行为金融学教学大纲 1
行为金融学(第一章)
引言概述：行为金融学是一门将心理学和经济学结合起来研究人们投资和决策行为的学科。
通过研究人类的行为模式和认知偏差，行为金融学试图解释为什么人们在投资决策中往往会出现非理性行为，从而进一步揭示市场行为背后的心理原因。
本文将对行为金融学的第一章进行详细阐述，包括理论基础、决策过程和认知偏差等方面。
正文内容：1.理论基础1.1行为金融学的起源行为金融学是由传统金融学和心理学相结合而成的学科，起源于1980年代。
傅尔德和肯特纳等学者首次提出了行为金融学的概念，并提出了人们在投资决策中存在着非理性行为。
1.2行为金融学的理论框架行为金融学的理论框架包括认知心理学、行为经济学和实证金融学等多个学科的内容。
认知心理学研究人们的思维方式和对信息的处理方式，行为经济学研究人们的行为模式和决策规律，实证金融学研究市场行为和投资效应。
1.3行为金融学的价值和应用行为金融学的研究成果可以帮助投资者理解市场行为背后的心理原因，更好地进行投资决策。
行为金融学也提供了更全面的投资策略，比如基于认知偏差的交易策略等。
2.决策过程2.1决策理论的基本原理决策理论研究人们在面临不确定性和风险时做出决策的过程。
基于效用理论，人们在决策中追求最大化的效用，但实际情况中往往存在认知偏差。
2.2决策的认知偏差保守主义偏差：人们在新信息面前往往保持原有观点，对新信息的接受存在偏差。
锚定效应：人们在做决策时容易受到周围环境的影响，产生特定的心理锚点。
过度自信：人们对自己的能力和知识容易过度自信，影响投资决策的准确性。
前景理论：人们在对待利益和损失时表现出不对称的态度，对损失更为敏感。
群体决策偏差：人们在群体决策中容易受到他人的影响，忽视个人观点。
3.认知偏差3.1选择框架选择框架研究人们如何对不同选项进行分类和选择。
人们在对待相同概率的风险时，会受到不同的选择框架的影响，偏好避免损失。
3.2信息处理信息过载：人们在面对大量信息时容易选择性检索和过滤信息，造成信息过载。
行为金融学课程大纲
行为金融学课程大纲一、课程简介本课程旨在介绍行为金融学的基本理论和方法，帮助学生了解金融市场中投资者的行为模式和决策过程。
通过学习本课程，学生将能够理解金融市场中的行为偏差、市场异常和投资者心理，从而提高自己的投资决策能力。
二、课程目标1.了解行为金融学的基本概念和发展历程；2.掌握投资者行为模式和决策过程的基本框架；3.分析金融市场中的行为偏差和市场异常；4.理解投资者心理和情绪对金融决策的影响；5.应用行为金融学方法提高投资决策能力。
三、课程大纲1. 行为金融学的概念和发展1.1 金融理论与行为金融学的关系1.2 行为金融学的基本框架和研究方法1.3 行为金融学的发展历程2. 投资者行为模式和决策过程2.1 理性投资者假说与行为经济学2.2 投资者行为的认知和情绪因素2.3 投资者行为的社会和文化影响3. 行为偏差和市场异常3.1 效用理论和行为偏差3.2 过度自信和机会主义行为3.3 市场异常和套利机会4. 投资者心理和情绪4.1 信念、态度和偏好的影响4.2 决策心理学和行为金融学4.3 情绪与市场波动的关系5. 行为金融学的应用5.1 个人投资决策的优化5.2 机构投资者的行为分析5.3 行为金融学在金融市场监管中的应用四、教学方法本课程采用理论讲授、案例分析和讨论互动相结合的教学方法。
通过讲解理论知识，分析实际案例，并通过学生讨论和小组活动，激发学生的学习兴趣和探究精神。
五、考核方式本课程的考核方式包括课堂表现、小组讨论、个人作业和期末考试。
其中，小组讨论和个人作业主要用于学生对课程内容的理解和应用，期末考试主要考察学生对整个课程内容的掌握程度。
六、参考教材1. Richard H. Thaler, "Misbehaving: The Making of Behavioral Economics"2. Daniel Kahneman, "Thinking, Fast and Slow"3. Robert J. Shiller, "Irrational Exuberance"4. James Montier, "Behavioral Investing: A Practitioner's Guide to Applying Behavioral Finance"七、参考文献1. Barber, B. M., & Odean, T. (2001). "Boys will be boys: Gender, overconfidence, and common stock investment."2. Kahneman, D., & Tversky, A. (1979). "Prospect theory: An analysisof decision under risk."3. Thaler, R. H. (2000). "From homo economicus to homo sapiens."4. Shiller, R. J. (2002). "Bubbles, human judgment, and expert opinion."以上为《行为金融学课程大纲》的内容安排和要求，请学生按照要求认真学习。
行为金融学教学大纲
行为金融学教学大纲1. 课程简介- 本课程介绍行为金融学的基本概念和理论，旨在帮助学生了解人类决策行为的心理和经济原理，以及这些行为对金融市场和投资策略的影响。
2. 课程目标- 掌握行为金融学的核心概念和理论。
- 理解决策行为的心理和经济原理。
- 分析行为金融学对金融市场和投资策略的影响。
- 培养学生的批判性思维和决策能力。
3. 主要内容3.1 行为金融学导论- 行为金融学的定义和研究方法。
- 行为金融学与传统金融学的比较。
3.2 决策心理学基础- 决策理论和心理学原理。
- 心理账户和实验经济学。
3.3 心理偏差与认知失真- 过度自信和损失厌恶。
- 确认偏差和选择偏差。
3.4 行为金融市场的异常现象- 股票市场的波动与异常。
- 市场过度反应和反转现象。
3.5 投资者行为与资产定价- 投资者情绪和市场效率。
- 行为资产定价模型。
3.6 行为金融学在实践中的应用- 投资组合和风险管理。
- 金融市场监管和政策制定。
4. 教学方法4.1 授课- 通过课堂讲解，介绍行为金融学的基本概念和理论。
- 结合真实案例和实证研究，加深学生对课程内容的理解和应用。
4.2 讨论- 利用小组讨论和案例分析，培养学生的批判性思维和问题解决能力。
- 激发学生的兴趣和思考，引导他们独立思考和提出观点。
4.3 实践活动- 组织学生参观金融机构或模拟交易实验，使他们能够亲身体验行为金融学的应用。
5. 考核与评价5.1 平时成绩- 出勤情况和课堂参与度。
- 小组讨论和案例分析的贡献。
5.2 作业与报告- 阅读学术论文或经典案例，并撰写相关的分析报告。
5.3 期末考试- 考核学生对课程内容的理解和应用能力。
6. 参考教材- "行为金融学与个人投资者"（作者：查尔斯·达尔文）- "行为金融学导论"（作者：理查德·塞勒）7. 参考文献- Kahneman, D., & Tversky, A. (1979). "Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk". *Econometrica, 47*(2), 263-291.- Thaler, R. H. (1999). "Mental Accounting Matters". *Journal of Behavioral Decision Making, 12*(3), 183-206.8. 助教和答疑时间安排- 助教答疑时间：每周两次，具体时间按照学生的时间表来安排。
行为金融学教学大纲
行为金融学教学大纲根据您给出的题目"行为金融学教学大纲"，我将按照教学大纲的格式为您撰写一篇1500字的文章。
请您阅读以下内容：行为金融学教学大纲I. 课程介绍A. 课程名称：行为金融学B. 授课目标：通过学习行为金融学的理论和应用，培养学生辨别、理解和应对金融市场中的行为偏差和风险的能力。
C. 先修课程：微观经济学，金融学基础II. 课程安排A. 第一周：行为金融学概述1. 介绍行为金融学的定义和发展背景2. 解释并比较传统金融理论和行为金融学的差异3. 探讨行为金融学的研究方法和实证研究B. 第二周：决策心理学与行为金融学1. 介绍决策心理学的基本理论和模型2. 分析决策心理学在金融决策中的应用3. 探讨心理错误对金融市场的影响C. 第三周：情绪与金融市场1. 分析情绪因素对金融市场的影响2. 探讨情绪对投资者决策的影响3. 讨论情绪管理在金融决策中的应用D. 第四周：信息不对称与行为金融学1. 解释信息不对称的概念和特征2. 探讨信息不对称如何导致金融市场的行为偏差3. 讨论企业财务报表中的信息不对称对投资者判断的影响E. 第五周：行为金融学与市场有效性1. 介绍市场有效性的理论2. 分析行为金融学对市场有效性的挑战3. 讨论市场的不确定性和非理性行为F. 第六周：行为金融学与投资组合1. 分析行为金融学对投资组合理论的质疑2. 探讨投资组合中的行为偏差和风险3. 讨论如何利用行为金融学理论优化投资组合III. 课程评估A. 平时成绩占比：40%B. 课堂参与与小组讨论占比：20%C. 期末考试占比：40%IV. 参考书目A. Thaler, R. H. (2015). "Misbehaving: The Making of Behavioral Economics."B. Barberis, N., Shleifer, A. (2012). "A Model of Investor Sentiment."C. Tversky, A., Kahneman,D. (1974). "Judgment under Uncertainty: Heuristics and Biases."以上是《行为金融学教学大纲》的详细安排，课程旨在帮助学生了解行为金融学的基本概念、理论与应用。
行为金融学教学大纲
行为金融学教学大纲一、课程概述行为金融学是金融学领域的一门重要分支，它将心理学和金融学相结合，研究在金融决策过程中，人类行为与心理因素的影响。
本课程旨在让学生理解行为金融学的基本概念、理论和方法，掌握行为金融学在实践中的应用，并能够运用行为金融学的原理来解释和理解现实金融市场中的现象。
二、课程目标1、掌握行为金融学的基本概念、理论和方法；2、理解人类行为和心理因素在金融决策中的作用；3、掌握行为金融学在实践中的应用；4、能够运用行为金融学的原理来解释和理解现实金融市场中的现象。
三、课程内容1、行为金融学概述：介绍行为金融学的概念、发展历程和基本理论；2、人类行为与金融决策：分析人类行为对金融决策的影响，包括认知偏差、情感因素等；3、心理账户与投资行为：探讨心理账户的概念、形成机制以及其对投资行为的影响；4、市场异象与行为金融：解释一些重要的市场异象，如过度反应、反应不足等，并分析其背后的行为金融学原理；5、行为投资策略：介绍基于行为金融学的投资策略，包括逆向投资、动量投资等；6、行为金融学的应用：探讨行为金融学在风险管理、资产定价等领域的应用；7、行为金融学的未来发展：介绍行为金融学未来的发展趋势和研究热点。
四、教学方法本课程将采用课堂讲解、案例分析、小组讨论等多种教学方法，以帮助学生更好地理解和掌握课程内容。
同时，还将邀请业内专家进行讲座，以增加学生对课程内容的兴趣和理解。
五、期末考核期末考核将采用论文或考试的形式，以检验学生对课程内容的掌握程度和理解深度。
具体形式将在课程开始前与学生进行说明和协商。
金融学教学大纲一、课程简介金融学是一门研究价值在不同主体之间转移和流动的学科。
它涵盖了众多领域，包括投资、风险管理、银行学、资本市场和公司财务等。
本课程旨在帮助学生理解金融学的基本概念、原理和工具，提高他们在金融领域的分析能力和决策能力。
二、课程目标1、掌握金融学的基本概念和原理，包括投资组合理论、资本资产定价模型、期权定价模型等。
行为金融学第二版教学设计
行为金融学第二版教学设计课程概述本课程以行为金融学为主题，旨在通过教授理论和实践案例，帮助学生在投资决策和理财规划中更好地应用行为科学的原理。
教学目标1.理解行为金融学的基本理论和实践案例；2.掌握行为金融学的投资决策规则；3.熟悉行为金融学的理财规划方法；4.培养学生分析、评价和决策的能力。
教学内容第一章行为金融学介绍1.1 行为金融学简介 1.2 行为金融学研究方法 1.3 行为金融学的应用领域第二章金融决策理论2.1 期望效用理论 2.2 风险厌恶理论 2.3 前景理论第三章投资者行为与投资决策3.1 投资者情感因素 3.2 信息获取与处理 3.3 投资者信仰与偏见 3.4 投资者心理账户第四章价值投资与成长投资4.1 价值投资的定义和原理 4.2 成长投资的定义和原理 4.3 价值投资与成长投资的比较第五章市场行为与投资分析5.1 市场失误理论 5.2 技术分析 5.3 基本面分析 5.4 行为金融学视角的投资分析第六章理财规划与行为金融学6.1 理财目标的设定 6.2 理财计划的制定 6.3 理财产品的选择教学方法本课程采用讲授、案例分析、课堂讨论等多种教学方法，以帮助学生更好地了解行为金融学的理论并应用于具体的投资和理财场景当中。
具体分为以下几个环节：1.讲授：讲解理论和相关概念；2.案例分析：通过具体案例分析理论和方法；3.课堂讨论：鼓励同学们进行多方面思考和讨论，提高他们的思维广度和深度。
评分标准1.平时成绩：包括课堂表现、作业和小组讨论等情况，占总分比例50%；2.期中考试：闭卷考试，占总分比例20%；3.期末考试：闭卷考试，占总分比例30%。
教学资源本课程的教学资源包括课件、参考书籍和教学视频等，其中教学视频将在每节课后上传至教学平台以供学生自主学习和回顾。
教学建议为了更好地教授本课程，教师应该充分利用教学资源，精心准备每堂课的教学内容和讲义，并且鼓励同学们通过多方面思考和讨论，让他们在实践操作中不断深化对行为金融学的理解和掌握。
行为金融学课程大纲
行为金融学课程大纲课程名称：行为金融学课程代码：BFN101学时：36学时学分：2学分一、课程简介行为金融学是一门综合金融学和心理学的交叉学科，旨在研究人们在金融决策过程中的行为模式和心理机制。
本课程将介绍行为金融学的基本概念、理论模型和实证研究方法，以及如何将其应用于投资管理、资产定价、风险管理等实际金融领域。
二、主要内容1. 行为金融学的理论基础- 经典金融理论与行为金融学的对比- 心理学理论在金融决策中的应用- 金融市场中的行为偏差和误判2. 决策心理学与金融决策- 决策理论的基本概念和模型- 判断和决策中的启发式和认知偏差- 群体决策中的心理因素3. 投资者心理与行为金融- 投资者行为的类型和特征- 投资者情绪与市场波动- 投资者的过度自信和过度反应4. 金融市场行为与资产定价- 市场有效性与无效性- 市场异常回报与行为因子- 行为金融学在资产定价中的应用5. 风险管理与行为金融学- 风险偏好与风险规避- 心理账户理论与投资组合决策 - 行为金融学在风险管理中的应用6. 行为金融学的实证研究方法- 实验设计与数据分析- 问卷调查与统计模型- 实证研究的局限性与未来发展三、教学方法本课程采用讲授与案例分析相结合的教学方法。
每节课将由教师进行讲解，同时结合实际案例进行分析和讨论，以加深学生对行为金融学理论与应用的理解。
四、考核方式1. 平时表现（20%）：包括课堂讨论、小组项目和作业完成情况等。
2. 期中考试（30%）：考查学生对课程基本概念和理论的掌握程度。
3. 期末论文（40%）：要求学生选择一个行为金融学相关主题进行研究，并撰写一篇学术论文。
4. 参与度（10%）：包括学生在课堂上的积极参与和主动提问等。
五、参考教材1. Richard H. Thaler and Cass R. Sunstein (2008). "Nudge: Improving Decisions about Health, Wealth, and Happiness", Penguin Books.2. Meir Statman (2017). "Finance for Normal People: How Investors and Markets Behave", Oxford University Press.3. H. Kent Baker and Victor Ricciardi (2014). "Investor behavior: The Psychology of Financial Planning and Investing", Wiley Finance.六、备注本课程将提供丰富的案例和实证研究材料，旨在让学生深入理解行为金融学理论，并培养学生的批判性思维和数据分析能力。
《行为金融学》(第一章概论) PPT课件
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中南大学商学院
1.2 行为金融学的相关学科基础
1.2.1 行为金融学与心理学
心理学与经ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ学之间存在着天然的渊源
“经济学是一门研究人的学问”；阿尔弗雷德.马歇尔（1890） “经济现象的主观方面，提出主观价值论和心理预期的观点”；Tarde
（1902） …… …… “行为金融学与现代金融学本质上并没有很大的差异，……唯一的差别 就是行为金融学利用了与投资者信念、偏好以及决策相关的情感心理 学、认知心理学和社会心理学的研究；Statman Meir（1999）
1.3 行为金融学的内涵
1.3.2 行为金融学对有效市场假说的修正
有效市场假说：
当人们是理性时，市场是有效的；当有些投资者是非理性时， 交易的随机产生，使其对市场不会造成系统的价格偏差；而非 理性交易者以非基本价值的价格进行交易时，他们的财富将逐 渐减少，最后在市场不会有生存的空间。
行为金融学的修正：
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1.2 行为金融学的相关学科基础
1.2.1 行为金融学与心理学
行为金融理论更多地受到现代认知心理学（Cognitive Psychology）的影响 ，是将心理学作为其研究金融问题的 一种工具，它对投资者心理和证券市场效率的研究源于对 一般经济主体心理和商品市场价格的研究。
与行为金融学关系最为密切的现代认知心理学是以信息 加工为核心的心理学，又可称作信息加工心理学（In-form ation Processing Psychology）。
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1.2 行为金融学的相关学科基础
1.2.2 行为金融学与行为学
乔治·阿克罗夫（George Akerlof）把行为学的假设引入经济学分 析框架，其研究为实验经济学和行为经济学研究中对人类行为实验 的设计和行为解释提供了重要的借鉴。同时为行为金融学研究投资 者的行为特征提供了重要的方法和思路。
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《行为金融学》行为金融学的逻辑所导致的结论使人们去质疑传统金融学的大厦，而它的基本理论与我们已经接受的经济学的基本观念框架有着根本的分歧。
第一讲约翰·梅纳德·凯恩斯（1883-1946）“选美理论”《就业、利息和货币通论》每个参加者都从同一观点出发，于是都不选择他自己真认为最美者，也不选一般人真认为最美者，而是运用智力，推测一般人认为一般人所认为的最美者。
从社会观点看，要使得投资高明，只有战胜时间和无知的神秘力量，增加我们对未来的了解；但从私人观点，所谓最高明的投资，是先发制人，智夺群众，把坏东西让给别人。
“当别人贪婪时，我们要害怕；当别人害怕时，我们要贪婪。
”——沃伦.巴菲特巴菲特理财法：“三要三不要”要投资那些始终把股东利益放在首位的企业要投资资源垄断型行业要投资易了解、前景看好的企业不要贪婪不要跟风不要投机第一节对诺贝尔经济学奖你知道多少？1、世界上最著名的国际学术大奖——诺贝尔奖，每年12月10日在（）举行授奖仪式2、下列各奖中，没有列入诺贝尔奖项是（）A化学奖B物理奖C数学奖D和平奖3、诺贝尔奖从1969年起由5个奖项增加到6个，增设的奖项是（）A经济科学奖B自然科学奖C社会科学奖诺贝尔经济学奖是1968年设立的，1969年首次颁奖，正式的名称是“艾尔弗雷德·诺贝尔经济学奖”，与其他奖项不同的是，该奖金不是来自诺贝尔的捐赠，而是来自瑞典中央银行。
首届获得者丁伯根有过精辟的评价：“人类幸福会受到经济政策的影响，而经济政策领先经济学形成它的洞察力。
”2001年美国经济学会（AEA）将该学会的最高奖克拉克（Clark Medal）颁给了加州大学伯克莱分校的马修拉宾，这是该奖项自1947年设立以来，首次授予给研究行为经济学的经济学家。
２００２年，美国行为经济学家的代表人物——美国普林斯顿大学的丹尼尔·卡尼曼(Daniel Kahneman)和乔治梅森大学的弗农·史密斯(Vernonl Smith)获得当年的诺贝尔经济学奖。
两位教授因“把心理学研究和经济学研究有效的结合，从而解释了在不确定的条件下如何做出决策”以及“发展了一整套实验研究方法，尤其是在实验室里研究市场机制的选择性方面”杰出贡献获此殊荣。
至此，掀起了行为经济学和行为金融学的研究热潮。
弗农·史密斯简介1927年生于美国的堪萨斯州。
1955年获得哈佛大学的博士学位。
之后相继担任美国普渡大学、马萨诸塞州大学、亚利桑那州大学教授。
自2001年起，担任乔治·梅森大学经济学教授和法学教授。
史密斯主要成就开创了一系列实验法，为通过实验室实验进行可靠的经济学研究确定了标准。
“天文学汲取了经典力学与量子物理中全部有关理论——经济学的研究应该与实验心理学的研究相结合以建立起一条可沟通的桥梁。
”Daniel Kahneman瑞典皇家科学院: Princeton Univ.的心理学教授丹尼尔·卡尼曼因为“将来自心理研究领域的综合洞察力应用在了经济学当中,尤其是在不确定情况下的人为判断和决策方面作出了突出贡献”, 摘得2002 年度诺贝尔经济学奖的桂冠.行为金融学的主要代表人物：Kahneman和Tversky（P）RIchard Thaler （E）Matthew Rabin （E）Robert J．Shiller（E）Andrei Shleifer （E）George A. Akerlof （E）Amos Tversky传统经济学一直以“理性人”为理论基础,通过一个个精密的数学模型构筑起完美的理论体系. 而行为经济学研究则从实证出发, 从人自身的心理特质、行为特征出发, 去揭示影响选择行为的非理性心理因素.传统金融学一、微观经济学的两个基本假定微观经济学理论的建立是以一定的假设条件作为前提。
在微观经济分析中，根据所研究的问题和所要建立的模型的不同需要，假设条件存在着差异。
但是，在众多的假设条件中，至少有两个基本的假设条件：1、合乎理性的人，也称做“经济人”的假设条件“经济人“假设是对经济行为主体在工具意义上的描述，包括四个基本命题：1）经济人是自私的，即追求自身利益是人的经济行为的根本动机2)经济人在行为上是理性的，具备完全或较为完备的知识和计算能力3)经济人行为的目的是追求物质利益最大化的4)只要有良好的制度保证，个人追求自身利益最大化的自由行动，会有效的增进社会公共利益。
行为金融学挑战传统金融学(1) 人并不能理智地胜任一切(2)人不是完全理性的,完全理性的经济人只能是一种极端的和个别的情况。
个体的行为除了受到利益的驱使，同样也受到自己的“灵活偏好”及个性心理特征、价值观、信念等多种心理因素的影响。
经济生活中的种种“反常现象”和“悖论”正是对于经济学完全理性和最大化原则的严峻挑战。
(3) 人类在具有自私特征的同时，也同样具有公正和利他的特征。
2、完全信息这一假设的主要含义是指市场上每一个从事经济活动的个体（即买者和卖者）都对有关的经济情况具有完全的信息。
经济人和完全信息假设未必完全合乎事实，他们是为了理论分析而存在的有效资本市场理论的含义有效市场的前提假设是：1、信息是无成本的2、所有交易者同时接受信息3、所有市场的参与者都是理性的，并且追求效用的最大化有效市场假说(efficient market hypothesis 简称EMH)市场是有效的，有关资产的信息都会反映到资产价格上，因此，其价格与其基本价值相符，任何投资者都不可能在市场上获得超额利润。
二、有效资本市场的分类法玛(Fama)在1970对市场有效性理论进行进一步的细分——弱有效、次强有效、强有效弱有效市场是最底层次的市场有效性。
在该市场中，资产价格充分即使的反映了与资产几个变动有关的历史信息.例如：历史价格水平、价格波动性、交易量、短期利率等。
次强有效市场如果资本市场中所有与资产定价有关的公开信息，包括历史信息以及投资者从其他渠道获得的公司财务报告、竞争性公司报告、宏观经济状况通告等，对资产价格变动没有任何影响，那么这类市场就归属于半强式有效市场。
强有效市场是市场有效性的最高层次，它表明所有与市场定价有关的信息，不管是已经公开的，还是未公开的信息，都已经充分及时的包含在资产定价中，即价格反映了历史的、当前的、内幕的所有的信息。
三、资产组合理论投资的收益与风险相伴，高收益必然包含着高风险，低风险必然包含低收益。
根据多样化原则，选择若干证券种类进行的搭配投资称组合投资，相应的组合投资券种的集合称投资证券组合（portfolio）。
当然，证券不是随便凑合的，而是经过有目的的选择，精心安排和科学的搭配而组成的。
组成以后还要根据其效用的好坏，经常的进行监视、调整，使其能够完成投资者预定的目的。
2、投资组合证券的选择必须遵循多元化分散投资的原则，这包括券种分散，到期日分散、部门或行业分散化、公司分散化、国别分散化等。
一般在15种~25种证券之间比较好。
分配的比例应该依据目标的不同进行调整。
3、投资组合的调整因为各种证券的预期收益和风险，都要受到各种内外因素的变动的影响。
例如国民经济的滞涨、行业的盛衰、政府的扶持、技术的革新、原材料物价的涨跌，乃至国际间政治风云的变幻、人们心理变化和情绪的波动，都会在市场上影响证券的价格和风险特征。
因此需要对证券组合内的证券进行不断的监视，观察其价格、收益和风险有无变化，若有则需要选择恰当的时机进行调整，以防止成效与目标不一致。
第二讲非理性经济人第一节投资者行为分析风险心理学：希望与恐惧之间投资风险的基本含义风险是发生某种不利事件或损失的各种可能情况的总和。
具体而言，构成风险的基本要素包括：1、存在负面性即发生不利事件或损失2、负面性发生的概率投资行为的基本特点：1、投资行为的目的：为了获得长期的资本利得，即希望定期获得投资收益希望在较长时间内通过资产价格的变动而获得差额利润2、如果是投资股票，投资者通常会选择那些经济实力雄厚、经营管理好的公司股票。
同时，在进行投资前，一定要充分掌握信息资料，对所购买的股票的可能风险和预期收益进行分析。
理性的投资决策是投资成功的关键所在。
投机行为的特点1、在短时期内获得较大的利润为目的，并愿意承担较大的风险。
2、投机着从事股票买卖的目的是希望从短期的股票波动中获得价差。
3、投机者通常不注意对公司的经济实力和经营业绩的分析。
其投机行为往往是以了解和猜测某方面的内幕消息为前提，以技术分析为主要手段，作出投机决策。
在现实的经济生活中，投机行为和投资行为是很难进行区分的。
不确定性和风险的存在是一个基本的事实，在投资者做出投资决策时，都将受到风险因素的影响。
投资者的常见心理：正是基于证券市场存在风险这样的事实，我们认为投资者是一群生活在希望与恐惧之间的人们。
投资者的常见心理有以下几种：希望快速致富浮躁贪婪恐慌恐惧投资心理建议在投资过程中，控制自己的贪婪和恐惧在投资过程中，要有耐心在投资过程中，要有信心第二节非理性经济人的内涵定义：行为金融学首先不完全肯定人类理性的普遍性。
人类的理性是有限的，认知的局限决定了人类存在着许多理性之外的情绪、冲动和决策。
内涵：强调人类行为有其理性的一面，同时也存在着许多非理性的因素。
即使在存在“纯粹理性”的条件下，因为外在条件的限制，有时未必能够实现“实践理性”。
在特定的环境下，人们的多样化动机难以导致理性行为。
第三节案例：博弈论分析最近三四十年，经济学经历了一场“博弈论革命”，就是引入博弈论的概念和方法改造经济学的思维，推进经济学的研究。
1994年诺贝尔经济学奖授予了三位博弈论专家纳什、泽尔腾和海萨尼。
1996年诺奖授予两位博弈论与信息经济学研究专家莫里斯、维克瑞；2001年诺奖授予阿克洛夫、斯彭斯、斯蒂格利茨，表彰他们在柠檬市场、信号传递和信号甄别等非对称信息理论研究中的开创性贡献。
2005年诺奖授予有以色列和美国双重国籍的罗伯特·奥曼和美国人托马斯·谢林，以表彰他们在博弈论领域作出的贡献。
纳什均衡名称来源及简介：纳什均衡，Nash equilibrium ,又称为非合作博弈均衡，是博弈论的一个重要术语，以约翰·纳什命名。
约翰·纳什1948年作为年轻数学博士生进入普林斯顿大学。
其研究成果见于题为《非合作博弈》（1950）的博士论文。
该博士论文导致了《n 人博弈中的均衡点》（1950）和题为《非合作博弈》（1951）两篇论文的发表。
2005年度诺贝尔经济学奖，以色列耶路撒冷希伯来大学数学研究院教授罗伯特·奥曼（RobertJ.Aumann）和美国马里兰大学公共政策学院教授托马斯·谢林（ThomasC.Schelling）因在博弈论方面的贡献共同分享了这一殊荣。