浅论企业并购的成本效应
浅析企业购并的成本效应
浅析企业购并的成本效应我国加入WTO以后, 企业不仅面临着国内市场竞争的压力,还要直面国际市场的各种挑战和外国大企业的竞争威胁,如何运用购并与重组手段,提高企业核心竞争能力,参与国际市场的竞争是摆在企业和政府面前的一个重要课题。
本文试从购并的成本分析入手,从理论上探讨购并行为的有效性。
一、企业购并的正面效应——交易成本的降低购并对企业的直接影响是降低交易成本。
企业的交易成本是企业为完成交易行为而发生的成本,它一般包括:寻找和发生交易对象的成本;了解交易价格的成本;讨价还价的成本;订立交易合约的成本;监督合约履行的成本;制裁违约行为的成本。
从企业购并的角度看,交易成本降低原因主要表现在以下几方面:1.规模经济。
追求规模经济效应是企业购并的重要动机之一。
规模经济带来的收益,反映为企业生产经营成本的降低,是企业购并的直接结果,与交易成本降低作用于同一方向。
企业通过横向购并,一方面可以对企业资产进行补充、调整,达到最佳规模经济要求,壮大主导产品的生产经营规模,实现大批量专业化生产,提高技术熟练程度,提高劳动生产率,降低产品成本;另一方面大规模生产便于实行大量销售和大量采购,从而节省购销费用,获得规模收益。
因为通过购并后的大企业拥有科学的专业化分工、较高的自动化生产技术等,随着产品交易数量的增多,单位产品分摊的间接费用逐渐减少,从而使成本相对降低。
此外,大企业的买主垄断地位也引起成本的节约,即大企业由于有较强的市场控制力,在讨价还价、市场开发等方面较之小企业更容易获得利益,从而使交易成本绝对数额减少。
2.纵向整合效应。
企业实施纵向购并战略的目的是以企业内部的管理协调替代部分市场协调,从而有效地解决专业化分工引起的生产流程的分离,减少生产过程中各种损耗和时间浪费,降低交易成本,实现纵向整合效应。
具体说:(1)降低了搜寻过程的成本。
企业购并后,通过纵向整合实现垂直一体化,将本企业正常生产业务向两端延伸至销售、零部件自制和原材料供应,使寻找和发现交易对象的成本,以及了解交易价格的成本降至最低,减少了市场所带来的交易成本。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、引言企业并购是指两个或多个企业通过合并或收购的方式，合并为一个新的企业或一个企业收购另一个企业的股权。
并购活动在当今商业环境中非常常见，对于参与并购的企业来说，了解并购的财务效应是至关重要的。
本文将详细分析企业并购的财务效应，包括利润、现金流和财务结构等方面的影响。
二、利润效应分析1. 销售额增长：并购可以带来更大的市场份额和更广泛的客户群体，从而增加销售额。
例如，公司A并购了公司B后，可以利用公司B的销售渠道和客户资源，进一步扩大销售规模。
2. 成本节约：并购可以实现规模经济效应，降低生产成本和采购成本。
通过合并后的资源整合和优化，企业可以减少重复投资和运营费用，提高效率。
3. 利润增长：通过并购，企业可以获得合并后的利润增长。
合并后的企业可以通过产品创新、市场拓展和资源整合等方式，实现更高的利润率。
三、现金流效应分析1. 现金流增加：并购可以带来更多的现金流入。
例如，被并购企业的现金流可以用于支付债务、投资新项目或支付股东分红等。
并购也可以带来新的投资者和资金，进一步增加现金流。
2. 现金流减少：并购也可能导致现金流减少。
例如，并购交易需要支付一定的费用，如律师费、顾问费等。
此外，被并购企业的负债和债务也可能对现金流造成一定的压力。
四、财务结构效应分析1. 资产结构变化：并购可以改变企业的资产结构。
例如，通过并购，企业可以增加固定资产或无形资产的比例，提高企业的市场竞争力。
2. 负债结构变化：并购可能会导致企业负债结构的变化。
被并购企业的债务可能会转移到新的企业身上，从而增加企业的负债水平。
此外，新的股东可能会要求更多的债务融资，以满足并购后的资金需求。
五、风险与挑战1. 整合风险：并购后，企业需要进行资源整合和管理，这可能面临一些挑战。
例如，文化差异、组织结构调整和人员流失等问题可能会对并购后的运营产生负面影响。
2. 财务风险：并购可能会增加企业的财务风险。
例如，被并购企业的负债可能会对新企业的财务状况造成压力，尤其是如果被并购企业存在财务困境或高风险项目。
企业购并的成本效应分析
企业购并的成本效应分析概述企业购并是指合并两个或多个企业，通常旨在加强企业的市场地位、提高竞争优势和降低成本。
虽然企业购并有可能带来一系列的积极影响，但也存在着许多成本方面的挑战。
因此，本文将重点分析企业购并的成本效应，并探讨如何最大限度地降低这些成本。
市场成本企业购并的第一个成本是市场成本。
市场成本是指企业合并后对市场份额的影响和对竞争环境的影响。
在企业购并后，企业的整体市场份额会增加，从而在一定程度上形成垄断地位。
但是，其他企业也可能会对该市场进行竞争，从而导致企业合并可能产生的弊端（如价格战），降低企业的盈利能力。
对于这些市场成本，企业需要进行谨慎的考虑，以确保购并对企业的长期发展产生积极影响。
财务成本企业购并的第二个成本是财务成本。
财务成本可以分为两部分：一是购买企业的资产和负债；二是合并两个企业的财务和会计系统。
购买企业的资产和负债可能需要企业付出大量现金或股份，这会给企业造成巨大的财务压力。
此外，企业购并也需要花费大量的时间和金钱来合并企业的财务和会计系统，以确保财务和会计报告的准确性。
因此，企业需要在购并前制定财务计划，以最大限度地降低财务成本。
人员成本企业购并的第三个成本是人员成本。
人员成本是指购并后员工的调整和裁员，以及新员工的培养和招聘。
购并后，企业需要重新安排员工和组织结构，有可能需要重新分配工作岗位。
如果裁员的人数太多或过程不当，将会导致企业失去一部分技术和行业经验。
此外，企业合并后，还需要培养新员工来适应新的流程和操作方式。
因此，企业需要在购并前考虑到人员成本，并确保该过程能够顺利进行。
技术成本企业购并的第四个成本是技术成本。
技术成本是指企业合并后所需的技术升级和系统整合。
例如，两个企业可能有不同的IT系统和软件应用程序，在合并后需要整合。
这需要耗费大量时间和金钱，以确保IT系统正常运行。
此外，企业合并后，公司需要重新设计和实施安全系统。
因此，企业需要在购并前制定技术计划，以最大限度地降低技术成本。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、引言企业并购是指两个或多个企业通过合并或收购的方式，将原本独立运营的企业合并为一个整体。
并购活动在当今商业环境中非常常见，它可以带来许多潜在的财务效应。
本文将详细分析企业并购的财务效应，并提供相关数据和案例来支持分析。
二、并购的财务效应1. 收入增长企业并购可以带来收入的增长。
通过合并或收购其他企业，企业可以获得新的市场份额，扩大产品线，增加销售额。
这将有助于提高企业的营业收入，并在一定程度上改善财务状况。
2. 成本节约并购也可以带来成本的节约。
合并后的企业可以通过整合生产、采购和供应链等方面的资源，实现规模经济效应，从而降低成本。
此外，合并后的企业还可以通过合并管理层和减少重复职能，进一步降低运营成本。
3. 资本结构优化通过并购，企业可以优化其资本结构。
例如，如果一家企业有大量现金流，但缺乏增长机会，它可以通过收购具有潜在增长机会的企业来实现资本的有效配置。
此外，企业还可以通过并购来改善其债务结构，降低财务风险。
4. 市场地位提升企业并购还可以提升企业的市场地位。
通过收购具有竞争力的企业，企业可以扩大市场份额，增强竞争力。
这将有助于企业在行业中获得更高的市场地位，进而提高企业的品牌价值和声誉。
在一些情况下，企业并购还可以带来税收优惠。
例如，在某些国家和地区，企业并购可以享受到税收方面的优惠政策，如减免税收、抵扣亏损等。
这将有助于降低企业的税负，提高财务收益。
三、案例分析为了进一步说明企业并购的财务效应，以下是一个实际案例的分析：某电子科技公司A计划收购竞争对手公司B，以扩大市场份额并提高竞争力。
以下是并购前后的财务数据对比：1. 收入增长在并购之前，公司A的年营业收入为1亿美元，而公司B的年营业收入为5000万美元。
并购后，公司A与公司B的合并年营业收入达到1.5亿美元，实现了50%的增长。
2. 成本节约并购后，公司A与公司B整合了生产线和供应链，实现了成本的节约。
合并后的年运营成本从并购前的8000万美元降低到7000万美元，实现了1000万美元的节省。
企业并购的财务效应分析
企业并购的财务效应分析一、引言企业并购是指两个或多个企业通过资产、股权或其他方式合并，形成一个新的企业实体的行为。
并购是企业发展战略的一种重要手段，可以带来多种效益，包括财务效应。
本文将对企业并购的财务效应进行分析，并探讨其对企业价值的影响。
二、并购的财务效应1. 收入增长：通过并购，企业可以获得被并购企业的收入，从而实现收入增长。
例如，企业A并购企业B后，可以将B的收入纳入A的财务报表，从而使A的总收入增加。
2. 成本节约：并购可以实现规模经济效应，通过整合资源和优化业务流程，降低成本。
例如，通过并购，企业可以减少重复的职能部门，合并采购和生产等资源，从而降低总体成本。
3. 市场份额增加：通过并购，企业可以获得被并购企业的市场份额，扩大自身的市场份额。
这将有助于企业在市场竞争中获得更大的优势，并提高市场地位。
4. 品牌价值提升：并购可以带来品牌价值的提升。
如果被并购企业具有良好的品牌形象和口碑，那么并购后，新企业将受益于被并购企业的品牌影响力，从而提升整体品牌价值。
5. 资本结构优化：通过并购，企业可以优化资本结构，实现财务杠杆效应。
例如，如果被并购企业具有较低的债务比率，那么并购后，新企业的债务比率将下降，从而降低财务风险。
6. 税收优势：并购可以带来税收优势。
例如，通过并购，企业可以利用被并购企业的税收抵免或减免，降低整体税负。
三、并购对企业价值的影响1. 增加企业市值：通过并购，企业可以实现收入增长、成本节约和市场份额增加等效应，从而提高企业的盈利能力和市场竞争力，进而增加企业市值。
2. 提高股东回报率：并购可以带来财务效益，从而提高企业的盈利能力和股东回报率。
例如，通过并购实现成本节约，可以提高企业的净利润，从而增加股东的分红收入。
3. 降低风险：通过并购，企业可以实现资本结构优化和税收优势，降低财务风险和税务风险，提高企业的稳定性和抗风险能力。
4. 扩大市场影响力：通过并购，企业可以获得被并购企业的品牌影响力和市场渠道，从而扩大自身的市场影响力，提高市场地位。
企业并购的成本效益分析
保证企业的正常经营 。
就会加大 ， 使得管理成本将 以递增的方式上升 。
（） ３ 企业并购的机会成本 。并购 方用一笔资金 来收购被并购 方的 ③信息不完全 ， 不对称 。市 场信息是 不完全 、 对称的 ， 不 目标企业 资产 ， 而放弃了投资于其他项 目的机会 ， 这就产生 了机会 成本。企业 需 可能为了自身的利益向并购方提供虚 假的信息 ， 并购 方如果不 能识破 要在做并购决策时应考虑将这笔资金投资于其他项 目产 生的收 益大 还 虚假信息就会做出错误的决策 ， 从而增加并购风险。
企业 并购的成本 效益分析
经 营 管 理
企 业 并 购 的 成本 效 益 分 析
李 蕴 娜
（ 浙江工业 大学 浙江杭 州 ３０ １ ） １０ ４
【 摘
要】 本文从正反 两个方面分析 了企业并购的成本效益以及并购中存在的问题 ， 出提 高企业并购效益 的措施 ： 提 必须有明晰的并购
２ 企 业 并 购的 效 益 分析 、
视并购过程中存在 的各种问题。
１ 并 购 目的 不 正 确 、
（） １ 企业并购 的正面效 益分析。① 可以加 强对市 场的控 制能 力。 不少企业为了粉饰报表 以保 壳或获得财务 收益 ， 目地追求经 营 盲 横向并购可 以获取竞争对 手的市场份额 ， 迅速扩大市场占有率 ， 增强企 多元化。在行业存在 高额利 润时 ， 通过收购此 行业中的 企业进入此 领 业在市场上的竞争能力。在 市场竞争者不 多的情况 下 ， 企业可 以增加 域谋求高投资收益 。但由于新领 域的信息不对 称 ， 企业进 入的风险 往
是用来收购目标企业产生 的收益大 。 （） ４ 企业并购的融资成本。并购所 需的资金数量是巨大 的， 企业 单
企业并购的成本与效益分析——以SEB并购苏泊尔为例论文设计
摘要企业并购活动在国内外已经有很长时间的发展历史，中国第一次企业并购发生在1984年，随着时间的推移，企业间的并购活动越来越普遍，总体上得到了快速发展，近年来，我国企业兼并收购、资产重组的掀起热潮，当前我国企业并购数量和交易额已居全球第二位，但是不能合理利用政策优惠，政策不全面，对成本和效益的控制不够完善等，影响了企业并购的绩效。
通过研究企业并购成本和效益，分析出问题和对策，对我国企业的并购提供有利条件。
本文通过对法国SEB公司并购苏泊尔案例中，成本效益对并购企业双方产生的问题进行探讨与研究，并总结相应对策，从企业的营业收入、营业利润、毛利率、部分产品市场占有率等数据入手，分别从成本和效益两个方面进行分析，得出企业在并购是需要注意到的问题和相对的解决办法。
通过研究企业并购的成本与效益分析，能够给我国企业发展并购提供理论和数据上的支持，为其他计划并购的企业提供参考和建议，提高企业并购成功的几率，有利企业发展。
关键词：法国SEB；苏泊尔；并购；成本与效益ABSTRACTMerger and acquisition (M&A) activities have a long history at home and abroad. China's first M&A took place in 1984. With the passage of time, M&A activities among enterprises have become more and more common and have achieved rapid development on the whole. In recent years, the upsurge of M&A and asset reorganization in China has led to the current number and turnover of M&A in China ranking second in the world. However, the performance of M&A has been affected by the unreasonable use of preferential policies, incomplete policies and inadequate control of costs and benefits. By studying the costs and benefits of mergers and acquisitions, problems and countermeasures are analyzed to provide favorable conditions for mergers and acquisitions of Chinese enterprises. Based on the cost-benefit analysis of the case of SEB's acquisition of Supor in France, this paper discusses and studies the problems arising from both sides of the acquisition enterprise, and summarizes the corresponding countermeasures. Starting from the data of the enterprise's operating income, operating profit, gross profit rate, and market share of some products, this paper analyzes the cost and benefit respectively, and draws the conclusion that the enterprise should pay attention to the problems in the acquisition and the relative solutions. By studying the cost and benefit analysis of mergers and acquisitions, it can provide theoretical and data support for Chinese enterprises to develop mergers and acquisitions, provide references and suggestions for other enterprises planning mergers and acquisitions, and improve the probability of successful mergers and acquisitions.Keywords: France SEB; SUPORr,;M & A; Cost and benefit目录1 绪论 (1)1.1 研究背景 (1)1.2 研究意义 (1)1.3 国内外研究综述 (1)1.3.1国内研究综述 (1)1.3.2国外研究综述 (2)2 基本概念与相关理论基础 (3)2.1 企业并购的含义 (3)2.2 企业并购动因 (3)2.3 企业并购过程 (4)3 法国SEB、苏泊尔两家公司简介 (5)3.1 法国SEB简介 (5)3.2 苏泊尔简介 (5)3.3 SEB并购苏泊尔的动因、过程及结果 (5)3.3.1并购动因 (5)3.3.2并购过程 (6)3.3.3并购后苏泊尔的变化 (6)4 从并购成本效益角度分析SEB并购苏泊尔存在的问题 (11)4.1 并购成本角度分析并购存在的问题 (11)4.1.1竞争对手反对，增加并购时间造成成本增加 (11)4.1.2并购整合成本较高 (11)4.2 并购效益角度分析并购存在的问题 (11)4.2.1并购后退市的风险变高 (11)4.2.2并购后容易产生的负面效应 (12)5 SEB并购苏泊尔存在问题的对策及建议 (13)5.1 苏泊尔并购案存在问题的对策 (13)5.1.1竞争对手反对 (13)5.1.2退市风险应对策略 (13)5.1.3减少并购文化差异 (13)5.2 对企业并购成本效益方面的建议 (14)6 结论 (15)致谢................................................... 错误!未定义书签。
浅议企业的并购效应
浅议企业的并购效应引言企业并购作为一种常见的商业策略，在当今商业环境中具有重要的作用。
并购可以是企业扩张的一种方式，也可以是企业重组的一种手段。
然而，并购行为不仅仅影响合并的企业，还会对整个市场产生影响，因此对企业的并购效应进行深入研究和分析是非常必要和有意义的。
1. 并购的定义和分类并购是指企业通过购买其他企业的股权或资产来实现对该企业的控制权或实力的增强。
根据并购行为的目的和方式，可以将并购分为战略性并购、财务性并购和股权并购等多种类型。
•战略性并购是指企业为了实现战略目标，增强核心竞争力或进入新的市场而进行的并购。
该类型的并购通常涉及到同行业或相关行业的企业。
•财务性并购是指企业通过购买其他企业的资产或股票来获取财务收益，如增加收入、降低成本或增加利润等。
此类并购通常着重于财务效益。
•股权并购是指企业通过购买其他企业的股权来实现对目标企业的控制权。
这种并购通常包括控股收购、合并等。
2. 并购的影响因素企业的并购决策受多种因素影响。
以下是一些常见的影响因素：2.1 经济因素经济因素是企业进行并购时必须考虑的重要因素之一。
这包括市场需求、行业竞争、宏观经济环境等。
只有在一个有利的经济环境下，企业才能更好地实现并购后的效益。
2.2 法律及监管因素法律及监管因素对并购活动有重要影响。
不同国家和地区的法律和监管规定不同，可能对并购行为进行限制或者提供一定的优惠政策。
企业在进行并购活动时必须遵守相关法律法规，以免引发法律纠纷或被追责。
2.3 财务因素财务因素是企业进行并购时必须考虑的关键因素之一。
企业需要评估目标企业的财务状况，并评估并购后的财务风险和收益。
此外，企业还需要评估并购后的资本结构、资金来源等。
2.4 组织文化因素企业并购时，目标企业的组织文化与自身的组织文化是否相符，也会对并购效果产生影响。
相似的组织文化有助于员工的融合和沟通，从而更好地实现并购后的效益。
3. 并购的效应企业并购可能会对各方面产生多种效应：3.1 经济效应经济效应是指并购对企业经营业绩的影响。
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浅论企业并购的成本效应
论文摘要：并购作为企业的一种发展战略，是企业实现“做强做大”目标的有效途径。
然而，并购也存在着很大的风险，成本就是其中一个非常重要的影响因素，甚至是决定并购成败的因素。
因此，企业要充分考虑并购成本给并购带来的影响，从而做出正确的决策，实现并购的目的。
论文关键词：企业并购；交易成本；管理成本；成本效应
引言
并购，是兼并与收购(Merge＆Acquisition)的简称，英文缩写为M＆A，是在现代企业制度下一家企业通过获取其他企业的部分或全部产权，从而取得对该企业的控制的一种投资行为。
面对激烈的市场竞争，企业必须结合自身条件制定发展战略，而并购是企业实施扩张的良好手段。
然而并购是具有高风险的活动，失败也是常有的事情，甚至其成功率不到五成。
究其原因很多，可是由成本因素引起的占了相当大的一部分。
鉴于这些原因，本文在说明了企业并购时涉及的成本后，从拓展市场成本和交易成本，以及管理协调成本人手，分析了并购行为的正、负效应并提出一些建议，以期对我国企业的并购行动有所指导。
一、企业并购涉及的成本
(一)并购完成成本
企业并购的完成成本也就是并购目标公司时所发生的直接成本及
间接成本。
直接成本主要是买价，而间接成本则是伴随着并购活动所发生的各项支出，如策划、谈判、文本的制定、资产评估、法律鉴定及顾问等费用。
这些完成成本具体表现为购买成本、债务成本、中介机构成本、调研成本、更名成本、交易成本，以及反并购成本等。
在这些成本当中，反并购成本算是比较特殊的个。
反并购行为的发生是针对恶意并购和敌意并购，凡关系到一个国家或企业的命脉和安全的并购一般都会引起反并购，特别是在当今异常复杂的国际环境之下，比如许多国家都对外来的公司并购本国的能源企业表现得特别敏感与谨慎。
反并购的直接结果会导致价格直线上升。
(二)整合与营运成本
即并购的后续成本，如上面所说，这些成本也是非常关键的分。
并购企业取得了目标企业的控制权以后，并购活动其实还没结束，企业接下来目标企业进行融合，并购企业只有与目标企业成功地融合，才能将并购企业初始阶段预期的收益转化为现实的收益。
融合阶段是并购效应的发挥阶段，也是并购成本继续发生的阶段。
与此同时，为了新企业的发展，并购企业还会向目标企业投入资金、资产等来推动生产经营，以及为打开市场而增加市场调研费、广告费等。
这些在营运阶段发生的费用，都提高了并购的总成本。
具体说来，整合与营运成本包括管理成本、人力资源成本、内部协调成本、整合改制成本、资金成本、风险成本等等。
(三)其它成本
包括有退出成本、机会成本、或有成本等。
退出成本主要是企业
并购不成功时所付出的费用，也就是损失成本。
而机会成本则是因为企业实施并购而放弃的对其他方面的投入所能带来的收益。
对于或有成本，则主要产生在容易被企业忽视或有负债时，包括已经知晓的或有负债及隐性的或有负债。
这些无法预计的或有支出可能会对企业的经营活动产生重大影响，因此企业在并购时应引起一定的重视。
其它成本里包括的这些成本并不是在同一次的并购中都会出现，而是要看并购实施的具体情况。
比如若并购成功了，就不会发生退出成本，而只有机会成本。
二、并购的正面效应——拓展市场成本和交易成本降低
企业拓展市场的成本包括进入新市场的壁垒，注入产品的投资，开拓新销售渠道，以及与竞争对手争夺市场等过程中发生的一系列成本，这些成本在很大程度上给企业带来不少风险。
交易成本则是企业为完成交易而发生的成本，主要包括搜寻价格信息和交易对象的成本，以及在交易过程中讨价还价的成本。
并购使拓展市场成本和交易成本降低的原因主要体现在以下几个方面。
(一)原企业的条件基础
企业的发展方式可以有两种，即通过内部投资新建方式扩大生产能力或者通过并购获得行业内原有的企业的生产能力。
但是相比较而言，并购是比内部投资新建更有效率的方法，优势也是显而易见的：(1)企业通过并购可以规避进入新市场的壁垒；(2)并购可以减少企业发展的投资风险和成本，缩短投入时间而提高了效率；(3)可以充分利用经验。
企业通过并购，就可以获得原有企业的这些经验及各种资产，。