国际财务管理之 外汇市场与汇率预测
国际财务管理03-外汇市场
锦江学院预计一个月后将支付1000万澳币，届时澳币汇
率波动较大，锦江决定购买期权用以控制风险。 （1）为控制风险锦江应购入买入期权还是卖出期权？ （2）若如今有买入期权1AUD=5.6RMB, 1AUD=5.8RMB,卖出 期权1AUD=5.9RMB, 1AUD=6.1RMB,期权费均为金额的 0.8%，问企业如何规避风险？ (3) 如果3个月后即期汇率为1AUD=6.0RMB,企业是否行使期 权，若行使，锦江从中盈利或亏损多少？如果一个月后 即期汇率为1AUD=5.5RMB,是否行使期权，盈利或亏损多 少？
外汇期权的分类
美式期权与欧洲期权
外汇现货期权与外汇期货期权
看涨期权与看跌期权 期权价格：p65-表3-5 期权期限的长短 市场即期汇率与期权约定执行价格的区别 汇率预期波动程度
【例】锦江预期3个月后收到5000万澳币，为了防止 外汇风险，决定购买期权以防范风险，招商银行澳 币期权报价如表3-5所示，请问锦江需支付多少期 权费？若锦城为锦江的交易对象，即锦城卖出该期 权，锦城将收到多少期权费？
【练习】
某日伦敦、法兰克福、香港三地外汇市场的行情如 下： 伦敦：1GBP=1.5432EUR 法兰克福：1EUR=7.3372HKD 香港：1GBP=11.3103HKD
若你有1000港币，如何套汇？
利用NDF与远期差异套汇
【例3-8】05年4月26日人民币NDF合约1年期人民币对 美元合约的美元价格为1美元=7.8115人民币；同时， 四大国有企业商业银行公布的1年期远期美元对人 民币的价格为1美元=8.0107。A企业在NDF市场上以 1美元=7.8115签订1年后交割金额为1000万美元的人 民币对美元的NDF合约，同时在远期外汇市场签下 相同金额、交割期限但汇率为1美元=8.0107rmb的 美元对人民币结汇合同，若到期结算时，即期汇率 为1美元=7.80人民币，计算企业损失和收益。
第四章 外汇汇率预测
\
价 格 汇 率
商品/外汇数量 图4-2商品/外汇供给曲线
（三）均衡汇率
汇率表示的是以一种货币购买另一种货币的价格。 将需求曲线与供给曲线结合起来，就可以说明市 场汇率的决定过程，如图4-3所示：
国际财务管理
International Financial Management
第四章 外汇汇率预测
第一节 汇率理论
一、汇率预测的作用
具体而言，汇率预测可以在国际企业经营决策中发 挥以下几个方面的作用：
（一）在国际企业筹资决策中 （二）在国际企业的投资决策中 （三）在国际企业项目营运过程中
用公式表示为：
PA=PB×S 式中， PA为某商品用A国货币表示的在A国 的价格；PB为该商品用B国货币表示的在B 国的价格;S为即期汇率，在这里标价为单位 B国货币相当于A国货币的价格。
【例】：一公斤牛肉在美国的价格是1美元， 而在中国的价格是10元人民币，“一价定 律”确定的美元兑人民币的汇率是1美元 =10人民币。如果实际汇率是1美元=8元人 民币，那么投机者可投入4美元从美国购入 4公斤牛肉贩运到中国出售，并将获得的40 元人民币收入兑换成5美元，最终可实现1 美元的无风险收益。大量套利者的套利行 为将改变汇率，并/或改变商品价格。在美 国，对牛肉的需求大量增加将会使牛肉价 格上涨；在中国，牛肉价格将会随着供应 量的大幅度增加而下降。同时，投机商要 大量卖出人民币换美元，因此迫使人民币 贬值，美元汇率从1美元=8元人民币的价位 上上升。
名义利率（i）、实际利率（r）、和通货膨胀率 （I）之间存在如下数量关系：
国际财务管理知识分析及练习题参考答案
国际财务治理?练习题参考答案第1章国际财务治理导论一、名词解释1.国际企业:超越国界从事商业活动的企业，包括各种类型、各种规模的参与国际商务的企业。
国内生产、国际销售是国际企业最简单的国际业务。
跨国公司是国际企业开展的较高时期和典型代表。
2.许可经营:许可方企业向受许可方企业提供技术，包括版权、专利技术、技术诀窍或商标以换取使用费的一种经营方式。
当许可方企业与受许可方企业分不位于不同国家时，就形成了国家间的许可经营。
这种方式也能够被瞧作技术出口。
3.特许经营：是一种特殊的许可经营方式，许可方通过向被许可方提供全套专业化企业经营手段，包括商标、企业组织、销售或效劳策略和培训、技术支持等定期取得特许权使用费，被许可方那么必须同意遵守严格的规那么和程序以实现经营的标准化。
特许权使用费通常以被许可方的销售收进为根底收取。
4.分部式组织:称事业部制组织结构。
其特点是在高层治理者之下，按地区或产品设置假设干分部，实行“集中政策，分散经营〞的集中领导下的分权治理。
5.混合式组织：事实上非常少有哪家企业是单纯采纳一种结构类型的，采纳两种以上组合方式的称为混合式结构。
6.分权模式:子公司拥有充分的财务治理决策权，母公司关于其财务治理操纵以间接治理为主。
二、简答题1.国际财务治理与国内企业的财务治理内容有哪些的重要区不。
【答案】国际财务治理是指对国际企业的涉外经济活动进行的财务治理。
财务治理要紧涉及的是如何作出各种最正确的公司财务决定，比方通过适宜的投资、资产结构、股息政策以及人力资源治理，从而到达既定的公司目标〔股东财宝最大化〕。
国际财务治理与国内财务治理之间的区不要紧表达在以下几个方面：〔1〕跨国经营和财务活动受外汇风险的妨碍；〔2〕全球范围内融资，寻求最正确全球融资战略；〔3〕跨国经营中商品和资金无法自由流淌；〔4〕对外投资为股东在全球范围内分散风险。
2.试述国际财务治理体系的内容。
【答案】国际财务治理体系的内容要紧包括：〔1〕国际财务治理环境。
教案国际金融管理外汇市场与汇率风险管理
教案国际金融管理外汇市场与汇率风险管理教案：国际金融管理：外汇市场与汇率风险管理介绍：在全球化的背景下，国际金融管理成为了企业和政府必须面对的重要挑战。
其中，外汇市场和汇率风险管理是国际金融管理的核心内容之一。
本教案将介绍外汇市场的基本知识和汇率风险管理的方法，帮助学生了解和掌握国际金融管理的基本理论和实践技能。
一、外汇市场的基本知识1. 外汇市场概述外汇市场是国际金融市场的重要组成部分，是全球货币交易的场所。
本节将介绍外汇市场的概念、功能以及参与主体等基本知识。
2. 汇率的形成与变动汇率是指两种货币之间的兑换比率，是外汇市场的核心内容。
本节将详细介绍汇率的形成机制和影响因素，帮助学生理解与预测汇率的变动。
3. 外汇市场的参与主体外汇市场的参与主体包括商业银行、中央银行、外汇经纪商、企业和个人等。
本节将介绍各参与主体在外汇市场中的角色和功能。
二、汇率风险管理的基本方法1. 汇率风险的定义和类型汇率风险是指由于汇率变动导致的资金损失风险。
本节将介绍汇率风险的基本概念和分类，帮助学生明确汇率风险管理的目标和方法。
2. 外汇远期合约外汇远期合约是一种常用的汇率风险管理工具，可以帮助企业锁定未来的汇率，降低汇率波动带来的风险。
本节将介绍外汇远期合约的基本原理和应用方法。
3. 汇率衍生品除了外汇远期合约，汇率衍生品也是常见的汇率风险管理工具。
本节将介绍汇率期权和汇率掉期等汇率衍生品的基本概念和使用方法。
4. 外汇风险管理的其他方法除了使用外汇远期合约和汇率衍生品外，企业和政府还可以通过财务管理和运营策略等方法来管理汇率风险。
本节将介绍这些方法的基本原理和应用情况。
三、案例分析与实践应用1. 汇率风险管理的案例分析通过分析具体的企业案例，帮助学生理解和运用汇率风险管理的方法。
本节将选取几个实际案例，分析企业在外汇市场中面临的汇率风险和采取的风险管理策略。
2. 实践应用：国际贸易和投资中的汇率风险管理在国际贸易和投资中，汇率风险是企业和政府必须面对的挑战之一。
外汇：如何预测汇率走势
如何预测汇率走势？请分别从基本因素和技术方面来分析。
影响汇率的基本因素分析：（1）利率：在一般的状况下，一个国家如果提高了本国的利率，该国的货币就会相对的走强，汇率就会升高，因为投资人会将资产移转到这个国家以期望将来可以获到更高的投资报酬率。
但是，如果利率太高，对股市而言却是个坏消息，投资人会将资金移出该国的股票市场而导致该国的货币价格下降，汇率降低。
（2）外汇的供求关系：如果一种外汇供过与求，那么本国的货币的会如此会上升；如果外汇的需求大于供给那么本国的汇率就会下降，外国的货币的汇率上升。
（3）经济增长率：当一国经济增长率提高时一方面反应该国的经济实力增强，其货币在外汇市场上被依赖，货币地位提高，使该国的汇率上升.。
（4）通货膨胀：当一国通货膨胀率较高时，人们就会预期该国货币的汇率趋于疲软，由此将手中的该国货币转化为其他货币造成该国货币下跌。
（5）政府的干预政策：但一国本国的汇率过高，该国的中央银行就会通过抛售本币买入外汇，使得本币的汇率下降；但一国的本国的汇率过低，该国的中央央行就会抛售外币买入本币使得本币汇率上升。
（6）市场预期：就经济方面而言市场预期对本国的收支状况、相对物价水平、相对利率水平和相对资产收益率以及对汇率本身的预期，它们常常是市场信号变化的表现，只要市场上预期某国货币会下跌，那么市场上马上就会出现抛售该国货币的活动，造成该国货币的市场价格下降。
（7）政治新闻媒体一.基本图形分析：如K线图、竹线图等等，主要是K线的分析：1.先分析最近历史最高价与最低价，目前汇价所处的位置；2.趋势分析，画出支持线与压力线，找出目前汇价所处于的通道状况，是水平通道，上升通道、下降通道哪种情形呢？3.分析目前汇价的一根K线、一组K线组合的形态，有没有出现特殊的形态，比如：十字星、乌云盖顶、W底、M顶、V 字底、头肩顶等等形态；4.从而判断汇价的未来的走势。
二.辅助指标的分析：1.MA移动平均线分析与应用；2.MACD指标的分析与应用等。
{财务管理外汇汇率}外汇与汇率决定理论知识
{财务管理外汇汇率}外汇与汇率决定理论知识一、外汇外汇是指以外国货币表示的，可用于清算国际收支差额的资产。
国际交易和国内交易不同的地方在于，国内交易使用的是同一种货币，而在国际交易中，各国使外汇和汇率foreign exchange & 第一节 外汇汇率外币成为外汇的条件●一是可偿性●二是可兑换性●三是国际通用性●目前世界上有50多种货币是可自由兑换货币，外币成为外汇的条件在中国，有20余种外币可以在外汇市场上挂牌买卖，它们是：美元（USD）、德国马克（DEM）、欧元（EUR）、日元（JPY）、英镑（GBP）、瑞士法郎（CHF）、法国法郎（FRF）、意大利里拉（ITL）、荷兰盾（NLG）、比利时法郎（BEC）、丹麦克郎（DKK）、瑞典克郎（SEK）、奥地利先令（ATS）、港元（HKD）、加拿大元（CAD）、澳大利亚元（AUD）、新西兰元（NZD）、新加坡元（SGD）、澳门元（MOP）、马来西亚林吉特（MYR）等。
外汇的具体形式●外国货币●外币支付凭证●外币有价证券●特别提款权,欧洲货币单位●其他外汇资产二、外汇汇率定义: 一国货币兑换另一国货币的比率，亦即一种货币用另一种货币表示的价格。
直接标价法外币贬值，本币升值外币升值，本币贬值汇率下降汇率上升一定单位外国货币=若干单位本国货币一定单位本国货币=若干单位外国货币外币贬值，本币升值外币升值，本币贬值汇率上升汇率下降间接标价法固定汇率与浮动汇率固定汇率是指各国货币的兑换比率受平价制约，只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率。
一旦汇率波动超出一定范围，货币当局有义务通过干预外汇市场来维持汇率的稳定。
例如金本位制和布雷顿森林体系。
固定汇率与浮动汇率浮动汇率是指实际汇率不受平价的限制，随着外汇市场上供求状况的变动而波动的汇率，货币当局不承担维持汇率稳定的义务。
1973年布雷顿森林体系瓦解后，世界主要工业国家纷纷实行浮动汇率制度。
名义汇率与实际汇率名义汇率（e）就是通常所说的一国货币用另一国货币表示的价格。
国际财务管理第三章
• （二）经济风险的测量
• 经济风险的测量要运用经济分析方法， 这是一种概率分析，是企业从整体上进行 预测、规划和进行分析的过程。
国际财务管理第三章
国际财务管理第三章
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国际财务管理第三章
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
2020/11/10
国际财务管理第三章
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国际财务管理第三章
四、经济风险
• （一）经济风险的意义
• 经济风险是指由于汇率变动对企业产销 数量、价格、成本等经济指标产生影响，从 而使企业未来一定时期利润和现金净流量减 少或增加，引起企业价值变化的一种潜在的 风险。
国际财务管理第三章
•返回
国际财务管理第三章
• 远期外汇交易(Forward Transaction) 。是指外 汇买卖成交后，根据合同规定，买卖双方在约定 的到期日，按约定的汇率（成交日的远期汇率） 和数额，办理收付交割的外汇交易。
•返回
国际财务管理第三章
• （1）地点套汇。它是利用不同外汇市场的汇 率差异，以低价买进、高价卖出的方法牟取利润 收益的外汇交易。
国际财务管理第三章
2020/11/10
国际财务管理第三章
第二篇
外汇风险管理
国际财务管理第三章
第三章 外汇汇率与外汇风险
国际财务管理第三章
第一节 外汇汇率与外 汇交易
国际财务管理第三章
一、外汇含义与内容
• 外汇（Foreign Exchange）是“国际汇兑” 这一名词的简称。其动态的含义就是把一个 国家的货币兑换成另一个国家的货币，借以 清偿国际间债务关系的一种专门性的经营活 动；其静态的含义是指它是以外币表示的用 于国际结算的支付手段。
外汇汇率预测
第一节 汇率预测的必 要性
一、外汇风险管理决策的需要
为了识别和测量各种外汇风险，需 要了解汇率变动的趋势和幅度，就必须 进行汇率预测。
二、制订企业经营计划的需要
跨国经营的企业由于有外币收支，因 而必须依据对未来汇率的预测，把外币收 支折合为本币收支，才能制定出企业未来 一定时期的综合经营计划，并安排预算。
1 13.3% S1 8 1 8.15% 8.3810
13.3% 8.15% 4.76% 1 8.15%
St 8 1 4.76% 8.3810
上述公式和计算说明，浮动的即期汇率会随着两国 的利率差别而改变；改变的幅度会和利率的差别一样， 但改变的方向刚好相反。
• 例:某年7月份，欧元的利率为4%，美元的利 率为13%，如果目前的汇率为0.63美元/欧元, 则一年后汇率为0.63*(1+13%)/ （1+4%)=0.6845美元/欧元.
• 2、只考虑了可贸易商品, 没有考虑不可贸易 商品，也没有考虑运输成本、交易成本和贸 易壁垒；
• 3、基期均衡汇率本身就很难找到。
二、费雪效应（Fisher Effect）
美国经济学家欧文·费雪（Irving Fisher） 认为每一国家的各义利率（i）、实质利率 （r）、和通货膨胀率（Ｐ）之间在如下关系：
• 套利现象：
• 如德国市场上计算机价格为1000欧元， 而美国市场上同样的计算机价格为800美 元，市场上欧元的即期报价为0.65美元， 显然1000欧元* 0.65≠800美元。
• 套利者支付1000欧元在德国市场上每购 进一台计算机，到美国市场上出售800美 元，兑换800/ 0.65=1230.77欧元，获利 230.77欧元。
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课堂练习
假定有下列信息：
银行甲 瑞士法郎的买入价 瑞士法郎的卖出价 0.401美元 0.404美元 银行乙 0.398美元 0.400美元
地点套汇可行吗？如何套汇？会发生什么样的 市场力量消除进一步套汇的可能性？ 假定今天存在下列即期汇率：1德国马克=0.60 美元，1法国法郎=0.15美元， 1德国马克=4法 国法郎。如果没有交易成本，可用三角套汇来 获利吗？
11
汇率及其标价方法
思考：
在直接标价法下，如果汇率上升，何 种货币升值、何种货币贬值？ 间接标价法下呢？ 两种标价方法之间有什么关系？
12
汇率的种类
即期汇率、远期汇率
指目前的汇率，用于外汇的现货买卖， 是外汇买卖双方在成交当日或两天以 内交割使用的汇率，也称现汇汇率。 指现在由外汇买卖双方签订远期合同 时规定的、在未来一定时期进行交割 时使用的汇率。
13
汇率的种类
银行的买入汇率、卖出汇率、中间汇率
外汇银行向客户买进外汇时使用的汇率 外汇银行向客户卖出外汇时使用的汇率 是买入汇率与卖出汇率的平均数
银行买入/卖出汇率之间的差额一般为 1%-5%之间，是外汇银行的手续费收益。
买入/卖出汇率的差价=（卖出价-买入价）/ 买入价
14
三、外汇交易的种类
7
外汇经纪人
外汇最终的需求者和供给者
外汇市场的参与者
投机者或套汇者
通过外汇汇率变动或不同市场同一时点的价 格差异牟取利润。 不以营利为目的，通过干预外汇市场保护本 国利益。
中央银行
8
外汇市场的功能
满足企业、个人的正常外汇需求。 企业进行套期保值，回避外汇风险。 投机套汇，获取收益。
英镑出售价-英镑买入价-期权费=-0.002美 元 英镑出售价+期权费-英镑购买价=0.002美 元
期权卖出者的收益
不考虑经纪费时，外汇买入期权的收益 （损失）恰好是卖方的损失（收益）。
37
思考题
什么是汇率？汇率的标价方法有哪几种？ 什么是远期升水？什么是远期贴水？ 影响外汇买入期权期权费的因素有哪些？ 简要解释各个因素。
19
间接套汇示例
例2：某日伦敦、法兰克福、香港三地外 汇市场的行情如下：伦敦市场1英镑 =1.5432欧元，同时，法兰克福市场1欧 元=7.3372港币，香港市场1英镑 =11.3103港币。可否套汇？如何套汇？
20
远期外汇交易
远期外汇交易
也称期汇交易，指交易双方按远期汇 率签订远期合同，按合同约定的日期、 币种、金额等进行交割的外汇买卖交 易。 期限一般为1个月、3个月、6个月、9 个月、12个月等。
这样操作，有没有坏处？
27
卖出套期保值
卖出套期保值的含义
就是预计未来某一时间有某种外币来 源时，在远期外汇市场上签订卖出同 一外币的远期合约。
28
卖出套期保值示例
例5：某中国企业向美国出口商品，3个 月后有150万美元的现金收入。当时美元 的即期汇率1美元=7.95人民币，3个月的 远期汇率1美元=7.93人民币。如果该企 业签订远期合约，有什么好处？ 锁定外汇收益，防止外汇贬值带来的风 险。 思考
21
远期外汇交易
思考：
远期汇率与即期汇率会相同吗？
22
汇率升水、贴水与平价
汇率升水
如果远期汇率高于即期汇率，称远期汇率升 水。 如果远期汇率低于即期汇率，称远期汇率贴 水。 如果远期汇率等于即期汇率，称远期汇率平 价。 23
汇率贴水
汇率平价
汇率升水与贴水的计算
一般以年为单位 例3：美元与马克的即期汇率为1美 元=1.825马克，60天的远期汇率为1 美元=1.775马克。美元的远期汇率 是升水还是贴水？每年升水或贴水 的百分比是多少？
3
外汇的种类
外汇及外汇市场
外汇市场的含义
进行外汇买卖的交易场所。 有形外汇市场、无形外汇市场 客户市场、银行同业市场 即期外汇市场、远期外汇市场、外汇期货市 场、外汇期权市场
4
外汇市场的种类
外汇及外汇市场
有形外汇市场
是指银行、客户等参加外汇交易的各方在固 定时间进行集中交易的封闭式固定交易场所。 是指没有固定交易场所，交易各方通过现代 化通讯方式沟通买卖意向、完成交易的开放 式市场。如伦敦外汇市场、纽约外汇市场、 东京外汇市场、香港外汇市场等。
17
直接套汇
直接套汇（两地套汇）
利用两个不同地点外汇市场上某种货币的汇 率差异，同时进行买卖，从中获取汇率差额 收益的行为。
例1：某日伦敦市场上1英镑=1.5280美 元，同时，纽约市场上1英镑=1.5282美 元。可否套汇？如何套汇？
18
间接套汇
间接套汇（三角套汇）
利用三个或三个以上不同地点外汇市 场上三种或多种不同货币之间的汇率 差异，同时进行买卖，从中获取汇率 差额收益的行为。
第二讲
外汇市场与汇率预测
1
课程提纲
本部分主要讲述外汇市场功能、外汇交 易的种类及其作用、汇率理论及汇率预 测。 主要内容
外汇市场及其功能 外汇交易及其作用 汇率理论 汇率预测
2
一、外汇及外汇市场
外汇
以外国货币表示的支付手段或资产 外币现钞：包括纸币、铸币。 外币支付凭证：包括外币票据、银行存款凭 证、银行卡等。 外币有价证券：包括债券、股票等。 其他：包括特别提款权、其他外汇资产。
例7：假定吉姆购入一份英镑买入期权， 行权价1英镑=1.4美元，12月结算。当前 汇率1英镑=1.39美元。吉姆对每英镑支 付的期权费为0.012美元。在结算日，英 镑即期汇率1英镑=1.41美元。吉姆是否 应实施期权？如果实施，结果如何？期 权卖出者的情形如何？
36
例7答案
期权买入者的收益
均衡汇率
在某一特定时点，某一外币的供给量正好等 于需求量，这一汇率就是均衡汇率。 在外汇市场中，如果外币的供给量、需求量 发生变动，原有汇率的均衡状况会被打破， 新的均衡汇率就会形成，从原有均衡状态到 达新的汇率均衡，就叫汇率波动。
43
汇率波动
汇率波动及其影响因素
影响汇率波动的主要因素
相对通货膨胀率水平（影响商品需求） 相对（实际）利率水平（影响资本流 动） 相对国家收入水平（影响商品需求） 政府管制（影响商品需求或资本流动）
即期外汇交易 远期外汇交易 外汇期货交易 外汇期权交易
15
即期外汇交易
即期外汇交易的含义
又称现汇交易，指按银行当天挂牌的即期汇 率成交，并于当日或两个营业日之内进行交 割的交易方式。 满足外汇需要者现时的需要 投机套汇，获取收益。
作用
16
即期外汇交易
投机套汇的种类
直接套汇 间接套汇
31
作用
远期外汇交易与外汇期货交易的比较
远期合同 合同金额 交割日 参与者 根据个人需要 根据个人需要 银行、跨国公司、不 鼓励公众投机 无 无专门机构、 由银行 操作 世界范围内通过电 话 期货合同 标准化 标准化 交易所、 跨国公司、 鼓励有资格的公众 投机 小额保证金 由清算所进行 由全球通讯系统的 期货交易所
46
对外国商品的需求
对外币的需求
外币供给 汇率 对外币的需求
各种因素的综合作用
各种因素对汇率的综合作用，取决于国际贸易、 国际资本流动的相对规模。 例8：假定有一家中国国际企业通常从德国和 日本采购原材料，所以它希望预测德国马克和 日元币值变动的方向。表1是该公司财务分析 师对未来经济状况所做出的期预测。假定中国 与德国间有巨额的贸易业务但资本流动却较少， 再假设中国和日本几乎没有国际贸易但频繁地 进行资本流动交易。你会对德国马克和日元未 来币值变动作出怎样的预期？
这样操作，有没有坏处？
29
投机套汇示例
例6：外汇市场上，美元3个月的远期汇 率1美元=7.91人民币，某人预测3个月后 美元的即期汇率1美元=7.92人民币。如 果此人想盈利，应该如何操作？此人可 以盈利吗？
思考：
远期汇率与未来即期汇率间有什么关 系？
30
外汇期货交易
外汇期货交易
在有形的期货交易市场中，交易双方签订一 个在未来某一时间根据约定的货币期货价格 交割一定数量货币的标准合约。 货币期货价格通常类似于按交割日确定的该 种货币的远期汇率。 与远期外汇交易完全相同
24
远期外汇交易
远期外汇交易的作用
套期保值，回避外汇风险。 投机套汇，获取收益。
套期保值的种类
买进套期保值 卖出套期保值
25
买进套期保值
买进套期保值的含义
就是预计未来某一时间需要某种外币 时，在远期外汇市场上签订买入同一 外币的远期合约。
26
买进套期保值示例
例4：某中国国际企业从美国进口商品， 3个月后需要150万美元。当时美元的即 期汇率1美元=7.89人民币，3个月的远期 汇率1美元=7.90人民币。如果该企业签 订远期合约，有什么好处？ 锁定外汇成本，防止外汇升值带来的风 险 思考