C17027S_程序化交易系统研究与风险防范
程序化交易及其风险解析
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CONTEMPORARY ECONOMICS
No.33，November.2016
者可以根据自己的意愿来选择投资策略，之后在根据其策 略进行相应的参数优化工作，而在其中也具有很大的概率 可能性，但是对于数学模型来说，并不保证不具有潜在的 风险问题，而且模型的不同，在不同市场情况下也会出现 不同的风险特征。而且即使是同一个模型，如果投资者对 模型的理解存在不同偏差或是使用上有偏差的话，也会给 投资者带来不同的效果。在投资过程当中程序化交易也只 是一种辅助工具，而并不能清除投资中的风险问题，无法 良好保障投资的盈利，所以投资者必须要正确认识程序化 交易。另外策略执行风险，是交易策略在执行当中所面临 的风险问题。拥有良好的计划，也必须要有准确的执行， 如果在执行中出现问题序化交易中决策执行主要 是利用计算机算法模型对交易订单执行过程进行优化。并 且也要通过网络传输服务器来完成交易指令的形成和发 出，如果在工作环境中遇到突发事件（停电、计算机死机 或互联网故障等问题）的话，都会给交易策略的执行带来 严重影响。
其次，运作风险问题。程序化交易虽然能够执行自动 交易策略，但实际其主体还是离不开人工的干预。而运作 风险主要是指，交易员在进行系统操作时所出现的风险问 题，其中主要分为技术风险问题和纪律风险问题。技术风 险问题，现今的期货交易策略的编写中主要是通过基本分 析法与技术分析法进行预测走势的，而多数程序化交易系 统也都是为了追随趋势而进行编写的，其相对比较注重技 术分析，但是对于技术分析来说，是相对滞后于价格变化 的，而依靠技术指标所编写的模型，所发出的交易信号也 会落后于趋势起点，如果交易员处理图表不当或者过分偏 重技术分析而忽视基础分析的平衡时都有可以对出现交易 指令错误的问题。纪律风险问题，主要就是交易员违背规 定、投机操作、在交易是作弊、使用欺诈行为等所造成的 交易风险问题。
程序化交易的潜在风险和监管体系研究
量超过 １ ０ ０万美元 的一次性集 中交 易 。芝加哥商业交易所 （ Ｃ ＭＥ ）将 自动交易 系统 （ Ａ Ｔ ｓ ）定 义为一种 以 自动或 半 自动方式 ，生 成和发送指令 到 Ｃ ＭＥ电子交易平 台 （ Ｇ ｌ ｏ ｂ ｅ ｘ ）的 电子 系统 或计算机软 件 （ 陈建平 和卢 庆杰 ，２ ０ １ ３ ） 。我 国监 管部 门对 相关交易 的最新表述 以程序化交 易 为主 ， 涵盖 了高频交易和算法交易 的诸多特征 ， 符合我 国相关交易 的发展现状 。本文 中的程序 化交 易， 基本 沿用证监会 ２ ０ １ ５ 年 发布的 《 证券期 货市场程序化交易管理办法 （ 征求意见稿 ） 》 （ 以 下简称 “ 《 管理办法》 ” ）中的定 义 。在对风险防范的讨论 中，主要针对风险较大 的高频交易 。
对 国内二级市场 ，尤其 是商 品期货市场 的影响 ，不应被忽视 。
程序 化交 易的潜在 风险和监 管体系研 究
总第 ６ ６期
二 、程 序 化 交 易 的 兴 起 与 发 展
（ 一 ） 国外程 序化交易的发展历程
程序化交 易 由上世纪 ７ ０ 年代 美 国的 “ 股票组合转让 与交易 ”发展而来 （ 熊熊等 ，２ ０ １ １ ） 。
１ ９ ８ ３ 年 ，彭博社推 出 了历史 上首个 实时提供 市场数据 的电脑 系统 ，华尔街 开始通过 电子系统 进行金融计算和数据分析 。此后 ，伴 随着计算机 技术的迅猛发展 ，基金经理们开始借助计算机
①姜哲 ， 经济师 ， 国家外汇管理局 。本文为作者 的学术思考 ， 不代表所在单位意见 。作者感谢证监会期货部 、
交易所法律部相关 同事和匿名审稿 人的宝贵意见 ，文责 自负 。
２ ０ １ ７ 年 第６ 期
TIPS、TCBS系统运行后的风险及对策
TIPS、TCBS系统运行后的风险及对策龚顺科【摘要】TIPS、TCBS两大系统的上线运行实现了国库核算方式的网络化、集中化，但核算方式的转变也带来了国库资金风险点的变化，关注并认真研究这些变化，及时采取有效的防范措施，是国库工作者急需研究的课题。
【期刊名称】《青海金融》【年(卷),期】2011(000)001【总页数】3页(P51-53)【关键词】国库管理;信息化;风险防范【作者】龚顺科【作者单位】中国人民银行西宁中心支行,青海西宁810001【正文语种】中文【中图分类】F832.4近些年来，国库会计核算信息化建设取得了丰硕成果，国库信息处理系统（俗称横向联网系统，简称TIPS）和国库会计数据集中核算系统（简称TCBS）的上线运行，建立了连接财政、税务、国库、银行等部门的横向业务信息传输平台，实现了国库会计数据的集中化处理和信息共享。
通过内部和外部、纵向与横向资源的优化整合，全面提高了国库资金的运转效率，有效促进了资金风险控制由“人控”向“人机两控”方向转变。
但系统带来的新风险也不可忽视。
TIPS系统实现了税款的电子化缴库，系统对账成功后，税款资金统一由税款经收银行的清算行（管理行）统一与国库清算，充分体现了快速、足额缴库的巨大优势，有效制止了税款经收银行的延压、占用行为。
而TCBS系统改变了预算收入逐级上划的传统做法，实现收入直达最终收款国库，并且与支付系统“一点接入、一点清算”实现支出实时到账。
两大系统的应用使国库资金在途时间大大缩短、资金风险明显降低。
TCBS系统在提高内部控制力上一是改变了TBS系统中业务参数由会计主管“一人设置、及时生效”的做法，实行参数设置“双签制”（一人设置，换人审批），且主要参数实行申请生效的参数管理方式，参数设置工作得到了有效牵制；二是在资金汇划方面实行“第三要素”复核制度，且特殊性的资金划出业务需由会计主管现场授权方可办理；三是设定了严格的账务自动记载规则，减少了人工干预风险；四是与TIPS实行无缝连接，避免了手工导入电子税票出现的差错和资金风险，提高了国库资金运转效率。
程序化交易的理念和方法
执行与风险管理
交易执行
将经过回测验证的交易策略应用 到实际交易中，实现自动化或半 自动化的交易执行。
风险管理
制定并执行风险管理计划，包括 仓位管理、止损止盈执行、资金 管理等，以控制交易风险。
绩效跟踪
对实际交易绩效进行跟踪和评估， 及时调整交易策略和风险管理措 施，以保持稳定的盈利能力。
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程序化交易的理念和 方法
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目 录
• 程序化交易概述 • 程序化交易核心理念 • 程序化交易方法论述 • 程序化交易系统构建 • 程序化交易实践案例分析 • 程序化交易未来展望
PART 01
程序化交易概述
定义与发展历程
定义
程序化交易是指通过预先设定的 计算机程序算法，自动进行交易 决策和执行的一种交易方式。
发展历程
程序化交易起源于20世纪70年代 的美国，随着计算机技术和金融 市场的发展，逐渐在全球范围内 得到广泛应用和推广。
市场规模及参与者
市场规模
程序化交易市场规模庞大，涉及股票、期货、外汇等多个金融领域。具体规模 因市场和时间而异，但通常占据金融市场交易量的相当大一部分。
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大数据背景下电子商务企业审计风险应对研究
Ｑ企业管理ＩＹＥＧＵＡＮＬＩ大数据背景下电子商务企业审计风险应对研究辛昱颖(西华大学管理学院ꎬ四川㊀成都㊀６１００９７)摘㊀要:大数据的快速发展使得审计环境发生了变化ꎬ从而导致企业审计存在着一定的风险ꎮ大数据的背景下ꎬ要找出电子商务企业审计风险存在的原因ꎬ并对这些潜在的风险提出解决方案ꎬ采取相应的解决措施ꎮ电子商务企业与其他传统企业不同ꎬ电子商务企业的经营方式㊁财务信息和内部控制等方式都存在着明显的区别ꎬ其交易模式和渠道也大不相同ꎮ但是ꎬ企业审计工作存在着一定潜在的风险ꎬ为了使审计人员顺利完成审计任务ꎬ电子商务企业审计必须要设置合理的审计方案和流程ꎮ因此ꎬ文章简要分析大数据背景下电子商务企业审计存在的风险并对其应对策略进行研究ꎮ关键词:大数据ꎻ电子商务ꎻ审计风险ꎻ应对研究中图分类号:Ｆ２３９.２㊀㊀㊀㊀文献标识码:Ａ㊀㊀㊀㊀文章编号:１６７１－６７２８(２０２３)２１－０１２９－０４㊀㊀随着信息技术时代的到来ꎬ大数据不仅仅改变着计算机领域ꎬ对经济㊁财务㊁审计等诸多领域也产生了深刻影响ꎬ人们的生活和工作与大数据紧密相连ꎬ电子商务的规模逐渐增大ꎬ从而电子商务的发展也随之壮大ꎮ电子商务企业风险与机遇并存ꎬ企业的内部控制水平面临着新的考验ꎮ在大数据背景下ꎬ传统审计向 数据审计 迈进ꎬ这也意味着大数据下的审计监督作用的加强ꎬ审计的思维㊁方法和内容都随之改变ꎬ有效防范审计风险ꎮ一㊁大数据背景下电子商务对审计的影响在传统审计工作中ꎬ收集数据和整理数据占用了大部分的时间ꎬ判断分析的时间相对较短ꎮ而大数据背景下ꎬ数据量广泛而繁多ꎬ数据种类纷杂而多样ꎬ大数据技术的运用ꎬ使审计工作的数据处理模式随之改变ꎬ能够全面且充分地对数据进行具体分析ꎬ提高了准确率ꎬ节省审计时间和效率ꎬ让海量的信息数据及时准确匹配到相关且密切相关的信息ꎮ因此ꎬ审计方法也顺应大数据分析的特点发生改变ꎮ大数据审计要求数据容纳与使用能力也要跟上新的变化ꎬ数据的存储区别于传统的方法ꎬ构建以具体整合数据㊁实时更新数据的立体空间ꎬ使得审计工作能快速获取数据ꎬ并有效存储与处理数据ꎬ极大地拓展了审计广度和监督深度ꎮ大数据审计打破了电子商务企业原有的抽样局限性ꎬ使审计财务数据涉及的范围扩大了ꎬ涵盖了电子商务企业如采购㊁营销㊁售后㊁生产经营等诸多方面的可量化的立体式数据ꎬ使得审计任务由单方面的㊁节点式的平面审计走向了全面的立体审计ꎮ(一)电子商务对审计目标的影响一般来说ꎬ是审查企业的明账㊁细账㊁总账等账目是否完全符合企业实际运营现状ꎬ是否做到账账相符ꎬ是否把一些重要工作落实到位ꎮ其中包括是否能真实反映企业在经营时的状况和财务状况ꎬ是否按照国家制定的法律法规采用会计准则ꎬ是否全面而翔实出具企业的会计报表等ꎮ随着大数据进入人们的日常生活ꎬ电子商务企业顺势而为ꎬ经济活动更加蓬勃发展ꎬ新兴企业的审计目标也随之改变ꎮ当前ꎬ新的审计目标锁定了客户的服务功能和电子支付功能ꎮ(二)电子商务对审计对象的影响在大数据背景下ꎬ电子商务企业采用 无纸化的管理模式ꎬ企业的商务信息通过电子数据的方式呈现ꎮ审计人员只有在保障计算机正常运行的情况下ꎬ通过计算机硬盘或是在财务系统中获取充分的证据以及相关文件信息和会计账本ꎬ才能顺利开展审计工作ꎮ随着大数据技术的进步ꎬ电子商务企业的不断壮大ꎬ审计对象的队伍越来越庞大ꎬ企业的物资流㊁资金流和信息资源只有在互联网才能实现并生成电子凭据ꎮ９２１Ｑ企业管理ＩＹＥＧＵＡＮＬＩ(三)电子商务对审计方法的影响电子商务离不开动态数据ꎬ数据库技术和数据分析技术的应用是实现电子商务快速反应的根本ꎬ也成为审计人员对电子商务企业进行审计的必备技能ꎬ对审计方法也提出新的挑战ꎮ与此同时ꎬ电子商务企业运用网络审计软件提高了自身的运营效率ꎮ例如ꎬ通过远程登录计算机和互联网ꎬ可以随时办理文件传输业务ꎬ保持实时电子通信畅通ꎬ方便获取审计证据ꎬ及时生成审计报告ꎬ极大提高了审计的效率和效果ꎮ通过互联网的方式ꎬ审计人员可以缩短工作的时间ꎬ将复杂事情简单化ꎬ进而能保证顺利完成任务ꎮ(四)电子商务对审计环境的影响电子商务企业在交易时不再受到时间和空间的影响ꎬ同时也有益审计环境的改善ꎮ审计电子商务企业的时候ꎬ注册会计师主要利用网络远程通信技术ꎬ以现场审计为辅ꎬ尽量减少审计过程中的审计数量ꎬ减少工作量ꎬ加快工作效率ꎮ另外ꎬ电子商务作为近几年新发展起来的技术ꎬ仍然存在一些不完善的法律法规ꎬ从而产生一定的负面影响ꎮ例如ꎬ电子商务审计㊁网上银行控制㊁电子合同等隐私信息的保护工作都落实不到位ꎬ依然存在较大的缺陷ꎮ这些都可能导致使用信息的人员出现隐私泄露㊁信息被篡改等现象ꎮ二㊁大数据背景下电子商务企业审计风险存在的原因分析(一)电子商务企业审计法律法规制度不完善目前ꎬ我国还没有明确颁布电子商务法ꎬ电子合同㊁信息安全㊁网络知识产权等电子商务问题的规则和相关制度也不完备ꎮ电子商务的指导原则主要是依据相关部门的管理制度ꎬ现有的法律法规并不满足当前快速发展的电子商务现状ꎬ需要尽快作出进一步的补充和完善ꎮ健全的法律法规制度对企业的发展来说是必不可少的ꎮ(二)电子商务企业审计证据获取难度大电子商务企业审计证据获取难度之所以较大ꎬ是因为主要表现在两个方面:一方面ꎬ电子数据容易被覆盖ꎮ电子商务企业的信息多以电子数据的形式存储ꎬ电子数据实时更新ꎬ使得原有数据容易被覆盖ꎬ那么意味着企业的信息数据不准确ꎬ无法重新找回已覆盖前的数据ꎮ因此ꎬ审计人员在进行电子商务审计时ꎬ不但要保持十分谨慎小心的态度ꎬ还要对电子数据的完整性和准确性负责ꎮ另一方面ꎬ电子取证是一个动态过程ꎮ电子商务企业的网络系统在运行状态中要随时保持运行ꎬ即便是审计人员收集证据时也应如此ꎬ这对审计人员就提出了更高的要求ꎮ(三)电子商务企业内部控制存有不足电子商务企业内部控制对计算机硬件和软件设备有着硬性而严格的要求ꎮ电子商务企业内部控制的不足会严重影响到企业电子数据的安全ꎮ在企业内部控制方面遇到较大困难时ꎬ一些电子商务企业会寻找外包技术公司帮忙ꎮ但是在外包后ꎬ已经解决了公司的实际困难ꎬ他们还会继续凭借技术公司的专业力量来保证企业正常运营ꎮ而如果外包技术公司不能满足其需求ꎬ其相关专业素质和办理业务的能力不够高ꎬ那么就很容易使得电子数据的信息被盗取ꎬ导致企业的整个信息系统都不安全ꎬ从而大大降低了企业内部控制的效率ꎮ(四)大数据背景下安全控制系统不完备由于ꎬ电子商务运营系统的网络环境处于一个开放的平台ꎬ因此会面临着网络信息被盗取㊁泄露和系统入侵等安全问题ꎮ在信息共享的大环境下ꎬ网络被感染病毒的风险无时不在ꎬ尽管企业对数据安全的防范意识有所提高ꎬ但是仍然不能完全确保不被黑客攻击ꎬ这些都是企业安全控制系统不完备而导致的问题ꎮ电子商务企业的数据会随着的业务范围逐渐扩大ꎬ数据环境安全遇到的威胁也更大ꎬ如果没有得到相应的技术支持ꎬ那么电子数据就会被破坏ꎬ电子数据的真实性和可靠性也将不再ꎬ最终都会影响审计数据和审计结论ꎬ审计数据的不准确ꎬ增加了审计的风险ꎮ(五)电子商务审计人员专业能力不高电子商务审计工作对审计师的要求十分严格ꎬ审计是一项团队工作ꎬ审计师能力的强弱决定着审计工作的成效ꎬ如果基本技能不足ꎬ比如不具备扎实的会计知识㊁相关的法律知识㊁管理知识㊁计算机知识和综合分析能力ꎬ就不能有效地完成各自所负责的工作ꎬ从而便会影响到团队的集体工作效率ꎮ除此之外ꎬ一０３１Ｑ企业管理ＩＹＥＧＵＡＮＬＩ个合格的审计师对审计的工作态度也十分重要ꎮ如果一些审计师在审计的过程中没有强烈责任感和担当精神㊁严谨的工作态度ꎬ缺乏职业操守和对职业的热爱ꎬ对待工作散漫ꎬ那么他们就不会以认真的态度工作ꎬ从而无法顺利地完成审计工作ꎮ三㊁大数据背景下完善电子商务审计法律法规一个完备的审计法律法规对电子商务企业来说十分重要ꎬ每一个行业都应有相应的法律法规ꎬ电子商务和网络经济也不例外ꎬ符合国家当下的实际国情ꎮ电子商务企业参考一些相关的国际法律法规制度ꎬ建立健全完备的会计法律法规ꎬ合理地遵守电子商务审计规则ꎬ从而进一步可以提高电子商务审计的工作效率ꎮ如果一个电子商务企业没有完善法律法规ꎬ那么就会使得审计工作无法正常开展ꎬ相关管理部门可能就会违法管理ꎬ从而对企业造成不利影响ꎮ因此ꎬ完善电子商务审计法律法规对电子商务企业来说是不可少的ꎮ(一)强化电子商务企业内部控制在大数据的时代背景下ꎬ企业需要加强电子商务内部控制的有效性ꎮ例如ꎬ在电子商务企业中ꎬ数据安全是企业内部控制的重中之重ꎬ电子商务企业数据是以电子的形式存储ꎬ进行访问数据的时候ꎬ用户如果没有设置权限ꎬ那么很有可能会遇到数据泄露㊁盗取从而被随意更改的危险ꎮ用户进行网络访问的时候ꎬ如果没有合理设置访问权限和授权控制ꎬ任何人都可以随意访问电子商务企业信息系统的内部内容ꎬ那么就会极大可能导致电子数据被盗取ꎮ假如上述问题没有得到有效解决ꎬ那么审计风险也将大大提高ꎬ电子商务企业的安全也无从谈起ꎮ此外ꎬ电子商务企业需有健全的授权审批制度和明确的职责分离ꎬ良好且有效的内部控制是保障数据的真实性㊁准确性和可靠性的基础ꎮ这样才能促进企业的良性发展ꎬ也能提高审计人员的审计数据的质量ꎬ从而在一定程度上降低审计的风险ꎮ所以ꎬ电子商务企业想要健康长久的发展就必须强化电子商务企业内部控制活动ꎬ降低审计的风险ꎮ(二)加强电子商务企业信用体系建设电子商务企业要健康发展ꎬ降低电子商务领域的审计风险ꎬ就必须加强信用体系建设ꎮ电子商务企业的业务量的增减主要还是在于中间环节各方的信誉问题ꎬ其中的每一方都至关重要ꎬ关系到电子商务企业的未来发展ꎬ加强电子商务的信用体系建设ꎬ使其能发挥监督管理作用ꎬ对违反法律法规的相关人员给予一定的惩罚ꎮ审计人员在进行审计工作的过程中ꎬ如果没有一个良好的电子商务企业信用体系建设ꎬ那么就无法顺利完成审计工作ꎬ从而大大降低了审计工作的效率ꎮ因此ꎬ加强电子商务企业的信用体系建设在降低审计风险的同时还有利于促进企业的快速发展ꎮ(三)提高电子商务企业审计人员审计能力为了降低电子商业企业审计风险ꎬ培养复合型审计人才是十分有必要的ꎮ一个合格的审计师不但要具备良好的职业信念ꎬ精通电子商务的相关知识领域ꎬ还应该注重自身的综合素质发展ꎬ扩大自己的学习范围ꎮ审计人员首先要熟练掌握电子商务企业日常运作的基本流程ꎮ其次充分通晓企业内部财务交易㊁人员㊁物流㊁发票等关键环节ꎬ从而更加熟练地进行审计工作ꎬ提高工作效率ꎬ降低审计风险ꎮ另外ꎬ审计师也不应局限于现有知识水平ꎬ还应该发挥想象力ꎬ培养创新思维ꎬ提高创新能力ꎬ不断挖掘新的审计方法ꎮ所以ꎬ提高电子商务企业审计人员的审计能对电子商务企业来说是不容小觑的ꎬ只有审计人员的综合能力提高了ꎬ才会使得审计风险降到最低ꎬ得出的审计数据结论更加可靠ꎮ审计人员不断培养良好的职业行为习惯ꎬ必须严格遵守法律法规ꎬ严格执行审计准则和审计制度ꎻ保持终身学习的习惯ꎬ熟练掌握计算机ꎬ加强沟通协调能力以及团队合作精神ꎬ提高数据分析的能力ꎬ不断夯实的专业基础知识ꎮ(四)电子商务企业需要优化审计流程电子商务企业管理系统的重点是财报审计部门ꎬ财报审计部门业务的组成是由内部控制评审的ꎮ内部控制评审可以对企业运营中出现的各种问题进行合理的评估ꎬ并找出各个部门之间的存在的管理差距ꎬ在相对较短的时间里对企业决策的水平进行一个准确的报告ꎬ从完善了企业的管理系统ꎬ提高了审计的工作效率ꎮ所以ꎬ电子商务企业需要对内部控制进行高度重视ꎬ同时建立合理的测试和的审计流程ꎬ进１３１Ｑ企业管理ＩＹＥＧＵＡＮＬＩ而有效地审查财报审计ꎮ如果企业想要财报审计各种基本流程得到一定程度的合理改善ꎬ那么就需要提高企业内部控制评审和测试程序ꎮ第一ꎬ必须要掌握整个企业的内部控制全部情况ꎮ大数据背景下的电子商务企业ꎬ审计收集和整理数据变得轻而易举ꎬ从而更重视数据分析ꎬ通过不同形式了解企业的内部控制结构ꎬ与财报审计工作人员沟通交流ꎬ了解特定的工作方式ꎬ并用结构图的形式对企业的管理结构进行完整描述ꎬ从而深度掌握企业内部的总体控制状况ꎬ然后结合定性分析及云数据库以及对审计软件的应用与审计建模等技术来完成审计工作ꎮ第二ꎬ对企业的内部控制进行预期评估ꎮ根据信息系统的健全性和实际影响大小对企业内部控制进行初步预测ꎬ同时检查每个管理部门是否都达到预期的管理效果ꎬ是否有清晰明了的管理结构ꎬ是否有完善的企业管理指标ꎬ企业各个部门内部控制的制度是否相互连接紧密等ꎻ通过收集上述的信息ꎬ对企业内部控制水平进行正确且合理的评价ꎬ其中评价的重要标准是内部控制制度是否完善和具体的经营效果是否达到预期的效果ꎮ财报审计部门的作用不但是给企业决策者提出正确的管理意见ꎬ而且还有解决实际困难问题的重要作用ꎬ因为提出管理建议并不代表就能顺利完成财报审计工作ꎮ第三ꎬ除了在成功地完成企业的整个审计工作外ꎬ还必须时刻关注后续的审计ꎬ这是为了避免出现形式比作用大的现象ꎬ从而在一定程度上影响整个审计过程ꎮ企业的内控和审计是防护罩ꎮ大数据背景下ꎬ企业的审计程序面临挑战和改变ꎮ为了防止出现差错ꎬ从组织架构入手ꎬ企业会计信息系统开发和实施操作等方面综合考虑ꎬ让审计人员参与系统的开发和实施全过程ꎬ极大限度地预防审计风险的发生ꎮ四㊁结论随着社会的经济发展ꎬ大数据技术愈发先进ꎬ由于电子商务企业审计法律法规制度不健全㊁电子商务企业内部控制存在缺陷㊁电子商务审计人员专业胜任能力不足等导致审计人员在进行审计工作时受到或多或少的风险ꎬ为了电子商务企业更好更健康长久的发展ꎬ应该完善电子商务审计法律法规㊁提高电子商务企业审计人员审计能力㊁优化审计流程等ꎮ共享共建审计数据平台ꎬ加大对审计人员大数据处理能力的培养ꎮ参考文献:[１]白东蕊.电商企业审计风险分析与防范 以京东为例[Ｊ].财会月刊ꎬ２０１８(５):１３７－１４１.[２]黄永兰.电子商务企业内控存在的常见问题及对策[Ｊ].中国国际财经(中英文)ꎬ２０１(４):８１－８３.[３]吴圣恩.电子商务环境下审计的风险应对[Ｊ].中国管理信息化ꎬ２０１７(２３):２７－２９.[４]石丹.大数据时代下审计风险识别与控制研究[Ｄ].沈阳:沈阳建筑大学ꎬ２０１７.[５]李颖.上市公司财报审计问题及改进措施[Ｊ].西部皮革ꎬ２０１９(１０):４９.[６]朱丽娜.大数据背景下审计人才培养探究[Ｊ].中国市场ꎬ２０２１(５):１８８－１９０.[７]董丽英ꎬ杨浩然.探索大数据审计背景下高层次应用型审计人才培养[Ｊ].审计月刊ꎬ２０２０(２):４０－４２. [８]范永祥.新时代大数据对审计工作的促进与创新[Ｊ].中国商论ꎬ２０１８(１４):６－７.作者简介:辛昱颖(２００２ ㊀)ꎬ女ꎬ汉族ꎬ黑龙江大庆人ꎮ主要研究方向:企业审计ꎮ２３１。
TB课堂 陈四建：程序化交易系统设计与实战心得
TB课堂陈四建：程序化交易系统设计与实战心得只做专业交易软件| 交易开拓者旗舰版| TB-Plus | TB-Smart |陈四建：程序化交易系统设计与实战心得摘要【TB十周年巡回公益分享会】首场-程序化VS主观交易思路分享会上，交易开拓者公司的陈四建做了题为【程序化交易系统设计与实战心得】的主题演讲。
2006年起记录的个人实盘单账户盈亏曲线图演讲全文陈四建：大家好，我是开拓者公司的陈四建，今天跟大家交流的内容是程序化交易系统设计与实战心得。
我主要介绍的内容有四部分：第一部分是模型的研究；第二部分是仓位的管理，当你自己亲手写程序化交易模型，比如写成百上千个以后，你就会意识到，模型没有你想象中的那么重要，仓位管理更重要；第三部分是组合投资，当你仓位管理研究到一定程度，你就会发现你不得不做组合投资，也就是组合交易；第四部分是实盘交易中的一些注意事项。
在这里先给大家看一幅图，这是理发馆前面的那条带子。
你只看上面那幅图，你感觉它是向下滑动的，如果你通过一个小孔看，你感觉它是向右下角滑动的，说明什么呢——管中难窥全豹。
我所讲的内容也仅仅是我个人对市场和交易的一些理解，也不一定正确，也许你的想法比我的更高超、更高妙。
我们先讲第一部分，模型的研究。
首先大家要知道什么叫程序化交易，程序化交易说白了就是首先脑子里有一些交易的想法，你认为按照这种想法能赚钱，那你把这种想法写成代码，让计算机自动地买与卖，同时可以多个账户交易，这就是程序化交易。
程序化交易其实只是一个工具，并不是很神奇的印钞机。
有了程序化交易，有了几个模型就可以天天数钱了，这完全是一种错觉，绝对是错误的。
如果有人跟你这样讲，那么这个人肯定是一个骗子，他想骗你去参加他的培训班，他想骗你买他的软件，诸如此类。
总之，天下没有这种好事，赚钱永远都是一个比较难的事情，即便我现在亲手写了这么多模型，还有很多模型在我们的10个亿资金上实盘在交易，但是我还经常去上沈总的七禾网，因为它里面有一些高手访谈录，里面访问过陈剑灵陈总，也访问过我，也有其他人的一些心得，你看一百篇里面能找到几条有用的，就很有价值了，并不是说每一个都对你有价值，那也不可能，因为每个人的操盘手法不一样，有一个对你有启发，那就足够了。
商业银行数字化转型对其风险承担水平的作用
商业银行数字化转型对其风险承担水平的作用目录一、内容概括 (2)1.1 研究背景与意义 (3)1.2 研究目的与内容 (4)1.3 研究方法 (5)二、商业银行数字化转型概述 (6)2.1 数字化转型的定义与内涵 (8)2.2 国内外商业银行数字化转型现状 (8)2.3 数字化转型对商业银行的影响 (10)三、商业银行数字化转型对其风险承担水平的作用机制 (11)3.1 风险识别与评估 (13)3.1.1 数据驱动的风险识别 (15)3.1.2 风险评估模型的构建与应用 (16)3.2 风险量化与监控 (18)3.2.1 风险量化方法的选择 (19)3.2.2 实时风险监控系统的建设 (20)3.3 风险控制与应对 (21)3.3.1 风险控制策略的制定 (23)3.3.2 应急响应计划的实施 (24)四、商业银行数字化转型实践案例分析 (25)4.1 国内商业银行案例 (27)4.1.1 案例一 (28)4.1.2 案例二 (30)4.2 国际商业银行案例 (31)4.2.1 案例一 (32)4.2.2 案例二 (34)五、商业银行数字化转型面临的挑战与对策建议 (34)5.1 面临的挑战 (36)5.1.1 技术更新速度的挑战 (38)5.1.2 数据安全与隐私保护的挑战 (39)5.1.3 人才培养与技术团队建设的挑战 (41)5.2 对策建议 (42)5.2.1 加强技术研发与创新 (43)5.2.2 完善数据安全与隐私保护机制 (45)5.2.3 加强人才培养与技术团队建设 (46)六、结论与展望 (47)6.1 研究结论 (48)6.2 研究展望 (50)一、内容概括商业银行的数字化转型是金融科技迅猛发展背景下，商业银行适应市场变化、提升竞争力的重要战略选择。
在这一过程中，商业银行不仅仅在技术层面进行升级，更加深入影响了其在风险管理和决策中的核心能力。
本文档旨在分析商业银行数字化转型对其风险承担水平的影响，探讨这一转型如何通过技术创新和管理模式创新，优化风险评估和控制机制，以及如何影响银行的战略风险承担和风险回报的平衡。
智能合约下的消费者权益保护：风险与对策
学术探索ＡｃａｄｅｍｉｃＥｘｐｌｏｒａｔｉｏｎ２０２４年第３期（总第２９２期）作者简介：刘沁予（１９９４—），女，安徽安庆人，华东政法大学国际法学院博士研究生，主要从事国际法学研究。
① ＡｌｅｘａｎｄｅｒＳａｖｅｌｙｅｖ．Ｃｏｎｔｒａｃｔｌａｗ２．０：“Ｓｍａｒｔ”ｃｏｎｔｒａｃｔｓａｓｔｈｅｂｅｇｉｎｎｉｎｇｏｆｔｈｅｅｎｄｏｆｃｌａｓｓｉｃｃｏｎｔｒａｃｔｌａｗ［Ｊ］．ＩｎｆｏｒｍａｔｉｏｎａｎｄＣｏｍｍｕ ｎｉｃａｔｉｏｎｓＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙＬａｗ，２０１７，（２６）．② 许可．决策十字阵中的智能合约［Ｊ］．东方法学，２０１９，（３）．智能合约下的消费者权益保护：风险与对策刘沁予（华东政法大学 国际法学院，上海 ２０００４２）摘要：Ｂ２Ｃ合同中的一些消费者权利具有必须在特定阶段被提供的时间敏感性。
智能合约的自动执行性和缺乏灵活性给消费者的时间敏感性权利增加风险，甚至与其相冲突。
而这些权利反映了消费者保护法的基础价值，即使在智能合约的应用场景中也应被置于优先地位。
为了能够适时行使这些权利，时间敏感性权利必须以特殊的方式运作。
除立法制定具体的新规则外，短期内也可以通过现有规则加以规制。
监管机构还需发挥执法职能，并应适当利用新兴技术。
关键词：智能合约；时间敏感性权利；消费者保护；法律规制；人为干预中图分类号：Ｄ９１１ ０４ 文献标识码：Ａ 文章编号：１００６－７２３Ｘ（２０２４）３－００７５－１３ 在网络平台经济的集聚发展下，智能技术的商业化和产业化深度革新了传统的生产消费模式。
智能合约作为一种新的交易工具已经在金融服务领域大量使用，并逐渐向各种商品和服务推广和延伸。
其惊人潜力也引发了现实风险。
代码设定了人的交往架构，控制了消费者的行为选择。
智能合约在业已失衡的Ｂ２Ｃ天平上，赋予了企业额外的砝码。
消费者面临的一些旧风险被放大或转化，还有一些新风险出现。
我国关于智能合约的既有研究集中于将其与传统合同进行比较，广泛讨论了现行合同法理论能多大程度上适用于智能合约。
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1 . 下列不属于程序化交易优点的是（）。
∙ A.根据规则自动交易，有利于克服人性弱点
∙ B.突破人的生理极限，大幅提高投资效率
∙ C.系统性的交易、资金和仓位管理，有利于投资的组合优化管理和风险控制
∙ D.交易者只要拥有一套好的交易系统，利用程序化交易平台就可以稳步盈利https:///view/9b8934810029bd64783e2c7b.html
2 . （）交易策略是指套利者利用程序化交易系统在指数现货市场与指数衍生产品市场之
间，利用两类产品在不同市场上出现的瞬间定价的不同来迅速实现贱买贵卖的交易，并从中获得价差收益。
∙ A.组合保险
∙ B.久期平均
∙ C.指数套利
∙ D.算法交易
∙指数套利(Index Arbitrage)交易策略是指是套利者利用程序化交易在指数现货市场与指数衍生产品市场之间，利用两类产品在不同市场上出现的瞬间定价的不同来迅速实现贱买贵卖的交易，并从中获得价差收益[5]。
它一般发生在股票指数的现货市场和与其相对应的股票指数期货市场。
当股票指数现货与股票指数期货的价差大到足以超过无风险利率并能够抵补所有的交易费用时，从理论上讲，就可以进行指数套利
3 . （）交易策略是运用较为复杂的数学模型来确定订单最佳的执行路径、执行时间、执
行价格及执行数量的交易方法。
∙ A.组合保险
∙ B.久期平均
∙ C.指数套利
∙ D.算法交易
算法交易是指使用计算机来确定订单最佳的执行路径、执行时间、执行价格及执行数量的交易方法。
多选题（共4题，每题10分）
1 . 明确禁止的程序化交易包括（）。
∙ A.进行股指期货套期保值交易
∙ B.频繁报撤且成交较低
∙ C.影响收盘价、误导他人交易
∙ D.制造趋势以影响价格
/content/2015-10/10/content_3939157.htm
∙《办法》明确列举了禁止的程序化交易，主要包括证券自买自卖、期货自成交、频繁报撤且成交较低、影响收盘价、误导他人交易、制造趋势以影响价格等。
∙
2 . 在国外程序化交易系统建设及应用中，使用完全自主开发的程序化交易系统具有哪些特
点？
∙ A.高速、安全、稳定、灵活
∙ B.重视界面友好、人机交互
∙ C.开发工作量大，业务与技术紧密结合
∙ D.策略的技术实现风险和业务管理风险高
3 . 目前开设程序化交易的交易所主要包括（）。
∙ A.纽约股票交易所
∙ B.纳斯达克市场
∙ C.芝加哥期货交易所
∙ D.芝加哥期权交易所
4 . 程序化交易平台系统的基本功能模块包括（）。
∙ A.交易策略开发模块
∙ B.交易策略评价优化模块
∙ C.交易策略运行模块
∙ D.外部连接模块
判断题（共3题，每题10分）
1 . 我国资本市场投资者以中小散户为主，而程序化交易主要为机构或大户所采用，过度发
展程序化交易不利于公平交易。
对错
对于为何对程序化交易进行监管，证监会新闻发言人张晓军列出三点原因，他表示，一是目前我国资本市场并不迫切需要通过程序化交易进一步提高流动性；二是投资者以中小散户为主，而程序化交易主要为机构或大户所采用，过度发展程序化交易不利于公平交易；三是市场投机炒作等问题仍较明显，通过程序化交易完善价格发现机制还有很长的路要走。
因此，现阶段，需加强对程序化交易的监管。
2 . 证券公司、期货公司应当勤勉尽责，建立客户程序化交易核查制度，遵循“了解你的客
户”原则，严格审查客户身份的真实性、资金来源、交易账户及交易操作的合规性，严格落实账户实名制和反洗钱制度。
对错
3 . 基于事件处理和数据流的开放式程序化交易系统，这类系统目前比较热门，国人熟知的产品主要有Apama 等。
这些系统往往会被称为“复杂事件处理平台”或是“事件流处理平台”。
对 错
单选题 （共3题，每题10分）
1 . （ ）交易策略是指当市场处于下跌市中，对股票组合最小价值的一个保全措施安排，即为股票组合确保一个最低收益率，同时股票组合又不失去从市场有利变动中获利的机会。
∙
A.组合保险 ∙
B.久期平均 ∙
C.指数套利 ∙
D.算法交易
https:///view/ab6ef52df011f18583d049649b6648d7c1c708a3.html
2 . （）交易策略是指在股票组合的价格低时买入，在股票组合的价格高时卖出，从而获
得价差收益。
∙ A.组合保险
∙ B.久期平均
∙ C.指数套利
∙ D.算法交易
3 . 下列不属于程序化交易优点的是（）。
∙ A.根据规则自动交易，有利于克服人性弱点
∙ B.突破人的生理极限，大幅提高投资效率
∙ C.系统性的交易、资金和仓位管理，有利于投资的组合优化管理和风险控制
∙ D.交易者只要拥有一套好的交易系统，利用程序化交易平台就可以稳步盈利多选题（共4题，每题10分）
1 . 商业专用程序化交易系统具有哪些特点？
∙ A.系统专用、业务逻辑完善、界面友好
∙ B.策略逻辑基本固化在系统中
∙ C.适用于保守型和跟随型的证券公司
∙ D.对证券公司技术实力要求高
2 . 程序化交易平台系统的基本功能模块包括（）。
∙ A.交易策略开发模块
∙ B.交易策略评价优化模块
∙ C.交易策略运行模块
∙ D.外部连接模块
3 . 在国外程序化交易系统建设及应用中，使用完全自主开发的程序化交易系统具有哪些特
点？
∙ A.高速、安全、稳定、灵活
∙ B.重视界面友好、人机交互
∙ C.开发工作量大，业务与技术紧密结合
∙ D.策略的技术实现风险和业务管理风险高
4 . 明确禁止的程序化交易包括（）。
∙ A.进行股指期货套期保值交易
∙ B.频繁报撤且成交较低
∙ C.影响收盘价、误导他人交易
∙ D.制造趋势以影响价格
判断题（共3题，每题10分）
1 . 程序化交易并不是简单的由计算机进行自动交易的事情，它是一个由交易策略构思、计
算机程序实现、历史数据回测、参数优化、模拟应用检验、实盘交易、跟踪监测、修改完善等众多互联独立和相互联系的环节构成的一个系统动态过程。
对错
2 . 基于事件处理和数据流的开放式程序化交易系统，这类系统目前比较热门，国人熟知的
产品主要有Apama等。
这些系统往往会被称为“复杂事件处理平台”或是“事件流处理平台”。
对错
3 . 我国资本市场投资者以中小散户为主，而程序化交易主要为机构或大户所采用，过度发展程序化交易不利于公平交易。
对错
程序化交易系统研究与风险防范
倒计时：00:38:25
单选题（共3题，每题10分）
1 . 下列不属于程序化交易优点的是（）。
∙ A.根据规则自动交易，有利于克服人性弱点
∙ B.突破人的生理极限，大幅提高投资效率
∙ C.系统性的交易、资金和仓位管理，有利于投资的组合优化管理和风险控制
∙ D.交易者只要拥有一套好的交易系统，利用程序化交易平台就可以稳步盈利
2 . （）交易策略是运用较为复杂的数学模型来确定订单最佳的执行路径、执行时间、执
行价格及执行数量的交易方法。
∙ A.组合保险
∙ B.久期平均
∙ C.指数套利
∙ D.算法交易
3 . （）交易策略是指在股票组合的价格低时买入，在股票组合的价格高时卖出，从而获
得价差收益。
∙ A.组合保险
∙ B.久期平均
∙ C.指数套利
∙ D.算法交易
1 . 程序化交易平台系统的基本功能模块包括（）。
∙ A.交易策略开发模块
∙ B.交易策略评价优化模块
∙ C.交易策略运行模块
∙ D.外部连接模块
2 . 目前开设程序化交易的交易所主要包括（）。
∙ A.纽约股票交易所
∙ B.纳斯达克市场
∙ C.芝加哥期货交易所
∙ D.芝加哥期权交易所
3 . 以下属于国外市场上使用得较多的程序化交易系统为（）。
∙ A.完全自主开发的程序化交易系统
∙ B.商业专用程序化交易系统
∙ C.基于事件处理和数据流的开放式程序化交易系统
∙ D.机械化交易系统
4 . 商业专用程序化交易系统具有哪些特点？
∙ A.系统专用、业务逻辑完善、界面友好
∙ B.策略逻辑基本固化在系统中
∙ C.适用于保守型和跟随型的证券公司
∙ D.对证券公司技术实力要求高
1 . 面对创新的程序化交易系统，技术人员经验不足、配套资源没有跟上、需求调研不充分等风险的防范措施是：各类业务需求要有所取舍，严格控制各种适当性管理、风险警示的证券交易，通过合适的项目开发组织，降低整体风险。
对错
2 . 基于事件处理和数据流的开放式程序化交易系统，这类系统目前比较热门，国人熟知的产品主要有Apama等。
这些系统往往会被称为“复杂事件处理平台”或是“事件流处理平台”。
对错
3 . 程序化交易并不是简单的由计算机进行自动交易的事情，它是一个由交易策略构思、计算机程序实现、历史数据回测、参数优化、模拟应用检验、实盘交易、跟踪监测、修改完善等众多互联独立和相互联系的环节构成的一个系统动态过程。
对错。