企业保持长期稳定的联系，银行在借款企业需要的时候向其提供信用支持的一种银行借贷方式。
美国学者阿伦·博格和乔治里·乌代尔(Allen Berger and Gregory Udell, 2002>指出：在关系借贷中，银行能够通过其与借款人保持长期关系获得的信息来进行贷款决策。
这些信息部分是来自贷款合约、银行存款和其他金融产品，还有些是来自于当地社区的其他相关人员，例如企业的供应商和客户等。
贷款人由此可以了解到企业的生产环境、组织制度、员工素质等非财务报表、抵押品或信用评级所能提供的重要信息，从而帮助贷款人更好地解决企业信息不透明的问题。
发达国家中小企业融资经验以及对我国的启示
发达国家中小企业融资经验以及对我国的启示新学术论坛第十期发达国家中小企业融资经验以及对我国的启示The Financing experience of developedcountries and the enlighement to china刘刚安徽财经大学国贸学院,安徽蚌埠 233041内容摘要：中小企业在我国经济社会发展中起到越来越重要的作用，然而融资难制约着我国中小企业的发展。
本文介绍了目前我国中小企业的融资状况，从企业内部原因和外部原因两个方面分析了我国中小企业融资难的原因。
旨在借鉴发达国家解决中小企业融资难问题上积累的丰富实践经验，并充分结合我国中小企业的特点以及具体国情，提出解决我国中小企业融资难问题的建议。
着重点在于论述支持中小企业融资是一个系统工程，需要各方面共同努力营造一个良好的融资宏观环境。
其中政府作为中小企业融资的纽带发挥着至关重要的作用。
关键词：发达国家；中小企业；融资经验一、现阶段我国中小企业融资状况目前我国中小企业已超过1000万家，占工商部门注册的工业企业总数的99%。
其企业总产值、利税总额和出口总额分别占全国企业总数的60%，40%和近60%，提供就业岗位占全国城镇就业岗位总数的75%。
提供的产品、技术和服务出口约占我国出口总值的60%，完成的税收占我国全部税收收入的43.2%。
然而，中小企业所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位作用却是极不相称的，举例来说，2006年全国金融机构新增贷款中，乡镇企业仅占2.1%；2006年全国乡镇、个体私营、“三资”企业的短期贷款占银行全部短期贷款的比重仅为20.8%，据统计，我国300万户中小企业获得银行信贷支持的仅占10%左右。
中小企业在发展过程中仍面临着较多问题，尤其是“融资难”问题成为制约我国中小企业发展的瓶颈。
从融资模式上看，企业的融资模式分为内源融资和外源融资。
内源融资的主要途径有自有资金的扩充、增资扩股、出售股份或吸纳新资本、经营利润滚动投入、职工持股式集资等方式；外源融资是指吸收其他经济主体的闲置资金，使之转化为自己投资的过程。
富国银行商业模式对中国银行业的启示
富国银行商业模式对中国银行业的启示本报告出自瑞银证券分析师励雅敏富国银行领先的盈利能力造就了公司通过购并实现扩张的成功之路ν富国银行的赢利能力始终处于行业较高水平。
除金融危机和兼并收购时期，公司历年的ROA和ROE保持在1%和15%以上，近10年和20年均值高于行业平均水平20%以上。
高盈利能力是公司成功实现购并和发展壮大的主要原因。
独特的商业模式是富国银行保持高盈利的基础ν社区银行业务收入占比60%左右，该模式为银行提供了廉价存款成本，并投入到高收益率小微企业贷款中去，促使公司净息差高于行业平均30%以上。
交叉销售模式增加了客户粘性，提高了单户贡献度，促使营业收入增长高于行业平均45%-80%。
注重长远的管理理念使公司重视风险定价，规避不可估量的风险，不良率和信贷成本保持在较低水平，为盈利增长提供了支撑。
预计交叉销售、资金成本和收益、风险定价能力将差别化中国银行业ν1）我们预计中国银行业的增长方式将从外延式走向内生式，较早推进交叉销售的银行有望获得先发优势；2）获得廉价资金成本的负债结构是一项重要竞争力，小微企业业务发展有望带来资产端收益率优势；3）我们相信风险管理和风险定价能力较高的银行将更有机会在中长期竞争中胜出。
投资建议：推荐有交叉销售优势的深发展ν我们推荐深发展。
我们看好公司中长期与平安集团整合所带来的交叉销售优势，看好公司大力发展小微贷款业务对资产定价能力的提升。
我们维持公司12/13/14年EPS2.74/3.26/3.79元和目标价20.43元。
目标价对应12/13/14年PB为1.2/1.0/0.9倍，PE为7.5/6.3/5.4倍。
我们重申深发展“买入”评级。
1. 富国银行持续保持领先的盈利能力1）从加州地方小银行到北美大银行富国银行（Wells Fargo & Company）1852年诞生于加利福利亚州，发展至今已有160年历史。
至2012年一季度末发展成为美国总市值第一，资产规模第四的大型银行。
富国银行小微企业贷款历史
富国银行目前是美国第5大银行，主要在美国西部和中西部开展业务。
因巴菲特在1989年开始对其投资，而被投资者们熟知。
而并不太为投资者们熟知的是，富国银行在小微企业贷款业务领域所作出的杰出贡献和取得的辉煌业绩。
本文就是我在“研究”了富国银行的经营后，对其在小微企业贷款上的一些看法。
最近关注银行的坛友很多，我在这里就抛砖引玉，希望大家共同来探讨，如有谬误，也请各位坛友不吝指正。
一、富国银行小微企业贷款历史：1、1990年以前，富国银行并不是美国主要的小企业贷款发放者。
2、1989年（巴菲特也在此时开始买入富国银行股票），在其零售银行业务下创建了“小企业银行业务集团”，专门服务于小企业客户。
又在其下设立了小企业贷款部，为年销售额低于1000万美元的小企业提供贷款。
3、1994年，成本分析显示，通过传统的标准放贷程序（分销、发放、贷后管理）来发放超小额贷款，由于成本过高，无法实现经济效益。
于是在该年创建了“企业通”，采用简化流程的方式，向年销售额低于200万美元的微型企业提供上限10万美元的超小额贷款。
4、到目前，富国银行已成为美国小微企业贷款排名首位的银行，其在该领域所占的市场份额，超过了第二名（花旗）和第三名（摩根大通）的总和。
其拥有全美第1的网上银行服务体系，1年能受理200万笔小微企业贷款。
二、富国银行的小微企业贷款产品介绍：小微企业贷款市场由该银行旗下的两家专门机构负责，各负责以下两个贷款产品线：1、“企业通”（Business Direct）。
a、贷款上限为10万美元；b、客户定位为年销售额<200万美元的微型企业；c、大部分贷款仅通过邮件、电话或分行柜台发放，连客户经理都没有；d、在贷款发放和账户监控中大量使用信贷评分，不使用纳税申报表或财务报表；e、通常无担保物。
2、“小企业银行”（Business Banking）。
a、贷款上限为100万美元；b、客户定位为年销售额200－2000万美元的小型企业；c、贷款由训练有素的客户经理负责发放；d、贷款发放基于企业财务报表分析；e、通常需要提供担保物。
美国中小企业融资对中国的启示
美国中小企业融资对中国的启示第一篇：美国中小企业融资对中国的启示美国中小企业融资对中国的启示先让我们来看一组数据：美国中小企业融资没有困难的为34.0%，轻微困难的为36.0%，中等困难的为19.0%，较大困难的为11.0%；而中国的中小企业融资没有困难的为10.7%，轻微困难的为8.0%，中等困难的为12.0%，较大困难的为69.3%。
从这些数据我们可以看出美国中小企业的融资情况较为良好，而中国的情况则有较大的困难。
形成这种现象的原因是什么？我国从中又可以得到哪些借鉴与启示？美国中小企业融资的主要渠道美国政府对国内中小型企业的政策性贷款数量很少，主要通过中小企业管理局制定宏观调控政策，引导民间资本向中小企业投资。
美国中小企业的融资方式主要有：中小企业业主自身的储蓄，占中小企业投资的45％左右；中小企业主从亲朋中借款，占中小企业投资总数的13％左右；从商业银行贷款；金融投资公司，由美国中小企业管理局主导的中小企业投资公司和风险投资公司是中小企业筹集资金的一个重要来源，它与商业银行贷款一起约占29％。
但中小企业投资公司和风险投资公司投资的贷款利率要比商业银行贷款的利率更高；政府资助，即主要由中小企业管理局向中小企业提供的数量很少的直接贷款，约占1％；证券融资，这部分资金只占4％左右。
美国政府对中小企业的大力支持（一）完善相关法律，提供政策扶持为了促进中小企业的发展，在艾森豪威尔总统推动下，美国政府于1953年颁布实施了《小企业法》，这就是美国中小企业发展的基本法。
1958年，美国通过了《小企业投资公司法》，其中规定小企业投资公司可以从联邦政府获得非常优惠的信贷支持。
1977年，美国实施《社区再投资法》，鼓励社区银行向该社区的居民及中小企业融资。
1982年，美国通过了《小企业创新发展法》，该法律规定，研究或开发预算额超过1亿美元的联邦机构要设立小企业革新研究项目，并按一定的比例向中小企业提供资金，用于促进中小企业技术创新。