汇率与汇率制度 (2)
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汇率与汇率制度
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101.11 105.17
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900.9 937.07 932.98 932.98
2008-10-17 683.11 920.56 6.7232 88.062 1184.27
2008-10-16 682.95 920.10 6.8285 88.035 1179.76
2008-10-15 682.72 927.44 6.7170 87.979 1188.68
2008-10-14 682.78 930.94 6.6415 87.957 1192.03
银行给出的外币现钞价通常低于外汇汇价。 因为外币现钞不像其他外汇那样可以生息，而且 必须运送到发行国之后才能发挥其货币的职能。持有 外币现钞有一系列的成本。所以银行一般是按照电汇 买入价扣除现钞的运送费、保险费、邮程利息（机会 成本）来计算现钞价。
买入汇率和卖出汇率的算术平均数为中间汇率。 目前中国人民银行公布的基准汇率即是中间汇率 。
✓ 黑市汇率：不经管理当局或法律允许的外汇交易 所使用的汇率。
在计划经济和市场经济中均不同程度存在。例如 ，透过地下钱庄洗钱等资本外逃活动涉及的非法外汇 交易所使用的汇率。
据对查办案件的分析，中国洗钱犯罪具有很强的 本土特征，以地下钱庄的洗钱活动最为典型。协助不 法分子将资金转移出境，日益成为贪污、逃税、走私 、偷渡等各种活动的洗钱渠道之一。人民银行设有反 洗钱局和中国反洗钱监测分析中心。《反洗钱法》
汇率与汇率制度
汇率与汇率制度1. 汇率的定义及作用汇率是指两国货币之间的兑换比率，即用一种国家的货币表示另一种国家的货币的比值。
汇率在国际贸易和投资中扮演着非常重要的角色，对于国家经济的发展和货币政策的制定具有重要影响。
汇率的作用主要体现在以下几个方面：1.国际贸易：汇率直接影响到进口和出口商品的价格。
当一个国家的货币贬值时，其出口商品的价格会相对降低，从而增加竞争力，促进出口增长；而进口商品价格相对提高，对内需货币市场起到保护作用。
2.外汇市场：汇率是外汇市场价格的基础。
外汇市场上的汇率波动直接影响到投资者的投资收益。
投资者可以通过买卖汇率差价来获取利润。
3.外汇储备：汇率的波动对国家外汇储备的价值产生直接影响。
当一个国家的货币贬值时，其外汇储备的价值也会相应下降。
2. 汇率制度的分类汇率制度是国家对汇率进行管理和调控的一种制度安排。
根据不同的实践和目标，各国采取了不同的汇率制度，主要可以分为以下几种类型：1.固定汇率制度：在固定汇率制度下，国家通过中央银行或其它机构来维持国家货币与外币的固定汇率。
这种制度通常需要进行大量的干预以维持汇率的稳定，包括购买或出售外汇储备，以及调整货币供应量等措施。
2.浮动汇率制度：浮动汇率制度是指兑换比率根据市场供求关系来决定的汇率制度。
在这种制度下，汇率会根据市场需求和供应情况自由浮动，它主要由外汇市场的交易活动所决定，政府很少进行干预。
3.托管汇率制度：托管汇率制度是介于固定汇率制度和浮动汇率制度之间的一种制度。
它允许汇率在一定的浮动范围内波动，但政府保证在这一范围内维持汇率的稳定。
4.金本位制度：金本位制度是指将国家货币与一定数量的黄金相挂钩的汇率制度。
在此制度下，国家承诺随时以黄金兑换货币，货币发行量取决于国家黄金储备量。
5.货币联盟制度：货币联盟制度是指多个国家将自己的货币与其他成员国的货币绑定在一起，形成共同的货币体系。
这种制度通常需要通过设立共同的中央银行来实施货币政策。
第二章：汇率与汇率制度
1人民币＝14.6955日元（9月22日）
一、汇率标价方法
标价法中的基准货币和标价货币：
通常将汇率标价中数量固定不变的货币叫做基 准 货 币 （ Based Currency ） 或 被 报 价 货 币 （Reference Currency），把数量变化的货币叫做 报价货币或标价货币（Quoted Currency）。
二、汇率的种类
1. 按银行买卖外汇的角度，分为买入汇率、卖出汇 率和中间汇率
买入汇率（Buying Rate），也称买入价 （the Bid Rate），即银行从同业或客户买入外 汇时所使用的汇率。
卖 出 汇 率 （ Selling Rate ） ， 也 称 卖 出 价 （the Offer Rate），即银行向同业或客户卖出 外汇时所使用的汇率。
（1）2个汇率等式的标价方法相同
伦敦： GBP1=USD1.8550/60 （间接） 澳大利亚：AUD1=USD0.7810/20 （间接） Bid Rate: 银行买进1GBP支付给客户多少AUD?
(银行卖美元买英镑) GBP1=USD1.8550 客户把USD卖回给银行，换取AUD (银行买美元支付澳大 利亚元) 1.8550/0.7820 银行买进1GBP支付给客户USD
远期汇率＝即期汇率＋升水点数 远期汇率＝即期汇率－贴水点数
间接标价法下：按“小/大”排列为贴水，按“大∕ 小” 排列为升水；
远期汇率＝即期汇率－升水点数
C.升(贴)水年率：
按中间汇率把远期差价换成年率来表示，用以
分析远期汇率
基准货币的升（贴）水年率= [（远期汇
率-即期汇率）÷ 即期汇率] ×（12÷远期月 数）×100% 报价货币的升（贴）水年率=[（即期汇率 -远期汇率）÷ 远期汇率] ×（12÷远期月数） ×100%
一、汇率标价方法
标价法中的基准货币和标价货币：
通常将汇率标价中数量固定不变的货币叫做基 准 货 币 （ Based Currency ） 或 被 报 价 货 币 （Reference Currency），把数量变化的货币叫做 报价货币或标价货币（Quoted Currency）。
二、汇率的种类
1. 按银行买卖外汇的角度，分为买入汇率、卖出汇 率和中间汇率
买入汇率（Buying Rate），也称买入价 （the Bid Rate），即银行从同业或客户买入外 汇时所使用的汇率。
卖 出 汇 率 （ Selling Rate ） ， 也 称 卖 出 价 （the Offer Rate），即银行向同业或客户卖出 外汇时所使用的汇率。
（1）2个汇率等式的标价方法相同
伦敦： GBP1=USD1.8550/60 （间接） 澳大利亚：AUD1=USD0.7810/20 （间接） Bid Rate: 银行买进1GBP支付给客户多少AUD?
(银行卖美元买英镑) GBP1=USD1.8550 客户把USD卖回给银行，换取AUD (银行买美元支付澳大 利亚元) 1.8550/0.7820 银行买进1GBP支付给客户USD
远期汇率＝即期汇率＋升水点数 远期汇率＝即期汇率－贴水点数
间接标价法下：按“小/大”排列为贴水，按“大∕ 小” 排列为升水；
远期汇率＝即期汇率－升水点数
C.升(贴)水年率：
按中间汇率把远期差价换成年率来表示，用以
分析远期汇率
基准货币的升（贴）水年率= [（远期汇
率-即期汇率）÷ 即期汇率] ×（12÷远期月 数）×100% 报价货币的升（贴）水年率=[（即期汇率 -远期汇率）÷ 远期汇率] ×（12÷远期月数） ×100%
外汇汇率与汇率制度ppt课件
标价数的数字比以前增多， 则表明外汇汇率↓，本币汇率↑
特点：（1）英、美等国家采用此法。 （2）汇率变动时，发生变化的是外国 货币，本国货币的数量不变。
（三）美元标价法（USD Quotation）
——以美元作为标准货币，其他货 币作为标价货币。是目前国际外汇 市场普遍采用的标价方法。
三、汇率的种类 （一）从银行买卖外汇的角度来划分
货币名称 英镑 港币 美元
瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗
日元 加拿大元 澳大利亚元
欧元 澳门元 菲律宾比索 泰国铢 新西兰元
现汇买入价 1370.9800 106.6500 826.4900 613.5100 477.0600 105.8800 127.6800 116.9700
（六）各国政治因素 对内政治 外部因素
第三节 汇率制度
一、汇率制度的概念及范围
1. 概念 汇率制度是一国有关制定、
调整、维持、管理汇率的原则、方 式、机构的规定与办法。它是国际 货币制度的有机组成部分。
2. 范围 ①确定汇率的原则和依据 ②维持和调整汇率的方法 ③管理汇率的法律、制度和政策 ④制定、维持和管理汇率的机构
含金量 ——金币所含有的一定重量和成色的 黄金。是金币所具有的价值。
铸币平价 ——两个实行金本位制度国家货币 单位的含金量之比。
铸币平价=A国单位货币含金量 B国单位货币含金量
1英镑金币：
｝ 重量：123.27447格令 含金量113格令
成色：22K-92%
=7.3224克
1美元金币：
1克 =15.4324 格令
2. 浮动汇率制下 决定汇率的基础 =各国货币实际代表的价值量 （购买力平价 ）
浮动汇率制下，汇率的波动没有界限。
特点：（1）英、美等国家采用此法。 （2）汇率变动时，发生变化的是外国 货币，本国货币的数量不变。
（三）美元标价法（USD Quotation）
——以美元作为标准货币，其他货 币作为标价货币。是目前国际外汇 市场普遍采用的标价方法。
三、汇率的种类 （一）从银行买卖外汇的角度来划分
货币名称 英镑 港币 美元
瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗
日元 加拿大元 澳大利亚元
欧元 澳门元 菲律宾比索 泰国铢 新西兰元
现汇买入价 1370.9800 106.6500 826.4900 613.5100 477.0600 105.8800 127.6800 116.9700
（六）各国政治因素 对内政治 外部因素
第三节 汇率制度
一、汇率制度的概念及范围
1. 概念 汇率制度是一国有关制定、
调整、维持、管理汇率的原则、方 式、机构的规定与办法。它是国际 货币制度的有机组成部分。
2. 范围 ①确定汇率的原则和依据 ②维持和调整汇率的方法 ③管理汇率的法律、制度和政策 ④制定、维持和管理汇率的机构
含金量 ——金币所含有的一定重量和成色的 黄金。是金币所具有的价值。
铸币平价 ——两个实行金本位制度国家货币 单位的含金量之比。
铸币平价=A国单位货币含金量 B国单位货币含金量
1英镑金币：
｝ 重量：123.27447格令 含金量113格令
成色：22K-92%
=7.3224克
1美元金币：
1克 =15.4324 格令
2. 浮动汇率制下 决定汇率的基础 =各国货币实际代表的价值量 （购买力平价 ）
浮动汇率制下，汇率的波动没有界限。
金融学第03讲-汇率与汇率制度
⊙ 在直接标价法下，数值越高，说明单位本币价值 越低。在间接标价法下，正好相反。
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金融学第03讲-汇率与汇率制度
（二）汇率
⊙ 按照制定方法的不同分：基准汇率和套算汇率
l 基准汇率（benchmark exchange rate）：指本 币与对外经济交易中最常用主要货币的之间的汇率。 一般采用美元为基本外汇确定基准汇率。
l 我国目前11种基准汇率：
• 人民币兑美元、欧元、日元、英镑、港币、林吉特、卢布、澳 元、加元、新西兰元、新加坡元。
l 套算汇率（cross exchange rate）：又称交叉汇 率，是根据本国基准汇率换算出本币对其他国家汇率 的汇率，或套算出其他外币之间的汇率。
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• 例如：RMB：USD=6.38，INR：USD=66.09
一、外汇和汇率
（一）外汇（foreign exchange） ⊙ 外汇有动态和静态两种含义。 ⊙ 动态意义的外汇是“国外汇兑”的简称，是指国际间的货币资
金汇付兑换行为，以及本币资产与外币资产之间的转换行为。 ⊙ 静态意义的外汇是指外币资产，有广义和狭义两种理解：
l 狭义的外汇：即以外币标示的、可用于国际结算的支付手段。 l 广义的外汇：泛指以外币标示的各种金融资产。按照IMF的定义，包括可
⊙ 标价方法不同分为：直接标价法和间接标价法
l 直接标价法（direct quotation）：以一单位的外 国货币作为标准计算应付多少本国货币表示的汇率。 大多数货币采用直接标价法（RMB）。
l 间接标价法（indirect quotation）：以一定数量 的本国货币单位为基准，计算应收多少外币来表示的 汇率。如英镑、美元、欧元。
金融学第03讲-汇率与汇率制度
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金融学第03讲-汇率与汇率制度
（二）汇率
⊙ 按照制定方法的不同分：基准汇率和套算汇率
l 基准汇率（benchmark exchange rate）：指本 币与对外经济交易中最常用主要货币的之间的汇率。 一般采用美元为基本外汇确定基准汇率。
l 我国目前11种基准汇率：
• 人民币兑美元、欧元、日元、英镑、港币、林吉特、卢布、澳 元、加元、新西兰元、新加坡元。
l 套算汇率（cross exchange rate）：又称交叉汇 率，是根据本国基准汇率换算出本币对其他国家汇率 的汇率，或套算出其他外币之间的汇率。
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• 例如：RMB：USD=6.38，INR：USD=66.09
一、外汇和汇率
（一）外汇（foreign exchange） ⊙ 外汇有动态和静态两种含义。 ⊙ 动态意义的外汇是“国外汇兑”的简称，是指国际间的货币资
金汇付兑换行为，以及本币资产与外币资产之间的转换行为。 ⊙ 静态意义的外汇是指外币资产，有广义和狭义两种理解：
l 狭义的外汇：即以外币标示的、可用于国际结算的支付手段。 l 广义的外汇：泛指以外币标示的各种金融资产。按照IMF的定义，包括可
⊙ 标价方法不同分为：直接标价法和间接标价法
l 直接标价法（direct quotation）：以一单位的外 国货币作为标准计算应付多少本国货币表示的汇率。 大多数货币采用直接标价法（RMB）。
l 间接标价法（indirect quotation）：以一定数量 的本国货币单位为基准，计算应收多少外币来表示的 汇率。如英镑、美元、欧元。
金融学第03讲-汇率与汇率制度
第四章外汇汇率与汇率制度-文档资料
❖1、下面两种牌价分别属于（ ）。伦敦外 汇市场汇率：GBP1=USD1.7529；中国 银行公布的外汇牌价： HKD100=CNY103.72。
A、直接标价法、间接标价法 B、间接标价法、直接标价法 C、直接标价法、直接标价法 D、间接标价法、间接标价法
❖2、在美国，美元对英镑按（ ）计价。 A、直接标价法 B、间接标价法 C、美元标价法 D、应收标价法
❖3、以整数单位的外国货币为标准，折算为 若干数额的本国货币的标价法是（ ）
A、直接标价法 B、间接标价法 C、美元标价法 D、应收标价法
❖4、直接标价法下，一定单位的外币折算的本 币增多，说明本币汇率（ ）
A、上升 B、下降 C、不变 D、不确定
❖5、在间接标价法下，汇率价值的上下波动与 相应的外币价值的变动在方向上（ ），与本 币价值的变动在方向上（ ）。
❖ 目前采用间接标价法的只有英国、美国（自1978 年9月1日起除了对英镑之外）、澳大利亚、EUR等。
❖ 在间接标价法下，数值增加，体现外汇汇率下降， 数值减少，体现外汇汇率上升。 例如：在纽约 USD1=JPY98.00 USD1=JPY99.00 数值增加 外汇汇率（日元汇率）下降
USD1=CHF1.1710
❖中间汇率（Middle Rate）又称中间价， 是买入汇率和卖出汇率的算术平均数，用 公式表示为： 中间汇率＝（买入汇率+卖出汇率）/2
❖现钞汇率也成钞价，是指银行买卖外币钞 票（包括铸币）的价格。
❖现汇汇率是指银行买卖外币现汇的价格。 ❖现钞买入价一般比现汇买入价要低，现钞
卖出价与现汇卖出价一般相同。
外汇牌价表
（二）汇率的标价方法
❖直接标价法（Direct Quotation） ❖间接标价法（Indirect Quotation） ❖美元标价法(US Dollar Quotation)
国金第二章《外汇汇率与汇率制度》课件
第二章 外汇汇率与汇率制度
第一节
汇率及其标价方法
一、汇率及其标价方法
（一）外汇汇率的概念 一个国家货币折算成另一个国家货币的 比率； 或者，用一国货币单位表示的另一国货币 单位的价格； 简言之，汇率就是两种不同货币之间的比 价。
汇率＝A货币／B货币； 或；汇率 = B货币／A货币
例如，1美元＝8.2775元人民币，表示美 元对人民币的汇率。 左端的单位货币称为标准货币或基准货币， 右端的货币称为标价货币。 ·
（三）按银行汇兑方式划分有 1. 电汇汇率（T/T）： 以电汇方式买卖外汇时使用的汇率。 2. 票汇汇率（D/D）： 以票汇方式买卖外汇时使用的汇率。 3. 信汇汇率（M/T）： 以信汇方式买卖外汇时使用的汇率。
（四）根据制定汇率的方法分类
关键货币 （Key Currency），是指本国国际收 支中使用最多、外汇储备中占比重大、且可以自由 兑换和世界上普遍接受的货币。
二、汇率的种类
（一）从银行买卖外汇的角度划分
1. 买入汇率：银行向同业或客户买入外汇 所标明的汇率，即买入价。
2. 卖出汇率：银行向同业或客户卖出外汇 所标明的汇率，即卖出价。
买入价和卖出价的差额一般为1~5‰，它是银行 承担风险的报酬，称为汇兑收益。
3. 中间汇率：银行买入汇率与卖出汇率的 平均值。即； 中间汇率 ＝ （买入汇率+卖出汇率）/ 2
间接标价法的特点
1）本币的数量固定不变。 2）汇率的涨跌以外币数额的变化来表示。 （本币不变，外币变，其汇率的升降与 本国货币对外价值的高低成正比。） 目前，仅美国和英国等个别国家采用间 接标价法
其实两种汇率标价法只是基准货币 不同，直接标价法与间接标价法的关系 是互为倒数关系。
第一节
汇率及其标价方法
一、汇率及其标价方法
（一）外汇汇率的概念 一个国家货币折算成另一个国家货币的 比率； 或者，用一国货币单位表示的另一国货币 单位的价格； 简言之，汇率就是两种不同货币之间的比 价。
汇率＝A货币／B货币； 或；汇率 = B货币／A货币
例如，1美元＝8.2775元人民币，表示美 元对人民币的汇率。 左端的单位货币称为标准货币或基准货币， 右端的货币称为标价货币。 ·
（三）按银行汇兑方式划分有 1. 电汇汇率（T/T）： 以电汇方式买卖外汇时使用的汇率。 2. 票汇汇率（D/D）： 以票汇方式买卖外汇时使用的汇率。 3. 信汇汇率（M/T）： 以信汇方式买卖外汇时使用的汇率。
（四）根据制定汇率的方法分类
关键货币 （Key Currency），是指本国国际收 支中使用最多、外汇储备中占比重大、且可以自由 兑换和世界上普遍接受的货币。
二、汇率的种类
（一）从银行买卖外汇的角度划分
1. 买入汇率：银行向同业或客户买入外汇 所标明的汇率，即买入价。
2. 卖出汇率：银行向同业或客户卖出外汇 所标明的汇率，即卖出价。
买入价和卖出价的差额一般为1~5‰，它是银行 承担风险的报酬，称为汇兑收益。
3. 中间汇率：银行买入汇率与卖出汇率的 平均值。即； 中间汇率 ＝ （买入汇率+卖出汇率）/ 2
间接标价法的特点
1）本币的数量固定不变。 2）汇率的涨跌以外币数额的变化来表示。 （本币不变，外币变，其汇率的升降与 本国货币对外价值的高低成正比。） 目前，仅美国和英国等个别国家采用间 接标价法
其实两种汇率标价法只是基准货币 不同，直接标价法与间接标价法的关系 是互为倒数关系。
汇率制度与汇率政策
*
1
2
6
5
4
3
货币政策分析：
扩张性货币政策→利率下降→资金流出→外汇储备下降→利率上升
结论：货币政策即使在短期内也无效
财政政策：
扩张性财政政策→利率上升→资金流入→货币供应增加→利率下降（如下图）
结论：财政政策不影响利率，但会带来国民收入的大幅提高。
*
资金完全流动时财政政策分析
*
*
资金不完全流动时，财政货币政策分析
蒙代尔—弗莱明模型
第二节 汇率政策
*
商品市场、货币市场和外汇市场的均衡条件。
03
经济条件下的形式。它描述的是开放经济条件下，
02
蒙代尔—弗莱明模型是IS—LM模型在开放01*ຫໍສະໝຸດ 蒙代尔—弗莱明模型的政策含义
*
蒙代尔—弗莱明模型的政策含义是：
其结论是：
一国怎样通过宏观经济政策（财政政策和货币政策）搭配实现宏观经济的内外均衡。
在浮动汇率制度下，货币政策一般都是比较有效的。这是因为，此时一国可以由主控制货币供给，货币政策会通过对汇率的影响而加强其效果。以扩张性货币政策为例，这会带来产出的增如与利率降低，而这两者都会带来国际收支的恶化从而使本国货币贬值，这就又如强了货币政策对经济的控制效果。
在浮动汇率制下，财政政策一般是相对低效的，这是因为，在相当多的情况，财政政策造成的利率变动会引起汇率的调整，从而削弱其政策效果。以财政扩张政策为例，它常常通过造成利率上升带来国际收支的改善，这会带来本国货币汇率升值从而削弱财政政策对简介的扩张效果。但是，在不存在国际资金流动时，财政政策是非常有效的。
汇 率
目标区下限
01
02
03
04
05
1
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货币政策分析：
扩张性货币政策→利率下降→资金流出→外汇储备下降→利率上升
结论：货币政策即使在短期内也无效
财政政策：
扩张性财政政策→利率上升→资金流入→货币供应增加→利率下降（如下图）
结论：财政政策不影响利率，但会带来国民收入的大幅提高。
*
资金完全流动时财政政策分析
*
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资金不完全流动时，财政货币政策分析
蒙代尔—弗莱明模型
第二节 汇率政策
*
商品市场、货币市场和外汇市场的均衡条件。
03
经济条件下的形式。它描述的是开放经济条件下，
02
蒙代尔—弗莱明模型是IS—LM模型在开放01*ຫໍສະໝຸດ 蒙代尔—弗莱明模型的政策含义
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蒙代尔—弗莱明模型的政策含义是：
其结论是：
一国怎样通过宏观经济政策（财政政策和货币政策）搭配实现宏观经济的内外均衡。
在浮动汇率制度下，货币政策一般都是比较有效的。这是因为，此时一国可以由主控制货币供给，货币政策会通过对汇率的影响而加强其效果。以扩张性货币政策为例，这会带来产出的增如与利率降低，而这两者都会带来国际收支的恶化从而使本国货币贬值，这就又如强了货币政策对经济的控制效果。
在浮动汇率制下，财政政策一般是相对低效的，这是因为，在相当多的情况，财政政策造成的利率变动会引起汇率的调整，从而削弱其政策效果。以财政扩张政策为例，它常常通过造成利率上升带来国际收支的改善，这会带来本国货币汇率升值从而削弱财政政策对简介的扩张效果。但是，在不存在国际资金流动时，财政政策是非常有效的。
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• 首先，区分标价法，判断货币之间升贬值关系。 • 接着，根据买入、卖出汇率的判断依据——报价银行
贱买贵卖——进行判断。 • 结论：在直接标价法下，前者是买入汇率，后者是卖
出汇率；在间接标价法下，前者是卖出汇率，后者是 买入汇率。
第一节 外汇与汇率
（7）根据汇率是否剔除其他因素以及计算方法， 分为名义汇率、实际汇率与有效汇率。
采用两种方式，一是汇票支付即非现金结算， 二是直接运送黄金。
• （1）如果当一国由于贸易收支逆差导致其以汇票支付 的成本高于黄金输送点时，该国就会转而输出黄金。
• （2） 如果当一国由于贸易收支顺差导致其以汇票收入 的收益成本低于黄金输送点时，该国就会转而输入黄金。
第二节 汇率决定与影响因素
【例如】1英镑的纯含金量为113.0016格令，1 美元的纯含金量为23.22格令。即1英镑=1英镑 含金量/1美元含金量=113.0016/23.22=4.8665 美元。以1英镑计，运送黄金的各项费用约为 0.03美元。现在存在这两种情况： 情况一：美对英有国际收支逆差，美国将怎样 办理这项国际结算。 情况二：英对美有国际收支逆差，美国将怎样 办理这项国际结算。
第一节 外汇与汇率
• （3）美元标价法 • 美元标价法：以一定单位的美元为关键货币
折合计算其他货币。例如，100美元=716.7人 民币，100美元=108.56欧元。 • 采用美元标价法：各国外汇市场上均以美元 为标准公布外汇牌价 • 套算汇率又称为交叉汇率，是指两种货币都 通过各自对第三国的汇率算出来的汇率。 • 基准货币&标价货币
• 黄金输送点一般是在金平价之上加一个正负 百分数，这一百分数是根据进行国际贸易的 两国之输送费用和利息计算的。
• 黄金输出入点的高低取决于在这两个国家之 间输出入黄金的运输费、保险费、包装费、 改铸费等费用。
第二节 汇率决定与影响因素
2、金币本位制下汇率的决定 • 在金本位制度下，各国之间办理国际结算可以
第四章
汇率与汇率制度
本章知识点设置
• 汇率的标价方法及汇率买入和卖出价格的判 断——掌握
• 黄金输送点、汇率变动的主要因素——理解 • 我国现今人民币汇率制度——了解
第一节 外汇与汇率
一、外汇 • 狭义的外汇：以外国货币表示的，为各国普
遍接受的，可用于国际间债权债务结算的各 种支付手段。 • 广义的外汇：一国拥有的一切以外币表示的 资产。 • 广义外汇VS狭义外汇
计算多少单位的本币。例如：100日元=6.8人 民币。 • 采用直接标价法：世界上大多数国家（日本、 瑞士、加拿大）、中国 • 在直接标价法下，外币的价值与汇率的涨跌 成正比。
第一节 外汇与汇率
• （2）间接标价法 • 间接标价法：以一定单位的本币折合计算多
少单位的外币。例如，100元人民币=1470.6 日元 • 采用间接标价法：英国、英联邦国家、美国、 欧元区国家 • 注：美元对英镑的汇率仍然沿用直接标价法， 对欧元也采用直接标价法。 • 在间接标价法下，外币的价值和汇率的升跌 成反比。
• 汇率的变化也是由两国货币购买力之比的变化而决定 的，即汇率的涨落是货币购买力变化的结果。
第一节 外汇与汇率
二、汇率 •比率、比价或价格。 • 汇率具有双向表示的特点，即不同的货币之
间可以相互表示对方的价格。 1、汇率的标价方法 直接标价法 间接标价法 美元标价法
第一节 外汇与汇率
（1）直接标价法 • 直接标价法：以一定单位的外币为标准折合
第一节 外汇与汇率
思考：看书中表4-1，外币现钞的买入价格为 什么比现汇低？
• 外汇现钞是具体的、实在的外国纸币、硬币。 • 现汇是帐面上的外汇。 • 这说明国家的外汇管理政策是：鼓励持有现汇、
限制持有现钞，因为现汇作为帐面上的资金比 现钞更便于外汇管理。
第一节 外汇与汇率
纽约某银行挂出英镑和加元的汇价如下： GBP1=USD1.6283/1.6307， USD1=CAD1.3547/1.3571。怎样判断买入汇价 和卖出汇价。
名义汇率：贸易汇率 实际汇率，完整地测度两国产品相对（价格）竞争力
的强弱。 有效汇率：用于测度一种货币的总体变化趋势，能够
表明这种货币相对于其他多种货币的价值变化。
第二节 汇率决定与影响因素
一、金本位制下的汇率决定基础——铸币平价 理论 1、一些概念 • 含金量：在金本位制度下，黄金被用来规定
（4）按汇率制度不同，划分为固定汇率和浮动汇 率 （5）按汇率是否统一，划分为单一汇率和复汇率 （6）从银行买卖外汇的角度，可分为买入汇率、 卖出汇率与中间汇率。
买入汇率：指银行从客户或同业那里买入外汇时所使用 的汇率。
卖出汇率：指银行向客户或同业卖出外汇时所使用的汇 率。
中间汇率：指买入价与卖出价之间的平均价格。
第一节 外汇与汇率
2、汇率的种类 （1）按外汇管制的宽严程度不同，划分为官方 汇率和市场汇率 （2）按外汇买卖交割的期限不同，划分为即期 汇率和远期汇率。
外汇交割：到了交割日期，由协议双方按预定的汇率、 金额进行钱汇两清。
（3）按外汇交易的支付工具不同，划分为电汇 汇率、信汇汇率、票汇汇率。
第一节 外汇与汇率
第二节 汇率决定与影响因素
二、信用本位下汇率的决定基础——购买力平 价理论
1、前提假设与基本观点
• 假设前提：国际间的贸易必须完全自由；所有的商品 价格均呈同幅度的变动；物价为影响汇率的唯一因素； 影响购买力的因素只有货币数量而已。
• 基本观点：本国人之所以需要外国货币或外国人之所 以需要本国货币，是因为这两种货币在各发行国均具 有对商品的购买力；两国货币购买力之比就是决定汇 率的“首先的最基本的依据”。
货币能代表的价值，各国均规定了每一金铸 币单位包括的黄金重量和成色。 • 铸币平价（金平价）：两个实行金本位制度 国家单位货币的含金量之比。 • 铸币平价是两国货币汇率的决定基础。
第二节 汇率决定与影响因素
• 黄金输送点：汇率的变化被限定在铸币平价 上下一定的界限范围之内，这个界限就是黄 金输送点。
贱买贵卖——进行判断。 • 结论：在直接标价法下，前者是买入汇率，后者是卖
出汇率；在间接标价法下，前者是卖出汇率，后者是 买入汇率。
第一节 外汇与汇率
（7）根据汇率是否剔除其他因素以及计算方法， 分为名义汇率、实际汇率与有效汇率。
采用两种方式，一是汇票支付即非现金结算， 二是直接运送黄金。
• （1）如果当一国由于贸易收支逆差导致其以汇票支付 的成本高于黄金输送点时，该国就会转而输出黄金。
• （2） 如果当一国由于贸易收支顺差导致其以汇票收入 的收益成本低于黄金输送点时，该国就会转而输入黄金。
第二节 汇率决定与影响因素
【例如】1英镑的纯含金量为113.0016格令，1 美元的纯含金量为23.22格令。即1英镑=1英镑 含金量/1美元含金量=113.0016/23.22=4.8665 美元。以1英镑计，运送黄金的各项费用约为 0.03美元。现在存在这两种情况： 情况一：美对英有国际收支逆差，美国将怎样 办理这项国际结算。 情况二：英对美有国际收支逆差，美国将怎样 办理这项国际结算。
第一节 外汇与汇率
• （3）美元标价法 • 美元标价法：以一定单位的美元为关键货币
折合计算其他货币。例如，100美元=716.7人 民币，100美元=108.56欧元。 • 采用美元标价法：各国外汇市场上均以美元 为标准公布外汇牌价 • 套算汇率又称为交叉汇率，是指两种货币都 通过各自对第三国的汇率算出来的汇率。 • 基准货币&标价货币
• 黄金输送点一般是在金平价之上加一个正负 百分数，这一百分数是根据进行国际贸易的 两国之输送费用和利息计算的。
• 黄金输出入点的高低取决于在这两个国家之 间输出入黄金的运输费、保险费、包装费、 改铸费等费用。
第二节 汇率决定与影响因素
2、金币本位制下汇率的决定 • 在金本位制度下，各国之间办理国际结算可以
第四章
汇率与汇率制度
本章知识点设置
• 汇率的标价方法及汇率买入和卖出价格的判 断——掌握
• 黄金输送点、汇率变动的主要因素——理解 • 我国现今人民币汇率制度——了解
第一节 外汇与汇率
一、外汇 • 狭义的外汇：以外国货币表示的，为各国普
遍接受的，可用于国际间债权债务结算的各 种支付手段。 • 广义的外汇：一国拥有的一切以外币表示的 资产。 • 广义外汇VS狭义外汇
计算多少单位的本币。例如：100日元=6.8人 民币。 • 采用直接标价法：世界上大多数国家（日本、 瑞士、加拿大）、中国 • 在直接标价法下，外币的价值与汇率的涨跌 成正比。
第一节 外汇与汇率
• （2）间接标价法 • 间接标价法：以一定单位的本币折合计算多
少单位的外币。例如，100元人民币=1470.6 日元 • 采用间接标价法：英国、英联邦国家、美国、 欧元区国家 • 注：美元对英镑的汇率仍然沿用直接标价法， 对欧元也采用直接标价法。 • 在间接标价法下，外币的价值和汇率的升跌 成反比。
• 汇率的变化也是由两国货币购买力之比的变化而决定 的，即汇率的涨落是货币购买力变化的结果。
第一节 外汇与汇率
二、汇率 •比率、比价或价格。 • 汇率具有双向表示的特点，即不同的货币之
间可以相互表示对方的价格。 1、汇率的标价方法 直接标价法 间接标价法 美元标价法
第一节 外汇与汇率
（1）直接标价法 • 直接标价法：以一定单位的外币为标准折合
第一节 外汇与汇率
思考：看书中表4-1，外币现钞的买入价格为 什么比现汇低？
• 外汇现钞是具体的、实在的外国纸币、硬币。 • 现汇是帐面上的外汇。 • 这说明国家的外汇管理政策是：鼓励持有现汇、
限制持有现钞，因为现汇作为帐面上的资金比 现钞更便于外汇管理。
第一节 外汇与汇率
纽约某银行挂出英镑和加元的汇价如下： GBP1=USD1.6283/1.6307， USD1=CAD1.3547/1.3571。怎样判断买入汇价 和卖出汇价。
名义汇率：贸易汇率 实际汇率，完整地测度两国产品相对（价格）竞争力
的强弱。 有效汇率：用于测度一种货币的总体变化趋势，能够
表明这种货币相对于其他多种货币的价值变化。
第二节 汇率决定与影响因素
一、金本位制下的汇率决定基础——铸币平价 理论 1、一些概念 • 含金量：在金本位制度下，黄金被用来规定
（4）按汇率制度不同，划分为固定汇率和浮动汇 率 （5）按汇率是否统一，划分为单一汇率和复汇率 （6）从银行买卖外汇的角度，可分为买入汇率、 卖出汇率与中间汇率。
买入汇率：指银行从客户或同业那里买入外汇时所使用 的汇率。
卖出汇率：指银行向客户或同业卖出外汇时所使用的汇 率。
中间汇率：指买入价与卖出价之间的平均价格。
第一节 外汇与汇率
2、汇率的种类 （1）按外汇管制的宽严程度不同，划分为官方 汇率和市场汇率 （2）按外汇买卖交割的期限不同，划分为即期 汇率和远期汇率。
外汇交割：到了交割日期，由协议双方按预定的汇率、 金额进行钱汇两清。
（3）按外汇交易的支付工具不同，划分为电汇 汇率、信汇汇率、票汇汇率。
第一节 外汇与汇率
第二节 汇率决定与影响因素
二、信用本位下汇率的决定基础——购买力平 价理论
1、前提假设与基本观点
• 假设前提：国际间的贸易必须完全自由；所有的商品 价格均呈同幅度的变动；物价为影响汇率的唯一因素； 影响购买力的因素只有货币数量而已。
• 基本观点：本国人之所以需要外国货币或外国人之所 以需要本国货币，是因为这两种货币在各发行国均具 有对商品的购买力；两国货币购买力之比就是决定汇 率的“首先的最基本的依据”。
货币能代表的价值，各国均规定了每一金铸 币单位包括的黄金重量和成色。 • 铸币平价（金平价）：两个实行金本位制度 国家单位货币的含金量之比。 • 铸币平价是两国货币汇率的决定基础。
第二节 汇率决定与影响因素
• 黄金输送点：汇率的变化被限定在铸币平价 上下一定的界限范围之内，这个界限就是黄 金输送点。