20世纪以来主要的四次股市危机事件分析
回顾世界历史上的七次经济危机
花开花谢，一年四季轮回，大自然依靠自身内在的力量支撑这种循环往复的变化。
经济的繁荣与衰退也是由某种力量左右的，这就是年代之间的内驱力。
为什么一些年代投资投机过热。
股市、房市高涨，导致一派经济繁荣局面；而一些年代却消费低迷，市场需求锐减，百业不兴呈现一派萧条局面。
该涨的年代上升的内驱力就带动其上升；该放缓跌落的年代下降的内驱力就促使其回落。
在三百年的世界经济史中，循环往复的繁荣期和衰落危机的年代正好印证说明了这一点。
该来的会来，挡也挡不住。
该走的会走，留都留不住。
2007年下半年以来，美国次贷危机迅速席卷全球，波及到了世界的每一个角落，严重影响着各地人们的生产和生活，从负面展示着经济全球化的巨大力量。
回顾历史，我们同样能从历次严重经济危机的特点中透视出世界市场和经济全球化的发展历程。
一、前工业时代的经济危机——世界市场的开始形成和商业帝国荷兰。
1637年，荷兰发生了历史上第一次大规模的经济危机——“郁金香狂热”。
这次危机起因于人们的“郁金香热”而导致的市场供不应求（与工业革命后危机的相对过剩相反），价格暴涨，出现了“郁金香泡沫经济”（后世“泡沫经济”的说法即源于此）。
而从历史的角度来看，其深层的原因则要从15、16世纪新航路的开辟说起。
新航路开辟使以西欧为中心的世界市场的雏形开始出现。
伴随着商业革命和价格革命的到来，世界贸易中心逐渐由地中海转移到大西洋沿岸，逐渐缔造出一个17世纪的商业神话——荷兰。
1588年，西班牙的“无敌舰队”被英国打败，荷兰独自掌握海上霸权，17世纪，商船数量比欧洲其他国家的总和还多，成为声威赫赫的“海上马车夫”。
全球半数以上的海外贸易和阿姆斯特丹贸易中心地位的确立，使荷兰拥有了世界上最早的联合股份公司和世界上第一个股票交易所，创立了现代金融和商业制度，逐渐形成了资本主义市场机制，并依靠商业积累起了巨额财富，而这些恰恰给经济危机的发生提供可能。
二、蒸汽时代的经济危机——世界市场基本形成和“世界工厂”的英国。
20世纪90年代以来四次世界性金融危机的比较分析
20世纪90年代以来四次世界性金融危机的比较分析及其引起的思考摘要：频发的金融危机是世界经济一体化和全球化过程中的一个重要特征，从20世纪90年代以来，世界上总共发生了四次世界性的金融危机，本文通过对这四次金融危机的比较研究，从成因背景、影响程度、各国治理措施等方面对其进行了共性和特性分析，从而为我国经济在日后如何应付金融危机提供了参考和借鉴。
关键词：金融危机；比较研究；启示20世纪90年代以来，世界范围内共发生了四次比较大的世界性金融危机，分别是欧洲货币体系危机（1992—1993年）、墨西哥金融危机（1994—1995年）、东南亚金融危机（1997—1998年）、美国次贷危机及衍生的金融危机（2007年至今）。
从历史进程来看，金融危机频发已成为全球经济的一个重要特征。
面对金融危机后国际金融体系改革的普遍呼声，我国应当如何深化金融体制改革，以防范金融风险与金融危机？“前事不忘，后事之师”，我们可以从方方面面来分析探讨以前各时期、各个国家和地区金融危机的特点，以期发现其中的一些共通之处，来为我们的社会主义市场经济的健康发展保驾护航。
上面提到的四次危机都是近期在国际上影响比较大的金融危机，其产生、发展都有其自身深刻的背景原因。
因此，本文分别从危机的背景和成因、危机的传递和影响以及解决危机采取的对策三个大的方面来分别对上述四次危机进行了比较详尽的分析和比较，从中寻找一些经验和教训，希望能对我国的金融体制改革、金融风险的防范等有所启示。
一、四次金融危机简介第一次是1992年9月的欧洲货币危机,又称“9 月危机”。
是年9月,在欧洲外汇市场出现了大量抛售英镑和里拉、抢购马克的风潮,一时间,英镑和里拉对马克的汇价急剧下挫,在官方干预无效的情况下,英镑和里拉先后退出欧洲货币机制,实行自由浮动。
西班牙的比塞塔、葡萄牙的埃斯库多以及爱尔兰也受到重创。
在这场危机中,英国、意大利、法国、西班牙以及瑞士等国的中央银行向外汇市场投人了近10 0亿美元的资金,损失约60亿美元。
五次金融危机的根源及直接原因
五次金融危机的根源及直接原因金融危机是指金融体系发生严重失序，导致金融系统运行失灵，进而影响整个经济体系的一系列事件。
以下将分析五次金融危机的根源及直接原因，以帮助我们更好地理解这些危机。
1.1929年经济大萧条：这次危机的根源可以追溯到20世纪20年代初，当时美国的股市经历了一段繁荣期。
然而，股市的繁荣是建立在高度杠杆化的基础上，许多投资者借钱进行投资。
最终，当股市开始下跌时，大量的投资者因负债累累而破产。
这导致了银行的资金流失和关门，进而引发了大规模的经济衰退。
2.1987年黑色星期一股市崩盘：这次危机的根源在于股市的过度繁荣和市场的投机行为。
20世纪80年代，一些金融创新（如衍生产品）的出现使得投资者难以理解和控制风险，这导致了市场上的过度投机。
当股市遇到一些不好的消息后，投资者纷纷抛售股票，导致股市崩盘。
3.1997年亚洲金融危机：这次危机的根源在于东亚国家的经济结构问题和国际金融市场的不稳定性。
在1980年代和1990年代初，东亚国家如韩国、泰国和印度尼西亚经历了高速经济增长，但这种增长是建立在高度借贷和外贸依赖的基础上的。
当国际投资者对这些国家的经济条件表示怀疑时，投资资金开始撤离，这导致了货币贬值、利率飙升和企业倒闭。
4.2000年互联网泡沫破灭：这次危机的根源在于科技股的繁荣和科技公司的过度估值。
20世纪90年代，互联网的出现引发了科技股的热潮，许多投资者涌入科技股市场，使得科技公司的估值飞涨。
然而，大部分科技公司并没有产生真正的盈利，这导致了投资者对科技股的失望和抛售，最终引发了互联网泡沫的破灭。
5.2024年次贷危机：这次危机的根源在于美国房地产市场和次贷市场的暴露。
20世纪初，美国推动一项房屋拥有政策，使许多低收入家庭可以贷款购房。
然而，银行对贷款者的信用记录和偿债能力没有进行充分审查，导致了很多次贷无法偿还。
当次贷市场出现问题时，金融机构和投资者对信贷市场的恐慌导致了全球金融体系的崩溃。
从历史经济看近50年全球性金融危机
从历史经济看近50年全球性金融危机摘要：本文从历史经济角度出发，从宏观层面介绍了一种逻辑模型，以西方主导石油-美元体系货币霸权为脉络，介绍了西方资本在虚拟资本主义经济模式下，通过对虚拟资产的炒作可以实现货币资本“账面价值”的增值，而不需要与物质生产相关联就又回到货币资本的特点，以及资本本身的逐利性，必然会导致资源错配形成泡沫的事实，西方资本为了解决周期性的累积会造成危机这一角度出发，分析1970年以来的五次金融危机的深层次原因。
关键词：经济危机、石油一美元体系、货币霸权、虚拟经济一、五次金融危机过程概述（一）1973年经济危机1973年12月，一场二战后规模最大、程度最深的世界经济危机爆发。
触发这场危机的是石油涨价。
1973年10月，第四次中东战争爆发后，石油售价从每桶2.48美元上涨至11.65美元。
在一个需求螺旋萎缩的国际市场上，石油价格暴涨使需求萎缩突然加剧，生产过剩的危机爆发了。
在美国，危机从1973年12月持续到1975年5月，各主要资本主义国家几乎同时在1973年12月爆发经济危机，又在1975年春或夏走出危机。
（二）1980年经济危机1979年下半年第二次石油危机爆发，油价从每桶13.77美元涨到37.29美元。
油价上涨使成本上升，市场需求萎缩，从而触发了经济危机。
在美国，危机历时三年左右，几经起伏，工业生产指数呈现下降-回升-下降的w型曲线。
英国于1979年7月陷入危机，于1981年5月达到最低点。
企业大量破产，失业人数猛增。
1980年8月失业率达8.3%，失业人数突破200万大关，仅次于30年代的大萧条。
物价上涨率达两位数。
由于之前西德马克不断升值，其危机最严重。
从1980年3月到1982年12月，西德的危机持续了34个月，时间之长远在其他各国之上。
为了应对危机，三年里政府的财政赤字分别达到574亿、761 亿和700亿马克，并出现巨额国际收支赤字，1980年时逆差高达286 亿马克。
八次危机大事年表
八次危机大事年表一、1929年：华尔街股市崩盘1929年10月24日，美国纽约股票交易所发生了历史上最严重的股市崩盘事件，被称为“黑色星期四”。
这场危机导致了全球经济大萧条，影响了全球范围内的金融和经济体系。
华尔街股市崩盘的原因主要是由于过度炒作和财务不正规的行为导致的。
二、1973年：第一次石油危机1973年，由于阿拉伯国家对以色列发起的战争，石油输出国组织（OPEC）决定抵制支持以色列的国家，并施加石油禁运。
这导致了全球范围内的石油供应不足，油价飞涨。
第一次石油危机对全球经济造成了巨大冲击，引发了通货膨胀和经济衰退。
三、1987年：黑色星期一1987年10月19日，美国股市发生了历史上最严重的单日跌幅事件，被称为“黑色星期一”。
在这一天，道琼斯工业平均指数下跌22.6%，导致全球范围内的股市崩盘。
这次危机揭示了市场过度依赖计算机交易系统和缺乏监管措施的问题。
四、1997年：亚洲金融危机1997年，东南亚多个国家的货币和金融市场遭受重创，引发了亚洲金融危机。
这次危机起因于泰国银行业的问题，随后迅速扩散到韩国、马来西亚、菲律宾和印度尼西亚等地。
危机导致了货币贬值、股市崩盘和经济衰退，对亚洲地区产生了深远影响。
五、2000年：互联网泡沫破灭20世纪90年代末至21世纪初，由于对新兴科技公司过度投资和高估价值，全球范围内形成了一场大规模的互联网泡沫。
然而，在2000年3月10日，“纳斯达克指数”突然下跌并持续下滑，标志着泡沫破灭。
这次危机导致了许多互联网公司破产和投资者损失惨重。
六、2008年：全球金融危机2008年，美国次贷危机爆发，引发了全球金融危机。
这场危机的根源在于美国房地产市场的泡沫破裂，导致了次贷违约和金融衍生品市场的崩溃。
全球范围内的金融体系受到严重冲击，多家银行破产或被迫接受政府救助。
七、2010年：欧洲主权债务危机2010年，希腊宣布其公共财政状况严重不稳定，引发了欧洲主权债务危机。
20世纪以来发生的国际金融危机和经济危机
20世纪的金融危机及其对国际关系的影响文桦1200800675摘要：首先笔者想对这个题目进行一点简要的解读。
题目分量部分，第一是20世纪的金融危机，我会对发生在20世纪的比较突出的几次金融危机进行一个梳理；第二部分是发生在20世纪的金融危机对国际关系的影响。
解读完题目，这篇文章的重心就放在讨论了最新一次的美国次贷危机对国际关系的影响问题上，并且着重谈了在这次危机中国所受到的影响，以及面对这场危机我们应当如何应对。
关键词：20世纪次贷危机一自20世纪以来的金融危机。
进入工业时代后，经济、金融危机始终伴随着人类经济发展间歇性爆发。
20世纪以来，全球发生的重大经济危机和金融危机主要包括：1929年至1939年：大萧条。
随着1929年10月美国华尔街股市崩盘，一场毁灭性的经济大萧条席卷了几乎所有工业化国家，并在一些国家持续十年之久。
大萧条期间，美国最高失业率达到25％，德国、澳大利亚和加拿大的失业率一度接近30％。
美国经济在1933年陷入谷底，工业产出下降到衰退前的65％。
1973年至1975年：石油危机引发的经济危机。
1973年10月，第四次中东战争爆发。
为打击以色列及其支持者，阿拉伯石油输出国组织宣布对美国等国实行石油禁运，同时联合其他产油国提高石油价格，从而导致石油危机爆发。
这场危机在主要工业国引发了二战以来最严重的经济危机。
美国的工业生产下降了14％，日本的工业生产下降超过20％。
20世纪80年代：拉丁美洲债务危机。
自20世纪60年代起，拉美国家大举外债发展国内工业，外债总额在80年代初超过3000亿美元。
1982年，墨西哥宣布无力偿还外债，触发了震动全球的“债务危机”。
债务问题严重阻碍了拉美地区的经济发展，拉美国家1988年的人均国内生产总值只有1800美元，退回到70年代的水平。
20世纪90年代：日本泡沫经济崩溃。
1990年，日本的房地产和股票市场在持续数年的过度增长后，开始出现灾难性下跌。
全球重大股灾回顾及其成因分析
全球重大股灾回顾及其成因分析作者：孙冰清高晴来源：《商情》2016年第11期【摘要】本文回顾了世界历史上的几次经典且影响深远的股灾：1720年法国密西西比和英国南海股灾，1929和1987年的两次起源于美国、波及到全球的世界性股灾，以及中国A股市场上的几次股灾，并综合国内外相关文献，对各大股灾的成因进行了分析。
【关键词】股灾起因美国 A股市场影响世界上最早的股灾——1720年法国密西西比股灾和英国南海股灾的发生，标志着全球股票市场大起大落的开始。
自此，随着全球股市的兴起，几乎每个拥有股票交易机制的国家或地区都发生过股灾。
1929年和1987年这两次起源于美国的股灾，是波及范围最广的世界性股灾；2000年纳斯达克泡沫、2008年次贷危机，也是经典的案例；日本、台湾和香港是世界上股灾发生最频繁的地区之一；包含股灾在内的1994年墨西哥金融危机和1997年东南亚金融危机表现出汇市与股市轮番暴跌的特点。
中国亦不例外，尽管中国股市只有三十年历史，但已经历了1997年、2001年、2008年三次显著的股市泡沫以及2015年6月至今的大熊市。
一、法国密西西比股灾和英国南海股灾（一）法国密西西比股灾密西西比泡沫事件、南海泡沫事件及郁金香狂热并称欧洲早期的三大经济泡沫。
1715年，为了摆脱国家财政危机，法国政府颁布一系列措施，导致法国的独家纸币发行权、北美贸易垄断权、代理间接税权以及与此相配合的三家垄断机构——国家银行、密西西比公司和包税所都控制在约翰·劳的手中。
1718年，密西西比公司以筹资开发金矿为由发行20万股股票。
约翰·劳采取各种方法大肆促销，并允许政府债券持有者用债券购买股票。
由于债券市价还不及面值的一半，绝大多数持有人选择置换，导致了抢购风潮。
整个法国甚至欧洲都加入了这场市场投机。
股价连续上升了13个月，涨幅一度达到发行价的62倍。
1720年7月，投机狂潮终于接近尾声。
密西西比公司为了替政府偿还债务，背上了沉重的包袱。
对西方20世纪30年代经济危机的认识
对西方20世纪30年代经济危机的认识20世纪30年代，西方经历了一场严重的经济危机，也被称为大萧条。
这场经济危机起源于1929年华尔街股市崩盘，导致了全球范围内的经济衰退和大规模的失业。
对于这场经济危机的认识主要有以下几个方面：1. 股市崩盘：股市崩盘是这场经济危机的起点和象征，1929年10月的华尔街股市崩盘直接导致了许多投资者的破产，并引发了一系列的经济问题。
这场崩盘揭示了当时的金融市场存在严重的虚假繁荣和过度投机，是整个危机的导火索。
2. 国际金融危机：这场经济危机迅速蔓延到全球范围，并对各国的经济产生了巨大的冲击。
由于各国之间紧密的经济联系，一国的经济问题很容易扩散到其他国家。
金融机构的倒闭和贸易的停滞导致了全球范围内的经济活动的大幅度收缩，给世界各国造成了沉重的经济负担。
3. 大规模失业：这场经济危机导致了大量的企业破产和裁员，从而造成了大规模的失业问题。
失业率迅速上升，许多家庭陷入了贫困和困境，社会稳定性严重受损。
失业的增加还导致了消费能力下降，进一步加剧了经济衰退的程度。
4. 国家干预：面对经济危机的严重后果，许多国家采取了积极的干预措施来减轻危机带来的影响。
一些国家实施了经济刺激计划，通过增加政府支出、减税和加大对银行的救助来刺激经济复苏。
此外，一些国家还采取了保护主义政策，限制进口以保护本国产业和就业机会。
5. 社会政治影响：这场经济危机对社会和政治产生了深远的影响。
失业和贫困问题引发了社会动荡和政治不稳定，为极端主义和泛政治的思潮提供了土壤。
对经济危机的应对方式也对国家的经济和社会政策产生了重要影响，一些国家开始重视社会保障和减少经济不平等等问题。
综上所述，对于西方20世纪30年代经济危机的认识是，它是一场严重的经济危机，起源于股市崩盘，迅速蔓延到全球范围，导致大量失业和经济衰退，并对社会和政治产生了深远的影响。
国家通过干预措施来减轻危机带来的影响，而这场经济危机也对国家的经济和社会政策产生了重要影响。
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20世纪以来主要的三次股市危机事件分析中国股票市场自1990年开始发展，已经走过了18个年头，经过18年的发展，中国资本市场从无到有，已经发展成为世界最大的新兴市场，这无疑是一个巨大的成功。
但是股票市场的发展过程不会是一帆风顺的，在它发展的过程中会遇到各种曲折，现在国内各位股票投资者正在感受着股市危机的滋味。
为了促进我国资本市场健康的发展，同时也给国内投资者对股票市场危机有一个深刻的理解，我们既要学习西方发达国家资本市场的成功经验，同时也要分析研究它们发展过程中所经历的教训。
特别是研究近两百年来世界主要股票市场危机的发展历程、原因、及其对社会的危害对于今天的中国股票市场，有着特殊的借鉴意义。
上个世纪以来国际股票市场发生了很多次的危机事件，为了便于分析与了解，我们选择其中最典型的三次做一分析：分别是：1929年美国股市危机、1987年的美国股市危机、1989年的日本股市危机和2001年美国网络股的危机。
1、1929年美国股市危机1929年10月发生的纽约股市20世纪以来主要的三次股市危机事件分析，是美国历史上影响最大、危害最深的经济事件。
上世纪20年代是一个繁荣的年代，包括美国在内的整个资本主义工业都处在高涨之中。
1929年整个资本主义工业生产指数比1913年增长45%。
由于经济的繁荣，人们的收入不断增长，消费支出增加，企业利润上升，加大投资，这反过来又促进经济的进一步繁荣。
反映在证券市场上，国民经济持续高速增长的宏观背景和上市公司业绩大幅提升的内在价值推动股票价格持续上涨，这吸引着越来越多的人进入股市，投机成分激增。
人们对未来普遍抱着乐观预期，认为繁荣会一直持续下去，股票永远会上涨，完全没有风险意识。
纽约证券交易所道琼斯股票指数从1924年88点开始上涨，到1928年股价己经和实体经济状况完全脱节，这种严重情况在1929年到了登峰造极的地步，9月股指达到最高点319点。
从1924年到1929年这5年时间是泡沫的形成和不断膨胀的过程。
1929年纽约股市泡沫破灭前的美国经济，呈现一派繁荣的景象，股市交投也异常活跃。
1929年1月2日，纽约证券交易所新年开市的第一天，买单就像雪片一样飞来，股市价格人增，华尔街沉浸于一片兴奋和狂热之中。
然而，9月5日股市出现了一次严重的下挫，这是几个月来连续上升过程中的第一次下跌，使投资者信心开始动摇。
1929年10月29日，在这个被称作“黑色星期二”的日子里，纽约证券交易所里所有的人都陷入了抛售股票的旋涡之中，这是美国证券史上最黑暗的一天，是美国历史上影响最大、危害最深的经济事件，影响波及西方国家乃至整个世界。
此后，美国和全球进入了长达10年的经济大萧条时期。
这场股市泡沫破灭持续时间长达4年之久，影响波及英国、德国、法国、意大利、西班牙等国家，最终演变成西方资本主义世界的经济大危机。
这次股市泡沫的破灭彻底打击了投资者的信心，人们闻股色变，投资心态长期不能恢复。
股市危机、银行危机与整个经济体系的危机，是个相互推动的恶性循环，股市暴跌后，投资者损失惨重，消费欲望大减，商品积压更为严重。
同时，股市和银行出现危机，使企业找不到融资渠道，生产不景气，反过来又加重了股市和银行的危机，国民经济雪上加霜。
由于美国在世界经济中占据着重要地位，其经济危机又引发了遍及整个资本主义世界的大萧条：5000万人失业，无数人流离失所，上千亿美元财富付诸东流，生产停滞，百业凋零。
2、美国1987年股市危机二战后，美国经济实力大大增强，各类投资活动十分活跃，证券市场进入了繁荣阶段。
股票指数在20世纪50年代大幅度上升，1966年达到了一个高峰，道琼斯工业平均指数接近1000点。
此后一段时间，股价一直处于波动状态。
80年代初期，股票价格开始回升，1982年10月21日达到1036点，突破了近十年前的高点，11月3日达到1065点，创战后最高记录。
从此股票指数持续五年上涨，到1986年12月达到1896点，比1982年上升了78%。
进入1987年，股票涨势更猛，8月份道琼斯工业指数达到2722点。
1987年10月19日，星期一，华尔街上的纽约股票市场刮起了股票暴跌的风潮，爆发了历史上最大的一次崩盘事件。
道·琼斯指数一天之内重挫了508.32点，跌幅达22.6%，创下自1941年以来单日跌幅最高纪录。
6.5小时之内，纽约股指损失5000亿美元，其价值相当于美国全年国民生产总值的1/8。
这次股市暴跌震惊了整个金融世界，并在全世界股票市场产生“多米诺骨牌”效应，伦敦、法兰克福、东京、悉尼、香港、新加坡等地股市均受到强烈冲击，股票跌幅多达10%以上。
由于全球金融一体化的发展，当某个股市发生暴跌时，其他股票市场也难以幸免。
“黑色星期一”这一天，东京股票交易所的开盘锣声余音未尽，股票价格便直线下跌。
日经225指数下跌了620点，跌幅为14.9%；香港恒生指数下跌421点，跌幅为11.3%，也创下了一天下跌最高纪录；新加坡海峡时报指数下跌169点，跌幅为12.4%；澳大利亚所有普通股价格指数下跌80点，跌幅为3.7%；FTSE30指数下跌183.7点，跌幅为10.1%，FTSE100指数下跌249.6点，跌至2053.3点，投资者损失达500亿英镑。
此外，巴黎、法兰克福、斯德哥尔摩、米兰、阿姆斯特丹等股市均有6%至11%不同程度的下跌，形成全世界范围内的股市冲击波。
面对席卷全球的股市狂潮，各地政府震惊之余，迅速采取一系列救市措施。
香港股市当即停市4天，前联邦德国宣布降低证券回购率，七国集团会商如何向金融系统提供流动资金。
股市暴跌狂潮引起西方各国股民中引起巨大恐慌，许多百万富翁一夜之间沦为贫民，数以千计的人精神崩溃，跳楼自杀。
这一天被金融界称为“黑色星期一”，《纽约时报》称其为“华尔街历史上最坏的日子”。
“87股灾”对经济给美国经济造成严重的打击。
纽约股市暴跌，加剧了工人失业，极大地影响了投资和消费，进而影响并减少国民收入。
这次股票下跌，消弱了美国人的购买力，使消费有所下降并直接影响到生产。
在美国，直接从事股票投资的人占全国人口的1/4，这部分人基本上分布在购买力最强的年龄层次。
股市的暴跌使原来依靠股票红利、股息和投资股票获取利润来安排生活的人深受打击。
短短一年之内，美国的私人消费开支减少约500亿美元，使五年多来以股市为推动力，以消费为主导的美国经济出现了转折点。
股票暴跌给美国经济带来的潜在威胁还表现在投资领域。
美国企业界需要依靠外国资本扩大投资，政府也需要利用外资来弥补财政亏空。
1987年上半年外资在华尔街购买了约2000亿美元的股票，在此次风潮中元气大伤，信心严重受挫。
国内投资者也心有余悸。
许多企业因股价下跌不敢再发行新的股票，一些企业的扩大生产受到抑制。
有人估计，到1988年，美国的企业投资会减少约250亿美元，生产增长速度放慢将成定局。
股市暴跌对美国经济投下了不信任票。
企业投资减少，加剧了工人失业，使许多人生活水平下降，引起了严重的社会问题。
3、1990年开始的日本股市危机日本的这场股市泡沫的破灭始于1990年，止于2003年，两年疯牛换取14年熊市。
日经指数的疯牛：1984年收于11543点；1987年收于21564点；1984——1987三年涨幅接近100%，原属正常“慢牛”。
然而，随后两年的持续暴涨则已过头，每年差不多上涨一万点，实属“疯牛”。
1988年收于30159点；1989年收于38915点的历史最高记录。
日经指数的慢熊：1990年收于23849点，一年跌去15000点；随后股指连年下滑，在西方股市普遍走牛的2000年，它却收于13785点；2003年4月28日更是收于7607点，创下近20多年来的最低记录。
日经指数的无奈：2003年后，随着日本经济缓过劲来，股指开始缓慢苏醒。
直至2006年底，当世界各国股市均冲向了历史最高峰时，日经指数才勉强收于17225点，离40000点尚差若大一截。
在第二次世界大战后，由于更多的努力和艰巨的工作，日本经济慢慢开始稳定并逐步恢复。
同时，美国帮助日本重建，并提供大量资本和军事保护。
这种保护使得日本经济和政府运作更自由、更有效率。
随着经济的重建，工厂很快被建起，农民成为工厂工人，工薪阶层中的中上等人成为白领工人。
白领工人和工厂工人成为终身雇用者。
这使其雇员对雇主有着某种莫名的忠诚。
当时大多数日本工人都十分节俭，并将他们所赚的钱都储蓄起来。
经过战后长时间的恢复之后，日本经济获得了一个强劲的增长，日本的股票市场也在日本全国经济一片繁荣的情况下连创新高。
1955——1990年间，日本土地价格上涨了70倍，股票上涨则超过了100倍。
当时全世界的投资者竞相购买日本股票，这些疯狂的投资者宠信“永远牛市”的谬论。
许多最新暴富的富人大量购买奢华商品。
当时，投资者可能已经认识到日本正在变成泡沫的海洋，但人们仍然相信政府和公司能够同心协力、永恒地支撑这种高水平的经济增长。
拥有土地的公司开始利用它们的土地账面价值去购买股票，然后，再用这些股票去融资购买美国资产，例如，当时日本三菱不动产公司持有美国洛克菲勒中心80%的股权。
不幸的是，所有过头的好事终将结束。
就像历史上的罗马帝国的繁荣一样，日本的繁荣原来正是它的毁灭的开始。
为了给过热的经济降温，并同时切除房地产与股市“哄抢性”暴涨的毒瘤，日本政府提高了利率。
然而，就在利率提高后不久，刹不住车的股市带着巨大的惯性，向着历史最高峰4万点猛冲过去，并终于止步于1989年12月29日，日经指数创下38915点的最高历史记录。
随即掉头狂跌不止，数月之内，日经股价指数跌得已是面目全非。
日经指数之所以如此狂跌，是因为它的价值被人为过度膨胀或操纵，远远偏离其真实面目。
随后，许多股市丑闻逐渐水落石出，人们发现，这些丑闻总是发生在股市泡沫最严重的时候，如股价操纵、贪污、挪用公款、腐败堕落等。
这类行为发生整个日本的政界和商界，其根由也许为人性使然：浑水摸鱼、趁乱投机、赌一把！之后，日经指数则从1989年底的近40000点一直滑落至2003年8000点的谷底，同样花了14年功夫。
除此之外，日本政府和公司还背负了自20世纪80年代末以来所形成的难缠的债务包袱。
这些债务主要来自当年的股票投机和高价土地购买。
直到今天，日本经济仍处在“忧郁”之中。
不过，日本人为这一巨大的股市泡沫中付出了惨重的代价，并同时也丰收了惨痛的教训。
它也让我们再次领略了紧跟泡沫后面的、可怕的、报复性股市泡沫的破灭。
4、2001年网络股的股市危机从1991年开始美国经济复苏，到2000年6月经济持续增长长达110个月，经济高速增长、低通货膨胀、低失业率和低赤字并存，成为自1854年以来美国经济史上32个周期中最长的一次。
在这期间，高科技网络股作为新经济的代表，受到人们的追捧，以高科技股票为主的纳斯达克股票市场成为上个世纪末的投资热土。